委员会设立依据 - 为适应公司战略发展需要 保证发展规划和战略决策科学性 增强可持续发展能力 提高重大投资决策效益和质量 完善公司治理结构 根据公司法 上市公司治理准则 上市公司独立董事管理办法 香港上市规则等法律法规及公司章程设立[1] 委员会组成结构 - 委员会由五名董事组成 其中至少包括1名独立董事 独立董事含义与香港上市规则中独立非执行董事一致[1] - 委员由董事长或二分之一以上独立董事或全体董事的三分之一以上提名 由董事会选举产生[2] - 设召集人一名 在委员内选举 报请董事会批准产生[2] - 任期与董事会一致 连选可连任 委员不再担任董事职务时自动失去资格[2] 委员会主要职权 - 对公司中长期发展战略规划进行研究并提出建议[2] - 对董事会和股东会审议批准的重大投资 重大资本运作 资产经营项目等事项进行研究并提出建议[2] - 对可持续发展事项进行审议及监督 包括目标 规划 政策规定 组织实施 风险评估 绩效表现 信息披露等事宜[2] - 督促公司加强与利益相关方就重要可持续发展事项的沟通[2] - 对公司可持续发展报告及相关信息披露进行审阅 确保完整性和准确性[2] - 对事项实施情况进行检查评估[2] 委员会议事规则 - 会议分为定期会议和临时会议 每会计年度至少召开一次定期会议[4] - 定期会议讨论公司发展规划 发展目标 经营战略 经营方针等重大方向性问题[4] - 会议通知需提前三天通过专人送达 传真 电子邮件等方式发送[4] - 会议需三分之二以上委员出席方可举行 每名委员有一票表决权[4] - 决议需经全体委员过半数通过 出席会议委员需在决议上签名[5] - 会议记录由董事会秘书保存 决议需以书面形式报董事会[5] 其他规定 - 董事会未采纳委员会建议时 需在决议中记载委员会意见及未采纳理由并进行披露[3] - 委员会可聘请中介机构提供专业意见 费用由公司支付[3] - 工作细则经董事会审议通过后 自H股在香港联交所上市之日起生效[5]

公司治理架构 - 战略与可持续发展委员会为董事会下设专门机构 负责公司中长期发展战略 重大投资决策及ESG治理事项[1] - 委员会由5名董事组成 其中至少包含1名独立董事 委员通过董事长 二分之一以上独立董事或三分之一以上董事提名产生[1] - 设召集人1名 由委员选举产生并报董事会批准 任期与董事会一致 可连选连任[2] 委员会职权范围 - 对公司中长期战略规划 重大投资 资本运作及资产经营项目进行研究建议[2] - 审议监督可持续发展事项 涵盖目标规划 政策制定 风险评估 绩效表现及信息披露[2] - 审阅可持续发展报告及相关披露 确保信息完整性与准确性[2] - 可聘请中介机构提供专业意见 费用由公司承担[3] 议事规则与程序 - 会议分为定期会议（每年至少1次）和临时会议（由董事 主任或2名以上委员联名提议召开）[3][4] - 定期会议主要讨论发展规划 经营战略等重大方向性问题[4] - 需提前3天通知委员 三分之二以上委员出席方可举行 决议需经全体委员过半数通过[4] - 会议记录由董事会秘书保存 决议需以书面形式报董事会审议[4] 制度实施与保障 - 证券部负责委员会工作联络 会议组织及可持续发展具体实施[2] - 管理层及相关部门需配合委员会履行职责[2] - 若董事会未采纳委员会建议 需在决议中记载具体理由并披露[3] - 本细则自董事会通过之日起生效 原《战略决策委员会工作细则》同步废止[5]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入153.98亿元，同比增长34.38% [1] - 归属于上市公司股东的净利润64.70亿元，同比增长48.31% [1] - 基本每股收益0.79元 [1] - 拟每10股派发现金红利1.0元（含税），合计分配7.60亿元，占上半年净利润比例11.76% [1][8] - 未分配利润332.91亿元结转至下一期 [1][8] 业务板块表现 - 交易及机构业务收入49.69亿元，同比增长78.46%，包含权益投资、固定收益、衍生品等多元业务 [2] - 财富管理业务收入61.72亿元，同比增长26.04%，代销金融产品保有规模超3000亿元，较上年末增长14.13% [2][3] - 投资管理业务收入38.45亿元，同比增长12.22%，控股子公司广发基金与参股易方达基金合计管理规模超3.6万亿元 [4] - 投资银行业务收入3.29亿元，同比下滑3.80%，但股权融资承销规模156.22亿元，港股IPO发行规模427.73亿港元 [4][5] 运营数据与市场地位 - 融资融券余额1036.38亿元，市场份额5.60% [3] - 沪深股票基金成交额15.14万亿元（双边），同比增长62.12% [3] - 广发资管专项计划净值规模较2024年末增长39.49%，广发期货资管规模158.56亿元 [4] - 私募子公司广发信德管理规模约195亿元，聚焦人工智能、生物医药等领域 [4] - 债务融资主承销金额1537.21亿元，境外债承销金额498.65亿美元 [5] 战略与社会责任 - 深化财富管理转型，拥有超4600名投资顾问（行业第二） [3] - 发行科技创新、绿色债券等创新品种81期，承销规模309.13亿元 [7] - 广发公益基金会累计支出超3亿元，聚焦乡村振兴、助学等领域 [7] - 完成2024年度现金分红30.42亿元，强化投资者回报 [1][7]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入172.74亿元 同比增长10.25% [1][3] - 归属于上市公司股东净利润26.25亿元 同比增长19.95% [1][3] - 归母扣非净利润26.11亿元 同比增长21.04% [3] - 子公司南山铝业国际收益596.8百万美元 同比增长41.0% 股东应占利润248.2百万美元 同比增长124.2% [1] 产能扩张 - 印尼已建成200万吨氧化铝产能并满产运行 拟再建200万吨新产能（其中100万吨已投产） [9] - 拟建25万吨电解铝新产能且项目已开工 [9] - 拟投资18.68亿元在印尼建设年产20万吨烧碱及16.5万吨环氧氯丙烷项目 [10] - 国内氧化铝产能140万吨 与印尼产能形成协同效应 [21] 产品与技术 - 航空铝板应用于国产大飞机C919关键部位 并同时供货波音、空客及中国商飞 [15] - 参与C929产品研制 与设计研究院成立联合研究中心 [15] - 汽车板业务与宝马、大众、蔚来、理想等车企深度合作 供货量持续增长 [17] - 再生铝项目实现10万吨产能 采用保级利用工艺降低生产成本 [11][21] 产业链布局 - 构建"热电-氧化铝-电解铝-高端制造-再生铝"完整闭环体系 [13] - 罐体料业务拓展全球核心供应商阵营 铝箔产品与国内外食品企业及电池制造商建立合作 [21] - 建筑型材开拓家装零售和系统门窗市场 [22] 资本市场行动 - 控股子公司南山铝业国际于2025年3月25日在港交所主板上市 募资超20亿港元 [6] - 2025年中期分红每10股派0.4元（含税） 合计派发现金红利4.65亿元 [4][23] - 2024-2026年度承诺现金分红比例不低于年度可分配利润的40% [23] - 计划每年以不低于3亿元自有资金回购股份 截至2025年7月31日已回购6508.42万股（占总股本0.56%） 支付金额2.49亿元 [24] 可持续发展 - MSCI ESG评级上调至BBB 员工健康安全及劳工治理表现突出 [11] - 荣获中国上市公司协会"ESG环境管理实践优秀案例"、华证指数ESG评级A级（行业排名第27） [11][26][27] - 再生铝工艺使能耗显著降低 温室效应影响下降 [11] - 获中集集团冷藏箱铝型材领域"优秀供应商"称号 [25]

财务业绩 - 上半年营业收入12.84亿元同比增长2.33% 归母净利润4.9亿元同比增长2.8% [1] - 第二季度营业收入8.52亿元同比增长23.29% 归母净利润3.39亿元同比增长32.17% [1] - 期末总资产542.43亿元较上年末增长15.76% 归母净资产137.28亿元较上年末增长3.77% [1] 业务板块表现 - 投资类业务收入8.2亿元同比增长56.07% 其中固收投资收入6.37亿元同比增长2.77% [2] - 投行业务收入0.88亿元同比增长38.54% 聚焦专精特新小巨人企业客户 [2] - 财富管理业务收入2.2亿元同比增长23.21% 客户总数超84万户 新开户超4万户 [2] - 番茄财富App注册用户数及月活用户数分别同比增长21.9%和52.17% [2] - 资管产品存续842只 净值规模1654.4亿元较上年末增长14.99% [2] 公司治理与评级 - 2025年6月Wind ESG评级由BBB上调至A 为上市以来首次获得A评级 [3] - 中诚信国际将公司主体信用评级由AA+上调至AAA 评级展望稳定 [3] - 自2022年上市以来累计分红11.89亿元 现金分红比例持续保持在30%以上 [3]

资本市场助力化工行业高端发展 - 资本市场通过并购延链、耐心资本托举、ESG治理提升等策略，助力化工行业上市公司告别同质化竞争，迈向高端化、绿色化、集约化发展新阶段 [1] - 资本市场凭借风险共担、全链条融资和要素定价三大优势，深化科创板及创业板改革，重启未盈利企业上市，推出并购六条，壮大耐心资本，强化股债联动，创新科创债、REITs、可转债等工具 [2] - 应加快落实"1+N"政策，完善科技金融体制，央地联动推广创新积分制，用财政贴息、风险补偿撬动更多社会资本，形成"投早、投小、投硬科技"的良性循环 [2] 市值管理与监管政策 - 2024年第三次"国九条"颁布，上市公司市值管理指引以法律形式落地，监管从"重发行"转向"以投资者为本、以上市公司为基"的理念 [5] - 市值管理需通过产业经营提升净利润，再通过投资者关系管理、分红、并购重组等资本赋能手段提升市盈率，可参照"12345"操作手册，即战略优先、市场化法治化双基、大中小市值分层施策、四轮提升、五维赋能 [6] - 发行人和市场机构若触碰虚假披露、操纵市场、内幕交易三条高压线，将受到严重惩罚 [5] 化工行业资本运作新特点 - 化工行业上市审核政策向新材料、创新工艺、绿色低碳技术等领域倾斜，尤其鼓励突破卡脖子技术、推动产业升级的企业 [8] - 港股上市热度上升，化工企业AtoH趋势明显，多项政策支持境外上市，有助于拓宽融资渠道和促进国际化业务 [8] - 并购重组交易明显增加，逻辑包括产业链延伸、丰富产品品类、拓展产业资源、扩大规模效应、行业集中度提升及向新质生产力转型升级 [8] 并购在化工行业的作用 - 并购是化工行业迈向高端的核心路径，政策端鼓励围绕卡脖子新材料、绿色工艺、产业链补强的产业并购，市场端IPO节奏放缓、对赌到期，大量拟上市企业转道并购退出 [10] - 2024年A股并购规模4693亿元，同比增长一倍，第三方产业并购占四成，科创板估值中枢抬升至12~14倍PE [10] - 地方国资借并购整合产业资源、注入上市平台，既做强产业又盘活资产，已成并购市场主流操盘方 [10] 耐心资本的重要性 - 耐心资本是破解化工行业低景气加融资难问题的钥匙，专注长期价值，能承受波动，政策层面已出台中长期资金入市意见 [12] - 通过政府母基金、提高保险资金创投比例、扩大银行股权投资试点、优化国资考核及公募基金长周期激励，引导社保、保险、公募、国资等成为长期投资者 [13] - 需健全多层次资本市场、完善信用基础设施、强化信息披露，营造投早、投小、投硬科技的制度环境 [13] ESG治理与估值重塑 - ESG正重塑化工估值，企业应将ESG从合规披露升级为核心战略，以赢得长期资本并重构估值体系 [15] - 化工企业ESG披露率三年内由22%升至44%，但环境维度仍弱，政策端双碳与绿色金融五篇大文章持续加码 [15] - ESG评级显著影响估值，领先企业融资成本更低、长期资金占比更高，2025年全球ESG资管规模将超53万亿美元 [15] 企业ESG实践案例 - 利民控股建立对标UN SDGs的价值模型，2023年研发投入1.62亿元，拥有国家级研发平台及700多名研发人员，新获专利25项，五大基地全部获评绿色工厂，环保投入1.87亿元，废水废气达标率100% [17] - 供应链本地采购占比52%，主导54项标准，安全零死亡、零职业病，客户投诉下降10.9% [17] - 公司以持续创新、绿色工艺和全球标准为引领，实现长期高质量增长 [17] 绿色低碳战略实施 - 兰州助剂厂践行以工艺革新为核心的绿色低碳战略，通过连续化反应、智能温控、余热回收等措施，能耗下降15%，碳排放强度下降30%，废水回用率超85%，产品收率提升6.5%，工业总产值年均增长12% [20] - 规划三大工程：低碳技术攻坚工程突破绿色合成工艺，实现高端产品进口替代；循环经济深化工程将水资源循环利用率提至90%，固废资源化率提至90%；人才与研发工程联合高校共建实验室，研发投入占比提至7%，力争主导制定2项行业绿色标准 [20] 兰州新区化工投资环境 - 兰州新区凭国家级新区、低成本要素、全流程配套三大硬优势，年供水5亿立方米，清洁能源全覆盖，电价仅0.45元/千瓦时，享有省级经济管理权限和先行先试政策 [22] - 园区40平方千米打造四化六链六集群现代化工体系，20平方千米基础设施全部投用，入驻500强企业3家、上市公司8家、高新企业50余家，累计投资超700亿元，年销售额超400亿元 [22] - 配套标准地16万元/亩，水电气蒸汽、污水危废处理、铁路危化品物流园一应俱全，全国最大专精特新化工孵化基地已投用207栋厂房，130余家企业及中国科学院团队入驻 [22]

核心财务表现 - 2025年上半年实现收入17.83亿元 同比增长19.6% [1] - 毛利润4.02亿元 同比提升9.6% [1] - 净利润1.84亿元 同比提升1.9% [1] - 基础物业管理业务收入13.22亿元 同比增长31.0% [2] - 非周期业务收入16.37亿元 同比增长24.5% [2] - 销售费用率降至5.9% 同比下降1.0个百分点 [2] - 宣布派发中期股息15.3港仙/股 同比提升82% [3] 业务规模与结构 - 在管面积达10853万平方米 第三方项目占比52% [4] - 外拓新增合约面积690万平方米 [2] - 新签项目中非住宅业态占比显著提升 [4] - 已进入中国70个城市 在管项目623个 [4] - 85%新签项目位于深耕城市 [2] - 高能级城市在管面积占比达92% [2] 增值服务发展 - 社区增值业务采用"高点爆品+全域宣传+C端渗透"模式 [2] - 悦邻资产标准化门店达65家 累计服务超52000名客户 [2] - 开展各类社区文化活动800余场 [4] - 老业主满意度达90分位 [4] 科技与能源布局 - 完成对金茂绿建科技（重庆）有限公司收购 [4] - 在IFM项目落地清洁机器人、文件派送机器人等AI应用 [5] - 开展102项节能改造 [6] - 形成"科技+服务"双轮驱动发展模式 [4] 组织与治理 - 实施"点金计划""凌云计划"等人才优化措施 [3] - 发布增值业务激励与市场拓展激励方案 [3] - 全职员工培训覆盖率100% [6] - 开展超330场职业健康宣讲活动 [6] 品质与服务体系 - 推行"MOCO服务体系2.0"核心理念 [4] - 构建"金府九礼、璞逸五美、寻满四时、至棠三色"四大服务矩阵 [4] - 危险废物规范处置率100% [6] 可持续发展成就 - ESG评级由BBB级跃升至AA级 [6] - 房地产行业ESG排名从第128名提升至第9名 [6] - 获"2024中国物业管理上市公司领先企业-ESG可持续发展TOP10"等多项权威奖项 [6]

核心观点 - 公司2025年上半年营业收入同比下降5.02%至7.28亿元，净利润同比下降2.95%至1.02亿元，主要受渤海湾滚装车辆运输市场需求下滑影响[2] - 经营活动现金流净额同比大幅增长201.81%至2.65亿元，主要由于收到上年末应收款及燃油支出减少[2][3] - 公司实施积极分红政策，拟每10股派发现金红利4元，并已完成2024年特别分红和年度分红[1][9] 财务表现 - 营业收入7.28亿元，同比下降5.02%，主要因滚装车辆运输市场需求下降[2] - 营业成本6.03亿元，同比下降3.83%，与收入减少同步[2] - 归属于上市公司股东的净利润1.02亿元，同比下降2.95%[2] - 基本每股收益0.22元，与上年同期持平[2] - 经营活动现金流量净额2.65亿元，同比大幅增长201.81%[2] - 货币资金2.50亿元，较年初增长25.05%[4] 业务运营 - 客滚运输业务拥有9艘大型客滚船，总吨位27.59万吨，总客位2.4万个，市场占有率约60%[3] - 完成威海市海大客运有限公司收购，实现胶东半岛客滚航线全覆盖[3] - 完成"绿安通"轮和"绿安达"轮升级改造，专门用于新能源车运输，5-6月已投入运营[7] - 车运量31.82万辆次，客运量108.77万人次[3] - 融资租赁业务通过磐茂基金投资确认利润438.97万元，累计收到分配现金1.24亿元[3] 分红与股东回报 - 2025年半年度拟每10股派发现金红利4元[1] - 2024年实施特别分红每股0.22元，合计1.03亿元[9] - 2024年年度权益分配每股派现0.40元，合计1.88亿元[9] - 控股股东辽渔集团报告期内增持公司股份达到1%[8] 资产与负债 - 总资产43.48亿元，较年初下降2.62%[2] - 应收账款4683万元，较年初下降71.93%，主要因收到上年末应收款[4] - 合同负债1202万元，较年初大幅增长485.45%，因预售船票款增加[4] - 短期借款9000万元，较年初下降52.63%[4] - 归属于上市公司股东的净资产33.37亿元，较年初下降7.46%[2] 行业与市场 - 渤海湾客滚运输市场竞争加剧，高铁等替代交通方式带来挑战[3] - 公司通过价格调整、客户开发和新媒体营销应对市场变化[3] - 开辟新能源汽车运输新赛道，解决渤海湾新能源汽车过海难题[7] - 燃油成本约占营业成本30%以上，年耗用燃料油约9万吨[3]

公司发展历程 - 公司从河南洛阳起步，最早凭借本土钼资源立足，后通过并购快速崛起，如今已稳居全球铜、钴、钼、钨、铌生产商前列 [1] - 公司成长采用"三步走"模式：打基础（本土钼矿积累）、上台阶（全球资源并购）、大发展（多国多矿种协同） [2] - 公司2025年7月荣获德勤中国第七届中国卓越管理公司奖项 [1] 全球战略布局 - 公司通过并购实现从区域性矿山向全球资源布局跨越，重点布局刚果（金）、巴西等地 [2] - 未来将在铜资产基础上布局黄金等新资源，拓展更多关键矿产国 [2] - 2019年收购全球金属贸易商IXM，形成"矿业+贸易"双轮驱动格局 [3] 商业模式创新 - 通过"矿业+贸易"模式提升对全球金属流向掌控能力，增强价格波动对冲能力 [3] - 借鉴制造业"微笑曲线"，重点布局高附加值的大宗商品贸易环节 [3] - 该模式旨在实现从矿石到商品的完整产业链把控与整合 [3] 数智化转型 - 应用5G智慧矿山和数智化2.0技术提升运营效率 [4] - 实现"现场无人、远程有人"模式，大幅降低安全事故风险 [4] - 无人驾驶矿车和AI配矿技术使配矿偏差率从11%-15%降至3%以下 [5] 技术应用成果 - AI技术实现冶炼环节化学试剂智能配比，提高效率并减少资源浪费 [5] - 中国区上房沟矿山通过智能配矿显著提升选矿回收率 [5] - 中国矿山企业在数智化应用方面比国际同行更积极先进 [5] ESG实践 - 连续三年入选标普可持续发展年鉴，MSCI ESG评级达AA [7] - 在刚果（金）建立专属苗圃保存40种金属耐受植物，与大学合作开展生态研究 [7] - 刚果（金）社区累计为40万人口修建27所学校，疟疾发病率从77%降至10%以下 [8] 社区发展 - 小额信贷项目使当地农业产量从每公顷0.8吨跃升至6.8吨 [8] - 2024-2025年向1500多公顷耕地发放数百吨农资，惠及1677户家庭 [8] - 建立水资源社区共治机制，推动环境治理从专业闭环转向社会共建 [8] 全球化管理 - 业务收入、利润和人员90%来源于海外，坚持"在地化"管理原则 [9] - 采用"全球总部+本地运营"模式，在各国用当地员工和制度 [9] - 通过授权与信任构建灵活治理体系，应对地缘政治和大宗商品周期波动 [10] 未来规划 - 未来三到五年聚焦业务全球化能力进阶、技术体系演进和组织文化升级 [10] - 坚持"并购-投产-修复资产负债表"三步循环确保财务健康 [10] - 持续吸引具备全球化视野和跨文化能力的专业人才 [10]

核心观点 - 小米汽车因要求用户提前支付尾款引发消费者权益争议，被质疑存在"霸王条款"和交付时间模糊问题 [2][3][6] - 行业惯例为"验车合格后支付尾款"，特斯拉、蔚来等新能源品牌均采用此模式 [7] - 事件反映出公司在治理（G）层面存在缺陷，可能影响ESG评级和市场信任 [8][13] - 创始人个人IP带来的信任红利与销售端体验落差形成鲜明对比，存在声誉风险 [11][12] 条款争议分析 - 购车协议规定：锁定订单后公司有权随时通知支付余款，7日内未支付视为违约且定金不退 [2][3] - 交付时间条款模糊：APP显示时间仅为参考，实际以交付通知为准 [6] - 律师指出条款存在三处不合理：①单方面判定违约 ②加重消费者责任 ③自身义务描述模糊 [6][7] - 涉嫌违反《民法典》第496-498条关于格式条款的规定 [7] 行业对比 - 汽车行业普遍采用"验车合格后支付尾款"模式，已成为消费者基本认知 [7] - 特斯拉、蔚来等新能源品牌均支持验车后付款 [7] - 小米汽车在答网友问中曾明确表示支持验车后付款，但实际执行存在偏差 [20] 治理问题 - 合同条款设计缺乏弹性：未设置锁单前二次确认、延迟支付说明等机制 [17] - 承诺与执行不一致：公开承诺"验车后付款"但未落实至合同条款 [18] - 交付周期信息不透明：消费者投诉锁单后才显示交付周期（最长54周） [10][11] - 未建立消费者投诉数据闭环和治理改进机制 [20] 品牌风险 - 创始人个人IP建立的信任与冰冷销售规则形成心理落差 [12] - 负面事件归因路径被简化：直接关联"雷军未兑现承诺" [12] - 治理断层可能外溢至小米其他业务板块 [12] - 2024年ESG报告中"与用户交朋友"承诺与实际服务存在差距 [13] 改进建议 - 合同加入弹性机制：锁单前二次确认、延迟支付说明等 [17] - 实现承诺显性化：将"验车后付款"落实至平台界面和合同条款 [18] - 建立消费者权益追踪体系：定期发布治理改进报告并纳入ESG披露 [20]