报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价可能短期宽幅波动，多空因素交织，关注美国关税进展等因素变化 [1] - 锌价可能短期宽幅波动，市场预期精矿和冶炼供应改善，关注相关因素变化 [1] - 沪铝短期内或以震荡为主，需求趋弱，铝合金期货抄底情绪部分发酵 [1] - 镍价短期内或以震荡偏强，多空因素交织，跟随有色板块 [1] 根据相关目录分别进行总结 品种观点 - 铜：夜盘铜价收低，精矿加工费低位和低铜价考验冶炼产量，下游需求有增有减，多空交织使铜价或区间波动 [1] - 锌：夜盘锌价收低，精矿加工费回升，市场预期供应改善，短期锌价或宽幅波动 [1] - 铝：夜盘沪铝主力合约收涨0.4%，特朗普关税态度摇摆，矿端扰动或有转机，下游开工率回落，需求趋弱 [1] - 镍：夜盘沪镍主力合约收跌0.95%，印尼镍矿供给偏紧致价格上升，镍盐价格或温和上涨，不锈钢需求平平 [1] 市场数据 - 铜：国内前日期货收盘价79370元/吨，基差45元/吨，LME3月期收盘价9647美元/吨，LME现货升贴水55.49美元/吨，库存119450吨，日度变化-950吨 [2] - 铝：国内前日期货收盘价20380元/吨，基差110元/吨，LME3月期收盘价2517美元/吨，LME现货升贴水3.72美元/吨，库存357600吨，日度变化-2300吨 [2] - 锌：国内前日期货收盘价22430元/吨，基差245元/吨，LME3月期收盘价2651美元/吨，LME现货升贴水-32.08美元/吨，库存132575吨，日度变化-1975吨 [2] - 镍：国内前日期货收盘价121570元/吨，基差-1640元/吨，LME3月期收盘价15145美元/吨，LME现货升贴水-196.05美元/吨，库存197508吨，日度变化-618吨 [2] - 铅：国内前日期货收盘价16820元/吨，基差-150元/吨，LME3月期收盘价1994美元/吨，LME现货升贴水-28.65美元/吨，库存273525吨，日度变化-4500吨 [2] - 锡：国内前日期货收盘价265500元/吨，基差160元/吨，LME3月期收盘价32560美元/吨，LME现货升贴水-79.02美元/吨，库存2365吨，日度变化-50吨 [2]

大越期货投资咨询部 杜淑芳 从业资格证号：F0230469 投资咨询证号：Z0000690 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、 收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 股指期货早报- 2025年6月12日 早评 期指 IC2506贴水31.75点，IM2506贴水42.51点，偏空 4、盘面：IM>IC>IF> IH（主力），IM、IC、IF在20日均线上方，偏多 IH在20日均线下方，偏空 1、基本面：地缘风险不确定性原油大涨，昨日两市缩量上涨，沪指站上3400关口，港股相对更加强 势，市场热点轮动；偏多 2、资金：融资余额18047亿元，增加9亿元；中性 3、基差：IH2506贴水9.74点，IF2506贴水15.83点，中性 5、主力持仓： IH主力多减，IF 主力多增，IC 主力多减，偏多 6、预期：中美已同意一个贸易框架将各自汇报领导人，国内指数仍处于震荡上行趋势，不过上方压 力有所增加，目前位置大幅上 ...

| 股指期货价差日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 | | | | | | | 2025年6月12日 | | | | 叶倩宁 | Z0016628 | | 价差 | 品种 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | | | F期现价差 | -15.83 | 8.64 | 29.90% | 26.60% | | 期现价差 | H期现价差 | -9.74 | 6.66 | 26.60% | 23.10% | | | IC期现价差 | -31.75 | 8.05 | 38.10% | 39.20% | | | IM期现价差 | -42.51 | 5.38 | 90.00% | 29.00% | | | 次月-当月 | -39.40 | -2.60 | 2.80% | 7.40% | | | 季月-当月 | -66.60 | 0.60 | 13.10% | 16.30% | | | 远月-当月 | -93.00 | 2.80 | 16.80% | 20.50% | | ...

报告核心观点 - 报告展示了2025年6月12日多个品种的现货价格、期货价格、基差、基差率、历史分位数等数据，涵盖黑色系、有色系、贵金属系、农产品系、能源化工系、股指期货和国债期货等多个领域 [1] 各品种数据总结 黑色系 - 硅铁（SF509）现货价格5478，期货价格5184，基差294，基差率5.67%，历史分位数89.20% [1] - 硅锰（SM509）折算价5700，期货价格5486 [1] - 螺纹钢（RB2510）现货价格3110，期货价格2991，基差率3.98%，历史分位数54.60% [1] - 热卷（HC2510）现货价格3200，期货价格3108，基差率2.96%，历史分位数54.30% [1] - 铁矿石（I2509）折算价759，期货价格707，基差率7.33%，历史分位数42.60% [1] - 焦炭（J2509）现货价格1357，期货价格1356，基差率0.08%，历史分位数45.89% [1] - 焦煤（JM2509）折算价828，期货价格784，基差率5.68%，历史分位数30.20% [1] 有色系 - 铜（CU2507）现货价格79310，期货价格79290，基差率0.03%，历史分位数44.16% [1] - 铝（AL2507）现货价格20400，期货价格20250，基差率0.74%，历史分位数83.33% [1] - 氧化铝（AO2509）现货价格367，期货价格3262，基差率12.66%，历史分位数89.64% [1] - 锌（ZN2507）现货价格22230，期货价格22140，基差率0.41%，历史分位数56.45% [1] - 锡（SN2507）现货价格265800，期货价格265530，基差率0.10%，历史分位数55.20% [1] - 镍（NI2507）现货价格121700，期货价格121790，基差率 -0.07%，历史分位数49.58% [1] - 不锈钢（SS2508）现货价格12970，期货价格12600，基差率2.94%，历史分位数77.25% [1] - 碳酸锂（LC2507）现货价格60500，期货价格61680，基差率 -1.91%，历史分位数28.91% [1] - 工业硅（SI2507）现货价格8150，期货价格7560，基差率7.80%，历史分位数42.06% [1] 贵金属系 - 黄金（AU2508）现货价格777.5，期货价格774.5，基差率 -0.39%，历史分位数19.50% [1] - 白银（AG2508）现货价格8882.0，期货价格8902.0，基差率 -0.22%，历史分位数37.40% [1] 农产品系 - 豆粕（M2509）现货价格2840，期货价格3047.0，基差率 -6.79%，历史分位数0.40% [1] - 豆油（Y2509）现货价格7880，期货价格7694.0，基差率2.42%，历史分位数186.0 [1] - 棕榈油（P2509）现货价格8330，期货价格7970.0，基差率4.52%，历史分位数64.50% [1] - 菜粕（RM509）现货价格2530，期货价格2638.0，基差率 -4.09%，历史分位数15.70% [1] - 菜油（OI509）现货价格9149.0，期货价格9330，基差率1.98%，历史分位数58.20% [1] - 玉米（C2507）现货价格2374.0，期货价格2390，基差率0.67%，历史分位数56.70% [1] - 玉米淀粉（CS2507）现货价格2700，期货价格2709.0，基差率 -0.33%，历史分位数9.70% [1] - 生猪（LH2509）现货价格14050，期货价格13600.0，基差率3.31%，历史分位数52.00% [1] - 鸡蛋（JD2508）现货价格2620，期货价格3515.0，基差率 -25.46%，历史分位数0.10% [1] - 棉花（CF509）现货价格14702，期货价格13540.0，基差率8.58%，历史分位数81.70% [1] - 白糖（SR509）现货价格6150，期货价格5668.0，基差率8.50%，历史分位数85.70% [1] - 苹果（AP510）现货价格8600，期货价格7551.0，基差率13.89%，历史分位数16.20% [1] - 红枣（CJ509）现货价格8300，期货价格8925.0，基差率 -7.00%，历史分位数31.10% [1] 能源化工系 - 对二甲苯（PX509）现货价格6725.0，期货价格6528.0，基差率3.02%，历史分位数82.90% [1] - PTA（TA509）现货价格4840.0，期货价格4620.0，基差率4.76%，历史分位数82.90% [1] - 乙二醇（EG2509）现货价格4370.0，期货价格4285.0，基差率1.98%，历史分位数88.20% [1] - 涤纶短纤（PF507）现货价格6490.0，期货价格6414.0，基差率1.18%，历史分位数66.40% [1] - 苯乙烯（EB2507）现货价格7760.0，期货价格7349.0，基差率5.59%，历史分位数85.20% [1] - 甲醇（MA509）现货价格2282.0，期货价格2368.0，基差率 -3.77%，历史分位数71.90% [1] - 尿素（UR509）现货价格1750.0，期货价格1667.0，基差率4.98%，历史分位数37.50% [1] - LLDPE（L2509）现货价格7165.0，期货价格7102.0，基差率0.89%，历史分位数36.20% [1] - PP（PP2509）现货价格7130.0，期货价格6960.0，基差率2.44%，历史分位数64.40% [1] - PVC（V2509）现货价格4832.0，期货价格4720.0，基差率 -2.32%，历史分位数48.90% [1] - 烧碱（SH209）现货价格2332.0，期货价格2719.0，基差率 -16.58%，历史分位数86.50% [1] - LPG（PG2507）现货价格4598.0，期货价格4130.0，基差率11.33%，历史分位数64.30% [1] - 沥青（BU2509）现货价格3720.0，期货价格3461.0，基差率7.48%，历史分位数87.10% [1] - 丁二烯橡胶（BR2507）现货价格11600.0，期货价格11225.0，基差率3.34%，历史分位数68.30% [1] - 玻璃（FG509）现货价格1032.0，期货价格998.0，基差率3.29%，历史分位数75.42% [1] - 纯碱（SA509）现货价格1246.0，期货价格1202.0，基差率3.53%，历史分位数44.11% [1] - 天胶（RU2509）现货价格13750.0，期货价格13890.0，基差率 -1.02%，历史分位数86.66% [1] 股指期货和国债期货 - 沪深300（IF2506）现货价格3894.6，期货价格3878.8，基差率 -0.41%，历史分位数26.60% [1] - 上证50（IH2506）现货价格2692.1，期货价格2682.4，基差率 -0.36%，历史分位数23.10% [1] - 中证500（IC2506）现货价格5792.9，期货价格5761.2，基差率 -0.55%，历史分位数39.20% [1] - 中证1000（IM2506）现货价格6186.5，期货价格6144.0，基差率 -0.69%，历史分位数29.00% [1] - 2年期债（TS2509）现货价格102.45，期货价格100.30，基差率 -0.06%，历史分位数11.20% [1] - 5年期债（TF2509）现货价格101.07，期货价格106.17，基差率 -0.02%，历史分位数24.20% [1] - 10年期债（T2509）现货价格109.04，期货价格107.64，基差率0.16%，历史分位数36.70% [1] - 30年期债（TL2509）现货价格120.40，期货价格136.22，基差率0.35%，历史分位数61.30% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 美产区内布拉斯加州近期降水偏少但缺乏高温配合需继续观察，美豆优良率68%符合市场预期，远月巴西贴水略跌 [6] - 豆粕预期累库，国内基差承压，随着国内买船不断推进，预期M09走势偏震荡，关注中美伦敦经贸会谈进展 [6] 各部分总结 基差数据 - 6月10日43%豆粕现货基差方面，大连为 -51，较前值涨跌 -12；日照为 -171，涨跌 -32；天津为 -91，涨跌 -12；张家港为 -151，涨跌 -32；东莞为 -181，涨跌 -22；湛江为 -141，涨跌 -22；防城为 -151，涨跌 -32 [4] - 6月10日菜粕现货基差广东为 -199，较前值涨跌 -15 [4] 价差数据 - 6月10日豆粕 - 菜粕现货价差（广东）为420，较前值涨跌 -10；盘面价差（主力）为402，涨跌 -3 [5] 升贴水与汇率数据 - 美元兑人民币汇率为7.1367，涨跌2；巴西大豆CNF升贴水为153.00美分/蒲式耳 [5] 盘面榨利与毛利数据 - 展示了进口大豆盘面毛利及盘面榨利走势 [5] 库存数据 - 展示了中国港口大豆库存、全国主要油厂大豆库存、饲料企业豆粕库存天数、全国主要油厂豆粕库存走势 [5] 开机和压榨情况数据 - 展示了全国主要油厂开机率、全国主要油厂大豆压榨量走势 [5] 供需情况 - 供应上国内5、6、7月巴西大豆到港量预计均在千万吨以上，美豆种植天气短期无明显异常 [5] - 需求上从存栏推断生猪供应在9月前预期稳步增加，禽类存栏维持高位，豆粕性价比明显提高，下游提货转好 [5] - 库存上截至上周国内大豆库存继续累积，处于同期偏高水平，豆粕继续累库但目前库存仍处低位，随着开机压榨明显回升，预期6月中下旬豆粕加速累库 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种总结 黑色系 - 硅铁（SF509）期货价格5174，基差354，基差率6.84%，历史分位数92.20% [1] - 硅锰（SM509）期货价格5700，基差158，基差率2.85%，历史分位数51.70% [1] - 螺纹钢（RB2510）期货价格3190，基差101，基差率3.27%，历史分位数59.60% [1] - 热卷（HC2510）期货价格3089，基差56.70% [1] - 铁矿石（I2509）期货价格1357，基差8，基差率0.60%，历史分位数50.63% [1] - 焦炭（J2509）期货价格1349，基差率0.60%，历史分位数50.63% [1] - 焦煤（JM2509）期货价格838，基差53，基差率6.75%，历史分位数34.50% [1] 有色系 - 铜（CU2507）期货价格78880，基差395，基差率0.50%，历史分位数77.70% [1] - 铝（AL2507）期货价格19980，基差180，基差率0.90%，历史分位数86.66% [1] - 氧化铝（AO2509）期货价格2886，基差376，基差率13.04%，历史分位数90.74% [1] - 锌（ZN2507）期货价格21845，基差245，基差率1.12%，历史分位数595 [1] - 锡（SN2507）期货价格263420，基差1380，基差率0.52%，历史分位数82.29% [1] - 镍（NISE07）期货价格121390，基差210，基差率0.17%，历史分位数63.54% [1] - 不锈钢（SS2508）期货价格12460，基差410，基差率3.29%，历史分位数80.90% [1] - 工业硅（SI2507）期货价格7415，基差735，基差率9.91%，历史分位数51.33% [1] 贵金属系 - 黄金（AU2508）期货价格775.1，基差 -2.2，基差率 -0.29%，历史分位数36.20% [1] - 白银（AG2508）期货价格8887.0，基差 -5.0，基差率 -0.06%，历史分位数74.30% [1] 农产品系 - 豆粕（M2509）期货价格2830，基差 -201.0，基差率 -6.63%，历史分位数26.70% [1] - 豆油（Y2509）期货价格7758.0，基差202.0，基差率2.60%，历史分位数7960 [1] - 棕榈油（P2509）期货价格8116.0，基差374.0，基差率4.61%，历史分位数65.50% [1] - 菜粕（RM509）期货价格2629.0，基差 -129.0，基差率 -4.91%，历史分位数11.90% [1] - 菜油（OI509）期货价格9380，基差192.0，基差率2.09%，历史分位数59.80% [1] - 玉米（C2507）期货价格2380，基差1.0，基差率0.04%，历史分位数48.20% [1] - 玉米淀粉（CS2507）期货价格2711.0，基差 -11.0，基差率 -0.41%，历史分位数9.20% [1] - 生猪（LH2509）期货价格13595.0，基差455.0，基差率3.35%，历史分位数52.30% [1] - 鸡蛋（JD2507）期货价格2650，基差 -183.0，基差率 -6.46%，历史分位数15.90% [1] - 棉花（CF509）期货价格13520.0，基差1124.0，基差率8.31%，历史分位数78.50% [1] - 白糖（SR509）期货价格5717.0，基差453.0，基差率7.92%，历史分位数82.60% [1] - 苹果（AP510）期货价格8600，基差1077.0，基差率14.32%，历史分位数74.80% [1] - 红枣（CJ509）期货价格8995.0，基差 -695.0，基差率 -7.73%，历史分位数65.50% [1] 能源化工系 - 对二甲苯（PX509）期货价格6502.0，基差275.2，基差率4.23%，历史分位数93.30% [1] - PTA（TA509）期货价格4865.0，基差253.0，基差率5.49%，历史分位数84.30% [1] - 乙二醇（EG2509）期货价格4269.0，基差96.0，基差率2.25%，历史分位数89.90% [1] - 涤纶短纤（PF507）期货价格6358.0，基差142.0，基差率2.23%，历史分位数77.40% [1] - 苯乙烯（EB2507）期货价格7346.0，基差159.0，基差率2.16%，历史分位数58.90% [1] - 甲醇（MA509）期货价格2380.0，基差104.0，基差率4.57%，历史分位数79.30% [1] - 尿素（UR509）期货价格1678.0，基差82.0，基差率4.89%，历史分位数37.00% [1] - LLDPE（L2509）期货价格7106.0，基差69.0，基差率0.97%，历史分位数38.20% [1] - PP（PP2509）期货价格6941.0，基差189.0，基差率2.72%，历史分位数67.80% [1] - PVC（V2509）期货价格4810.0，基差 -110.0，基差率 -2.29%，历史分位数49.90% [1] - 烧碱（SH509）期货价格2324.0，基差426.0，基差率18.33%，历史分位数88.20% [1] - LPG（PG2507）期货价格4119.0，基差429.0，基差率10.42%，历史分位数61.10% [1] - 沥青（BU2509）期货价格3483.0，基差227.0，基差率6.52%，历史分位数85.40% [1] - 丁二烯橡胶（BR2507）期货价格11230.0，基差370.0，基差率3.29%，历史分位数68.30% [1] - 玻璃（FG509）期货价格1032.0，基差37.0，基差率3.59%，历史分位数76.00% [1] - 纯碱（SA509）期货价格1254.0，基差46.0，基差率3.67%，历史分位数44.84% [1] - 天胶（RU2509）期货价格13805.0，基差45.0，基差率0.32%，历史分位数97.95% [1] 金融期货系 - IF2506.CFE期货价格3865.5，基差 -24.5，基差率 -0.64%，历史分位数11.90% [1] - IH2506.CFE期货价格2676.4，基差 -16.4，基差率 -0.70%，历史分位数30.20% [1] - IC2506.CFE期货价格5758.0，基差 -39.8，基差率 -0.70%，历史分位数30.20% [1] - IM2506.CFE期货价格6161.7，基差 -47.9，基差率 -0.78%，历史分位数10.00% [1] - 2年期债（TS2509）期货价格102.44，基差 -0.07，基差率 -0.07%，历史分位数0.9796 [1] - 5年期债（TF2509）期货价格106.12，基差 -0.02，基差率 -0.02%，历史分位数0.9522 [1] - 10年期债（T2509）期货价格108.98，基差0.20，基差率0.19%，历史分位数0.9856 [1] - 30年期债（TL2509）期货价格135.91，基差0.39，基差率0.32%，历史分位数1.1279 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各行业总结 动力煤 - 2025年6月4 - 10日基差均为 - 192.4元/吨，5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月价差均为0.0元/吨 [2] 能源化工 能源商品 - 原油2025年6月10日基差 - 14.42元/吨，燃料油2025年6月10日基差191.19元/吨，原油/沥青比价0.1328 [10] 化工商品 - 基差方面，2025年6月10日天胶45元/吨、甲醇119元/吨、PTA243元/吨、LLDPE144元/吨、PP609元/吨 [11] - 跨期方面，如天胶5月 - 1月35元/吨、9月 - 1月 - 890元/吨、9月 - 5月 - 925元/吨等 [11] - 跨品种方面，2025年6月10日LLDPE - PVC2294元/吨、LLDPE - PP158元/吨等 [11] 黑色 - 基差方面，2025年6月10日螺纹钢126.0元/吨、铁矿石104.0元/吨、焦炭 - 11.8元/吨、焦煤46.0元/吨 [16] - 跨期方面，如螺纹钢5月 - 1月3.0元/吨、10月 - 1月4.0元/吨等 [16] - 跨品种方面，2025年6月10日螺/矿4.26、螺/焦2.2046、焦/焦煤1.7185、螺 - 热卷 - 115.0元/吨 [16] 有色金属 国内市场 - 基差方面，2025年6月10日铜510元/吨、铝160元/吨、锌295元/吨、铅 - 50元/吨、镍1590元/吨、锡1390元/吨 [24] - LME市场，2025年6月10日铜LME升贴水84.10、铝7.37、锌 - 33.05等，沪伦比铜8.11、铝8.09等，进口盈亏铜 - 1172.72元、铝 - 1399.92元等 [31] 伦敦市场 - 展示了LME基差、沪伦比、进口盈亏相关数据及图表 [33][34][35] 农产品 - 基差方面，2025年6月10日豆一 - 119元/吨、豆二0元/吨、豆粕 - 51元/吨等 [40] - 跨期方面，如豆一5月 - 1月9元/吨、9月 - 1月110元/吨、9月 - 5月101元/吨等 [40] - 跨品种方面，2025年6月10日豆一/玉米1.77、豆二/玉米1.53、豆油/豆粕2.56等 [40] 股指期货 - 基差方面，2025年6月10日沪深30024.47、上证5016.40、中证50039.79、中证100047.89 [48] - 跨期方面，如沪深300次月 - 当月 - 38.2、当季 - 当月 - 67.6等 [48]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 今日关注 基本面数据 5 PTA 每日观点 PTA： PTA&MEG早报-2025年6月11日 大越期货投资咨询部 金泽彬 投资咨询资格证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 1、基本面：昨日PTA期货冲高回落，现货市场商谈氛围尚可，现货基差偏强。少量聚酯工厂补货，本周下周主港在09升水 215~225成交，个别偏高，价格商谈区间在4800~4910附近。6月底主港在09升水210~215有成交。今日主流现货基差在09+217。 中性 6、预期：PTA前期检修装置陆续重启，叠加下游聚酯负荷下调，供需面对PTA支撑减弱，PTA现货价格偏弱震荡，基差方面，短 期内现货市场货源偏紧，现货基差偏强运行，伴随供应回归后续有回落预期。关注PTA新装置投产进度及下游聚酯负荷变动。 2、基差：现货4855，09 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜：中美经贸磋商、国内通胀数据使情绪面中性，原料供应紧张但加工费企稳，消费端韧性减弱，LME可流通注册仓单下降和沪铜近月合约持仓高给予支撑，预计短期高位震荡[1] - 铝：国内商品氛围改善但不稳固，铝锭和铝棒库存去化、5月铝材出口降幅小于预期支撑铝价，但美国提高关税使需求预期承压，预计上行高度受限[3] - 铅：下游蓄企开工率骤降、消费转弱，原生铅冶开工率上升，再生铅成品库存高位，预计铅价偏弱运行[4] - 锌：锌矿过剩、冶炼厂利润抬升、锌锭有增量预期、终端消费乏力，库存累库使锌价破位下跌，若产业无控产动向，锌价有下行风险[6] - 锡：供给端有转松预期但短期不确定大，下游企业库存低、逢低采买需求旺，预计短期震荡运行[7][8] - 镍：基本面略有回暖但后期偏空，操作上等待反弹逢高沽空为宜[9] - 碳酸锂：缺少供需边际变量，资金等待指引，预计震荡概率大[11] - 氧化铝：矿端扰动持续但产能过剩格局难改，价格预计以成本为锚定，建议逢高轻仓布局空单[13] - 不锈钢：市场竞争激烈、下游观望、成交清淡，行业成本压力大，后续走势取决于下游补库能否带动库存消化[15] 各金属情况总结 铜 - 价格：伦铜收跌0.45%至9725美元/吨，沪铜主力合约收至79030元/吨，今日沪铜主力运行区间78500 - 79600元/吨，伦铜3M运行区间9650 - 9820美元/吨[1] - 库存：LME库存减少2000至120400吨，注销仓单比例提高至59.6%；上期所铜仓单增加0.2至3.4万吨；广东地区库存延续下滑[1] - 升贴水：Cash/3M升水84美元/吨；上海地区现货升水期货持平于85元/吨；广东地区现货升水期货小幅上调至60元/吨；国内铜现货进口亏损扩大至1400元/吨左右，洋山铜溢价环比持平[1] - 废铜：精废价差扩大至1530元/吨，废铜替代优势提高[1] 铝 - 价格：伦铝收涨0.44%至2494美元/吨，沪铝主力合约收至20050元/吨，今日国内主力合约运行区间20000 - 20200元/吨，伦铝3M运行区间2450 - 2510美元/吨[3] - 库存：沪铝加权合约持仓量53.8万手，环比增加0.9万手，期货仓单微降至4.8万吨；国内三地铝锭库存录得35.6万吨，环比下滑0.1万吨，广东、无锡两地铝棒库存录得7.7万吨，环比减少0.14万吨；LME铝库存36.0万吨，环比减少0.2万吨[3] - 升贴水：华东现货升水期货70元/吨，环比持平；Cash/3M转为小幅升水[3] 铅 - 价格：周二沪铅指数收涨0.67%至16877元/吨，伦铅3S较前日同期涨5.5至1987美元/吨[4] - 库存：上期所铅锭期货库存录得4.22万吨，国内社会库存微增至5.09万吨，LME铅锭库存录得28万吨，LME铅锭注销仓单录得9.37万吨[4] - 升贴水：内盘原生基差 - 195元/吨，连续合约 - 连一合约价差 - 40元/吨，外盘cash - 3S合约基差 - 27.95美元/吨，3 - 15价差 - 67.4美元/吨，铅锭进口盈亏为 - 595.87元/吨[4] 锌 - 价格：周二沪锌指数收跌0.36%至21715元/吨，伦锌3S较前日同期跌16至2639.5美元/吨，后续关注锌价21500元/吨一线冶炼企业动向[6] - 库存：上期所锌锭期货库存录得0.31万吨，国内社会库存小幅录增至8.17万吨，LME锌锭库存录得13.56万吨，LME锌锭注销仓单录得6.09万吨[6] - 升贴水：SMM0锌锭均价22160元/吨，上海基差295元/吨，天津基差245元/吨，广东基差285元/吨，沪粤价差10元/吨，内盘上海地区基差295元/吨，连续合约 - 连一合约价差290元/吨，外盘cash - 3S合约基差 - 35.03美元/吨，3 - 15价差 - 49.25美元/吨，锌锭进口盈亏为 - 419.88元/吨[6] 锡 - 价格：2025年6月10日，沪锡主力合约收盘价263420元/吨，较前日下跌0.12%，本周国内主力合约参考运行区间250000 - 270000元/吨，海外伦锡参考运行区间30000 - 33000美元/吨[7][8] - 供应：泰国暂停缅甸锡矿石运输，6月国内锡矿进口预计减量500 - 1000吨，原料紧缺使加工费处历史低位，两省冶炼企业开工率低[7] - 需求：贸易摩擦缓和但下游订单无显著增量，对高价原料接受度有限，价格爬升使下游逢低补库意愿降低，成交热情下降[8] 镍 - 价格：周二沪镍主力合约收盘价121360元/吨，较前日上涨0.05%，LME主力合约收盘价15530美元/吨，较前日下跌0.42%，短期沪镍主力合约价格运行区间115000 - 128000元/吨，伦镍3M合约运行区间14500 - 16500美元/吨[9] - 供应：菲律宾和印尼镍矿受天气影响供应紧缺，镍矿价格坚挺；部分印尼冶炼厂降低镍铁生产负荷，推动价格持稳反弹；5月印尼MHP项目恢复但流通现货偏紧，价格高位运行[9] - 需求：部分三元前驱体企业6月排产乐观，对镍盐价格接受度增强，硫酸镍均价有走强预期[9] 碳酸锂 - 价格：五矿钢联碳酸锂现货指数晚盘报60537元，与前日持平，LC2507合约收盘价60760元，较前日收盘价 + 0.10%，今日广期所碳酸锂2507合约参考运行区间60060 - 61460元/吨[11] - 市场情况：缺少供需边际变量，资金等待宏观和基本面方向指引，预计震荡概率大[11] 氧化铝 - 价格：2025年6月10日，氧化铝指数日内下跌0.21%至2883元/吨，国内主力合约AO2509参考运行区间2750 - 3100元/吨[12][13] - 库存：周二期货仓单报8.7万吨，较前一交易日去库0.33万吨[13] - 现货：各地区现货价格维持不变，山东现货价格报3275元/吨，升水07合约337元/吨，海外MYSTEEL澳洲FOB价格维持367美元/吨，进口盈亏报45元/吨，进口窗口打开[12][13] - 矿端：几内亚CIF价格下跌1美元/吨至74美元/吨，澳大利亚CIF价格维持70美元/吨，预计几内亚铝土矿CIF维持在70 - 85美元/吨区间，对应山东地区冶炼成本2700 - 3050元/吨，建议逢高轻仓布局空单[13] 不锈钢 - 价格：周二下午15：00不锈钢主力合约收12460元/吨，当日 - 1.42%（ - 180），佛山市场德龙304冷轧卷板报12800元/吨，较前日 - 100，无锡市场宏旺304冷轧卷板报12700元/吨，较前日 - 300，佛山宏旺201报8500元/吨，较前日持平，宏旺罩退430报7750元/吨，较前日持平[15] - 库存：期货库存录得120039吨，较前日 - 1624，社会库存录得112.23万吨，环比增加2.06%，其中300系库存68.06万吨，环比增加1.71%[15] - 原料：山东高镍铁出厂价报950元/镍，较前日 - 5，保定304废钢工业料回收价报9000元/吨，较前日 - 50，高碳铬铁北方主产区报价7900元/50基吨，较前日持平[15] - 市场情况：青山钢厂解除限价政策后竞争激烈，代理商库存资金压力大，下调现货价格，下游观望，成交清淡，行业成本压力大，后续走势取决于下游补库[15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价可能短期宽幅波动，多空因素交织，关注美国关税进展、美元、铜冶炼和家电产量等因素变化 [1] - 锌价可能短期宽幅波动，市场预期今年精矿供应明显改善，关注美国关税进展、美元、锌冶炼和家电产量等因素变化 [1] - 沪铝短期内或以震荡为主，电解铝需求趋弱，铝合金期货抄底情绪已部分发酵 [1] - 镍价短期内或以震荡偏强，镍市多空因素交织，可能跟随有色板块呈现震荡偏强态势 [1] 根据相关目录分别进行总结 各品种价格表现及影响因素 - 铜夜盘收涨，精矿加工费总体低位以及低铜价考验冶炼产量，国内下游需求总体稳定向好但地产持续疲弱 [1] - 锌夜盘收涨，近期精矿加工费持续回升，国内汽车产销、基建增长，家电产量增速趋缓，地产持续疲弱 [1] - 铝夜盘沪铝主力合约收涨0.25%，特朗普关税态度摇摆，美国通胀预期较强，矿端扰动或有转机，部分氧化铝厂商复产，铝加工环节开工率大都小幅回落 [1] - 镍夜盘沪镍主力合约收跌0.25%，印尼镍矿供给偏紧致价格上升，关税新政或抬升当地镍产品价格，前驱体厂商采购积极性不高，镍盐企业有减产预期，不锈钢需求平平 [1] 各品种市场数据 |品种|国内前日期货收盘价（元/吨）|国内基差（元/吨）|前日LME3月期收盘价(美元/吨）|LME现货升贴水（CASH - 3M）（美元/吨）|LME库存（吨）|LME库存日度变化（吨）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |铜|78,970|15|9,725|84.10|120,400|-2,000|[2]| |铝|20,080|80|2,494|7.37|359,900|-2,100|[2]| |锌|22,135|265|2,659|-33.05|134,550|-1,050|[2]| |镍|121,500|-1,090|15,330|-194.17|198,126|-966|[2]| |铅|16,840|-175|1,988|-27.55|278,025|-1,950|[2]| |锡|263,500|980|32,580|5.00|2,415|-25|[2]|