报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 22日工业硅和多晶硅双双触及涨停板，工业硅主力2509收于9655元/吨，日内涨幅5.98%，持仓减仓2335手至38.1万手；多晶硅主力2509收于49105元/吨，日内涨幅8.99%，持仓增仓20122手至19.2万手 [2] - 能源局发布煤矿生产审核通知，叠加新疆电价补贴取消，工业硅成本上行逻辑受到多方消息强化；工信部再度释放多产业坚决反内卷信号，市场多头底气充足，双硅盘面持续创新高 [2] - 盘面受宏观政策托底、整体易涨难跌，关注PS/SI比价，以及政策落地前夕下一轮潜在拉涨预期 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 工业硅期货结算价主力从21日的9110元/吨涨至22日的9470元/吨，近月不通氧553硅不同港口有不同涨幅；多晶硅期货结算价主力从21日的45660元/吨涨至22日的49105元/吨，近月从45660元/吨涨至49365元/吨 [4] - 工业硅不同牌号现货价格多数上涨，多晶硅部分现货价格上涨，有机硅部分产品价格有变动，如二甲基硅油从12500元/吨涨至14500元/吨 [4] - 工业硅当前最低交割品价格从21日的8900元/吨涨至22日的9150元/吨，现货升贴水从 -185变为 -275；多晶硅当前最低交割品价格从21日的43500元/吨涨至22日的45500元/吨，现货升贴水从 -2160变为 -3865 [4] - 工业硅仓单日度减少88手，广期所库存周度增加820吨，厂库周度减少1400吨，社库合计减少1400吨；多晶硅仓单日度不变，广期所库存周度不变，厂库周度减少0.5万吨，社库合计减少0.5万吨 [4] 图表分析 工业硅及成本端价格 - 展示工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格等图表 [5][7][10] 下游产成品价格 - 包含DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格等图表 [13][14][16] 库存 - 有工业硅期货库存、厂库库存、周度行业库存、周度库存变化、DMC周度库存、多晶硅周度库存等图表 [20][22] 成本利润 - 展示主产地平均成本水平、平均利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润等图表 [25][27][32]

作为过去十多年来日本央行货币政策操盘手之一，内田真一的观点被视为日本未来货币政策走向的重要 风向标。内田真一重申，日本央行的立场是，只要经济前景兑现，就将继续加息。这位副行长指出，当 前经济与通胀风险偏向下行，核心消费者价格有可能在某一时点跌破2%。不过，他也指出，食品价格 的上行压力正在显现。 智通财经APP获悉，在美国总统特朗普宣布与日本达成贸易协议后不久，日本央行副行长内田真一 (Shinichi Uchida)在一次演讲中表示，当前并没有立即上调基准利率的迫切需要。内田真一表示："在经 济活动和物价前景充满不确定性的前提下，日本央行需要调整货币政策，以在上行和下行风险之间取得 最佳平衡。" 当地时间7月22日，特朗普通过社交媒体宣布美国与日本达成贸易协议：对日关税税率为15%及日本 5500亿美元对美投资。15%的关税水平低于此前特朗普预告将于8月1日起生效的25%关税水平。特朗普 表示，按照其指示，日本将向美国投资5500亿美元，美国将获得其中90%的利润。这项协议将创造数十 万个就业岗位。特朗普还称，或许最重要的是，日本将开放其市场进行贸易，包括汽车、卡车、大米以 及其他部分农产品和商品。日本将向 ...

生猪期货市场表现 - 7月23日国内期市农副产品板块全线飘红，生猪期货主力合约开盘报14400元/吨，盘中最高触及15150元，最低探至14400元，涨幅达1.88% [1] - 生猪行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强 [1] 短期市场供需分析 - 养殖端积极出栏，市场供应能力尚可，高温天气叠加降雨抑制猪肉需求，今日猪价或有稳有降 [1] - 短期基础供应增量有限，市场仍有累库预期，现货在消化月中抛压后8月份仍有再涨可能 [1] - 短期生猪出栏节奏放缓及养殖端压栏、惜售情绪支撑价格底部，反内卷情绪带动生猪反弹 [2] - 降重尚不完全，阶段性压力缓和后后置供应压力仍旧存在 [2] 中长期市场展望 - 下半年四季度开始逐步进入累库兑现期，散户栏位补齐及基础供应增加为春节前行情增加压力 [1] - 中长期产能过剩事实不改，持续反弹难度较高 [2] - 中期供应压力趋增以及需求疲软压制上方空间，但低价吸引二育入场及月底出栏节奏放缓对下方形成支撑 [2] 机构交易策略建议 - 09合约在贴水保护下估值端存在明显支撑，建议更多关注逢低买入 [1] - 远月合约升水不足，11等淡季合约建议等待反弹后套保或抛空，不宜过分追低 [1] - 09合约基差水平走低至偏低水平，现货跟涨放缓情况下面临小幅回调风险 [2] - 01合约交割时间提前于往年较为强势，可考虑逢低布局多单或采取跨年反套 [2] - 短期价格受出栏和二育出入场节奏影响较大，或有所反复 [2]

为稳步推进海南自由贸易港建设，财政部、海关总署、税务总局联合印发《关于海南自由贸易港货物进出"一 线"、"二线"及在岛内流通税收政策的通知》《关于海南自由贸易港进口征税商品目录的通知》，明确海南自 由贸易港全岛封关时的货物税收政策。 来源：人民日报 责编：王璐璐 校对：王锦程 百万用户都在看 A股重磅！"国家队"，再度出手！中概股，全线上涨！ 重磅！特朗普，突然宣布！集体飙涨！ 集体拉升！重磅"大单"，突然来袭！ 美联储，降息大消息！ 突然！美股，传出重大变革！ 违法和不良信息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@stcn.com 政策规定，海南自由贸易港与中华人民共和国关境外其他国家和地区之间设立"一线"，海南自由贸易港与中华 人民共和国关境内的其他地区之间设立"二线"。 一是在海南自由贸易港登记注册的独立法人企业，自由贸易港内符合条件的事业单位及民办非企业单位（以下 称享惠主体）经"一线"进口征税商品目录以外的货物（以下称"零关税"货物）免征进口税收（包括进口关税、 进口环节增值税和消费税）。二是"零关税"货物及其加工制成品在岛内享惠主体间流通时免于补缴进口税收。 三是对"零关税"货物及其加 ...

金十数据7月23日讯，太平洋投资管理公司（PIMCO）经济学家Tiffany Wilding在报告中指出，尽管美 国总统特朗普短期内可能继续批评美联储并呼吁降息，但不会撤换现任主席鲍威尔。相反，特朗普将通 过即将到来的职位任命来影响美联储决策，包括理事库格勒于1月到期的任期，以及鲍威尔主席职务5月 的任期届满。需注意的是，鲍威尔作为理事的任期将持续至2028年1月。Wilding强调，无论特朗普提名 谁接任主席，新领导人都必须提出令人信服的货币政策主张，先获得参议院批准，再争取联邦公开市场 委员会多数支持。 PIMCO：特朗普或通过人事任命重塑美联储格局 ...

多晶硅期货主力合约跌破50000大关，涨幅收窄至不足4%，此前一度涨停。 ...

21世纪经济报道记者周潇枭北京报道7月23日，国新办举行新闻发布会，介绍海南自由贸易港建设有关 情况。发布会邀请海南省委书记、省人大常委会主任冯飞，海南省委副书记、省长刘小明，国家发展改 革委副主任王昌林，财政部副部长廖岷，商务部部长助理袁晓明，海关总署副署长王令浚，介绍相关情 况，并答记者问。 2020年6月，党中央、国务院正式发布《海南自由贸易港建设总体方案》。经过五年建设，自贸港政策 制度体系初步建立，为启动全岛封关运作打下了坚实基础。 "经党中央批准，定于2025年12月18日正式启动。1978年12月18日，党的十一届三中全会开启了改革开 放和社会主义现代化的伟大征程。在12月18日这一天启动封关运作，具有重要象征意义，也是向世界展 示我国坚定不移扩大高水平开放的决心和信心。接下来还有几个月时间，我们将抓紧做好后续准备工 作，帮助经营主体充分了解封关政策、开展相关业务测试。"王昌林在发布会上表示。 封关不是封岛，是进一步扩大开放 王昌林指出，全岛封关运作是海南自贸港建设的标志性工程，是进一步扩大开放的重要举措，具有里程 碑意义。封关是指，将海南岛全岛建成一个海关监管特殊区域，实施以"'一线'放开、' ...

既"特朗普期权""特朗普交易""特朗普总是退缩（TACO）交易"后，随着特朗普政府对美联储主席鲍威尔施压加 剧，但相关表态却变得更模棱两可，自相矛盾，华尔街近期又开启了"鲍威尔对冲"交易。同时，即便遭遇越来越 大的压力，市场预计美联储下周仍将跳过降息。 投资者坚持"鲍威尔对冲"交易 当地时间22日，特朗普公开批评鲍威尔为"傻瓜"，并表示"无论如何，8个月后，他就会走人"。鲍威尔的任期将持 续到2026年5月，而8个月后是2026年3月。特朗普说的这一时间点，再度引发市场对鲍威尔会否提前离职的猜测。 贝森特22日在采访中谈到鲍威尔时表示："现阶段没有任何迹象表明他需要立即离职。若他有意坚持到任期届满， 我认为理所应当；若他选择提前离任，我也予以尊重。"贝森特的表态同样讳莫如深，令市场无从判断。 不确定性下，市场能做的向来只有对冲风险。因此，从上周三的预演开始，华尔街就掀起了一股新的交易——鲍 威尔对冲交易。上周三，在特朗普可能罢免鲍威尔的头条新闻和他出面否认之间的一小时，30年期美债收益率攀 升至5.07%，创下5月以来新高，与5年期美债的利差也扩大至2021年以来最高水平。美元兑欧元下跌超过1%，美 股暴跌。 ...

燃料油日报 | 2025-07-23 燃料油基本面一般，现货供应充裕 市场分析 上期所燃料油期货主力合约日盘收涨0.1%，报2924元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨0.19%，报3602 元/吨。 原油价格维持震荡走势，FU、LU单边价格受到成本端支撑，但中期平衡表转松的预期限制了价格的上行空间。 就高硫燃料油市场而言，目前基本面缺乏亮点，近期市场结构持续调整，尤其裂解价差已经从高位显著回落，现 货端供应相对充裕，库存水平偏高。但与此同时，下游发电终端需求旺季为市场提供一定支撑，其中埃及采购力 度偏强。参考船期数据，埃及7月份高硫燃料油进口量预计达到99万吨，环比增加99万吨，同比去年增加49万吨。 但随着埃及LNG进口增加，发电厂后续对燃料油的需求增长空间或有限。往前看，我们认为高硫燃料油结构性利 好因素并未完全消退，如果裂解价差调整充分，吸引炼厂端需求大幅回升，可以关注市场结构再度走强的机会。 低硫燃料油方面，近期基本面边际转松，巴西船货到港有所增加，科威特出口也开始恢复，亚太地区现货供应相 对充裕。中期来看，低硫燃料油剩余产能较为充裕，且航运业碳中和趋势将导致低硫燃料油市场份额被逐步替代， ...

策略 新能源及有色金属日报 | 2025-07-23 宏观及供应端扰动较多，碳酸锂盘面仍偏强 市场分析 2025-07-22，碳酸锂主力合约2509开于71900元/吨，收于72880元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化2.71%。当日成 交量为1118226手，持仓量为411638手，前一交易日持仓量381185手，根据SMM现货报价，目前基差为-2180元/吨 （电碳均价-期货）。当日碳酸锂仓单10089手，较上个交易日变化120手。 碳酸锂现货：根据SMM数据，电池级碳酸锂报价68100-70100元/吨，较前一交易日变化1100元/吨，工业级碳酸锂 报价66950-67950元/吨，较前一交易日变化1100元/吨。6%锂精矿价格768美元/吨，较前一日变化10美元/吨。据SMM 数据，受碳酸锂供应端减量信息扰动影响，期货价格持续大幅上涨。下游正极材料厂对此价位接受意愿较低，但 在持续上涨的市场趋势下，叠加库存持续消化，采购意愿已出现边际改善。 当前宏观情绪偏强，供应端扰动消息较多，锂矿审批问题及盐厂减产消息不断，导致碳酸锂盘面偏强，短期观望 为主。 风险 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本 ...