经济基本面与政策展望 - 美元边际逐步企稳，人民币对美元汇率保持稳定[6][7] - 预计2025年中国GDP同比约5.1%，名义同比约4.4%，CPI中枢0%左右，PPI中枢-2.3%左右[88][92][105][108] - 美联储2025年5月维持联邦基金利率4.25%-4.50%，放缓缩表至400亿美元，市场预期9月和12月分别降息25BP[64][65] 美国经济 - 2025年3月实际GDP年化环比-0.3%，国内需求贡献4.56%，净出口拖累4.84%[13] - 2021年12月至2025年5月就业持续扩张，失业率4.2%，私人非农企业员工收入增速3.9%[19][20] - 特朗普财政法案预计五年内增联邦赤字1.76万亿美元，十年内扩2.42万亿美元[27] 日本经济 - 2025年3月日本广谱CPI为3.6%，雇员薪酬带动消费和通胀上行[75] - 日本央行资产负债表从峰值771万亿日元缩至732万亿日元，预计继续收缩[81] 中国经济 - 2025年1-4月规模以上工业增加值同比增长6.4%，固定资产投资同比增长4.0%，社会消费品零售总额累计增长4.7%[133][137][141] - 5月出口3161亿美元同比增长4.8%，进口2128.8亿美元同比-3.4%[145] - 多部门出台金融政策和城市更新政策激发市场活力[110][113] 房地产市场 - 5月30城新房日均销售面积环比增3.75%，同比降1.12%，二手房成交逐步回升[117] - 预计2025年中性场景下商品房销售面积下降5%，乐观场景下止跌企稳[128]

核心观点 - 大势上“上有顶，下有底”或仍是基准情形，关注6月中旬陆家嘴论坛、FOMC会议对市场的后续指引 [2] - 风格上，近期微盘股成交额占比接近2023年11月水位，目前参与小盘行情的赔率偏低 [2] - 成交额未放量下，行业轮动速度或仍偏快，创新药、新消费等主题轮动演绎或相对充分，可关注成交额占比回落且具备产业催化的低位科技方向 [2] - 配置上把握赔率思维，关注科技中拥挤度相对低位的AI算力芯片、存储芯片、光纤光缆及智能驾驶等，中期关注以A50、消费、金融为代表的核心资产 [2] 市场或仍偏震荡运行 - 短期市场缺乏明确向上动力，关键点位附近多空分歧增加，但“类平准基金”下市场底部有强支撑，短期或以震荡为主 [3] - 宏观经济结构性承压，制造业和内需表现待提振，基本面趋势性改善契机或在下半年 [3] - 关税存在一定不确定性，中美双方结构性分歧仍存 [3] - 资金视角下存量博弈是基准态势，融资余额稳定在1.8万亿左右，基金仓位高位震荡 [3] - 6月中旬或迎来海内外政策窗口期，关注陆家嘴论坛、6月FOMC会议、美丽大法案审议结果 [3] 关注仓位再平衡的演绎机会 - 4月中旬以来市场成交额中枢稳定未显著放量，行业主题快速轮动是市场基准情形 [4] - 当前创新药、新消费方向内部轮动相对充分，性价比回落，存量博弈下警惕短期调整 [4] - 本轮行情中交易型资金活跃度未显著提升，资金承接动能偏弱 [4] - TMT成交额占比回落至2023年以来低位、但估值及仓位分位仍偏高，具备产业催化的科技低位方向或存在超额收益机会 [4] 多空力量失衡推升小微盘股持续新高 - 本次小微盘股创新高或受市场多空力量失衡催化，“小微盘现货+中小盘股指期货”的空头对冲结构放大了股指贴水幅度及小微盘资金流入规模 [5] - 中证2000/沪深300、Wind微盘股成交额占比位于2023年以来高位，接近2023年11月水位，目前参与小盘行情的赔率偏低，但资金面尾部风险相对可控 [5] 配置把握赔率思维，中长期视角关注核心资产 - 创新药、新消费等主题演绎相对充分，资金承接动能偏弱，短期适当调整仓位，关注6月相关大会对AI产业的催化，关注科技中相对低位的AI算力芯片等方向 [6] - 中长期视角下，“去美元化”形成人民币升值动力，关注以A50、消费、金融为代表的核心资产 [6] 市场结构 - 六月第一周，主要风险资产中创业板指、纳斯达克涨幅居前，不同股票、债券、汇率、大宗商品等有不同涨跌幅表现 [10] - 六月第一周，A股震荡回暖，行业层面通信、有色金属、电子等板块强势 [11] 国内流动性 - 上周银行间资金价格回落至1.50%，10年期国债收益率下行至1.65% [16] - 上周绝对信用利差扩大，相对信用利差持平，中美利差走阔至2.85% [14] - 上周隐含通胀预期回落至2.31%，美债期限利差缩窄至0.47% [21]

报告行业投资评级 - 股指：震荡 [1] - 国债：震荡 [2] 报告的核心观点 - 昨日A股多数指数收涨，TMT板块复苏、消费板块回落，4月经济数据较3月下滑但有韧性，社零受政策支撑，社会信贷需求偏弱，中美声明及三部门发布会带来政策利好，内部政策发力是2025年股指主线，相关措施利于企业修复资产负债表、促进实体经济和股市估值提升 [1] - 国债期货各主力合约有涨有跌，央行开展逆回购操作，资金面偏松，受央行预告影响国债收益率下行，债市调整后呈横盘震荡格局 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度价格变动 - 股指期货：IH涨0.01%、IF涨0.25%、IC涨0.61%、IM涨0.79% [3] - 股票指数：上证50涨0.05%、沪深300涨0.23%、中证500涨0.54%、中证1000涨0.72% [3] - 国债期货：TS涨0.03%、TF涨0.00%、T跌0.04%、TL涨0.00% [3] - 国债现券收益率：2年期降1.45、5年期降0.46、10年期升0.59、30年期升0.7 [3] 市场消息 - 央行2025年6月6日将开展10000亿元3个月期限买断式逆回购操作 [5] 图表分析 股指期货 - 展示IH、IF、IM、IC主力合约走势及各指数当月基差走势 [7][8][10][11] 国债期货 - 展示国债期货主力合约走势、国债现券收益率、各期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差及资金利率走势 [14][16][17][18] 汇率 - 展示美元、欧元对人民币中间价，远期美元兑人民币1M、3M，远期欧元兑人民币1M、3M，美元指数，欧元兑美元，英镑兑美元，美元兑日元走势 [21][22][23][25][26]

报告行业投资评级 - 股指：震荡 [1] - 国债：震荡 [3] 报告的核心观点 - 昨日A股市场多数指数收涨，4月经济数据整体较3月有一定程度下滑但仍有韧性，社零受“以旧换新”政策支撑，社会信贷需求偏弱，中美发布联合声明，三部门出台多项政策，内部政策发力是股指2025年主线，财报显示上市公司营收增速跌幅收窄、净利润回升但ROE仍在筑底，这些措施利于企业修复资产负债表、促进实体经济发展和股市估值抬升 [1] - 国债期货收盘各主力合约有涨有跌，跨月后资金面边际转松，6月债市难有趋势性行情，经历宏观扰动后债券市场跟随资金面及经济基本面波动，资金面短期缺乏大幅波动可能，增量政策预期降温，经济韧性仍在，债市呈横盘震荡格局 [3] 各部分总结 日度价格变动 - 股指期货：IH涨0.05%、IF涨0.06%、IC涨0.19%、IM涨0.54% [4] - 股票指数：上证50涨0.32%、沪深300涨0.31%、中证500涨0.42%、中证1000涨0.72% [4] - 国债期货：TS跌0.04%、TF跌0.06%、T跌0.04%、TL涨0.03% [4] 市场消息 - 中国5月财新制造业PMI48.3，前值50.4 [5] 图表分析 股指期货 - 展示IH、IF、IM、IC主力合约走势及各指数当月基差走势图表 [7][10][12] 国债期货 - 展示国债期货主力合约走势、国债现券收益率、各期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差及资金利率图表 [14][16][18] 汇率 - 展示美元对人民币、欧元对人民币中间价及远期美元、欧元兑人民币不同期限汇率，还有美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元汇率图表 [21][22][25]

报告行业投资评级 - 股指：震荡 [1] - 国债：震荡 [3] 报告的核心观点 - 2025年5月29日，A股市场大幅反弹，TMT和医药生物板块反弹拉动指数上行；4月经济数据较3月下滑但有韧性，社会信贷需求偏弱；中美发布联合声明超预期，三部门召开联合新闻发布会，央行降准降息，金融监管总局推动中长期资金入市，证监会优化主动权益类基金收费模式；内部政策发力是股指2025年的主线，利于企业修复资产负债表，促进实体经济发展，抬升股市估值 [1] - 国债期货收盘各主力合约下跌，央行开展逆回购操作，净投放资金；银行间市场利率有变动；短期债市难有趋势性行情，跟随资金面及经济基本面波动，后续关注5月PMI数据及央行是否重启国债买卖操作 [3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 股指方面，昨日A股市场大幅反弹，多指数上涨，4月经济数据有韧性，社会信贷需求偏弱；中美联合声明超预期，三部门出台政策助力资本市场；内部政策发力是2025年主线，财报显示营收增速跌幅收窄、净利润回升但ROE筑底企稳 [1] - 国债方面，国债期货各主力合约下跌，央行逆回购操作及资金净投放，银行间市场利率有变动；短期债市难有趋势性行情，关注5月PMI数据及央行国债买卖操作 [3] 日度价格变动 - 股指期货中，IH涨0.31%、IF涨0.73%、IC涨1.81%、IM涨2.24%；股票指数中，上证50涨0.29%、沪深300涨0.59%、中证500涨1.47%、中证1000涨1.76%；国债期货中，TS跌0.05%、TF跌0.14%、T跌0.23%、TL跌0.59% [4] 市场消息 - 外交部发言人毛宁表示关税战、贸易战无赢家，保护主义不得人心，回应美国国际贸易法院对“自由日关税”及针对中国钢铝产品加征关税裁决可能对中美贸易谈判的影响 [5] 图表分析 股指期货 - 展示IH、IF、IM、IC主力合约走势及上证50、沪深300、中证500、中证1000股指期货当月收盘价走势，还有各指数基差走势 [7][8][11] 国债期货 - 展示国债期货主力合约走势、国债现券收益率，以及各期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差和资金利率走势 [14][17][19] 汇率 - 展示美元、欧元对人民币中间价，远期美元、欧元兑人民币不同期限走势，美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元走势 [22][23][26][27] 成员介绍 - 朱金涛为光大期货研究所宏观金融研究总监，吉林大学经济学硕士，有相关期货从业及咨询资格 [29] - 王东瀛为股指分析师，哥伦比亚硕士，负责股指期货相关研究，有相关期货从业及咨询资格 [29]

报告行业投资评级 - 股指：震荡 [1] - 国债：偏空 [2] 报告的核心观点 - 昨日A股多数指数回调，4月经济数据较3月下滑但有韧性，社零受政策支撑，社会信贷需求偏弱，中美发布联合声明超预期，三部门出台政策，内部政策发力是2025年主线，财报显示营收增速跌幅收窄、净利润回升、ROE筑底企稳，上述措施利于企业修复资产负债表、促进实体经济发展、抬升股市估值 [1] - 国债期货收盘部分合约下跌，央行开展逆回购操作，资金利率有变动，短期债市难有趋势性行情，关注5月PMI数据及央行是否重启国债买卖操作 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度价格变动 - 股指期货：IH、IF、IC、IM主力合约2025年5月28日较27日分别下跌0.12%、0.11%、0.18%、0.27% [3] - 股票指数：上证50、沪深300、中证500、中证1000指数2025年5月28日较27日分别下跌0.08%、0.08%、0.26%、0.40% [3] - 国债期货：TS、TF、T、TL主力合约2025年5月28日较27日分别下跌0.01%、0.01%、0.00%、0.05% [3] - 国债现券收益率：2年期、5年期、10年期、30年期国债2025年5月28日较27日分别变动0.37、0.52、 -4.11、0.4 [3] 市场消息 - 1 - 4月全国国有及国有控股企业营业总收入与上年持平，利润总额13491.4亿元，同比下降1.7% [4] 图表分析 - 股指期货：展示IH、IF、IM、IC主力合约走势及各指数基差走势 [6][7][10][11] - 国债期货：展示国债期货主力合约走势、国债现券收益率、各期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差及资金利率走势 [13][15][17] - 汇率：展示美元对人民币、欧元对人民币中间价，远期美元、欧元兑人民币1M、3M汇率，美元指数，欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元汇率走势 [20][21][24][25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指观点为震荡 4 月经济数据较 3 月下滑但有韧性社零受政策支撑信贷需求偏弱，中美声明及国内政策发力利于股市估值抬升，财报显示 A 股营收增速跌幅收窄、净利润回升、ROE 筑底企稳 [1] - 国债观点为震荡 国债期货主力合约下跌，央行开展逆回购操作净投放资金，资金利率下行，关税谈判利空效应结束，债市短期难有趋势行情，关注 5 月 PMI 数据及央行操作 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 股指方面 4 月经济数据下滑但有韧性，社零同比 5.1%受政策支撑，4 月累计新增人民币贷款 10.06 万亿元、同比多增 2.86%，M2 同比 8%，中美声明及国内政策发力利于股市，财报显示 A 股营收增速跌幅收窄、净利润同比 4%左右回升、ROE 筑底企稳 [1] - 国债方面 国债期货主力合约下跌，央行开展 4480 亿元 7 天逆回购操作，净投放 910 亿元，资金利率下行，关税谈判利空结束，债市短期难有趋势行情，关注 5 月 PMI 数据及央行操作 [1][2] 日度价格变动 |品种|2025 - 05 - 27|2025 - 05 - 26|涨跌|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |股指期货 IH|2,668.6|2,684.4|-15.8|-0.59%| |股指期货 IF|3,831.2|3,831.2|0.0|0.00%| |股指期货 IC|5,578.0|5,594.6|-16.6|-0.30%| |股指期货 IM|5,915.0|5,925.0|-10.0|-0.17%| |股票指数 上证 50|2,685.3|2,699.4|-14.1|-0.52%| |股票指数 沪深 300|3,839.4|3,860.1|-20.7|-0.54%| |股票指数 中证 500|5,652.1|5,669.5|-17.3|-0.31%| |股票指数 中证 1000|6,008.5|6,028.8|-20.3|-0.34%| |国债期货 TS|102.41|102.43|-0.022|-0.02%| |国债期货 TF|106.03|106.06|-0.03|-0.03%| |国债期货 T|108.74|108.86|-0.12|-0.11%| |国债期货 TL|119.46|119.76|-0.3|-0.25%|[3] 市场消息 - 1 - 4 月全国规模以上工业企业实现利润总额 21170.2 亿元，同比增长 1.4% [5] - 1 - 4 月国有控股企业利润总额 7022.8 亿元，同比下降 4.4%；股份制企业利润总额 15596.4 亿元，增长 1.1%；外商及港澳台投资企业利润总额 5429.2 亿元，增长 2.5%；私营企业利润总额 5706.8 亿元，增长 4.3% [5] 图表分析 股指期货 - 展示 IH、IF、IM、IC 主力合约走势及基差走势相关图表 [7][8][9][10][11] 国债期货 - 展示国债期货主力合约走势、国债现券收益率、各期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差及资金利率相关图表 [14][17][18][19] 汇率 - 展示美元对人民币中间价、欧元对人民币中间价、远期美元兑人民币 1M 和 3M、远期欧元兑人民币 1M 和 3M、美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元相关图表 [22][23][24][26][27]

报告行业投资评级 - 股指：震荡 [1] - 国债：震荡 [1] 报告的核心观点 - A股一季度营业收入同比增速-0.33%，连续两季度回升，上市公司资产端收益水平筑底企稳，但仍低于负债端资金成本，央行降息助企业收窄负carry使指数重回慢牛 [1] - A股净利润同比3.4%，一改多季度负增长态势，但关税战背景下企业能否延续一季度净利润水平待察，应收账款占比渐升 [1] - A股ROE为6.34%，处于2021年Q2至今下行周期筑底阶段，受PPI低位影响明显，净利率和毛利率小幅回升，资产周转率回落，权益乘数基本持平 [1] - A股市场一季报数据强弱互现，上市公司盈利仍在筑底，但业绩已现回升信号，估值处历史中位，新增人民币贷款偏弱，未来类平准基金有望维持估值平稳 [1] - 小盘指数营收和净利润同比增速等成长性指标回正，数据亮眼 [1] - 昨日国债期货收盘，30年期主力合约涨0.13%，5年期主力合约涨0.01%，2年期主力合约涨0.03%，10年期主力合约基本持稳 [1] - 中国央行开展3820亿元7天期逆回购操作，利率持稳于1.4%，公开市场有1350亿元逆回购到期，净投放2470亿元，跨月资金小幅收紧，DR007报1.65% [1] - 关税谈判超预期对债市利空效应基本结束，债市主导因素回归资金面及基本面，4月经济及金融数据显示稳增长政策效果显现，但实体融资需求偏弱，短期内经济基本面温和修复，资金面双降后缺乏大幅波动动力，预计短期债市区间震荡 [2] 各目录总结 二、 日度价格变动 - 股指期货：IH 2025年5月26日价格2684.4，较23日跌8.6，跌幅0.32%；IF价格3831.2，较23日跌15.0，跌幅0.39%；IC价格5594.6，较23日涨32.8，涨幅0.59%；IM价格5925.0，较23日涨53.0，涨幅0.90% [3] - 股票指数：上证50 2025年5月26日价格2699.4，较23日跌12.4，跌幅0.46%；沪深300价格3860.1，较23日跌22.2，跌幅0.57%；中证500价格5669.5，较23日涨16.4，涨幅0.29%；中证1000价格6028.8，较23日涨39.1，涨幅0.65% [3] - 国债期货：TS 2025年5月26日价格102.43，较23日涨0.022，涨幅0.02%；TF价格106.06，较23日涨0.01，涨幅0.01%；T价格108.86，较23日涨0.005，涨幅0.00%；TL价格119.76，较23日涨0.16，涨幅0.13% [3] 三、市场消息 - 中国央行今日开展3820亿元7天逆回购操作，操作利率持平于1.40%，今日有1350亿元逆回购到期，净投放2470亿元 [4] 四、图表分析 4.1 股指期货 - 展示IH、IF、IM、IC主力合约走势，上证50、沪深300、中证500、中证1000股指期货当月收盘价走势 [6] - 展示IH、IF、IC、IM当月基差走势 [8][9] 4.2 国债期货 - 展示国债期货主力合约走势、国债现券收益率 [13] - 展示2年、5年、10年、30年期国债期货基差走势 [16][17] - 展示2年、5年、10年、30年期国债期货跨期价差走势、跨品种价差、资金利率 [18] 4.3 汇率 - 展示美元、欧元对人民币中间价，远期美元、欧元兑人民币1M、3M走势 [21][22][23] - 展示美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元走势 [25][26]

报告核心观点 - 类平准基金有力支撑A股的平稳运行，近期全球避险情绪上升或间接影响A股情绪，但我国监管层发声呵护股市，中长期资金有望流入与A股“稳中有涨”形成良性循环，行业配置建议适度均衡，关注黄金、新消费等，主题关注军工、自主可控等 [2] 市场回顾 - 本周全球主要股指多数回调，美国、法国、日韩股指领跌，美国资产遭遇“股债汇”三杀，海外超长债收益率多数上行，市场避险情绪升温 [1] - A股市场缩量调整，题材概念快速轮动，部分资金从小微盘兑现收益，红利品种韧性凸显，红利指数小幅上涨，中证2000、科创50指数跌幅居前 [1] - 商品方面，本周黄金价格上涨，能源价格下行，国内焦煤价格持续探底，外汇方面，美元指数跌破100关口，非美货币相应升值 [1] 市场展望 - 全球避险情绪上升主因美国关税政策反复和海外超长债利率上行等扰动，美国资产股债汇三杀或间接影响A股情绪 [2] - 我国监管层多次发声呵护股市，后续社保、保险、年金等中长期资金有望继续流入，与A股“稳中有涨”形成良性循环 [2] - 4月初以来A股小微盘交易拥挤度明显提升，需关注筹码拥挤带来的波动率放大影响 [2] 行业与主题建议 - 行业配置上适度均衡，建议关注黄金、新消费、AI应用（软件、硬件）、创新药等 [2] - 主题方面建议关注军工、自主可控、并购重组等 [2] 市场影响因素分析 海外方面 - 美国关税政策反复，5月23日特朗普表示美欧谈判“毫无进展”，建议6月1日对欧盟商品征50%关税，当日美欧股市大跌，关税政策不确定性压制风险偏好 [4] - 海外债市扰动不断，穆迪下调美国主权信用评级、日债和美债拍卖结果不及预期、美国众议院通过特朗普“美丽大法案”等，投资者对海外发达经济体债务可持续性担忧情绪抬升，风险资产普遍回调 [4] A股风险溢价与基本面 - A股沪深300指数风险溢价回落至6.2%，已回到关税冲击前水平，后续风险偏好改善需经济基本面验证或宏观政策持续发力 [4] - 4月经济数据显示抢转口支撑出口高增，但国内地产销售和二手房价格仍偏弱，新增信贷低于市场预期，内需不足是主要制约 [4] - 4月25日中央政治局会议提出“四稳”目标后，各部委和多地政府出台稳就业稳经济、生育支持和促消费等政策，增量政策落地有利于提振内需、改善居民信心 [4] 资金流向 - 5月以来增量资金入市边际放缓，5月权益类基金发行规模较4月回落，4月ETF净申购金额1835亿元，5月至今转为净赎回537亿元，近两周融资资金净买入金额亦放缓 [4] - A股市场成交缩量下主题概念快速轮动，万得微盘股指数和中证2000成交额占全A比重本周最高达2.7%和33.3%，分别位于2021年以来99.2%和99.8%分位，需关注小微盘筹码拥挤后获利盘资金流出影响 [4] 监管与资金支撑 - 5月19日证监会副主席李明指出今年以来社保、保险、年金等中长期资金累计净买入A股超2000亿元，中长期资金加速流入与股市稳中有涨的良性循环正在形成 [4] - 金融监管总局将做第三批保险资金长期投资改革试点600亿元批复，加上前两批试点资金规模合计2220亿元，2022年以来保险资金持有A股占比整体上升，今年一季度持有A股流通市值比重环比增加3.57个百分点 [4] - “国家队”、保险资金、社保等中长期资金入市将有力支撑底部区间，助力A股稳中有涨 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指方面，昨日A股市场涨跌互现，4月经济数据较3月下滑但有韧性，社会信贷需求偏弱，中美发布联合声明，三部门召开发布会，央行降准降息，金融监管总局推动中长期资金入市，证监会优化基金收费模式，内部政策发力是2025年主线，财报显示上市公司营收增速跌幅收窄、净利润回升、ROE筑底企稳，上述措施利于企业修复资产负债表、促进实体经济发展、抬升股市估值，预计股指震荡[1] - 国债方面，国债期货主力合约多数上涨，央行开展逆回购操作，资金利率下行，债市此前受货币政策发力预期和关税引发的基本面走弱支撑，当前环境变化，5月7日增量措施出台、5月12日中美削减关税，两大利好因素不再，预计债市震荡偏弱运行，收益率曲线预计重新走陡[2] 根据相关目录分别进行总结 二、 日度价格变动 - 股指期货中，IH跌0.24%、IF跌0.07%、IC涨0.38%、IM涨0.70%；股票指数中，上证50跌0.43%、沪深300跌0.31%、中证500涨0.09%、中证1000涨0.45%；国债期货中，TS涨0.00%、TF涨0.26%、T涨0.32%、TL涨0.34%[3] 三、市场消息 - 4月规模以上工业增加值当月同比增6.1%，预期增5.2%[4] - 4月社会消费品零售当月同比增5.1%，预期增5.5%，商品零售同比增5.1%，餐饮收入同比增5.2%，除汽车外消费品零售同比增5.6%[4] - 1 - 4月固定资产投资累计同比增4.0%，预期增4.3%，制造业投资累计同比增8.8%，基建投资（不含电力）累计同比增5.8%，房地产开发投资累计同比降10.3%[4] - 1 - 4月房地产销售面积累计同比降2.8%，新开工面积累计同比降23.8%，施工面积累计同比降10.1%，竣工面积累计同比降16.8%[4] 四、图表分析 4.1 股指期货 - 展示了IH、IF、IM、IC主力合约走势，以及IH、IF、IC、IM当月基差走势[6][7][8][9][10] 4.2 国债期货 - 展示了国债期货主力合约走势、国债现券收益率，2年、5年、10年、30年期国债期货基差，2年、5年、10年、30年期国债期货跨期价差，跨品种价差和资金利率[13][16][18] 4.3 汇率 - 展示了美元对人民币中间价、欧元对人民币中间价、远期美元兑人民币1M和3M、远期欧元兑人民币1M和3M、美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元的走势[21][22][23][25][26]