公司概况 - 江苏泽润新能科技股份有限公司专注于新能源电气连接、保护和智能化技术领域，提供光伏组件接线盒产品一体化解决方案 [2] - 公司被认定为国家级专精特新"小巨人"企业、江苏省省级企业技术中心、江苏潜在独角兽企业 [2] - 截至2024年末公司共有境内专利101项，其中发明专利27项，境外发明专利4项 [2] 业绩表现 - 2020年至2024年，公司营业收入由1.49亿元增长至8.76亿元，年复合增长率55.60% [5] - 归母净利润由747.62万元增长至13,131.82万元 [5] 上市与募资 - 公司首次公开发行股票并在创业板上市，股票代码301636.SZ [1] - 新股发行定价33.06元/股，募集资金总额5.28亿元 [5] - 募集资金主要用于光伏组件通用及智能接线盒扩产项目、新能源汽车辅助电源电池盒建设项目和研发中心建设项目 [5] 发展战略 - 公司秉持研发促进技术进步，创新驱动企业发展的理念，服务于国家双碳战略发展目标和能源绿色低碳转型 [8] - 募投项目的实施将有效助力公司突破现有光伏领域的产能瓶颈，拓展新能源汽车领域的第二增长曲线 [5] 行业地位 - 泽润新能是光伏行业电气连接保护和智能化领域的领军企业 [2] - 公司始终紧跟全球太阳能光伏组件的技术发展路线，通过持续技术创新和产品研发 [2]

湖北省碳计量中心建设进展 - 湖北省钢铁行业碳计量中心近日通过专家评审会 武汉将拥有3个碳计量中心 位居全国副省级城市前列 [1] - 湖北省电力行业碳计量中心和湖北省自然资源武汉碳计量中心此前已获批筹建 [1] - 碳计量中心建设是推动计量融入"双碳"战略的重要举措 为建立完善碳达峰碳中和计量体系提供支撑 [1] 湖北省电力行业碳计量中心成果 - 该中心是全国首个电力行业省级碳计量中心 以国网湖北省电力有限公司为主体 [2] - 承担多项省部级及以上科研项目 涵盖储能 火电智能发电 碳双控等领域 累计研制38项碳计量相关标准 完成20项专利申报 [3] - 建成国内首个基于能源电力数据的公共建筑碳排放监测平台 可监测2353栋大型公共建筑的碳排放现状 [3] - 构建全电压等级电力碳足迹因子精准测算算法 实现湖北省各地市分时分压电力碳足迹动态监测 [3] - 打造全国首个行业级碳普惠体系 实现绿色低碳生活可量化 可交易 已组织近10万户居民参与活动 节约用电1.5万度 等效减碳8吨 [3] 湖北省自然资源武汉碳计量中心成果 - 该中心是全国首个自然资源行业省级碳计量中心 以武汉市测绘研究院为主体 [4] - 初步形成涵盖碳监测 碳计量 碳评价 碳咨询和碳平台的综合性服务体系 [4] - 搭建建筑碳排放计量与可视化平台 可收集建筑运行阶段的电力 燃气 供水等信息 形成建筑碳排放量化指标数据库 [4] - 搭建能碳数字孪生平台 实现楼宇碳计量清晰可见 碳管理有迹可循 [5] - 创新交通碳排放计量方法 采用天空地一体化技术 对全市主要道路进行CO2浓度走航监测 [5] - 已形成包含"规划碳评 工程碳评 综合碳评"的碳评价体系 并在多个项目进行应用实践 [5] 湖北省钢铁行业碳计量中心进展 - 该中心由中钢武汉安全环保研究院股份有限公司牵头筹建 已通过批筹评审会 [6] - 中钢安环院拥有7个国家级及省部级研发平台 25项重要资质 累计突破600余项关键技术 [6] - 创新应用物联网 区块链等数字技术 构建"智能监测—精准分析—可信存证"的全流程数字化平台 [6] - 富氢碳循环高炉 带式焙烧球团 DRI等低碳冶金技术降碳成本经济性评价方法学研究取得突破成果 并已在钢铁企业推广应用 [6]

化工园区绿色转型 - 化工园区面临高能耗高排放转型阵痛与环境治理深化双重挑战 需以高水平保护支撑高质量发展 [1] - 江苏省张家港市扬子江国际化工园创新构建生产工艺链 污染控制链 监测监管链系统化治理模式 为行业提供绿色低碳发展经验 [1] 智能化改造与产业链升级 - 园区推动龙头企业引进PLC/DCS智能化生产控制系统 实现全流程密闭化生产与智能化配料 VOCs物料"零散逸" 资源能源利用效率大幅提升 [2] - 在功能性材料领域引导企业以醇类 酯类溶剂替代含苯系物原辅料 推动电子胶带制造企业腾退高污染生产线 实现溶剂体系全面迭代 [2] - 依托氢气制造技术研发打造"苏州氢能创新中心" 构建制储运加用全产业链 减少碳排放超1.3万吨 辐射苏州市公共服务等领域 [2] 科技溯源与精准治污 - 运用红外热成像 无人机飞航等技术发现企业应急旁路泄漏 储罐呼吸阀泄漏等问题 火炬区域VOCs浓度超背景值100倍以上 [3] - 推动14家企业加装在线仪表监控旁路排放 300余个储罐更换高效密封阀 VOCs减排效率达95% 3套火炬采用高效焚烧装置替代传统工艺 [3] - 实施"一企一策"整改300余个治理问题 低效失效治理设施基本清零 [3] 智慧监管体系建设 - 打造智慧园区环保管理平台 实现能源 生产 治理 排放全链条动态监控 异常数据自动触发报警闭环处置 [4] - 建立"活性炭饱和度云诊断"监管模式 通过物联网技术实时追踪活性炭饱和度趋势 实现设施运行远程动态监管 [4] 绿色低碳发展体系 - 将工艺设备升级和绿色产能置换作为新动能 推动传统产业高端化绿色化转型 [5] - 突破"单点式"整改模式 锁定关键环节靶向治理 科技赋能建立高水平监管体系 提升环境监管效能 [5] - "绿色产业链 精准治污链 智能监管链"三链协同推动园区绿色低碳化发展 [6]

展会概况 - 第十七届上海国际换热器与传热技术展览会将于2025年6月5-7日在上海新国际博览中心举办，作为CTEF2025中国国际化工装备博览会主题展区 [1][2] - 展会聚焦换热器与传热技术领域，规划70000平方米展览面积，汇聚1000+品牌企业及100000+专业客群 [2][3] - 参展企业包括世界500强、央企、大型上市公司、国家制造业单项冠军示范企业及国家级专精特新"小巨人"企业等头部企业 [1][3] 行业趋势 - 中国换热器市场规模预计从2022年868.9亿元增长至2026年992.1亿元，CAGR达3.4% [1] - 应用场景从石油化工、电力冶金等传统领域向生物工程、医药等新兴领域延伸 [1] - 大型乙烯项目、核电站、风电基地等项目的密集落地推动行业需求持续扩容 [1] 展品与技术 - 展会将展示换热器产品设备、生产设备、应用案例及不锈钢换热管、钛板、激光焊接传热板等配套产品 [3] - 龙头企业如凯络文、中船集团、隆华集团等将携"镇店"产品亮相，覆盖全产业链 [3][4] - 配套企业如宝色股份、法尔胜泓昇集团等将展示换热器制造材料及基础配件 [4] 参展企业与买家 - 参展品牌包括凯翔传热、恒辉集团、山东华昱等全产业链企业 [3][4] - 专业买家来自俄罗斯、德国、日本等全球多地，包括中石油、巴斯夫、万华化学等知名企业 [5][6] 同期活动 - 拟举办中国国际化工装备创新发展大会、新品发布会、投融资对接峰会等10余场活动 [7] - 活动涵盖技术研讨、商贸对接、商务考察等，旨在深化展贸成交 [7] 展会定位 - 以"技术破局×商贸直通"双核驱动，搭建全球客商探趋势、拆技术、链资源的战略平台 [7] - 推动国产替代与国际化发展，助力行业形成新质生产力 [3][7]

国资国企改革整合重组 - 2024年以来国资国企改革整合重组浪潮汹涌 围绕新技术、新领域、新赛道开展高质量并购 加速国有企业重组整合进程 [1] - 2025年是国有企业改革深化提升行动收官之年 [1] - 华远集团与华方投资改革重组于2025年4月29日完成工商变更 华方投资成为华远集团全资二级重要子公司 [1] 战略重组与生态重构 - 华远集团与华方投资战略重组不仅是资产叠加 更是以新质生产力为内核的生态重构 [2] - 华远集团深耕地产开发 华方投资专注消费构建与非遗传承 双方合作推动产城融合 [2] - 重组实践西城区"国家级金融科技示范区+特色产业园+孵化平台+特色楼宇"的金融科技产业蓝图 [2] - 华远集团将80万平方米经营性资产与华方投资的健康服务、非遗文化等业务深度融合 构建"城市更新与资产管理+健康生活与服务+智慧科技与服务"三位一体产业生态链 [2] 绿色转型与科技赋能 - 华远集团将建筑节能改造与能源管理作为服务"双碳"战略的必答题 [3] - 重组后在马连道中国数据街、护国寺非遗文化空间等项目推动绿色转型 搭建覆盖节能咨询、改造设计、能源托管的全生命周期服务体系 [3] - 采用"政府主导+国企实施+科技赋能"模式 在西城多个建筑建立绿色转型试验场 [3] - 将AI、大数据技术植入城市更新 在护国寺非遗文化空间应用数字孪生技术 在马连道数据街二期部署智慧楼宇管理系统 [3] 文化资产与业态创新 - 华方投资的宫毯织造、金属锻錾等非遗项目在华远文化资产运营系统中重获新生 年轻创客用区块链技术为传统技艺确权 [4] - 在长沙君悦酒店、北京金融科技中心、华远·华中心等空间构建"酒店+公寓+商业"全业态资管体系 叠加数据、文化、服务新维度 [4] 轻资产转型与科技创新 - 华远集团以"轻资产转型+科技创新"双轮驱动破局 为旗下上市公司"瘦身健体" 置入物业、酒店等新业态 剥离传统地产开发业务 [5] - 联合北建大科技园打造数据要素孵化器 培育具身智能、智慧楼宇管理、数字能源平台等新增长极 [5] 国企改革的西城解法 - 华远集团重组实践体现"破界共生"打破行业壁垒 "文化铸魂"激活历史资产 "数智蝶变"抢占技术高地 [7] - 改革不是规模叠加 而是多重要素重组催生化学反应 主动定义未来 [7] - 华远集团以"智慧美好生活综合服务商"新身份 在首都核心区推动国企改革与城市进化 [7]

近日，佛山市飞驰汽车科技有限公司在佛山市公共资源交易中心南海分中心组织的氢能车辆 运营平台采购项目中脱颖而出，成功中标500辆轻型燃料电池冷藏车采购包组，中标金额达 2.875亿元。此次中标不仅创下了公司本年度单笔订单金额新高，更以57.5万元的标杆性单 价，充分彰显了公司在氢能商用车领域强大的成本控制能力和领先的技术优势。 | | (包组一) | | | --- | --- | --- | | 投标人名称 | 投标人地址 | 中标单价(元/辆) | | 佛山市飞驰汽车科技有限公司 | 佛山市南海区里水镇红兴路2号(住所申报) | 575,000.00 | | | (包组二) | | | 投标人名称 | 投标人地址 | 中标单价(元/辆) | | | (包组三) | | | 投标人名称 | 投标人地址 | 中标单价(元/辆) | | 氢装前行汽车运营(佛山)有限公司 | 广东省佛山市南海区狮山镇信息大道力合科技园76栋106室 | 575,000.00 | | | | ( Ran -- ) | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目名称 | 采购标的 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4][9] 报告的核心观点 - 下游市场需求逐步回暖，2024年公司整体业绩稳健增长，2025-2027年归母净利润有望进一步提升，业绩增长空间有望打开 [1][9] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2023-2027年，公司营业收入分别为10.83亿元、12.88亿元、15.29亿元、17.80亿元、20.40亿元，增长率分别为4.1%、18.9%、18.7%、16.4%、14.7% [1] - 2023-2027年，公司归母净利润分别为0.87亿元、0.96亿元、1.19亿元、1.40亿元、1.63亿元，增长率分别为17.3%、10.4%、24.5%、17.8%、16.2% [1] - 2023-2027年，公司ROE分别为4.7%、5.3%、6.0%、6.7%、7.1%；EPS分别为0.14元、0.15元、0.19元、0.22元、0.26元；P/E分别为49.6倍、44.9倍、36.1倍、30.6倍、26.4倍；P/B分别为2.5倍、2.4倍、2.2倍、2.1倍、1.9倍 [1] 事件情况 - 2024年公司实现营收12.88亿元，同比增长18.91%；归母净利润0.96亿元，同比增长10.36%；扣非净利润0.86亿元，同比增长4.52% [1] - 2025年Q1公司实现营业收入3.65亿元，同比增长16.72%，环比增长12.03%；归母净利润0.27亿元，同比增长12.53%，环比下降19.33%；扣非净利润0.24亿元，同比增长2.80%，环比下降18.65% [1] 经营情况 - 2024年公司持续推动转型升级，核心产品转型步伐加快，营收与利润双增长，完成年度经营目标；2025年Q1营收同比稳定增长 [2] - 2024年公司整体毛利率为25.40%，同比+1.47pcts；净利率为7.73%，同比-0.05pct [2] - 2024年公司销售、管理、研发及财务费用率分别为2.78%、8.59%、3.70%、-0.42%，同比变动分别为-0.23、+0.77、+0.20、-0.63pct，管理费用增长主要系股份支付费用增加所致 [2] 市场环境 - 2024年全球经济处于周期性调整，地缘政治风险不减，国际贸易形势严峻；下游传统家电市场回暖，新能源汽车、风电、光伏、储能等新兴市场需求旺盛，成为行业增长核心驱动力 [3] - 国内薄膜电容行业处于成熟阶段，市场参与者众多，竞争加剧；长期来看，在政策和技术创新推动下，新能源、特高压建设等产业迎来市场化建设高峰，行业产品有结构性增长机遇 [3] 公司发展 - 公司围绕年度经营目标，推进“五个能力”建设，推动转型升级，核心产品转型加快，内部管理升级，技术创新与新品研发、人才支撑和装备制造能力提升，重点项目建成投产发挥效益 [8] - 公司建立高于国标和行标的企业标准进行质量管控，确保产品性能稳定，主要产品通过多项国内外行业权威认证，在家电、光伏等多领域广泛应用，有良好质量口碑 [8]

基金清算情况 - 上银新能源产业精选混合基金完成清算流程 剩余财产净值合计26,696,746 98元 其中A类份额分配10,782,582 49元 C类份额分配15,913,894 49元 [2] - 清算程序始于4月21日 由基金管理人 托管人 毕马威华振会计师事务所及上海市通力律师事务所共同组成的清算小组负责 [3] - 该基金成立于2022年4月 投资方向聚焦电力设备 新能源等核心领域 与"双碳"战略布局高度契合 [3] 基金业绩表现 - 首任基金经理施敏佳管理期间累计回报达-48 73% 2023年年内亏损幅度达46 19% 在全市场主动权益类基金中业绩垫底 [4] - 继任基金经理郑众任职期间总回报为-9 17% 年化回报-6 65% 基金单位净值最终定格在0 46元 较成立之初下跌54% [4][6] - 基金持仓过度集中于光伏 锂电等细分板块 2023年行业产能过剩导致深度调整 未能及时止损 [4] 清算触发原因 - 根据基金合同 若基金成立满三年时规模低于2亿元则自动终止运作 截至2025年3月31日 基金资产净值仅剩0 41亿元 远低于红线 [5] 公司新发基金情况 - 上银基金近期密集推出4只新基金 包括上银先进制造 上银资源精选及两只被动指数产品 但市场认购意愿低迷 [8] - 上银资源精选基金募集规模仅0 66亿元 上银先进制造基金低至0 12亿元 上银中证半导体产业指数基金规模仅0 25亿元 [8] - 基金经理郑众继续担纲上银先进制造基金 截至5月18日 任职总回报为-2 3% 在同类4573名基金中排名第3669位 [8] 公司业务结构 - 截至2025年一季度末 上银基金管理规模达2264 76亿元 其中债券型基金规模1638 97亿元 货币型基金规模597 29亿元 两者合计占比超98% [9] - 权益型产品规模仅为26 26亿元 占比不足1 16% 旗下所有股票型基金全数录得亏损 [9][10] - 上银内需增长基金自成立以来累计亏损20 60% 上银创业板50指数与上银半导体指数基金的发行规模均未突破亿元大关 [9][10] 行业背景 - 2025年以来 全市场累计清盘基金数量达90只 其中上银基金独占两席 [11] - 上银新能源产业精选基金的清算成为行业审视主题投资风险 基金公司业务均衡发展的新注脚 [11]

技术突破 - 公司联合顶尖科研机构在PHA生物制造领域实现三大里程碑式突破：创下300克/升的全球最高单罐产量、实现100%碳源质量转化率、达成64%的碳足迹降幅 [1] - 研发团队通过基因工程技术创新，采用油基原料新赛道，在150吨量产装置中实现264克/升的PHA浓度，碳源转化率突破100%，将生产成本直降28%至590美元/吨 [2] - 独创的Biohybrid技术体系实现两大创新跨越：1.0版本在工业菌株中激活卡尔文循环，使15吨发酵罐产量提升20%至260克/升；2.0版本将单位产量提升至300克/升以上，碳源转化率超过100% [4] 产品特性 - PHA具有天然可降解性、生物相容性及热塑性等特点，其降解效率是传统塑料的100倍，可在自然环境中快速分解为二氧化碳和水 [2] - PHA大致两周到半年的时间即可降解，远远短于传统塑料且无需人工堆肥干预，在自然条件下即可降解 [5] - 采用Biohybrid 2.0技术和餐厨废油原料，PHA碳足迹降至2.01千克二氧化碳当量/千克，较传统石化塑料降低64% [4] 应用前景 - PHA广泛用于医疗植入物（如骨板、缝合线）、可降解包装（食品容器、薄膜）、3D打印材料及化妆品等，具有巨大的潜在市场价值 [2] - 更高的质量转化率和更低的原材料成本让PHA材料的工业化大规模生产成为现实，未来可用于包装、餐具、纺织纤维等消费品 [3] - 2023年全球塑料总产量为4.138亿吨，其中回收比例不超过10%，PHA技术突破为白色污染提供了全新解决方案 [5] 行业背景 - 传统PHA生产依赖糖基原料，存在理论碳源转化率57%的技术天花板和825美元/吨的成本瓶颈 [2] - 早在20世纪80年代，英国帝国化学公司曾尝试产业化生产PHA，但因生产成本高达8-10美元/千克，远超传统塑料，最终未能实现大规模量产 [2] - 传统塑料残膜在土壤中200年以上才能降解，阻碍农作物吸收养分和水分，导致玉米、小麦等减产 [5]

央企能源ETF流动性及估值 - 央企能源ETF盘中换手率达2 38%，成交金额306 88万元 [2] - 近1周日均成交金额541 44万元 [2] - 跟踪的中证国新央企现代能源指数市净率PB为1 41倍，低于近1年95 4%时间的估值水平 [2] 指数成分及权重 - 中证国新央企现代能源指数前十大权重股合计占比51 18% [2] - 前三大权重股为长江电力、国电南瑞、中国核电 [2] - 其他主要成分股包括三峡能源、中国铝业、中国电建等能源央企 [2] 行业配置建议 - 水电行业因抗风险能力较强被推荐配置 [2] - 低估值优质火电企业受益于煤价下降 [2] - 风电运营商虽面临政策不确定性，但符合双碳战略长期方向 [2] 投资渠道 - 无股票账户投资者可通过央企能源ETF联接基金(019593)参与 [3] 市场风格演变 - A股市场逐步重视"收益-风险比"，低协方差资产如公用事业估值提升 [2] - 历史对风险重视不足导致低协方差资产溢价缺失的现象正在改变 [2]