一、研究观点 点评 12 日多晶硅震荡偏强，主力 2506 收于 38450 元/吨，日内涨幅 2.49%，持 仓增仓 248 手至 67504 手；SMM 多晶硅 N 型硅料价格 40500 元/吨，最低 交割品 N 型硅料价格 40500 元/吨，现货对主力升水收至 2050 元/吨。工 业硅震荡偏强，主力 2506 收于 8320 元/吨，日内涨幅 0.24%，持仓减仓 1216 手至 16.9 手。百川工业硅现货参考价 9552 元/吨，较上一交易日下 调 13 元/吨。最低交割品#553 价格降至 8300 元/吨，现货升水收至 20 元/ 吨。西南出现少量季节性增产，西北减产进度偏慢，行业库存仍在积累。 当前盘面位置低，企业套保难度高，工业硅仍延续易跌难涨状态。近期行 业将再度召开有关多晶硅自律限产和挺价相关会议，计划新增产能释放节 奏或面临延后。临近交割期，多晶硅仓单虚实比过高，给予多头博弈空 间，跟踪会议结果和仓单动向，警惕交割月前异动风险。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 工业硅日报 工业硅&多晶硅日报（2025 年 5 月 13 日） | | | ...

2025 年 05 月 13 日 铝：偏弱震荡 氧化铝：低位整理 王蓉 投资咨询从业资格号：Z0002529 wangrong2@gtjt.com 铝、氧化铝基本面数据更新 | | | | T | T-1 | 1-5 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 沪铝主力合约收盘价 | 19910 | 325 | 0 | 225 | -490 | | | | 沪铝主力合约夜盘收盘价 | 19935 | ー | - | l | । | | | | LME铝3M收盘价 | 2470 | 52 | 79 | 102 | -162 | | | | 沪铝主力合约成交量 | 186779 | 71128 | 59768 | -84367 | 61890 | | | | 沪铝主力合约持仓量 | 167645 | -14093 | -16224 | 7357 | -5013 | | | 电解铝 | LME铝3M成交量 | 15524 | 4458 | 348 | -13636 | 1336 | | | | LME注销仓单占比 | ...

2025 年 5 月 13 日 花生：现货偏强 尹恺宜 投资咨询从业资格号：Z0019456 yinkaiyi@gtht.com 【基本面跟踪】 花生基本面数据 | | 辽宁308通货 | 元/吨 | | 昨日价格 8,160 | 价格变动 6 0 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 重要现货 | | | | | | | | 价 格 | 河南白沙通货 | 元/吨 | | 8,000 | 4 0 | | | | 兴城小日本 | 元/吨 | | 8,380 | 2 0 | | | | 苏丹精米 | 元/吨 | | 8,350 | 0 | | | | | 单 位 | | 昨日收盘价 | 日涨跌% | | | | PK510 | 元/吨 | | 8,222 | 1.03 | | | | PK511 | 元/吨 | | 8,132 | 1.35 | | | | | 单 位 | 昨日成交 | 成交变动 | 昨日持仓 | 持仓变动 | | 期 货 | PK510 | 手 | 62,563 | 30,726 | 87,229 | 5,787 | | | PK51 ...

现货黄金投资分析 基本面分析 - 国际经济形势对金价有重大影响，包括全球经济形势、主要经济体货币政策及地缘政治局势 [3] - 黄金价格与美元指数呈负相关关系，美元走强则金价承压，反之亦然 [4] - 通货膨胀时期黄金作为保值工具更受追捧，因其可抵御货币购买力下降 [5] - 黄金供需关系影响价格，包括矿产产量增减及各国央行储备变化 [6] 技术面分析 - K线图是技术分析基石，通过形态、组合及位置可洞察市场趋势与买卖信号 [7] - 移动平均线、MACD、RSI等技术指标可判断市场超买/超卖状态及趋势强弱 [7] - 支撑位与阻力位是关键价格关卡，突破后往往预示趋势转变 [7] 风险管理 - 设置止损可自动平仓以避免损失扩大，是投资者的安全措施 [8] - 控制仓位需根据风险承受能力合理分配资金，避免单一交易过度集中 [8] - 分散投资可降低单一资产波动风险，需配置不同资产类别 [8] 心态管理 - 贪婪与恐惧易导致错误决策，需保持理性分析市场动态 [10] - 严格执行交易计划可避免被短期波动干扰，需提前规划策略 [10] - 持续学习新知识与技能是适应市场变化的关键 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 巴西2024/25年度大豆作物商业化销售进度落后于去年同期和历史均值，销售速度放缓或与国际市场价格波动、气候不确定及价格行为有关，部分地区价格承压；2025/26年度大豆销售虽有好转但仍低于去年同期和历史均值，生产商谈判谨慎 [1] - 美国民间出口商向巴基斯坦出口销售12万吨大豆，2025/2026市场年度付运 [1] - 加拿大油菜籽出口量日当周较前周增加8%至18.45万吨，自2024年至2025年出口量较上一年度同期增加70%，截至当日商业库存为120.1万吨 [1] 根据相关目录分别进行总结 巴西大豆销售情况 - 2024/25年度巴西大豆收割结束，商业化销售达预期产量的57%，较上月增加6.3个百分点，上年同期为64.6%，五年均值为70.3%，按预估产量1.7245亿吨算，已销售9788万吨 [1] - 2025/26年度巴西大豆销售量达预期产量1.8257亿吨的7.9%，约1.435万吨，低于去年同期的9.9%和历史均值的17.2% [1] 美国大豆出口情况 - 美国民间出口商向巴基斯坦出口销售12万吨大豆，2025/2026市场年度付运 [1] 加拿大油菜籽出口及库存情况 - 日当周加拿大油菜籽出口量较前周增加8%至18.45万吨，前一周为17.08万吨 [1] - 自2024年至2025年，加拿大油菜籽出口量为787.91万吨，较上一年度同期的463.35万吨增加70% [1] - 截至当日，加拿大油菜籽商业库存为120.1万吨 [1] 现货价格情况 - 展示了2025年4月30日至5月9日豆粕江苏、菜粕广东、豆油江苏、棕榈油广州、菜油江苏的现货价格 [2]

| 油脂产业期现日报 | | | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 Z0019938 王浅辉 2025年5月12日 | | | 原田 | | | 5月8日 涨跌 涨跌幅 | | | 现价 江苏一级 8260 30 0.36% | | | 0.33% 期价 | | | 364 360 星差 4 1.11% | | | - | | | 8.80% | | | 棕榈油 | | | 5月8日 张跌幅 涨跌 | | | 0.35% | | | 0.86% | | | P2509 324 364 -40 星差 -10.99% | | | - | | | 0.40% | | | 13.26% | | | 仓单 330 330 0 0.00% | | | 菜籽油 | | | 26666 5月8日 涨跌 涨跌幅 | | | 0.00% | | | 0.64% | | | 墓差 01509 20 80 -60 -75.00% | | | 现货墓差报价 江苏5月 09+120 09 + 100 20 - | | | じ車 1707 1229 478 - | | | 价差 | | | ...

业期现日报 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292 2025年5月12日 | 期货收盘价 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | BBBB | 5月8日 | 张跃 | 张跌幅 | 单位 | | 01合约 | 1790 | 1786 | 4 | 0.22% | | | 05合约 | 1935 | 1911 | 24 | 1.26% | | | 09合约 | 1893 | 1882 | 11 | 0.58% | 元/吨 | | 甲醇主力合约 | 2227 | 2216 | 11 | 0.50% | | | 期货合约价差 | | | | | | | 价差 | 2666 | 5月8日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 01合约-05合约 | -145 | -125 | -20 | -16.00% | | | 05合约-09合约 | 42 | 59 | 13 | 44.83% | 元/吨 | | 09合约-01合约 | 103 | de | 7 | 7.29% | | | UR-MA主力合约 | -437 | -430 | -7 | ...

| CNF到岸价: | 指标 | | --- | --- | | 名称 | | 马来西亚棕 榈油:连续 2025/5/12 申万期货品种策略日报- 油脂油料 申银万国期货研究所 李霁月（从业编号:F03119649；交易咨询号:Z0019570） lijy@sywgqh.com.cn 国 内 期 货 市 场 豆油主力 棕榈油主力 菜油主力 豆粕主力 菜粕主力 花生主力 前日收盘价 7786 7914 9335 2920 2484 8844 涨跌 26 -60 119 5 19 26 涨跌幅(%) 0.34% -0.75% -3.15% 0.17% 0.77% 0.29% 价差 Y9-1 P9-1 OI9-1 Y-P09 OI-Y09 OI-P09 现值 54 26 149 -214 1456 1242 前值 62 26 143 -316 1465 1149 比价-价差 M9-1 RM9-1 M-RM09 M/RM09 Y/M09 Y-M09 现值 -49 217 367 1.14 2.66 4845 前值 -47 217 384 1.15 2.68 4912 国 际 期 货 市 场 BMD棕榈油/ 林吉特/吨 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对能源化工多个期货品种进行分析，给出各品种行情观点及趋势强度，部分品种如尿素偏强运行，部分如苯乙烯、LPG、PVC 偏弱震荡，多数品种震荡运行[2][7][8][15][26][30][34][39][41][44][46][52][56][58][62][70][76][78] 根据相关目录分别进行总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯单边震荡市，正套离场，月差正套止盈或参与 9 - 1 反套，目标 30 附近，多 PX 空 PTA 目标 200 元/吨，多 PX 空 SC 止盈；本周浙石化等装置重启，国产开工率回升，下周继续增加，海外部分装置停车检修，亚洲开工率整体增加，但需求端 PTA 装置检修多，中长期 PTA 加工费难趋势性扩张[2][4][7] - PTA 单边不追高，9 - 1 正套止盈或逢高反套，目标 20 附近；供减需增，开工率 73%，聚酯高开工 94.2%，单边价格修正为震荡市，刚需仍偏强[2][8] - MEG 单边震荡市，多 PTA 空 MEG 持有，月差不追高；供应继续增加，开工率 69%，港口到港量下降，聚酯端刚需改善但难有效去库，正套止盈[2][8] 橡胶 - 震荡运行，主力合约日盘和夜盘收盘价下跌，成交量减少，持仓量增加，基差和混合 - 期货主力价差上升，月差下降；2025 年一季度泰国天然橡胶出口增长，原料价格有变动，国内库存累库，下游需求一般[2][9][10][12] 合成橡胶 - 震荡有支撑，顺丁橡胶主力合约日盘收盘价、成交量、持仓量、成交额增加，基差和月差上升；亚洲丁二烯价格稳定，国内基本面好转，合成橡胶端需求增加形成支撑，顺丁橡胶估值有部分支撑，预计低位震荡[2][13][15] 沥青 - 跟随原油区间震荡，期货价格上涨，成交和持仓量有变动，基差下降，跨期价差上升；本周国内沥青总产量环比和同比增加，厂库和社会库库存均小幅增加[2][16][27] LLDPE - 后期仍有压力，期货价格下跌，基差和月差下降，现货价格延续弱势；宏观关注中美和解时间，供应压力大，需求面临负反馈，美国加征关税影响塑料制品出口，新增产能投产、需求弱势、成本下行等因素致趋势有压力[2][28][29][30] PP - 现货小跌，成交一般，期货价格下跌，基差上升，月差不变，现货市场弱势整理，期货冲高回落压制气氛，下游补货后观望，市场延续偏弱波动[2][33][34] 烧碱 - 短期震荡，后期仍有压力，山东 32%离子膜碱价格上调，液碱市场价涨跌互现；短期下游补库支撑价格反弹，但未来高产量格局，二季度需求淡季，后期需压缩利润、供应减产平衡供需，需求端氧化铝新增产能短期需求上升但行业低利润，非铝需求偏弱，出口支撑在于囤货节奏，供应端 5 月有新增检修但厂家负荷高位，后期关注耗氯下游传导影响[2][36][37][39] 纸浆 - 震荡运行，主力合约日盘和夜盘收盘价上涨，成交量减少，持仓量减少，仓单数量增加，基差和金鱼 - 期货主力价差下降，月差上升；4 月智利发运至中国针叶浆环比大增，预计 6 月国内针叶浆到港量回升或压制价格，南美三国发运至中国阔叶浆环比减少但同比仍高，6 月到港量回落但供应宽松格局难逆转[2][40][41][42][44] 玻璃 - 原片价格平稳，期货价格下跌，基差上升，09 - 01 合约价差上升，现货市场价格主流稳定，局部小幅调整，区域产销存差异，部分区域出货受天气影响，个别区域交投受涨价提振[2][45] 甲醇 - 震荡运行，主力合约收盘价、结算价上涨，成交量减少，持仓量减少，仓单数量不变，基差上升，月差上升；国内甲醇市场下跌为主，生产供应高位且进口有增量预期，沿海市场跌幅小于内地，上周港口库存窄幅累库，中期趋势偏弱，6 月后进口压力偏大，MTO 开工率较高，内地现货相对坚挺但煤炭价格偏弱[2][48][51][52] 尿素 - 偏强运行，主力合约收盘价、结算价、成交量、持仓量、成交额增加，基差上升，月差上升；截至 5 月 7 日企业总库存量环比减少，预计短期价格偏强，东北地区追肥和中原地区夏季肥需求释放，基层补库，出口信息增加贸易商投机性[2][53][54][55][56] 苯乙烯 - 偏弱震荡，期货价格上涨，EB - BZ 价差上升，非一体化和一体化利润下降；纯苯趋势偏弱，短期供需两增，中期供应偏多难大幅反弹，需求端 5 月后略有改善但终端成品库存压力未缓和；苯乙烯压缩利润是 5 - 6 月主题，当前利润偏高但装置开工恢复后工厂库存压力增加，5 月底港口累库压力明显，下游实际需求将进入淡季[2][57][58][59] 纯碱 - 现货市场变化不大，期货价格下跌，基差下降，09 - 01 合约价差上升；国内纯碱市场持稳运行，企业装置运行稳定，下周有设备检修预期，供应量或下行，下游企业备货谨慎，刚需为主，预计短期偏稳运行[2][60][62] LPG - 关税忧虑缓解，内盘估值承压，期货价格下跌，成交和持仓量有变动，广州国产气和进口气对 06 合约价差上升，PDH、MTBE 开工率有变动，烷基化开工率不变；6 月和 7 月沙特 CP 预期有涨跌，国内有 PDH 装置和液化气工厂装置检修计划[2][64][71][72] PVC - 偏弱震荡，期货价格和基差、9 - 1 月差数据给出，现货市场价格重心震荡偏弱，宏观关注中美和解时间，基本面西北氯碱一体化有利润，上半年高产量、高库存结构难缓解，高产量格局短期难改，高库存压力持续，出口需求只能阶段性缓解，后期需压缩利润、供应减产平衡供需[2][75][76] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油偏强震荡，短期有回弹趋势，低硫燃料油窄幅调整，外盘高低硫价差暂时小幅回撤；期货价格有涨跌，成交和持仓量有变动，仓单数量不变，现货价格上涨，价差有变动[2][78] 集运指数（欧线）、短纤、瓶片 - 集运指数（欧线）中美关税缓和，近月短期偏强，10 - 12 反套轻仓持有[2] - 短纤和瓶片短期震荡市，关注多 PF 空 PR[2]

黄金市场表现 - 现货黄金价格大幅下跌超40美元 最新报价为3282美元/盎司 [1] 美股期货市场表现 - 美股三大股指期货高开逾1% [1] - 纳指期货上涨1.5% [1] - 标普500指数期货上涨1.27% [1]