经营业绩 - 2025年上半年实现营运收入5438亿元，其中通信服务收入4670亿元，同比增长0.7% [1] - 股东应占利润842亿元，同比增长5.0% [1] - EBITDA率达到34.2%，提升0.9个百分点 [1] 收入结构 - 数字化转型收入1569亿元，同比增长6.6%，占通信服务收入比重提升至33.6% [1] - 家庭、政企和新兴市场业务（HBN）收入占比达47.6%，同比提高2.6% [1] - 政企市场收入1182亿元，同比增长5.6% [1] - 新兴市场收入291亿元，同比增长9.3%，其中国际业务收入增长18.4%，数字内容收入149亿元 [1] 细分业务表现 - 移动云收入561亿元，同比增长11.3% [1] - 5G专网收入61亿元，同比增长57.8% [1] - 车联网、视联网、低空经济、数联网等加快布局拓展 [1] 新基建与科技创新 - 累计开通5G基站超259万个，建成首个6G小规模试验网 [2] - 可调度智算规模达61.3 EFLOPS，其中自建智算规模33.3 EFLOPS [2] - "九天"通专大模型矩阵升级到3.0，布局超50款行业大模型 [2] - 有效专利总量超1.8万件，牵头5G-A、6G国际标准立项数量居运营商前列 [2]

核心观点 - 2025年上半年中国海外投资在调整中呈现结构性亮点 对外直接投资 海外并购和对外承包工程三大领域各有侧重 对一带一路相关国家投资合作持续深化 [1][7] - 中国经济同比增长5.3% 外贸总额同比增长2.9% 规模创历史同期新高 为企业全球化提供坚实基础 [2][8] - 企业加速向高质量全球经营阶段迈进 注重构建韧性供应链 深化本土运营及推动数智化转型 [2][7] 对外直接投资 - 全行业对外直接投资800亿美元 同比下降6.2% 非金融类对外直接投资722亿美元 同比微降0.5% [3][8] - 对一带一路相关国家非金融类直接投资189亿美元 同比增长20.7% 占非金融类投资总额26% 较上年同期提升5个百分点 [3][8] - 重点投资区域为东南亚 中东 中亚和拉美 重点行业包括制造业 科技和新能源产业链 [3][8] - 具体项目包括马来西亚86亿元储能电池项目 巴西11.9亿美元轮胎工厂 哈萨克斯坦10亿美元物流园区和4.2亿美元棉花全产业链项目 [3][9] 海外并购 - 宣布交易金额196亿美元 同比增长79% 交易数量200宗 同比减少7% [4][9] - 超过5亿美元大额交易从去年同期6宗增至14宗 [4][9] - TMT行业并购金额82亿美元 同比增长222% 采矿与金属行业37亿美元 同比增长129% [4][10] - 亚洲为最大并购目的地 金额105亿美元 同比增长162% 热门国家包括新加坡 日本和哈萨克斯坦 [4][11] - 拉丁美洲并购金额同比激增620% 巴西为核心市场 北美洲同比增长80% 欧洲出现金额和数量双降 [5][11] 对外承包工程 - 新签合同额1299亿美元 同比增长12.4% 完成营业额781亿美元 同比增长8.1% [6][11] - 一带一路相关国家新签合同额1134亿美元 占比87% 完成营业额648亿美元 占比83% [6][11] - 项目集中在能源 矿业 化工 市政与交通领域 [6][11] - 具体项目包括伊拉克16亿美元天然气处理厂 哈萨克斯坦3.37亿美元纯碱厂和96亿元供水项目 阿曼1800万吨年处理铁矿选矿厂 智利最大单项铁路合同 [6][12] 宏观经济背景 - 国际货币基金组织预测2025年全球经济增长3.0% 较4月预测上调0.2个百分点 [2][25] - 美元指数下跌11.4% 创2022年3月以来新低 人民币对美元微升0.4% 但对欧元贬值10.8% 对英镑贬值7.8% [30] - 中美建立经贸磋商机制 中方及美国暂停或取消对对方关税措施 [28]

一场关乎"新鲜"与"规模"的产业考题 在健康消费浪潮席卷而来的今天，一杯饮品能承载的价值，早已超越解渴的生理需求。当消费者用味蕾 投票，选择"原生态、鲜榨、高营养……"时，一场深刻的产业变革正在饮品行业的上游——供应链端， 静默而激烈地进行着。 这场变革的核心，是如何用现代化的管理手段，去驾驭最"原始"的农产品。它关乎一杯果汁从田间地头 的阳光雨露，到消费者舌尖的鲜活纯粹，其间经历的每一道关卡。 江西方鲜食品有限公司（以下简称"方鲜食品"），正是这场变革中一个极具代表性的样本。作为手工现 榨饮品领域的创新先锋，通过构建"研发-种植-生产-销售"的全产业链，试图为行业树立一个关于品质、 安全与效率的新标杆。 它用"农场直供+透明工厂"的模式，回答着一个关乎未来的问题：在健康饮品这条日益拥挤的赛道上， 企业真正的护城河究竟是什么？ 答案，或许就藏在它与用友YonSuite联手进行的一场"刮骨疗毒"式的数智化换代之中。这不只是一个软 件替换的故事，更是一家高速成长的食品企业，在遭遇增长瓶颈时，如何为自己重装一套数智化"神经 系统"的深度实录。 甜蜜的烦恼：当"鲜"的承诺遭遇规模挑战 任何企业的成功，都会带来新的、更 ...

数智化转型进展 - 公司加快推动数智化转型发展 通过科技赋能将金融服务从柜台转移到指尖[1] - 微信银行系统实现数据安全加密处理和自动分析 确保数据安全准确有效[3] - 公司进一步夯实科技基础 提高数据管理水平并扩大数字金融服务覆盖面[3] 线上贷款业务表现 - 通过线上渠道累计受理并发放各类贷款超30亿元 为地方经济发展注入强劲动能[3] - 极速贷产品实现手机银行申请和放款 极大节省农村客户往返城乡的时间成本[1] - 邮享贷产品支持远程扫码申请 客户经理可通过手机完成远程受理[3] 农村金融服务创新 - 在黄金村设立助农取款点 每年坚持开展普惠金融知识宣传[2] - 通过手机银行发放34.6万元贷款支持湘杰黄金茶专业合作社收购鲜叶[1] - 助农取款点提供现金取现服务 满足农村地区多样化支付需求[2] 运营效率提升 - 微信银行减少人工环节 实现快速受理和放款[3] - 新业务渠道通过朋友圈转发二维码精准获取客户信息[3] - 数字化服务既提高客户满意度 又有助于业绩进一步提升[3]

业绩表现 - 公司上半年实现营运收入5438亿元 与去年同期基本持平 [1] - 归属于母公司股东的净利润为842亿元 同比增长5[1] - 数字化转型收入达到1569亿元 同比增长6[1] - 数字化转型收入占通信服务收入比重提升至33[1] - 2025年中期派息每股2[1] 战略推进 - 公司坚定推进"三大计划"（"两个新型"升级计划、"BASIC6"科创计划、"AI+"行动计划） [2] - 上半年资本开支为584亿元 结构持续优化 [2] - 累计开通5G基站超259万个 总智算规模达到61[2] - 自建智算规模达到33[2] - 能力中台上半年调用量超过8000亿次 [2] AI+发展 - "九天"通专大模型矩阵升级至3[2] - 布局超50款行业大模型 [2] - "灵犀"智能体月活跃客户超6000万户 [2] - AI+DICT签约项目达到1485个 [2] 业务结构 - 家庭市场（H）、政企市场（B）和新兴市场（N）收入占通信服务收入比达到47[2] - 个人市场收入为2447亿元 移动客户总数达到10[3] - 家庭市场收入同比增长7[3] - 家庭宽带客户达2[3] - 政企市场收入达1182亿元 同比增长5[3] - 移动云收入达到561亿元 同比增长11[3] - 5G专网收入同比增长57[3] - 新兴市场收入同比增长9[3] 未来展望 - 以AI为代表的技术变革将孕育"碳硅融合"新发展动能 [3] - 公司预计将催生百亿级、千亿级智能经济新赛道 [3]

技术升级 - 公司引入两台智能机械臂实现聚酯切片色值测试标准化、程序化、无人化作业 成为国内首家达成该目标的企业 [1] - 智能机械臂以标准化操作取代人工干预 规避人为因素导致的数据波动 实现核心测试环节智能化管理 [1] - 通过对每只样品杯进行数字化评估与筛选 有效消除容器差异带来的系统误差 实现"容器零差异" [1] 效率提升 - 第二台机械臂投入使用后 单次测试位从12个大幅扩展至20个 提升单位时间内检测通量 [1] - 智能设备与检测技术优化组合提升检测效率和数据准确率 实现检测流程数智化转型 [1] - 测试平台兼容性得到拓展 支持新旧两款仪器并行使用 为设备迭代提供平稳过渡方案 [1] 行业地位 - 公司成为国内聚酯切片检测领域首家实现无人化作业的企业 树立行业技术标杆 [1] - 工业级机械臂应用解决长期依赖人工操作的行业痛点 包括放置姿态不一、重复性差和效率低下等问题 [1] - 通过二次机械臂升级改造优化路径节点 展现持续技术创新能力 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年营运收入达5438亿元，其中通信服务收入4670亿元，同比增长0.7% [3] - 净利润842亿元，同比增长5.0%，EBITDA达1860亿元，同比增长2.0% [3] - EBITDA占通信服务收入比39.8%，同比提升0.5个百分点 [3] 业务结构优化 - HBN收入占通信服务收入比达47.6%，同比提升2.6个百分点 [3] - 数字化转型收入1569亿元，同比增长6.6%，占通信服务收入比33.6% [3] - 总连接数达38.15亿，净增1.45亿 [3] 个人与家庭市场 - 个人市场收入2447亿元，移动客户10.05亿户，净增56万户 [7] - 5G网络客户5.99亿户，净增4691万户，渗透率59.6%，移动ARPU达49.5元 [7] - 家庭市场收入750亿元，同比增长7.4%，家庭宽带客户2.84亿户，千兆客户达1.09亿户（+19.4%） [7] - FTTR客户1840万户，同比增长264%，家庭综合ARPU为44.4元（+2.3%） [7] 政企市场增长 - 政企市场收入1182亿元，同比增长5.6%，客户数3484万家，净增225万家 [8] - 移动云收入561亿元，同比增长11.3% [8] - 5G专网收入61亿元，同比增长57.8%，服务智能网联汽车超6900万辆 [8] - 视联网连接数增长20.9%，达8938万路视频互联，低空经济平台中标占比38% [8] 新兴业务拓展 - 新兴市场收入291亿元，同比增长9.3% [9] - 国际业务收入140亿元，同比增长18.4% [9] - 数字内容收入149亿元，咪咕视频AI观赛使用1.98亿人次 [9] - 产业链金融规模471亿元，同比增长24.5%，股权投资权益收益72亿元（+17.0%） [9] 基础设施与技术创新 - 上半年资本开支584亿元，累计开通5G基站超259万个，千兆宽带覆盖5亿户 [10] - 总智算规模达61.3 EFLOPS，自建智算规模33.3 EFLOPS，净增4.1 EFLOPS [10] - 建成全球首个6G试验网，牵头5G-A/6G国际标准立项 [13] - AI+DICT签约项目1.485亿户，灵犀智能体月活超6000万户，AI直接收入高速增长 [14] 战略实施成效 - 推进"三大计划"与"两个新型"升级，深化CHBN全向发力 [5][6][10] - 成立中移九天人工智能公司，完成万亿参数大模型试验，推出VLA具身智能模型 [13][14] - 中国移动APP月活客户超2.7亿户，同比增长49.8% [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕有色金属行业展开分析，涵盖宏观经济、行业竞争格局、发展趋势等方面，指出行业在宏观经济环境下机遇与挑战并存，如价格周期上行但面临资源瓶颈，同时呈现数智化、全球化布局、安全升级等发展趋势，还通过五效分析模型对标杆企业组织效能进行评估，发现国内企业与国际标杆存在差距 [25][65][125]。 根据相关目录分别进行总结 宏观经济分析 - 全球GDP维持4%左右增速，2024年十大国家增速略高，2025年总量预计增长但增速或放缓，我国经济增长信心强，2025Q1维持较快增长 [11][14] - 国内价格指数方面，核心CPI回升，PPI有色金属相关分项保持正同比增速 [15] - 国内固定资产投资中，制造业和基建投资增长拉动有色金属需求，房地产增速回落 [21] - 美国宏观经济上，美联储降息预期升温，下半年有色金属有望迎来机遇 [22] 行业竞争格局 - 有色金属是国民经济基础材料，行业处于制造业产业链上游，周期性强 [25][27] - 2024年行业营收和利润总额同比增长14%，十种有色金属产量增长，铝占比56% [32][38] - 上市公司营收、净利CR5分别提升至45%和49%，行业集中度提高 [42] - 黄金需求端，2025Q1投资需求占比高且涨幅大；供给端，中国储量低但消费高，海外布局是关键 [47][51] - 铜需求端，中国消费占全球58%，电建及新能源领域驱动需求增长；供给端，冶炼产能和资源错配，落后产能或出清 [59][62] 发展趋势预测 - 数智化方面，政策引领行业智能升级，目标到2026年培育15个以上数字化转型标杆工厂 [65] - 全球化布局上，资源瓶颈推动企业向海外全产业链延伸 [70] - 安全升级方面，金属价格上涨推动产能释放，深部开采风险加大，新规推动企业安全标准化建设 [75] 行业组织效能分析 - 经营概览上，量价齐升驱动标杆企业营收、净利润分别同比增长25%、52% [84] - 人效分析显示，人均营收、人均净利同比增长23%、46%，中后台人效、销售效率和研发投入改善 [88][92] - 元效分析表明，人工成本效率改善，山金国际、洛阳铝业表现优 [95] - 费效分析指出，金属价格上涨推动盈利改善，赤峰黄金领先，恒邦股份利润受拖累 [101] - 资效分析显示，标杆企业ROE为14%且普遍上涨，资产负债率等指标有不同表现 [103][108] - 市效分析表明，标杆企业平均市值同比上涨46%，市盈率近3年普遍下降 [109] - 人才投入分析显示，人员规模扩张，人均人工成本增长，注重人才资源 [113][116] - 非经营效能及人才密度方面，企业营收对外部资金依赖弱，本硕博人员占比20% [120] 国际对标 国内企业在人均净利、盈利能力上显著落后于国际标杆，如纽蒙特、麦克莫兰 [125] 关于顺为人和 - 公司是专业人力资本咨询公司，业务涵盖战略解码、组织设计等，总部在北京，青岛有办事机构 [133] - 愿景是成为最受客户信赖的人力资本咨询伙伴，使命是推动人才与组织协同发展，价值观包括成就客户、卓越、坚韧、诚信 [138]

银行科技人才招聘趋势 - 2026年银行秋招提前批启动 招商银行 上海农商行等发布2026届校园招聘公告 建设银行 兴业银行 工商银行等通过暑期实习生项目提前锁定人才[1] - 人工智能 大数据分析等科技型人才成为各家银行核心招聘方向 银行通过直接招聘和实习储备双渠道布局科技人才[1] 科技岗位具体要求 - 上海农商行2026届FINTECH培训生设置软件开发 人工智能 系统测试 数字化产品经理等科技岗位 人工智能方向要求硕士及以上学历 偏好计算机 软件工程等理工科背景[3] - 招银网络科技开放后端开发工程师 前端开发工程师 算法工程师等STEM类专业岗位 月薪可达1万元以上[3] 实习生招聘机制 - 建设银行2025年度暑期实习生项目允许金融科技实习生参与金融科技课题研究 大数据分析与应用等项目 表现优异者可获免笔试或免面试录用[4] - 兴业银行针对2026届毕业生开展金融科技实习 优秀实习生可获优先录用资格 形成实习至校招的快速通道[4] 人才战略价值 - 科技人才帮助银行打通技术与业务鸿沟 在智能风控领域通过量化模型将风险识别效率提升数倍 在数字产品创新中推动技术与场景深度耦合[5] - 数字金融投入为中小银行提供突破资源限制契机 通过AI信贷模型降低服务成本 借助本地产业数据建立垂直领域壁垒 通过开放合作快速上线数字产品[7] 行业转型需求 - 银行业数智化转型加速 对AI 大模型算法 数据分析人才需求从互联网编程为主转向前沿技术为主[7] - 银行科技人才招聘呈现规模扩张与方向深化并行 重点领域包括大模型开发 数据治理 量子计算等 人才能力模型强调技术+业务+合规三重融合[8] 未来人才竞争 - 银行对AI大模型人才需求量将井喷 金融与AI跨界人才供不应求 银行基于AI和互联网人才进行新一轮转型[8] - 招聘策略从岗位填充升级为生态共建 包括向产业园派驻科技金融专员 联动高校培养定向人才 构建可持续人才供给体系[8]

公司动态 - 浦银金科于2025年8月5日正式开业 注册资本为10亿元人民币 由浦银国际投资（中国）有限公司100%持股 [1][3] - 公司定位为浦发银行集团科技子公司 主要业务包括金融信息科技服务 以及金融信息技术外包、业务流程外包和知识流程外包 [2][3] - 公司将围绕三方面开展工作：构建集团IT共享服务中心支持子公司数智化转型 支持境外分行非交易类业务系统建设 配合母行构建对公客户赋能平台 [2] 战略方向 - 浦发银行将数字金融作为核心驱动力 以打造银行业"数智化"转型新标杆为目标 [2] - 浦银金科旨在通过数字技术连接金融与产业 打通金融数字产品与企业经营场景的"最后一公里" [2] 行业趋势 - 自2015年兴业银行率先设立金融科技子公司以来 银行系金融科技子公司数量已达24家 包括平安壹账通、光大科技等 [4] - 商业银行持续加大金融科技投入 2024年工商银行金融科技投入占营业收入3.63% 交通银行占比达5.41%居六大国有银行首位 [4] - 金融科技人员规模显著增长 交通银行2024年末科技人员达9041人 较上年增加15.70% 占员工总数9.44% [4] - 民营银行开始布局科技子公司 2024年6月微众银行出资1.5亿美元在香港设立全资科技公司 [4] 技术重点 - 银行系科技子公司专注于人工智能、大数据、区块链、云计算等前沿技术的研发与应用 [5] - 科技子公司不仅推动银行内部数字化转型 还通过外部合作构建开放金融生态 提升银行智能化能力 [5]