（来源：经济参考报） 国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟表示，2026年工业经济仍处于需求恢复、结构调整与技术变 革交织的关键阶段。需继续加大对人工智能、先进制造、新能源、未来产业等领域的支持力度，推动大 模型、智能体、工业互联网等技术在制造业深度应用，形成更多可规模化推广的新场景、新模式。 制定"十五五"促进中小企业发展规划 中小企业是经济韧性的重要支撑。会上发布的信息显示，2025年，我国规上工业中小企业增加值同比增 长6.9%，12月当月中小企业出口指数为52.4%，已连续21个月处于扩张区间。 据悉，2026年工业和信息化部将持续完善政策法规体系、优企培育体系、公共服务体系，促进中小企业 高质量发展。 在优化企业发展环境方面，制定"十五五"促进中小企业发展规划。全面落实《保障中小企业款项支付条 例》，深入推进加快加力清理拖欠企业账款行动，坚决遏制新增拖欠，维护中小企业合法权益。加快修 订中小企业划型标准，进一步优化划型指标、划型方式，提升政策支持的精准度和有效性。 实施发展壮大新兴产业打造新动能行动 "十四五"以来，我国统筹推进优化提升传统产业、发展壮大新兴产业、前瞻布局未来产业，为我国经济 社会 ...

中国证监会2026年系统工作会议政策导向与市场影响 - 会议明确年度重点任务为“坚持固本强基，促进上市公司价值成长和治理提升” [1] - 政策信号包括加快推动上市公司监管条例出台、全面落地治理准则、完善分红回购股权激励等基础制度、进一步激发并购重组市场活力 [1] - 政策目标在于推动上市公司实现内在价值与市场表现的长期统一 [1] 上市公司发展逻辑与市场结构变化 - 上市公司发展逻辑已从“规模扩张”转向“质量导向” [1] - 2025年A股存量公司总市值同比增长22.5% [1] - 集成电路、人工智能、高端制造等国家战略相关产业的公司市值增长尤为显著 [1] - 上市公司利润正加速向人工智能、新能源、先进制造等新动能领域集中，而部分传统行业利润普遍承压 [1] - 表明资本市场资源正在更有效地配置于代表未来方向的产业 [1] 公司治理现状、挑战与提升方向 - 证监会着重强调对控股股东、实际控制人的行为约束 [2] - 据《2025年上市公司治理情况报告》，超过98%的公司未发生控股股东非经营性资金占用 [2] - 部分公司治理存在“形似而神不至”现象，董事会专业性、独立董事履职深度等方面仍有提升空间 [2] - 董事履职应成为持续互动、不断迭代的治理过程，尤其需要独立董事真正发挥其在战略参与和风险识别中的作用 [2] - 面临扭转“重融资、轻回报”惯性、完善价值发现机制的挑战 [2] - 建议上市公司建立以长期价值为核心的战略体系，并推动信息披露从“合规披露”向“价值披露”升级 [2] 市值管理、投资者回报与沟通机制演进 - A股市值管理已进入“有章可循”的规范化阶段，必须区分“伪市值管理”与科学的市值管理 [3] - 科学的市值管理应成为公司日常治理的重要组成部分，不能依靠短期炒作 [3] - 2024年度A股现金分红总额达2.4万亿元，连续三年分红公司数量超过2400家 [3] - 退市制度常态化执行与分红回购力度加大，正在使市场的投资功能更加完善，投资者回报稳步提高 [3] - 2025年超过5000家公司召开年报业绩说明会，其中绝大多数由公司核心管理层参与，成为传递价值、建立信任的重要窗口 [3] 并购重组市场新趋势与展望 - 当前并购活动更加聚焦于“补短板、强能力”，产业整合型交易占比上升 [4] - 监管更注重全链条管理与长期整合效果 [4] - 2025年A股重大资产重组数量达133家，同比增长82% [4] - 活跃度背后有“并购六条”等政策驱动，也反映了产业发展的内在需求 [4] - 新能源、生物制造等新兴产业的快速发展，将催生更多围绕产业升级的并购机会 [4]

公司战略动向 - 有投资者在互动平台询问公司大股东提及的拓展第二主业是否指向智能汽车新赛道 [1] - 公司回应称将依托新股东在智能汽车、先进制造等领域的产业生态和优质资源，探索新的发展机会和市场空间 [1] - 公司表示具体规划需以公司后续披露的官方信息为准 [1]

科创创业ETF表现与市场观点 - 科创创业ETF（588360）在1月20日回调超2.5% [1] - 市场观点认为回调或可布局，科创板块结构性机会显著 [1] 机构对科技与制造领域的展望 - 东方证券指出，科创企业在资本开支周期下处于强景气周期 [1] - 东方证券认为，国内流动性整体充裕，资金向高景气赛道集中，结构性机会居多 [1] - 中银国际指出，作为“十五五”开局之年，科技自立自强与先进制造有望成为核心主线 [1] - 中银国际认为，科技领域需转向体系化配置，覆盖关键核心技术、高端制造等多方向 [1] - 中银国际指出，先进制造向多层次体系升级，布局未来产业 [1] 科创创业ETF与指数产品细节 - 科创创业ETF（588360）跟踪的是科创创业50指数（931643） [1] - 该指数单日涨跌幅限制达20% [1] - 科创创业50指数从科创板和创业板中选取市值较大、流动性较好的50只上市公司证券作为指数样本 [1] - 该指数旨在反映市场中科技创新相关上市公司证券的整体表现 [1] - 指数样本覆盖了信息技术、医药卫生等多个行业 [1] - 该指数旨在突出企业的创新能力和成长潜力 [1]

投资事件概述 - 五洋自控全资子公司卓泰智能拟与多家合作方共同投资张家港明熠凌星股权投资合伙企业 该投资基金总认缴出资额为30,100万元 卓泰智能认缴出资3,000万元 占认缴出资比例的9.97% [2] - 投资基金成立于2025年1月16日 组织形式为有限合伙企业 已在中国证券投资基金业协会完成登记备案 [3] 投资基金结构 - 投资基金的普通合伙人及基金管理人为武汉明熠私募基金管理有限公司 该公司成立于2024年6月7日 注册资本1000万元 已取得私募基金管理人资质 与五洋自控无关联关系 [2] - 有限合伙人包括张家港数链制融股权投资合伙企业（有限合伙） 认缴15,000万元 占比49.83% 明熠私募基金认缴100万元 占比0.33% 以及其他多家企业与一名自然人 所有合作方均与五洋自控无关联且非失信被执行人 [2][3] 基金运作条款 - 基金存续期限为7年 包括5年投资管理期和2年退出期 退出期届满后资产未完全变现可设立1次2年延长期 经全体合伙人审议后可进一步延长 [4] - 出资方式均为人民币现金 有限合伙人需按普通合伙人发出的缴款通知缴付资金 [4] - 基金管理人由明熠私募基金担任 设立由4名专业人士组成的投资决策委员会 决策机制采用一人一票 过半数通过 [4] - 基金投资聚焦先进制造及数字经济业 跨境电商 软件服务业等领域 单一标的投资比例不超过基金规模的30% 可转债投资余额不超过实缴出资总额的20% 闲置资金可投资于低风险高流动性金融产品 [4] - 收益分配采用现金方式 在提取相关准备金及运营费用后进行分配 [4] 公司战略与投资目的 - 公司致力于智能装备制造技术的研发与应用 计划围绕工业智能制造加大投入 [4] - 本次与专业投资机构合作 核心目的是依托其平台资源 团队经验及渠道优势 挖掘与公司主业匹配度高 协同性强的优质标的与前沿技术方向 [4] - 此举旨在加快行业投资布局与业务延展 强化产业协同效应 同时降低自主投资风险 通过分享项目投资回报实现资本增值 提升公司综合竞争力 [4]

文章核心观点 - 四川省经济和信息化厅主办系列培训班 旨在系统提升企业家把握产业前沿与引领创新发展的核心能力 为构建富有韧性和竞争力的现代化产业体系注入动力[1] - 培训班聚焦“十五五”产业机遇 精准赋能“专精特新”企业提级发展 参与企业代表均来自四川各行业的“专精特新”企业[3] - 系列培训将组织企业家走进多所知名高校 围绕人工智能与机器人、生物医药和创新医疗、集成电路和新型显示、商业航天和低空经济等前沿主题开展深度研修 以锻造高素质、复合型的企业家队伍[6] 四川省“专精特新”企业培育现状 - 四川已形成从创新型中小企业、省级专精特新企业到国家级“小巨人”企业的梯度培育体系[3] - 截至目前 四川已培育创新型中小企业12679户、省级专精特新企业6010户、国家级专精特新“小巨人”企业543户、重点“小巨人”企业151户[3] - 其中135家已成长为上市公司 32家壮大为大企业 32家获评制造业单项冠军 72家跻身重点产业链链主行列[3] 数字经济与制造业融合趋势 - 数字经济被视为推动传统产业转型升级的核心力量 例如在轨道交通领域 大数据、传感与通信等数字技术的融合可将全流程数据整合为可长期积累和迭代的数据平台 系统性解决安全问题[4] - 通过“智改数转”实现精准管控与降本增效 已成为制造企业应对市场挑战的关键[5] - 在刀具行业 面对原材料价格持续上涨的压力 数字化转型是企业寻求突破的必由之路 企业通过生产、财务等环节的数字化协同 推动内部管理优化与生产流程可视化 并实现产品全流程数据线上化以构建可追溯的质量数据链[5] 企业数字化转型的挑战与路径 - 中小企业普遍面临“缺认知、缺资金、缺人才”的困境 需借助政府补贴与培训获得启动支持[5] - 具备一定基础的中大型企业 应超越简单的设备堆砌 着力构建真正高效、稳定且面向未来的“可管、可控、高可靠”的工业网络基础设施[5] - 对于工业数字化服务商而言 数字经济商业模式正从“项目制”转向“运营制” 未来收入将主要来自数据服务、AI运维等长期服务[5] - 服务商应利用AI解决现场“人力难及”的痛点 切实为制造业降本增效 以获取可持续的长期价值[5]

文章核心观点 - 当前黄金正处于一轮可能持续十年以上的大级别牛市行情中，其核心驱动力是全球央行因美元信誉受损而持续大规模增持黄金，这标志着黄金的货币属性再次成为主导力量，本轮牛市涨幅有望媲美甚至超越历史水平 [1][18][26][27] 黄金价格的决定性属性 - 黄金价格由货币、金融、商品三大属性决定，其中货币属性是黄金作为一般等价物和美元对立面的体现，当美元信用削弱时，黄金往往迎来牛市，可用美元指数衡量 [2][3] - 金融属性指黄金作为投资品的属性，黄金ETF等产品降低了投资门槛并放大了价格波动，作为一种不生息资产，其持有成本受实际利率影响 [3] - 商品属性指黄金在首饰和科技制造中的应用，其需求与经济增长相关，可用通货膨胀率衡量 [4] - 市场常说的“避险属性”可分解为货币属性（规避尾部风险）和金融属性（对冲资产价格波动），不同时期驱动金价上涨的属性可能混杂或由单一因素主导 [5] 历史上的两轮黄金大牛市 - 第一轮大牛市发生在1968-1980年，伦敦现货黄金价格从35美元/盎司涨至850美元/盎司，累计涨幅高达2328.57%，行情完全由美元信用受损下的货币属性主导 [8][10] - 该轮牛市结束的关键在于保罗·沃尔克的紧缩货币政策与里根的供给侧改革协同重塑了美元信心，金价此后未能突破前期峰值 [11] - 第二轮大牛市发生在2001-2011年，伦敦现货黄金从272.50美元/盎司涨至1921.15美元/盎司，累计涨幅达605.01%，驱动力源于美国国力相对下降、产业空心化及次贷危机冲击美元信誉 [11][15] - 此轮牛市结束的关键在于美国通过大规模经济刺激和量化宽松政策推动经济复苏，叠加欧债危机凸显美国相对优势，重塑了美元吸引力 [16] - 历史经验表明：大级别黄金牛市的启动必然由货币属性主导；金融和商品属性会形成扰动但无法改变整体趋势；牛市结束的关键是重塑国际社会对美元的信心 [16][17] 如何看待本轮黄金大牛市 - 本轮牛市自2022年从1614美元/盎司启动，伦敦现货黄金价格最高触及4690.88美元/盎司，累计最大涨幅达190.64%，但涨幅仍远低于前两轮牛市峰值水平 [19] - 核心驱动力是全球央行购买黄金规模持续扩大，2022年三季度全球央行购金规模达456.9吨，同比激增404.30%，成为当时推动金价趋势反转的决定性因素 [22] - 从年度数据看，2022年央行购金量跃升至1080吨，较2010-2021年年均473.28吨的历史均值倍增，2023年和2024年分别达到1050.8吨与1089.4吨，与金价上涨高度同步 [23] - 按2025年年底价格计算，全球央行所持黄金储备总价值已达3.93万亿美元，首次超越海外官方持有的美国国债总额，对美元储备地位形成实际挑战 [26] - 央行持续购金的根本原因在于美元信誉正在系统性削弱，具体表现为：美国财政货币纪律被破坏，政府债务超38万亿美元，近年平均赤字率6.13%远高于此前3.50%的水平，且美联储独立性受质疑 [26]；美国滥用国际领先优势采取对抗性政策，促使各国降低美元储备比重并增持黄金 [27]；美国在人工智能、航空、半导体、新能源等尖端科技领域的传统霸权正遭遇中国等国的系统性挑战 [27] - 上述利空因素具有系统性、长期性与复杂性，难以依靠常规政策工具应对，而通过新一轮科技革命重塑美国全要素生产率优势的路径尚需时日，因此当前黄金大牛市不会骤然结束 [27][28] - 综合判断，本轮黄金大牛市有望持续超过十年，涨幅不仅有望达到605.01%，甚至可能接近或超越2328.57%，目前仅处于起步阶段，未来仍将持续上行 [28]

文章核心观点 简阳市在过去五年中，通过深入推进城乡融合高质量发展，成功将“十四五”规划蓝图转化为实际发展成果，在县域经济排名、临空经济、先进制造、科技创新及民生福祉等多个关键领域取得显著突破，正朝着建设成都市域副中心的目标迈进 [1][3] 发展成就与城市定位 - 全国百强县排名连续5年进位，上升至第79位，成为四川省“首位县” [3] - 被赋予“国际空港门户枢纽城市、成渝发展主轴重要节点、四川省丘区乡村振兴示范”的功能定位，并肩负建设成都市域副中心的重大使命 [3] - 城市品牌“天府门户、空港简阳”形象愈发鲜明，城市辨识度与美誉度持续提升 [3] 临空经济发展 - 简阳充分利用天府国际机场战略资源，发展临空经济，打造经济增长新引擎 [5] - 通过东来印象城市候机楼等服务，将机场“流量”转化为城市“留量”，重新定义中转旅客的“3小时黄金时间” [6] - 临空经济产业园规上（限上）企业营收预计突破600亿元，较“十三五”期末增加150亿元 [6] - 园区获评“综合评价成绩突出的国家电子商务示范基地”，并成功入选国家级物流枢纽建设名单 [6] - “四航”产业（航司服务、航材贸易、航空租赁、航油制造）集聚格局加速成型 [6] 先进制造业发展 - 简阳推动装备制造、新材料等特色优势产业集群，并培育新能源汽车、人工智能等新兴产业，打造成都制造业战略增量区 [6] - 作为低温装备产业集群链主企业，四川港通医疗设备集团股份有限公司在医用气体系统领域全国市场占有率第一，1—11月产值达9.1亿元，同比增加27.96% [7] - 简阳低温装备产业集群是中国深冷设备主要研发制造基地之一，综合实力居国内第二、省内第一 [7] - 该集群已入选2025年度四川省中小企业特色产业集群名单 [7] - “十四五”期间，签约、新开工、新竣工的亿元以上工业项目数量分别为“十三五”时期的2.1倍、1.6倍和2.5倍 [8] - 港通医疗成功登陆创业板，简阳经开区入选成都市绿色低碳产业重点园区 [8] - 智算规模达6400P，数据处理能力居成都市首位 [8] 科技创新与产业升级 - 四川空分设备（集团）有限责任公司入选国家企业技术中心，是简阳企业首次获此认定 [9] - 该公司是国家专精特新“小巨人”企业，累计获得国家专利200余项，牵头或参与制定国家及行业标准30余项 [9] - “十四五”期间，简阳国家级专精特新“小巨人”企业、国家级创新平台、成都市中试平台均实现零的突破 [10] - 多家本地企业取得技术突破：简阳天虎工具机夹类可转位刀具技术创新水平和市场份额居全国前列；简阳海特首创的复合阶梯时效工艺填补国内技术空白；国光股份植物调节剂产量居全球前列；大川压缩高压隔膜压缩机技术填补国内多项空白 [10] 乡村振兴与文旅消费 - 2025空港简阳首届“村糖会”暨第二十二届羊肉美食文化旅游季活动期间，全市累计接待游客超6.6万人次，实现关联消费6130万元 [10] 民生福祉建设 - 教育方面：西南地区首个钱学森班落户简中，石室中学领办阳安学校，签约成都市东城根街小学和“双简”结对合作学校4所，成功创建全国学前教育普及普惠县，新增学位6000余个 [11] - 就业方面：依托“简易就业”云服务平台等，达成就业意向4.71万余人次，农民工转移就业稳定在25万左右 [11] - 医疗方面：构建“2+29+N”分级诊疗网络，助力基层新建科室14个、开展新技术176项，实现群众步行15分钟就近就医，县域内就诊率稳定在90%以上 [11]

石化ETF市场表现 - 截至1月16日9点50分，石化ETF（159731）现涨0.21% [1] - 持仓股中，彤程新材、蓝晓科技、藏格矿业等涨幅居前 [1] - 近10日有8个交易日获得资金净流入，合计“吸金”1.76亿元 [1] - 最新份额达4.49亿份，最新规模4.31亿元，均创成立以来新高 [1] 行业前景与指数构成 - 华福证券表示，化工行业在2025年经历了盈利与估值的探底，展望2026年，盈利有望触底回升 [1] - 行业处于供需再平衡的新起点，供给侧的反内卷政策正在重塑竞争格局 [1] - 以AI算力、先进制造、人形机器人为代表的新质生产力将引领新一轮成长 [1] - 石化ETF紧密跟踪中证石化产业指数，其申万一级行业分布为基础化工行业占比59.23%，石油石化行业占比32.60% [1] - 随着供需格局重构与产业属性升级，产业周期修复加快节奏 [1]

瑞银大中华研讨会(GCC)概况 - 第26届瑞银大中华研讨会于2026年1月13日至14日在上海举办，主题为“新前沿：识变局，谋增长” [1] - 研讨会吸引了超过3600名与会者，其中包括2300余位来自全球的机构投资者、主权财富基金、家族办公室代表及私人投资者 [1] - 超过300家领先的中国企业参与交流，相关企业合计市值约为4.3万亿美元 [1] 瑞银对中国市场的战略定位 - 瑞银集团首席执行官安思杰表示，中国是瑞银的战略市场之一，中国经济展现出的韧性、在先进制造及人工智能等领域的创新动能，以及稳步提升的资本市场全球影响力为全球投资者带来新机遇 [1] - 瑞银中国区总裁胡知鸷表示，瑞银深耕中国内地市场超过35年，并在中国香港市场拥有60年的深厚积淀，正处于中外资本市场双向需求的交汇点 [2] - 来自美国、欧洲、中东和非洲地区的参会投资者人数同比增长达32% [2] 中国资本市场动态 - 2025年，中国跨境资本市场活动明显回暖，国际机构投资者持续加码配置中国股票 [1] - 截至2025年12月底，中国香港市场共有111家中国内地企业完成首次公开发行(IPO)，发行后合计市值达5623亿美元 [1] 科技创新与前沿领域 - 科技创新被视为中国未来增长的重要驱动力，研讨会聚焦人工智能产业链的布局，包括半导体、先进算力、工业自动化和人形机器人等关键领域 [2] - 会议探讨了人工智能在医疗、出行和金融服务等行业的应用前景 [2] - 与会嘉宾讨论了人工智能快速发展对实体经济提出的新要求，例如对电力供应和新型基础设施的需求 [2] 产业变革与投资机会 - 会议聚焦中国投资版图正在发生的深层次变化，涵盖先进制造与产业升级、新能源与智能出行生态 [3] - 会议关注由IP、内容和游戏创新推动的消费与文化产业新趋势 [3] - 相关讨论分析了这些领域如何在国内孕育投资机会，并随着中国企业加快“走出去”步伐，对全球产业格局和市场竞争产生更广泛影响 [3]