报告行业投资评级 - 大豆投资策略为中性，维持区间震荡 [4] - 花生投资策略为中性 [6] 报告的核心观点 - 南美大豆有丰产预期，大豆价格震荡运行；国内花生价格震荡运行 [1][5] - 短期国产大豆青黄不接，库存缺口支撑价格韧性，但进口大豆到港量增加及豆粕需求疲软限制上行空间；中长期新季大豆产区天气良好，全球大豆产量宽松，国际价格承压，国内进口成本下降或拖累豆一价格，且国内食品消费清淡，豆一价格难有起色 [3] - 短期旧作花生库存消耗至低位，冷库货源7月中旬前未集中出库，现货有挺价基础，但进口米延迟到港与国产新作上市预计9月形成供应压力，油厂收购收尾后需求真空期显现；中长期若2025年无极端天气，新季花生供需宽松格局延续，种植成本下降大概率支撑位下移 [6] 市场分析 大豆 - 期货方面，昨日收盘豆一2509合约4104.00元/吨，较前日变化+25.00元/吨，幅度+0.61%；现货方面，食用豆现货基差A09 + 196，较前日变化 - 25，幅度32.14% [1] - 周一，CBOT大豆期货收盘下跌，基准期约收低2.7%，创两周新低，因美国中西部天气改善对作物生长有利，市场对中美贸易谈判未如预期推进感到失望；截至收盘，大豆期货下跌21美分到28.50美分不等 [2] - 7月8日，黑龙江多地国标一等不同蛋白中粒塔粮装车报价较昨日持平 [2] 花生 - 期货方面，昨日收盘花生2510合约8120.00元/吨，较前日变化+22.00元/吨，幅度+0.27%；现货方面，花生现货均价8900.00元/吨，环比变化+0.00元/吨，幅度+0.00%，现货基差PK10 + 180.00，环比变化 - 22.00，幅度 - 10.89% [5] - 目前河南正阳、山东临沂、辽宁昌图、兴城、吉林产区等地花生通货米有不同报价 [5] 策略 大豆 - 中性，中储粮收储价格有一定托底，维持区间震荡 [4] 花生 - 中性 [6] 图表信息 - 报告包含豆一主力合约价格、大豆现货价格（多地国标一等）、豆一现货基差、豆一不同合约价差、中国大豆产量、消费量、期末库存等大豆相关图表 [7] - 报告包含国产花生仁现货价格（多地）、花生主力合约价格、花生现货基差、花生不同合约价差、中国花生产量、消费量、库存、进口量、种植净利润、种植成本等花生相关图表 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 粕类呈现外强内弱态势，短期区间震荡等待指引，受中美贸易谈判、美国大豆生长天气、进口大豆到港情况及国内需求变化等因素影响 [47] 根据相关目录分别进行总结 中美贸易谈判和美豆生长天气 - 中美贸易谈判有一定进展，如中国6月松绑稀土出口至美国的管制，美国7月3日取消部分半导体软件等出口管制并允许通用电气向中国商飞供应喷气发动机，但未来仍有变数 [8][9] - 特朗普全球关税战一波三折，7月9日是美国暂缓执行“对等关税”最后期限，7月美国分别与越南、柬埔寨达成贸易协议，且和日本、韩国以及欧盟的关税协议更重要 [10] - 美豆生长天气短期良好但有变数，今年整体良好，新季单产维持相对高位，但未来仍有天气炒作可能性 [11] 国内粕类供需基本面分析 - 巴西大豆集中到港压制豆类期现价格，进口大豆到港量高峰推迟到6月且整体增长，油厂大豆入榨量维持高位，6月豆粕产量同比大增，豆粕期货回归震荡，现货相对弱势，油厂大豆和豆粕库存持续回升，国内中下游采购低位小幅回升，提货量高位回落，生猪价格近期回升但仔猪价格维持弱势，生猪和母猪存栏同比小幅增加、环比小幅回落，国内生猪养殖利润低位回升 [15][16][17] - 国产油菜籽上市使菜粕供应短期转充裕，进口油菜籽预期增多、国产油菜籽集中上市且水产需求集中释放，进口菜籽到港量7月低于预期、成本小幅波动，油厂菜籽入榨量小幅减少，油厂菜籽库存低位回升、菜粕库存维持低位，菜粕盘面探底回升，现货跟随小幅波动 [31][32][34] - 菜粕供需旺季，豆粕先累库后去库，菜粕供需相对稳定和平衡，进口巴西大豆6 - 7月为累库阶段、8 - 9月去库，2509合约期现回归、区间震荡为主，豆粕2601合约整体震荡偏强，菜粕相对弱势 [46] 粕类短期区间震荡等待指引 - 粕类短期受中美贸易谈判和美国大豆生长天气变数、进口大豆集中到港（国内弱现实强预期）影响，菜粕供需相对稳定起到价格稳定器作用 [47] - 未来关键变量包括新季美豆生长天气炒作、中美关税谈判后续、国内需求变化 [47] - 利多因素为新季美豆天气炒作、中美关税谈判不确定性；利空因素为进口巴西大豆集中到港短期累库压力、国产油菜籽上市短期供应充裕预期、目前需求尚处淡季豆粕现货压力 [49]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 豆粕因贸易忧虑、美豆下跌，连粕或偏弱震荡 [1] - 豆一受周边市场氛围偏弱影响，盘面偏弱震荡 [2] - 7月7日CBOT大豆期货收盘下跌创两周新低，原因是美国中西部天气改善利于作物生长，且市场对中美贸易谈判未如预期推进感到失望 [4] 各目录总结 基本面跟踪 - 期货方面，DCE豆一2509收盘价日盘4079元/吨，跌54（-1.31%），夜盘4073元/吨，跌18（-0.44%）；DCE豆粕2509收盘价日盘2937元/吨，跌25（-0.84%），夜盘2933元/吨，跌15（-0.51%）；CBOT大豆11收盘价1020.75美分/蒲，跌27.5（-2.62%）；CBOT豆粕12收盘价286.4美元/短吨，跌6.0（-2.05%） [2] - 现货方面，山东豆粕（43%）价格2840 - 2880元/吨，较昨-60至-20；华东价格2810 - 2880元/吨，较昨-30；华南价格2830 - 2870元/吨，较昨-30至-10 [2] - 主要产业数据，豆粕前一交易日成交量8.85万吨/日，前两交易日库存64.21万吨/周 [2] 宏观及行业新闻 - 7月7日CBOT大豆跌至两周低点，中西部天气有利与贸易疑虑拖累市场，美国农业部盘后发布作物周报显示截至7月6日，美国大豆优良率为66%，与市场预期相符，与上周持平，上年同期68% [2][4] 趋势强度 - 豆粕趋势强度为 -1，豆一趋势强度为 -1（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况） [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花基本面中性，基差偏多，库存偏空，盘面偏多，主力持仓偏空，郑棉上方14000附近有较大压力，短期09预计在13600 - 13800区间整理 [4] - 利多因素为前期中美互加关税减少，未来90天迎来外贸出口抢单期，期货价格接近历史低位；利空因素为消费淡季，总体外贸订单下降，库存增加 [5] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 基本面：ICAC7月报显示25/26年度产量2590万吨，消费2560万吨；USDA6月报显示25/26年度产量2547.2万吨，消费2563.8万吨，期末库存1672.1万吨；海关数据显示5月纺织品服装出口262.1亿美元，同比0.6%，5月份我国棉花进口3.45万吨，同比减少86.74%，棉纱进口10万吨，同比减少14.55%；农村部6月25/26年度预计产量625万吨，进口140万吨，消费740万吨，期末库存823万吨 [4] - 基差：现货3128b全国均价15201，基差1441（09合约），升水期货 [4] - 库存：中国农业部25/26年度6月预计期末库存823万吨 [4] - 盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方 [4] - 主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空 [4] - 预期：中美贸易谈判三个月缓和期即将结束，部分谈判取得进展但最后到期情况不明，市场情绪有所顾虑 [4] 今日关注 未提及 基本面数据 - 全球棉花供需平衡表（USDA）：25/26年度产量合计2547.2万吨，环比减少17.8万吨；消费合计2563.8万吨，环比减少7.0万吨；期末库存数据有不同国家和地区的变化 [8] - 全球棉花供需平衡表（ICAC）：展示了2015 - 2024年的产量、消费量和期末库存数据 [11] - 中国棉花供需平衡表（农业部）：25/26年度播种面积2878千公顷，产量625万吨，进口140万吨，消费740万吨，期末库存823万吨 [13] 持仓数据 未提及

核心观点 - 周一市场全天震荡调整，沪指尾盘翻红，深成指和创业板指收跌，市场赚钱效应偏好；随着7月中报预告、快报陆续发布，业绩对个股表现影响显著；随着中东局势缓和，市场关注焦点将转向国内政策、中美关税和美联储降息，7月政治局会议是重要观察窗口；目前市场处于重要关口附近，短期内或呈震荡反复格局；板块上建议关注有色金属、银行、交通运输和公用事业等板块 [3][5] 市场表现 - 上证指数收盘点位3473.13，涨跌幅0.02%，涨跌0.81；深证成指收盘点位10435.51，涨跌幅 -0.70%，涨跌 -73.25；沪深300收盘点位3965.17，涨跌幅 -0.43%，涨跌 -17.03；创业板收盘点位2130.19，涨跌幅 -1.21%，涨跌 -26.05；科创50收盘点位978.29，涨跌幅 -0.66%，涨跌 -6.51；北证50收盘点位1401.92，涨跌幅 -0.93%，涨跌 -13.12 [2] 板块排名 申万行业表现前五 - 综合涨幅2.57% [3] - 公用事业涨幅1.87% [3] - 房地产涨幅1.68% [3] - 轻工制造涨幅1.52% [3] - 环保涨幅1.10% [3] 申万行业表现后五 - 煤炭跌幅 -2.04% [3] - 医药生物跌幅 -0.97% [3] - 通信跌幅 -0.77% [3] - 家用电器跌幅 -0.70% [3] - 电子跌幅 -0.67% [3] 概念板块表现前五 - 中船系涨幅5.23% [3] - 生物质能发电涨幅2.83% [3] - 虚拟电厂涨幅2.62% [3] - 跨境支付（CIPS）涨幅2.36% [3] - 抽水蓄能涨幅2.26% [3] 概念板块表现后五 - 重组蛋白跌幅 -1.42% [3] - 减肥药跌幅 -1.10% [3] - CRO概念跌幅 -1.07% [3] - AI PC跌幅 -1.02% [3] - AI手机跌幅 -0.99% [3] 后市相关事件 - 7月7日起，沪深北三大交易所《程序化交易管理实施细则》正式实施，将加强程序化交易监测监控，强化高频交易监管，后续将结合市场实践完善监管安排 [4][5] - 美国财长表示贸易谈判最后阶段僵局，未来72小时繁忙，100个较小国家获固定关税税率，谈判重点是占美国贸易赤字95%的18个国家，8月1日为最后期限，若未达成协议关税将恢复至4月水平；关于美联储主席是否降息由美联储决定 [5]

纪要涉及的行业或者公司 - 行业：铜行业 - 公司：紫金矿业、洛阳钼业 纪要提到的核心观点和论据 铜价走势及影响因素 - 过去两年铜价在8,700美元至1万美元间震荡，受弱供给支撑和需求约束影响，90%完全成本分布在8,000美元出头，市场情绪底为8,700美元，突破特定水平时供需端会出现负反馈[1][2] - 全球制造业自2022年中以来处于底部，市场期待联储降息后全球货币宽松推动制造业修复，从而提振铜价[1][4] - 短期内，美国经济表现、联储降息节奏、中美贸易谈判及中国刺激政策将影响铜价波动；供应链不确定性，如民营冶炼厂可能提前停产、非美地区库存减少等，短期内可能支撑铜价并保持震荡[3][8] - 中长期来看，全球制造业修复和需求提振将推动铜价上涨，产业端供给扰动多，供需维持紧张[4] - 232关税落地时间和影响不确定，预计8月以后，市场按25%关税预期交易，实际征收25%关税对铜价有阶段性压力，低于25%负面影响较小[9] 行业供给端变化 - 铜矿端：矿山老化、政治经济约束等因素导致实际产量不及预期，2025年全球铜矿增长预期从70万吨降至30多万吨，供需维持紧张[1][4][5] - 冶炼端：矿端紧张及冶炼产能超额投放，冶炼厂地位下降，今年长单TC为21.25美元，明年预计为零，无自有矿山及长单占比低的民营冶炼厂面临停产压力[4][5] - 库存方面：自二季度以来全球库存持续下行，处于五年倒数第二低位，受上游矿端扰动和美国232安全调查影响，美国产品溢价提高，非美经济体库存外流[1][5][6] 美国232安全调查影响 - 自2月26日启动以来，美国产品溢价约14%，贸易商将产品运往美国套利，美国本土增加补库需求，前四个月进口量同比增长200%，导致非美经济体库存减少，LME价格走强[1][7] 投资策略及公司估值 - 今年下半年铜行业具备较好中期配置价值，当前行业估值较低，随着利率下降和制造业复苏，潜在赔率大，投资策略基于宏观经济判断[2] - 紫金矿业和洛阳钼业等公司PE估值处于过去三年最低水平，风险偏好提高后有所修复，但仍处低位，保障行业安全边际[3][10] 公司分析 - 紫金矿业：若铜价跌至8,100美元，盈利可能回撤12%左右，估值收敛到过去两年最底部状态，估值大约回撤8%，总体潜在回撤幅度为15%-20%；未来到2028年产量增厚40%以上，加上联储降息后制造业改善，潜在回报远超50%[11][12] - 洛阳钼业：港股值得关注，今年经营端有较大改善空间，计划成本下降5%，锑矿技改带来增长，到2028 - 2029年铜钴量增幅预计超过50%，黄金产量增加13 - 15吨，若一切顺利，2029年利润有望达300亿港元，目前市值对应约5倍估值，具有较高性价比[13] 铜价长期上涨逻辑 - 储量与品位：铜平均品位仅0.8%，获取成本高，相对价值高[14][15] - 成本曲线斜率：铜成本曲线陡峭，需求扩张时需更高价格激励高成本矿山生产，导致价格大幅上涨[17] - 资源离散度：铜资源分布在全球1,300个矿山中，需求扩张时供给响应困难，支撑长期价格上行[17] - 需求稳定性：全球每年消耗约2000万吨铜，70%用于导电材料，用电总量增加带动铜需求增加，需求稳定性强[17] - 供给受限：全球铜储量仅8.9亿吨，平均品位不到1%，且分布极其分散，供给端对需求响应能力弱[17] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 判断不同工业金属合理价格中枢及选择长周期上涨品种的方法：分析储量与品位指标、考虑总需求与供给约束、结合具体企业案例[18][19] - 市场对2025年下半年宏观经济走势存在不同看法，上半年风光抢装下半年可能退坡，GDP增速可能回落，但不确定性已基本计入当前较低估值中[10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花基本面中性，郑棉震荡反弹，关注14000附近压力；前期中美互加关税减少，未来90天迎来外贸出口抢单期，但处于消费淡季，总体外贸订单下降、库存增加 [4][5][7] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 基本面：ICAC7月报显示25/26年度棉花产量2590万吨、消费2560万吨；USDA6月报显示25/26年度产量2547.2万吨、消费2563.8万吨、期末库存1672.1万吨；海关数据显示5月纺织品服装出口262.1亿美元、同比0.6%，5月我国棉花进口3.45万吨、同比减少86.74%，棉纱进口10万吨、同比减少14.55%；农村部6月25/26年度预计产量625万吨、进口140万吨、消费740万吨、期末库存823万吨 [4] - 预期：中美贸易谈判有所进展，维持当前税率现状的概率增加 [5] - 基差：现货3128b全国均价15200，基差1420（09合约），升水期货，偏多 [6] - 库存：中国农业部25/26年度6月预计期末库存823万吨，偏空 [6] - 盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多 [6] - 主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空，偏空 [6] - 利多因素：前期中美互加关税减少，未来90天迎来外贸出口抢单期，期货价格接近历史低位 [7] - 利空因素：消费淡季，总体外贸订单下降，库存增加 [7] 今日关注 未提及 基本面数据 - 全球棉花供需平衡表（USDA）：25/26年度6月预计全球产量2547.2万吨、环比减少17.8万吨，消费2563.8万吨、环比减少7.0万吨 [9] - 全球棉花供需平衡表（ICAC）：2024年全球产量2568.757万吨、消费2552.675万吨、期末库存1878.09万吨 [13] - 中国棉花供需平衡表（农业部）：25/26年度6月预计期初库存801万吨、播种面积2878千公顷、收获面积2878千公顷、单产2172公斤/公顷、产量625万吨、进口140万吨、消费740万吨、期末库存823万吨，国内棉花3128B均价15000 - 17000元/吨，Cotlook A指数75 - 100美分/磅 [15] - 涤纶短纤价格情况：展示了2013 - 2025年价格走势 [18] - 轧花厂加工利润（日）：展示了2016 - 2025年加工利润情况 [23] - 纺纱厂即期利润（日）：展示了2017 - 2025年即期利润情况 [25] - 中国棉纱线进口数量（当月值）：展示了2010 - 2022年进口数量情况 [30] - 纯棉纱开工率（周）：展示了2019 - 2025年开工率情况 [32] - 织布厂开机率（周）：展示了2018 - 2025年开机率情况 [34] 持仓数据 - 基差：展示了CF1209 - CF2409棉花09基差情况 [36] - 价差：展示了CF1209 - CF2601棉花09 - 01价差情况 [39] - 进口到港报价：未提及具体数据 - 仓单情况：未提及具体数据 - 工业库存（月）：未提及具体数据

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美非农超预期使市场对美联储降息预期大幅回落，美股走出独立上涨走势，需关注7月9日前美国关税消息 [2][6][13] - 中美落实第二阶段贸易谈判，芯片设计EDA和乙烷限制取消，与中国相关关税谈判或延迟至8月 [2][13] - 国内A股是结构性存量博弈行情，周四指数反弹但成交量萎缩，短期或面临分歧，指数大体在3400 - 3500区域反复，策略上哑铃不变，同时关注量化新规7月7日实施后今日和下周一走势 [2][13] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 海外隔夜 - 美6月非农就业人数14.7万人高于预期和前值，失业率4.1%低于预期和前值，显示劳动力市场韧性，大幅削减市场对美联储降息预期，7月降息25BP概率降至4.7%，9月累计降息25BP概率降至64% [5][6] - 受降息预期回落影响，美元指数上涨，美债收益率短端和长端上行，黄金回落，原油收跌，美三大股指及纳斯达克中国金龙指数上涨，离岸人民币汇率贬值，临近7月9日关税暂缓截止日，需关注美关税消息 [6] 国内行情回顾 - 周四沪指高开震荡涨0.18%，深成指涨1.17%，创业板指涨1.9%，市场震荡修复，银行等蓝筹拖累大盘，呈现深强沪弱，宁德时代对创业板拉动贡献大 [7] - 板块轮动，海洋经济和反内卷方向持续性不佳，消费电子受中美贸易缓和刺激走强，科技板块活跃但缺乏增量，电子、电力设备等涨幅居前，煤炭、交通运输等领跌，全市场3270只个股上涨，1863只下跌 [7] - 商务部回应美国总统拟带企业团访华及美越贸易协议，反对以牺牲中方利益达成交易，若出现将坚决反制 [7] 重要资讯 - 美国财长警告各国勿拖延贸易谈判，关税可回升至4月2日水平，约100个国家将获至少10%对等关税，特朗普决定是否延长7月9日大限，若欧元兑美元触及1.2，将确保美元为全球储备货币 [8] - 特朗普最早周五发函告知贸易伙伴单方面关税税率 [9] - 关税谈判进展：欧盟目标7月9日前与美达成“原则性协议”；日本首相称特朗普可能在关税问题上被误导；印尼将与美签署340亿美元贸易投资谅解备忘录；加拿大财长称能与美谈成最优贸易协议，不再有数字税 [10] - 美国“大而美”法案获众议院通过，特朗普周六清晨签署 [10] - 特朗普与普京通话讨论中东局势、俄乌谈判等，还计划周五与泽连斯基通话讨论军援问题 [10] - 外交部部长王毅表示稀土不会成为中欧之间的问题 [11] - 美越贸易协定对转运货物征40%关税，外交部称有关协议不应损害第三方 [11] - 国务院发文复制推广上海自贸试验区77条试点措施 [12] 今日策略 - 关注美国7月9日前关税消息，中美相关关税谈判或延至8月，国内A股结构性存量博弈，周四指数反弹但成交量萎缩，短期或有分歧，关注量化新规实施后走势，指数在3400 - 3500区域反复，策略上哑铃不变 [2][13] 期货市场跟踪 - 展示上证50、沪深300、中证500、中证1000指数及对应期货合约收盘价、结算价、涨跌、涨跌幅、基差、升贴水率、年化升贴水率、合约交割日、剩余时间等数据 [15] - 展示上证50、沪深300、中证500、中证1000期货成交量、成交额、持仓量、前二十大会员持仓等数据及变化情况 [16] - 展示沪深300、上证50、中证500各合约基差及跨期价差相关图表 [17][24][37] 现货市场跟踪 - 展示万得全A、上证指数等指数当前点位、当日、当周、当月、当年涨跌幅、成交额及变化、市盈率当前值、均值、分位数等数据 [39] - 展示市场风格（周期、消费、成长、金融、稳定）对上证50、沪深300、中证500、中证1000指数涨跌的每日、每周、每月、每年贡献情况 [40][41] - 展示重要指数估值、申万估值、市场周日均成交量、换手率、两市上涨下跌股票数、指数成交额变化、股债相对回报、港股通、两融余额、两融交易净买额及占A股成交额比例等相关图表 [43][46][49] 流动性跟踪 - 展示央行公开市场操作（货币投放、回笼、净投放）及Shibor利率水平相关图表 [54][55][56]

美国放宽对华半导体设计软件出口限制 - 美国政府撤销5月引入的对华半导体设计软件出口限制措施 主要设计软件企业新思科技 楷登电子和西门子已收到美国商务部的解禁通知 [1] - 新思科技表示正在努力推进最近成为对华出口限制对象的产品重新供货 [1] - 楷登电子和西门子也承认已收到美国政府的解禁通知 西门子表示5月启动的出口限制措施已不再适用 [1] 半导体设计软件行业格局 - 新思科技在2024年全球EDA工具市场份额为32% 楷登电子为29% 美国企业在设计软件领域占据领先地位 [2] - 中国的EDA工具自制化仍无明显进展 美国政府的限制措施在该领域容易产生效果 [2] 美国放宽出口限制的扩展领域 - 美国政府通知美国国内乙烷企业 将撤销6月实施的对华乙烷出口限制 相关企业无需额外申请许可证即可向中国出口乙烷 [2] - 美国政府通过放宽限制显示让步姿态 意在通过贸易谈判促使中国方面做出让步 [2] 中美贸易谈判背景 - 中美两国政府于6月进行与贸易问题相关的部长级磋商 并就相互放宽出口限制达成一致 [2] - 美国方面暗示 如果中国放宽稀土出口限制 美国将调整对华半导体限制措施 [2] 美国对华技术遏制战略的延续 - 特朗普政府强化的部分对华出口限制措施仍未解除 包括英伟达和AMD的对华AI半导体限制 [2] - 美国通过出口限制遏制中国尖端技术开发的战略本身没有明显变化 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 以色列与伊朗冲突结束提升投资者风险偏好，A、港、美股权益市场本周均大涨；美国或与10个主要贸易伙伴达成协议，中美协议签署情况需跟踪观察；后市可关注A股结构性机会，黄金或迎短期做多时机 [9][10][11] 各部分总结 权益市场表现 - 过去一周（20250623 - 20250629），纳斯达克、标普500指数与道琼斯工业平均指数分别变化4.25%、3.44%与3.82%，纳斯达克中国科技股指数上涨5.50%，恒生指数上涨3.20% [2] - 过去一周wind全A指数上涨3.56%，中证A100、沪深300等指数均有不同程度上涨；沪市、深市蓝筹与成长板块均上涨，北证50指数上涨6.84%；30个中信行业仅1个下跌，综合金融领涨，周涨幅大于14%，计算机等行业周涨幅大于5% [3] 债券市场表现 - 过去一周利率债价格微跌，10年期国债期货主力合约较2025年6月20日下跌0.10%，10年国债活跃券收益率提升0.66BP至1.6462%，收益率曲线陡峭化 [4] - 临近月末和季末，资金价格提升，截至2025年6月27日，R007较20日提升32.91BP，DR007提升20.27BP，两者利差走阔；央行过去一周净投放10672亿元 [5] - 债市杠杆水平下降，银行间质押式回购成交量（5日均值）由20日的8.32万亿元变为27日的7.77万亿元 [6] - 过去一周美债收益率下降，截至27日，10年美债收益率较20日下降9BP至4.29%，各期限品种收益率下降，曲线整体下移 [7] 外汇与黄金市场表现 - 过去一周美元指数下降1.52%，美元兑欧元、英镑、日元及人民币均有不同程度贬值 [8] - 过去一周伦敦金现货价格下跌2.86%至3271.75美元/盎司，COMEX黄金期货价格下跌2.79%至3269.2美元/盎司，国内上海金现、期货价格也下跌 [8] 后市展望 - A股基本收复冲突以来跌幅，处于震荡区间上沿，中美贸易谈判有不确定性，可关注银行、有色等结构性机会；10年国债收益率或在1.60 - 1.65%之间波动；黄金绝对价格偏低，可能迎来做多时机 [11]