市场行情与交易活跃度 - A股创近10年新高 北证50创历史新高 沪深两市单日成交额达2.76万亿元 较前日放量5196亿元[1] - 沪深北三市成交额连续5个交易日超2万亿元[1] - 市场交投活跃度显著攀升 投资者参与热度明显回升[1][2] 券商开户与客户增长 - 新开户数 开户咨询量 存量客户密码找回及交易权限开通量均呈上涨态势[2] - 部分券商营业部客户数量较前两个月增加约20% 业务咨询量增长约30%[3] - 新增客户数量同比增幅处于30%至50%区间 新开有效户同比增幅个别超90%[4] 佣金费率竞争策略 - 多数券商将新客股票佣金最低降至万1 ETF佣金万0.5[4] - 中金财富推万0.8股票佣金 银河证券对50万以上资产客户提供万0.854 平安证券新客万0.9[4] - 国企背景券商推出"万0.8免五"政策 取消单笔最低5元收费 较主流万2.5-3降幅超60%[5] - 东方财富证券新客佣金不高于万2.5 场外基金申购费率0.1折[5] 投资者服务与教育 - 券商提供开户指南 账户找回 新客权益申领等多维服务支持[2] - 华泰证券定制"新手投资三步走"攻略 平安证券推出"如果牛市来了"系列指导[6][7] - 兴业证券强调可持续投资理念 警示非法荐股等骗局[7] 多渠道营销推广 - 微信 抖音 小红书成主战场 宣传"7×24小时开户""3分钟在线开户"等[1][8] - 抖音成为头部券商核心投放阵地 银河 中信建投 中金财富等布局视频开户链接[8] - 小红书注重创新趣味性 银河证券营业部用热点标语和动物元素海报吸引Z世代[9][11] - 至少14家券商通过官方账号发布入市指南及新客权益[8]

市场行情与交投活跃度 - A股市场多项纪录创新高，沪指创近10年新高，北证50创历史新高，沪深两市全天成交额达2.76万亿，较上个交易日放量5196亿，成交额创年内新高 [2] - 沪深北三市成交额连续5个交易日站上2万亿关口，市场交投活跃度显著攀升 [2] - 券商纷纷布局新客开户，微信、抖音、小红书等社交平台成为主战场，宣传力度显著加大，如"7×24小时不打烊"、"3分钟在线开户"等宣传语刷屏 [2] 券商开户与服务策略 - 券商通过精细化服务吸引新客户，包括开户指南、证券账户找回、多重新客权益申领等，为新用户入场扫清障碍 [3] - 年轻投资者开户数量增多，部分投资者表现专业，显示提前做过功课 [3] - 新开户数、开户咨询量、存量客户密码找回及交易权限开通量均呈上涨态势，部分券商线上开户咨询繁忙 [3] - 部分券商营业部客户数量较前两个月增加约20%，业务咨询量增长约30% [4] - 新增客户数量同比增幅处于30%至50%区间，新开有效户增幅更为显著，个别券商同比甚至超过90% [4] 佣金费率竞争 - 券商密集推出限时优惠活动，费率水平持续下探，部分券商打破"万1"关口 [5] - 多数券商将首次开户新客的股票佣金费率最低降至万1，ETF交易佣金低至万0.5 [5] - 中金财富、银河证券、平安证券、广发证券等推出低于"万1"的费率，如中金财富股票佣金费率为万0.8，银河证券对50万以上资产新开户用户股票佣金可低至万0.854 [5] - 国企背景券商推出"万0.8免五"限时政策，股票交易佣金低至万0.8，ETF与可转债佣金仅万0.5，取消单笔交易最低5元收费门槛，降幅超过60% [6] - 东方财富证券以"零资产门槛"吸引新客，新客专享佣金不高于万2.5，场外基金申购费率低至0.1折 [6] 投资者教育与心理辅导 - 券商为新手投资者提供"心理按摩"，强调"秉持长期主义，坚持可持续投资理念" [7] - 华泰证券、平安证券与兴业证券等机构较早投身投资者教育工作，如华泰证券定制"新手投资三步走"攻略 [7] - 平安证券提醒投资者警惕短期波动，科学布局资产，强调"保持在场的资本必须是输得起的闲钱" [7] - 兴业证券提醒交易经验较少用户警惕"非法荐股""股市黑嘴"等骗局 [8] 多渠道宣传策略 - 券商通过抖音、小红书等社交平台多样化宣传开户，头部券商投入力度突出 [10] - 抖音成为头部券商投放开户广告核心阵地，银河证券、中信建投、中金财富等机构布局，简化转化路径 [10] - 小红书宣传注重创新与趣味性，银河证券营业部账号推送开户攻略，宣传海报风格多样 [10] - 国泰海通证券、广发证券、国金证券等也在小红书上布局开户宣传 [12] - 券商搭配差异化新客权益，形成"渠道+福利"组合拳，提升开户转化率 [14]

医疗保健板块复苏信号 - 医疗保健板块近期显现初步复苏信号 此前该板块相对于标普500指数的估值折价幅度创下30年来新高 [1] - 自2024年9月3日创下历史高点以来 医疗保健股陷入持续下行通道 绝对走势和相对标普500表现均显疲弱 错过节后市场反弹推动多项指数创新高的行情 [1] - 8月成为该板块转折点 医疗保健股开始扭转此前弱势格局 [1] 复苏驱动因素 - 本轮复苏动力源于历史级的估值差距以及GDP增速降至1.5%或更低而通胀维持在3%或更高的经济环境 这种宏观背景历来有利于医疗板块跑赢大盘 [1] - 兼具估值吸引力与高市场情绪的股票在当前市场倍数极端高企的情况下能持续创造超额收益 [1] - 关注盈利预期上调趋势强劲的个股可帮助投资者规避价值陷阱 [1] 估值与投资机会 - 相较于目前市盈率达25.5倍的整体市场 医疗保健股的投资选项仍具诱人价格 [2] - 估值折价与情绪改善的双重效应为投资者在当前经济环境下将医疗保健股纳入投资组合提供有力依据 [2] - 潜在复苏被形容为史上最迅猛熊市反弹的组成部分 预示着更大规模的牛市行情有望延续至2026年 [2] 推荐个股 - Evercore ISI推荐兼具估值与情绪吸引力的医疗保健股包括Cencora(COR US) 拜玛林制药(BMRN US) 信诺(CI US) 卡地纳健康(CAH US) 哈门那(HUM US) 因赛特(INCY US) 徕博科(LH US) 辉瑞(PFE US) 奎斯特诊疗(DGX US) 泰利福(TFX US) 泰尼特(THC US) Universal Health Services(UHS US)及Viatris(VTRS US) [2]

行业估值与表现 - 医疗保健板块相对于标普500指数的估值折价幅度创30年来新高 [1] - 自2024年9月3日历史高点后板块持续走弱 绝对走势和相对表现均疲弱且错过节后市场反弹行情 [1] - 8月成为板块转折点 开始扭转此前弱势格局 [1] 复苏驱动因素 - 复苏动力源于历史级估值差距及GDP增速降至1.5%或更低而通胀维持在3%或更高的经济环境 [1] - 该宏观背景历来有利于医疗板块跑赢大盘 [1] - 兼具估值吸引力与高市场情绪的股票在当前极端高估值市场中持续创造超额收益 [1] 投资策略与标的 - 关注盈利预期上调趋势强劲的个股可规避价值陷阱 [1] - 医疗保健股市盈率显著低于整体市场的25.5倍 投资选项仍具诱人价格 [2] - 8-10月期间存在季节性逆风因素 [2] - Evercore ISI推荐13只医疗股包括Cencora、拜玛林制药、信诺、卡地纳健康、哈门那、因赛特、徕博科、辉瑞、奎斯特诊疗、泰利福、泰尼特、Universal Health Services及Viatris [2] 行情展望 - 潜在复苏被形容为史上最迅猛熊市反弹的组成部分 [2] - 预示着更大规模牛市行情有望延续至2026年 [2] - 估值折价与情绪改善双重效应为投资者纳入医疗保健股提供有力依据 [2]

来源：杨德龙说财经 杨德龙：A股总市值突破100万亿元大关意义重大 本轮慢牛长牛行情趋势确立 近期大盘在突破3700点之后继续高歌猛进，创下近10年的新高，A股的总市值也首次突破100万亿大关，这表明本轮牛市行情趋势已经确立，也验证了我之 前预判的"五穷六绝七翻身"，下半年市场行情将超过大多数人的预期。本轮行情的启动理由十分充足，首先是政策面的提振，中央政治局会议多次提到"稳 住楼市股市、持续活跃资本市场"，近期又提出"提高资本市场的吸引力和包容性，持续巩固良好势头"。政策面的支持对市场的信心是极大的提振。 汇金公司此前被称为中国版平准基金，这也为市场吃了定心丸，相当于为市场进行了托底。另一方面，从资金面来看，各类资金加速入市，直接带动本轮行 情放量突破。8月18日，两市成交量达到2.8万亿，创出近期新高。连续三个交易日成交量都在2万亿以上，这说明各路资金正在跑步入场，其中居民储蓄向 资本市场的大转移尤其为市场带来了较多的增量资金。过去5年，居民储蓄增加了60万亿，而今年一年期定期存款利率已跌破1%，这些存款需要寻找收益率 较高的资产。 在楼市持续低迷、房价上涨预期发生根本性改变的情况下，以往居民储蓄的主要转 ...

核心财务表现 - 2025年上半年营业总收入68.56亿元，同比增长38.65% [2][5] - 归母净利润55.67亿元，同比增长37.27%，创历史新高 [2][3][5] - 基本每股收益0.3526元/股，同比增长37.31% [5] - 总资产3552.80亿元，较上年末增长15.96% [5] 业务板块分析 - 证券服务收入52.79亿元，同比增长54.24%，占总营收77% [7][8] - 金融电子商务服务收入14.16亿元，同比微增0.31% [7][8] - 手续费及佣金净收入38.47亿元，同比增长60.62% [7] - 利息净收入14.31亿元，同比增长39.38% [7] 子公司业绩贡献 - 东方财富证券营收62.57亿元（占比91.26%），净利润41.75亿元，同比增长35.82% [13] - 天天基金营收14.24亿元，同比增0.5%，净利润0.64亿元与同期持平 [16] - 东方财富证券总资产2946.59亿元，接近3000亿关口 [13] 市场与运营数据 - 经纪业务股基交易额16.03万亿元，同比大幅增长74.05% [2][14] - 天天基金销售额1.06万亿元，同比增长24.18%，创历史新高 [16] - 非货币基金保有规模6752.66亿元，权益类基金保有规模3838.10亿元 [16] - 东财证券市占率约5.00%，同比提升0.32个百分点 [19] 战略发展动向 - 东方财富证券获批上市证券做市交易业务资格 [14] - 加速证券研究业务发展，引进知名分析师陈果任副所长 [14] - 天天基金深化高净值用户运营，迭代AI智能助理小天 [16] 行业背景 - A股总市值突破100万亿元，沪指创十年新高 [17][19] - 券商板块8月累计涨幅超9%，被称为"牛市旗手" [17][19] - 首批5家披露半年报券商均实现营收净利双增长 [19]

A股市场表现 - 沪指盘中突破3731点创近十年新高 虽收盘未站稳但对市场有积极提振作用 [3] - 沪深京三市总市值突破100万亿元人民币 较2015年5178点对应市值高出50% 较2015年3700点水平高出一倍以上 [3] - 按当前汇率A股总市值14万亿美元 仅为美股62万亿美元市值的22 6% 全球前四大美股科技巨头(英伟达 微软 苹果 亚马逊)合计市值已达100万亿元人民币 超过A股5400家上市公司总和 [4] 全球市值比较 - 腾讯控股和工商银行分别位列全球市值榜第14名和第24名 A股和港股目前尚无万亿美元市值公司 [5] - A股整体估值15倍 显著低于美股三大指数平均30倍和纳斯达克40倍估值水平 [5] - 2025年被视为中国资产重估关键年 A股和港股长期低于15倍估值 显著低于欧美市场30倍平均水平 [6] 市场发展动态 - 10年前A股3700点时仅3000家上市公司总市值50万亿元 当前同样点位下上市公司数量增至5500家总市值突破百万亿元 [6] - 居民存款加速向股市基金转化 需维持赚钱效应以留住资金 未来希望70%以上市值增长由股价上涨驱动而非融资扩张 [6] - 若沪指有效站稳3731点将确立牛市行情 在存款转化和估值修复至18-20倍背景下 4000点目标可期 [5] 外部环境影响 - 美联储可能在三季度开启降息周期 增量资金或流向新兴市场 对估值偏低的中国资产构成利好 [6] - 全球主要成熟市场维持高估值背景下 A股估值修复至18-20倍属正常现象 若企业盈利改善将推动指数进一步上行 [5]

市场表现 - 三大指数集体走强 沪指突破3720点 [1] - 金融科技ETF华夏涨2.03% 近6个交易日累计涨幅超14% [1] - 券商ETF基金涨0.88% [1] - 持仓股大智慧涨停 长城证券实现四连板 [1] 政策环境 - 积极政策加速落地实施 高层表态促进民营经济健康发展 [1] - "两新"政策继续落实 保增长政策有望加速实施 [1] - 关税延期确定性落地 地缘政治风险指数明显回升 [1] - 9.3阅兵即将到来 整体市场情绪有望受到提振 [1] 市场环境 - 关税博弈及地缘冲突出现部分缓和 [2] - FED降息预期升温 国内经济数据有所改善 [2] - 情绪指标显示局部过热但尚未达到显著全面过热 [2] - 市场保持进三退二特点 慢牛格局有望延续 [2] 投资机会 - 金融科技ETF华夏与券商ETF基金作为新老牛市旗手 有望受益行情回暖 [3]

A股市场表现 - 沪指8月15日收涨0.83% 盘中突破3700点关口 创近4年新高 [1] - 8月4日后大盘站稳3600点并冲击3700点 部分投资者盈利显著 [10] 存款迁移现象 - 7月人民币存款增加5000亿元 同比多增1.3万亿元 其中住户存款减少1.1万亿元 同比多减7800亿元 非银存款增加2.14万亿元 同比多增1.39万亿元 [2] - 1-7月非银存款合计多增4.69万亿元 较去年同期多增1.73万亿元 7月结构性趋势延续并放大 [3] - 非银存款涵盖证券、保险等机构存款 可间接反映资金进出股市情况 [5] 资金流向分析 - 居民存款减少与非银存款增加主因包括银行年中考核结束及股市上行推动理财回流 [3] - 5月存款利率下调促使部分资金转向非银机构 可能流入股市、债市及期货市场 [3] - 固收类理财到期高峰或促使资金转向权益市场 但目前居民存款流入A股尚不明显 [3] 市场参与热度 - 7月A股新开户数达196.36万户 同比增长70.54% 环比增长19.27% [7] - 个人投资者情绪高涨 部分新开户者聚焦科技、医药等领域 单月基金收益达15%的案例出现 [9] - 社交平台财经内容关注度提升 部分投资者将股市收益用于消费（如奢侈品购买） [10][11] 分析师观点分歧 - 部分机构认为存款迁移反映资产配置变化 可能为股市提供持续增量资金 [2][3] - 另有观点指出此现象与市场波动相关 属短期情绪反应 前7月居民存款整体净流出不明显 [6][7]

另一家券商营业部工作人员也表示，"由于线上开户比较方便，现在基本上都是线上开户，虽然这波行 情开户量有所提升，但还是没法跟去年国庆疯狂开户的情形相比。" 根据上交所最新披露的数据，2025年7月，上交所A股新开户196.36万户，较去年同期大幅增长71%；年 内累计新开户总量达1456.14万户，同比增长36.9%。而去年，仅10月份单月A股个人投资者新开户数就 达到683.97万户，创2015年6月以来的9年新高，位列A股历史单月新开户数的第三位。 今日沪指盘中一度突破3700点，券商股再度拉升，长城证券3连板，天风证券、东方财富跟涨，指南 针、同花顺等大金融股双双创历史新高。 8月15日，沪指盘中一度突破3700点，"牛市旗手"券商及金融科技概念股延续强势上涨态势，截至收 盘，长城证券录得3连板，指南针20cm涨停再创历史新高，同花顺涨超16%，总市值逼近2000亿元。 以往牛市行情往往会催生开户热潮，但这波行情引发的开户热情却相对平淡。8月15日，记者走访了上 海市静安区的几家券商营业部，来营业部线下开户人数并不多，开户大厅与火热的市场行情比起来，相 对冷清。 "最近开户人数不算多，线上开户比较多，线下 ...