市场环境与发展战略 - 养猪业务未来重点在育种和智能化，以降低成本为核心目标 [1] - 饲料业务国内聚焦细分市场和规模户服务，海外市场优先上量 [2] - 未来3-5年业务布局以生猪和饲料双轮驱动，依托三大业务单元（饲料产业BU、海外BU、猪产业事业群） [3] - 2025年饲料业务目标：优化成本、提升工厂负荷率、海外扩产300-400万吨 [5][8] - 生猪养殖目标：改善疫情防控、降低养殖成本至12.9元/公斤，年底目标再降几毛钱 [4][19] 饲料业务 - 海外饲料吨利高于国内，2025年销售增速超双位数，计划成为第三增长极 [10][11] - 水产料中特水料占比提升，盈利优于猪料和禽料 [12] - 与海大差距主要在水产料竞争力和采购能力，公司正加强管理优化 [13] - 宠物饲料暂无规划，因营销和产品差异较大 [14] 猪产业 - 2025年生猪供给预计温和增长，价格进入下行通道但不会过度悲观 [15] - 能繁母猪存栏近期波动，行业整体盈利下预计无大幅下降 [17] - 育种优势：自主知识产权软件、全基因组选择技术，成本大头为饲料和苗种 [18] - 养殖成本当前12.9元/公斤，中长期通过育种突破进一步下降 [19] - 闲置资产处置持续推进，减少对盈利拖累 [20][28] 财务与资金 - 2025年Q1归母净利润4.5亿元，同比增123%，生猪和饲料均盈利 [23] - 资产负债率69.2%，计划通过盈利提升和权益融资优化 [23] - 利息支出随LPR下降及负债率优化减少 [24] - 应收账款增加因饲料业务赊销政策，但风险管控严格 [25][27] 资本运作与战略合作 - 定增进度正常，补交材料后推进 [28] - 两期转债偿付准备充分，转1余额较小可到期偿付 [29] - 股价低迷下研究回购政策，暂无明确计划 [29] 科技研发与数字化 - 研发投入聚焦生猪育种和饲料配方优化 [30] - 数字化应用：饲料配方系统、养猪生产管理平台、育种软件 [31] - 人工智能将用于饲料配方、智能养殖、供应链优化等领域 [32][33]

抖音成立新公司 - 抖音在江西成立笔绘墨影科技新公司，注册资本100万元人民币，经营范围包括电视剧制作、网络文化经营、广播电视节目制作经营、电影摄制服务等 [1] - 该公司由北京笔墨留香科技有限公司全资持股，后者为抖音信息服务有限公司全资子公司 [1] 高德地图与Rokid合作 - 高德地图与Rokid合作推出基于Rokid Glasses的全球首个导航智能体应用，标志着高德Planner-Executor架构跨终端合作部署 [2] - 合作旨在构建环绕出行和位置服务的空间智能生态体系 [2] 飞象星球亮相数字教育大会 - 飞象星球作为国内首个系统化落地的人工智能通识课程，亮相2025世界数字教育大会 [3] - 课程贯穿中小学全学段，已在1342个学校试点，覆盖15万名学生 [3] 迪克体育用品收购Foot Locker - 迪克体育用品将以24亿美元股权价值收购Foot Locker，企业价值约25亿美元 [4] - Foot Locker将作为独立业务部门运营，保留旗下品牌 [4] 白云机场设立免税品公司 - 白云机场拟出资450万元（占比10%）与中免集团等共同设立中免市内免税品（广州）有限公司，运营广州市市内免税店业务 [4] 长三角AI生物医药产业联盟成立 - 阿斯利康与产学研机构联合发起"长三角AI生物医药产业联盟"，推动数智赋能健康产业 [5] - 联盟成员包括北京大学长三角未来技术生命健康研究院、英矽智能等 [5] 腾讯云AI应用模式 - 腾讯云推出三大AI应用模式（标准模式、工作流模式、Agent模式），打造全栈AI服务生态 [6] - 腾讯云大模型知识引擎支持从精准问答到智能任务执行的服务 [6] 百度AI搜索升级 - 百度AI搜索推出国内首个基于百亿级内容库的DeepSearch，支持行业报告分析、工作报告制作等功能 [7][8] - 个人知识库和创作画布功能已面向全体用户免费开放 [8] 奇宏科技融资 - 奇宏科技完成数千万元A轮融资，资金将用于纳米纤维素量产基地扩建及高端应用研发 [9] 巴西Patria推出数据中心平台 - 巴西Patria公司推出数据中心平台Omnia，首期投资10亿美元，瞄准拉丁美洲云计算和AI应用增长 [10] 中科紫东太初融资 - 中科紫东太初完成数亿元首轮融资，资金将用于多模态AI技术研发及"人工智能+"产业布局 [10] 餐饮业管理办法修订 - 《餐饮业促进和经营管理办法》修订发布，新增数字化发展、地方特色餐饮培育等鼓励性条款 [11] 日本养老金制度改革 - 日本政府敲定养老金制度改革法案，废除小时工加入厚生养老金的年收入门槛，扩大养老金覆盖 [13]

公司经营情况 - 2024年度归属于母公司所有者的净利润为24,326,190.71元，较上年同期下降75.94% [22] - 营业收入为692,068,745.41元，同比下降0.74% [35] - 经营活动产生的现金流量净额为-101,655,720.52元，主要由于客户回款周期延长和研发人员薪酬增加 [35][40] - 研发投入占营业收入的比例为13.39%，同比增加3.43个百分点 [35] 财务指标 - 基本每股收益为0.26元/股，同比下降79.03% [35] - 加权平均净资产收益率为1.50%，同比下降8.27个百分点 [35] - 总资产为2,822,617,495.55元，同比增长14.00% [35] - 归属于上市公司股东的净资产为1,565,943,860.99元，同比下降5.98% [35] 资产变动 - 应收账款为362,098,488.50元，同比增长32.38% [36] - 存货为583,416,108.55元，同比增长44.52% [36] - 固定资产为211,821,021.64元，同比增长89.74% [36] - 在建工程为97,556,255.20元，同比增长88.17% [36] - 商誉为27,347,659.10元，主要由于收购新聚力产生 [37] 负债变动 - 短期借款为408,414,939.43元，同比增长46.35% [38] - 应付账款为323,671,569.33元，同比增长98.24% [38] - 合同负债为306,225,230.00元，同比增长65.51% [38] - 租赁负债为13,794,634.52元，同比增长12,209.05% [38] 公司治理 - 2024年度共召开7次董事会会议，审议36项议案 [22] - 召开1次年度股东大会，各项议案均获通过 [24] - 董事会下设审计委员会、提名委员会、战略与发展委员会、薪酬与考核委员会四个专门委员会 [24] - 独立董事分别编制了2024年度独立董事述职报告 [11] 未来发展计划 - 推进业务发展与技术创新，通过人工智能、信息化和数字化技术赋能传统产业转型升级 [28] - 充分发挥董事会在公司治理中的核心作用，重点关注ESG实践与落地 [28] - 持续提升公司规范运作和治理水平，优化信息披露流程 [29] - 完善投资者关系管理机制，加强与投资者的互动交流 [29] 利润分配 - 2024年度拟不派发现金红利，不进行公积金转增股本、不送红股 [14] - 2024年半年度已派发现金红利12,197,207.58元（含税） [15] - 现金分红和回购并注销金额合计12,197,207.58元（含税），占本年度归属于上市公司股东净利润的50.14% [15] 授信及担保 - 2025年度拟向银行等金融机构申请额度不超过25亿元的综合授信额度 [16] - 公司及子公司拟为合并报表范围内的子公司提供总额不超过15亿元的担保额度 [16] - 授信及担保期限自2024年年度股东大会审议通过之日起至2025年年度股东大会召开之日止 [17]

公司业绩情况 - 2024 全年实现营业收入 107,398.22 万元，归属上市公司股东净利润 31,830.32 万元，同比增长 9.64% [3] 未来盈利增长驱动因素 - 完善高分子材料上下游关键资源布局，加强功能化材料技术研发，保障项目承接综合实力 [3] - 提供成熟先进工艺技术，结合专利、专有技术与工程设计等，为客户提供有竞争力的工艺解决方案 [3] - 未来五年尼龙产品在轨道交通等领域需求将进一步释放，尼龙材料在机器人领域有独特应用价值 [3] - 利用自身功能性聚合技术经验及知识储备，整合子公司固相缩聚技术优势，打造跨多品类可定制的高分子聚合物系统解决方案 [3] - 重视再生材料及可降解材料领域，突破原级再生“品质瓶颈” [3] - 布局化学法再生塑料技术，形成全面的废塑料循环技术体系 [3] 行业及公司发展方向 - 公司在新材料及再生材料领域取得关键突破，拓展工艺技术服务领域，向国际前沿技术方向发展 [3] - 公司定制化系统集成解决方案覆盖合成材料、再生材料及可降解材料等行业 [4]

展会概况 - 第八届中国(鄂尔多斯)国际羊绒羊毛展览会将于7月18日至20日在鄂尔多斯市东胜区全民健身活动中心举办，主题为"绒链全球·智赋未来"，聚焦智能化与全球化发展 [2][3] - 展会由中国毛纺织行业协会主办，鄂尔多斯高新技术产业开发区、鄂尔多斯市农牧局等多家单位支持，吸引全球30多个国家和地区的行业领袖、品牌代表及国际采购商参与 [2] - 同期举办2025中国羊绒产业高质量发展大会、第九届国际山羊绒检测技术研讨会、创意设计大赛、世界模特大赛中国总决赛等系列活动 [3] 展会亮点 - 国际联动：邀请法国、意大利、英国等国际羊绒产业代表参与，举办国际潮流发布与多场国际合作签约仪式，六大展区涵盖全产业链 [4] - 时尚与科技融合：举办Young绒2025创意设计大赛及成果展示大秀，聚焦羊绒材料创新与AI智能应用 [4] - 政策扶持：组织精准采购对接会，结合线上线下、批发零售、国际国内方式，搭建商贸合作平台 [4] 展会运营与服务 - 巩固"政府指导、企业运作、绒品展示、社会参与"的运营模式，设立会议服务、接待保障等专项工作组 [5] - 首创融合文化旅游活动，全面保障展会安全与服务，推动行业高质量、可持续发展 [6] 往届成果 - 展会自2018年以来已连续举办七届，累计展出面积15万余平方米，参展企业约1,700家，国内外采购商2,300多家，交易总金额近40亿元 [8] - 吸引行业专家学者、头部企业参与，采购消费人群超45万人次，有效推动地区绒纺行业发展 [8] 行业影响 - 展会是鄂尔多斯市打造"世界绒都"品牌的重要载体，擦亮"中国绒都"金名片 [8] - 为全球羊绒羊毛产业搭建高水平交流合作平台，促进行业智能化升级与全球化合作 [3][6]

报告公司投资评级 - 维持“增持”（OVERWEIGHT）评级，预计股价将跑赢基准指数5% - 15% [2][6] 报告的核心观点 - JSTI集团2025年第一季度营收、归属净利润、经常性净利润同比下降，但减值计提高峰已过，数字化和低空经济发展先发优势有望培育新增长曲线 [2] - 2025年第一季度整体毛利率同比上升，费用率同比增长，归属母公司净利润和持续性净利润率同比下降 [3] - 2025年第一季度经营活动现金流量净额收窄，现金流同比改善，资产负债率和有息负债率降低 [4] - 公司致力于数字化和工业创新，加速低空经济举措构建第二增长曲线 [5] - 维持2025 - 2027年每股收益预估，将股票估值定为53倍2025年预期市盈率，目标价10.48元不变 [6] 各目录总结 季度业绩回顾 - 2025年第一季度营收8090万、归属净利润4311万、经常性净利润3589万人民币，同比分别-9%、-19.1%、-27.8% [2] 1Q25 GPM同比上升；NPM因外汇引发的财务费用增加而有所下降 - 2025年第一季度整体毛利率同比增长3.84个百分点至29.1%，费用率同比增长4.37个百分点至22.5% [3] - 销售、管理、研发、财务费用率分别为2.6%、12.9%、4.9%、2.2%，同比增长0.2、0.6、0.4、3.1个百分点 [3] - 财务费用为1759万元人民币，2024年第一季度为 - 848万元人民币，主要由汇率损失同比增加推动 [3] - 减值费用占收入比重同比增长0.44个百分点至0.5%，归属于母公司净利润和持续性净利润率同比下降0.66、1.15个百分点至5.3%、4.4% [3] 2025年第一季度经营活动现金流量净额收窄 - 2025年第一季度经营活动净现金流为 - 4.77亿元人民币，同比减少41亿元人民币 [4] - 收现比/付现比分别为118.2%/93.3%，同比提高2.3个百分点/23.1个百分点，现金流同比改善 [4] - 截至2025年第一季度末，资产负债率约为42.9%，同比降低3.9个百分点，较2024年末降低2.3个百分点；有息负债率为18%，同比降低3.5个百分点或较2023年末提高3.6个百分点 [4] 进入新领域发展数字化转型/低空经济 - 数字化领域，轻量化监测解决方案在交通运输部灾害监测/预警试点项目中居首，已部署70余个示范项目，覆盖100多条高风险桥梁，综合城市生命线基础设施建设推进 [5] - 参与60余项国家级和省级重点航空咨询项目，共建江苏省低空经济发展研究院，参与行业规划和标准制定，向低空经济参与者提供智能解决方案构建第二增长曲线 [5] 盈利预测与估值 - 维持2025/2026/2027每股收益预估分别为0.20元/0.22元/0.23元 [6] - 将股票估值定为53倍2025年预期市盈率，与同行业平均估值相当，目标价10.48元不变 [6] 关键数据 - 目标价格10.48元，收盘价（截至5月15日）9.07元，潜在上行16% [7] - 市场价值114.54亿元，6个月平均每日价值3.8647亿元，52周价格区间5.93 - 15.50元，BVPS 6.70元 [7] 财务报表 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |收入（百万元）|5278|4729|4627|4571|4642| |收入增减%|0.98|-10.40|-2.15|-1.22|1.56| |净利润（百万元）|329.59|224.38|249.83|271.55|288.59| |净利润增减%|-44.47|-31.92|11.34|8.69|6.27| |EPS（稀释，元）|0.26|0.18|0.20|0.22|0.23| |ROE (%)|3.51|2.67|2.92|3.11|3.23| |PE (x)|33.45|49.13|44.13|40.60|38.20| |PB (x)|1.32|1.31|1.29|1.26|1.24| |EV EBITDA (x)|18.83|22.24|19.61|17.54|16.61| [12] 完整财务报表 - 包含资产负债表、损益表、现金流量表等详细财务数据，展示了2023 - 2027E各年的资产、负债、收入、利润、现金流等情况及相关指标变化 [17]

快评｜仙品荔破 圈，体现广东荔 枝的营销智慧_ 南方+_南方plus 5月15日，2025 广东遂溪（乌 塘）仙品荔开采 活动暨"百千万 工程"文旅周在 湛江市遂溪县乌 塘镇新屋村举 行。作为广东省 最早上市的荔枝 产区，今年湛江 全市荔枝种植面 积约40万亩，预 计产量超26万 吨，其中，来自 遂溪县的仙品荔 堪称湛江荔枝 的"明星" 。 遂溪乌塘镇地处 雷州半岛北缘， 火山岩风化的富 硒红壤与咸淡水 交汇的独特地理 环境，孕育 出"早熟、清 甜、不上火"的 荔枝品种。这种 荔枝品质虽佳， 但种植面积不 大，过去只能在 较小的市场范围 内消化，未能形 成一个叫得响的 品牌。近年来， 随着"12221"市 场营销体系的精 准落地，遂 种植与规模化经 营；借 溪"仙品荔"脱颖 而出。 当地通过"合作 社+基地+农 户"模式，整合 新屋村、湛川村 等核心产区资 源，推动标准化 助"12221"市场 体系，构建"采 购商+定制+文 旅"对接平台， 实现从田间到餐 桌的全链生态。 尤为亮眼的是， 遂溪以"定制 +"模式创新消费 场景，推出"我 在遂溪乌塘有棵 仙品荔"认种平 台，消费者 可"云监工"荔枝 生长，甚至参 ...

公司业务与战略 - 主营业务为印刷包装行业客户提供设备及整体解决方案，坚持以研发创新为引领，加强运营、财务和成本管控提升利润率 [1][2] - 智能数字化业务可提供智慧工厂整体解决方案，国家级项目已服务近80家客户，长荣云平台可提供相关应用和解决方案 [2] - 坚持推进既定战略，围绕核心主业形成多项核心竞争力驱动未来营收和利润增长 [3][4] 财务表现 - 报告期内，公司营业收入16.42亿元，归属于上市公司股东的净利润1260.76万元，扣除非经常性损益的净利润为279.42万元 [3] 行业情况 - 2024年印刷包装设备生产行业市场规模稳步增长，中国印刷国内市场总产值超1.43万亿元，包装印刷设备需求持续增长，未来市场规模将保持稳定增长 [4] - 行业技术升级加速，数字化、智能化、绿色化成为新趋势，竞争格局分化，行业集中度逐渐提高 [4] 未来发展 - 随着政策指引实施，数字化印刷技术和智能化设备应用将成行业主要趋势，市场集中度提升和差异化竞争策略决定企业市场地位，行业有较高投资价值和发展潜力 [5] 特色业务 - 全资子公司长荣绿包开发全纤维纸瓶绿色包装产品，可替代塑料制品，应用于多行业，项目已进入商业阶段 [5][6] - 2024年投资设立控股子公司江苏长荣绿能科技有限公司，主营光伏组件业务，规划设计产能为1GW高功率光伏组件，已正式投产并交付产品 [6]

行业概况 - 中国局部装修市场规模已突破5000亿元，并保持年均15%-18%的增速，预计到2030年将超8000亿元 [2] - 行业增长三大驱动力：存量房时代深化（全国存量房超3亿套，30%房龄超20年）、政策红利（商务部等13部门鼓励旧房改造及适老化升级）、消费需求升级（偏好短周期、高性价比服务） [2] - 行业未来趋势为技术驱动下的标准化、数字化、智能化交付 [2] 公司核心优势 - 研选家年签单量达16万单，营业额突破9亿元，业务体量位列行业前三 [3] - 业务覆盖全国51个城市，在长三角、珠三角等核心经济区形成高密度布局，城市覆盖率领先行业 [3] - 用户正向评价占比达94%，高于头部品牌均值89% [6] 运营模式创新 - 依托万物云"蝶城+"战略构建3公里服务圈模型，实现10分钟响应、30分钟上门的高频家居服务 [5] - 全国直营门店150家，采用"社区服务站+前置仓"模式提升服务触达率与成本优化 [5] - 开发30余种标准化产品模块（聚焦厨房、卫生间等高频场景），结合智能监管系统与自建产业工人团队 [6] 战略能力模型 - 战略赋能：万物云"蝶城+"战略通过数字化调度系统（如"灵石+"AI智能体）实现资源共享与降本增效 [7] - 社区深耕：以街道为单元构建本地化服务生态，通过同小区实景样板间、前置仓等模式降低获客成本 [7] - 社会责任：开展适老化公益改造超4000户，发布《2023蝶城装修局改趋势洞察白皮书》推动行业标准建立 [7] 行业地位与展望 - 研选家通过"社区深耕+技术驱动"构建的3公里服务生态系统性解决传统局装痛点，年均16万单签单规模验证模式可复制性 [8] - 未来AI技术向施工预判、低碳材料等环节渗透将强化全链条整合能力品牌的先发优势 [8]

精益管理，企业提质增效的关键环节。在行业"内卷"加剧、数字浪潮席卷的当下，向管理要效益、 向技术要效率成为制造企业增强核心竞争力的必经之路。 然而，在此过程中，领军企业、中小企业的困惑各不相同，流程制造、离散制造痛点分布不均。如 何助力企业厘清管理思路、找准转型路径？5月14日，在辽宁省企业大会企业管理创新与实践专题交流 活动上，专家、企业家围绕"创新辽宁精益领航"主题，聚焦企业关心的数字赋能、精益管理等话题进行 深入交流，共同探寻"管"出好企业的成功密码。 找准痛点尝"甜头" 精益管理的概念，最初源自精益生产，并从生产系统逐步延伸到企业的各项管理业务，也逐步由一 种具体业务管理方法上升为企业的战略管理理念。目前，该理念已经在全球普及，但没有一种办法适用 于所有经济细胞。每家企业对于精益管理都有着自己的理解、目标、方式。 在锦州奥鸿药业首席执行官彭昱晖看来，管理的目的是提质增效，通过管理保障产品质量、提升时 间效率、降低成本。"这并不是一两个项目，而是一个全面的体系。" 作为拥有多年企业管理实践的管理专家，爱波瑞技术研究院院长朱钜镔对奥鸿精准的管理目标表示 赞赏。他表示："在管理效益提升上，企业不能采取简单粗 ...