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贝壳20250516
2025-07-16 14:13
Hello ladies and gentlemen. Thank you for standing by for KE Holdings Inc's first quarter 2025 earnings conference call. Please note that today's call, including the management's prepared remarks and question and answer session, will all be in English. Simultaneous interpretation in Chinese is available on a separate line for the duration of the call. To access the call in Chinese, you will need to dial in to the Chinese language line. At this time, all participants are in listen-only mode. Today's conferen ...
解读智能眼镜、智能玩具电话会
2025-07-16 14:13
中美企业纷纷发布或者官宣即将发布真正引进的产品比如说在今年的这个第二季度小米也是市场上非常期待的这个产品包括联邀带有显示的产品还有肉体带有显示的产品等等那么在今年的三季度之后呢我们将会看到有更多的一些国内外大牌 呃产品或者发布会即将落地啊这里面可能啊包括像一些呃呃像这个美卡像华为百度等等那么可以期待的一些事情是非常多的那么真人眼睛板块的产业链是非常庞大的参与企业也比较众多那么在真人眼睛公司当中呃主要包括像康奈特光学啊博世运行还有明媒芯片啊这些公司那么首先我们以 这个抗碳和光学规律那么这个公司呢跟全球多家消费电子大厂达成了正面合作同时呢股权激励的事项也是单纯如图一定呃呃去年在第十二呃去年十二月份的时候呃戈尔股份的入股也已经正式完成那么目前的戈尔是持有公司百分之二十的股份呃成为了公司第二大股东 那么之前公司也披露过2024年年报的情况,规模利润增长30%以上,同时也披露了太湖基地宗社的进展,目前是在稳步推进的过程当中。 这是康乃克当时的一个情况,在这两天我们也看到从彭博社的消息提到MEKA有一部分研发团队正在进入周末加班的状态,全力推进一款新的全面引进的项目。 这款眼镜的创新之处在于右侧晶片下方嵌入的小型单面显示 ...
蔚来20250604
2025-07-16 14:13
Hello ladies and gentlemen. Thank you for standing by for Neo Incorporated's first quarter 2025 earnings conference call. At this time, all participants are in listen-only mode. Today's conference call is being recorded. I will now turn the call over to your host, Mr. Ray Chen, Head of Investor Relations of the company. Please go ahead, Ray. Good morning and good evening, everyone. Welcome to NIO's first quarter 2025 earnings conference call. The company's financial and operating results were published in t ...
新闻解读20250529
2025-07-16 14:13
大家好今天是2025年的5月29号星期四我是董小姐今天非常值得关注的一条消息是来自于美国美国总统特朗普的第二个对手真正的对手开始出现了这个就是美国的司法机构具体的消息是美国的国际贸易法院裁定特朗普之前所加征的全球性的关税有可能越权了那么这个裁定已经发出了具体来说就是要求 10天之内把这个关税加出去的全部都撤回来全部归零这个事情我们之前跟大家聊到过就是到底谁能够阻止特朗普在全球有这些疯狂的举动谁到底能够摁住他的手当时我们跟大家说他最忌惮的第一个力量实际上是他们自己就是美国资产的暴跌这个会让他深深的困惑也会在4月份的时候大家看到了兑现了一部分的力量就是他的关税打出去之后迅速的又撤回来相当大的一部分 那么给出的理由包括说一些重大的案件可能会涉及到一些政策的不连贯可能会涉及到一些利益的问题所以是暂缓去执行我个人理解很可能会成为之前的这些案件的翻版虽然裁定已经做出了但是美国的政府有可能会申请暂缓那么该收的税还在继续收一直一直等待美国的政府做出新的关税的决定或者是等待相当长的一段时间美国的最高法院做出最后的裁决 所以现在相当大的可能性是关税还会继续收不会完全的撤销掉那么为什么资本市场现在那么兴奋大家看到美股在期货市场上已 ...
诺基亚20250425
2025-07-16 14:13
纪要涉及的公司 诺基亚(Nokia) 纪要提到的核心观点和论据 财务表现 - **整体**:Q1净销售额按固定货币和投资组合基础计算下降3%,主要因诺基亚技术部门去年同期有超4亿欧元追赶性净销售额的高基数影响;交叉利润率下降820个基点至42.3%,主要因诺基亚技术部门净销售额降低及移动网络一次性结算费用;运营利润率为3.6%;自由现金流超7亿欧元,季度末净现金达30亿欧元 [1][4][5] - **各业务板块** - **网络基础设施**:实现11%强劲增长,各业务单元均有增长,其中光网络增长15%,固定网络和IP网络分别增长9%和7%;运营利润率同比扩大190个基点至7.8%,主要因净销售额增加抵消了对增长机会的投资增加 [5] - **移动网络**:净销售额增长2%,北美市场两位数增长,印度市场恢复增长,EMEA市场销售额下降;毛利率下降10个百分点至30.9%,主要受12亿欧元一次性合同结算影响;运营利润率为负8.8% [5][6] - **云和网络服务**:净销售额增长8%,核心网络尤其是5G核心业务持续增长;区域上印度市场表现强劲;净销售额增长推动毛利率和运营利润率大幅扩张 [6] - **诺基亚技术**:净销售额下降52%,主要因去年同期高基数;与亚马逊等签订协议,年度净销售额运行率增至约14亿欧元 [6] 市场环境与风险 - **贸易环境**:虽受全球贸易格局演变影响,但市场相对有韧性;预计关税在Q2对运营利润有2000 - 3000万欧元影响,供应链团队正积极减轻风险,指导方针不变,但实现运营利润范围上限更具挑战 [3] - **Infinera收购**:收购带来规模效应,加速产品路线图和创新,增加对超大规模客户的接触;Q1光网络业务增长15%,订单出货比大于1;整合进展积极,有望实现协同效应目标 [3][4] 业务展望 - **2025年展望**:可比运营利润预计在19 - 24亿欧元,因移动网络意外费用,实现上限更难;自由现金流转化率预计为可比运营利润的50 - 80% [7] - **各业务板块展望** - **网络基础设施**:预计2025年强劲增长,将额外投资1亿欧元用于IP业务,以抓住超大规模和数据中心领域机会 [16] - **移动网络**:预计稳定发展,虽有AT&T业务逆风,但核心业务增长令人鼓舞,RAN业务有价值捕获机会,长期受AI等驱动有投资需求 [17][26][27] - **云和网络服务**:有良好增长势头,核心业务表现突出 [17] - **诺基亚技术**:运营利润假设约为11亿欧元 [17] 客户合作与市场机会 - **T-Mobile合作**:与T-Mobile US的RAN合同多年度续约,是拓展美国移动连接市场的重要机遇,有望推动增长 [8][9] - **超大规模客户市场**:是增长关键驱动力,公司通过Infinera收购增加在该市场的机会;IP网络市场周期长,需前期合作和开发,目前光网络业务在该市场表现良好,有增长和订单优势 [9][14][20][21][23] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **一次性合同结算**:移动网络12亿欧元一次性合同结算源于2019年特定客户项目,当时公司产品组合有问题,此次结算为解决遗留问题,预计不会有其他类似问题 [11][12][13] - **企业销售增长**:企业销售有机增长27%,主要由超大规模客户驱动,地理上主要在美国,具体由光网络和Infinera推动 [22][23] - **资本分配**:CEO将重点关注资本分配,包括研发、市场推广和智力资本分配,目标是投资资源实现价值最大化 [25] - **制造设施**:在美国有5个制造设施,2个来自Infinera收购,3个为原有设施,公司正评估和采取措施减轻关税影响,确保供应连续性 [16]
富途控股250529
2025-07-16 14:13
Thank you all for joining our earnings call today. We kicked off 2025 with strong momentum, adding approximately 262,000 new funded accounts in the first quarter, a 48% new over year, and 22% quarter over quarter. By quarter end, total funded accounts stood at 2.7 million, a 42% increase from a year ago, and an 11% rise sequentially. With a third of our annual target already in the bag, We're tracking well against our guidance of 800,000 net new funded accounts in 2025. 受益于中国股票市场情绪的回暖 香港市场以连续两个季度领跑竞争有资产客户数 ...
Robotaxi产品逐渐放量,传统出租车市场是否将受到威胁?
2025-07-16 14:13
公共资源的分配方式以及未来初心服务的商业形态不同于以往的交通工具革新Robotech的本质是一场由底层技术驱动的系统性重构它依托于自动驾驶算法传感器融合人工智能决策系统以及5G出入协同等多项前科技的协同演进从单车智能向群体智慧转变不仅实现了无人驾驶更是试图打造一个更高效 更安全更智能的城市出行新生态与此同时我们也要看到Robotech推进不仅是技术层面的突破还算深刻挑战传统出行行业的商业模式与市场结构在以司机为核心运营资源的巡游出租车与网约车行业中Robotech通过去人化的方式重新定义了成本结构与服务边界这种结构性的变革正在引发一场从供给侧到需求侧的权力辽重构 对于各类出行企业、政策制定者乃至城市管理者而言RoboTaxi不只是技术替代那么简单而是需要重新思考监管机制、城市基础设施建设以及用户行为模式的一次全方位适应那么今天我们将主要从盈利情况上规模以技能格局三个核心要点出发进行本次录影 Hello大家好很高兴这个机会可以再见面我是投标研究院工业行业分析师黄欧宇欢迎大家收看本期投标代理读研报栏目今天我们可以一起来探讨一下中国Robotech行业的发展动向投标研究院持续关注市场上各行业的发展动向搭建专业报告数 ...
2025下半年TMT投资策略展望
2025-07-16 14:13
好的 感谢跟大家今天花这个时间来跟我们交流一下关于科技行业的下半年的这个观点因为整个行业实际上也比较大另外涉及到的细分领域比较多在这个有限的时间内我也很难说把各个板块讲得非常清楚所以我们今天还是聚焦在两个主题里面一个是AI另外的话是红利我讲的这个代表也是过去很长一段时间里面市场比较关注的两条主线 这也是可能今年我们依然可以需要重点去关注的那条主线标题是AI方形未来红利航平持续简单的我们想可能先看一下这个AI的算力部分这个也是过去两年市场非常关注的一个基本板块从景气度和业绩对线来讲事实上到目前来看还是非常不错的 只是走到今天来讲 大家对于未来的分析还是比较大的所以我们这部分的第一章的标题就叫AI算力 景气度 扔值期待短期分析下 建议精选性价比 北美链各国为主这是可能我们比较核心关注的内容 为什么说经济体大家是有分歧的因为过去的两年的经济都很好资本开支表现的也是非常强劲增长但是大家对于26年的整体的不论是北美还是中国的资本开支大家对于26年的不论是全球的这个算力的资本开支 还是表达了看不太清楚虽然从微观层面来讲目前不论是对于经验的指引还是从token的数据各方面来讲依然表现的还是非常强劲但是大家依然应该是对未来有 ...
新闻解读20250708
2025-07-16 14:13
大家好今天是2025年的7月8号星期二我是董小姐今天市场是普遍性的向上恢复尤其是之前聊到的两个赛道两个方向仍然是向上再接再厉其中一个赛道是产能过剩去产能类型的行业 另外一个是科技这个赛道包括像人工智能、芯片、消费电子今天的整体涨幅都是不错的都是排行榜前几位我们一起来聊一下在这两个大的主脉络线上有哪些新的进展第一个就是市场情绪整体性的恢复这个其实符合我们之前聊到的一个预期7月份是整体转暖的概率会更大一些那么这个背后的几个支撑力仍然没有消失掉那么其中一个就是外部的扰动实际上是衰减的 这两天关税这个问题再次进入到大家讨论的视野范围之内那么昨天晚上特朗普还在给其他国家做极限施压但是穿过这个极限施压的手段我们其实看到他做了很多的妥协这个也给中国资本市场创造了一个难得的安静期这个妥协指的是什么呢 就是昨天晚上美国虽然针对十几个国家同时发出了关税通知函意思就是一旦达不成协议马上在8月初的时候对这些国家的商品进口关税会再次调高包括日本和韩国、马来西亚要调到25%那么还有其他一些国家要调到40%看上去是个负面消息但是它有一个关键的前提条件就是在8月初的时候才会去执行这个一改它之前嘴硬的说法就是 中国方面现在态度是很明确的如果谈 ...
聚焦一刻系列电话会:节后和5月A股市场展望
2025-07-16 14:13
大家晚上好我是华信分析院研究所策略首席分析师邓俊军又到了我们每周聚焦一刻的电话会的时间本周我们来看一下明天的A股的走势还有五月份的走势和行业的方向 大家知道我们之间应该没有发生特别重大的事件因此我们觉得以后就是明天开始就是节后我们觉得A股应该会出现正当的谈判 那财政部部长在文章里面明确表示对于已经确定的这个政策和资金的安排能早则早 宁早勿晚也就是说财政的这个刺激和货币宽鬆的这个政策在五月份有可能会加速的落地实施 这两个事实上是之前决定市场的最核心的因素也就是根本不断的对于共产党财产号的驱动主要是中美的关系还有政策这样来看的话 一旦这两方面没有先利空的信息出来反而政策这一块的表态来说比较积极我们觉得这个角度来看的话 解惑的表现应该来讲不会有太大的问题除了这个之外之前国家其实还是担心就是假期期间出台的一些数据公布的一些数据当然这个主要指的是美国的经济数据 我们看了一下确实战争期间美国有一些经济数据公布比如说美国的职业PMI比如说美国的非能就业的数据我们看到最新的美国职业PMI也就是4月份的数据是继续往下走的然后4月份美国的新增非能就业人数比预期要好但是比3月份预演是要差3月份是 那对于整个的5月份的这个走势呢我们 ...