中美经贸关系 - 中美关税显著下降 中方在90天内将对美商品关税从125%降至10% 美方将对华商品关税降至30% 包括取消以芬太尼为由加征的20%关税 [2] - 24%的关税在90天内暂停实施 双方将在7月前就此部分关税进行磋商 [3] - 美国历史上关税中枢高达30% 当前高关税政策与其财政负担加重相关 2025-2027年将有7.2万亿美元低利率国债到期 若按4%-5%利率置换 每年新增利息约2500亿美元 [4] 中国经济政策方向 - 当务之急是提振国内消费 重点在于服务型消费提高数量 商品消费提高质量 [1][9] - 2025年经济四大发力点包括消费 房地产 科技创新 平台经济 [9] - 一季度GDP同比增长5.4% 超预期 出口高增长和以旧换新政策推动消费复苏是主要支撑 房地产投资仍是拖累 [9] 经济刺激措施 - 三季度可能推出六大刺激手段：生育补贴上限扩大 国有大行注资 消费品补贴规模从3000亿元提升至5000亿元 供给侧改革 发行特别国债收储土地 增加农村养老金 [12][13][14][15][16] - "两新"政策（设备更新 消费品以旧换新）预计力度达3000亿元 "两重"项目（国家重大战略 重点领域安全建设）预计投入万亿元 [10][11] 资产配置展望 - 权益市场将迎来"长周期 结构性牛市" 行情反转需经历估值修复和企业盈利确认两阶段 [16][17] - 债券市场下半年需关注调整风险 10年期国债收益率或震荡下行 长端全年下行空间有限 [16] 美国经济趋势 - 美联储2026年利率或降至2.5% 较当前下降约2个百分点 [7] - 美国政策红利从金融业向实体企业回流 制造业逐步回归 科技资本和产业资本取代金融资本成为主要受益者 [8]

美国财政部长贝森特对特朗普关税计划的表态 - 贝森特认为华尔街并非重点，关注点在于普通民众、小企业和消费者，强调对经济进行再平衡 [1] - 贝森特认为市场抛售只是暂时现象，关税生效后将经历过渡期，并以本田迁往印第安纳州为例说明良好开端 [1][4] - 贝森特对特朗普的关税计划充满信心，认为中期来看市场会适应 [1][3] 美加关税战的最新进展 - 美国从本周二开始对加拿大加征25%的关税，加拿大政府迅速还击 [1] - 加拿大对价值1550亿加元的美国产品征收报复性关税，并通过WTO和美墨加协定挑战美国关税 [1] - 加拿大安大略省将对出口纽约等美国三个州的电力征税25%，并警告可能完全切断对美能源出口 [1] - 特朗普称若加方征收报复性关税，美国将立即以同等数额增加对等关税 [2] 特朗普经济政策重心的转变 - 与之前不同，特朗普近期鲜少提及股市，更聚焦压低长期债券收益率 [4] - 这一变化引发疑问：美股市场的优先级是否已降低，政策不确定性是否动摇市场信心 [4]