美联储经济预测调整 - 美联储预测经济增长将放缓 [1] - 美联储预测通胀水平将上升 [1]

美联储通胀评论 - 美联储主席鲍威尔指出当前通胀水平持续略高于央行设定的目标值 [1]

文字早评 2025/06/13 星期五 宏观金融类 股指 前一交易日沪指+0.01%，创指+0.26%，科创 50-0.30%，北证 50-0.25%，上证 50-0.03%，沪深 300-0.06%， 中证 500+0.12%，中证 1000+0.09%，中证 2000+0.26%，万得微盘+0.36%。两市合计成交 12718 亿，较上 一日+163 亿。 宏观消息面： 1、央行、外汇局：推动更多符合条件的在闽优质台资企业在大陆上市，鼓励更多台资企业参与大陆金 融市场发展。 2、美国 5 月 CPI 同比 2.4%，核心 CPI 环比 0.1%，连续第四个月低于预期，表明关税尚未影响整体通胀 水平。 3、美财长和特朗普双双表示愿意延长关税暂缓期，但认为这并非完全必要。 资金面：融资额+18.22 亿；隔夜 Shibor 利率+0.60bp 至 1.367%，流动性较为宽松；3 年期企业债 AA- 级别利率-1.39bp 至 2.9262%，十年期国债利率+0.10bp 至 1.6485%，信用利差-1.49bp 至 128bp；美国 10 年期利率-6bp 至 4.41%，中美利差+6.10bp 至-27 ...

业内分析人士指出，无论是即将公布的 CPI 数据，还是 10 年期美债拍卖，单拿出任何一个事件，都具备搅动美债市场的 "能量"，而当两者在同一天登场 时，其产生的叠加效应更可能引发市场的剧烈波动。回顾近期美债市场的表现，一直处于相对 "平静" 的观望模式。自 6 月以来，10 年期美债收益率始终在 4.316% 至 4.517% 的狭窄区间内震荡徘徊，这种平稳的走势，与过去两个月因关税消息刺激而出现的大幅波动、如同 "过山车" 般的行情形成了鲜明反差。 市场参与者似乎都在等待一个契机，打破这种沉闷的局面，而此次 CPI 数据与 10 年期美债拍卖的 "组合拳"，极有可能成为唤醒沉睡债市的关键催化剂。 北京时间周三（6 月 11 日），美国金融市场将迎来两场重量级 "考验"。首先，美国劳工部将公布备受瞩目的 5 月 CPI 报告。这份数据被视为衡量美国通胀 水平的关键指标，直接反映着美国国内物价的变动趋势，与消费者生活成本、企业生产成本乃至美联储的货币政策走向都息息相关。几个小时之后，美国财 政部将紧接着标售 390 亿美元的 10 年期美债。国债拍卖不仅是美国政府筹集资金的重要方式，其结果也能直观体现市场对美 ...

光大期货金融期货日报 | 债市关注点再度回归资金面变化。受到同业存单到期压力较大、政府债发行 | | | --- | --- | | 继续放量影响，市场对 | 6 月资金面阶段性收紧担忧有所增加。上周四央行提 | | 前公布 | 3 个月期买断式逆回购操作量净投放 5000 亿元，市场资金面担忧明 | | 显缓解，债市呈现小幅牛陡走势。短期来看，资金面紧张预期走弱，债市有 | | | 望偏强震荡。 | | 光大期货金融期货日报 光大期货金融期货日报（2025 年 06 月 11 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 昨日，A 股市场多数指数回调，Wind 全 A 下跌 0.68%，成交额 1.45 万亿元。 | | | | 中证 1000 指数下跌 0.92%，中证 500 指数下跌 0.82%，沪深 300 指数下跌 | | | | 0.51%，上证 50 指数下跌 0.39%。指数午盘后快速下跌，之后回升企稳，TMT | | | | 板块回调明显。自 6 月以来，中国资产表现偏强，股债齐升，计价 6 月可能 | | | | 存在的政策变化。其 ...

欧洲央行货币政策 - 欧洲央行管委穆勒对当前通胀水平表示满意 [1] - 穆勒同意拉加德观点 认为降息周期已接近尾声 [1]

通胀与关税 - 贝莱德CEO芬克认为关税措施可能导致未来几个月通胀水平上升 [1]

欧洲央行：在这种情景分析下，未来几个月贸易紧张局势的进一步升级将导致经济增长和通胀水平低于 基准预测。 ...

日本央行通胀目标判断标准 - 日本央行行长植田和男强调判断2%通胀目标可持续性时需重点关注剔除直接成本推动因素后的基础通胀水平 [1]

日本市场 - 日本政府为降米价，目标将5公斤大米价格降至2000日元，比最新米价低47%，或使通胀水平大幅回落[5] - 5月海外投资者净卖出日债超1万亿日元，截至5月23日连续四周净卖出，合计1.6万亿日元[4][7] - 截至5月30日，日元投机净多头持仓降至16.4万份，连续五周下降，较5月初峰值降8.4%[10] 美国市场 - 4月美国经济领先指标同比降至 -4%，触及去年10月以来最低，较1月峰值低 -1.3%，关税冲击或低于预期[13] - 截至5月，美国商业银行贷款同比升至3.9%，工商企业贷款同比升至2.4%，信贷增速回升或支撑企业产出、削弱失业率上行压力[16] 中国市场 - 截至5月30日，沪深300指数权益风险溢价为5.8%，高于16年平均值以上1倍标准差，估值抬升[19] - 截至5月30日，中国10年期国债远期套利回报为15个基点，比2016年12月高45个基点[22] - 截至5月30日，3个月美元兑日元互换基差为 -25个基点，Libor - OIS利差为52.9个基点，离岸美元融资环境宽松[25] - 截至5月30日，铜金价格比降至2.9，离岸人民币汇率升至7.2，二者背离收窄[28] - 截至5月30日，国内股票与债券总回报之比为23.3，低于过去16年平均值，中长期股票吸引力增强[30]