行业监管动态 - 智能网联汽车安全监管趋严，小米汽车将"智驾"更名为"辅助驾驶"，SU7系列车型的Xiaomi Pilot Pro和Xiaomi HAD系统名称均调整[2] - 行业倡议营销透明化，华为联合11家车企及中汽中心发布智能辅助驾驶安全倡议，强调功能边界和使用条件的明确表述[6] - 工信部召开智能网联汽车管理工作推进会，要求企业不得夸大和虚假宣传，严格履行告知义务，确保产品安全[7] - 中国汽车工业协会发布倡议书，呼吁企业依据国家标准规范宣传，杜绝误导性表述[9] 企业行为调整 - 小米汽车官网显示，端到端辅助驾驶功能涵盖车位到车位的全场景辅助，包括ETC通行、窄路/环岛通行及自动泊车，采用大模型架构简化数据处理流程[3] - 上海车展期间，"智能驾驶"表述频率下降，部分企业紧急撤换宣传物料，改用"辅助驾驶"或"智能出行"等更克制的术语[6] 技术安全事件 - 3月29日小米SU7高速事故中，车辆在NOA辅助驾驶状态下以116km/h行驶，检测到施工路障后减速至97km/h，驾驶员接管后仍发生碰撞，引发行业对智能驾驶安全性的讨论[5] 行业表述趋势 - 行业共识转向强调驾驶员主体性，辅助驾驶表述的调整不代表技术退步，而是更严谨的功能定义[6] - 车企认可智能化趋势，但需明确技术边界，避免用户误用或滥用功能[6]

行业竞争格局 - 2025年中国汽车行业进入极限内卷新常态，预计全年将有600-700款车型上市（含年度改款），严格意义上的全新车型约120款 [2][3] - 行业形成新势力车企、传统中国车企与海外车企三大竞争阵营，未来三年销量表现将决定市场格局 [3] - 价格战不可避免，各大车企疯狂推出新产品以抢占市场份额 [3] 零跑汽车销量与目标 - 2024年公司销量达293,724辆，同比增长1038%，新势力销量排名前三 [4] - 2025年一季度交付87,552辆，同比增长162% [4] - 2025年销量目标为50万辆（接近翻倍增长），其中海外市场目标7-8万辆 [4] 产品战略与规划 - B平台三款新车2025年上市：B10（已上市）、B01（7月上市）、B05（11月预售），预计贡献40%增量 [4][5] - B10定位紧凑级SUV，价格区间98-1298万元，上市一小时大定超1万辆，首月产量达1万辆 [5] - 高端化布局：计划推出D系列全尺寸旗舰SUV，对标理想L9/问界M9，售价20-30万元，12月亮相 [5] - 坚持全域自研+成本定价策略，高端产品将采用业界最优技术 [5] 智能驾驶技术发展 - 端到端辅助驾驶是行业制高点，但需避免夸大宣传（如"车内睡眠"等误导性功能） [6] - 车企因贴近用户场景成为智能驾驶主导者，数据积累是技术迭代核心 [6][7] - 预计3-5年内L3级自动驾驶商业化落地可行，高速公路场景接管频次已显著降低 [7] - 公司2024年将智能驾驶团队从300人扩至500人，计划2025年Q2在B10车型实现点对点通勤功能，目标城市辅助驾驶进入行业第一梯队 [7][8] - 重点突破AEB技术，将安全置于辅助驾驶首位 [8]

目前，按中证行业分类，A股25家汽车上市公司已悉数披露2024年年度业绩。在行业深度变革与市场集 中度提升的双重作用下，汽车类上市公司业绩分化呈现加剧态势：14家公司实现净利润正增长，5家深 陷亏损泥潭，头部与尾部公司的业绩差距持续拉大。 张翔认为，当前中国汽车市场已处于竞争白热化阶段，通过市场化竞争机制实现的优胜劣汰，实质上是 行业资源优化配置的自然过程。这不仅有助于提升产业集中度、形成更具竞争力的市场格局，更将推动 中国汽车产业向高质量、可持续方向转型升级，为行业长远发展注入新动能。 业绩分化明显 对于上市车企而言，销量情况是业绩最直观的表现。比亚迪（002594）以427.21万辆的年销量超越上汽 集团（600104），登顶行业销量冠军，同比增幅达41.26%。比亚迪董事长王传福表示，比亚迪通过多 品牌策略，夯实大众市场领导地位，方程豹、腾势、仰望等品牌均取得亮眼成绩。同时，比亚迪加速全 球化布局，产品进入全球100多个国家和地区，海外销量强劲增长。 从营业收入来看，2024年，比亚迪以7771.02亿元的营业收入独占鳌头。上汽集团2024年营业收入为 6140.74亿元，同比减少15.44%。长城汽车 ...

恒指全天成交1776亿港元，南下资金今日净卖出港股64.24亿港元。 | 名称 | | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 √ | | --- | --- | --- | --- | --- | | 恒生科技指数 | par | 5019.73 | +30.79 +0.62% | | | 800700 | | | | | | 恒生指数 | | 22008.11 | +36.15 +0.16% | | | 800000 | | | | | | 国企指数 | | 8067.94 | -12.25 | -0.15% | | 000100 | | | | | 板块上，大型科技股涨跌不一，生物医药、医药外包概念股走强，芯片、半导体股上扬，教育股、餐饮 股涨幅居前，新能源车表现活跃；反之，锂电池股下跌，石油股走低。 4月29日，恒指收涨0.16%报22008点，恒生科技指数涨0.62%，国企指数跌0.15%。 具体来看： 科技股涨跌不一，美团涨超2%，京东、哔哩哔哩、快手等跟涨，腾讯跌超1%，百度、阿里小幅收跌。 消息面上，港交所、证监会据报就中概股回流意向已与部分相关企业接触。若仍未在香港市场上市 的"中概股"希望回流，会 ...

补能战略与布局 - 公司认为充电与换电并非对立关系 其提供的是可充可换可升级的补能服务 [2][4] - 公司换电站在速度和体验上优于充电站 最新一代换电站换电速度达2分24秒 支持驾驶员不下车完成换电 [5] - 公司已布局3268座换电站 覆盖全国900多个区县 同时拥有26000根充电桩 包括750千瓦液冷超快充站 [5] - 公司指出频繁使用超快充可能对电池寿命、容量及可靠性产生影响 而换电站的稳定及电池慢充带来的健康状态已获验证 [5] 产品规划与发布 - 2025年是公司产品大年 计划发布9款新车 每个季度都有新车发布 相比去年仅1款车大幅增加 [2][7] - 二季度将发布2025款ET5T和ES6 后续将发布全新ES8、乐道L90、L80等车型 这些是过去两三年投资研发的成果 [7] - 公司目前未推出MPV车型 主要原因是MPV市场未现巨大增长 且公司资源优先级更倾向于乐道L90、第三代ES8等大型SUV [8] 行业观点与出海战略 - 公司认为近期行业在辅助驾驶宣传上更加严肃和严谨是好事 有助于明确底线 避免企业各自表述造成混乱 [6] - 公司对中国汽车出海持积极态度 相信中国将在全球汽车市场获得更高份额 核心在于全球用户愿为好产品和服务买单 [9] - 公司正在转型 通过依托本地合作伙伴、拓展销售和服务网络出海 计划在2025年累计进入25个海外国家 [9]

产品阵容与战略发布 - 公司在2025年上海国际车展携双品牌及两大本土合作伙伴中国一汽和上汽集团联合呈现19款车型阵 旨在引领全球及本土市场电动化潮流并巩固传统燃油车领先地位 [1] - 公司首发五款全新量产车型 包括奥迪A5L 奥迪A5L Sportback 奥迪Q5L 奥迪A6L e-tron以及奥迪E5 Sportback 所有车型将于未来数月内登陆中国市场 [1][3] - 公司宣布自2025年年中起全面拓展并焕新专为中国市场打造的产品阵容 开启在华新纪元 未来两年产品迭代焕新速度将持续推进 [20] 平台技术与数字化创新 - 新车型基于PPE豪华纯电动平台 PPC豪华燃油车平台及智能数字平台打造 将纯正品牌基因与中国本土化需求完美融合 [3] - 新一代智能网联车型搭载高级组合驾驶辅助技术 显著提升辅助驾驶舒适性与安全性 智能座舱提供全方位定制化数字体验 包括奥迪MMI全景显示屏与副驾娱乐屏实现的尖端人机交互功能 [3] - 产品矩阵在驱动形式多样性和数字化程度方面将实现显著提升 得益于三大技术平台支持 [20] 燃油车型本土化特色 - 奥迪A5L作为最畅销中型豪华轿车新一代车型 由一汽奥迪生产销售 轴距较海外版加长77毫米 提供更宽敞车内空间 基于PPC豪华燃油车平台打造 搭载48伏轻混系统动力总成 [6] - 奥迪A5L Sportback由上汽奥迪推出 基于PPC豪华燃油车平台打造 配备专为中国市场定制数字生态系统 兼具性能与效能动力总成及卓越高级组合驾驶辅助功能 [10] - 奥迪Q5L作为基于PPC平台第三款新车型 搭载增强版48伏轻混动力系统 轴距较海外版加长125毫米 大幅提升车内空间表现 [12] 电动车型性能突破 - 奥迪A6L e-tron基于PPE豪华纯电动平台打造 由奥迪一汽新能源汽车有限公司长春生产基地本土化生产 轴距较海外版增加132毫米 为后排乘客带来额外舒适与宽敞空间 [16] - A6L e-tron搭载107千瓦时大容量电池 配合800伏高压电动驱动系统 续航里程最高达770公里 PPE平台还可实现更强大快充能力 [16] - 奥迪E5 Sportback作为新AUDI品牌首款量产车型 由公司与上汽集团联合研发 提供后驱及quattro四驱版本 最高功率达579千瓦 零百加速仅需3.4秒 续航里程最高达770公里 [19] 合作与市场战略 - 公司通过双品牌战略加速创新 既推出豪华燃油车型也打造电动时代新产品 携手中国一汽和上汽集团印证1+1>2协同效应 开启合作新纪元 [20] - 公司以统一全新联合展台呈现品牌愿景 通过焕新品牌形象设计为观众带来可分享个性化沉浸式体验 旨在服务忠实客户并吸引全新目标群体 [20] - 公司为消费者提供豪华出行至臻之选 通过定制化功能与信息娱乐系统进一步强化数字化体验 强调中国消费者值得期待更多精彩 [20]

行业监管与宣传调整 - 工信部新规促使车企和智驾供应商将宣传关键词从激进技术转向"安全"和"辅助驾驶"，上海车展成为这一转变的集中体现[3][4] - 华为车BU CEO靳玉志强调"智能辅助驾驶"功能边界，联合11家车企发布"安全智能驾驶倡议"，要求营销透明化[5] - 长安汽车董事长朱华荣指出安全是技术发展底线，反对夸大宣传偶然性场景为全场景能力[5] - 广汽、长城等车企在发布会中反复强调"安全第一"原则，长城明确L2+系统为"人机共驾"而非替代驾驶员[5] 车企具体应对措施 - 理想汽车将L6车型宣传从"智驾焕新版"改为"智能焕新版"，突出辅助驾驶的安全价值，标配激光雷达以提升主动安全能力[5] - 小鹏汽车推出行业首个"AI智能辅助驾驶安全训练营"，强化用户安全意识[5] - 轻舟智航等供应商将技术方案描述调整为"高阶辅助驾驶方案"，删除"智能驾驶"等术语[5] - 部分厂商在工信部发文当天紧急修改宣传物料，例如将"高级智能驾驶控制器"改为"L2级辅助驾驶控制器"[5] 销售端执行与技术研发动态 - 岚图、埃安等车企要求销售话术禁用"智驾"一词，改用"智能辅助驾驶"或"驾驶辅助"，并停止提及接管次数[7] - 极氪、小米等销售人员仍存在术语混用现象，但强调驾驶员需保持手扶方向盘等限制条件[7] - 供应商担忧定位调整为"辅助驾驶提供商"可能限制长期发展，部分企业暂用"汽车智能化供应商"作为过渡标签[7] - Momenta CEO曹旭东认为规范术语有助于消费者理解，行业未来将制定安全标准体系[7] - 大众中国CEO孟侠转变认知，指出智能驾驶从"锦上添花"变为电动车关键功能[7] 行业共识与长期影响 - 阿维塔高层认为新规有助于规范传播，华为认为规范宣传有利于实力车企竞争[7] - 元戎启行创始人周光支持监管意见，认为需对齐宣传与技术真实水平以专注安全提升[7]

今日，三大指数涨跌互现，上证综指下跌0.1%，深证成指上涨0.67%，创业板指上涨1.08%。多只汽车 板块ETF上涨，其中，汽车零部件ETF（159565.SZ）上涨3.95%，汽车零件ETF（159306.SZ）上涨 3.54%，汽车配件ETF（562260.SH）上涨3.45%。农林牧渔板块多只ETF下跌，粮食50ETF （159587.SZ）下跌2.25%，粮食ETF（159698.SZ）下跌2.23%，养殖ETF（159865.SZ）下跌2.01%。 消息面上，上海车展今日开幕。据解放日报，4月23日至5月2日，第二十一届上海国际汽车工业展览会 (以下简称"上海车展")将在国家会展中心(上海)举行。自1985年以来，每一届上海车展，新车都是最大 看点。近年来更是成为全球车企发布新品和展示前沿技术的重要舞台。根据主办方统计，将有超过100 款新车型在上海车展举办的前两日首发。 一、ETF行业快讯 华泰证券表示，我们对本次车展上市的重点车型梳理，建议关注两条主线：①自主品牌推动辅助驾驶渗 透至大众经济型市场。②自主品牌竞相发布中大型车。我们看好在新车密集上市带动下，市场观望情绪 有望逐步缓解，4-5月终 ...

地平线产品发布与技术合作 - 地平线在上海举办2025年度产品发布会 推出L2城区辅助驾驶系统HSD 展示汽车智能化技术实力[1] - HSD搭载征程6P计算方案 算力达560 TOPS 单颗芯片支持城区辅助驾驶全栈计算任务[4] - 征程6P集成CPU GPU MCU等计算资源 Arm Cortex-A78AE提供功能安全设计 满足辅助驾驶安全需求[4] 量产计划与市场表现 - 地平线HSD将作为奇瑞"猎鹰"先进方案 与征程6P计算方案在星途品牌全球首发 2025年9月正式量产[5] - 地平线前装量产出货超800万套 量产上市车型超200个 量产定点车型超310个 服务超500万车主[5] - 地平线与Arm从征程2到征程6系列保持技术合作 支持上汽 奇瑞 比亚迪 广汽 吉利 大众 理想 蔚来等厂商[5] Arm技术赋能与创新 - Arm为征程6P提供CPU计算能力支持 高效应对复杂计算任务 提升汽车性能与可靠性[3] - Arm推出汽车专用CPU Neoverse V3AE 基于Armv9架构 首次应用于汽车领域 支持高端ADAS和智能驾驶场景[5] - Arm计划推出汽车计算子系统CSS 提供预集成AE IP配置 优化性能 功耗和芯片面积[6] 行业发展趋势 - 先进驾驶辅助系统ADAS 智能人机交互和车载信息娱乐系统IVI正在重塑汽车驾驶体验[4] - Arm技术成为汽车电子产品基石 支持国内外领先汽车OEM厂商 推动汽车产业繁荣发展[5] - 汽车技术未来将融合边缘计算 物联网功能和AI Arm将继续提供可扩展 高效 安全的解决方案[6]

行业监管动态 - 中国汽车工业协会及中国汽车工程学会于4月17日呼吁加强行业自律并强化组合驾驶辅助产品管理落实 [1] - 工业和信息化部装备工业一司要求汽车生产企业充分开展组合驾驶辅助测试验证 明确系统功能边界和安全响应措施 [1] - 监管部门强调不得进行夸大和虚假宣传 严格履行告知义务并提升智能网联汽车产品安全水平 [1] 技术现状与风险认知 - 当前国内市场在售车型普遍处于L2级别组合驾驶辅助阶段 需驾驶员持续监控和随时接管 [2] - 消费者对辅助驾驶安全风险缺乏必要认知 易因过度依赖导致事故发生 [1][2] - 部分案例显示驾驶员因疲劳等原因过度依赖辅助驾驶系统 存在典型安全隐患 [2] 企业宣传行为规范 - 车企通过"智驾"等营销话术进行夸大宣传 影响消费者对技术能力的客观判断 [2] - 公安部交通管理局明确虚假宣传处罚标准：广告费用5-10倍罚款 情节严重的可吊销营业执照 [3] - 若虚假宣传造成严重后果可能触犯刑法 责任人最高可处2年以下有期徒刑或拘役 [3] 消费者引导与警示措施 - 浙江、安徽、江苏等地高速电子屏近期出现慎用或禁用智能辅助驾驶的警示信息 [3] - 纠正车企营销行为被视为优先事项 因消费者认知主要来源于企业宣传渠道 [3] - 行业需通过多主体协同引导确保消费者客观认识辅助驾驶功能边界 [3]