中国风电行业地位与贡献 - 中国风电装机规模已连续15年稳居世界第一，截至2025年11月底，风电装机容量超过6亿千瓦 [1] - 中国构建了全球最完备的碳减排政策体系和最大的可再生能源体系 [1] - “十四五”时期中国出口的风电和光伏产品累计为其他国家减少碳排放约41亿吨 [1] 中国在全球绿色转型中的角色 - 作为负责任发展中大国，中国积极分享绿色发展成果，愿同各方一道继续推动全球绿色低碳转型 [1] - 中国在应对气候变化、推动全球可再生能源发展应用方面所作努力有目共睹 [1]

展览概况 - 展览名称为“筑基强国路—中国制造‘十四五’成就展”，由中国国家博物馆与工业和信息化部新闻宣传中心共同举办，展期预计5个月 [1] - 展览系统展示了“十四五”时期中国制造业取得的代表性成果，以智能化、绿色化、融合化及产业基础高级化、产业链现代化为叙事主线 [1] - 展览汇集了全国300余件代表“十四五”期间最高水平的工业成果，已面向公众开放近一个月，持续吸引各界目光 [1] 陕鼓集团AV140轴流压缩机 - 该设备是中国自主研制的目前全球流量最大的轴流压缩机组，代表了该领域国际领先技术水平 [1] - 设备转子直径达1.4米，整机总重400吨，最大风量可达20000立方米/分钟，转换效率超过92% [1] - 该机组实现了中国在高端装备自主化的重大突破，打破了西方发达国家在航空航天高空试验台、连续式跨声速风洞用大型轴流压缩机技术上的长期垄断，填补了中国在超大型轴流压缩机领域的空白 [2] - 该设备已广泛应用于航空发动机高空模拟试验、压气储能、冶金高炉等关键流程工业领域，并连续三次荣获中国制造业“单项冠军产品”称号，被誉为工业领域的“动力心脏” [2] 国家能源集团CCUS示范项目 - 国家能源集团50万吨/年CCUS示范项目是亚洲最大火电二氧化碳捕集利用封存示范工程 [2] - 项目已稳定运行近三年，年捕集二氧化碳50万吨、捕集率超90%、封存消纳率100% [2] - 该项目入选2023年度国家能源局十大科技创新成果、《国家工业资源综合利用先进适用工艺技术设备目录（2025年版）》等 [2] - 陕鼓为该示范项目提供了核心压缩机组，构成了整个系统的关键动力源，CCUS技术被形象地称为“碳捕手” [2] 中国制造业发展趋势 - 从提供强大动力的“工业心脏”到助力减排的“碳捕手”，相关创新源于对产业需求的长期响应和对技术瓶颈的持续攻坚 [3] - 这反映了中国制造业高质量发展的生动实践，在中国制造业迈向高端化、绿色化的进程中，以技术创新为本的扎实实践汇聚成了推动行业向前的核心动力 [3]

#中国风电装机规模已15年世界第一#【#中国构建全球最大可再生能源体系#】1月22日，外交部发言人 郭嘉昆主持例行记者会。路透社记者提问，昨晚在达沃斯，特朗普表示，中国制造了很多风力涡轮机， 但他在中国却找不到任何风力发电场。他还说，中国一直在向"愚蠢的人"出售风力涡轮机，中方对此有 何评论？郭嘉昆表示，中国构建了全球最完备的碳减排政策体系和最大的可再生能源体系，并积极分享 绿色发展成果。中国风电装机规模已经连续15年稳居世界第一。截至2025年11月底，中国风电装机容量 超过6亿千瓦。"十四五"时期，中国出口的风电和光伏产品累计为其他国家减少碳排放约41亿吨。他指 出，中国在应对气候变化、推动全球可再生能源发展应用方面所做努力，有目共睹。作为负责任发展中 大国，中方愿同各方一道继续推动全球绿色低碳转型，共同建设清洁美丽的世界。（记者 刘晓琰） ...

碳普惠机制的定义与核心理念 - 碳普惠是一种通过数字化核算、技术跟踪与激励措施，量化个人、家庭和小微主体低碳行为并使其产生价值的创新制度 [2] - 其核心理念是形成参与气候治理的现实激励机制，引导全社会参与碳减排行动 [2] - 该理念已被多个省市纳入制度实践，并出现在《关于全面推进美丽中国建设的意见》等国家政策文件中 [2] 碳普惠的实践进展与场景应用 - 全国多地已在碳普惠体系建设方面取得阶段性进展，北京、上海、山西、合肥、武汉、哈尔滨等地取得新突破 [2] - 绿色出行、节能行为、低碳消费等场景正逐步纳入核算体系，提升了公众参与碳减排的便捷性 [2] - 多地通过搭建数字化平台，将居民绿色出行、低碳生活等行为转化为具有一定价值的碳减排凭证或权益，初步实现从行为到价值的转化 [2] - 山西省大型活动碳中和政策明确规定，履行碳中和义务时优先使用省级碳普惠平台产生的减排量，并将其作为优先于CCER和全国碳市场配额的抵消选项 [3] 碳普惠的积极意义与潜在作用 - 通过科技手段量化了过去“不可测量”的个体碳减排行为 [3] - 在城市交通、电力消费、共享经济等领域，公众低碳行为的价值正在逐渐显现 [3] - 为未来推动消费端与碳减排市场联动探索了可行路径 [3] - 被视为推动绿色生产与低碳消费互促共赢的新突破，可通过“需求侧拉动供给侧”带动低碳产品技术创新 [3] - 机制正在从单纯的激励工具向制度化碳减排机制转型 [3] 碳普惠机制当前面临的主要挑战 - 与现有碳排放权交易市场和温室气体自愿减排交易市场之间的边界不够清晰，存在重复计算风险或价值被排除在交易框架之外的风险 [4] - 多数实践侧重积分激励或商业优惠，未形成可跨市场协同使用的价值载体，制约了其资产化和市场化进程 [4] - 制度设计侧重于“激励参与”，尚未将公众和小微企业碳减排成果纳入可交易的自愿减排体系 [4] - 激励形式多以即时优惠、奖励积分为主，缺乏稳定、市场化的价格信号与价值实现途径 [4] - 碳普惠成果尚未融入金融产品设计或绿色金融工具体系，缺乏通过金融市场实现资本增值的能力 [5] 推进碳普惠机制发展的对策建议 - 从制度层面明确碳普惠成果的用途边界，将其纳入更广泛的自愿减排与碳中和应用场景 [6] - 探索建立面向公众和小微企业的碳普惠交易机制，使其量化成果可进入更广泛的交易场景 [6] - 完善碳足迹核算框架，推动碳普惠成果与个人和企业的长期碳足迹管理相结合，为ESG信息披露、绿色供应链管理提供支撑 [6] - 加快推动将碳普惠成果融入绿色金融体系，形成与低碳行为挂钩的信贷优惠、绿色债券支持等市场化金融产品和服务 [7] - 构建规范化的制度与标准体系，包括认证规则、核算标准、交易机制和信用管理等内容，确保跨区域、跨系统运作的一致性与可预测性 [7]

ESG披露监管与行业背景 - 距离2026年A股上市公司ESG首次强制披露截止日期仅剩3个月，中国人寿、中国平安、中国太保、中国人保、新华保险等5家A股上市险企已全部被纳入交易所规定的ESG强信披范围，需在未来3个月内披露最新年度ESG报告 [1] - 我国首部金融ESG评价国家标准《债券发行人环境、社会和治理评价框架》已发布，为保险业ESG提供了明确的“评分标准” [1] 温室气体排放表现 - 5家头部险企2024年年度总碳排放下行趋势明显，降幅最高达12.5% [1] - 中国太保的温室气体排放总量同比降幅最大，达到12.5% [3] - 中国平安的范围1（直接排放）降幅最大，为21.76%，而新华保险的范围1同比增加了12.74% [4] - 5家险企的范围2（间接排放）同比均下降，其中中国太保的降幅最大，为15.31% [4] - 从排放总量看，行业梯度差异突出：中国人寿以67.61万吨位居首位，是排放量最小的中国人保（1.76万吨）的38.4倍，是新华保险（2.64万吨）的25.6倍 [4] - 数字化转型加剧碳排放，若包含数据中心排放，中国人保年度总排放量达6.9万吨，其中数据中心碳排放量近5万吨，是运营碳排放的近3倍 [4] 数据中心能耗与碳管理 - 金融保险业的“绿色转型”主战场正向绿色数字基础设施转移，数据中心作为算力载体，其能耗与碳排放随AI等技术部署而飙升 [7] - 部分险企披露了数据中心PUE值：中国人保南方信息中心PUE为1.79（同比降8.2%），北方信息中心PUE由4.17降至1.92；中国太保成都数据中心PUE为1.44（同比降0.69%），罗泾数据中心PUE为1.39（同比降0.71%）；中国平安观澜3号数据中心PUE为1.2479，能效表现最高 [7] - 管理好数据中心被视为管理自身运营碳减排的“牛鼻子” [8] 绿色投资与保险业务 - 5家险企的绿色投资总规模超过1万亿元 [1] - 具体规模：中国人寿近5350亿元，中国太保超2600亿元，中国平安1247.12亿元，中国人保1004亿元，新华保险296.5亿元 [10][11] - 绿色保险业务方面，各公司披露指标与统计口径不一：中国平安原保险保费收入586.08亿元；中国太保保额超147万亿元；中国人保风险保障184万亿元；新华保险为超7000家绿色企业提供超2900亿元保障；中国人寿风险保障超18万亿元 [10][11] - 3家险企披露碳汇保险实践：中国平安落地全国首单热带雨林碳汇指数保险；中国太保推出我国首个红树林CCER碳汇损失保险产品；中国人保2024年承保森林面积超过11亿亩 [10][12] - 绿色保险与绿色投资联动性增强，形成“承保+投资”的闭环模式 [12] 客户服务与投诉情况 - 客户服务领域存在隐忧，新华保险投诉总量同比激增71.52% [1] - 2024年新华保险投诉总量达134293件，同比大增71.52% [14][15] - 人身险公司投诉量占比达62.4% [1] - 从主动披露的监管通报数据看，亿元保费投诉量指标中，人保健康为1.27件/亿元，新华保险为0.87件/亿元 [15] - 万张保单投诉量指标中，新华保险为0.35件/万张，在统计主体中相对突出 [16]

项目启动与定位 - 全国首批零碳园区试点于1月17日在内蒙古包头稀土高新区启动建设 [1] - 项目核心任务是为中国重工业集聚区系统化解决碳减排难题 提供可推广的“包头方案” [1] 园区模式与产业基础 - 园区建设采取“园中园”模式 包含稀土产业园和高端装备制造产业园 [1] - 园区目前已形成稀土、光伏和储能等特色主导产业 [1] 战略路径与目标 - 园区规划“两步走”战略路径：第一阶段为2025至2027年 重点攻坚绿电替代、节能改造等基础工程 [1] - 第二阶段为2028至2035年 聚焦系统集成与智慧融合 推动零碳成果巩固提升 实现园区能效与碳排管控水平的全面飞跃 [1] - 力争在2027年底完成国家级零碳园区创建任务目标 [1] 具体实施举措 - 园区将通过开展绿电直连通道建设、新能源项目开发、氢能示范利用、多产业协同节能降碳等工作来实现目标 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指市场全天冲高回落三大指数涨跌互现 央行下调各类结构性货币政策工具利率25BP 有助于引导资金进入相关板块 推升板块估值 促进企业盈利增加 但沪深交易所调整融资买入证券保证金最低比例 资金避险情绪增加 市场进入高位震荡模式 短期波动加大 中长期指数大幅回落风险偏低 [1] - 国债期货主力合约多数下跌 央行开展逆回购实现净投放 资金面有变化 央行宣布一系列政策 结构性降息提振相关领域融资需求 预计债券市场延续偏空运行态势 [2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 股指方面 市场个股涨多跌少 成交2.73万亿 沪指涨0.29% 深成指涨0.09% 创业板指跌0.7% 黄金、电网设备等板块走强 算力硬件股下挫 央行降息体现对特定领域资金支持 有助于引导资金和提升企业盈利 此前交易所调整保证金比例使资金避险情绪增加 市场进入高位震荡 短期波动大 中长期指数大幅回落风险低 [1] - 国债方面 30年期主力合约跌0.22% 10年期和5年期主力合约跌0.02% 2年期主力合约基本持稳 央行开展逆回购实现净投放 资金面有变动 央行宣布利率下调、工具优化、额度扩容等政策 结构性降息提振相关领域融资需求 预计债券市场延续偏空运行态势 [2] 日度价格变动 - 股指期货中 IH跌0.22% IF涨0.11% IC涨0.68% IM涨0.09% [3] - 股票指数中 上证50跌0.12% 沪深300涨0.05% 中证500涨0.67% 中证1000涨0.40% [3] - 国债期货中 TS持平 TF跌0.02% T跌0.02% TL跌0.22% [3] 市场消息 - 2025年中国GDP同比增长5% 四季度增长4.5% [4] - 中国12月规模以上工业增加值同比增5.2% 高技术制造业增势较好 全年3D打印设备增长52.5% [4] - 中国12月社会消费品零售同比增速降至0.9% [5] - 中国2025年固定资产投资同比下降3.8% 采矿业投资增长2.5%、制造业增长0.6% [6] - 中国房地产开发投资82788亿元 比上年下降17.2% 房地产开发景气指数持续下行 [7] - 12月70城房价一二三线城市环比总体下降、同比降幅扩大 [8] 图表分析 股指期货 - 展示IH、IF、IM、IC主力合约走势及基差走势图表 [10][11][12][13][14] 国债期货 - 展示国债期货主力合约走势、国债现券收益率、各期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差、资金利率等图表 [17][18][19][20][21][23][24] 汇率 - 展示美元对人民币中间价、欧元对人民币中间价、远期美元兑人民币1M和3M、远期欧元兑人民币1M和3M、美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元等图表 [26][27][28][30][31]

业务规模与覆盖 - 截至2025年底，公司业务已覆盖全国超过280座城市、6.8万座场站 [1] - 公司累计提供充电服务超过17亿次 [1] - 公司累计实现碳减排2200万吨，相当于种植超过18亿棵树 [1] 充电设施与技术进步 - 公司目前上线快充枪超过28万把，其中超充枪数量突破10万把，同比增长77% [1] - 上海、广州、深圳等城市的超充设施最为密集 [1] - 公司的“加速充”功能已服务超过1300万用户，平均提升充电速度8% [1]

报告行业投资评级 * 报告对环保行业持积极看法，核心投资方向为循环再生与垃圾焚烧，并建议关注高股息资产 [1][4] 报告的核心观点 * 中国碳减排进入实质攻坚阶段，2026年是从能耗双控全面转向碳排放双控的第一年，各地政府将首次面临正式的碳中和目标评价考核 [4] * 欧盟碳关税已于2026年1月1日正式开征，当前欧盟ETS碳价在80-90欧元/吨，是我国当前碳价的13倍左右，将显著增加我国向欧盟出口产品的成本，从而提振国内循环减排、绿能产业需求 [4][17] * 环保板块估值正处2015年以来历史低位，但近三年涨幅位于各板块中游，且2021年下半年以来走势持续跑赢大盘 [45] 根据相关目录分别进行总结 一、2026年至今市场表现 * 2026年至今，环保板块个股表现分化，水处理、节能制造、循环再生、监测科研仪器等细分板块涨幅领先 [11][14] * 细分板块中，GF水处理、GF节能制造、GF循环再生、GF监测、科研仪器板块2026年以来涨幅分别为9.1%、9.0%、8.0%、7.8% [16] * 个股方面，通源环境、复洁科技、倍杰特等因布局液冷、绿色甲醇、矿业等第二主业，涨幅居前，分别达65%、41%、33% [11][13] 二、生物柴油领域分析 * 生物航煤（SAF）价格从高位2550美元/吨回落至2200美元/吨，但其原材料餐厨废油（UCO）价格保持坚挺，最新达1045美元/吨，较2025年初增长6.1% [4][19] * UCO与SAF价差从2025年初的790美元/吨左右扩大至最新的1150美元/吨左右 [19] * 2025年1-11月，UCO平均月度出口量22.59万吨，出口均价同比上涨21.3%至7700.24元/吨；2025年11月单月出口均价达8070.77元/吨，同比上涨28.7% [23] * 拥有废弃油脂原料的餐厨处理企业（如山高环能、朗坤科技）和具备生物航煤炼化技术的加工企业将受益 [4][25] 三、双碳领域政策及事件跟踪 * 国内方面：中国城市“双碳”行动已进入实质性落实深化阶段；2026年我国首台核电机组开工建设，建成后年供工业蒸汽3250万吨，年减碳1960万吨 [27] * 国际方面：哥白尼气候服务中心数据显示，2025年是全球第三暖的一年，过去三年全球平均气温较工业化前水平高出1.5°C以上 [28] * 碳市场方面：2026年1月12日至16日，全国碳市场总成交量295.96万吨，总成交额1.99亿元；1月16日收盘价78.50元/吨，较前一周上涨3.34%；累计成交量达8.73亿吨，累计成交额582.14亿元 [31] 四、本期政策回顾 * 国务院发布《固体废物综合治理行动计划》，旨在全链条加强固废治理，降低工业固废产生强度，提升资源综合利用水平 [33][41] * 湖南省印发《湖南省零碳工厂建设方案（暂行）》，提出到2027年在重点行业培育首批零碳工厂 [33][41] * 四川、江苏、宁夏等地也发布了涉及生态环境分区管控、污水处理低碳评估、生态环境保护治理等方面的政策 [34][41] 五、环保行业个股及板块行情 * 重点公司公告：东江环保预计2025年归母净利润亏损10.5至13.5亿元；中原环保拟收购格沃公司及新泓公司100%股权以强化产业链协同；盈峰环境完成发行10亿元可交换债 [42] * 板块行情：截至2026年1月16日，环保指数相对沪深300指数涨幅低17.14个百分点，但近三年涨幅为57.82%，位于各板块中游；当前板块PE-TTM为22.45倍，处于2019年以来较低水平 [45] * 近期细分板块表现：节能制造、监测及科研仪器、水处理板块在2026年1月12日至16日期间涨幅靠前，分别为4.57%、1.66%、1.63% [49] 六、重点公司估值与建议关注 * 报告列出了瀚蓝环境、三峰环境、光大环境、海螺创业等16家重点公司的估值数据，所有公司最新评级均为“买入” [5] * 建议关注降低碳排放和碳关税的循环再生产业链，包括再生资源（英科再生、朗坤科技、山高环能、卓越新能）、回收体系（大地海洋、中再资环）、绿色蒸汽（瀚蓝环境、光大环境）、绿色甲醇（中国天楹、华光环能、复洁环保）等 [4][17] * 高股息资产方面，建议关注瀚蓝环境、上海实业控股、创业环保、光大环境、海螺创业等公司 [4] * 生物柴油领域，建议关注拥有废弃油脂原料的餐厨处理企业山高环能、朗坤科技以及瀚蓝环境、光大环境等 [4]

一、双碳要闻：政策指引 - 中国人民银行决定将节能改造、绿色升级、能源绿色低碳转型等具有直接碳减排效应的项目纳入碳减排支持工具支持领域，该工具按季操作，全年操作量不超过8000亿元 [3] - 中国气象局和国家能源局印发指导意见，目标到2027年基本建立覆盖能源全场景和全尺度的一体化能源气象服务体系，到2030年能源气象服务关键技术达到国际先进水平，助力实现“碳达峰”目标 [4] - 工信部、发改委、市场监管总局联合召开新能源汽车行业企业座谈会，要求车企坚持创新驱动、质量第一，坚决抵制无序“价格战”，以构建优质优价、公平竞争的市场环境 [5][6] 二、双碳要闻：行业动态 - 广期所调整碳酸锂期货相关合约交易规则，自2026年1月15日起，将指定合约交易手续费标准调整为成交金额的万分之三点二，并对部分合约单日开仓量实施不得超过400手的限额 [7] - 工信部指出，“十四五”时期我国新能源汽车市场规模增加3.6倍，汽车出口跃居全球第一，动力电池单体成本降低30%、寿命提升40%、充电速率提升3倍多 [8] - 2025年我国汽车产销量均突破3400万辆，其中新能源汽车产销量均超1600万辆，新能源汽车国内新车销量占比突破50%，汽车出口超700万辆（其中新能源汽车出口261.5万辆） [9] - 我国科学家成功研发出柔性晶硅钙钛矿叠层太阳能电池，该技术能吸收更广泛的太阳光能量，更高效地将光能转化为电能 [10][11] - 截至2025年12月31日，全国碳排放权交易市场配额累计成交量8.65亿吨，累计成交额576.63亿元；自愿减排量累计成交量921.94万吨，成交额6.5亿元 [12] - 2025年，我国电动汽车、光伏产品、锂电池等“新三样”产品出口规模接近1.3万亿元，比2020年增长3.5倍 [13] 三、双碳要闻：地方快讯 - 云南省发布行动计划，支持硅光伏产业优势企业开展产业链整合和兼并重组，目标到2027年光伏产能利用率不低于70%；同时加快打造绿色铝谷，目标到2027年绿色铝产业链产值达2500亿元左右，全省铝合金化率达80%左右 [14] 四、专题探讨：出口退税政策调整影响 - 财政部和税务总局公告，自2026年4月1日起取消光伏等产品增值税出口退税；电池产品出口退税率自2026年4月1日起由9%下调至6%，并计划于2027年1月1日起取消 [15] - 政策旨在减少贸易摩擦、推动产业升级、防止国内产业竞争无序延伸至海外市场（即“内卷外化”） [17][21] - 中信证券测算，政策预计影响2026年出口退税金额约22亿美元，2027年约66亿美元（基于假设2026/2027年行业出口金额增速为20%，分别达912/1094亿美元） [17][21] - 政策设置了过渡期，短期内可能引发锂电池产业链的“抢出口”现象，推动一季度由传统淡季转为旺季 [16][18] - 中长期看，政策利好拥有海外产能布局的头部电池企业，有助于提升其全球竞争力和盈利水平 [17][18] 五、专题探讨：碳酸锂市场反应 - 出口退税政策调整带动碳酸锂期现货价格强势上涨，2026年开年以来，碳酸锂期货主力合约2605累计涨幅达37.25%（从2025年终的12.16万元/吨涨至1月13日的16.69万元/吨） [19] - 现货市场同步上涨，1月12日电池级碳酸锂均价单日上涨1.38万元/吨（涨幅9.89%），工业级碳酸锂均价单日上涨1.46万元/吨（涨幅10.64%） [20]