公司业绩预测 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为43,571.09万元至53,253.56万元，比上年同期增长125%至175% [1] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为42,133.01万元至51,495.90万元，比上年同期增长125%至175% [1] 公司战略与运营 - 2025年公司核心战略为“聚焦主品牌、延展1+N、全渠道营销、国际化” [1] - 公司秉承以时尚诠释东方文化的品牌理念，持续优化产品与服务 [1] - 公司依托精细化运营和数字化赋能，进一步夯实品牌核心竞争力 [1] - 公司积极推进线上线下全渠道融合，并加快国际化布局，不断提升单店经营效益 [1] 业务发展情况 - 截至2025年底，潮宏基珠宝门店总数达1,668家，年内净增门店163家 [1] - 得益于产品力和品牌力的持续提升，以及团队精细化运营，公司珠宝业务在2025年度实现了显著业绩增长 [1]

合作交易概况 - 海思科与由Frazier基金主导发起的海外NEWCO公司AirNexis达成PDE3/4分子（HSK39004）海外授权合作 [2][3] - 交易金额包括首付款超1亿美元，后续里程碑付款9.55亿美元，以及双位数销售分成 [3] - 合作模式为AirNexis负责海外临床开发与商业化，海思科保留中国权益及复方制剂全球独家开发权益 [3] - 若AirNexis后续开展再许可，海思科可获得双位数再许可收入分成 [3] 合作方与选择逻辑 - 合作方AirNexis由Frazier基金主导发起，股东包括OrbiMed、高盛另类投资等专业投资基金，Frazier基金持股超过20% [3][4] - 公司选择合作方的核心逻辑是优先保障中国权益，聚焦中长期收益与海外开发效率，以期持续获得海外销售分成 [3] - 合作方优势在于Frazier基金拥有丰富Newco孵化经验，熟悉美国市场，且已融资2亿美元支持美国1/2期临床 [3] - AirNexis公司主席由李怡平博士担任，CEO Maria Fardis拥有20余年美国医药行业经验 [4] HSK39004项目进展与优势 - HSK39004的差异化优势在于同时推进吸入混悬液与干粉吸入制剂，其中干粉吸入制剂进度全球领先，使用更便捷且易于联用 [5] - 目前全球仅Verona Pharma的Ohtuvayre在美国获批，且仅有吸入混悬液制剂 [5] - 国内关键2期数据将于2026年Q1读出，计划2026年Q2启动COPD 3期研究，有望2027年底或2028年Q1申报NDA [5] - AirNexis计划近期开展人种PK研究，有望于2028年Q4申报美国NDA，2030年Q1在美国获批 [5] 其他核心管线海外进展 - 环泊酚：2025年Q2完成FDA申报受理，审核进展顺利，预计2026年Q2美国获批 [7] - DPP1（HSK31858）：中国3期已入组完成，将于2027年Q1前国内申报NDA。被授权方凯西将于2026年内开展3期，目标2028年申报美国NDA [7] - TYK2（FTP637）：合作方Alumis的3期临床已成功，下一个里程碑是药物在美国获批上市，顺利的话将在2027年达到 [7] 未来业务发展与战略 - 2026年公司有望迎来国际化收获期与BD对外授权爆发期，国内研发向肿瘤、大分子拓展 [2] - 未来潜在BD机会集中在CNS、肿瘤等领域，希望在2026年内有更多授权消息 [7] - 肿瘤领域一款治疗BRAF突变儿童胶质瘤的在研项目，4例受试者达到100% ORR，肿瘤快速缩小90%，公司希望2026年内有1-2个肿瘤项目启动关键临床 [7] - 未来研发方向聚焦围手术、呼吸、自免、肿瘤四大领域，并拓展生物药、ADC与环肽药物 [7] - 国际化布局分为短期（推进环泊酚美国上市）、中期（实现DPP1、PDE3/4等项目海外上市并获得销售分成）、长期（学习海外规则并搭建团队）三个阶段 [7]

公司近期市场表现与股价 - 公司股价自去年高点至今已下跌约三分之一 表现显著弱于大盘 [1] - 在A股市场整体上涨的背景下 公司股价走势呈现逆势下跌 [1] 公司近期战略与组织调整 - 公司近期进行了大规模裁员 重点涉及国际事业部和高端品牌团队 裁员比例高达约50% [1] - 裁员手法包括工厂搬迁不提供补贴 以及逼迫员工签署外包合同 旨在促使员工主动离职以节省赔偿成本 [1] - 此次裁员行动与公司管理层在年会上强调的“冲向世界智造未来”战略方向形成鲜明反差 [1] 公司业务与财务数据 - 公司2025年上半年国际化业务营收贡献率仅为0.7% 与竞争对手九号公司近40%的海外收入占比相比差距悬殊 [1] - 公司最新三季报显示营收和利润均实现了20%以上的同比增长 [1] 市场对公司战略的质疑 - 市场质疑公司裁员行动是否意味着其将放弃高端化与国际化战略 转而固守低端电动车市场 [2] - 市场关注此次调整是公司为未来发展的“壮士断腕”之举 还是一次战略上的撤退 [2] - 市场对公司此前描绘的国际化与智能化战略蓝图能否实现产生疑问 [2]

核心观点 - 北汽集团2025年实现整车销量175.2万辆，同比增长5.6%，自主品牌销量达107万辆，新能源及国际业务增速创历史新高，公司称已初步实现结构重塑与质的跨越 [1] 整体销量与结构 - 2025年整车销量175.2万辆，同比增长5.6% [1] - 自主品牌销量达107万辆，占总销量比例61% [1][3] - 2026年计划实现整车销量220万辆 [19] 自主乘用车业务表现 - 北汽极狐全年销售16.3万辆，同比增长101%，连续两年销量翻倍，月销站稳2万辆台阶 [3] - 北京越野全年销量超20万辆，同比增长38%，BJ40连续11个月位居硬派越野销量冠军 [3] - 享界汽车月销破万辆，稳居30万-50万元新能源轿车市场第一，享界S9T单月销量超越国内同类产品全年销量 [3] 商用车业务表现 - 北汽福田年销超65万辆，继续稳居行业第一 [3] - 北汽福田实现新能源、出口业务双第一，重卡业务增速居行业前列 [3] 国际化业务进展 - 2025年实现出口30.8万辆，创历史新高，同比增长26%，增速高于行业7.3个百分点 [5] - 产品已遍及全球130多个国家和地区 [5] - 北汽福田海外出口销量稳居商用车行业第一 [5] 新能源业务进展 - 2025年新能源产品全年销售突破39万辆，同比增长95% [7] - 北汽极狐、享界汽车实现规模倍增 [7] - 北京越野新能源占比接近40% [7] - 新能源商用车同比增长82.3% [7] 合资品牌动态 - 北京奔驰MMA平台首款车型全新纯电CLA下线，向整车与发动机累计产量“双600万”时代进发 [8] - 北京现代开启“智启2030计划”，首款纯电平台SUV EO羿欧上市 [8] 智能化技术突破 - 发布智能网联技术体系“北汽元境智能” [12] - 北汽极狐率先获批工信部L3级有条件自动驾驶车型产品准入许可，且车速达80公里/小时 [12] - 在L4级全无人领域，公司是目前市面上投放营运最多的车企 [12] 新能源技术突破 - 北汽福田卡文发布全球首款工程化液氢重卡 [14] - 海纳川公司自主研发的电动汽车驱动电机转子挑战成功55000转/分钟超高转速 [14] - 三项技术成果获得中国汽车工程学会科技进步奖 [16] 企业形象与社会责任 - 北京越野BJ80荣膺纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年大会阅兵礼炮牵引车与新闻保障车 [16] - 北京越野BJ40增程作为“中国制造‘十四五’成就展”唯一的越野品类展示车，亮相中国国家博物馆 [16] - 享界成为“国家大剧院指定用车” [16] - 连续冠名赞助北京男篮和北京男排 [16] - 产品入驻北京市“八站两场” [16]

论坛概况与深圳对欧经贸表现 - 第九届深商盛典暨中国企业家俱乐部20年系列活动之“中欧经济合作论坛”在深圳前海举行 聚焦中欧经济合作并搭建深度交流平台 [2] - 2025年1-11月 深圳对欧盟进出口总值5893.5亿元 同比增长4.7% 其中锂电池、电动车、光伏产品“新三样”出口激增31.2% [3] - 南山区全球服务中心已构建“五务”服务体系 汇聚324家以上核心服务商 成立半年服务227家企业 [3] 企业出海策略与中欧合作领域 - 圆桌会议围绕欧洲市场合规风险、本地化策略等议题为深圳企业出海提供实操建议 [3] - “深瑞合作论坛”聚焦金融科技、文旅产业等可持续发展领域 探讨深圳与瑞士的融合与合作 [3] - 福耀玻璃在全球13国布局生产基地 其国际化经验强调对当地文化的尊重、管理本土化及为社区创造价值 [5] 企业家对经济形势与责任的看法 - 福耀玻璃创始人曹德旺认为当前全球正经历深刻经济调整 2026年企业经营环境或将更加严峻 [4] - 曹德旺呼吁企业家在变局中坚守实业、主动担当 既要享受时代红利 更要承担国家与社会发展的责任 [4] - 曹德旺指出制造业高端人才短缺是制约国际合作的关键瓶颈 [5] 教育与人才对产业未来的意义 - 为应对人才短缺 曹德旺捐资100亿元创办福耀科技大学 聚焦应用型、交叉学科人才培养以打通高校与产业间的“最后一公里” [5] - 曹德旺认为企业的终极社会责任是为行业培养人才 为国家储备未来 [5] - 曹德旺总结主张为“以透明促互信 以制造夯基础 以科技创未来 以教育蓄长远” [5] 论坛成果与中欧合作展望 - 论坛为中欧企业指明了“协同航行”的方向 为世界经济复苏注入东方智慧与动力 [5] - 随着深圳与欧洲在产业、科技、规则、人才等维度持续深化链接 中欧合作正向创新系统相互嵌入与文明互鉴的层面发展 [5]

公司战略与业务重点 - 公司创始人黄宏生在2026年度演讲中重点提及光伏、AI家电和国际化三大方向 [1] - 公司光伏业务2025年收入预计将首次超过其传统核心的电视业务 [1] - 从2025年中期业绩看，光伏业务已贡献超过公司总营收的三分之一 [1] 光伏业务发展 - 公司于2020年进入光伏领域，从农村户用分布式光伏业务起步 [1] - 业务已延伸至上游核心部件，涵盖组件、支架、逆变器及新能源数字生态平台，形成垂直产业链 [1] - 公司未来光伏业务的增长点在于海外市场，并计划下一步进入储能领域 [1]

本次会议为期两天，以"科技助力下的速度能力挖掘与训练"为主题，聚焦速度能力形成机制与训练优化 路径，旨在构建高水平、国际化、实战型的交流平台，推动基础研究与训练实践深度融合，为我国田径 及其他速度主导项目提供科技支撑。 中新网广州1月11日电 (记者 郭军)"中国速度·卓越竞技"第二届速度能力研究会议10日在暨南大学开幕。 来自国内外体育科学、运动训练等领域的专家学者、教练员、科研人员及师生代表约450人参会。 第二届速 度能力研究会议10日在暨南大学开幕。暨南大学 供图 度能力研究会议10日在暨南大学开幕。图为苏炳添在会上致辞。暨南大学 供图 暨南大学体育学院院长、苏炳添速度研究与训练中心主任苏炳添在致辞中回顾了自己从运动员转型为体 育科研与教育工作者的历程。他表示，中国速度项目的发展不能仅仅依靠个别运动员的突破，更需要有 系统化的科研平台、持续的人才培养以及跨学科的协同合作。他介绍了中心和实验室在速度训练、科研 融合以及青年人才培养方面所进行的探索，并呼吁与会学者加强交流与合作，共同推动中国速度训练体 系朝着科学化、国际化方向发展。 本届会议由暨南大学主办，苏炳添速度研究与训练中心、广东省速度能力研究重点 ...

行业竞争态势 - 2025年中国汽车市场竞争进入深水区，是决定未来十年格局的战略定型之年[1][2] - 在新能源汽车助推下，中国自主品牌乘用车市场份额已接近70%[2] - 比亚迪、吉利、奇瑞、长安、长城五家自主车企以总销量1467万辆占据整体乘用车市场过半份额，“自主五强”阵营稳定成型[2] 自主五强销量格局 - 比亚迪全年销量达460.24万辆，同比增长7.73%，继续锁定全球新能源汽车销量冠军[4] - 吉利汽车全年累计销量超302万辆，同比增长39%，是2025年最大的“进取者”[5] - 长安汽车全年销量达291.3万辆，同比增长8.5%[5] - 奇瑞集团2025年销售汽车280.64万辆，同比增长7.8%[6] - 长城汽车实现销量约132.37万辆，同比增长7.33%[7] 新能源与海外市场表现 - 比亚迪纯电动汽车全球销量约225.7万辆，同比增长27.9%，规模上超越了特斯拉[4] - 比亚迪海外销售104.96万辆，同比增长145%[4] - 吉利汽车新能源车销量168.78万辆，同比增长90%，新能源渗透率达55.8%[5] - 吉利汽车海外累计销量42.01万辆[5] - 长安汽车新能源车销量110.9万辆，同比增长51%，渗透率约38%[5] - 长安汽车海外销量63.7万辆，同比增长18.9%[5] - 奇瑞集团全年出口汽车高达134.40万辆，同比增长17.4%，创造中国车企年度出口新纪录[6][7] - 奇瑞集团销售新能源车90.38万辆，同比增长54.9%，新能源渗透率达到32.20%[7] - 长城汽车新能源车型销售40.37万辆，同比增长25.44%，新能源渗透率为30.50%[7] - 长城汽车海外销售50.61万辆，同比增长11.68%[7] 主要品牌表现 - 比亚迪品牌（王朝网+海洋网）销量约为410万辆，同比有所下滑[4] - 方程豹2025年销售23.46万辆，同比增长345.5%[4] - 腾势汽车累计销量15.71万辆，同比增长24.7%[4] - 吉利银河全年销量123.58万辆，同比大增150%，成为最快达成年销百万的新能源汽车品牌[5] - 领克品牌全年累计销量35.05万辆，同比增长23%[5] - 极氪品牌2025年交付22.4万辆，销量同比增长[5] - 长安启源全年销量突破41.1万辆，同比增长42.6%[6] - 深蓝汽车全年销量突破33.3万辆，同比增长36.6%[6] - 阿维塔全年销量超12万辆，同比增长约63.0%[6] - 智界汽车销售9.05万辆，同比增长56%[7] - iCAR汽车销售9.70万辆，同比增长47%[7] - 星途汽车实现销售12.04万辆，同比下滑15%[7] - 长城汽车魏牌全年销售10.53万辆，同比增长94.65%[7] 内部整合与组织变革 - 吉利汽车全面践行《台州宣言》，推动吉利汽车与极氪科技的合并，旨在终结品牌“小而散”的局面，预计仅研发环节每年可节省数十亿元[9] - 奇瑞集团成立“奇瑞品牌国内业务事业群”，对旗下品牌与产品线进行重组，转向更强调资源整合与协同的集约化运营模式[9] 资本运作与战略融资 - 长安汽车抛出一份60亿元的定增方案，资金重点投向“新能源车型及数智平台开发”和“全球研发中心建设”[10] - 长安汽车旗下阿维塔已启动上市进程，深蓝汽车成功引入外部融资[10] - 奇瑞集团在2025年于港股实现上市，募集资金总额约91.45亿港元[11] 技术研发与体系化竞争 - 比亚迪发布“超级e平台”和“天神之眼”高阶智能驾驶辅助系统，推行“全民智驾”战略，将高阶智驾技术下探至10万级车型[11] - 吉利汽车发布集团统一的智能驾驶方案，并将电池业务整合为“神盾电池安全系统”[11] - 奇瑞集团发布系列技术，系统展示其在混动、智驾、安全领域的完整技术栈，如“猎鹰智驾”方案[11] - 长安汽车深化“北斗天枢”计划，展示从全固态电池到高阶智驾的全栈技术布局，并前瞻性探索飞行汽车、人形机器人等未来科技[11] - 长城汽车发布下一代全动力智能超级平台，并着重展示其在智能座舱（Coffee OS）和智能驾驶（Coffee Pilot）领域的核心自研成果[12]

2025年度业绩预告与经营状况 - 公司预计2025年度实现归母净利润4600万元至6900万元 [1] - 2025年医药行业尤其IVD板块经历深度调整 公司业务出现短暂下滑 [1] - 经营层认为调整使公司业务方向更明确、组织架构更敏捷 并计划在2026年实现业务显著提升 [1] 2025年国内业务表现 - 基层医疗市场胶体金和荧光产品线收入下滑 盈利减少 [1] - 荧光业务终端纯销趋于稳定 基层公卫糖化血红蛋白筛查业务成长显著 [1] - 化学发光新血栓六项等创新项目快速放量 终端纯销同比增长40% [1] - 上市金标读数仪FG-3000 为金标业务数字化、智能化打下硬件基础 [1] - 荧光级联系统LA-1000应用提升门急诊业务自动化、智能化 [1] - 化学发光LA-6000实验室智能化流水线成功上市 [1] - 消化道业务导入诺如病毒检测等新品 [1] 2025年海外业务表现 - 海外业务持续增长 海外收入占比首次超过国内业务 [2] - 深化重点国家本地化进程 在国际市场的中小实验室份额持续提升 [2] - 在北美市场 呼吸道业务导入带来明显增量 [2] - 与美国大客户基于呼吸道三联检产品签署长期供货协议 [2] 2025年底新品与获证情况 - 胶体金平台呼吸道合胞病毒/肺炎支原体/腺病毒三联检试剂盒获注册证 [2] - 分子平台WonNova 1600全自动核酸提纯及实时荧光PCR分析系统及配套呼吸道六联检试剂获证 [2] - 化学发光平台MiniTLA LA-6400全自动生化免疫流水线正式上市 [2] 投资、生态建设与AI布局 - 公司直投的数字化和AI病理项目迎来业务快速增长 [3] - 公司研发申报的"出凝血疾病智能辅助分析软件"成功入选"2025年人工智能医疗器械创新任务揭榜挂帅单位名单" [3] 2026年发展规划与战略 - 公司将坚持客户导向 坚定创新和AI驱动 [1] - 业务向IVD拓展 加速出海布局 [1] - 国内市场借助复苏抓稳基层 以发光和分子产品线实现医院中心实验室持续渗透 收入迅速改善 [3] - 海外和北美市场继续发挥品牌和渠道优势 扩大覆盖实现高增长 [3] - 创新层面借助利好政策 通过已有AI布局和突破 在病理和临床诊断方面实现商业化落地 [3]

核心交易概述 - 海思科与美国AirNexis Therapeutics, Inc签订关于在研药物HSK39004的独占许可协议 [1] - AirNexis获得除中国大陆、香港、澳门及台湾地区以外的全球范围内开发、生产和商业化HSK39004的独家权利 [1] - 交易对价包括1.08亿美元首付款及最高9.55亿美元的额外里程碑付款、特许权使用费 [1] - 若AirNexis就HSK39004达成再许可交易，海思科有权获得再许可收入分成 [1] 交易具体条款 - 首付款1.08亿美元，包含4000万美元现金及等值约6800万美元的AirNexis公司19.9%股权 [1] - 潜在额外里程碑付款最高达9.55亿美元 [1] 公司战略与影响 - 此举旨在进一步推动HSK39004在全球范围内的开发与商业化进程 [1] - 该协议与公司坚持国际化、创新驱动的整体发展战略高度契合 [1] - 是公司深化全球布局、加速创新成果转化的重要一步 [1] - 该协议的签订预计将对公司未来业绩产生积极影响，有利于提升公司的盈利能力 [1]