公司上市与战略新起点 - 振石股份成功上市，标志着公司深耕新能源复合材料20余年后，正式开启高质量发展的新起点 [2] - 公司上市仪式以“坚如磐石”为信念，旨在加速迈向世界一流 [2] - 公司将以本次公开发行为契机，严格遵循现代企业制度规范运作 [2] 募集资金投向与业务战略 - 公司计划将募集资金精准投向风电、光伏、新能源汽车领域产品的研发与规模化生产 [2] - 未来战略一方面将持续巩固在风电材料领域的引领地位，推动叶片大型化、轻量化技术迭代 [2] - 另一方面将聚焦光伏边框、新能源汽车复材等“四新”市场，加速打造“第二增长曲线” [2] 公司发展根基与市场地位 - 公司自成立以来从风电材料领域起步，逐步构建起覆盖风电、光伏、新能源汽车等多个清洁能源板块的多元化产品体系 [3] - 公司已成长为全球细分市场的领军者，尤其在“十四五”期间紧扣“双碳”目标，抢抓能源结构转型机遇 [3] - 公司实现了产能、技术、市场占有率的全面突破，风电产品营收占比超过85% [3] - 公司产品远销50多个国家和地区 [3] 研发与生产优势 - 公司持续加码创新研发，构筑坚实技术壁垒，在多个细分领域实现全球领先 [2] - 在新材料产业园内，风电织物已实现100%绿电供应 [5] - 智能制造优势日益凸显，AGV机器人、自动化生产线、智慧仓储物流系统等智能化应用随处可见 [5] 产业链与社会责任 - 公司将进一步发挥链主优势，带动链上企业协同发展 [5] - 公司胸怀产业报国之志，弘扬新时代浙商精神，持续为经济社会高质量发展贡献振石力量 [5]

核心观点 - 氢能产业正从技术降本向规模化降本过渡，多因素共促经济性改善，行业在“十五五”期间放量可期 [4][7][8] 行业现状：供需增长与结构变化 - 2024年全球氢气产量近1亿吨，同比增长约2.7% [7][17] - 2024年中国氢气产量约3650万吨，同比增长3.5%，近5年复合年增长率达10.7% [7][17] - 2024年中国氢气消费量约3650万吨，较2020年复合增速约2.2% [7][30] - 当前氢气主要应用于工业领域，2024年中国合成氨、甲醇、炼化、煤化工用氢占比分别为26.0%、27.3%、16.4%、11.1% [7][30] - 交通、工业、冶金等新兴应用领域复合增速约7.1%，显著高于行业增速 [7][30] - 中国氢气来源以煤制氢为主，占比56.7%，电解水制氢占比不足1.4% [19][20] 政策驱动：能源地位明确与需求释放 - 2024年11月《能源法》正式将氢能列入能源范畴，与石油、煤炭等并列管理 [8][33][34] - 政策提出2027年阶段性目标，要求清洁低碳氢在冶金、合成氨、合成甲醇、炼化等行业实现规模化应用 [33][34] - 国家能源局2025年6月发布通知，组织开展能源领域氢能试点工作，覆盖全产业链11个重点方向 [33][59] - 可再生能源消费最低比重目标政策将可再生能源制氢氨醇纳入考核范围，有望驱动需求释放 [34][35] 降本路径：多因素共促经济性改善 - **绿电成本下降**：地面光伏发电成本降至0.15-0.20元/kWh区间，可使绿氢成本降至10.36-13.22元/kg [8][40] - **纳入CCER**：电解水制氢项目产生的减排量可交易，典型项目投资回收期可从9.21年缩短至8.62年 [8][48] - **技术降本显著**：碱性电解槽平均单套价格年降幅在11%-13%，PEM电解槽年降幅在20%-24% [8][49] - 燃料电池系统近3年复合年降幅达32.2%，电堆2020-2024年复合降幅为15.4% [8][53] - **补贴与试点推动规模化**：燃料电池汽车示范应用中央奖励资金规模持续加大，第三年度达23.43亿元 [58][60] 产业链各环节发展现状 - **制氢**：2025年全国电解槽招投标超4.5GW，较2023年的1.5GW和2024年的1.2GW显著放量 [9][73] - 碱性电解槽技术占据2025年订单主导地位，占比达97% [74][78] - **储运**：管道输氢标准与政策在2025年进展迅速，国家标准《压力管道规范 第5部分：氢用管道》将于2026年5月实施 [79][80] - **加氢**：截至2025年底中国累计建成加氢站约493座，较2020年底增长约2.6倍，其中综合能源站占比达53.5% [9][85][86] - **应用**： - 绿色甲醇在IMO、欧盟及中国政策驱动下发展潜力大，中国已一次性批准5个绿色甲醇示范项目，合计规划产能80万吨 [9][91] - 燃料电池车2025年上险量达1.08万辆，同比增长52.5% [9] 投资策略与关注方向 - 看好股东赋能利于获得市场的公司、纯氢标的或具备氢能标签的标的、主业稳健且氢能作为潜在增长点的标的，以及绿醇、SOFC等存放量逻辑的方向 [10] - 报告提及的相关标的包括冰轮环境、亿华通、龙净环保等 [10]

核心业务与市场定位 - 公司致力于在能源和动力领域提供温控、增压等冷热能管理解决方案，产品覆盖-271℃至200℃的宽温区 [3] - 产品广泛应用于商业制冷、工业冷冻、商用舒适空调、工业特种空调、余热利用、铸造及智能制造等多个下游行业 [3] 数据中心冷却业务 - 旗下顿汉布什公司为数据中心提供冷却装备，其“变频离心式冷水机组”和“集成自然冷却功能的风冷螺杆冷水机组”入选国家绿色数据中心技术产品目录 [4] - 数据中心冷水机组中，离心式（尤其是磁悬浮）比例提升并占多数，螺杆式比例下降 [6] - 海外制造基地正在扩产，境内基地开始支援海外市场 [6] 核电领域应用 - 公司聚焦核岛冷却、核能供热等场景，为国内多个核电站提供技术支撑 [6] - 旗下顿汉布什公司是全球核岛制冷机服务商，拥有20余年经验，并中标浮动小型核反应堆冷机项目 [7] - 旗下华源泰盟公司的核能供暖大温差长输供热技术已在国家电投“暖核一号”项目应用 [7] 热能管理与“双碳”业务 - 热能管理是公司重点培育的“双碳”种子业务，核心子公司华源泰盟被认定为国家级专精特新“小巨人”企业 [8] - 华源泰盟拥有吸收式大温差换热等四大核心技术群，截至2024年末共授权专利96项，软著33项 [8] - 该板块多项技术入选国家级绿色、节能技术目录或荣获国家技术发明奖等奖项 [8][9] - 受益于城市更新热网升级改造及国家双碳政策，相关需求有望从“可选项”变为“必选项” [10] 联营公司HRSG业务 - 联营公司烟台现代冰轮重工出产燃气电厂余热锅炉(HRSG)，2024年营收逾7亿元，2025年约10亿元 [7] - 市场需求旺盛，新厂房已竣工，新增产能正在爬坡 [7] 前沿科技与特殊应用 - 公司产品可用于氢气、氧气、甲烷等航天燃料的液化制备，其“氢液化领域新型高效氦气螺杆压缩机”被遴选为国家首台（套）重大技术装备 [10] - 公司研发的极低温用氦气压缩机填补国内空白，应用于可控核聚变等国家重大前沿科技研究项目 [11] - 公司溴化锂吸收式制冷机可通过回收燃气轮机余热实现“发电+制冷”联供，服务于AIDC冷却需求 [12]

核心观点 - 在“双碳”目标与电力市场化改革背景下，地铁系统正从用能大户向城市级智慧能源节点演变，通过建设“量子虚拟电厂”和“AI超级充电宝”，可聚合分散的源、储、荷资源，提升城市能源系统的韧性、经济性与绿色低碳水平 [1][4][5] 转型构想与定义 - 提出“量子虚拟电厂”概念，强调需引入量子计算等先进算法处理海量数据与实时优化调度，以应对复杂电力市场 [5] - “AI超级充电宝”形象描述其功能：在用电低谷时“充电”消纳富余绿电或储能，在高峰时“放电”降低负荷或反向送电，以平滑电网曲线 [5] - 转型关键在于通过数字化与智能化手段，高效聚合、预测与控制地铁系统中分散的源、储、荷资源 [4] 资源禀赋与潜力 - 成都地铁运营里程已超750公里，车站近500座，其牵引、通风、空调、照明等系统构成总量庞大、规律性强、可预测的负荷聚合体 [4] - 地铁系统蕴藏巨大“产消”潜力，包括：分布式光伏部署潜力、列车制动再生电能、备用电源与UPS系统作为分布式储能、未来电动汽车充换电设施的V2G双向互动潜力 [4] - 这些资源通过智能化聚合调控，可形成规模可观的虚拟电厂 [8] 具体价值体现 - **经济价值**：通过参与电力市场交易与需求响应，有望降低地铁运营电费成本10%~15% [6] - **安全价值**：在用电高峰或极端情况下，可作为城市应急保供体系的一部分，增强城市防灾减灾与恢复能力 [6] - **环境价值**：提升绿电消纳，每年可带来数十万吨碳减排，助力“双碳”目标 [7] - **产业价值**：强力带动本地AI算法、储能技术、电力电子、能源互联网平台、大数据服务等产业集群发展，形成“轨道+能源”融合新产业链 [7] 技术基础与政策支持 - 成都本土企业与科研机构已完全具备建设所需的硬件、软件及相关技术，特别是在人工智能技术应用方面已有积累 [8] - 成都市对参与虚拟电厂建设的企业给予50元/千瓦建设补贴，对V2G放电给予5元/千瓦时补贴（年度上限100万元/项目） [8] - 成都正在推进的电力市场化改革，为地铁虚拟电厂参与市场交易创造了条件 [8] 行业模型与智能体的角色 - 在专业、复杂、高安全要求的工业与能源领域，必须发展垂直化、专业化的行业模型或领域智能体，而非依赖通用大模型 [9] - 人工智能、大数据与新型能源技术的融合应用，是城市立体交通未来发展的关键方向 [10] - 行业智能体是针对特定场景深度定制、注入行业知识、并能自主或半自主执行任务的AI系统 [10] 算力与能源的协同关系 - 通过在城市内部构建类似地铁的分布式智慧能源网络，可以为各类算力设施提供更稳定、绿色、经济的电力保障 [11] - 算力设施消耗的电力波动性，也可通过虚拟电厂进行平抑，形成城市尺度的“源-网-荷-储-智”一体化 [12] - 技术创新与系统优化可实现以绿色能源支撑智能算力，以智能算力优化能源系统的可持续发展路径 [12] 落地实施的关键环节 - **实施主体与协同机制**：需由相关运营主体统筹，组建政府跨部门专项工作组，联合科技企业、研究机构共同破解跨领域难题 [13] - **市场机制与政策支持**：需推动地铁负荷资源以聚合商等形式无障碍参与四川电力现货及辅助服务市场，在市场准入、输配电价、容量补偿等方面给予支持，并优化现有补贴政策，探索“轨道+能源”特许经营模式 [13] - **试点示范**：建议选择1～2条线路，集成光伏、储能、V2G、能源管理平台等要素，先跑通闭环，目标是验证可行性、打磨商业模式并形成可推广的“建设导则” [14] - **安全底线**：所有应用必须以保障地铁运营安全绝对可靠为前提，智慧能源平台需最高等级安全防护，与电网的互动协议必须清晰可靠，并确保应急脱网独立运行能力 [14]

交付与合作事件 - 2025年1月28日，远程新能源商用车集团向上海四赢物流交付150台远程星瀚G超级电动牵引车，车辆将投入上海港集装箱运输及干线运输等场景[1] - 在交付活动上，双方签署了200台新能源重卡新订单，累计合作规模已达400余台，标志着合作进入规模化新阶段[3] 客户合作动因与运营效益 - 上海四赢物流作为行业标杆企业，合作源于对远程产品硬实力与服务软实力的双重信赖，其业务成长与远程重卡的续航、补能及智能管理优势高度契合[5][7] - 客户此前批量引入的远程星瀚G车辆，在满载49吨、上海至福建长途干线运营中，综合电耗约1.2kWh/km，相较同工况燃油车每公里能耗成本节省约1.1元，按年运营18万公里计算，单车每年可创造近20万元收益[9] - 本次交付车辆拓展至上海港集装箱运输等场景，该场景下车辆综合电耗仅1.1kWh/km，单公里能耗成本较燃油车降低约65%，按年运营10万公里测算，单车年均多赚约15万元[11] 产品技术特点与优势 - 远程星瀚G超级电动牵引车是公司打造的电动重卡TCO超级解决方案，采用513/528kWh大电量底置电池布局，搭载自研朱雀电驱桥，是行业内成熟的底置电池+电驱桥重卡[11] - 车辆能耗较其他品牌电驱桥产品降低10%以上，综合续航可达450公里，513kWh车型支持5分钟极速换电，双桥峰值功率达510kW并配备双差速锁[13] - 车辆搭载智能车队管理系统，依托远程新能源控制塔，可实现运力调度、能源补给与线路规划的最优调度[13] - 底置电池布局使整车重心更低，行驶更稳定，并兼容驾驶室碰撞后移技术以提升安全，驾驶室采用平地板设计，配备宽大卧铺与气囊减震座椅，NVH表现优于燃油车[15] 市场影响与公司战略 - 连续大批量复购体现了客户对远程产品力、服务力与场景化解决方案的深度认可，将推动新能源重卡在全国多场景下的规模化落地与示范应用[15] - 公司不仅提供高价值产品，更致力于提供与场景深度匹配的运力解决方案，并依托“服务跟着车走”的驻点服务体系为客户提供售后支持[11] - 公司将持续打造具有竞争力的新能源重卡产品，提升场景化定制能力，为客户提供高效运力支持，推动行业向绿色、智慧、可持续方向发展[15]

文章核心观点 - 工程机械行业正处于绿色化、智能化、国际化发展的新起点，ESG管理能力已成为企业角逐市场、彰显责任的核心竞争力 [1] - 根据绿发信评的主动评级，行业内ESG表现分化显著，头部企业如徐工机械、安徽合力已成为标杆，但近半数（50%）企业评级较低，整体ESG管理水平有待提升 [3][5] - 行业未来的ESG发展需聚焦深化绿色转型、强化社会责任担当、优化治理体系三大方向，让硬核装备与绿色责任深度绑定，以实现高质量发展 [13][14] 行业ESG评级表现 - 在绿发信评覆盖的34家工程机械企业中，徐工机械和安徽合力获得最高评级AAApi，领跑行业 [3] - 柳工、浙江鼎力、三一重工获得AA+pi评级，南方路机等5家企业获得AApi评级，表现良好 [3] - 有17家企业获得BB-pi及以下评级，占比达到50%，显示行业内近半数企业ESG管理水平处于较低水平 [3][5] 重点ESG议题分析 - **环境维度**：核心议题是围绕“双碳”目标的绿色转型，重点包括温室气体排放管控、清洁能源应用、新能源产品（电动化、混动化、氢能化）研发，以及污染物排放管控 [6] - **社会维度**：核心关注点包括安全生产与员工健康保障、员工权益与福利体系、产品质量安全与客户服务 [7] - **治理维度**：关键点在于规范化公司治理、风险管控以及建立专门的ESG管理架构，并将ESG理念融入战略 [7] 行业实践标杆案例 - **绿色制造**：安徽合力通过绿电交易、光伏电站建设、绿色工厂认证及涂装线粉末新工艺改造（采用低VOC涂料）来降低能耗与排放 [9] - **应对气候变化**：浙江鼎力建立节能减碳管理机制，并通过产品模块化设计（适配标准集装箱）和运输工具新能源化来降低碳排放 [9] - **科技创新与产品责任**：柳工建立了高效协同的研发流程，2024年累计发布130余个新产品开发项目，并完成29款电动新产品下地，其中21款上市销售 [10] - **员工权益与社会公益**：三一重工构建了完善的员工福利体系与沟通平台，柳工则积极鼓励员工参与公益慈善，助力乡村产业振兴 [10] - **公司治理与风险管理**：徐工机械建立了权责透明的治理机制，设立风险管理委员会，并强化反腐败反贿赂管理，特别是在供应商管理环节 [11] 行业未来ESG发展方向 - **深化绿色转型**：将碳管理从头部示范推向全行业实践，企业需建立碳排放监测核算体系，制定碳减排路线图，并加大新能源产品研发 [13] - **强化责任担当**：需补齐社会维度短板，完善安全生产管理体系，保障员工权益，并强化产品质量管控与客户服务 [13] - **优化治理体系**：更多企业需建立ESG管理架构，将ESG目标纳入战略与考核，提升信息披露质量，并强化合规管理 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材淡季渐浓驱动暂缺，产业矛盾不突出，单边以震荡思路对待，热卷基差利于期现头寸入场，期现止套可滚动操作 [2][3] - 双硅近期价格震荡，基本面承压，供给偏高需求走弱，后市承压回落风险较大，产业客户可逢高套保 [4][6][8] - 焦煤焦炭首轮提涨延迟落地，上下驱动不足，现货可择机兑现，盘面等待冲高后沽空机会 [7][8] - 铁矿石短期震荡偏强，中长期上方压力明显，短期考虑低多，长线在压力位布空 [8] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 周三钢材现货价格小降成交一般，期价窄幅运行，黑色板块区间震荡，驱动和估值预期不佳 [3] - 季节性因素使现货量价边际转弱，建材需求季节性特征明显，需求对行情支持有限 [3] - 春节前后是产业淡季，价格主动抛压不大，钢厂有复产意愿但力度和节奏偏缓，电炉将陆续停产压低粗钢产量 [3] - 贸易商冬储做敞口意愿不强，适合用基差方式参与 [3] 硅铁锰硅 - 近期双硅价格震荡，供给端时有扰动传闻，需求端因钢材价格承压、钢厂利润不佳、铁水调整压力大而需求不佳 [4][6] - 终端需求淡季，整体需求难改善，合金厂利润不佳但产量偏高，中期供给过剩压力不减 [6] - 国内宏观政策利好，产业政策对双硅供给有扰动和成本支撑预期，但预期易反复 [6] 焦煤焦炭 - 部分钢厂接受焦炭首轮提涨30日落地，但提涨落地晚，市场对后市不看好，下游采购谨慎，交投情绪降温 [7] - 炼焦煤线上竞拍流拍多，跌多涨少，港口贸易焦价有降，蒙煤口岸贸易企业现货出售不佳 [7] - 期货端商品市场情绪火热，煤焦受提涨消息影响反弹，钢材市场进入淡季，产业数据偏弱，供给平稳需求走弱，库存累积 [7] - 煤矿新年供给恢复，下游春节前补库但不积极，对价格向上驱动有限 [7] 铁矿石 - 钢厂厂内库存处于近年偏低位置，2月复产预期和春节前补库使铁矿库存转移，支撑短期价格 [8] - 补库预期消化后，港口库存压力将成铁矿压力根源，短期震荡偏强，中长期上方压力明显 [8]

公司上市与战略规划 - 振石股份在上海证券交易所主板成功上市，标志着公司开启高质量发展的新起点 [2] - 公司表示将严格遵循现代企业制度规范运作，并以本次公开发行为契机，将募集资金精准投向风电、光伏、新能源汽车领域产品的研发与规模化生产 [2] - 公司未来战略一方面将持续巩固在风电材料领域的引领地位，推动叶片大型化、轻量化技术迭代；另一方面将聚焦光伏边框、新能源汽车复材等“四新”市场，加速打造“第二增长曲线” [2] 业务发展与市场地位 - 公司自成立以来从风电材料领域起步，已构建起覆盖风电、光伏、新能源汽车等多个清洁能源板块的多元化产品体系，成长为全球细分市场的领军者 [3] - 在“十四五”期间，公司紧扣“双碳”目标，抢抓能源结构转型机遇，实现产能、技术、市场占有率的全面突破 [3] - 公司风电产品营收占比超过85%，产品远销50多个国家和地区 [3] 产能布局与技术创新 - 位于桐乡经济开发区的振石股份新材料产业园已全面投运，随着募投项目全面铺开，这里将规划建成全球玻纤使用量最大、覆盖行业领域最广、复合新材品种最多的生产基地 [5] - 公司持续加码创新研发，构筑坚实技术壁垒，在多个细分领域实现全球领先 [2] - 在产业园内，风电织物已实现100%绿电供应，AGV机器人、自动化生产线、智慧仓储物流系统等智能化应用随处可见，智能制造优势日益凸显 [5] 行业影响与产业链角色 - 公司将进一步发挥链主优势，带动链上企业协同发展，持续为经济社会高质量发展贡献力量 [5] - 随着振石股份的成功上市，嘉兴上市企业军团扩容至93家 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 商品市场情绪较好，黑色系价格延续底部区间震荡运行，钢材终端实际需求偏弱，短期宏观处于政策空窗期，需关注热轧卷板库存去化、“双碳”政策及对钢铁供需格局的影响 [2] - 矿价短期震荡反复，后续关注钢厂补库及铁水生产节奏 [5] - 锰硅和硅铁未来行情受黑色板块方向和成本、供给因素影响，关注锰矿突发情况和“双碳”政策进展 [10] - 焦煤、焦炭短期价格或宽幅震荡，注意市场情绪冲击和高波动风险 [15] - 工业硅有供需转好预期，价格震荡运行，关注大厂减产和下游生产调整 [18] - 多晶硅期货建议观望，关注终端需求反馈和政策调整 [21] - 浮法玻璃市场短期窄幅震荡，主力合约参考区间1035 - 1130元/吨 [24] - 纯碱市场短期偏弱运行，主力合约参考区间1160 - 1230元/吨 [26] 各品种行情资讯总结 钢材 - 螺纹钢主力合约收盘价3123元/吨，跌3元/吨（-0.09%），注册仓单17283吨，持仓量174.44万手，天津汇总价3160元/吨，上海汇总价3240元/吨 [1] - 热轧板卷主力合约收盘价3280元/吨，跌9元/吨（-0.27%），注册仓单178826吨，持仓量151.77万手，乐从汇总价3280元/吨，上海汇总价3270元/吨 [1] 铁矿石 - 主力合约（I2605）收至783.00元/吨，涨跌幅-0.63 %（-5.00），持仓变化-6440手，至56.46万手，加权持仓量92.00万手，青岛港PB粉790元/湿吨，折盘面基差56.20元/吨，基差率6.70% [4] 锰硅硅铁 - 1月28日，锰硅主力（SM605合约）收涨0.24%，报5832元/吨，天津6517锰硅现货报价5720元/吨，折盘面5910吨，升水盘面78元/吨 [7] - 硅铁主力（SF603合约）收涨0.50%，报5632元/吨，天津72硅铁现货报价5750元/吨，升水盘面118元/吨 [8] 焦煤焦炭 - 1月28日，焦煤主力（JM2605合约）收涨1.61%，报1134.5元/吨，山西低硫主焦报价1588.4元/吨，中硫主焦报1300元/吨，金泉工业园区蒙5精煤报价1234元/吨 [12] - 焦炭主力（J2605合约）收涨0.96%，报1684.0元/吨，日照港准一级湿熄焦报价1450元/吨，吕梁准一级干熄焦报1495元/吨 [12] 工业硅、多晶硅 - 工业硅期货主力（SI2605合约）收盘价报8760元/吨，涨跌幅-1.13%（-100），加权合约持仓变化-8748手，至376349手，华东不通氧553市场报价9200元/吨，421市场报价9650元/吨 [17] - 多晶硅期货主力（PS2605合约）收盘价报50805元/吨，涨跌幅-2.11%（-1095），加权合约持仓变化-1108手，至74886手，SMM口径N型颗粒硅平均价49.5元/千克，N型致密料平均价51.5元/千克，N型复投料平均价52.5元/千克 [19] 玻璃纯碱 - 玻璃主力合约收1067元/吨，当日+0.09%（+1），华北大板报价1010元，华中报价1090元，01月23日浮法玻璃样本企业周度库存5321.58万箱，环比+20.28万箱（+0.38%） [23] - 纯碱主力合约收1198元/吨，当日+0.34%（+4），沙河重碱报价1158元，01月23日纯碱样本企业周度库存152.12万吨，环比-5.38万吨（+0.38%） [25] 各品种策略观点总结 钢材 - 热轧卷板供需双降，库存趋于合理；螺纹钢产量逆季节性回升，需求走弱，库存累积但压力有限 [2] 铁矿石 - 海外发运量小幅回升，近端到港量降，日均铁水产量微增，钢厂盈利率好转，港口和钢厂库存上升，价格短期震荡反复 [5] 锰硅硅铁 - 上周受事故和市场情绪影响价格回调后反弹，后市商品多头或延续，黑色缺乏资金兴趣，锰硅供需宽松，硅铁供求平衡有改善 [9][10] 焦煤焦炭 - 上周受事故和市场情绪影响价格回调后反弹，后市商品多头或延续，黑色缺乏资金兴趣，焦煤和焦炭周度供求宽松，价格短期宽幅震荡 [14][15] 工业硅、多晶硅 - 工业硅供给下降，需求偏弱，若新疆大厂减产落实，供应减量或大于需求减量，价格震荡运行 [18] - 多晶硅现货僵持，供应一季度收缩，期货持仓和流动性低，建议观望 [21] 玻璃纯碱 - 玻璃受下游需求和季节性因素影响，市场缺乏利好，短期窄幅震荡 [24] - 纯碱市场供需宽松，缺乏利好，短期偏弱运行 [26]

核心观点 - 上海市黄浦区通过在不同类型社区和核心商圈进行试点示范，将低碳理念深度融入城市发展，探索出兼顾民生改善与发展质量的低碳建设路径，形成了一批具有实践价值的样本 [1][2] 老旧社区低碳化更新实践 - 半淞园路街道瞿溪—南溪社区作为老旧公房代表，通过升级“零碳”生态教育基地、安装光伏路灯、雨水回收系统、运动发电设施与可回收服务点，构建完整生态微循环 [1] - 该社区创新推进“居民虚拟电厂”建设，为57户家庭安装智能控制器调控大功率电器，并利用边角空间建成11个公共充电桩，同时启动屋顶光伏项目 [1] - 外滩街道山北—宁波社区依托“10分钟社区生活圈”建设，实现高密度老旧社区低碳化更新，新建“云之丘”口袋花园、屋顶花园等立体绿化空间，新增绿化近千平方米 [1] - 该社区的如意里“雨水花园”与透水砖铺装有效提升生态韧性，智能回收交投箱、厨余垃圾就地资源化处理设施常态化运行，旧改拆除的砖瓦石料被再用于景观建设 [1] - 通过“家园理事会”“商居联盟”等平台，形成党员带头、全民参与的共建共治格局 [1] 核心商圈低碳城区建设 - 一大会址·新天地实践区于2025年6月获评上海市三星级绿色生态城区，打造了国际化低碳城区标杆 [2] - 区域内20多幢楼宇接入“商业建筑虚拟电厂”，聚合近万千瓦（约10兆瓦）柔性调峰能力 [2] - 区域优化慢行网络，打造新天地慢行示范区，智慧停车系统大幅提升出行效率 [2] - 启园绿地、拾光花园等融入了海绵城市理念，成为兼具观赏与科普功能的生态空间 [2] - 通过“绿色低碳发展楼宇联盟”“企业ESG联盟”共享发展经验，并举办各类“双碳”主题活动与环保市集营造绿色文化氛围 [2][4] 实施路径与社会参与 - 黄浦区采取从老旧社区微更新到核心商圈系统性升级的路径，以点带面、全域推进低碳建设 [2] - 通过开展可持续环保市集等活动，营造“人人参与、人人共享”的低碳文化氛围 [4]