报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [8][11] 报告的核心观点 - 2024年业绩符合预期，国内市场受行业影响增长放缓，海外营销网络扩张且增长高，公司坚持研发创新推出新产品，看好未来发展 [2][11] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年公司营业收入7.50亿元，同比增长10.54%，归母净利润2101.22万元，同比下降63.68%，扣非归母净利润 - 628.62万，同比下降114.13%；2025年一季度营业收入1.24亿元，同比下滑26.92%，归母净利润为 - 2879.15万元 [6] - 2024年内窥镜设备收入7.14亿，同比增长14.72%，内窥镜诊疗耗材2101.65万元，同比减少50.63%，内窥镜维修服务收入1275.80万元，同比增长3.31% [11] 市场表现 - 国内市场收入5.86亿元，同比增长3.93%，增速慢于整体，因国内终端市场招采活动和招投标总额下降 [2][11] - 海外收入1.61亿元，同比增长42.70%，毛利率提升至58.15%，因海外多国产品准入和市场推广顺利 [2][11] 产品情况 - AQ - 300三级医院市占率持续提升，2024年底中高端机型主机、镜体在三级医院装机（含中标）数量分别是137台、522根，装机（含中标）三级医院116家 [11] - 2024年推出高光谱平台、AQ - 150、AQ - 120等内镜系统、640倍细胞内镜、140倍光学放大内镜等新产品 [11] 业务推进 - 持续推进县域医疗计划，在天水市、晋中市等多地基层医院协助开展诊疗技术普及与提升、诊疗模式升级以及设备引进 [11] 财务预测 - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为0.70、1.00、1.39亿元，当前股价对应2025 - 2027年PE分别为77、54、39倍 [11] - 给出2024A - 2027E利润表、资产负债表、现金流量表及基本指标等财务数据 [17]

核心观点 - 公司2024年营业收入增长33 34%至2 75亿元 但净利润仍亏损7664万元 亏损同比收窄4035 59万元 [1][2] - 经营活动现金流净额为-4825万元 投资活动现金流净额同比下降2875 21% 筹资活动现金流净额同比增长167 34% [1][4] - 公司持续加大研发投入 研发费用增长31 92%至883 87万元 但研发人员中高端人才占比偏低 [3][5] 财务表现 营收与利润 - 营业收入2 75亿元 同比增长33 34% 季度数据呈现逐季上升趋势 第四季度达9373万元 [2] - 净利润-7664万元 同比减亏4035 59万元 扣非净利润-7834万元 同比减亏4074 93万元 [2] - 基本每股收益-0 62元/股 扣非每股收益-0 63元/股 亏损均有所收窄 [2] 费用情况 - 销售费用增长17 33%至3049万元 主要因出口费用及市场推广增加 [3] - 管理费用下降12 55%至3266万元 主要因薪酬及折旧摊销减少 [3] - 财务费用增长12 23%至2181万元 主要因利息支出增加 [3] - 研发费用增长31 92%至883 87万元 占营收比例3 22% [3][5] 现金流状况 - 经营活动现金流净额-4825万元 主要因支付供应商货款及税费增加 [4] - 投资活动现金流净额-563 71万元 同比下降2875 21% 主要因固定资产购置减少 [4] - 筹资活动现金流净额4474万元 同比增长167 34% 主要因控股股东借款减少 [4] 研发与人员 - 研发人员81人 占总人数8 33% 其中本科及以上学历25人 占比30 86% [5] - 研发人员年龄结构以30-40岁为主(37人) 60岁以上1人 [5] 管理层与风险 - 管理层报酬:总经理36 84万元 副总经理27 02万元 财务总监26 40万元 [6] - 面临主要风险:市场竞争 汇率波动 原材料涨价 贸易摩擦及退市风险警示 [5][6]

财务表现 - 2024年营业收入达451,510,847.39元，同比增长17.58%，主要受益于境内外下游行业需求增长及市场拓展成效 [2] - 归属于上市公司股东的净利润为67,011,114.30元，同比下降11.00%，核心业务盈利能力面临压力 [3] - 扣非净利润为64,742,205.69元，同比下降8.32%，反映主营业务盈利承压 [3] 费用分析 - 销售费用增长26.34%至69,336,697.20元，因市场推广力度加大 [4] - 管理费用激增74.67%至27,113,782.17元，主因并购费用及咨询费增加 [4] - 研发费用增长28.48%至33,182,420.60元，投入新产品开发及研发人员薪酬 [4] - 财务费用为-14,274,618.83元，受益于利息收入增加 [4] 现金流状况 - 经营活动现金流量净额71,903,360.52元，同比下降12.12%，因研发及薪酬支出增加 [5] - 投资活动现金流量净额转正为7,454,471.21元，因理财产品到期赎回 [5] - 筹资活动现金流量净额为-54,844,012.44元，因利润分配金额增加 [5] 研发与创新 - 研发投入3,318.24万元，占营收7.35%，同比提升0.62个百分点 [6] - 新增发明专利19项、实用新型专利5项、软件著作权22项，累计专利数达308项 [6] - 研发人员增至113人，占比23.40%，薪酬总额增长26.23%至2,312.22万元 [6] 管理层与薪酬 - 董事长方小卫税前报酬38.25万元，总经理方云科74.90万元，薪酬与业绩目标挂钩 [9] 行业与业务风险 - 原材料价格波动及进口芯片供应风险可能影响成本 [7][8] - 应收账款坏账风险及客户分散性增加回款难度 [8] - 高新技术企业税收优惠若失效将影响盈利 [8] - 汇率波动对境外销售收入占比高的业务造成竞争力挑战 [8]

文章核心观点 公司2024年经营稳健但受光伏行业影响归母净利润下降 2025年一季度实现开门红 公司通过研发创新、数字化转型等提升竞争力 巩固四大赛道龙头地位 推进研发和在建项目助力转型升级 并努力回报投资者 [1][2][4][8] 经营业绩 2024年业绩 - 实现营业收入39.89亿元 同比增长2.23% 归母净利润1.02亿元 同比下降65.91% [1] - 光伏业务销售收入下滑 背板业务资产计提减值约3992.48万元 拖累整体利润 [2] - 销售费用、管理费用同比降低 [2] - 电子行业、汽车行业产品销量高速增长 光伏硅胶销量稳健提升 [4] - 电子领域销售收入突破6亿元 同比增长9.54% [5] - 大交通领域胶粘剂产品销售收入达9.9亿元 同比增长36.73% 销量同比增长超50% [6] - 包装用胶业务全年收入约3.88亿元 同比增长21.87% 毛利率同比提升3.8个百分点 [7] - 光伏硅胶销量同比增长约16% 在核心客户处供货份额稳固在40%以上 [7] 2025年一季度业绩 - 营业收入10.71亿元 同比增长10.49% 扣非归母净利润6730.32万元 同比增长14.43% [1] - 结束连续6个季度利润同比下滑 重启增长势头 [2] - 电子业务销量同比超50%增长带动营收高增、效益提升 [5] - 乘用车及工业用胶稳健增长 锂电用胶销售规模呈倍数级增长 [6] - 包装胶业务国内外市场销量同比增长约20% [7] - 光伏业务硅胶销量国内外双增 毛利率有所改善 [7] 股东回报 - 2024年度拟向全体股东每10股派发现金红利1.5元(含税) 现金分红金额8391.51万元(含税) 股利支付率为82.39% [1] - 2024年回购股份支出0.91亿元 [3] - 2022 - 2024年度累计分配利润4.02亿元 占最近三年年均可分配利润的174.17% [3] 业务赛道 电子领域 - 聚焦消费电子、汽车电子、芯片封装等高景气赛道 [5] - 消费电子用胶导入荣耀、联想等客户 汽车电子用胶老客户稳定上量 新客户布局成效显著 半导体封装业务布局初见成果 [5] 大交通领域 - 紧抓新能源汽车市场机遇 乘用车领域与头部车企高份额供货 锂电领域结构胶市场份额提升 [6] 包装胶领域 - 加大市场开发力度 销售额稳定增长 毛利率提升 [7] 光伏领域 - 光伏硅胶销量增长 供货份额稳固 2025年一季度硅胶销量国内外双增 毛利率改善 [7] 研发与项目推进 研发投入 - 最近三年平均研发费用投入占比4.75% 2024年研发费用1.96亿元 同比增长9.30% 占比4.93% [8] 研发项目 - 2024年开展重点研发项目49项 量产阶段25项 达成率约80% 新产品销售收入超5.4亿元 [8] - 在光伏、消费电子、汽车电子、包装胶等领域推动产品线建设和产品自主创新 [8] 在建项目 - 湖北回天年产4.4万吨有机硅密封胶于2024年11月末投产 [9] - 锂电聚氨酯胶年产1万吨产线预计2025年10月末投产 [9]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1][4] 报告的核心观点 - 公司发布2024年年报及2025年一季报，2024年营收12.55亿元(-21.45%)，归母净利润1.09亿元(-61.58%)，2025Q1营收3.52亿元(+1.06%)，归母净利润0.76亿元(-27.57%) 行业竞争加剧，公司短期业绩承压，下调2025 - 2026年盈利预测，新增2027年盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润分别为2.51/3.48/4.48亿元，对应EPS分别为0.22/0.31/0.40元，当前股价对应PE为31.4/22.6/17.5倍 公司业绩短期承压，但持续创新厚积薄发，新品储备充足，维持“买入”评级[4] 经营短期承压，大单品市占率稳固 - 2024年公司毛利率/净利率分别为53.86%/8.30%(-5.33pct/-9.04pct)，2025Q1毛利率/净利率54.53%/21.96%(-6.27pct/-8.66pct) 2025Q1销售/管理/财务费用率15.00%/11.69%/-3.60%(+2.29pct/+2.84pct/+0.65pct) [5] - 受行业竞争加剧影响，公司短期业绩承压，但大单品市占率稳固，猪圆环疫苗市占率达23%，布病苗市占率达40% [5] - 2024年多个大单品批量上市，预计2025年贡献业绩增量，预计2025年反刍支原体苗营收超0.3亿元，猫三联疫苗营收超0.1亿元，小反刍兽疫疫苗营收超0.6亿元，新品多点开花贡献增量利润[5] 重视研发持续创新，新品储备充足厚积薄发 - 2024年公司研发投入1.79亿元，占营业收入14.25% [6] - 报告期内独家取得羊布鲁氏菌病活疫苗（Rev.1株）等多个重要单品生产文号，并申报全球第一个猫传腹mRNA疫苗 [6] - 非瘟亚单位疫苗安全性及有效性达到农业农村部规定标准，正有序推进评审 公司重视研发创新，新品储备充足，长期成长动能强劲[6] 财务摘要和估值指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|1,598|1,255|1,531|1,855|2,283| |YOY(%)|4.6|-21.4|21.9|21.2|23.0| |归母净利润(百万元)|284|109|251|348|448| |YOY(%)|34.6|-61.6|129.9|38.7|29.0| |毛利率(%)|59.0|53.9|56.5|58.0|58.4| |净利率(%)|17.7|8.7|16.4|18.7|19.6| |ROE(%)|4.9|1.9|4.2|5.6|6.8| |EPS(摊薄/元)|0.25|0.10|0.22|0.31|0.40| |P/E(倍)|27.7|72.2|31.4|22.6|17.5| |P/B(倍)|1.5|1.5|1.4|1.3|1.3|[7] 附：财务预测摘要 资产负债表(百万元) |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |流动资产|3016|2191|3257|2898|4093| |现金|1712|1140|1433|1746|2166| |应收票据及应收账款|870|649|1250|570|1187| |其他应收款|34|33|45|51|68| |预付账款|17|7|15|13|23| |存货|322|295|376|412|551| |其他流动资产|61|68|138|106|98| |非流动资产|3857|4573|4208|4508|4880| |长期投资|266|272|262|251|241| |固定资产|1524|1621|1881|2170|2554| |无形资产|729|653|630|601|560| |其他非流动资产|1337|2028|1436|1487|1525| |资产总计|6873|6765|7465|7407|8973| |流动负债|840|725|1423|1038|2189| |短期借款|0|15|666|162|1155| |应付票据及应付账款|324|296|398|396|576| |其他流动负债|516|414|359|480|459| |非流动负债|377|624|387|422|445| |长期借款|0|0|0|0|0| |其他非流动负债|377|624|387|422|445| |负债合计|1218|1349|1810|1460|2634| |少数股东权益|288|101|90|75|55| |股本|1120|1120|1120|1120|1120| |资本公积|892|765|765|765|765| |留存收益|3673|3693|3894|4183|4560| |归属母公司股东权益|5367|5314|5565|5872|6284| |负债和股东权益|6873|6765|7465|7407|8973|[9] 利润表(百万元) |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|1598|1255|1531|1855|2283| |营业成本|656|579|666|779|949| |营业税金及附加|23|22|27|32|40| |营业费用|339|289|321|390|479| |管理费用|153|143|168|186|210| |研发费用|143|137|153|176|205| |财务费用|-56|-50|-19|-25|-22| |资产减值损失|-36|-31|-38|-46|-57| |其他收益|40|58|40|40|40| |公允价值变动收益|-6|3|3|3|3| |投资净收益|-2|-12|-12|-12|-12| |资产处置收益|-0|3|3|3|3| |营业利润|315|125|287|398|514| |营业外收入|1|2|2|2|2| |营业外支出|1|1|1|1|1| |利润总额|316|125|287|398|514| |所得税|39|21|48|66|85| |净利润|277|104|239|332|428| |少数股东损益|-7|-5|-11|-15|-20| |归属母公司净利润|284|109|251|348|448| |EBITDA|453|308|465|607|768|[9] 现金流量表(百万元) |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流|415|290|-229|1302|61| |净利润|277|104|239|332|428| |折旧摊销|189|217|192|228|269| |财务费用|-56|-50|-19|-25|-22| |投资损失|2|12|12|12|12| |营运资金变动|-129|-55|-660|763|-618| |其他经营现金流|132|61|5|-9|-9| |投资活动现金流|-740|-453|92|-504|-642| |资本支出|273|90|616|465|613| |长期投资|0|7|11|10|10| |其他投资现金流|-467|-370|697|-49|-40| |筹资活动现金流|111|-75|-228|20|9| |短期借款|-10|15|651|-504|993| |长期借款|0|0|0|0|0| |普通股增加|0|0|0|0|0| |资本公积增加|57|-127|0|0|0| |其他筹资现金流|64|36|-879|524|-983| |现金净增加额|-214|-239|-366|818|-572|[9] 主要财务比率 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |成长能力| | | | | | |营业收入(%)|4.6|-21.4|21.9|21.2|23.0| |营业利润(%)|23.6|-60.5|130.2|38.8|29.0| |归属于母公司净利润(%)|34.6|-61.6|129.9|38.7|29.0| |获利能力| | | | | | |毛利率(%)|59.0|53.9|56.5|58.0|58.4| |净利率(%)|17.7|8.7|16.4|18.7|19.6| |ROE(%)|4.9|1.9|4.2|5.6|6.8| |ROIC(%)|4.0|1.3|3.5|5.0|5.4| |偿债能力| | | | | | |资产负债率(%)|17.7|19.9|24.2|19.7|29.4| |净负债比率(%)|-23.8|-14.4|-8.5|-21.4|-10.9| |流动比率|3.6|3.0|2.3|2.8|1.9| |速动比率|3.2|2.6|2.0|2.3|1.6| |营运能力| | | | | | |总资产周转率|0.2|0.2|0.2|0.2|0.3| |应收账款周转率|2.0|1.7|1.6|2.1|2.7| |应付账款周转率|2.0|2.0|2.0|2.0|2.0| |每股指标（元）| | | | | | |每股收益(最新摊薄)|0.25|0.10|0.22|0.31|0.40| |每股经营现金流(最新摊薄)|0.37|0.26|-0.20|1.16|0.05| |每股净资产(最新摊薄)|4.79|4.74|4.97|5.24|5.61| |估值比率| | | | | | |P/E|27.7|72.2|31.4|22.6|17.5| |P/B|1.5|1.5|1.4|1.3|1.3| |EV/EBITDA|14.9|23.2|15.9|10.9|9.3|[9]

公司业绩 - 2024年公司实现营业收入34.81亿元，同比增长22.23% [2] - 归母净利润9487.02万元 [2] - 计划向全体股东每10股派发现金红利1.52元（含税），预计分红总额达2852.24万元 [6] 业务发展 - 配电设备、储能系统、光伏新材三大业务齐头并进 [2] - 配电设备方面，中低压成套设备收入较上年翻番 [3] - 储能系统收入同比增长超30% [4] - 光伏新材焊带产品出货及收入同比增长超30% [4] 产品创新 - 自主开发出应用于数据中心直流机柜的智能型直流母线槽 [3] - 将应用于数据中心机柜的智能型交流母线槽的电流从630A升级到1250A [3] - YBH高低压预装式变电站产品成功下线，拓展至风力发电领域 [3] - 推出PDU柜K型隔离变压器、一级能效变压器、大容量储能变压器等产品 [3] - 完成储能系统中PCS、BMS、EMS等关键部件的自主研发 [4] 战略布局 - 与ABB共同出资设立合资公司，推动母线业务发展 [3] - 拟设立威璞磐芯（上海）科技有限公司，开展高速光模块/组等光通信产品业务 [3] - 与美国西屋电气达成新能源战略合作，未来将开展双品牌全球化布局 [4] - 已完成向特定对象发行A股股票项目，资金实力得到强化 [5] 研发投入 - 2024年研发投入合计10378.76万元，同比增长12.83% [4] - 光伏新材新增多项发明专利 [4] - 重点突破电芯智能监测、AI预测性维护等技术 [4]

财务表现 - 2024年公司实现营业总收入107.88亿元，同比增长7.25%，归母净利润29.77亿元，同比增长6.42% [1] - 在核心原材料涨价背景下维持45%左右的毛利率水平 [2] - 医药制造业务及化妆品业务发展步伐稳健 [1] 渠道建设 - 品牌终端渠道新增24家国医馆和47家片仔癀国药堂，累计引进名医专家220名 [2] - OTC终端覆盖超过10万家门店，开展推广活动超5000场，辐射人数超10万人 [3] - 电商渠道新增京东医药和阿里健康大药房，片仔癀锭剂居天猫和京东平台肝胆用药全年销售首位 [3] - 3月18日爱肝日营销活动实现品牌全网曝光4.5亿次 [3] 国际化进展 - 片仔癀联合抗病毒药物治疗带状疱疹临床研究成果发表于国际期刊《Phytomedicine》 [4] - 在东南亚国家已取得一定市场份额，正积极寻找海外合作伙伴 [4] - 拟将北京创新研发基地打造成集"购、展、医、养"为一体的北方总部 [4] 研发创新 - 片仔癀基于肠道微生物群和代谢物抑制结直肠癌新机制研究列入2023年度"中医药十大学术进展" [5] - 被纳入《原发性肝癌中医诊疗指南（2024年）》作为攻邪抑瘤类常用中成药 [5] - 中药新药PZH1204进入Ⅲ期临床研究，PZH1201已完成Ⅱb期临床试验 [6] - 持续跟踪及接洽并购标的超10个，参与设立圆山大健康基金和片仔癀盈科基金 [6] 发展战略 - 2025年将围绕"守正创新、行稳致远"的发展理念 [7] - 通过品牌、渠道、研发及产业链布局等多方面优势保持市场领先地位 [7]

财务表现 - 公司2024年实现营业收入13.5亿元，同比增长20.82%，创历史新高 [1] - 归属于上市公司股东的净利润2.38亿元，同比增长5.15%，剔除股权激励费用影响后增速达13.47% [1] - 公司拟向全体股东每10股派发现金股利4.3元(含税) [1] 业务板块增长 - 制剂板块收入10.77亿元，同比增长22.25% [1] - 原料药板块收入1.21亿元，同比增长28.65% [1] - CMO/CDMO业务收入6520.16万元，同比增长111.59% [1] 产品研发与注册 - 2024年新提交18个制剂产品注册申请，新获得13个制剂产品批准上市 [2] - 比索洛尔氨氯地平片、磷酸芦可替尼片为国内首仿，枸橼酸钾缓释片为首家通过一致性评价 [2] - 麻醉镇痛领域盐酸纳布啡注射液、酒石酸布托啡诺注射液获批上市 [2] 国际化进展 - 盐酸尼卡地平原料药获得FDA批准，阿瑞匹坦原料药获得欧盟CEP批准 [2] - 马罗匹坦游离碱完成欧洲24国DCP程序注册及英国注册并获批 [2] - 盐酸尼卡地平注射液实现首次美国市场发货，商业化突破 [2] 数字化与智能制造 - 国际化产业基地二期工程鼻喷剂及预充针车间建成并完成工艺验证 [3] - 高活性口服液车间建成并投入使用 [3] - 公司获得数据管理能力成熟度二级认证，智能制造能力成熟度三级认证 [3] 研发投入与创新转型 - 2024年研发投入2.88亿元，同比增长16.88%，其中新药研发投入8268.14万元，占比近三成 [3] - 超过10个1类新药处于研发进程中 [3] - 公司加快由仿制药向创新药转型 [3] 行业专家观点 - 研发创新是公司持续发展的核心动力，全产业链布局有助于降低成本和提高效率 [3] - 公司聚焦麻醉镇痛细分赛道，在高度专业化领域深耕多年形成壁垒 [4] - 覆盖从原料药到制剂、化学药到生物药的全产业链平台为国际化提供支撑 [4]

公司业绩表现 - 2024年营业收入28.38亿元同比下降4.07% [1] - 归属于母公司股东的净利润0.95亿元同比下降38.46% [1] - 总资产87.09亿元较2023年增长13.86% [1] - 经营活动现金流净额2.36亿元成功转正 [1] - 利润变动主要由于固定资产折旧费用增加和研发投入上升 [1] 研发创新与技术积累 - 2024年研发投入1.13亿元同比增长21.52% [2] - 研发投入占营收比例3.99%同比提高0.84个百分点 [2] - 累计拥有知识产权290项包括发明专利52项实用新型专利202项国际专利18项 [2] - 2024年新增授权发明专利18项 [2] - 获得"国家技术发明奖一等奖""国家科技进步奖二等奖"等国家级科技大奖 [2] 商业模式创新 - 基于"裂解炉模块化技术"和"整体模块化供货技术"实现向模块化智能制造转型 [3] - 模块化生产使不同模块可并行开展提高效率 [3] - 通过LRQA ISO9001、ISO14001、OHSAS18001管理体系认证 [3] 行业前景与市场拓展 - 2025年全球石油化工专用设备市场规模预计2350亿美元年复合增长率4.8% [4] - 中国市场规模有望突破5500亿元占全球份额35% [4] - 业务覆盖国内27个省级行政区及海外16个国家 [4] - 与中石化、中石油等国内能源巨头长期合作 [4] - 获得德希尼布、林德等国际工程公司合格供应商认证 [4] - 完成对韩国Innovare KTI-Fired Heaters Co.Ltd.100%股权收购 [4] - 截至2024年底2亿元以上在手订单58.68亿元 [4] 数字化转型 - 与上海普华科技合作构建全生命周期项目管理平台 [4] - 推进化工装置数智化升级项目 [4] - 上线智能任务管理系统建立基于大数据的项目预测模型 [5] - 实现对项目进度和成本的实时动态监控 [5]

核心财务表现 - 2024年营业收入12.02亿元同比下降6% [1] - 归属于上市公司股东净利润亏损2.58亿元且亏损同比扩大 [1] - 经营活动现金流量净额2.01亿元同比大幅增长875.64% [2] - 期末货币资金余额3.76亿元较年初增长43% [2] 业务板块表现 - 农药中间体业务收入6.81亿元同比增长2.06% [1] - 医药中间体业务收入3.33亿元同比增长1.10% [1] - 核心主业保持稳定增长态势 [1] 研发与技术储备 - 2024年研发费用1.23亿元同比增长2.71%占营业收入比例10.25% [2] - 累计获得专利授权237项其中发明专利122项 [2] - 新增专利申请33件技术储备丰富 [2] 生产基地与产能布局 - 南通基地和兰州基地产能爬坡及新项目落地巩固定制生产(CDMO)市场地位 [1] - 盐城基地作为唯一具备农药全产业链生产能力基地有效提升供应链稳定性 [1] - 马耳他基地获得欧盟GMP认证及CEP证书为国内外药企提供生产分销服务 [2] 全球化战略推进 - 整合国内研发及海外生产资源加速医药业务拓展欧洲市场 [2] - 马耳他ACL公司拥有30余年原料药经验A2W公司具备制剂分装条件 [2] - 全球化布局提升国际竞争力并为中国药企出海提供解决方案 [2] 运营效率优化 - 期末库存商品面值2.66亿元同比减少20% [2] - 推进生产基地数字化改造实现降本增效 [3] - 兰州基地两条产线达到规范级水平南通基地搭建资产数字化管理平台 [3] 可持续发展举措 - 连续第二年披露ESG报告拟定十年减碳目标并提交SBTi审核 [3] - 彰显绿色发展决心 [3]