财富管理业务 - 2024 年紧跟高质量发展主基调和数字化、平台化战略，聚焦“高质量客群和高效率线上运营”，线上线下并举拓展客户服务和标准化运营，推进财富经纪系列改革，向买方投顾转型，严守合规底线 [2] - 截至 2024 年 12 月末，代销金融产品保有规模超 2600 亿元，较上年末增长约 22% [2] - 2024 年共有超 4600 人获得投资顾问资格，行业排名第一（母公司口径） [2] - 2024 年沪深股票基金成交金额 23.95 万亿元（双边统计），同比增长 28.98% [2] 投资银行业务 - 贯彻国家战略与监管要求，坚守服务实体经济初心，打造产业投行、科技投行 [3] - 深耕重点区域，巩固大湾区竞争力，推进境内外一体化，加强集团化业务协同 [3] - 聚焦业务增效、合规风控、管理赋能，加速投行数智化转型，强化全流程质量管控 [3] 场外衍生品业务 - 2024 年作为一级交易商，立足专业优势，强化团队及系统建设，提升产品创设等能力，丰富产品体系 [4] 大模型应用 - 已在券商行业内率先接入 DeepSeek 并完成本地化部署，应用于财富管理等场景 [5] - DeepSeek 在核查和问答业务板块提升审核准确率和问题有效解答率 [5] - 持续深化数字化转型，提高业务线及中后台数智化水平，建设业务系统支持创新发展 [5]

市场整体观点 - 上半年A股整体趋势中性偏多，仓位可保持中性偏乐观，市场或在波折中前行 [1] - 流动性宽松趋势未根本变化，但美联储降息预期收窄使成长股优势缩小 [1][7] - 短期需警惕小盘股调整风险，当前市场热度已较高 [1][7] A股宽基指数 - 上证50、沪深300、中证500、中证1000、创业板指均建议标配，成长风格仍占优 [1] - 中证500估值相对较高，需注意短期调整压力 [8] A股行业配置 - 科技板块是2024年主线，行情从概念驱动转向业绩驱动，大模型应用为核心抓手 [1][7] - 消费板块估值处于低位，政策提振下服务消费/新兴消费/消费平替为潜力方向，但指数中白酒占比过高制约超额收益 [11] - 中证红利指数股息率6.3%具吸引力，适合作为中长期底仓配置 [1][11] 港股市场 - 恒生指数短期可能波折，受中国经济改善有限及美联储政策制约 [14] - 恒生科技指数2024年业绩改善，2025年DeepSeek或推动资本开支提升，长期或重现"互联网+"行情 [15] - 港股通高股息指数股息率8.3%，配置逻辑与A股红利资产类似 [15] 美股市场 - 标普500、道指、纳斯达克100均建议标配，科技股面临估值过高及短期发展放缓压力 [1][19] - 美国经济领先指标回落，企业盈利可能走弱，叠加通胀风险使调整压力增大 [19] - AI领域面临中国竞争压力，短期发展存在挑战 [19] 关键数据支撑 - 中证红利股息率6.3%，港股通高股息股息率8.3% [1][15] - 消费指数估值处于历史低位 [10] - 纳斯达克100正从估值驱动转向业绩驱动 [12]

钢铁行业 - 工信部修订《钢铁行业规范条件》，实施"规范企业"和"引领型规范企业"两级评价，推动供给侧改革 [3] - 钢铁板块盈利有望修复至历史均值水平，PB估值随之修复 [3] 石油化工行业 - OPEC+如期增产引发原油供给担忧，油价先跌后震荡，布伦特、WTI原油期货价格分别下跌3.6%、4.1%至70.45、67.05美元/桶 [4] - 地缘政治不确定性导致油价剧烈波动 [4] 农林牧渔行业 - 生猪价格持平于14.50元/kg，仔猪价格微跌0.76%至32.76元/kg [5] - 商品猪出栏均重周环比增加0.54kg至127.06kg，屠宰场冻品库容率上升0.50pct至13.32% [5] 煤炭开采行业 - 煤炭协会发布倡议书控制产量，强化长协机制支撑煤价止跌企稳 [6][7] 电新公用环保行业 - 锂电旺季排产高峰带动高压实磷酸铁锂、铜箔、快充负极涨价预期 [8] - 电网特高压及一带一路出口标的估值偏低，陆风装机表现良好，海风待远海政策 [8] - 光伏短期涨价但反弹有限，需观察25年一季报供给侧表现 [8] 汽车行业 - 两会强调发展智能网联新能源汽车，智能化转型为政策重点 [9] - 新车密集发布或刺激消费需求，关注中美关税对零部件出海影响 [9] 电子行业 - 政府工作报告提及商业航天、低空经济、量子科技等科技关键词 [10]

鱼羊 发自 凹非寺 量子位 | 公众号 QbitAI DeepSeek火爆出圈，各大第三方紧赶慢赶纷纷接入，已经成为现象级议题。 但当话题最热点过去，回归到实际落地这个关键上，新的问题正在进入到一线从业者的视野之中—— 所谓"AI一体机"，简单来说，就是把人工智能所需的硬件和软件"打包"在一个设备里，让用户无需繁琐的安装、配置，就能直接使用的一种"AI 专用终端"。 以火山引擎AI一体机-DeepSeek版为例，通过支持DeepSeek R1/V3全系列模型，以及火山引擎自家HiAgent智能体平台、大模型防火墙和 轻量模型训练平台，实现了对模型部署、管理、推理、微调、蒸馏以及AI应用开发的全链路能力覆盖。 怎样才能简单、高效用好DeepSeek？ 核心在于，对于企业用户，尤其是更多来自传统行业的企业而言，在自身业务中引入推理模型，不是简简单单接个API的事，要想用得好，还 得结合本地数据、业务场景。 这也就意味着几方面的困难，包括但不限于，算力基础设施的建设和管理、支持大规模在线业务的性能优化以及数据的安全合规问题…… 就在本周，DeepSeek官方也开始围绕AI Infra，连续开源内部秘籍，对于模型从业 ...