"随着人工智能技术的应用，智能化进一步增强，金融业发展将为科技创新提供广阔的应用空间。"李斌 说，要紧跟现代科技日新月异的发展，通过技术驱动金融创新，为现代金融发展提质赋能。 国家外汇管理局副局长李斌6月5日在2025天津五大道金融论坛上表示，国家外汇局将不断促进科技企业 跨境贸易和投资、融资便利化，扩大外汇领域高水平制度型开放，以科技赋能推动外汇管理高质量发 展。 李斌表示，国家外汇局高度重视运用科技赋能外汇管理，包括应用区块链技术搭建跨境金融服务平台； 运用好数字技术，优化打通外汇局与银行之间的业务流程；通过数字化手段简化办事流程；充分应用大 数据、人工智能等技术构建模型，精准识别和打击外汇违法违规活动。 李斌说，要坚持金融服务实体经济的根本宗旨，充分发挥金融在支持科技创新和新质生产力发展中的重 要作用。金融是国民经济的血脉，实现跨时间、跨空间的资源配置是金融的本质属性和基本功能，而科 技创新活动恰恰具有未来性和不确定性特征，其发展需要金融为其提供资金支持、风险分担和激励机制 安排。 李斌表示，现代金融发展离不开现代科技的支持。近年来，移动互联网、大数据、云计算、区块链和人 工智能等技术发展在金融业务中广 ...

算力互联互通行动计划 核心观点 - 工信部印发《算力互联互通行动计划》，旨在推动算力互联在多个领域的应用和创新 [1] 算力互联应用场景 - 推动算力互联在算力资源服务、任务调度、市场交易、开源社区运营等新业态场景应用 [1] - 推动算力互联在人工智能、科学计算、智能制造、远程医疗、视联网等企业级场景应用 [1] - 推动算力互联在智能驾驶、云渲染、云电脑、云游戏等消费级场景应用 [1] 融合创新应用 - 推动算力互联与能源互联网、工业互联网、移动互联网等融合创新应用 [1]

财务表现 - 2024年实现营收687.15亿元，同比增加10.31%，归母净利润55.49亿元，同比增加0.22% [1] - 2025年一季度实现营收130.04亿元，同比减少25.45%，归母净利润4.90亿元，同比减少69.87% [1] 市场地位与品牌布局 - 全球新兴市场手机市场龙头企业，非洲智能手机市场占有率连续5年超过40%，排名第一 [1] - 创立TECNO、itel和Infinix三大手机品牌，产品覆盖非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等新兴市场 [1] - 拓展数码配件品牌oraimo、售后服务品牌Carlcare和家用电器品牌Syinix，形成多元化产品生态 [1] 战略方向与业务布局 - 长期战略为深耕非洲市场，依托手机业务积累发展移动互联网、家电及数码配件等扩品类业务 [2] - 推进手机业务稳健拓展，强化中高端产品突破，重点投入影像、AI、充电等技术领域 [2] - 深化AIoT智能生态布局，拓展移动互联内容生态，提供多元数字化用户产品 [2] 技术研发与产品优势 - 自主研发HiOS、itelOS和XOS等智能终端操作系统及独立应用软件平台 [1] - 开发UniversalTone人像技术、AI视频编辑技术、AIGC人像造型技术等满足个性化影像需求 [2] - 针对新兴市场特点研发流量节省、弱网连接、内存融合、本地化小语种语音识别等技术 [2] 行业趋势与增长驱动 - 新兴市场仍处于功能机向智能机切换阶段，智能机渗透率较低，市场潜力较大 [3] - 经济发展和人均消费能力提升推动智能机需求增长，功能机换智能机为主要驱动因素 [3] - 销售区域集中在非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等新兴市场，实施多元化战略布局 [3]

全社会用电量总体情况 - 1至4月全国全社会用电量3.16万亿千瓦时，同比增长3.1%，增速比一季度提高0.6个百分点 [1] - 4月单月用电量7721亿千瓦时，同比增长4.7%，增速与上月持平且显著高于1至2月水平 [1] 分产业用电量表现 第一产业 - 前4月用电量424亿千瓦时，同比增长10.0%，保持快速增长 [1] 第二产业 - 前4月用电量2.05万亿千瓦时，同比增长2.3% [1] - 高技术及装备制造业用电量增速领先其他细分领域 [1] 第三产业 - 前4月用电量5856亿千瓦时，同比增长6.0%，增速较一季度提升0.8个百分点 [1] - 4月单月用电量1390亿千瓦时，同比增长9.0% [2] 新兴业态用电量亮点 - 充换电服务业前4月用电量同比激增41.6%，4月单月增速达44.3%，受电动汽车高速发展驱动 [1][2] - 信息传输/软件和信息技术服务业4月用电量同比增长15.1%，互联网相关服务用电量增速达27.8% [2] - 批发零售业4月用电量同比增长12.8%，保持两位数增长 [2]

中国经营报《等深线》记者 刘旺 北京报道 北京，从十几年前车库咖啡长桌上的"移动互联网"话题，到眼下昆仑巢的咖啡桌前的"千亿参数大模 型""具身智能机器人"——作为车库咖啡和昆仑巢的创始人，苏菂被称为亲历两轮技术浪潮的"创业摆渡 人"，见证历史，更寻找着未来。 "那时候连'产品经理'这职位都没几个人懂，现在张口就是'transformer架构''多模态对齐'。"苏菂见证过 无数技术大拿和资本大咖的相遇，以及一个个项目的成功与失败，更见过侃侃而谈的骗子、传销头 子…… 不同于移动互联网时代的草莽纷起，这一轮AI浪潮中，苏菂看到更多的是精英鏖战。数据显示，目前 我国AI相关企业超190万家，八成诞生于5年内，2024年以来，新增相关企业超50万家。 入局者众，但他们对技术与商业的走向，却处于一种乐观的"未知"状态，苏菂则认为这恰是创业者最为 珍贵的一种品质，也是两场技术创业热潮中，参与者最大的共同点。 《等深线》记者对苏菂的专访，试图从这位横跨两代技术浪潮的观察者眼中，寻找中国AI创业的突围 逻辑与未来坐标。 3月11日，周二昆仑巢固定活动"大咖来值班"之前，苏菂与值班大咖交流。右一为苏菂。《等深线》记 者 刘旺 ...

市场表现 - 5月15日升华兰德股价上涨40%至0.105港元/股，成交量6.5万股，成交额5230港元，振幅33.33% [1] - 最近一个月累计下跌15.73%，年初至今累计下跌6.25%，跑输恒生指数17.85%的涨幅 [2] - 当日恒生指数下跌0.79%至23453.16点 [1] 财务数据 - 2024年营业总收入1.85亿元，同比增长88.65% [2] - 归母净利润-650.6万元，同比改善84.79% [2] - 毛利率11.26%，资产负债率56.66% [2] 行业估值 - 软件服务行业平均市盈率(TTM)-4.42倍，行业中值-1.87倍 [3] - 公司市盈率-5.41倍，行业排名第120位 [3] - 可比公司市盈率：京投交通科技3.69倍、博雅互动3.7倍、自动系统4.08倍、黄河实业4.09倍、俊盟国际4.69倍 [3] 公司概况 - 2002年5月在香港联交所上市的高科技公司(股票代码:08106) [4] - 主营业务包括智慧城市解决方案、硬件销售及系统集成、电信增值服务、电信解决方案 [4] - 与国内主要电信运营商、知名计算机硬件和软件供应商保持密切合作 [4] - 源自浙江大学团队，1996年创立，2001年完成股份制改制 [4] - 2017年浙江升华控股集团入主成为控股股东 [4] - 智慧城市便民协同服务领域开拓者，服务覆盖全国60余个城市 [4] - 硬件业务主要经营戴尔、浪潮、H3C等品牌的全系列产品 [4]

公司调研 - 宝通科技2024年度经营业绩持续稳健 营业收入下降9.67% 但归母净利润实现97.93%的强劲增长 [1] - 工业互联网业务营收下降8.10% 受宏观环境变化和市场竞争加剧影响 [1] - 公司推进工业互联网和移动互联网业务的智能化转型 与宇树科技合作开发的四足机器人已在钢铁、电力等行业开展测试 预计今年实现商业化应用 [1] - 移动互联网业务将继续探索I技术在游戏开发和运营中的应用 提升用户粘性 [1] - 公司积极推进泰国年产1000万平方数字化输送带项目建设 已试产成功第一条输送带 [1] - 未来将加大I研发投入 优化业务流程 提升核心竞争力 并通过完善的人才激励机制保障核心人才队伍的稳定性 [1] 机构背景 - 上海汐泰投资管理有限公司成立于2014年7月9日 注册资金为人民币1000万元 [2] - 2015年3月登记备案成为私募基金管理人 2017年10月成为中国证券投资基金业协会观察会员 [2] - 专注于股票二级市场投资管理 为不同风险偏好的投资者提供定制化的产品服务 [2] - 研究团队由高素质员工组成 80%研究生学历 核心投资人员来自公募基金背景 具有长时间的组合投资管理经验 [2] - 团队具有管理大规模资产的历史和能力 [2]

报告核心观点 - 2005 年来有三轮典型港股占优行情，分别是 2011 - 2014 年海外充裕流动性叠加移动互联催化；2016 - 2018 年供改棚改促基本面向好与南下涌入推升估值；2019 - 2021 年中概回港吸引资金流入，叠加海外流动性充裕和疫后国内经济修复 [1] 2011 - 2014 年：海外流动性充裕 + 移动互联浪潮催化 - 2011 年底至 2014 年年中，港股显著跑赢 A 股，持续 33 个月，恒生指数相对沪深 300 超额收益达 62 个百分点，且港股先于 A 股启动 [9] - 海外充裕流动性及人民币渐进式升值是核心原因，宏观上欧美央行长期低利率，微观上外资净流入，2011/10 - 2014/07 外资累计流入 10 亿美元，2012 - 2014 年港元汇率偏强 [10] - 国内政策发力下基本面弱修复提供支撑，2011 年“十二五”规划后基本面好转，全 A 归母净利润累计同比从 2012Q3 的 -2.1% 升至 2013Q4 的 13.9% [11] - 2010 - 2015 年移动互联网浪潮驱动行情从硬件到软件扩散，2010 - 2012 年 3G 商用和 iPhone 4 发布推动硬件板块上涨，港股涨幅更大；2013 - 2015 年 4G 商用和智能机平价推动行情向软件应用扩散 [22][23] 2016 - 2018 年：供改棚改 + 南下资金大举流入 - 2016/01 - 2018/07 期间，恒生指数跑赢沪深 300 指数 38 个百分点 [29] - 2016 年初港股低估，PB 处于历史最低分位，AH 股溢价指数分位数为 90%，配置价值凸显 [30] - 供给侧改革推动基本面向好，2016 - 2017 年改革和棚改使实际 GDP 增速和港股归母净利累计同比上升；2016 年美联储未加息，海外流动性相对宽松 [35] - 南下资金流入是重要支撑，2016、2017 年累计净流入分别达 2112、2943 亿元，内地投资者成交占比从 2013 年的 13% 增长到 2018 年的 28% [36] - 2016 年受益于供改棚改的能源材料率先上涨，能源和材料板块企业盈利修复，周期板块领涨；2017 年南下资金和外资加持下，互联网消费龙头崛起，软件服务、医疗和可选消费行业涨幅居前 [50][51] 2019 - 2021 年：基本面快速修复 + 流动性宽松 - 2019/09 - 2021/02 期间，恒生科技指数涨 187%，较沪深 300 指数超额收益达 137 个百分点 [60] - 外部海外流动性宽松，2019 年美联储降息，2020 年两次降息并重启量化宽松；内部疫情后我国经济更快复苏，港股企业盈利快速改善，恒生科技盈利回升更快、幅度更大 [61][62] - 中概股回港上市潮吸引内外资流入，2019、2020 年多个中概股赴港二次上市，2020/01 - 2021/02 南下资金累计净流入超 9000 亿元，2020/05 - 2021/05 外资持续流入 [63] - 2019 年中美摩擦催生科技国产替代行情，港股半导体等板块股价上涨；2020 年新冠疫情催化数字化转型，港股互联网龙头引领上涨 [68][69]

欧洲科技产业兴衰 - 欧洲战后蛰伏四十年试图追赶美国科技产业，但诺基亚仅用四年就被苹果横扫，标志欧洲抵抗失败[3][10] - 诺基亚2008年研发投入58亿欧元，是苹果的五倍，仍未能阻挡智能手机时代更迭[5] - 欧洲主导的GSM标准曾覆盖全球80%市场，但最终在移动互联网时代被美国技术体系取代[49][61] 诺基亚战略转型 - 公司从橡胶厂转型科技霸主仅用十年，早期布局全球供应链、中国工厂、互联网转型等战略与苹果高度相似[9] - 1992年推出首款GSM手机1011，售价1278欧元，奠定功能机时代定义者地位[54][56] - 1998年超越摩托罗拉成为全球第一，巅峰时占全球手机市场40%份额，贡献芬兰GDP增长的25%[15][60] 关键竞争转折点 - 2007年iPhone发布后，诺基亚高管中10人认为面临存亡危机，但塞班系统碎片化导致57个不兼容版本，开发者流失[4][67] - 苹果通过重构产业链利益分配吸引开发者、运营商等盟友倒戈，而诺基亚生态伙伴纷纷转投安卓阵营[64][74] - 2010年诺基亚选择微软WP系统加速衰落，同期欧盟147家独角兽中40家迁往美国，反映欧洲科技生态衰退[79] 芬兰国家战略支撑 - 芬兰1980年代实施"改革开放"：开放电信领域、成立科技园、高等教育免费，研发投入占GDP达3.01%[24][60] - 国家技术局定向补贴产业，建立大学-科技园创新循环体系，工程师文化培育出诺基亚等企业[24][51] - 苏联解体后芬兰GDP暴跌30%，但坚持拒绝西门子收购诺基亚电信部门，保留核心资产[46] 产业竞争核心逻辑 - 摩托罗拉因试图垄断铱星系统利益而失败，诺基亚后期同样因塞班联盟利益分配失衡失去支持[65][77] - 产品定义权更迭是关键：诺基亚用时尚设计颠覆摩托罗拉商务风，苹果又以智能体验颠覆功能机[56][63] - 全球80%科技巨头受益于苹果开创的移动互联网时代，但欧洲企业未能抓住机遇[10][75]

行业趋势 - 中国消费市场飞速发展 新消费时代已经来临 消费需要适应社会主要矛盾变化 实现人们对美好生活的需要 [3] - 直播购物兴起 每四个上网的人中就有一个在直播购买过东西 网店和直播成为实体店的有效补充 实现线上线下共赢 [1] 公司业务 - 义乌市麦昔日用品有限公司休闲百货店是经营高品质创意潮品的连锁品牌 产品包括创意家居 新奇玩具 潮流饰品 文体礼品等系列 [1] - 公司产品价格低 品质过硬 设计别出心裁 为年轻人打造专属时尚购物场所 [1] 公司战略 - 公司积极应对移动互联网时代挑战 优化用户体验 提供更方便的购物方式 实现随时随地购物 [5] - 深度融合大数据与人工智能技术 通过分析消费者行为和喜好 提供个性化商品推荐 打造独特购物体验 [5]