文章核心观点 - 2025年末，AI终端（尤其是AI眼镜）成为科技行业竞争焦点，互联网巨头、硬件厂商、车企等纷纷加速布局，旨在抢占下一代人机交互与移动生态入口 [1][3][12] - 行业热度已传导至产业链，从核心器件到整机制造均出现显著增长，多家上市公司披露相关业务进展与乐观预期 [9][10] - 尽管发展迅速，AI终端仍面临生态兼容性、技术可靠性、隐私安全等多重挑战，其最终形态与市场格局尚待观察 [11][12] AI终端市场竞争格局 - **AI眼镜成为核心战场**：产品呈现“一镜难求”的热销局面，例如夸克AI眼镜S1部分渠道发货周期拉长至45天，二手平台现货溢价300-500元，最高被炒至5000多元 [1][3] - **多领域巨头密集入场**：Meta将资源转向AI智能眼镜；谷歌披露Project Aura细节；理想汽车发布首款AI眼镜Livis，起售价1999元（国补后1699元起），京东预约人数超2005人；字节跳动与中兴通讯推出“豆包手机”努比亚M153工程机，定价3499元但二手价一度炒至1.2万元 [1][3][6] - **战略路径存在差异**：主要分为打造“新物种”（如AI眼镜、AI玩具）的跨越式布局，与深度改造现有终端（如手机系统）的稳健式布局 [7] AI眼镜的产品定位与市场前景 - **被视为下一代交互中心**：行业观点认为，眼镜因靠近眼、耳、口且无需改变用户习惯，是目前最自然的人机交互入口，是未来最有机会挑战手机的设备 [4] - **市场增长预测强劲**：IDC预测，2025年全球智能眼镜出货量达1280万台，同比增长26%；中国市场出货量275万台，同比增长107% [4] - **技术推动体验突破**：多模态能力成熟，使AI眼镜能覆盖知识问答、导航、购物比价、语音支付、翻译等日常需求，并与汽车等场景深度联动 [5] AI玩具等其他终端形态 - **情感陪伴赛道受关注**：华为推出399元的“智能憨憨”；优必选发布预售价519元的“优崽”；京东京造开售AI毛绒玩具；荣耀与奥飞娱乐合作开发AI交互潮玩机器人 [1][6] - **手机系统深度改造**：字节跳动“豆包手机助手”强调与操作系统深度协作，突出跨应用执行任务能力，区别于传统手机语音助手 [6] 公司战略与组织调整 - **阿里巴巴整合资源**：成立千问C端事业群，目标是将千问打造成AI时代的超级App和无处不在的AI助手，覆盖眼镜、PC、汽车等场景 [7] - **理想汽车成立专门部门**：已在2025年1月成立穿戴机器人部门，长期致力于AI终端产品研发 [8] - **夸克积极扩产**：为应对供不应求，已新增一条产线，产能自12月15日起陆续释放，目标是在2026年1月充分释放产能以赶上春节消费潮 [1][3] 产业链影响与资本动态 - **核心器件需求增长**：存储环节率先受益，佰维存储表示2024年面向AI眼镜产品收入约1.06亿元，预计2025年该收入同比增长超500% [9] - **芯片厂商加速迭代**：恒玄科技下一代智能可穿戴芯片BES6000系列预计2026年上半年送样，其BES2800芯片已用于小米、阿里夸克、理想等多款AI眼镜产品 [9][10] - **整机与方案端订单饱满**：天键股份为品牌客户代工的AI眼镜已量产，预计下半年订单量明显增长；龙旗科技承接国内头部客户AI眼镜研发项目，首款产品预计2026年量产 [10] - **券商看好行业前景**：华泰证券认为2026年起端侧AI产品创新有望加速换机周期；国投证券认为2026年或为AI端侧破局元年 [10] 行业发展面临的挑战 - **生态兼容性问题**：搭载豆包助手的努比亚手机被用户反馈在微信、淘宝等主流应用中出现兼容与风控问题 [11] - **产品技术瓶颈**：IDC报告指出AI眼镜面临续航、舒适度、隐私安全与显示效果等瓶颈 [11] - **数据安全与合规约束**：AI玩具领域存在未成年人数据保护、内容合规等争议，行业倡议遵循最小必要原则并优先端侧处理生物特征数据 [11]

OpenAI的AI硬件战略 - 公司正在积极组建硬件团队，自2025年初以来已从苹果挖走二十多名硬件与产品工程相关人员，团队覆盖工业设计、iPhone和Mac硬件、相机工程、音频、手表与Vision Pro、芯片、测试和可靠性工程、制造与供应链管理等多个环节[3][39] - 公司以65亿美元的高价收购了由苹果前首席设计师Jony Ive创立的io Products，并让Ive及其LoveFrom团队全面接管内部的设计和创意工作[1][37] - 公司联合创始人Altman和Jony Ive已证实，其AI硬件项目已拥有第一批原型机，并预计在两年内量产上市[7][43] - 公司计划推出的AI硬件被描述为“AI版iPhone”，其使用感受被形容为“像坐在湖边小木屋里那么安静”，旨在与传统手机形成反差[8][44] - 该设备可能比手机更小，可能没有传统大屏幕，是一个内置麦克风、摄像头、算力和网络连接的“AI终端”，并具备高度的“主动性”，能根据环境自主决策[10][46] - 公司进军硬件的背景是，其发现自身被困在云端，难以触及一线硬件生态，且使用其大模型的AI硬件数量正在减少，而开源模型的使用在增加[5][41][43] 中国AI厂商的硬件布局 - **字节跳动（豆包）**：公司已发布首款真正的AI手机，与中兴合作代工生产，内置系统级AI助手“豆包手机助手”，该助手能获得跨应用全局控制权，实现语音指挥下的复杂操作，例如商品圈定与全网比价下单[12][48][52] - **阿里巴巴（千问）**：公司策略是将AI打造成横跨电脑、浏览器等终端的“操作层”，例如通过夸克AI浏览器获得系统级权限雏形，实现网页内容理解与跨页面任务自动化[18][54] - 公司在硬件领域采取“小而精”策略，已发布夸克AI眼镜和钉钉A1等细分市场产品，并计划于明年1月8日-11日在深圳举办智能硬件展，展出超过1000款AI硬件[20][56][57] - **百度（小度）**：公司以“小度”系列家庭智能终端（如智能屏、音箱）作为AI生态基盘，定位为“全屋AI的中枢”和“AI原生家庭生活”的基座，致力于打造“全屋主动式AI系统”[22][58] - 百度AI的优势在于设备长时在线、多人共享、持续感知的环境，能利用多模态信息构建主动智能，例如在厨房自动推送菜谱、在孩子写作业时切换学习模式[24][60] 海外科技巨头的AI硬件竞争 - **谷歌**：公司被视作最有可能率先完成“AI终端统一体验”，因其拥有Android系统、自研Pixel手机系列（从Pixel 8开始深度整合Gemini模型）以及Gemini大模型[25][61][63] - 公司正在重启AR眼镜项目，试图打造下一代视觉入口，但其进一步整合安卓生态面临困难，因手机厂商将“系统AI层”视为护城河，例如三星手机内置的是ChatGPT而非Gemini[27][63] - **微软**：公司通过将Copilot系统级整合进Windows，并利用Surface设备作为“AI PC原型机”，试图将个人电脑变为主动协助工作的AI工具[28][64] - 公司AI PC的发展依赖于与英特尔、AMD、高通在NPU上的协同，以及OEM厂商和开发者的支持，其最大底牌是Windows的装机量和用户黏性[30][66] - **Meta**：公司坚定押注AI眼镜作为下一代“人机交互入口”，与Ray-Ban合作的智能眼镜整合了Llama模型，能实现实时视觉理解、翻译和语音交互，强调轻量、无感、便携[32][68][70] - 当前AI眼镜面临算力不足问题，复杂任务需连接手机或PC，其定位（独立硬件或手机附属）仍在探索中[34][70] 行业趋势与核心逻辑 - AI行业竞争正从算法与云端，走向更贴近用户的消费级硬件，硬件已成为AI公司绕不过去的主战场[35][71] - 回顾互联网发展，硬件始终是数字世界与物理世界之间的“桥梁”，AI大模型需进入手机、眼镜、家庭设备等终端才能改变用户习惯和行业生态[35][71] - 行业核心逻辑是：掌握硬件，才有资格定义下一代入口，无论是OpenAI的“AI原生终端”、字节的“AI Phone”还是Meta的AI眼镜，都遵循此逻辑[36][72] - AI硬件将成为2026年CES（1月6日开幕）的绝对焦点，预计将大量展示AI芯片、AI PC等产品[36][72]

OpenAI的AI硬件战略布局 - 公司正在积极组建硬件团队，从苹果挖走数十名硬件工程师，覆盖工业设计、iPhone/Mac硬件、相机工程、音频、Vision Pro、芯片、测试、制造与供应链等多个关键环节[2][4] - 公司以65亿美元收购了由苹果前首席设计师Jony Ive创立的io Products，并由其团队全面接管设计和创意工作[2] - 公司计划推出一款“AI版iPhone”设备，已有第一批原型机，预计两年内量产上市，该设备被描述为尺寸较小、无传统大屏幕、具有高主动性的AI终端[8][9][12] 中国AI厂商的硬件发展路径 - **字节跳动（豆包）**：与中兴合作推出AI Phone，内置系统级AI助手“豆包手机助手”，拥有跨应用全局控制权，能通过语音指挥完成复杂操作，但存在触发安全机制（如微信误封）的挑战[14][15][18] - **阿里巴巴（千问）**：采取“软件Inside”策略，将AI嵌入PC、浏览器（夸克AI浏览器）及办公场景，实现跨设备信息流自动化处理，同时在硬件上发布夸克AI眼镜、钉钉A1等细分产品，并计划通过阿里云展示超过1000款AI硬件[21][22][23] - **百度**：以小度智能硬件（如音箱、智能屏）为家庭AI生态基座，推出“全屋主动式AI系统”，能基于多模态数据主动判断并响应用户需求，专注于家庭场景的AI渗透[24][26][27] 海外科技巨头的AI硬件竞争 - **谷歌**：拥有Android系统、Pixel手机系列和Gemini大模型的完整生态，已将Gemini深度整合进Pixel 8，实现跨应用分析与多模态推理，并重启AR眼镜项目以争夺下一代视觉入口[29][31][32] - **微软**：通过Copilot将AI深度整合至Windows系统，Surface设备作为“AI PC原型机”，其发展依赖于与英特尔、AMD、高通等芯片厂商及OEM厂商的生态协同[33][35][36] - **Meta**：与Ray-Ban合作推出AI眼镜，整合Llama模型实现实时视觉理解、翻译与语音交互，主打轻量、无感的日常佩戴体验，探索智能眼镜作为下一代交互入口的可能性[38][40] 行业核心趋势与观点 - AI竞争正从云端模型转向消费级硬件，硬件成为AI落地千行百业、触及用户并定义下一代交互入口的必争之地[42][43] - 各公司硬件路径各异：OpenAI瞄准“AI原生终端”，字节跳动重塑手机操作流程，阿里巴巴重构跨设备信息入口，百度深耕家庭场景，谷歌与微软强化现有生态整合，Meta押注可穿戴设备[12][18][23][27][32][36][38] - 使用开源大模型的AI硬件产品数量正在增加，因经济效益（免费、可定制）优于OpenAI等商业闭源模型，这促使闭源模型公司加速硬件布局[5][6][8]

文章核心观点 - AI大模型公司正从云端竞争转向硬件终端布局，硬件被视为触及用户、构建生态和成为真正AI巨头的关键战场 [47][48] - OpenAI正通过大规模挖角苹果硬件团队和收购设计公司，积极筹备推出其首款AI硬件，可能是一款具有高度主动性的“AI版iPhone”或新型AI终端 [4][6][8][10] - 中国AI厂商在硬件落地方面进展更快，字节、阿里、百度已通过不同路径将大模型嵌入硬件或系统，分别从手机、跨设备入口和家庭场景切入 [17] - 海外科技巨头如谷歌、微软、Meta也在基于各自生态优势，争夺下一代AI硬件入口，涉及手机、PC、眼镜等多种形态 [32][33][34] OpenAI的硬件布局与战略 - OpenAI正积极组建硬件团队，已从苹果挖走二十多名硬件与产品工程相关人员，覆盖工业设计、iPhone/Mac硬件、相机、音频、芯片、供应链等多个关键环节 [4][6] - 公司以65亿美元收购了由苹果前首席设计师Jony Ive创立的io Products，旨在全面接管设计和创意工作 [4] - OpenAI的硬件目标可能是一款“AI版iPhone”，其联合创始人Altman和设计师Ive已拥有第一批原型机，预计两年内量产上市 [10] - 该设备被描述为比手机更小、可能无传统大屏幕的“AI终端”，旨在提供安静、低干扰的使用体验，并与当前手机形成反差 [11] - 产品设计强调更高的“主动性”，能根据环境自主决策并辅助用户，例如智能过滤和播报信息，其野心可能在于打造一个新的AI操作系统，硬件仅为载体 [13][14] 中国AI厂商的硬件策略 字节跳动（豆包） - 通过与中兴合作，推出了内置系统级AI助手“豆包手机助手”的AI手机 [18] - AI助手拥有跨应用的全局控制权，可基于语音指令完成复杂操作，如商品圈定后全网比价并下单 [21] - 实现方式基于安卓底层，但调用大量核心权限引发了隐私和安全担忧，例如导致微信账号误封 [21][22] - 该产品证明了当AI能跨App行动时，手机使用方式将发生质变 [23] 阿里巴巴（千问） - 策略是将AI打造成横跨电脑、浏览器等终端的“操作层”，而非直接制造手机 [25] - 通过夸克AI浏览器实现了系统级权限雏形，能自动化完成“搜索-分析-整理-输出”链条 [25] - 在硬件上采取“小而精”策略，发布了夸克AI眼镜和钉钉A1等细分领域产品 [27] - 公司认为用户入口是关键，目标是让千问成为“系统级的润滑剂”，以适应任何终端形态 [28] - 阿里云通过“通义”大模型孵化AI硬件生态，计划在深圳智能硬件展上展示超过1000款AI硬件 [28] 百度 - 依托“小度”智能硬件矩阵（如智能屏、音箱）作为“AI原生家庭生活”的基座 [29] - 重点发展“全屋主动式AI系统”，能基于多模态信息（声音、图像、行为）主动判断并响应用户需求，例如在厨房自动推送菜谱 [29][31] - 小度设备的长时在线、多人共享特性，为百度构建主动智能提供了独特优势 [31] - 百度已在家庭AI生态中建立了独特的竞争壁垒，目前尚无同级别对手 [31] 海外科技巨头的硬件竞争 谷歌 - 拥有构建AI生态的核心拼图：Android系统、自研Pixel手机系列（采用自研芯片）以及Gemini大模型 [35] - 已将Gemini深度整合进Pixel手机系统，实现了跨应用分析、智能摘要等“大模型原生手机”功能 [37] - 正在重启AR眼镜项目，试图打造下一代视觉入口 [37] - 面临“谷歌悖论”：因其生态实力过强，导致安卓合作伙伴（如三星、中国手机厂商）在系统级AI层合作上保持警惕，更倾向于发展自有AI能力 [37][38] 微软 - 通过将Copilot整合进Windows系统，并利用Surface设备作为试验平台，推动“AI PC”发展 [39] - AI PC的发展依赖于整个PC生态的协同，包括芯片厂商（英特尔、AMD、高通）提供更强NPU，以及OEM厂商和开发者的配合 [42] - 公司的最大底牌是Windows的庞大装机量和用户黏性，有望通过找到突破性场景（如文档自动化、企业工作流）完成系统级AI升级 [42] Meta - 坚定押注AI眼镜为下一代人机交互入口，与Ray-Ban合作的智能眼镜已集成Llama模型，具备实时视觉理解、翻译和语音交互能力 [44] - 其眼镜路线强调轻量、无感、便携，追求“低干扰、高可用” [46] - 当前挑战在于算力不足，复杂任务仍需连接手机或PC作为计算中心，其最终定位（独立设备还是手机附属）仍在探索中 [46] 行业趋势与结论 - AI行业竞争重心正从云端模型转向消费级硬件，硬件成为AI落地千行百业和改写行业生态的必经之路 [47][48] - 回顾互联网发展史，硬件始终是连接数字世界与物理世界的桥梁，AI大厂都不会满足于只做“云端大脑” [48] - 未来的AI终端形态将多样化，可能包括手机、眼镜、胸牌、耳机或全新形态 [48]

公司人事变动 - 李儒谦因工作调整辞去公司证券事务代表职务 辞职后仍在公司担任其他职务 辞职报告自送达董事会之日起生效 [1] - 公司董事会同意聘任熊俊杰为公司证券事务代表 与现任证券事务代表毕冉共同协助董事会秘书开展工作 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份 公司营业收入构成为：AI终端占比88.32% 其他占比6.68% 汽车及低空经济占比5.01% [1] 公司市值 - 截至发稿 公司市值为1082亿元 [1]

字节跳动AI终端战略 - 公司正式发布与中兴通讯联合打造的豆包手机助手技术预览版，该产品是系统级AI助手，售价3499元，但定位为仅面向行业人士的工程样机[1] - 公司明确表示没有自主研发手机的计划，其战略是作为AI技术供应商，以生态合作形式将豆包手机助手整合进不同品牌机型[3] - 区别于常见第三方应用，豆包手机助手是与手机厂商在操作系统层面深度共建的产物，功能设计侧重解决实际使用痛点[4] 合作模式与市场反应 - 公司与中兴通讯的合作模式为优势互补：公司提供算法和数据处理优势，中兴提供硬件研发制造经验[5] - 此次合作消息直接刺激资本市场，中兴通讯A股股票触及46.3元的涨停价，港股股价单日大涨13.94%[1] - 公司最初的合作思路是嵌入头部手机厂商产品，但遭遇行业共识性壁垒，头部厂商更倾向于自研或与体量较小的创业公司合作[3] 公司AI业务基础与硬件布局 - 公司AI应用豆包拥有庞大的用户基础，据QuestMobile 2025年三季度统计，其月活达1.72亿，在AI应用中排名第一[6] - 在手机助手之外，公司通过自有产品迭代及生态合作加码硬件布局，已推出首款AI智能体耳机Ola Friend，并将于2026年推出新一代PICO XR产品[6][7] - 豆包团队承认技术存在局限，受大模型不确定性影响，演示场景无法保证百分百复现，产品实际可用性与预期有差距[6] 行业竞争格局 - 国内手机市场头部厂商均在推进自研AI系统，包括华为、小米、OPPO、vivo、荣耀等，形成“以我为主”的布局逻辑[4] - 互联网大厂如百度、阿里选择从AI眼镜等穿戴设备切入，抢占手机之外的日常场景盲区[8] - 手机厂商加速收紧AI布局，荣耀明确从手机制造商转向AI终端生态公司，小米也从反对AI手机概念化转向推进“AI全生态”布局[8] 行业趋势与挑战 - AI手机、AI PC被视为个人场景的“超级入口”，AI穿戴设备是其延伸补充，共同构成以人为中心的立体AI终端网[8] - 行业面临消费者核心需求尚未完全爆发的现实困境，需通过实际应用场景加大市场教育，并持续技术创新以提升实用性与便捷性[9] - 头部玩家从淡化概念到重仓投入的集体转向表明，AI终端不再是可选项而是必答题，关乎AI时代需求入口的争夺已全面打响[9]

字节跳动AI终端战略 - 公司正式发布与中兴通讯联合打造的豆包手机助手技术预览版，该助手基于豆包大模型并与手机操作系统深度合作，在努比亚M153技术预览版上落地，售价3499元，但定位为面向行业人士的工程样机[1] - 公司明确表示没有自主研发手机的计划，其战略是通过与多家手机厂商以生态合作形式将豆包手机助手整合进不同品牌机型[1] - 此次合作推动合作伙伴中兴通讯A股股价涨停至46.3元，港股股价单日大涨13.94%[1] 豆包手机助手功能与定位 - 区别于常见第三方AI应用，豆包手机助手是与手机厂商在操作系统层面深度共建的产物，功能设计旨在像人类一样操作手机完成复杂任务[5] - 已实现功能包括通过语音、侧边AI键或耳机唤醒并针对屏幕内容提问；嵌入语音视频通话等常用功能；打通系统相册实现语音修图；自动完成跨应用比价、订票等多步骤任务，仅在支付环节需手动操作；支持个性化记忆以减少重复交互[7] - 公司承认受大模型不确定性影响，演示场景无法保证百分百复现，产品实际可用性与预期有差距，后续将持续迭代优化[7] 字节跳动硬件生态布局 - 在推出手机助手之前，公司已通过收购的Oladance团队推出首款AI智能体耳机Ola Friend，将豆包大模型能力植入便携硬件，实现不依赖手机的AI交互[6] - 公司在XR赛道有明确动作，旗下PICO品牌计划于2026年推出新一代产品，此举可能成为其业务调整策略的拐点[8] - 豆包大模型在移动端拥有庞大用户基础，据QuestMobile 2025年三季度统计，其月活跃用户达1.72亿，在AI应用中排名第一[6] 行业竞争格局与挑战 - 头部手机厂商普遍推进自研AI系统，如华为小艺、小米超级小爱等，采取“以我为主”的布局逻辑，这使得大型技术供应商直接输出系统级AI能力面临阻力[4] - 互联网大厂如百度、阿里选择从AI眼镜等穿戴设备切入，抢占手机之外的日常场景；而手机厂商如荣耀则明确从制造商转向AI终端生态公司，将AI作为差异化核心[9] - 行业面临消费者核心需求尚未完全爆发的现实困境，需通过实际应用场景加大市场教育，并持续技术创新以降低成本和提升实用性[10]

字节跳动与中兴合作的AI手机 - 字节跳动与中兴合作推出首款AI手机，售价3499元，核心卖点是集成了字节自研大模型Agent服务，即豆包手机助手技术预览版 [1] - 字节跳动明确表示没有造手机计划，其战略意图在于软件侧底层的AIOS（AI操作系统）赛道 [2][3] 新入局者：智跃千里公司概况 - 一家名为“智跃千里”的新公司于2024年8月成立，定位为聚焦下一代AI终端生态和交互方式的科技公司 [5][15] - 公司成立当月即拥有近200名员工，招聘速度极快，员工来自华为、小米、荣耀、魅族等厂商 [23] - 公司在北京、上海、深圳均设有办公室 [22] 智跃千里的资本与团队背景 - 公司与吉利系关系紧密，法定代表人及持股50%的投资人郝建国，其投资关联方涉及星纪魅族集团前CEO苏静 [6][7][8][9] - 公司另一关键关联人物沈子瑜，是吉利集团智能化转型核心人物，曾担任星纪魅族集团CEO，现聚焦极星品牌与亿咖通科技 [11][12] - “智跃千里”的命名与吉利系另一家“AI for Car”公司相呼应，而该公司自身定位为“AI for Phone、AI for Terminal” [13][14] 智跃千里的业务战略与布局 - 公司战略与字节跳动不同，采取软硬一体路线，既研发AI大模型、AI Agent、AIOS，也设计制造硬件产品 [16] - 公司计划研发的硬件产品包括但不限于手机和XR眼镜 [17] - 公司正在推进完整的端到端产品开发流程，从人机交互设计到整机开发、电池结构、显示材料等硬件环节均自主布局，意图主导全链路 [19][20] AI终端行业趋势与竞争格局 - 行业趋势正从“端侧AI”向更深层次的“AI终端”融合演进，其边界涵盖大模型、操作系统、软硬结合形态及新交互服务闭环 [25][26][27] - 消费级AI终端（如AI手机、AI PC、AI平板）已成为连接模型能力与生活场景的关键入口，并可能延伸至智能汽车座舱，成为车内人机协作中枢 [28][29] - 行业竞争加剧，华为、小米等巨头早已推行“人、车、家全生态”的软硬件一体战略，字节跳动和吉利（通过智跃千里等）的入局将使AI终端赛道更加热闹 [30][31][32]

产品战略与合作模式 - 字节跳动与中兴通讯联合打造豆包AI手机，预计12月问世，是字节在手机领域的首次布局[1] - 合作模式被视为消费电子版的“赛力斯”模式，即字节跳动将其AI能力赋能给硬件合作伙伴中兴通讯[4] - 合作构建“大模型+超级应用+硬件”的生态闭环，结合字节的自研大模型、超级APP生态、海量用户基数与中兴的硬件研发及供应链实力[2] 产品核心功能与定位 - 豆包手机定位为颠覆性的AI智能入口，实现原生级AI深度赋能，将豆包大模型嵌入系统底层，区别于传统手机的附加AI功能[1][2] - 产品可作为全域管理的个人智能伙伴，灵活调用各种应用接口，一句话完成订机票、整理会议纪要等复杂任务的自动化执行[2] - 旨在实现无壁垒跨设备生态闭环，打破手机、穿戴设备、平板、智能家居的鸿沟，做到“一端指令，全场景响应”[2] - 其野心是将AI从云端塞进口袋，使抖音、飞书等字节系应用成为与手机底层深度打通的智能个人助理[3] 产业链受益公司分析 - 中兴通讯作为硬件合作方，其手机业务因此合作被重新推到市场热点[4] - 科翔股份深度绑定字节跳动算力产业链，是锐捷网络PCB主力供应商，而锐捷网络对字节跳动数据中心交换机的采购份额近60%[5] - 科翔股份同时是中兴通讯在光模块、PCB、数据中心交换机领域的稳定合作伙伴，并为新华三、浪潮等字节服务器核心供货商提供产品[6] - 在终端侧，AI手机催生高阶HDI板、柔性PCB等增量需求，科翔股份凭借在高阶HDI、高频高速板及柔性PCB的技术优势可满足相关需求[7] - 科翔股份通过华勤技术、闻泰科技等ODM厂商可间接切入字节AI耳机、AI玩具供应链，并作为Meta、Rokid等头部AI眼镜供货商，是字节即将问世的AI眼镜的潜在供应商[7]

机构关注度 - 公司于11月受到576家机构密集调研，参与者包括基金、券商、私募及外资机构[1] AI终端业务战略 - 公司明确不盲目发展独立AI终端，而是采取与拥有大模型和生态系统企业合作的策略[3] - 公司高管曾指出智能眼镜、耳机等AI终端可能是下一个千万级市场[3] - 该策略类比公司早期通过融入苹果产业链在智能手机浪潮中崛起的路径[3] 机器人业务布局 - 公司今年已出货3000台机器人，但认为当前阶段尚未到大规模量产时期[3] - 公司现阶段重点在于机器人核心部件的技术积累和行业标准制定，为未来行业爆发提前布局[3] 运营与成本优势 - 公司大部分产品销往国外，但三分之二的产能保留在国内[3] - 通过分析不同国家的产地要求来实施精细化的成本控制[3] 平台化能力与行业比较 - 与同业公司相比，公司的优势在于其平台化能力，能够快速在消费电子、AI终端、机器人等不同赛道进行布局[4] - 汇川技术展出人形机器人零部件，富祥药业扩产VC，大中矿业开发锂矿，显示出不同公司的多元化发展方向[4] 中长期投资关注点 - AI终端领域的投资机会在于核心部件，如智能眼镜的光学模组和耳机的声学元件，公司在此已有布局[4] - 机器人领域的投资机会在于核心部件，如伺服电机、减速器，公司正参与相关行业标准制定以抢占先机[4] - 机构集中关注的股票可能波动较大，需着眼于长期技术布局和产能落地的进展[4]