活动概况 - 活动于11月13日下午在东莞城市学院举办，主题为“应对全面注册制下的投资者保护新局面”，是“515问问投资人”（2025）系列活动之投资者教育进百校专场 [3] - 活动由南方财经全媒体集团指导，21世纪经济报道、招商基金、东莞证券联合主办，东莞城市学院商学院协办，吸引了100余名商学院学生参与 [3] - 活动形式包括主题分享和互动问答，旨在帮助学生认识金融产品、掌握金融知识、树立正确理财观念、提高财商并强化投资者保护实践能力 [3] 主办方背景与倡议 - 南方财经全媒体集团是全国首家全媒体集团，已构建覆盖财经资讯传播、金融数据服务、资本市场服务的完整生态 [3] - 活动为响应中国证监会“投资者教育进百校”倡议，集团联合湾区监管单位、金融机构及高校推进“国民金融素养提升计划”，并形成“一校一策”精准投教范式 [4] - 此前已走进中山大学、华南理工大学等多所高校，与东莞证券联合举办的“寻找未来基金经理”模拟投资联赛累计吸引超6000名学生参与 [4] 高校合作与人才培养 - 东莞城市学院副校长介绍，学院将立足于应用型、创新性和国际化办学理念，在人工智能、数字商科等领域寻找突破口，通过产教融合为大湾区培育人才 [4] - 商学院院长表示，学院以产教融合、数智赋能为主线构建新商科人才培养体系，近三年学生累计获得省部级、国家级奖项1086项，目标建成湾区领先的数字化商科人才培养基地 [5] 主题分享内容 - 招商基金资深财富顾问王超平分享《四季度宏观市场研判与大类资产观点》，围绕宏观分析框架与主要经济指标展开，指出“十五五”是基本实现社会主义现代化夯实基础的关键时期 [5] - 王超平认为中长期维度全球AI产业变革有望持续深化，国内“十五五”阶段科技力量将持续增强，政策助力下中期行情可能延续，并对全球主要经济体数据、国内宏观数据、权益市场、债券、黄金等进行了深度解析 [6] - 东莞证券首席投顾付宏太分享《纵观全球,大国博弈-这次中国资本市场新的牛市周期有何不一样?》，分析了大国博弈下全球资本市场格局及本轮A股牛市的机遇 [6] 活动互动与未来规划 - 两场主题分享后均设置互动问答环节，学生围绕“基金定投策略”、“宏观指标对股市的影响”等话题与专家深入交流 [7] - 活动深化了“校企协同”投教模式，未来南方财经全媒体集团将继续携手招商基金、东莞证券等湾区金融机构，联合高校推进课程开发、实习实训等举措，构建“教育一个学生、影响一个家庭、推动整个社会”的金融素养提升生态 [7]

公司战略与展会参与 - 公司以“产业金融新高地，科创赋能向未来”为主题参与第十九届深圳国际金融博览会 [1] - 公司围绕“养老金融、科技金融、绿色金融、普惠金融、数字金融”五篇大文章展示资产管理综合服务能力 [1] - 公司通过沉浸式体验与趣味互动传递长期投资理念，提升投资者金融素养 [3] 科技金融领域实践 - 公司强化“平台化、一体化、多策略”投研体系，加大对战略新兴产业配置力度 [2] - 实践旨在服务新质生产力发展 [2] 绿色金融领域实践 - 公司将ESG理念深度融入长期战略与日常经营，持续完善ESG评级体系 [2] - 公司致力于丰富绿色金融产品供给，争做ESG投资领域先锋 [2] 普惠金融领域实践 - 公司坚定推进买方投顾转型，打造“司南投顾”服务平台 [2] - 公司推出合理让利型、固定持有期等特色产品，实现投资者与管理人利益共享、风险共担 [2] 养老金融领域实践 - 公司积极响应国家养老战略，凭借近万亿养老金管理规模与专业服务能力为养老体系提供支撑 [2] - 公司重点展出覆盖一二三支柱的完备养老金融体系 [3] - 公司已推出涵盖养老目标日期型、目标风险型、指数型等多种类型的个人养老金产品矩阵，覆盖2030年至2060年等主要日期 [3] - 公司作为首批通过中国结算个人养老系统验收测试的基金管理人，已有十余只产品纳入个人养老金产品名录 [3] 数字金融领域实践 - 公司以云原生技术为底座推进数智化转型，全力打造“聪明的资产管理公司” [2] - 数字化转型旨在持续提升投研能力及服务效率 [2] 未来发展规划 - 公司将扎根粤港澳大湾区，持续书写“五篇大文章”，把握新质生产力投资机遇 [4] - 公司计划引导金融活水滴灌实体经济，在服务产业升级与高水平对外开放中推动行业高质量发展 [4]

公司历史与声誉 - 公司始于1908年，拥有超过110年历史，历经多次重大经济危机而屹立不倒[1] - 在21世纪技术变革中精准投资亚马逊、特斯拉、英伟达、阿斯麦、腾讯、阿里巴巴、字节跳动等公司并获得超常回报[1] - 近20年投资回报跑赢伯克希尔-哈撒韦[18] 核心投资哲学 - 投资哲学是“专注长期，聚焦成长”，通过投资短视者创造的市场失灵获得回报[8] - 投资核心是理解变化和变化的发生机制，而非对成长或价值的简单取舍[6] - 价值观主导投资决策，投资哲学根植于对人类行为的看法和投资者常见错误[6] 长期投资策略 - 定义投资长期性通常超过5年，公司以5年或更长时间评判投资方法有效性[9][11] - 公司竞争和管理优势需至少5年显现，通过复利效应最大化回报[11] - 公司总部设于爱丁堡，远离金融中心喧嚣，有助于专注投资并杜绝噪声干扰[9] - 公司没有外部股东压力、年度资产增长目标、短期考核指标和基于短期表现的奖励[11] 成长型企业分类 - 变革型成长企业：利用全新技术改造现有行业，早期需大量投资，估值高但成长可观，具有强大网络效应[13][14] - 活力型成长企业：在庞大分散市场中成长迅猛，优势源于产品独特性及规模成本优势[14] - 持久型成长企业：成长速度最慢但增长长期性及复利回报具吸引力，寿命比历史业绩更重要[14] - 评估成长企业时更关注定性评估，关注企业变得更有价值的路径及实现可能性[15] 投资流程与系统 - 公司视自身为企业所有者而非短期交易者[11] - 设计股票研究框架作为尽调工具，考虑未来5至10年基本面变化，忽略市场波动[11] - 通过与科研机构合作跟踪技术变革方向和行业长期趋势，用第一性原理思考问题[11] - 投资团队寻找内部一致性（管理层、员工激励）和外部一致性（客户关系、行业前景）[15] 全球投资视野 - 全球投资视野是公司自诞生起自带的投资基因，投资标的来自全球各地[15] - 长期全球成长策略不按地区分配资金，而是根据投资标的的全球布局选择[16] - 除传统欧美市场外，关注中国、东南亚、巴西、北欧等快速成长区域[16] - 以特斯拉为例，其业务遍布全球38个国家和地区，中国是重要市场和生产基地[16]

市场板块表现 - 11月17日早盘，煤炭、石油化工、机械等传统高股息红利板块走强，孚日股份涨停，潍柴动力、中国石油、川恒股份等高股息、低估值热门股轮番上攻 [1] - 标普红利ETF（562060）开盘下挫后上行，截至午盘微跌0.16%且持续溢价，实时成交额突破3000万元 [1] 红利策略表现与资金流向 - 成长风格在前三季度收益弹性较高，但第四季度波动性加大，红利风格在全年各阶段表现稳定性突出，尤其在第四季度整体回撤控制方面展现韧性 [3] - 上证指数突破4000点后市场重回震荡，红利资产重获资金青睐，标普红利ETF（562060）连续5日获资金净流入7369万元，近10日连续吸金合计超1亿元 [3] 标普红利ETF产品特征与历史业绩 - 标普红利ETF（562060）及其联接基金被动跟踪标普中国A股红利机会指数，2005年至2025年9月末，标普A股红利全收益指数的累计收益率高达2596.59%，年化收益率17.64% [5] - 该产品是市场稀缺的具备"红利+小盘+行业分散"特征的进攻型红利产品，可作为资产压舱石使投资组合攻守兼备 [5]

公众号推荐核心观点 - 推荐多个基金投资领域的优质原创公众号 这些公众号提供投资方法、技巧并帮助发现投资机会 [1][2] 各公众号特点总结 - **复来指数投资**：专注于指数基金投资 提供高确定性投资机会 其著作介绍智能定投、股债平衡、行业轮动等实用策略 并提供基金投资分析工具“指数宝” [3] - **阡陌说**：雪球2022年度基金影响力用户 擅长统计数据及基金梳理分类 能发掘市场关注度不高的优秀基金经理 文章图文并茂、数据翔实 并提供基金笔记目录 [3] - **投资闲记**：金融科班出身 多篇10万+文章作者 坚持价值投资 对基金和指数投资有深刻见解 每日分享独特实用市场观点 擅长从历史挖掘规律 有十多年投资经验 重仓指数获得超额收益 目前看好科创板、中小盘成长与港股机会 [4] - **小鱼量化**：形成投资体系闭环 特点为低估、分散、不需深入研究 适用于普通人 体系基于股债均配总体原则 结合高股息与可转债投资模式 选择一揽子便宜标的做高度分散组合 从源头控制风险 收益可能优于专业投资人 [5] - **懒人养基**：雪球2021年度十大新锐用户及2022年度基金影响力用户 《基金投资全攻略》作者 专注于基金投资 秉承长期、稳健、价值投资原则 根据投资风格科学择基并进行合理大类资产配置 视基金投资为最靠谱的懒人生意 乐于分享投资理念和策略 [6]

市场整体表现 - A股市场呈现震荡上行态势，沪指突破4000点后展开多空拉锯，在反复波动中不断刷新阶段新高[2] - 多数日内波动均能实现自我修复[2] 宏观经济数据 - 10月CPI与PPI同比增速双双回升，印证经济基本面持续修复[2] 投资策略建议 - 建议投资者保持政策跟踪，重点关注保民生、促消费等经济复苏相关举措[2] - 长期投资者可实施定期定额投资，利用市场波动摊薄成本[2] - 长期投资者可配置黄金等对冲资产，降低组合相关性风险[2] - 长期投资者可增加存款、国债等固收类产品比重，构建稳健投资基石[2] - 工薪阶层可通过自动化定投工具，在控制风险的同时把握市场机遇[2] 投资心态与目标 - 权益资产波动属正常现象，明确长期投资目标有助于保持投资定力[2] - 随着经济复苏态势巩固，投资者宜以更从容心态应对市场起伏，通过科学配置实现资产保值增值[2]

险资四季度调研概况 - 11月以来险资共计调研上市公司348次，超过126只个股获得关注[1] - 调研总次数同比有所下降，但险资依旧保持高涨的调研热情[1] - 险资正积极优化资产配置结构，策略由低利率环境与长期资金属性双重驱动[1] 险资配置策略方向 - 一方面加大对高股息股票的配置以抵御利率下行挑战[1] - 另一方面将目光投向符合国家战略的新质生产力、高端制造、生物医药等前沿领域[1] - 布局呈现出"稳健底仓+成长弹性的双轮驱动"策略[3] 调研机构与板块分布 - 头部保险资管公司是调研主力军，泰康资产以21次调研高居榜首[1] - 阳光资产、太平资产、大家资产、国寿资产等机构调研次数均超过10次[1] - 深证主板和创业板成为险资关注重点，重点领域包括集成电路、电子元件、电气部件与设备等科技成长领域[1] 重点调研标的公司 - 百济神州、汇川技术与立讯精密成为最受追捧的公司，均获得超过20家险资的扎堆调研[1][3] - 百济神州作为创新药龙头，其研发管线与商业化前景备受关注[3] - 汇川技术是工业自动化领域领军者，立讯精密是消费电子与汽车电子领域核心供应商[3] - 天合光能、德科立等新能源与通信设备领域公司也获得了超过10家险资调研[3] 险资投资逻辑与考量 - 险资投资行为并非单纯追逐短期热点，而是基于"长期投资、价值投资"的理念[3][4] - 在新会计准则和长周期绩效考核要求下，高ROE与高股息类型上市公司天然受到险资青睐[4] - 险资以其长期视角，更看重企业内在价值与未来成长空间，而非短期股价表现[4]

公司投教活动 - 长城基金在深圳福田CBD商圈夜校举办“宏观新格局，投资新机遇”主题分享课，由高级宏观策略研究员汪立主讲，内容涵盖全球宏观新格局变化、“十五五”规划投资机遇及四季度投资策略展望 [1] - 活动包括互动问答环节，并发放《固收宝典》手册、防非反诈宣传折页等投教物料，旨在提升青年群体金融知识应用及风险防范能力 [1] - 公司于2023年7月创设“投资小宏书”投教直播栏目，以专业陪伴为核心，定期解读宏观形势和市场热点，已开播65场，总观看人次超1000万 [2] 公司投教战略与矩阵 - 公司积极构建多元化、立体化投教矩阵，除“投资小宏书”外，还推出“城大事小课堂”、“长城行业调研团”、“财商下乡”等一系列IP，覆盖从高校学生、职场青年到乡镇群众的广泛人群 [2] - 在公募基金高质量发展新时代，加强投资者教育和做好投资者陪伴被视为构建成熟健康行业生态圈的关键一环 [2] - 公司未来将继续以投资者为中心，深化普惠金融实践，升级投教内容与传播形式，致力于助力投资者树立长期投资、价值投资理念 [3]

大会核心共识 - 投资中国就是投资未来，国际投资者一致认可中国资产的长期投资价值 [1][2] - 监管层传达持续推进高水平对外开放、深化资本市场改革的坚定决心 [1] - 上交所系统介绍了提升市场活力、服务实体经济、便利国际资金的具体举措 [1] 监管层政策方向 - 中国资本市场对外开放的大门只会越开越大，坚持市场化、法治化、国际化方向 [2] - 将通过优化互联互通机制、丰富跨境投资产品等举措营造友好便利的投资环境 [2] - 上海将以更高质量改革创新激发市场活力，以更高水平对外开放集聚全球投资 [2] - 上交所未来工作重点包括引导资本投向先进制造与前沿科技，培育长期投资生态 [3] 国际投资者观点 - 摩根资产管理认为中国已建立起快速发现并解决新失衡的有效机制 [4] - 中国“十五五”规划将政策焦点从“资产”转向“人民”将产生深远积极影响 [4] - 宏利投资管理指出中国债券市场收益率相比发达市场更具竞争力 [5] - 中国庞大中产阶层壮大推动消费与电商发展，新能源产业快速扩张 [5] - 淡马锡中国区资产占其全球总资产的18%，投资主线与中国经济转型同频共振 [5] - 殷拓集团资产管理规模达3000亿美元，在中国投资超170亿美元 [6] 具体投资领域与机遇 - A股并购市场活动显著活跃，沪市并购交易数量大幅增长，科技类并购突出 [7] - 科创板已汇聚592家上市公司，总市值超10万亿人民币，累计融资超1.1万亿人民币 [8] - 科创板公司在集成电路、生物医药、人工智能等领域形成完整产业链格局 [8] - 科创板公司近5年营业收入和归母净利润复合增长率分别达18%和9% [8] - 投资机遇包括提前布局科创板公司、把握传统产业转型、在产业整合初期布局龙头 [7] 上交所市场建设举措 - 上交所将深化并购重组市场化改革，提升制度包容性和适应性 [7] - 大力推动上市公司质量提升，严格信息披露监管和公司治理准则 [8] - 丰富和完善产品体系，持续拓展ETF产品线，覆盖更多海内外市场和细分赛道 [8] - 深化国际交流与合作，积极向世界讲述中国资本市场故事 [8]

项目背景与目的 - 上海证券交易所联合第一财经发起《价值与投资》项目，旨在强化“投融两端同频共振”，践行理性、价值、长期投资理念 [1] - 项目致力于强化央国企、科创板企业等上市公司的示范效应，深化买方机构与指数公司的专业赋能 [1] - 为上市公司搭建精准传递投资价值的专业平台，为投资者提供“听得懂、信得过”的投资逻辑 [1] REITs行业发展现状 - 自2021年6月首批国内公募REITs上市以来，已上市产品数量达77只 [1] - REITs为投资者提供了低门槛参与不动产投资的新选择 [1] - 国家发改委发布通知，明确支持REITs扩容扩募与资产创新，为行业注入持续动力与政策指引 [1] 本期节目核心议题 - 本期节目聚焦“REITs 扩容提质 畅通投融循环”，探讨行业如何抓住发展契机 [2] - 核心目标是提升底层资产运营管理质量，实现投融循环的畅通 [2] - 探讨资产端、运营端与投资端如何形成同频共振，将“投融循环”做实、“资产质量”做厚、“投资者获得感”做足 [2] 参与机构与嘉宾 - 邀请三家公募REITs权益人及运营管理机构代表：安徽省交通控股集团有限公司、东久工业地产投资有限公司、厦门安居集团有限公司 [2] - 同时邀请REITs投资机构代表上海睿投私募基金管理有限公司参与讨论 [2] 活动信息 - 活动实况记录将于2025年11月14日15:00在第一财经官网/APP同步上线 [3]