人形机器人正受到资本热捧，可以说是当前最热的风口之一。但热潮背后，也有人质疑：这一赛道究竟 会带来科技大变革，还是又一轮即将破灭的泡沫？ 对此，上海开普勒机器人有限公司CEO胡德波从他的个人经历谈起，表达了对人形机器人行业的看法。 "1999年我加入通讯行业的时候，互联网才刚刚开始萌芽，"胡德波对观察者网·未来方法论表示，"如果 你回看那个阶段，其实你砸多少钱去做互联网，去做基础设施、做平台，或者去做应用，都有很好的发 展空间。" 0:00 他认为，今天的人形机器人+具身智能的浪潮，可能会超过当年的互联网技术革命。 "如果我们相信这是一波大的技术浪潮，那么当前行业内的投资和热度其实就不存在泡沫化。就整个人 形行业的总投资量来看，其实可能还不如开发商的一个楼盘。"胡德波说。 他指出，人形机器人确实比较热，但说不上泡沫化，以人形机器人行业的现在估值和它未来的潜力，成 长空间依然可观。 不过他也提醒道，当前人形机器人赛道"玩家"众多，"哪一些企业比较靠谱？哪一些企业它的战略路径 可能风险会更大？这就看每个人自己的判断。" 本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。 ...

每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：世界机器人大会在即，贵公司是否积极参与，当前合 作的人形机器人主机厂商，有几家吗？能否介绍下近几个月贵公司在人形机器人领域取得哪些进展，获 得哪些主机厂商的认可？ 精锻科技（300258.SZ）8月7日在投资者互动平台表示，公司会关注机器人大会的相关信息并参会。具 体的关节产品，公司已计划在本月提交客户。 （文章来源：每日经济新闻） ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当前转债估值处历史高位，对权益看涨预期定价充分，但对比22年高点，纯债端收益更低，固收+配置需求刚性，估值仍有上升空间 [1][13] - 8月权益市场具备向上环境，国内反内卷政策后续或有重点行业具体政策出台，支持性政策逐步落地，中美关税冲突缓和；国外美国非农数据不及预期提升美联储9月降息预期 [1][13] - 投资方向建议关注反内卷、创新药、人形机器人三个方向，并给出对应个券建议 [2][18] 各部分总结 8月转债展望 - 7月权益走高，万得全A涨4.7%，上证指数月中站上3600点，转债迎来正股&估值双轮驱动行情，中证转债指数涨2.9%，转债价格与估值虽月末调整但仍处高位 [9] - 8月权益市场向上，国内政策有期待，国外降息预期利好，投资关注反内卷、创新药、人形机器人方向及对应个券 [13][18] 7月市场回顾 权益市场 - A股市场高升，万得全A涨4.7%，围绕反内卷、AI、创新药三条主线交易，7月1日反内卷行情拉开序幕，19日雅江水电工程开工利好地产基建链，AI需求验证、创新药出海利好不断 [19] - 结构上小盘＞大盘，成长＞价值，成长、消费和周期风格表现占优，多数行业收涨，钢铁、建材、医药、TMT板块涨幅居前，银行、公用、交运板块收跌 [19][24] 转债市场 - 转债迎来抢筹行情，百元平价溢价率达30.8%创历史高位，中证转债指数涨2.9%跑输权益，成交热度提升，日均成交额728.9亿元 [30] - 行业表现上除银行外28个行业指数上涨，公用事业、电子、医药、建材、电力设备板块转债涨幅居前，天路、塞力、博瑞等转债领涨，强赎券和临期爆炒券跌幅居前 [34] 转债估值 - 7月转债估值中枢升至历史高位，月末百元平价溢价率29.3%，较6月末升1.6pp，不同平价对应转股溢价率均上升 [35] - 7月转债绝对价格水平上升，全市场价格中位数127.1元，平价中位数99.6元，转股溢价率中位数和纯债溢价率中位数分别为27.9%和21.1% [40] 转债供需 转债供给 - 7月转债发行规模同环比上升，新发3支转债，合计规模84.52亿元，3支待发转债获证监会注册批准，待发规模26.20亿元，2支公募转债有董事会预案，待发规模24.96亿元 [48][51][52] - 7月11支转债强赎退出，2支转债到期兑付 [53] 转债需求 - 可转债ETF 7月份额增加5.72亿份至35.49亿份，流通规模增加82.59亿元至451.83亿元 [54] 条款跟踪 赎回 - 7月20支转债确认强赎，19支不强赎，10支可能触发强赎 [55] 下修 - 7月8支转债确认下修，43支暂不下修，6支提议下修，8支可能触发下修 [58]

消息方面，大疆推出首代扫地机器人旗舰产品DJIROMO系列。该系列将无人机同款环境感知及智能路 径规划能力赋能家居清洁，以功能主义美学设计语言重新定义清洁机器人。 ROMO系列具备旗舰无人 机精密感知系统，能够实现毫米级避障与零干预通行能力；具备创新柔性双机械臂可100%贴合边角； 配合25000Pa绝尘吸力，所过之处皆净土。 中信证券认为，人形机器人落地是硬道理，重视应用场景落地和精度传感器。当前板块估值反映市场较 高的出货预期，但2025年全球出货量预计仅1-2万台。当前板块核心矛盾不在于硬件方案的迭代降本， 而在于1）应用场景的实际落地，2）大模型的突破，3）关键感知零部件的升级。 板块估值锚点已切换 至落地兑现。 机器人ETF（562500）是全市场唯一规模超百亿的机器人主题ETF，成分股覆盖人形机器人、工业机器 人、服务机器人等多个细分领域，帮助投资者一键布局机器人上中下游产业链。场外联接（华夏中证机 器人ETF发起式联接A：018344；华夏中证机器人ETF发起式联接C：018345）。 今日截至13点53分，机器人ETF（562500）下跌0.84%，不断收窄盘中1.58%的最大跌幅，回调彰显韧 ...

核心观点 - 机械行业8月投资策略维持"优于大市"评级，建议关注中报行情下的AI基建、人形机器人等成长板块[1] - 行业背景聚焦三大方向：高端装备自主可控、产业升级大势所趋、出口发展由点到面[15] - 研究框架建议把握四类公司：上游核心零部件公司（强阿尔法）、中游专用/通用设备公司（高贝塔）、下游产品型公司、服务型公司[20][21] 7月行情回顾 - 7月机械行业指数上涨5.67%，跑赢沪深300指数2.12个百分点，在申万27个行业中排名第9位[1][35] - 子行业中电梯设备（+8.98%）、冷链设备（+8.77%）、工程机械（+8.22%）表现突出[44] - 行业TTM市盈率33.79倍，市净率2.63倍，估值水平环比提升[1][40] 重点投资方向 新兴成长领域 - 人形机器人产业链：关节模组（恒立液压、汇川技术）、减速器（绿的谐波）、传感器（汉威科技）等10个关键环节[3][26] - AI基建：燃机产业链（应流股份）、制冷环节（冰轮环境、汉钟精机）[4][28] - 智能焊接机器人：柏楚电子为重点关注标的，市场空间近千亿[27][28] 出口链机会 - 工程机械：徐工机械、三一重工等受益海外市占率提升[7][29] - 工具类/餐厨设备：巨星科技、伊之密等将受益海外补库周期[28] - 注塑机/木工设备：中泰股份、应流股份等在新兴市场具备竞争力[28] 估值与组合 - 重点组合包含华测检测（PE 22倍）、柏楚电子（PE 43倍）、三一重工（PE 28倍）等15只标的[2][8] - 8月金股推荐徐工机械（PE 16倍）、应流股份（PE 61倍）、鼎阳科技（PE 55倍）等6家公司[2][9] - 隐形冠军组合中杭叉集团（PE 14倍）、安徽合力（PE 12倍）等估值具吸引力[9][33] 行业数据跟踪 - 6月挖掘机销量18,804台（同比+13.3%），其中国内8,136台（+6.2%），出口10,668台（+19.3%）[1][72] - 工业机器人6月产量7.48万台（同比+37.9%），1-6月累计增长35.6%[66][67] - 7月制造业PMI 49.3%（环比-0.4pct），钢/铜/铝价格指数环比+1.62%/-4.32%/-0.50%[1][55]

8月7日，和讯投顾胡文敏表示，下周重大事件提前揭晓：8月10日（周日），河北武超将开幕，这是全 国首个省级群众性5人制足球主客场联赛，影响旅游文化体育板块；8月13日（周三）至15日，2025中国 留兰制衣及乙烷行业发展峰会将举行，影响能源化工、装备制造板块；8月13日（周三），2025中国具 身智能机器人产业大会暨展览会将在上海启幕，影响机器人板块；8月15日（周五）至17日，2025世界 人形机器人运动会将在鸟巢举办，影响机器人板块；8月15日（周五）起，上层制定的强制性产品认证 实施规则将试行，涉及移动电源、锂离子电池和电池组，影响锂电池、消费电子板块；8月15日（周 五），鸿蒙生态伙伴论坛将举办，影响华为智能体板块。 ...

个股的走牛，也让部分基金获益匪浅。以舒泰神为例，资料显示，该公司致力于研发、生产和销售临床需求未 被满足疾病的治疗性药物，主要包括蛋白类药物（含治疗性单克隆抗体药物）、化学药物等类别，治疗领域聚 焦在感染性疾病、自身免疫系统疾病及神经系统疾病治疗药物等领域。 上天天基金APP搜索【777】注册即可 领500元券包，优选基金10元起投！限量发放！先到先得！ 随着权益行情的持续演绎，截至8月5日收盘，年内A股已经诞生了236只翻倍股，概念覆盖了数字货币、创 新药、人形机器等多个热门板块，且多只被基金重仓持有，这给基金净值带来了不菲收益。 然而，受益于资金活跃流通性，年内的翻倍股多为容量有限的中小盘股，因此中小盘主题基金为了策略的延续 性，只能接连选择限购。唯有医药和科技两大板块的个股能够容纳主题基金的资金容量，从而批量造就"翻倍 基"。 236只股票翻倍 年内"翻倍股"中，上纬新材以超15倍的涨幅遥遥领先，成为仅有的一只"十倍股"，此外，舒泰神、*ST宇顺2只 个股涨超5倍，联合化学、胜宏科技等6只个股涨超3倍，北方长龙、恒立钻具等10余只个股涨幅超过2倍。 展望后市，银华基金马君认为，创新药制药公司作为创新药产 ...

市场表现 - 沪深两市半日成交额达1.19万亿 较上个交易日放量1307亿 [1] - 全市场超2900只个股下跌 个股跌多涨少 [1] - 沪指涨0.12% 深成指跌0.13% 创业板指跌0.52% [3] 板块涨跌 - 芯片股逆势大涨 富满微等10余股涨停 [3] - 医疗器械概念股震荡走强 利德曼等涨停 [3] - IP经济概念股展开反弹 锦泓集团涨停 [3] - 创新药概念股调整 千红制药跌停 [3] - PEEK材料、军工、液冷服务器、人形机器人等板块涨幅居前 [3] - 中药、西藏、创新药、影视等板块跌幅居前 [3]

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市场表现 - 沪指涨0 12%至3638 40点 深成指跌0 13%至11163 36点 创业板指跌0 52%至2346 59点 [1][2] - 沪深两市半日成交额达1 19万亿 较前一交易日放量1307亿 [1][5] - 北证50指数涨0 43%至1465 78点 [2] 板块动态 - 芯片股逆势大涨 富满微等10余股涨停 医疗器械概念股走强 利德曼涨停 IP经济概念股反弹 锦泓集团涨停 [2] - PEEK材料 军工 液冷服务器 人形机器人板块涨幅居前 [3] - 中药 西藏 创新药 影视板块跌幅居前 千红制药跌停 [2][3] 个股表现 - 全市场超3100只个股下跌 上涨2276家 下跌2919家 涨停58家 跌停3家 [2][4] - 上证指数成交额4788 44亿 深证成指成交额7100 43亿 创业板指成交额3664 18亿 [2] 市场情绪 - 涨停个股封板率达83% 高开率78% 获利率68% [5] - 市场热度指标为38 今日预测量能1 94万亿 较上一日增加2070亿 [5]