核心观点 - 预计12月主要经济指标同比增速回落，四季度GDP同比增速为4.6%，全年GDP同比增速为5.0% [2][8] 社会消费品零售总额 - 预计12月社零总额同比增速为1.0%，延续较低增速 [3] - 耐用品消费拖累加大：12月4类大家电零售额延续30%以上的同比降幅；12月狭义乘用车零售量预计同比下降12.7%，降幅比11月扩大4.6个百分点 [3] - 餐饮业景气走弱：12月餐饮业PMI为42.0%，环比下降1.8个百分点，弱于2010-2024年同期平均表现 [3] 固定资产投资 - 预计1-12月固定资产投资增速为-3.0%，降幅较1-11月的-2.6%继续扩大 [3] - 预计1-12月制造业投资累计同比增速为1.6%，较1-11月的1.9%有所放缓 [3] - 预计1-12月基建投资累计同比增速为-0.4%，政策效果滞后或更多体现在2026年初 [4] - 预计1-12月房地产开发投资累计同比增速为-16.5%，较1-11月的-15.9%降幅扩大 [4] - 12月30城商品房销售面积同比-27.3%，土地市场成交面积和价款同比降幅收窄但溢价率持续低位 [4] 进出口 - 预计12月出口同比增速为3.0%，较11月的5.9%下降，主要受基数上升影响 [5] - 预计12月进口同比增速为-2.9%，较11月的1.9%转负 [5] - 12月韩国前20天工作日日均出口同比+3.6%，较11月的+13.3%放缓；从中国日均进口同比+0.7%，较11月的+8.8%放缓 [5] 工业生产与价格 - 预计12月工业增加值同比增速为6.0%，较11月的4.8%上升，主要因开工率上升及季末效应 [5] - 预计12月CPI同比增速持平于0.7%，食品价格改善边际贡献上行，能源价格同比跌幅走阔，核心CPI受金价支撑但服务价格或稍有回落 [6] - 预计12月PPI同比跌幅收窄至-2.0%，较11月的-2.2%改善，环比或与11月持平为0.1% [7] 金融数据 - 预计12月新增贷款达到9000亿元 [7] - 预计12月新增社融1.84万亿元，相比去年同期少增1万亿元，社融增速或下降至8.2% [7] - 预计12月M2同比增速下降至7.9%，M1同比增速下降至3.0% [7] - 12月政府债净发行5002亿元，同比明显下降 [7]

宏观经济展望 - 预计2025年中国全年GDP增速为5.1% [2][4] - 中国经济已跨过L型拐点进入稳态增长区间 与2035年发展目标相契合 [8] - 当前经济增速放缓部分归因于财政支出力度前高后低 [4] 产业发展与投资机会 - 中国机电产品正向全球产业链价值链中高端转型 技术领先、产品力强的机电产品出口高增长具有可持续性 [4] - 高技术产业、数字经济等领域发展势头强劲 成为中长期发展的核心驱动力 [9] - 可重点挖掘房企和地方国资存量资产盘活的投资机会 [4] - 随着经济向新向优发展 应更加重视权益市场的机会 [8] 对外贸易与区域经济 - 2025年第四季度出口超预期 非美国地区出口增速表现较好 出口地区分布正逐步重构 [4][5] - 中国-东盟贸易活跃 自贸区3.0版升级议定书签署与海南自贸港封关运作为区域经济一体化注入新动力 [5] - 东盟经济增速有望继续领跑全球 全球供应链重构使东盟贸易和投资持续受益 可再生能源转型将在未来五年提速 [5] - 中东经济呈温和复苏 全年GDP增速预计为2.7% 非油经济对增长贡献率超过60% [6] - 中国与中东贸易增长呈现分化 中国对卡塔尔出口额同比增长超30% 自埃及进口额同比大幅增长近150% [6] - 中企与中东双向投资聚焦高价值赛道 重大项目覆盖人形机器人、炼化一体化、先进制造等 [6] 粤港澳大湾区经济 - 2025年第四季度粤港澳大湾区预计增长约4.0% [5] - 湾区经济呈现工业生产企稳、出口温和回升、内需投资承压的态势 [5] - 外贸出口持续增长 但出口价格指数下行挤压出口企业利润空间 [5] - 内地城市消费增速普遍放缓 港澳文旅消费则稳步增长 [5] - 固定资产投资进一步下滑 是当前面临的最大挑战 但投资降幅有望收窄 [5] 海外经济与政策 - 美国经济呈现显著K型分化特征 AI产业与高收入人群消费贡献主要增量 但也抬升了经济和市场的脆弱性 [8] - 展望2026年 美联储降息大概率前慢后快 二季度后随着新主席上任降息节奏预计加快 [8] - 预计中美利差倒挂有望结束 利好国内资产价格 [4] - 区域性贸易摩擦仍将频繁发生 需以互利共赢思路开拓海外市场 [4] 经济结构与挑战 - 中国经济正在经历深刻的产业结构与增长动能转换 转型升级步伐稳健 [9] - 当前存在内需消费有较大提升空间、传统产业转型升级任务紧迫、房地产投资下降影响产业链、地方财政收入结构面临优化压力等结构性问题 [9] - 降低企业所得税可提振企业投资积极性 进而带动就业和居民收入增长 刺激消费 [9] - 对于十五五规划 有专家建议在重点发展新质生产力的同时 建立健全转型保障机制 [9]

涉及行业与公司 * 行业：中国经济 [1] * 公司：无特定上市公司，报告由花旗研究（Citi Research）发布，分析师为Xiangrong Yu、Xinyu Ji、Yuanliu Hu [4] 核心观点与论据 * **总体经济增长**：2025年中国经济有望实现5%的增长目标，但呈现K型分化，即出口有韧性而内需疲软 [1] * 预计2025年第四季度GDP同比增长4.6%，全年增长5% [1] * 年末PMI超预期进一步巩固了全年5%增长的判断 [1] * **工业生产**：预计12月工业增加值同比增速加强至5.6% [1] * 新经济持续推动增长，而建筑活动的回升可能使旧经济受益，南方温暖天气下沥青厂和水泥厂的开工率在年末季节性因素中有所回升 [1] * **国内需求**：国内需求依然疲软 [1] * **零售销售**：预计12月同比增速维持在约1.0%，因政府补贴减少，汽车销售仍是主要拖累，中汽协（CPCA）估计汽车销量同比降幅扩大至-12.7% [1] * **固定资产投资**：预计2025年全年同比收缩-2.8%，为1992年以来首次负增长，预计资本支出和基础设施投资将因前期政策传导而企稳，但房地产仍构成拖累，使单月读数保持负值 [1] * **对外贸易**：出口增长可能持续至年底 [1] * 预计12月出口同比增长2.0%，进口增长1.5% [1] * 预计12月贸易顺差为1084亿美元，推动全年贸易顺差达到创纪录的1.18万亿美元 [1] * 高频数据显示美中贸易上月放缓，但总体货物吞吐量仍同比增长约1.9%，中国PMI新出口订单分项指数上升1.4个百分点至九个月高位，但一年前的高基数效应可能抑制整体增长 [1] * 进口方面，有韧性的半导体需求仍具支撑作用，作为领先指标，韩国12月对华出口同比增长10.1% [1] * **通货膨胀**：通胀读数稳定，GDP平减指数收窄 [2] * 预计12月CPI同比微升至0.8%，PPI同比变化不大为-2.1% [2] * 食品价格仍支撑总体CPI，蔬菜价格环比上涨+1.9%（同比上涨16.0%），水果价格环比上涨+6.3%，金价也可能推高总体CPI，足以抵消猪肉价格疲软的影响 [2] * 对于PPI，反内卷可能继续使其环比变化保持在0或仍为正，因此GDP平减指数的收缩可能收窄至24年第三季度以来的最小水平 [2] * **货币与信贷**：政策影响可能传导至信贷数据 [3] * 预计年末货币和信贷数据大多温和，焦点在于政策影响 [3] * 5000亿元人民币的政策性融资工具可能已开始传导至新增人民币贷款，特别是早前发布的PMI显示建筑需求改善 [3] * 房地产低迷仍拖累新增人民币贷款，预计整体新增人民币贷款为10000亿元人民币 [3] * 预计政府债券发行放缓（6100亿元人民币）将新增社会融资总额（TSF）推低至22000亿元人民币 [3] * M2增速可能稳定在8.0%，而随着基数效应显现，M1增速可能进一步下降至4.0%甚至更低 [3] 其他重要内容 * **数据预测汇总**：报告附有详细的经济指标预测表格，包括具体日期和预测值 [6] * 关键预测包括：12月出口增长2.0%，进口增长1.5%，贸易顺差1084亿美元，CPI同比0.8%，PPI同比-2.1%，工业增加值同比5.6%，零售销售同比1.0%，固定资产投资累计同比-2.8%，第四季度GDP同比4.6%，新增人民币贷款10000亿元，社会融资总额22000亿元，M1同比4.0%，M2同比8.0% [6] * **报告性质与免责声明**：该报告为花旗研究产品，包含分析师认证、重要披露和法律监管信息，指出花旗集团及其关联公司可能与报告涉及的公司有业务往来，可能存在利益冲突，报告仅供参考，不构成投资建议 [4][8][9][10][12][26]

特朗普与鲍威尔关系及美联储政策动向 - 美国总统特朗普与美联储主席鲍威尔关系持续紧张，特朗普多次公开指责鲍威尔，并威胁以“严重失职”为由对其提起诉讼 [1][4] - 特朗普批评鲍威尔在处理美联储翻修工程上能力不足、成本过高，并表示鲍威尔“应该辞职”，自己“很想将他解职” [2] - 特朗普称鲍威尔为“绝对的傻瓜”，并透露可能在明年1月宣布新任美联储主席人选 [4][1] 美联储主席任期与继任者 - 美联储主席鲍威尔的任期将于明年5月结束，但其担任美联储理事的任期要到2028年才届满 [7] - 鲍威尔尚未表明在主席任期结束后是直接离开美联储还是继续以理事身份留任，若选择留任，特朗普将无法在该席位上任命新理事 [10] - 特朗普表示已有心仪的主席接任人选，并计划在“明年一月的某个时候”正式公布 [4] 美联储12月议息会议纪要 - 美联储12月议息会议决定下调基准利率25个基点，从3.75%—4%区间降至3.5%—3.75%区间，决议以9票赞成、3票反对通过，为2019年以来异议数量最高的一次 [8] - 会议纪要显示，大多数与会者支持12月降息，但一些人倾向于维持利率不变，部分支持降息的人士认为该决定本身十分微妙，同样也可以支持维持利率不变 [8] - 对于2026年降息预期，多数官员认为若通胀如预期回落，进一步降息是合适的，但也有一些官员明确表示利率应在12月会议后“在一段时间内”维持不变 [8] 美联储经济预测与展望 - 美联储工作人员经济展望预测，到2028年实际GDP增速将略有加快，主要因金融市场状况预计将提供更大支持以及潜在产出增长预期增强 [9] - 预计2025年后，随着高关税负面影响减弱，以及财政政策和金融市场状况继续支持支出，到2028年GDP增速将保持在潜在增长率之上，失业率将在今年后逐步下降，到2027年略低于自然失业率估计 [9] - 工作人员对2025年和2026年的通胀预测略低于10月份的预测，但对2027年和2028年的预测相近，预计关税上涨将在今明两年继续给通胀带来上行压力，此后通胀预计将回归反通胀趋势，并于2028年降至2% [9] 市场预期与潜在影响 - 美联储点阵图显示明年仅会降息一次，但市场押注明年将有两次降息 [7] - 若下一任美联储主席偏鸽派，相关利率政策可能对贵金属市场产生影响，利率走低将利好不产生利息的贵金属 [7]

核心观点 - 报告认为当前债券市场震荡概率更大，建议对长期债券采取波段操作为主的投资策略 [3][134] - 该策略基于两方面判断：一方面，2026年政策重心转向高质量发展，对经济总量“稳中求进”的诉求次序调降，国内需求依然偏弱；另一方面，利率绝对水平偏低，市场对利好因素脱敏，投资者情绪偏弱 [3][147] 2025年12月债券行情回顾 - **利率债收益率普遍下行**：12月，1年期国债收益率下行7个基点，10年期国债收益率下行1个基点，10年期国开债收益率下行0个基点 [9][10] - **信用债收益率分化**：高等级信用债收益率多数上行，而低等级信用债收益率下行，其中1年期、3年期、5年期AA-中短期票据收益率分别下行7、4、1个基点 [19] - **信用利差多数走阔**：短期限品种信用利差明显走阔，1年期AAA、AA+、AA信用利差分别走阔9、9、8个基点 [10][20] - **资金面延续宽松**：12月R001平均利率约为1.36%，R007平均利率约为1.50%，较11月均下行3个基点，利率水平持续向政策利率靠拢 [11] - **违约情况改善**：12月债券违约金额（包括展期）为39.1亿元，较上月大幅下降 [30] - **评级迁移**：12月中债市场隐含评级下调债券金额为12亿元，上调债券金额为302亿元，下调主体主要包括鑫达建投和恒大地产 [25] 海内外基本面回顾与展望 - **海外基本面**： - 美国经济景气回落：12月美国Markit制造业和服务业PMI分别录得51.8和52.9，较前值均有下降 [35] - 美国通胀温和：11月美国CPI同比上涨2.7%，较上月回落0.3个百分点；核心CPI同比上涨2.6%，较上月回落0.4个百分点 [39] - 欧洲日本通胀企稳：11月欧元区和日本CPI同比分别为2.1%和2.9%，通胀水平企稳；但12月综合PMI显示经济景气略有回落 [43] - **国内基本面**： - 经济增速放缓：11月国内月度GDP同比增速测算约为4.1%，较10月下降0.2个百分点，预计2025年四季度GDP增速约为4.3%，全年GDP增速约为4.9% [3][53] - 生产端：11月工业增加值同比上涨4.8%，较10月回落0.1个百分点，但高技术产业增速上升至8.4% [58] - 需求端：11月固定资产投资同比增长-11.1%，其中房地产投资同比下降29.8%；社会消费品零售总额同比增长1.3%，增速较上月回落1.6个百分点 [63][67] - 进出口：11月出口同比增长5.7%，较上月大幅回升6.5个百分点；进口同比上升1.7% [71] - 金融数据：11月M2同比增长8.0%，社融同比增长8.5%，其中政府债券同比增长18.8%对社融形成支撑 [74] - **高频跟踪与预测**： - 12月国信高频宏观扩散指数B先降后升，平均表现强于历史平均水平，指向国内经济增长动能出现改善 [3][81] - 价格预测：预计12月CPI同比小幅上升至0.8%，PPI同比小幅回升至-2.0% [82][88] 货币政策回顾与展望 - **公开市场操作**：12月份央行公开市场净回笼12,147亿元 [96] - **政策利率**：7天逆回购利率维持在1.4% [96] - **中期借贷便利(MLF)**：12月MLF净投放1,000亿元，操作方式调整为多重价位中标方式 [98] - **政策表述变化**：第四季度货币政策例会删除了“物价低位运行”的相关表述，强调“我国经济运行仍面临供强需弱矛盾突出等问题和挑战” [3][103] 热点追踪：固收+产品 - **定义与特点**：“固收+”指以债券等固定收益资产为配置主体，辅以股票、可转债、衍生品等风险资产的投资组合，其风险收益介于纯债和股票产品之间 [105] - **业绩表现**：近十年，主要“固收+”基金指数年化收益率在3.06%至7.08%之间，其中灵活配置型基金年化收益率最高（7.08%），混合债券型一级基金夏普比率最高（1.13） [107][108] - **规模与配置**：截至2025年三季度末，我国固收+基金总规模为27,826亿元，平均规模20亿元 [125] - 资产配置方面，债券资产占比85.4%（其中可转债占8.5%），股票资产占比10.3%，股票类资产（股票+可转债）合计占总规模比重达18.8% [129] - 从国信固收+公募基金样本池看，2025年三季度固收+基金增配权益（股票占比10.3%，可转债9.9%），减仓纯债（76.9%） [3] 大势研判与市场分析 - **历史季节性**：疫情以来（2022年起），历年1月份1年期和10年期国债利率平均下行5个基点 [135] - **期限利差与信用利差位置**：截至12月24日，国债10-1年期期限利差为50个基点，处于2002年以来22%分位数 [135] - 长期限品种信用利差仍在历史低位，例如5年期AA-品种信用利差当前水平为135个基点，处于2016年以来1.2%的分位数 [144] - **票息保护度**：对于3年期AAA级中短期票据，持有3个月的票息收益可以抵御18个基点的收益率上行；AA级和AA-级可分别多抵御2个和7个基点的上行 [145]

核心观点 - 报告认为当前债券市场震荡概率更大，建议以长债波段操作为主 [3][146] - 一方面，2026年政策更重视高质量发展，经济总量“稳中求进”的重要性次序调降，国内需求依然偏弱 [3][147] - 另一方面，利率绝对水平偏低，市场对利好因素有所脱敏，近期投资者情绪偏弱 [3][147] 2025年12月债券行情回顾 - **利率债收益率普遍下行**：12月，1年期国债收益率下行7个基点，10年期国债收益率下行1个基点，10年期国开债收益率下行0个基点 [9][10] - **信用债收益率分化**：高等级信用债收益率多数上行，而低等级信用债收益率下行，其中1年期、3年期、5年期AA-中短票收益率分别下行7个基点、4个基点、1个基点 [19] - **信用利差多数走阔**：短期限品种信用利差明显走阔，1年期AAA、AA+、AA信用利差分别走阔9个基点、9个基点和8个基点 [10][20] - **资金面延续宽松**：12月R001平均利率约为1.36%，R007平均利率约为1.50%，较11月均下行3个基点，利率水平持续向政策利率靠拢 [11] - **违约情况改善**：12月违约金额（包括展期）为39.1亿元，较上月大幅下降 [30] - **评级迁移**：12月中债市场隐含评级下调债券金额为12亿元，上调债券金额为302亿元，下调主体主要包括鑫达建投和恒大地产 [25] 海内外基本面回顾与展望 - **海外基本面**： - 美国经济景气回落：12月美国Markit制造业和服务业PMI分别录得51.8和52.9，较前值均有回落 [35] - 美国通胀表现温和：11月美国CPI同比上涨2.7%，较上月回落0.3个百分点；核心CPI同比上涨2.6%，较上月回落0.4个百分点 [39] - 欧洲日本通胀企稳：11月欧元区和日本CPI同比分别为2.1%和2.9%，通胀企稳；12月综合PMI分别为51.9和51.5，经济景气略有回落 [43] - **国内基本面**： - 经济增速温和放缓：根据测算，11月国内月度GDP同比增速约为4.1%，较10月下降0.2个百分点 [3] - 预计2025年四季度GDP增速约为4.3%，较三季度进一步回落，全年GDP增速约为4.9% [3] - 生产端：11月工业增加值同比上涨4.8%，较10月回落0.1个百分点；高技术产业增速上升至8.4% [58] - 投资端：11月固定资产投资同比增长-11.1%，其中房地产投资同比下降29.8% [63] - 消费端：11月社会消费品零售总额同比增长1.3%，增速较上月回落1.6个百分点 [67] - 进出口：11月出口同比增长5.7%，较上月回升6.5个百分点；进口同比上升1.7% [71] - 物价：11月CPI同比上涨0.7%，PPI同比下降2.2% [49] - **高频跟踪与预测**： - 12月国信高频宏观扩散指数B先下降后明显回升，平均表现强于历史平均水平，指向国内经济增长动能出现改善 [3][81] - 预计12月CPI同比或小幅上升至0.8%，PPI同比或继续回升至-2.0% [82][88] 货币政策回顾与展望 - **公开市场操作**：12月份公开市场净回笼12，147亿元 [96] - **政策利率**：7天逆回购利率维持在1.4% [96] - **中期借贷便利（MLF）**：12月MLF净投放1，000亿元，操作方式调整为多重价位中标方式 [98] - **政策表述变化**：第四季度货币政策例会删除了“物价低位运行”的相关表述，并强调“我国经济运行仍面临供强需弱矛盾突出等问题和挑战” [3][103] 热点追踪：固收+产品 - **定义与特点**：“固收+”指以债券等固定收益资产为配置主体，同时辅以股票、可转债、衍生品等其他风险资产的投资组合，其风险与收益介于纯债和股票产品之间 [105] - **业绩回溯**： - 近十年，主要类型固收+基金指数年化收益率在3.06%至7.08%之间，其中灵活配置型基金年化收益率最高（7.08%），混合债券型一级基金夏普比率最高（1.13） [107][108] - 业绩最好的年份通常是A股大牛市年份，例如2007年万得灵活配置型基金指数年度收益率达119.8% [114] - **规模与配置**： - 截至2025年三季度末，固收+基金总规模为27，826亿元，平均规模20亿元 [125] - 2025年三季度，固收+基金增配权益资产，股票资产占比10.3%，可转债占比9.9%，合计达18.8%；债券资产占比为85.4%，较二季度下降2.7个百分点 [3][129] 大势研判 - **历史季节性**：疫情以来（2022年起），历年1月份1年期和10年期国债利率平均下行5个基点 [135] - **期限利差与信用利差**： - 截至12月24日，国债10-1期限利差为50个基点，处于2002年以来22%分位数 [135] - 长期限品种信用利差仍在历史低位，例如5年期AA-信用利差当前水平为135个基点，处于2016年以来1.2%的分位数 [144] - **票息保护度**：对于3年期AAA品种，持有3个月的票息可以抵御18个基点的收益率上行；AA-品种的票息收益可多抵御7个基点上行的保护 [145]

俄方应对资产没收的计划 - 俄罗斯已制定应对西方可能没收其遭冻结海外资产的计划，并将在必要时启动 [1] - 俄方已通过一项总统令，允许在发生此类事件时基于法院判决采取对等回应 [1] - 俄方强调其回应将是对等的，且“相当强硬” [1] 俄罗斯宏观经济与能源产量预测 - 俄罗斯经济发展部预测2025年GDP增速为1%，2026年为1.3%，2027年为2.7% [1] - 2025年俄罗斯石油产量预计与2024年大致持平，约为5.16亿吨 [1] - 2026年俄罗斯石油产量预计将增长2%，达到5.25亿吨 [1] - 俄罗斯液化天然气生产目标为到2030年达到1亿吨产量 [1] 俄罗斯对外贸易关系转向 - 俄罗斯正在将经贸关系转向快速发展的国家，主要包括亚太地区、非洲和拉丁美洲 [2] - 最近三年，俄罗斯与亚太地区国家的贸易额已增长数倍，这些国家在俄对外贸易总额中占比约60% [2] - 今年俄罗斯与非洲国家的贸易额平均增长了10% [2]

黄金期货短期行情 - 黄金期货短线交投于1003元/克附近，暂报1006.24元/克，日内跌幅0.63%，最高触及1014.28元/克，最低下探1003.12元/克，短线走势偏向看跌 [1] - 沪金主力合约承压回调，失守关键支撑位，短期面临调整压力，需关注5日与10日均线交叉信号，若金价企稳均线上方可能重拾涨势 [5] - MACD指标需警惕红柱收缩风险 [5] 美国宏观经济表现 - 2025年美国经济展现韧性，实现稳定增长，GDP增速创两年新高，通胀升幅低于预期，股市一度登顶历史高位，与年初部分经济学家关于衰退或严重通胀的预测形成反差 [3] - 专家对美国经济评价多为B档，但调查显示75%民众给经济打C、D或F，仅25%打A或B，消费者信心低迷主因物价高企 [3] - 消费者与金融市场评估维度不同：金融市场侧重GDP、通胀率、失业率等宏观指标，消费者更关注食品、医疗等切身成本，二者在2025年均上涨 [3] 消费者价格感知与政治经济挑战 - 消费者对汽油价格下降视而不见，这加大了化解负担能力危机的难度 [4] - 民众紧盯涨幅最高的商品，例如过去五年杂货价格上涨近30%，即使其他经济数据向好也难以消除经济焦虑 [4] - 消费者关注痛点价格的状态，令负担能力问题在经济和政治上都极难破解 [4] 黄金中长期前景 - 黄金期货中长期上行逻辑未改，主要受美联储降息预期及地缘风险支撑 [5]

【12月25日银河证券：2026年1月降息概率收敛，当年仍存约3次降息空间】12月25日，银河证券指出， 因增速超预期，CME观察数据显示2026年1月降息概率较此前收敛。 数据发布后，美联储主席热门候选 人哈塞特称，增长基础源于物价下降、收入增长和情绪改善。他明确指出，若GDP增速维持在4%左 右，新增就业有望回到每月10万至15万人区间，还直言美联储在降息问题上落后形势。 分析认为，三 季度增长主要反映库存和贸易扰动消退，不足以改变就业边际走弱趋势。在就业成政策权衡重心、美联 储主席人选逐步落地背景下，2026年仍存在约3次降息空间。 For hexun.com 和讯财经 和而不同 迅达天下 扫码查看原文 本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 ...

美股市场表现 - 周三美股三大指数收涨 道琼斯工业平均指数上涨288.75点 涨幅0.60% 收于48731.16点 纳斯达克综合指数上涨51.46点 涨幅0.22% 收于23613.31点 标普500指数上涨22.26点 涨幅0.32% 收于6932.05点 盘中最高触及6937.32点 创历史新高 [1] - 部分科技股表现分化 美光科技上涨3.77% 甲骨文上涨1.1% 英伟达微跌0.32% [1] - 纽约证券交易所因圣诞假期于周三提前收盘 周四休市 周五恢复正常交易 [1] 全球其他市场表现 - 欧股表现平淡 英国富时100指数微跌0.19% 法国CAC40指数和欧洲斯托克50指数几乎收平 [2] - 亚太股市普遍下跌 日经225指数跌0.14% 韩国KOSPI指数跌0.21% 印度BSE SENSEX指数跌0.14% 印尼综合指数跌0.55% [2] - 外汇市场方面 美元指数当日下跌近0.0% 收于97.941 欧元兑美元汇率收于1.1775 低于前一交易日 英镑兑美元汇率收于1.3496 略低于前一交易日 美元兑日元汇率收于156.02 低于前一交易日 [2] 加密货币与大宗商品 - 加密货币涨跌互现 比特币上涨0.39% 报87825.21美元 以太坊下跌0.44% 报2951.93美元 [3] - 贵金属方面 现货黄金微跌0.1% 报4480.77美元 盘中最低跌破4448.53美元 [4] - 原油期货价格小幅下跌 纽约商品交易所2026年2月交货的轻质原油期货价格下跌3美分 收于每桶58.35美元 跌幅0.05% 伦敦布伦特原油期货价格下跌14美分 收于每桶62.24美元 跌幅0.22% [4] 宏观经济动态 - 美国上周初请失业金人数意外下降 截至12月20日当周 经季节调整后减少1万人至21.4万人 低于经济学家预期的22.4万人 但续领失业金人数增加3.8万人至192.3万人 11月失业率升至4.6%的四年高位 [5] - 巴克莱银行上调美国第四季度GDP增速预期 基于年末需求积聚动能 将第四季度GDP同比增速预测小幅上调约0.3个百分点至2.0% [6] - 美国30年期抵押贷款利率连续第二周下降至6.18% 低于上周的6.21% 但购房市场反应迟缓 11月活跃购房者约143万人 为Redfin自2020年4月以来记录的最低水平 卖家数量比买家多出约37% 差距是去年的两倍以上 [7] - 贝莱德策略师指出 美联储在2026年预计将仅实施有限幅度的降息 市场目前预计美联储在2026年将进行两次降息 [8] 行业与监管政策 - 欧盟数字资产税务透明法规将于2026年1月1日生效 要求加密资产服务提供商收集并申报用户交易信息 各国税务机关共享数据 对违规行为可采取跨国协作 包括冻结或没收相关加密资产 [9] 公司特定消息 - 特斯拉Model 3应急门把手面临美国国家公路交通安全管理局的新调查 调查范围覆盖约17.9万辆2022年款Model 3轿车 源于对应急开启装置位置隐蔽、难以定位的投诉 [10] - 高盛向部分另类投资基金客户发出警示 告知其数据可能因合作律师事务所斐锐的安全漏洞而外泄 高盛表示自身系统未受影响 该事件已被纳入一项拟议的集体诉讼材料中 [11]