市场表现 - 1月28日早盘，有色金属、化工、煤炭等板块集体走强，带动相关指数上行[1] - 截至午间收盘，国证自由现金流指数上涨2.5%[1] - 截至午间收盘，国证价值100指数上涨1%[1] - 截至午间收盘，国证成长100指数上涨0.4%[1] 指数与ETF产品 - 成长ETF易方达跟踪国证成长100指数[3] - 国证成长100指数由A股成长风格突出的100只股票组成[3] - 国证成长100指数中，信息技术、原材料行业的占比合计超过65%，其中信息技术占比较高[3] - 价值ETF易方达跟踪国证价值100指数[3] - 国证价值100指数由A股价值风格突出的100只股票组成[3] - 国证价值100指数中，可选消费、金融行业占比较高[3]

1月28日，两市持续回暖，红利板块集体走强。数据显示，早盘，同标的"唯一低费率"的800现金流 ETF(159119)一度涨2.38%，成分股白银有色、浙江龙盛涨幅居前。 分析指出，作为两市唯一0.2%/年的低费率品种，800现金流ETF(159119)在两市头部800只公司中，选 取"造血能力强"的"现金奶牛"。前几大行业为汽车、石油石化、家电。相比于传统高股息，自由现金流 叠加了对公司成长性和盈利可持续性的苛刻筛选，代表了"红利策略"的进化方向，因此牛市中具有一定 的进取性。在当前宏观环境下，能持续创造稳定自由现金流的优质公司，其价值稀缺性正被市场重估。 这代表着投资理念从"交易短期预期"向"回归价值本源"的深刻转变。它既是抵御经济波动的"压舱石"， 也顺应了从"高股息"向"高质量"的红利投资进化趋势。 ...

从短期行业驱动来看： 近期市场风格持续向顺周期方向演绎，中证全指自由现金流指数以自由现金流为核心筛选指标，兼顾盈利质量与行业景气，该指数重点覆盖汽车、有色金 属、家用电器等顺周期板块，采用季度调仓机制，聚焦具备稳定经营性现金流的实体企业，且不包含金融与房地产行业，整体结构更契合当前宏观经济修复 与产业景气轮动的趋势。 1.有色金属板块：美元指数大跌，"贵金属狂潮"延续，板块景气度持续攀升 1月26日，贵金属集体拉升，现货黄金价格冲高，突破5200美元/盎司的关键心理 整数关口；本轮贵金属上涨受多重因素支撑，全球区域风险发酵推升避险资金配置需求，市场对美联储 2026 年降息预期持续升温，叠加光伏、AI、新能源 等行业对工业有色金属需求激增，供需紧平衡格局进一步强化板块景气度。 2.汽车板块：政策红利叠加需求回暖，行业复苏动能强劲。 2026年开年汽车板块迎多重利好共振，以旧换新国补全国统一落地，报废更新新能源乘用车最高补2万元，置换更新最高补1.5万元，叠加新能源汽车购置税 减半政策延续，车企同步推出购置税兜底、0 息金融等配套优惠。政策带动下市场需求快速释放，据乘联会与海关总署最新数据显示，1月1-17日国 ...

指数与ETF市场表现 - 截至2026年1月28日10:10，国证自由现金流指数强势上涨1.51% [1] - 自由现金流ETF(159201)上涨1.37%，最新价报1.33元，盘中换手1.46%，成交1.75亿元 [1] - 截至1月27日，该ETF近1周日均成交7.08亿元 [1] 资金流动与规模 - 自由现金流ETF近8天获得连续资金净流入，合计“吸金”18.53亿元 [1] - ETF最新份额达90.51亿份，最新规模达118.46亿元，创成立以来新高 [1] - 杠杆资金持续布局，本月以来融资净买额达272.88万元，最新融资余额达1.36亿元 [1] 历史收益与风险特征 - 截至2026年1月27日，该ETF自成立以来最高单月回报为7%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为22.69% [1] - 涨跌月数比为8/2，上涨月份平均收益率为3.30%，月盈利百分比为80%，月盈利概率为80.66% [1] - 历史持有6个月盈利概率为100% [1] 指数构成与特征 - 国证自由现金流指数反映沪深北交易所自由现金流水平较高且稳定性较好的上市公司证券价格变化情况 [2] - 截至2025年12月31日，指数前十大权重股合计占比51.95% [2] - 前十大权重股包括中国海油、上汽集团、格力电器、中远海控、中国铝业、宝钢股份、长城汽车、正泰电器、中国联通、潍柴动力 [2] 关键成分股当日表现 - 2026年1月28日，成分股白银有色、浙江龙盛涨停，中国海油、卫星化学、中国铝业等个股跟涨 [1] - 根据表格数据，前十大权重股中，中国海油(甲国海海)涨6.17%权重10.34%，中国铝业涨5.43%权重3.77%，中远海控涨1.67%权重4.49%，宝钢股份涨1.54%权重3.48%，中国联通涨0.59%权重2.95%，潍柴动力涨0.33%权重2.94% [4] - 前十大权重股中，上汽集团跌0.90%权重8.80%，格力电器跌1.23%权重8.68%，长城汽车跌0.71%权重3.41%，正泰电器跌1.64%权重3.01% [4] 产品结构与费用 - 自由现金流ETF(159201)场外联接基金为华夏国证自由现金流ETF发起式联接A(023917)和联接C(023918) [4] - 自由现金流ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低 [4]

Nucor (NYSE:NUE) Q4 2025 Earnings call January 27, 2026 10:00 AM ET Company ParticipantsAndrew Jones - Executive DirectorChris Jacobi - Director of Investor RelationsLeon Topalian - Chair and CEOPhil Gibbs - Managing DirectorSteve Laxton - President, COO, and CFONone - Company Representative 2None - Company RepresentativeConference Call ParticipantsBill Peterson - AnalystKatja Jancic - AnalystLawson Winder - AnalystTimna Tanners - AnalystTristan Gresser - AnalystOperatorGood morning, and welcome to Nucor's ...

格隆汇1月27日｜波音(BA.US)盘前涨2.2%，第四财季调整后自由现金流超出预期。 ...

格隆汇1月27日｜波音：2025年Q4调整后自由现金流为3.75亿美元，预期为2.719亿美元。Q4财报包含因 数字航空解决方案交易产生的96亿美元收益。Q4营收239.48亿美元，上年同期152.42亿美元，同比增长 57%，市场预期223.2亿美元。按GAAP计算，净利润82.20亿美元，去年同期为亏损38.61亿美元；调整 后每股收益10.23美元，去年同期为亏损5.46美元。总积压订单增长至创纪录的6820亿美元，其中包括截 至第四季度末的6100多架商用飞机。787项目已开始将产量过渡到每月8架，并仍专注于将产量稳定在这 一水平。仍预计首架777-9飞机将于2027年交付。本季度737项目产量将提高至每月42架。商用飞机在第 四季度净订单达336架。 ...

分析指出，作为两市唯一0.2%/年的低费率品种，800现金流ETF(159119)在两市头部800只公司中，选 取"造血能力强"的"现金奶牛"。前几大行业为汽车、石油石化、家电。相比于传统高股息，自由现金流 叠加了对公司成长性和盈利可持续性的苛刻筛选，代表了"红利策略"的进化方向，因此牛市中具有一定 的进取性。在当前宏观环境下，能持续创造稳定自由现金流的优质公司，其价值稀缺性正被市场重估。 这代表着投资理念从"交易短期预期"向"回归价值本源"的深刻转变。它既是抵御经济波动的"压舱石"， 也顺应了从"高股息"向"高质量"的红利投资进化趋势。 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。 1月27日，红利板块调整，然资金逆市布局意图鲜明。数据显示，截至13时22分，同标的唯一低费率的 800现金流ETF(159119)跌1.00%，成分股白银有色、隆鑫通用涨幅居前；资金热度不减，据Wind Level2 实时行情，盘中获资金连续8日净流入。 ...

截至2026年1月27日9:45，国证自由现金流指数下跌0.21%。成分股方面涨跌互现，三生国健、白银有色、景津装备等领涨；华人健康、上海建工、株冶集团 等领跌。自由现金流ETF(159201)下跌0.53%，最新报价1.32元。流动性方面，自由现金流ETF盘中换手1.31%，成交1.54亿元。拉长时间看，截至1月26日， 自由现金流ETF近1周日均成交6.66亿元。 从资金净流入方面来看，自由现金流ETF近7天获得连续资金净流入，合计"吸金"17.07亿元。自由现金流ETF最新份额达89.40亿份，最新规模达117.82亿 元，创成立以来新高。数据显示，杠杆资金持续布局中。自由现金流ETF本月以来融资净买额达301.53万元，最新融资余额达1.38亿元。 从收益能力看，截至2026年1月26日，自由现金流ETF自成立以来，最高单月回报为7%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为22.69%，涨跌月数比为 8/2，上涨月份平均收益率为3.3%，月盈利百分比为80%，月盈利概率为80.57%，历史持有6个月盈利概率为100%。 自由现金流ETF(159201)紧密跟踪国证自由现金流指数，国证自由现金流指数反映沪 ...

评级与目标价调整 - 瑞银将恒基地产评级从“买入”下调至“中性” [1] - 目标价由29港元上调至30.5港元 [1] - 下调评级原因为股价上涨后风险与回报已趋于平衡 [1] 市场表现与驱动因素 - 公司股价上涨受香港住宅及写字楼市场复苏带动 [1] 现金流与股息分析 - 缺乏整幢物业交易及2025年农地转换项目 可能导致2025年预测产生48亿港元的负自由现金流（派息后） [1] - 情境分析显示 若股息潜在削减55%至每股0.81港元 或可实现自由现金流收支平衡 [1] - 控股家族可能因股息削减而相应减少股东贷款投入 从而获得更多现金 [1] - 基于概率加权的每股股息1.3港元计算 该股目前对应股息率为4.3% 与长实集团相若 [1] - 市场已部分反映股息削减风险 支持风险回报趋于平衡的观点 [1] - 瑞银维持恒基地产2025年预测每股股息1.8港元不变 [1]