机器人领域合作 - 华勤技术与维他动力达成机器人整机制造战略合作，围绕消费级智能伴随机器人发挥“研发设计+量产交付”优势，驱动产业创新升级与AI赋能场景规模化落地 [2][9] - 格力博与智元机器人合作的商用清洁机器人已进入实施阶段，正开展量产前最后测试与优化，涵盖复杂商用场景适配与性能稳定性等关键环节 [2][9] - 宁波华翔子公司与深圳市大寰机器人科技签署战略合作协议，将在通用人形机器人灵巧手的研发、制造和销售等领域展开合作，是汽车零部件企业向机器人核心部件延伸的典型代表 [3][10] - 中原内配控股子公司与宁波普智未来机器人签署战略合作框架协议，就人形机器人相关业务达成合作意向，主要围绕关节模组研发、供应及场景应用展开，旨在向人形机器人核心零部件领域拓展 [3][10] 智能驾驶与汽车电子领域合作 - 光洋股份与浙江孔辉汽车科技签署战略合作协议，双方将针对智能驾驶全主动悬架相关产品展开全方位战略合作，积极推动公司在智能驾驶领域的业务布局 [2][9] - 上海保隆汽车科技与英飞凌科技(中国)签订合作备忘录，双方将深化在汽车电子领域的战略合作，共同打造智能汽车解决方案，合作重点聚焦于智能辅助驾驶和智能底盘领域 [3][10] 新能源与绿色能源领域合作 - 钧达股份与尚翼光电签署战略合作协议，双方将充分发挥在光伏产业化能力、钙钛矿技术积淀、太空场景适配能力及航天资源整合领域的核心优势 [2][9] - 世纪互联集团与国家电投北京公司签署战略合作协议，双方将围绕数据中心绿电直连、综合智慧能源等项目展开合作，旨在推动算力基础设施与清洁能源的融合 [3][10] - 岚图汽车与宁德时代签署了为期十年的深化合作协议，合作范围涵盖新技术应用(如麒麟电池、换电技术)、产品供应保障以及全球市场协同，以确保未来动力电池的稳定供应与技术领先性 [4][11] 行业核心观点 - 2025年12月中下旬以来，机器人、智能驾驶与新能源等领域合作频现，多家企业通过战略联盟、技术协同与产业链整合，共同推进技术创新与场景落地 [1][2][8] - 从机器人核心部件到智能驾驶系统，从新能源技术到绿色能源基础设施，跨界联动增强了企业的技术储备与市场适应性，为相关行业的规模化、智能化发展注入持续动力 [5][11] - 随着合作项目的逐步落地，预计将进一步推动人工智能、绿色能源与高端制造领域的生态整合与价值提升 [6][11]

文章核心观点 - 比优集团凭借从民爆业务向矿业的成功转型、矿山业务占比持续提升的强劲增长态势，以及日益精进的管理体系，获得“年度成长价值奖”，其“稀缺资源+专业管理”的双轮驱动成长范式已经成型 [1] 从民爆到矿山，核心引擎迭代升级 - 公司已构建覆盖民爆产品生产、爆破服务、矿山勘探与开发于一体的完整产业生态 [3] - 矿业（尤其是战略性矿产资源）深度契合新能源、高端制造、AI等新兴产业发展需求，属于长期高景气、高成长赛道，而民爆行业受传统基建周期波动影响面临挑战 [3] - 公司从单一民爆业务驱动转变为“民爆+矿山”双轮驱动，从根本上打开了成长空间 [3] - 公司持有稀缺的“民用爆炸物品生产许可证”，并拥有“矿山工程施工总承包一级”与“营业性爆破作业单位一级”的“双一级”资质，是国内少数兼具此类资质的企业 [4] - 公司敏锐捕捉到新能源与高端制造产业对稀有矿的刚性需求，加大相关产业布局，矿山业务已从“补充板块”跃升为“核心增长极”，收入占比持续攀升 [4] 核心矿产资源与项目进展 - 安徽金鼎项目形成“金+铜+硫”的多元资源组合 [5] - 黄金业务受益于国际金价创新高（突破4500美元/盎司），截至2025年9月末六个月内，该矿平均品位金达0.53g/t，井下采出矿石平均品位金0.52g/t [5] - 硫精矿作为磷酸铁锂电池的上游关键原料，当期精矿销售量同比增长28.4% [5] - 西藏天仁矿山项目以“钼铜双核心”为禀赋，已探明钼金属量达58万吨，铜金属量逾130万吨，切入高端制造与新能源核心供应链 [5] - 钼广泛应用于高端钢铁、风机主轴、半导体芯片制造等领域 [6] - 铜是新能源汽车、AI数据中心、全球电网建设的核心原材料，未来市场供需将持续紧平衡 [7] - 天仁项目已进入全面建设阶段，预计2026年底正式投产，将成为公司下一个核心利润来源 [8] 海外扩张与财务实力 - 集团以塔吉克斯坦为核心进行中亚布局，2017年设立KM公司实现民爆生产本土化，该公司已稳居当地民爆生产龙头地位 [8] - 2025年7月，集团成立比优塔吉克实业有限公司，将海外业务从民爆生产销售延伸至稀有贵金属矿山资源开发，形成“民爆+矿山”的协同出海模式 [8] - 截至2025年9月末，公司账上现金约6亿元，连续十年保持经营性现金流为正，为矿业项目建设提供充足底气 [8] ESG实践与可持续发展 - 公司搭建了“董事会决策—ESG工作小组统筹—各部门及子公司执行”的分级ESG管治架构 [9] - 安徽金鼎矿业于2023年9月入选省级绿色矿山名录 [10] - 公司生产设施配备高效脱硫装置、除尘设备，脱硫效率达96%以上、除尘效率超95% [11] - 公司实现资源循环利用，尾砂用于井下采空区填充，处理后的废水用于绿化灌溉与卫生间冲洗 [11] - 公司通过使用清洁能源、节能设备等措施，2025年温室气体总排放量49,062.23吨二氧化碳当量，较上年减少29.1%，能源消耗密度从66.18兆瓦时/百万元收入降至53.08兆瓦时/百万元收入 [11] 智慧化转型与研发创新 - 安徽金鼎建成矿山指挥监管监察平台，实现井下作业实时监控、人员精准定位与机械化自动化运营，有效减少井下作业人员 [12] - 公司引入无人驾驶作业车辆、机器人等智能设备 [12] - 报告期内公司新增35项发明专利、28项实用新型专利，累计有效专利达86项，并通过与高等院校开展产学研合作持续推进技术升级 [12] 社会责任履行 - 今年11月，公司向大埔宏福苑援助基金捐赠200万港元，支持灾后救援与安置工作 [12] - 公司通过采购当地农产品、帮助村民修路、解决就业等方式助力社区发展，并组织义务植树、志愿服务等活动 [12]

文章核心观点 - 中信保诚基金通过“UP向上，投资有温度”系列活动，为投资者提供覆盖全生命周期的财富管理支持，旨在帮助投资者应对当前利率走低与市场震荡环境下的投资难题 [1][3] - 活动核心观点认为，人口结构变迁是导致利率长期走低和经济增长动力转变的关键因素，依赖单一资产快速增值的时代可能已经过去，投资应转向代表未来国家战略方向的新领域 [5][15] - 投资策略应紧跟国家战略，布局“硬科技”等政策鼓励方向，并善用基金等工具进行分散配置，同时以全产业链视角和长期思维看待前沿科技投资机会 [6][8][16][17] 宏观背景与长期趋势 - 利率走低是人口结构变迁带来的长期趋势，人口结构是影响长期利率走势与资产回报率的关键变量 [5][15] - 以日本为例，在1967-2019年期间，人均GDP增长率与20年前的人口出生率高度相关 [5][15] - 中国的实际GDP增速同样受20年前出生人口数量的显著影响 [5][15] - 随着出生人口下降、老龄化程度加深，未来消费需求与经济增长动力将发生深刻转变 [5][15] 未来投资方向与策略 - 投资机会蕴藏于国家发展战略与持续的资金流向之中，如支持“硬科技”突破，布局人工智能、固态电池等前沿产业 [6][16] - 具体策略包括：寻找国家政策持续鼓励的“绿灯”方向，如人工智能、固态电池、高端制造等“硬科技”领域 [6][16] - 善用投资工具，通过相关主题基金或宽基指数（如中证500、沪深300）进行布局，以分散个股风险 [6][16] - 理解“慢牛”逻辑，相信市场长期向上的趋势，耐心持有以分享国家发展红利 [7][16] 特定领域（如人工智能）的投资视角 - 对于人工智能等前沿科技，应关注全产业链机会，机会遍布上游芯片、中游制造、下游应用等多个环节 [11][19] - 建议借助基金分散布局，通过AI主题或科技类基金参与，可更高效地覆盖产业成长红利 [11][19] - 投资需坚持长期思维，避免追高，技术进步与产业成熟需要时间，过程中必有波动 [11][19] - 成功的投资依赖于一套可持续的方法体系，包括“紧跟趋势、看透长期、稳定定投、理解新逻辑”四项能力 [8][17]

核心观点 - 德力股份拟通过向特定对象发行股票方式变更控制权，新控股股东翼元航空计划注入高端装备制造资产，推动公司业务转型与升级 [4][5][7] 交易方案 - 公司拟向辽宁翼元航空科技有限公司定向发行不超过1.18亿股股票，发行价格为7.53元/股，募集资金总额不超过8.85亿元 [4][5] - 以12月23日收盘价11.02元/股计算，本次发行价格折价约三成 [9] - 发行完成后，翼元航空将持有公司不超过23.08%的股份，成为控股股东，公司实际控制人将变更为王天重、徐庆华 [5][7][9] - 原控股股东施卫东将放弃其全部股份对应的表决权等非财产性权利，发行后其持股比例将从31.68%降至24.37%，但不再拥有表决权 [7][9][10] - 募集资金在扣除发行费用后，将全部用于补充流动资金或偿还银行贷款 [5][24] 交易背景与目的 - 公司自2022年以来经营业绩一直处于亏损状态，迫切谋求通过易主打开新局面 [15][16] - 翼元航空计划依托其实控人控制的辽宁华天航空科技股份有限公司等资产，在高端装备制造领域的核心技术、产业资源及项目经验，推动上市公司布局高端制造赛道 [4][19] - 此次交易旨在以“业务拓展+资源整合+管理赋能”为核心路径，推动公司突破现有业务边界，实现业务结构升级与价值提升 [4][19] - 公司始创于1996年，主营业务为各类玻璃产品的研发与制造 [15] 新控股股东背景 - 翼元航空的实际控制人王天重、徐庆华控制的华天股份，专业从事航空航天复杂构型钛合金零部件加工、飞机部件装配和工艺装备研制 [22] - 华天股份在钛合金热塑成形、超塑成形领域处于国内领先地位，是国家重点型号主承制单位的一级供应商 [22] - 王天重系沈阳市“兴沈英才计划”高水平技术创新人才，拥有国家专利30余项 [22] 市场反应与历史沿革 - 在本次易主公告发布前，公司股价近期走势一路上扬，12月23日午后直线拉升并封住涨停板 [4] - 公司曾于2024年9月30日公告筹划控制权变更，并于10月15日宣布原交易方为新疆兵新建高新技术产业投资运营合伙企业，本次交易对象变更为翼元航空 [12][15] 交易影响 - 本次发行完成后，公司总资产和净资产规模将同步增加，资产负债率将有所下降，有助于提高资本实力和风险防范能力 [24] - 交易旨在实现公司业务升级与多方共赢，同时延伸翼元航空自身的产业布局、达成资产增值 [17][19]

公司控制权变更 - 公司控股股东、实控人施卫东与辽宁翼元航空科技有限公司签署协议，公司拟向翼元航空定向发行股票募集不超过8.85亿元，交易完成后翼元航空将取得公司控股权，实控人将变更为王天重、徐庆华 [2] - 发行对象由新疆兵新建高新技术产业投资运营合伙企业变更为翼元航空，发行数量不超过1.18亿股，发行价格为7.53元/股，募集资金不超过8.85亿元 [4] - 以发行成功为前提，施卫东拟放弃其持有上市公司全部股份对应的全部非财产性权利，使得翼元航空取得上市公司实际控制权 [5] 股权结构变动 - 以公司12月23日最新收盘价11.02元/股计算，该发行价格折价约三成 [8] - 截至预案公告日，施卫东持有公司股份31.68% [8] - 按本次发行数量上限发行测算，发行完成后，翼元航空将合计持有公司不超过1.18亿股股份，占本次发行后总股本的23.08%，施卫东持股比例将降至24.37%且持有表决权为0 [8][9] 交易背景与公司现状 - 公司于9月30日收到施卫东通知筹划控制权变更，10月15日曾宣布控股股东将变更为新疆兵新建合伙，原方案核心目标为引入高端产业资源、推进地方招商引资与产业结构升级 [10][12] - 公司始创于1996年，是一家专业从事各类玻璃产品研发、制造的集团公司 [12] - 2022年以来，公司经营业绩一直处于亏损状态，连续三年业绩亏损 [12][13] 新控股股东背景与战略规划 - 翼元航空计划依托其实控人控制的辽宁华天航空科技股份有限公司等高端装备制造领域的核心技术、产业资源及项目经验，推动上市公司突破现有业务边界、布局高端制造赛道 [2][15] - 王天重、徐庆华控制的华天股份专业从事航空航天复杂构型钛合金零部件加工、飞机部件装配和工艺装备研制，在钛合金热塑成形、超塑成形领域处于国内领先地位，是国家重点型号主承制单位的一级供应商 [16] - 翼元航空入主后，将以“业务拓展+资源整合+管理赋能”为核心路径，实现公司业务结构升级与价值提升，同时延伸自身产业布局 [14][15] 募集资金用途与财务影响 - 本次发行的募集资金在扣除发行费用后，拟全部用于补充流动资金或偿还银行贷款 [4][17] - 本次发行完成后，公司总资产和净资产规模将同步增加，资产负债率将有所下降，有助于提高公司的资本实力，增强公司风险防范能力 [17] 市场反应 - 在此次易主公告发布前，公司近期股价走势一路上扬，颇为强劲，12月23日公司股价在午后直线拉升，尾盘封住涨停板 [3]

公司产品性能与市场验证 - 机床的一般使用周期在10年左右 具体寿命受使用频率、环境、维护保养等多种因素影响 [2] - 公司已有交付航空航天领域客户并稳定运行超过十年的设备实例 验证了产品的可靠性与耐久性 [2] 公司竞争优势 - 公司以多元化产品布局、产品微米级精度、卓越的性价比和快速响应的售后服务作为核心优势 [2] - 凭借上述优势 公司已持续获得高端制造领域客户的认可与复购 [2] - 公司承认国际顶尖品牌在更长时间维度的市场口碑积累值得学习 [2]

公司业务进展 - 公司自主研发的高端复合立式磨床逐步进入航空航天市场，可用于加工该领域的精密零部件及高性能材料 [1] - 2025年公司成功研制出超大型立式榫槽拉床，可广泛应用于航空航天、航海等高端制造领域中的轮盘槽型加工 [1] 市场与产品应用 - 公司产品已进入并服务于航空航天这一高端制造领域 [1] - 公司产品应用范围从航空航天扩展至航海等其他高端制造领域 [1]

2025年A股与港股IPO市场回顾与展望 - 2025年A股IPO市场表现亮眼，106只新股合计募集资金1220亿元，首日平均涨幅达257.17%，创近三年最佳表现，并延续“零破发”态势，打新收益创三年新高[1] - 2025年港股市场重登全球IPO融资额榜首，主要受鼓励内地龙头企业赴港上市及国际资金回归等因素推动，其中8只新股每只融资额超过100亿港元[1][5] A股新股市场表现详情 - 年内新股首日涨幅显著，首日涨幅超过300%的“超级肉签”有29只，其中大鹏工业、三协电机、C沐曦-U、江南新材4股首日涨幅超500%[2] - C沐曦-U（沐曦股份）上市首日若以收盘价计算，中一签盈利高达36.26万元，成为A股全面注册制以来及近十年最赚钱新股[2] - 新股发行市盈率创近五年新低，在“827”新规、新“国九条”等政策影响下，发行市盈率持续下滑并逐渐回归理性[4] 新股行业与地域分布特征 - 从行业分布看，电子（19只）、电力设备（17只）、汽车（15只）、基础化工（13只）、机械设备（10只）五大行业为IPO主力军，合计占比超六成[3] - 从地域分布看，江苏（25只）、广东（19只）、浙江（15只）新增上市公司数量居前，三者合计占今年上市新股数量的56.19%[3] 2026年A股IPO市场展望 - 预计2026年A股资本市场将延续2025年态势，新股受理及发行持续实现常态化，发行数量及融资额预计将实现稳步增长[4] - 2026年各板块将发挥自身定位优势，深化创业板改革，加快科创板“1+6”改革举措落地，审核效率有望进一步提升[4] - IPO审核将更加关注企业质量、技术先进性及与国家战略的契合度，人工智能、新能源、高端制造及“十五五”重点领域企业上市通道可能更顺畅[4] - 2026年是“十五五”开局之年，A股整体流动性可能获得保险资金等长期资金入市政策的持续支持[4] 港股及全球IPO市场情况 - 港交所位列2025年全球新股融资额榜首，纳斯达克第二，印度国家证券交易所第三，上交所和深交所分列第五和第八[5] - 宁德时代港股融资额达410亿港元，夺得2025年度全球IPO融资额亚军，紫金黄金国际（287亿港元）、三一重工（153亿港元）和赛力斯（143亿港元）融资额分别位居全球第四、第八和第九[5]

公司上市进展 - 元立光电已完成北京证券交易所上市辅导，即将正式递交上市申请 [1] - 辅导机构东莞证券认为公司已具备成为上市公司所需的各项条件，包括完善的公司治理结构、规范的会计基础工作、健全的内部控制制度 [1] - 公司及其董事、高管、主要股东和实际控制人已全面掌握相关法律法规，明确了信息披露等责任，为登陆北交所奠定了规范基础 [1] 公司业务与市场地位 - 公司长期专注于导光板等光学产品的研发、生产与销售 [1] - 公司是中国本土中大尺寸导光板领域生产规模领先的企业之一，在技术积累、生产工艺和市场规模方面具有核心竞争优势 [1] - 公司直接客户包括京东方、国显科技、博讯科技、联创光电等显示模组和终端制造企业 [2] - 公司产品广泛应用于消费电子与汽车两大核心领域 [2] 客户与终端应用 - 消费电子领域：公司的平板和笔记本电脑导光板产品用于华为、荣耀、联想、小米、OPPO、VIVO等国产品牌，以及谷歌、亚马逊、惠普、戴尔、三星等国际品牌的相关产品 [2] - 汽车电子领域：公司的车载导光板产品已应用于比亚迪、理想、问界、大众、丰田、宝马等国内外知名车企的中控显示平台，卡位智能座舱供应链 [2] 公司财务表现 - 2023年度，公司经审计的归属于挂牌公司股东的净利润（以扣除非经常性损益前后孰低者计算）为2395.64万元 [2] - 2024年度，公司经审计的归属于挂牌公司股东的净利润（以扣除非经常性损益前后孰低者计算）为2901.03万元，呈现良好增长态势 [2] 行业发展与公司前景 - 随着全球显示技术迭代和智能终端、智能汽车产业的持续发展，作为背光模组核心部件的导光板市场需求稳定增长 [2] - 市场对导光板的光学性能、轻薄化及可靠性提出了更高要求 [2] - 公司凭借其在中大尺寸领域的领先地位和优质的客户合作基础，正处于行业发展的有利位置 [2] - 若成功上市，公司将借助资本市场力量，进一步扩大产能、加强研发创新、拓展应用市场，巩固并提升其在光学材料细分领域的龙头地位 [3]

A股IPO市场整体表现 - 2025年A股预计有114家公司完成上市，融资总额达1296亿元，融资额同比增长94% [2][3] - 新股数量同比增加14%，市场呈现“量稳质升、涨幅扩大”的特征 [3] - 上交所融资额排名全球第五 [2] A股新股市场收益与表现 - 年内已上市的106只新股首日平均收盘涨幅高达257.2%，为近三年来最佳表现 [2][4] - 104只新股无一破发，上市首日涨幅超过300%的“超级大肉签”多达32只 [2] - 首日涨幅在300%-500%之间的新股有31只，另有4只新股首日涨幅超过500% [4] - 部分新股打新收益显著，如摩尔线程、沐曦股份中一签盈利均超过20万元 [4] A股IPO市场结构分布 - 从板块分布看，创业板新股数量最多（33只），其次为上交所主板（23只）、科创板（19只）、深市主板（15只）和北交所（24只） [3] - 从行业分布看，电子、电力设备、汽车、基础化工、机械设备为IPO主力军，合计74只，占新股总数比例约65% [3] - IPO审核更加关注企业质量、技术先进性与国家战略契合度，对人工智能、新能源、高端制造等领域公司给予更顺畅上市通道 [3] 港股IPO市场整体表现 - 2025年港股预计有114只新股上市，融资约2863亿港元，重回全球融资榜第一 [2][5] - 新股数量同比增加63%，融资金额同比跃升两倍多 [5] - 科技企业在新股中占比超过45% [2] 港股大型IPO与市场结构 - 年内有8只超大型新股上市，每只融资均超过100亿港元，占总融资额约五成 [5] - 全球前十大募资金额IPO榜单中，港交所贡献四单：宁德时代（410亿港元）、紫金黄金国金（287亿港元）、三一重工（152亿港元）、赛力斯（143亿港元） [5] - 宁德时代H股募资额位列全球第二 [5] - 2025年港交所19项A+H股上市项目的融资金额占全年新股融资总额的一半 [5] 港股市场改革与前景 - 香港重夺全球新股市场桂冠，得益于多项改革措施，如简化上市审批程序、建立特专科技公司上市制度等 [6] - 港交所目前有超过300宗上市申请个案 [6] - 德勤预测2026年香港新股市场将有约160只新股融资不少于3000亿港元，预计其中将有7只新股融资超过100亿港元 [6]