创业板ETF南方表现 - 创业板ETF南方(159948)上涨1 10% 冲击3连涨 盘中成交2057 17万元[1] - 跟踪指数创业板指数上涨1 08% 成分股菲利华上涨10 58% 润泽科技上涨5 59% 贝达药业上涨5 23%[1] - 近1年规模增长16 72亿元 近3月份额增长1600 00万份[1] 创业板指数构成 - 创业板指数由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成 反映创业板市场运行情况[2] - 前十大权重股包括宁德时代、东方财富、汇川技术、迈瑞医疗、温氏股份、阳光电源、中际旭创、新易盛、亿纬锂能、爱尔眼科[2] 市场观点 - 高盛认为中国经济增长短期有韧性 出口超预期支撑GDP稳定 但若转向内需驱动需更多政策支持 预计下半年政策对冲加码[1] - 银河证券指出政策发力下国内经济展现韧性 A股资金面稳中向好 估值处于历史中等水平且低于海外成熟市场 风险溢价和股息率显示投资性价比高 预计2025年下半年A股震荡向上[1] 产品信息 - 创业板ETF南方(159948)场外联接包括A类002656 C类004343 Y类022912[3]

行情表现 - 近两周（2025/06/07 - 2025/06/20），Global X FTSE 东南亚 ETF 跌 2.99%，跑输日本、拉美、美国、中国等国家/地区，东南亚科技 ETF 跌 2.36%，跑赢东南亚 ETF 0.63pct[3][4] - 印尼、新加坡、泰国、马来西亚、越南 ETF 分别跌 4.70%、2.87%、6.41%、1.40%、0.48%，除越南外均跑输东南亚 ETF[3][5] - Global X FTSE 东南亚 ETF 近两周成交量 11.2 万份，环比下降 65.4%，印尼、马来西亚成交量环比增长，新加坡、泰国、越南环比下降[9] 各国市场 - 印尼雅加达综指近两周跌 2.90%，能源领涨，公共事业等板块表现差，10 家上涨 23 家下跌[13] - 新加坡富时新加坡指数近两周跌 1.41%，能源等板块领涨，公用事业等板块领跌，12 家上涨 18 家下跌[16][17] - 泰国 SET 指数近两周跌 6.05%，受政局动荡等因素影响，公用事业等板块领跌，2 家上涨 32 家下跌[19] - 马来西亚富时吉隆坡综指近两周跌 0.93%，能源等板块领涨，医疗保健等板块领跌，10 家上涨 20 家下跌[22] - 越南胡志明指数近两周涨 1.46%，在多板块带动下反弹，22 家上涨 8 家下跌，但市场流动性偏低[24] 市场概况与风险 - 东盟资本市场规模和流动性持续增长，印尼、新加坡、泰国、马来西亚、越南证券交易所总市值分别为 7620、6866、4427、4407、2377 亿美元[24][26] - 报告提示宏观经济下行风险、地缘政治风险[3][29]

A股投资者结构分析 - 2024年末A股投资者持股市值占比分别为产业资本34.4%、政府持股7.6%、专业投资机构19.2%、个人大股东6.4%、一般个人投资者32.3%，产业资本和政府持股占比提升，专业投资机构和个人大股东占比略降，一般个人投资者占比下滑[1] - 产业资本和政府持股具有逆周期特征，2022-2024年合计持股市值占比累计上升4.7个百分点至42.0%，在市场波动中发挥"压舱石"作用[1][2] - 产业资本和政府持股比例提升既得益于增持行为，更得益于其持有优质股票相对A股整体的涨幅，2022-2024年一般法人持股股份数量占比仅上升0.5个百分点，而持股市值占比上升4.7个百分点[2] 产业资本和政府持股特征 - 产业资本持股比例从2021年末31.1%的低点回升至2024年末34.4%，持股市值达26.7万亿元，主要受产业并购、股票回购和持股行业表现优于大盘三方面驱动[4] - 政府持股比例连续三年回升至7.6%，2024年持股市值达5.9万亿元，其中财政部和中央汇金持有金融机构股权大幅增值，银行股2024年上涨44%[5] - 产业资本和政府持股在公用事业、基础化工、通信、国防军工等战略行业持股比例明显提升，2022-2024年公用事业和基础化工行业持股占比增幅均超4个百分点，持股股份数量均提升超40%[3] 专业投资机构发展 - 2024年专业投资机构持股占比提升0.1个百分点至14.9%，呈现公募、私募、保险"三足鼎立"格局[6] - 公募基金持股市值5.7万亿元，占比7.3%，虽连续三年下滑但仍为第一大机构投资者，2024年偏股型公募基金规模由5.2万亿元增长至6.6万亿元[7] - 私募基金持股占比4.1%，其中私募股权机构持股市值1.9万亿元，占比2.5%，在A股IPO渗透率达75%[8] - 保险资金持股市值1.5万亿元，占比回升至1.9%，当前权益投资比例仅略超20%[9] - 社保基金持股市值近5000亿元，直接投资股票配置比例超20%，成为主要持股方式[10] 外资和个人投资者 - 外资机构持股市值3.4万亿元，占比由2021年5.6%下降至2024年4.3%，对钢铁、食品饮料等行业大幅减持[12] - 一般个人投资者持股市值25万亿元，占比32.3%，贡献约70%交易量，2024年四季度居民投资股票意愿比例由13.3%提升至17.5%[13][14] 交易风格影响 - 公募基金、量化私募、外资机构对A股交易风格影响最大，2024年交易金额占比分别达8.3%、约15%、6.8%[17] - 个人投资者交易占比从2017年82%降至2021年70%以下，机构化趋势显著[16] 投资者协调发展 - 产业资本侧重长期经营，专业机构侧重财务投资，个人投资者追求短期收益，不同偏好造就A股投资逻辑[18] - 需推动个人持股间接化、鼓励机构参与公司治理、发挥政府与市场资金共同稳定市场作用[20][21][22]

投融概况 - 截至2025年6月20日18:00，本周融资事件共118起，较上周增加31起，融资金额总计约56.27亿元，较上周增加29.59亿元 [4] - 本周融资金额在亿元及以上的融资事件有23起，较上周增加10起 [4] - 本周公开退出案例35个，较上周增加9个，161家机构参与一级市场投资，较上周增加84家 [4] - 本周已披露金额的融资事件69起，500万-1000万区间融资事件35起，较上周增加18起，5000万-1亿区间融资事件15起，较上周增加2起 [5] 热门投资事件 - 卡文汽车完成12.09亿元Pre-A轮融资，聚焦纯电和氢燃料平台，定位全球零碳重卡 [7] - 宇树科技完成近7亿元C轮融资，专注于高性能通用足式/人形机器人及灵巧机械臂研发 [7] - 芯视佳完成约6亿元Pre-A轮融资，专注于硅基OLED微显示技术研发 [8] - 轻纺城国际物流中心获工银金融资产5亿元战略投资，助力数字贸易港项目建设 [8] 行业分布 - 融资事件数量前五行业为装备制造（24起）、电子（23起）、医药健康（19起）、信息技术（18起）、消费品与服务（8起），合计占比77.97% [11][12] - 融资金额前五行业为汽车（12.09亿元）、装备制造、电子、交通运输、医药健康，合计占比79.93% [12] - 汽车行业融资金额居首主要受卡文汽车大额融资影响 [12] 地域分布 - 融资事件数量前五地区为广东省、江苏省、北京市、上海市、浙江省，合计占比71.19% [16] - 融资金额前五地区为北京市、广东省、浙江省、上海市、江苏省，合计占比88.07% [16] 融资轮次 - 天使轮和A轮最活跃，合计78起，早期融资（A轮及以前）占比67.80% [20] - 天使轮融资金额占比39.00%，A轮占比20.56% [20] 投资机构 - 161家机构参与投资，深创投、济南产发集团、博原资本、北京国管各出手3次 [23] 退出情况 - 本周公开退出案例35个，股权转让17个，并购11个，新三板挂牌3个，IPO 4个 [27] - 退出案例行业分布前三为电子、材料、节能环保，合计占比51.52% [29] 重点事件分析 - 卡文汽车12.09亿元融资将推动氢能汽车领域发展，丰富新能源整车能源选择 [13] - 宇树科技全产业链整合能力在足式机器人领域达到领先水平 [7] - 芯视佳技术覆盖VR/AR、车载等多个应用场景 [8]

据汇丰银行数据，截至2024年底，阿联酋资本市场总市值已达1万亿美元，自2021年中以来，全球 新兴市场基金中配置阿联酋资产的比例几乎翻倍，从35%升至65%。 中央银行预计2025年阿联酋非石油GDP增速将达5.3%，在向知识型经济转型的大趋势下，科技、 绿色能源、基础设施、酒店业等板块正迎来资本加持。 迪拜金融市场（DFM）CEO哈迈德·阿里指出，截至2025年6月，DFM市值达9510亿迪拉姆，国际 资本正不断涌入，凸显对迪拜长期增长的信心。阿布扎比证券交易所（ADX）也表现强劲，其CEO阿 卜杜拉·努艾米透露，2025年前五个月，外资净流入达110亿迪拉姆，同比增长78%，过去五年外国交易 额增长超过347%。 汇丰银行表示，未来三年，阿联酋GDP增长预计将持续跑赢大多数新兴市场，在当前不稳定的全球 环境中提供"相对安全"的投资窗口。分析人士认为，阿联酋市场的结构性制度改革、战略性IPO与日趋 多元的产业构成，将使其在全球资本市场中的地位进一步巩固。 （原标题：全球投资者转向海湾地区，阿联酋资本市场有望增长） 2025年第一季度，尽管全球IPO活动整体放缓，GCC地区IPO融资总额仍同比增长33%，其 ...

债券市场整体走势 - 今年以来债券市场整体保持平稳但也经历了一定程度的调整与波动 [1] - 券商分析师普遍预计下半年债券市场震荡中不乏机遇建议投资者耐心等待积极布局把握做多窗口期 [1] - 华泰证券预计下半年债券市场多空力量较为均衡大概率继续呈现震荡市特征十年期国债利率核心波动区间预计为1.5%至1.8% [2] - 中信建投认为下半年债券市场或将延续宽幅震荡走势预计下半年利率债净融资规模为6.88万亿元月均净融资1.15万亿元与2023年水平接近 [2] 债券市场发行与交易数据 - 今年以来截至6月20日全市场共发行2.3万只债券合计发行规模42.52万亿元同比增长17.13% [2] - 年内全市场现券交易成交量192.04万亿元回购交易成交量970.46万亿元交易活跃度较高 [2] - 截至6月20日全市场存量债券共7.56万只总规模188.17万亿元较年初增加12.18万亿元 [2] - 存量债券中利率债115.91万亿元信用债50.57万亿元同业存单21.7万亿元 [2] 信用债市场展望 - 申万宏源表示下半年信用债的票息价值具备确定性但信用债供需矛盾仍在信用风险整体可控 [2] - 理财净值平滑整改加速下信用债估值波动可能增大需求端或仍面临阶段性扰动短期供需错配下可能存在阶段性行情 [2] - 中信证券指出随着化债的稳步推进与地产基本面的逐渐修复信用风险正在逐步收敛 [3] 投资机会与配置建议 - 中信证券建议在保持境内信用资产仓位的背景下寻求离岸债超额收益关注部分化债重点地区的城投债国有地产债经营相对稳定的城商行二永债盈利边际改善的板块的配置机会 [3] - 浙商证券认为第三季度受资金利率下行央行或择机恢复国债买卖操作呵护流动性抢出口效应逐步弱化以及降息概率提升等利多因素影响债券市场做多胜率提升 [3] - 申万宏源建议关注流动性利好领域和波段交易机会现券方面可关注品种利差压缩新老券利差压缩的机会 [3] - 兴业证券建议关注长债及超长债的配置价值 [4]

金十数据6月20日讯，资产管理公司Gemcorp的首席执行官表示，美国关税公告引发的动荡正在新兴市 场创造有趣的投资机会。Atanas Bostandjiev说，风险定价和风险溢价的错位，提供了有吸引力的切入 点。在这种环境下，许多投资者对风险的感知偏高，从而推高了溢价。"但实际上，这些风险真正兑现 的可能性远低于预期。"他指出。这标志着一种转变，即对新兴市场的投资方式不再是非常迟缓和不情 愿的。 机构：关税的动荡正在为新兴市场创造机会 ...

海天味业港股上市表现 - 海天味业港股首日开盘涨幅接近5%但随后跌破发行价 最终仅微涨0.55%收盘 [1] - 股价表现不佳与当前港股市场偏好新消费领域而非传统消费板块有关 若在白酒板块热潮期上市可能表现更佳 [1] - 打新阶段认购金额达4000亿港元超宁德时代港股上市热度 但市场定价仍受行业偏好制约 [3] 港股市场特性分析 - 港股作为全球化市场更注重业绩基本面及估值合理性 与A股评价体系存在差异 [3] - 二级市场投资者更关注投机机会 与一级市场追求无风险收益的心态形成对比 [3] - 近年A股公司密集赴港上市导致市场资源属性弱化 多数公司表现不及预期 [4] 跨市场估值差异启示 - A股牛股在港股未必受同等追捧 因两地对行业看法及估值认可度存在分化 [4] - 港股市场对新消费及高科技企业给予溢价 传统行业龙头需创新才能获得理想定价 [3][4] - 大量A股公司涌入港股可能引发市场A股化担忧 需警惕后续表现弱于A股的风险 [4][5]

固态电池技术发展与市场展望高峰论坛 - 会议聚焦2025年中国固态电池技术发展与市场前景 核心议题包括全固态电池工程技术难点 硅基负极应用 富锂锰基正极材料开发等[1][2][3] - 参会机构覆盖全产业链 包括国联汽车动力电池研究院 上海杉杉科技 天津国安盟固利等材料企业 以及中科院上海硅酸盐所 苏州纳米所等科研机构[2][3][5] - 技术研讨涉及硫化物电解质 单晶锂负极 碳纳米管等前沿方向 包含22场专题报告[2][3][4] 参会企业构成 - 产业链企业占比超60% 涵盖宁德时代 亿纬锂能 中创新航等电池厂商 以及杉杉 恩捷 新宙邦等材料供应商[5][6][7] - 金融机构参与度达25% 包括中金 中信 华泰等30余家券商及基金公司[7][8][9] - 科研院校占比15% 上海交大 哈工大 厦门大学等20余所高校出席[5][7][9] 技术议题分布 - 电解质解决方案占比最高（35%） 涵盖硫化物 氧化物 聚合物三大路线 涉及星源材质 恩捷等企业方案[2][3][4] - 电极材料创新占30% 包括硅基负极（杉杉科技） 富锂锰基正极（盟固利）等[2][3] - 工艺设备占20% 涉及儒特智能混料研磨 匡德机械温等静压等技术[3][4] 历届会议延续性 - 鑫椤资讯连续举办多届锂电产业链会议 2024年将召开第二届国际新能源产业峰会[12][13] - 往届会议覆盖无锡 成都 乌镇等地 主题包含原材料采配 回收利用等[20][23][27] - 2016-2024年会议数据显示 固态电池议题占比从8%提升至35%[30][32][34]

一级市场投资回暖迹象 - 2025年上半年VC机构投资项目数量达2024年全年的80%，市场热度自2024年下半年明显上升，部分项目出现一年内融资2-3轮的现象[1] - 生物医药领域BD交易活跃叠加港股创新药板块表现良好，系统性退出机会增加，投资人对创新药信心回升[1] - AI和人形机器人企业（如DeepSeek、宇树科技）崛起形成新投资风口[2] 回暖驱动因素 - 政策支持力度加大、二级市场估值修复、退出预期增强形成三重叠加效应[2] - A股退出预期改善及港股IPO市场活跃推动投资人建议企业"坚持发展"而非并购退出，与2024年策略形成反差[1] - 2025年5月新增备案基金353只（同比+34%），总规模达1452亿元（同比+28%）[2] 市场结构性分化 - 实际投资事件数量与金额同比未显著增长，新基金设立数量上升反映情绪回暖先于实质行动[2] - AI赛道资本狂热与其他领域募资难、退出不畅并存，市场化资金尚未大规模进场[2] - 行业全面回暖需满足市场化LP活跃、长线资金进场、IPO退出通畅、并购/S基金交易增多四大条件[2] 积极信号显现 - 银行保险等长线资金逐步入场，政府引导基金返投要求放宽[3] - 政策持续释放利好，IPO退出预期增强，预示一级市场可能迎来结构性突破[3]