知识产权综合实力提升 - 知识产权事业在"十四五"期间取得显著成效 综合实力全面提升 [2] - 高价值专利加速积累 支撑高水平科技自立自强 [2] - 知识产权高效益运用对经济的贡献度持续提升 [3] - 知识产权高标准保护助力营造良好营商环境 [3] 高价值专利发展 - 截至2025年6月底 每万人口高价值发明专利拥有量达到15.3件 超额完成目标 [2] - 战略性新兴产业发明专利有效量超过140万件 保持较快增长 [2] - 人工智能 先进制造 集成电路 生物医药 新能源等重点领域涌现原创性引领性创新成果 [2] - 关键核心技术领域高价值专利储备增强 从"量的积累"向"质的提升"转变 [2] 知识产权经济效益 - 专利密集型产业增加值占GDP比重超过13% [3] - 版权产业增加值占GDP比重接近7.5% [3] - 地理标志产品直接产值接近9700亿元 [3] - 知识产权使用费年进出口总额接近4000亿元 [3] - 银行业金融机构"十四五"以来累计发放知识产权质押贷款超6500亿元 [3] 知识产权保护环境 - 知识产权保护社会满意度稳步提升到82分以上 [3] - 知识产权民事案件一审服判息诉率维持在90%的较高水平 [3] - 司法保护 行政保护 协同保护和源头保护水平持续提高 [3] - 对经营主体稳预期 强信心 增活力具有重要激励作用 [3]

公司概况与行业地位 - 公司是全球领先的专业电子制造企业，在MMI全球电子制造服务行业排名前列 [1] - 公司专注于提供技术研发、生产制造、供应链管理等一站式电子产品制造服务 [1] - 公司构建了以存储半导体、高端制造、计量智能终端为三大主营业务的发展战略 [1] 半导体与封装测试行业动态 - 2025年6月全球半导体行业销售额达599亿美元，同比增长19.6%，其中中国市场同比增长13.1% [2] - 2024年全球前十大封测厂合计营收为415.6亿美元，年增长3% [2] - 2025年全球先进封装市场总营收预计将达到569亿美元，同比增长9.6% [2] 存储半导体业务技术实力 - 公司存储芯片封装在行业中存在较高的技术壁垒 [2] - 公司是国内高端存储芯片封测的龙头企业 [2] - 公司拥有经验丰富的研发团队，具备精湛的多层堆叠封装工艺能力和测试软件开发能力 [2] 高端制造业务发展战略 - 公司将高壁垒、高附加值业务作为发展重点，持续深化数字化转型 [2] - 公司以智能制造、数字化运营及智慧供应链为核心驱动力，发挥全球化产业布局优势 [2] - 公司通过推进数字化赋能与AI应用，打造智能化、绿色化、协同化的高端电子制造业务 [2] - 公司致力于向更具供应链解决方案的制造服务商转型，培育新质生产力 [2]

报告行业投资评级 - 报告对亚洲和交易所市场持积极态度 预计到2027年底离岸市场和本地市场均有约30%的潜在上涨空间 [8] 报告核心观点 - 中国政策制定者目标实现率高达约90% 政策方向对投资者具重要参考价值 [1][2] - 主动型策略显著优于被动型策略 过去十年中国大使馆指数年化收益率仅2.2% 远低于GDP增长 [1][3] - 基于五年计划政策支持的新兴行业投资过去5年平均收益率达40% 远超CSI 300指数 [1][3] - 政策得分排名前五的行业过去二十年年化收益率约为14% 高于市场平均水平的6% [1][4] - 筛选出的50只股票旗舰策略投资组合过去一年增长36% 超过MSCI中国指数13个百分点 [1][6] 政策分析方法 - 通过分析官方政策文件识别出400个行业相关语句 利用Finn Bird模型评估行业政策情绪以构建行业排名 [1][5] - 最终确定35个子行业作为"十四五"计划投资范围 总市值达到13万亿美元 [1][5] 投资组合构建策略 - 筛选出50只股票构建旗舰策略投资组合 涵盖人工智能 仿人机器人 先进制造等21个不同领域 [1][6] - 组合包括30只亚洲内资股和20只离岸股 选择标准包括增长 估值和质量 [1][6] - 增长标准为未来2年内销售或盈利增长预期超过20% 估值标准为PEG比率低于2.5倍 [6] 行业与主题机会 - 亚洲内资股市场关注中小型科技硬件及半导体公司 这些公司可能从人工智能相关发展中获益 [1][7] - 离岸外资股市场关注大型互联网公司的人工智能汽车套件 以及估值较低的公司 [1][7] - 服务经济领域如旅游 娱乐 文化体验等具有较高增长潜力且政策支持力度较大 [3][9] - 反污染首次纳入五年计划提案 预计未来五年内为中国企业带来约1.5%的收益提升 重度受影响行业如上游 化工等将受益 [3][11] - 与"十四五"规划相关的细分行业值得关注 包括在线媒体 跨境电商 农业和食品生产以及电动车相关公司 [10] 关键时间节点 - 下一个获取更多政策方向清晰度的重要时间窗口是3月份两会召开时 政府工作报告将发布 [11] - 近期需关注12月的中央政治局会议及中央经济工作会议 这些会议可能勾勒出下一年的政策预期 [12]

论坛概况 - 2025中非创新合作与发展论坛在武汉开幕 由中国科技部与湖北省人民政府联合主办 参会嘉宾约800位 来自43个国家（地区）[1] - 论坛主题为“创新合作新机遇 携手逐梦现代化” 聚焦产业对接、科技创新、现代农业、绿色发展等领域 共举办12场平行专场活动[1] - 论坛签署合作协议39项 集中授（挂）牌成立平台23个[1] 核心成果发布 - 主旨论坛发布三项重磅成果 包括《非洲粮食-水资源-环境保护与发展科学行动计划（2026-2030）》《中国农业科技减贫经验案例及国际合作（英文版）》《非洲工业化蓝皮书（2024）-聚焦新能源产业》[2] - 组织多项科研合作与产业对接项目 包括中—坦疾病预防与公共卫生联合实验室、中国—埃及天然活性多肽资源发掘与利用联合实验室、芝麻育种与产业化开发合作等[2] 青年创新创业 - 举行第四届中非青年创新创业大赛决赛颁奖仪式 大赛面向40岁以下青年 聚焦数字经济、人工智能、生命健康等前沿领域[2] - 大赛吸引来自28个国家的参赛团队 共155个项目参与角逐[2] 海外活动拓展 - 论坛首个海外专场“中非创新合作日”活动已于9月26日在埃塞俄比亚首都亚的斯亚贝巴的非盟总部成功举办[3] - 活动展示了中非创新合作平台建设、科技人文交流及科产融合项目在非洲转化落地的示范成果和典型案例[3]

市场整体表现 - 本周A股市场出现回调，主要宽基指数普遍下跌，受市场风险偏好下降影响 [4] - 上证50表现相对最好，涨跌幅为-2.7%，创业板指表现最差，涨跌幅为-6.2% [4] - 万得全A估值处于2010年以来83%分位数 [4] 行业表现分析 - 银行、传媒、食品饮料等行业跌幅相对较小，涨跌幅分别为-0.9%、-1.3%、-1.4% [4] - 电力设备、综合、基础化工等行业表现相对靠后，涨跌幅分别达到-10.5%、-9.2%、-7.5% [4] 重要事件与数据 - 国内11月LPR利率连续第六个月维持不变，1年期与5年期以上LPR分别为3.0%、3.5% [5] - 美国9月非农数据超预期，新增非农就业11.9万人，预期5.0万人，失业率4.4% [5] - 阿里巴巴正式官宣"千问"项目，全力进军"AI to C"市场 [5] - 华为宣布于11月25日举行新品发布会，"国产GPU第一股"摩尔线程IPO发行价出炉 [5] 市场趋势与展望 - 市场大方向或仍处在牛市中，但与往年牛市相比，当前指数仍有相当大的上涨空间 [7] - 短期市场可能缺乏强力催化，叠加年末部分投资者行为趋于稳健，股市或以震荡蓄势为主 [7] - 本周市场震荡或主要受海外股市波动影响，美股纳斯达克指数累计下跌2.74% [6] 配置策略建议 - 短期关注防御及消费板块，市场震荡过程中前期滞涨方向可能表现更好 [7] - 中期继续关注TMT和先进制造板块，流动性驱动行情下TMT更容易成为主线 [7] - 若行情转向基本面驱动，考虑到当前行情或正处于中期，先进制造值得重点关注 [7]

核心观点 - 报告核心观点认为A股市场大方向仍处于牛市，但短期受海外市场波动加剧影响，可能进入宽幅震荡阶段 [3][24][25] - 配置建议为短期关注防御性及消费板块，中期继续关注TMT和先进制造板块 [3][35][38][40] 本周市场表现总结 - 受市场风险偏好下降影响，本周A股市场出现回调，主要宽基指数普遍下跌 [1][10] - 上证50指数表现相对最好，周涨跌幅为-2.7%，而创业板指表现最差，周涨跌幅为-6.2% [1][10] - 万得全A估值处于2010年以来83%分位数，PE-TTM估值为21.3倍，处于历史相对高位 [1][10][24] - 市场风格分化，大盘价值风格相对占优，周涨跌幅为-1.7%，而中盘成长风格表现落后，周涨跌幅为-6.5% [14] - 行业层面，银行、传媒、食品饮料跌幅相对较小，周涨跌幅分别为-0.9%、-1.3%、-1.4%；电力设备、综合、基础化工表现靠后，周涨跌幅分别达-10.5%、-9.2%、-7.5% [1][14] 本周重要事件总结 - 政策会议方面，中方就日本首相错误言论提出严正交涉；荷兰政府宣布暂停对安世半导体的行政令；俄罗斯总统普京表示针对中国公民的免签政策将于近期生效 [2][19][20] - 经济数据方面，国内11月LPR利率连续第六个月维持不变，1年期与5年期以上LPR分别为3.0%、3.5%；美国9月非农数据超预期，新增非农就业11.9万人，失业率4.4%，市场预期美联储12月降息或暂缓 [2][21] - 产业动态方面，阿里巴巴正式官宣"千问"项目，全力进军"AI to C"市场；华为宣布将于11月25日举行新品发布会；"国产GPU第一股"摩尔线程IPO发行价确定为114.28元/股 [2][22][23] 市场趋势与配置策略 - 市场表现震荡主要受海外股市波动影响，特别是美联储12月降息不确定性加大、科技股估值偏高、投资者对AI泡沫隐忧增加等因素导致纳斯达克指数累计下跌2.74% [3][24] - 市场当前位置有望是长期牛市的起点，但与往年牛市相比，在"慢牛"政策指引下，牛市持续时间比涨幅更重要；短期市场可能缺乏强力催化，叠加年末投资者行为趋于稳健，股市或以震荡蓄势为主 [3][25] - 短期配置建议关注防御板块（如银行、公用事业、煤炭等高股息方向）及消费板块（如食品饮料、社会服务、美容护理等），因历史显示市场震荡时前期滞涨方向表现更好 [3][35] - 中期配置继续关注TMT和先进制造板块，因流动性驱动行情下TMT更容易成为主线，且当前存在较多催化（如阿里巴巴新AI模型、美联储降息周期）；若行情转向基本面驱动，先进制造板块成为阶段性主线的概率较高 [3][38][40]

基金成立与出资结构 - 上海浦创企航私募投资基金合伙企业（有限合伙）正式成立，基金出资总额达33.34亿元人民币 [2] - 基金执行事务合伙人为农银资本管理有限公司与上海浦东私募基金管理有限公司 [2] - 基金合伙人包括农银金融资产投资有限公司、上海浦东创新投资发展（集团）有限公司、农银资本管理有限公司以及上海浦东私募基金管理有限公司 [2] 基金定位与投资方向 - 基金经营范围包括以私募基金形式开展股权投资、投资管理、资产管理等活动 [2] - 基金预计将重点投向先进制造、绿色能源、数字经济及科技创新等方向 [3] - 基金旨在为相关产业链上下游企业提供资本助力与资源支持 [3] 合作方背景与战略意图 - 农银金融资产投资有限公司是政策性金融机构旗下的重要投资平台，长期聚焦支持优质企业资本结构优化和重点项目投资 [2] - 上海浦东创新投资发展（集团）有限公司在区域科技金融和产业引导基金领域具有深厚布局 [2] - 双方合作体现了金融资本与地方产业资本在推动科技创新、先进制造和战略性新兴产业发展中的协同意图，旨在形成“金融+产业”的双轮驱动模式 [2] 行业趋势与基金作用 - 金融机构与地方政府投资平台正在加速形成协同机制，以响应国家大力发展新质生产力与战略性产业投资基金体系的号召 [3] - 私募股权基金正成为推动产业升级与科技成果转化的重要金融工具 [3] - 农银投资通过资本运作，将政策性资金与社会资本有效结合，旨在增强投资项目抗风险能力并带动更多社会资金投向科技创新领域 [3] - 浦东创投集团依托区域产业集群和科技园区资源，为基金提供丰富的项目储备与落地场景 [3] 预期影响与意义 - 基金的成立有助于完善上海在金融支持科技创新与产业升级领域的格局 [3] - 该基金是农银体系深化产融结合的又一实践，也为浦东打造具有国际影响力的科技金融高地注入了新的资本力量 [3] - 业内普遍预计，该基金未来将在培育优质科技企业、推动制造业智能化和绿色化转型等方面发挥积极作用，成为服务国家战略和区域经济发展的新型资本平台 [3]

项目概述与经济效益 - 香港特区政府公布《新田科技城创科产业发展规划概念纲要》，为210公顷新创科用地提供顶层设计 [1] - 项目全面投入运营后，预计每年为香港本地生产总值贡献至少2500亿港元 [1] - 项目将创造超过30万个相关全职岗位 [1] 战略定位与产业布局 - 新田科技城位于北部都会区心脏地带，与河套地区共同构成"北都的中环"，是香港"南金融、北创科"新产业布局的关键 [1] - 项目三大发展定位为提供原型和中试及小规模量产空间、发展本地优质创科产业、汇聚全球创科资源和人才 [1] - 项目将重点支持生命健康科技、人工智能与机械人、微电子与智能设备、新材料、新能源及绿色科技等策略性产业 [1] 空间规划与发展模式 - 新创科用地以三个枢纽（河套枢纽、洲头枢纽、麒麟枢纽）和三个产业发展带（生命健康科技发展带、人工智能与机械人发展带、微电子与先进产业发展带）划分 [2] - 新田科技城作为河套地区的天然延伸，可与粤港澳大湾区内地城市完整产业供应链结合，承接河套香港园区科研成果转化 [2] - 项目被视为驱动香港未来经济转型、响应国家发展期望的战略基地 [2]

公司重要事件 - 招商银行全资子公司招银金融资产投资有限公司获国家金融监督管理总局批复正式开业 [2] - 公司注册地为深圳，注册资本为150亿元人民币，是成立时初始注册资本金额最高的金融资产投资公司 [2] - 招银金融投资是国内首批获准设立的股份制银行金融资产投资公司之一，是继兴业银行、中信银行之后第三家股份制银行AIC [2] 战略定位与业务方向 - 公司将重点布局科创企业、绿色低碳产业及粤港澳大湾区建设 [2] - 公司将坚持智能化、绿色化、融合化方向，推动制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国建设 [3] - 业务将围绕科技创新、绿色低碳、先进制造等重点领域，发挥长期资本和耐心资本优势 [3] 运营模式与协同效应 - 公司将开展市场化债转股业务，助力企业降低杠杆率，促进企业转型升级 [2][3] - 公司将充分发挥招商银行多资管牌照的综合化经营和协同优势 [2] - 公司将为客户提供“资金+资本”的投商行一体化服务 [2]

新能源车ETF市场表现 - 新能源车ETF（159806）当日下跌超过5% [1] - 该ETF跟踪CS新能车指数（399976），该指数覆盖锂电池、智能驾驶技术、新能源整车制造等业务的上市公司证券 [1] - 指数样本全面涵盖新能源汽车产业链的上游材料、中游零部件及下游应用环节，聚焦绿色能源与先进制造领域 [1] 碳酸锂价格动态与预测 - 碳酸锂期货价格自10月9日以来大幅上涨超过30% [1] - 行业预测显示，若2026年碳酸锂需求增速超过30%，其价格可能突破15万元/吨甚至20万元/吨 [1] 钠电池产业发展 - 钠电产业链已完成冷启动，行业有望迎来产业规模扩张期 [1] - 钠电池在储能、两轮车及A0级以下乘用车细分赛道具备较好的比较优势，有望成为锂电池的有效补充 [1] - 宁德时代推出的钠离子电池品牌"钠新"能量密度达到175Wh/kg [1] - 容百科技等企业正在加速钠电正极材料的产能布局 [1]