公司基本情况 - 公司是全球最大的色纺纱供应商和制造商之一，拥有完整产业链和先进生产技术 [1] - 公司于2005年4月27日在深圳证券交易所上市，注册地址位于安徽省，办公地址位于广东省 [1] - 公司主营业务为色纺纱的生产和销售，所属申万行业为纺织制造 - 棉纺 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司实现营业收入88.73亿元，在行业中排名第一，远超第二名百隆东方的57.24亿元 [2] - 公司主营业务构成中，纱线收入32.61亿元占比54.77%，棉业收入25.02亿元占比42.03% [2] - 2025年三季度公司净利润为6099.25万元，在行业中排名第七，低于行业平均值2.71亿元 [2] 财务指标分析 - 2025年三季度公司资产负债率为63.20%，虽较去年同期63.55%略有下降，但远高于行业平均的37.75% [3] - 2025年三季度公司毛利率为5.64%，较去年同期的5.08%有所提升，但低于行业平均的17.04% [3] 管理层与股权结构 - 公司实际控制人为孙伟挺、陈玲芬，董事长孙伟挺2024年薪酬200万元，与2023年持平 [4] - 总裁陈玲芬2024年薪酬209万元，较2023年的200万元增加9万元 [4] - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为3.94万，较上期增加17.65% [5] 发展战略与前景 - 公司秉持"坚守主业、共享产业、发展新业"战略，30万锭智能纺纱产业园项目预计2025年12月31日完工 [6] - 在新业方面，公司围绕"东数西算"规划"东推西训"模式，上虞项目一期800P已于2024年7月全部完工投运 [6] - 机构预计公司2025-2027年营收分别为115.45/127.73/141.18亿元，归母净利润分别为0.98/2.24/3.54亿元 [6]

财务业绩表现 - 前三季度实现营业收入约39.77亿元，同比增长15.05% [1] - 前三季度归母净利润约47.04亿元，同比大幅增长210.74%，主要受益于公募REIT发行 [1] - 第三季度扣非归母净利润约4.75亿元，环比增长5.47%，主营业务保持稳健增长 [1] - 前三季度经营活动现金流净额达到27.64亿元，同比增长140.05%，盈利质量改善 [1] - 前三季度非经常性损益项目中，非流动性资产处置损益高达37.46亿元，源于REIT相关的股权处置收益 [2] 资本运作与业务模式转型 - 2025年8月8日，南方润泽科技数据中心REIT在深交所成功上市，募集规模达45亿元，标志着公司在资产证券化领域的重大突破 [2] - REITs发行优化了公司资本结构，构建了“重资产基础设施+轻资产运维服务”的业务架构和“募投管退”全周期资本运作体系 [2] - 通过REITs发行实现了从重资产模式向轻重资产分离的转型，有助于快速回笼资金，加快新基础设施建设 [2] 行业前景与公司机遇 - “十五五”规划建议明确提出适度超前建设新型基础设施，包括推进全国一体化算力网等 [3] - 国家“东数西算”工程深入推进，智算基础设施需求持续增长 [3] - 公司凭借先发优势和资产结构优化，有望在行业发展中获得更多机遇 [3] 运营与增长基础 - 2025年以来公司新增大量数据中心交付，尽管存在成本前置和收入爬坡周期，但营收和扣非净利润均实现季度环比增长 [2] - 现金流改善和资产结构优化表明公司在保持业务扩张的同时，正积极探索更可持续的商业模式 [2]

算力业务的爆发式增长得益于国内数字经济的蓬勃发展。当前，我国数字经济战略持续深化，"东数西 算"工程稳步推进、"人工智能+"行动落地见效，共同推动算力需求呈指数级增长。算力作为数字经济的 核心基础设施，已成为各地产业升级的关键支撑。上海润六尺凭借先发布局优势与技术合作积累，在智 能算力服务领域快速起量，其业务增长不仅为恒润股份带来了新的利润增长点，更有效打开了公司的长 期成长空间。 展望未来，随着全球能源转型进程加速与数字经济深化发展，恒润股份风电、算力两大业务板块有望形 成"协同发力、相互支撑"的良性增长格局，推动公司整体经营业绩实现持续、健康增长，为股东创造更 大价值。 今年以来，风电行业景气度不断提升，为公司业绩增长注入动能。东吴证券等券商电力和新能源行业研 究员分析指出，2025年前三季度国内风电装机规模实现大幅增长，其中第三季度海上风电和陆上风电项 目交付呈现环比向上态势。在风电行业整体景气度持续回升的背景下，产业链上下游企业盈利水平有望 逐步改善，龙头企业凭借技术和规模优势，将充分受益于业绩修复及估值回升带来的投资机会。 在风电业务稳健增长的同时，恒润股份重点布局的算力业务已成功培育为公司第二增长 ...

近期港股市场，边缘计算服务商云工场(02512.HK)的二级市场表现格外吸睛。自 9 月中旬起，这家 2024 年 6 月才登陆港股的企业，交易热度持续攀升 —— 成交量始终维持高位，股价也伴随大额资金进 出呈现剧烈波动，市场对其资金流向与股东动作的猜测从未停歇。 要拆解这场交易异动的核心逻辑，香港中央结算系统(CCASS)的持仓数据是绕不开的关键线索。近一个 月，该系统清晰显示云工场股份持仓结构处于高频变动状态，大额资金在市场中双向博弈，既有资金积 极进场布局，也有资金持续离场，这种动态平衡背后，实则是市场对公司短期走向的分歧加剧。而多数 市场分析人士将异动根源，锁定在了公司半年前披露的一份股东减持计划上。 回溯至 2025 年 5 月 19 日，云工场曾发布公告称，控股股东 Ru Yi Information Technology Co., LTD(下称 "Ru Yi IT")计划减持公司股份，上限达 6900 万股，按当时已发行股本计算，这一规模约占总股本的 15%。如今结合近期交易活跃度与明显的资金流出痕迹，多家券商及研究机构研判，Ru Yi IT 的减持计 划大概率已进入实际执行阶段。但截至目前，云 ...

2024年12月20日，在海拔4500米的子梅垭口 基站，移动工程师庆祝中国移动四川公司完成全量行政村5G覆盖。 都）有限公司实现自动智能装卸。 中国移动四川公司5G助力微网优联科技（成 中国移动四川公司积极探索消费帮扶新模式，利用"助农直播"点燃乡村振兴"新引擎"，助力甘孜 州新龙县商品线上营销，提升知名度。 中国移动四川公司流动营业厅为阿坝州阿坝 截至目前，该公司已建成中西部规模最大、实力最强的信息通信网络——个人客户超5500万户， 家庭宽带与互联网电视客户均突破1800万户，服务集团客户超240万家；基站总数达32万个，5G 基站超14.2万个，率先实现全省行政村"村村通5G"；年运营收入超440亿元，累计在川投资超2470 亿元、纳税超384亿元，带动就业近50万个，成为支撑和融入四川高质量发展的数字"脊梁"。 "数智"引擎轰鸣 为数字经济创新发展注入强动能 在舍得酒业近2000平方米的制曲车间内，20余个巨大的"土包"耸立其中。仔细看，会发现每个"土 包"上都插着天线般的设备——这就是5G环境传感器，它能够实时监测酿酒环境的温度和湿度， 并将数据实时上传至系统，让企业精确控制温度，确保发酵过程顺利 ...

石忆介绍："在制冷方面，面对AI算力带来的能耗与安全挑战，间接蒸发冷却解决方案不仅通过利用自 然冷源大幅降低PUE，更采用了N+1的冗余架构，确保了在极致节能的同时，保障制冷系统的可靠 性。" 大模型的快速发展，将智算中心的电力需求推入了一个全新的量级。过去，一个数十兆瓦的数据中心已 堪称大型。现在，一个大型智算中心的规划容量动辄达到数百兆瓦甚至吉瓦级别，其耗电量堪比一个数 十万人口的中小型城市。有数据预测，到2030年，中国数据中心的年耗电量可能达到约4000亿至6000亿 千瓦时。 "传统数据中心单机柜功率通常在4kW至10kW，而当前AI集群的机柜功率密度已普遍达到20kW至 50kW，并迅速向200kW迈进。"在石忆看来，这种跃升不仅是对供电系统的极限压力测试，更是对散热 技术的严峻考验，液冷等新型散热技术正从"可选项"变为"必选项"。 安全可靠是智算中心建设不可动摇的基石。"保障设备安全的终极目标，正是为了确保业务连续性。"石 忆表示，华为引入的"最小故障域"理念，实现从"粗放式冗余"到"精细化免疫"的演进，传统思路类似为 整栋大楼配备强大的消防系统，一旦某个房间起火，系统会启动扑灭，但整个大楼的业 ...

魅力高原，数动拉萨。 10月29日，拉萨数字经济专场招商推介会走进"江海明珠"南通。从雪域高原到江淮平原，苏拉协作的深 厚情谊跨越山海；从拉萨河到扬子江畔，水流奔腾，激起朵朵"数字浪花"： ——拉萨区域性国际通信业务出入口局已开通试运行，国家互联网骨干直连点项目基本建成；5G基站 累计达7486个，实现行政村5G通达率98.7%； ——今年5月，江苏与拉萨携手成立的"未来网络高原创新实验室"揭牌，标志着苏拉两地将在未来网 络、数字产业等领域开展深度协同合作。 数字经济被拉萨列为三大支柱产业之一，是其培育新质生产力的核心路径。作为面向南亚地区开放的重 要通道，拉萨深度服务国家战略需求，以数字经济为锚，坚持"引进来"与"走出去"双向发力，推动区域 竞争力拾级而上。依托清洁能源、零碳数据、气候适宜等高原独特资源禀赋，拉萨数智产业加速发展。 ——2025年1月-8月，拉萨规上数字经济企业累计实现营业收入57.53亿元；截至8月末，拉萨数字经济 规上企业累计达35家，占西藏全区总量的58.33%； 数智共生，产业强市。眺望前方，拉萨数字经济产业高质量发展新画卷缓缓铺开：数字基础设施进一步 集约智能，数据资源进一步共享开 ...

拉萨数字经济发展现状 - 2025年1月至8月，拉萨规上数字经济企业累计实现营业收入57.53亿元 [1] - 截至2025年8月末，拉萨数字经济规上企业累计达35家，占西藏全区总量的58.33% [1] - 2025年1月至9月，拉萨新增99家数字经济企业，累计达到2887家，合计收入59.67亿元，同比增长7.55% [7] 数字基础设施建设 - 拉萨区域性国际通信业务出入口局已开通试运行，国家互联网骨干直连点项目基本建成 [1] - 5G基站累计达7486个，实现行政村5G通达率98.7% [1] - 中国移动西藏公司投资7.39亿元建造中国移动（西藏拉萨）数据中心，全面建成后可提供6600个机架 [3] - 西藏宁算科技集团有限公司打造全球海拔最高的绿色大数据中心，为工业互联网和人工智能平台提供算力服务 [3] 产业数字化转型 - 西藏高争民爆股份有限公司建设环绕式监控平台和5G绿色工厂，实现智能制造"数字孪生" [4] - 西藏华泰龙矿业开发有限公司制定智能化矿山建设规划，规划建设50余个子系统，总投资预算约3.3亿元 [5] - 拉萨高新区通过认定数字化转型骨干企业、培育产业数字化转型示范项目等措施推动企业升级 [4] 公共服务数字化 - 截至2024年6月，拉萨实现网上办事"一次注册、多点互认、全网通行"，接入80余个便民应用 [6] - 拉萨市政务共享交换平台为全市55个政府部门提供数据共享服务，编制1400个政务数据目录 [6] - 开放13个领域数据集489个，数据交换总量达244.48亿条，汇聚数据5.22亿条 [6] - 拉萨市检察院启动数字检察监督平台建设，并运用智慧检务召开线上"云听证" [5][6] 政策支持体系 - 拉萨高新区创新推出"1+6+N"政策组合拳，为企业提供全周期服务 [8][9] - 设立15亿元"拉萨市产业强市母基金"，在高新区构建"1+N"母子基金架构，高新区子基金共计3亿元 [9] - 实施"格桑花行动"计划，围绕企业上市、金融支持等7大领域推出71条精准政策 [9] - 制定落实数字经济电费补贴配套政策，每度电最低仅为0.25元 [11] 资源禀赋优势 - 拉萨年日照时间长达3500小时，太阳能资源极为丰富 [11] - 堆龙德庆邦村200兆瓦牧光互补光伏发电项目正式并网发电，年均发电量约3.52亿千瓦时 [11] - 低温、低压、低氧、低硫、低湿的自然环境是建设运行大型数据中心、智算中心的天然宝地 [11] - 清洁能源保障稳定供电，并显著降低数据中心散热成本 [11][12] 区域合作与招商引资 - 2025年7月，12家企业与拉萨高新区、经开区达成合作协议，签约金额近30亿元 [7] - 拉萨高新区前往北京、成都、深圳等多地开展招商引资，与16家企业进行意向签约，签约金额30余亿元 [8] - 江苏与拉萨携手成立"未来网络高原创新实验室"，在未来网络、数字产业等领域开展深度协同合作 [1]

财务业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入109.7亿元，同比增长23.56% [1] - 实现归属于上市公司股东的净利润9.06亿元，同比增长189.8% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润为7.87亿元，同比增长171.77% [1] 主营业务驱动因素 - 氟化工板块依托完整的氯碱产业链布局，形成从盐矿开采到氟精细化工的产业闭环，有效控制生产成本 [2] - 受益于《基加利修正案》履约期HFCs制冷剂市场供需变化，公司凭借国内领先的配额规模实现显著收益 [2] - 电子元器件领域的积层箔技术创新，同时服务于新能源和AI算力硬件需求，支撑业务增长 [2] - 通过深化大客户机制和事业部制改革，提升市场响应速度和资源配置效率，各业务板块协同效应显现 [2] 战略转型与产业布局 - 公司系统性布局算力产业，推动从传统材料制造向高科技生态平台转型升级，围绕国家"双碳"战略和数字经济发展方向 [3] - 通过收购秦淮数据中国区业务，获得算力入口和规模化应用场景，深度融入"东数西算"国家战略 [3] - 致力于打通从底层技术到上层应用的闭环：电子元器件支撑算力硬件，液冷技术保障数据中心运行，算力资源反哺AI应用迭代 [3] 创新体系与核心竞争力 - 公司形成独特的"协同赋能"模式，各业务板块在共生技术生态中相互促进 [3] - 电子元器件技术创新同时服务新能源和AI算力需求，氟化工技术支撑传统制冷剂优势并衍生液冷新材料，算力资源孵化AI机器人等新业务 [3] - 积极投入第四代制冷剂研发，将政策红利转化为产业链协同优势和核心技术储备 [2] - 通过实施员工持股计划，将核心利益与长远发展深度绑定，为战略持续性和稳定性提供机制保障 [3]

财务业绩表现 - 公司前三季度实现营业收入109.7亿元 同比增长23.56% [1] - 公司前三季度归母净利润9.06亿元 同比增长189.8% [1] - 公司前三季度扣非归母净利润7.87亿元 同比增长171.77% [1] 氟化工与制冷剂业务 - 主流产品R32价格从年初每吨1.7万元-1.8万元大幅上涨至每吨6.1万元 [2] - 公司拥有约6万吨第三代制冷剂配额 稳居国内第一梯队 [2] - 公司积极投入第四代制冷剂的研发 力求突破国际专利壁垒 [2] - 公司通过参与破产重整新增年产17万吨折百碱产能指标 完善全产业链闭环 [2] 液冷技术与数据中心布局 - 公司实现氟化冷却液自主供应并自主研发冷板 CDU等核心部件 性能达行业领先水平 [3] - 公司通过与中际旭创等成立合资或参股企业 完善了液冷全产业链布局 [3] - 公司战略领投并完成对秦淮数据中国区业务的收购 入驻华南国家级数据中心集群 [3] - 秦淮数据的数据中心将为公司液冷技术提供规模化应用场景 [3] 算力应用与电子元器件 - 公司首款人形机器人"光子"已在政务服务等场景完成商业化验证 并获得7000万元订单 [4] - 公司依托秦淮数据算力支持 构建算力供给到场景应用的闭环 [4] - 公司与日本东洋铝业联合研发全球首创的积层箔技术 已在乌兰察布生产基地投产 [4] - 公司超级电容器业务签署兆瓦级储能系统订单 并布局电网侧 AI数据中心等新领域 [4]