市场情绪与投资机会 - 联博基金提出"市场湿度"概念，4月7日湿度计指标达81%的阶段性高点，显示市场情绪处于极端状态[2] - 历史对比显示，2018年10月贸易战时期湿度指标达83%，2023年10月8日达87%，当前关税冲击的负面影响已大部分体现[3] - 稳市场政策组合拳显效叠加内需提振政策加码，A股迎来布局机遇[3] 联博基金产品与策略 - 联博智远混合基金正式发行，拟任基金经理朱良采用均衡配置策略，结合量化模型与基本面分析[4] - 基金通过风险预算体系分配成长与价值风格的风险敞口，成长风格选择已盈利且现金流稳定的公司，价值风格配置治理结构良好的企业[8] - 策略源自联博全球"核心组"经验，在中国市场进行本土化改造，兼具全球视野与本土智慧[9] 个股筛选标准 - 偏好盈利模式可预期、现金流稳定健康的企业，这类公司具备内生造血能力，能在不同经济周期中积累复利[10] - 高质量公司通常有清晰治理结构和高分红意愿，是增强组合"反脆弱"性的关键因子[10] - 强调在情绪低点买入高质量公司，利用市场情绪造成的估值预期差进行逆向布局[11] 联博中国市场布局 - 联博1994年开始参与H股投资，1997年设立香港办公室，2005年在上海设研究办公室，系统性研究中国资产[12] - 2006年联博被纳入全国社保基金首批境外管理人名单，2023年在上海成立独资子公司联博基金[3][12] - 联博对中国市场的长期布局体现其扎根本土的决心，例如拆解中国新能源汽车并发布行业研究报告[13] 市场风格演变 - 2021年新能源赛道领涨，2022年煤炭与银行股崛起，2023年科技股主导，2025年关税冲击推高红利资产[6] - 中证800成长指数2020-2022年初领涨价值指数，2023年一季度后价值风格占优[6] - 联博智远混合采取风格中性化配置，寻找成长与价值的"最大公约数"以降低波动[8]