报告行业投资评级 - 看好（维持）[4] 报告的核心观点 - 国务院常务会议提及构建房地产发展新模式、推进好房子建设及推动市场止跌回稳 后续或有政策支持 维持房地产“看好”评级 [5] 根据相关目录分别进行总结 板块表现 - 有序搭建新模式 推进好房子 更大力度推动止跌回稳 [3] 投资要点 - 6月13日国务院常务会议听取构建房地产发展新模式和推进好房子建设汇报 [5] - 构建房地产发展新模式要稳中求进、先立后破、有序搭建 现房销售试点推进 占比从2020年的10%提升至2024年的27% 新模式是中长期长效机制逐步建立 [5] - 推进“好房子”建设纳入城市更新机制统筹 多方面给予政策支持 高品质住宅发展有望加速 优质房企利润率有望筑底修复 [5] - 更大力度推动房地产市场止跌回稳 对已供土地和在建项目摸底 优化政策 后续或有进一步政策支持 收储政策有望多层次优化 [5] - 维持房地产“看好”评级 建议关注核心城市布局重、拿地和产品力强的房企 二手房中介及物业管理企业 [5]

报告行业投资评级 - 维持建材行业“推荐”评级 [2][4] 报告的核心观点 - 6月13日国务院常务会议内容有望带动改善性住房需求提升，推动相关建材产品需求改善 [4] - 六月上旬受淡季因素影响，国内水泥市场需求持续疲软，价格或维持震荡调整走势 [4][17] - 本周浮法玻璃价格下跌，预计下期继续累库，价格或继续下探 [4][37][39] - 主要消费建材原材料价格同比下跌，产品成本有望降低，盈利能力有望改善，相关产品需求或因政策推动改善 [4][44][45] 根据相关目录分别进行总结 一周市场表现 - 2025年6月9日 - 6月13日，申万建材指数下跌2.77%，各子行业中水泥制造涨2.70%，玻璃制造跌2.77%，耐火材料跌3.05%，管材跌0.09%，玻纤跌3.63%，同期上证综指跌0.25% [9] 周内建材价格波动 水泥 - 本周全国水泥市场价格环比回落0.9%，上涨区域主要是华东长三角，幅度20 - 30元/吨；下调区域有华北、华南、西南和西北，幅度10 - 30元/吨 [17] - 六月上旬受淡季因素影响，国内水泥市场需求持续疲软，全国重点地区水泥企业平均出货率45.7%，环比下滑约2.3个百分点，后期价格或维持震荡调整走势 [4][17] - 各地区情况：华北价格大幅回落；东北继续推涨；华东稳中有升；中南涨跌互现；西南出现回落；西北持续下调 [17][19][23][26][28] 玻璃 - 截至2025年6月12日全国浮法玻璃均价1200元/吨，较6月5日下跌7.14元/吨，本周周均价1203元/吨，较上周下降20元/吨 [37] - 本周浮法玻璃价格下跌，供应小幅下滑，下游消费一般，供需呈弱平衡格局，下期供需平衡差有望转正，对价格形成利空 [37] - 后市预计下期浮法玻璃继续累库，价格或继续下探，需关注供应、需求和成本面情况 [39] 能源和原材料 - 截至2025年6月11日，环渤海动力煤(Q5500K)价格663元/吨，环比上周下跌6元/吨，同比下跌55元/吨 [44] - 截至2025年6月13日，钛白粉价格13800元/吨，环比上周持平，同比下跌1900元/吨 [44] - 截至2025年6月12日，沥青现货收盘价4420元/吨，环比上周上涨20元/吨，同比持平 [44] - 主要消费建材原材料价格同比下跌，产品成本有望降低，盈利能力有望改善，相关产品需求或因政策推动改善 [44][45] 重点关注公司 - 水泥行业关注华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）、海螺水泥（600585.SH） [4] - 玻璃行业关注旗滨集团（601636.SH）、金晶科技（600586.SH） [4] - 消费建材关注伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、三棵树（603737.SH）、东方雨虹（002271.SZ）、坚朗五金（002791.SZ） [5]

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级），上次评级为强于大市 [4] 报告的核心观点 - 国常会强调构建房地产发展新模式，促进市场高质量发展，当前市场需解决库存供给与预期需求的矛盾，政策将多管齐下推动市场止跌回稳，促需求政策维持宽松 [1][10][11] - 广州促消费新政呼应国常会政策基调，强化市场信心，未来政策放松程度或因城市基本面而异 [2][12] - 政策表态促进房地产行业止跌企稳，基本面拐点或将近，建议关注不同类型企业及标的 [4][13] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 - 国常会指出构建新模式意义重大，要推进好房子建设，摸底土地和项目，优化政策推动市场止跌回稳 [1][10][11] 投资建议 - 配置方向优先考虑非国央企困境反转、龙头房企周期韧性、区域型企业市占率提升、二手中介存量交易景气度提升，低估值优质非国企及地方型企业政策弹性空间大 [4][13] - 建议关注未出险优质非国央企、地方国企、龙头央企、优质物管、中介企业等标的 [4][13] 成交概览 新房市场 - 6月7 - 13日，60城新房成交243万平，月度同比 -7.68%，较上月改善5.65pct，一线、二线、三线及以下成交面积分别为63、155、25万平 [17] 二手房市场 - 6月7 - 13日，17城二手房成交189万平，月度同比 -0.97%，较上月下降2.21pct，一线、二线、三线及以下成交面积分别为50、130、9万平 [26] 土地市场 - 6月2 - 8日，全国土地成交建面1438万平，滚动12周同比 -1.57%，成交总额307亿元，滚动12周同比17.93%，平均溢价率1.04%，滚动12周同比 +3.47pct [3][35] 本周融资动态 - 6月8 - 14日，房企发行境内债券13只，境内债发行金额73.94亿元 [40] - 6月（截至14日），地产债境内、境外发行额分别为193.29亿元、0亿元，偿还额分别为366.24亿元、367.43亿元，净融资额分别为 -172.95亿元、 -367.43亿元 [40] 行业与个股情况 行业涨跌与估值情况 A股市场 - 本周申万房地产指数 -1.76%，较上周下跌2.62pct，跑输沪深300指数1.51pct，涨幅前三为莱茵体育、*ST中迪、万通发展，跌幅前三为粤宏远A、南都物业、亚太实业 [3][49] H股市场 - 本周Wind香港房地产指数 +2.96%，较上周提升1.45pct，领先恒生指数2.54pct，克而瑞内房股领先指数为3.37%，较上周提升2.94pct，涨幅前三为禹洲集团、中国奥园、弘阳地产，跌幅前三为绿地香港、中骏集团控股、龙光集团 [4][54][55] 重要公告概览 - 万科A出售A股库存股补充流动资金；新城控股公布租金和销售金额；龙湖集团公布经营性收入和销售情况；首开股份成立合伙企业；城建发展获现金分红；我爱我家实控人股份被冻结；新大正完成工商变更登记；招商积余回购股份 [60]

政策部署 - 国务院常务会议听取构建房地产发展新模式和推进"好房子"建设汇报，提出在规划、土地、财政、金融等方面予以政策支持 [1] - "好房子"首次写入2024年《政府工作报告》，明确推动建设安全、舒适、绿色、智慧的住房 [1] - 中办、国办5月15日印发文件部署推进"四好"建设（好房子、好小区、好社区、好城区） [1] 标准定义 - "好房子"需满足安全、舒适、绿色、智慧四大标准 [2] - 安全标准涵盖抗震（小震不坏、中震可修、大震不倒）、防火、用电等六方面 [2] - 舒适标准包括层高≥3米、四层以上设电梯、卧室日照达标、排水噪声≤33dB等 [3] - 绿色标准要求集中绿地设置、建筑围护结构防结露等 [3] - 智慧标准规定有线电视独立专线建设、同步建设智能化系统用房等 [3] 地方实践 - 成都制定分类设计导则，明确基本类/提升类/改造类/保障房关键指标 [4] - 福建计划2025年前打造新建商品房试点≥20个、老旧住房改造试点≥6个、保障房试点≥6个 [5] - 北京实现保障房绿色建筑和住宅产业化100%全覆盖，全面实施全装修交房 [5] 行业影响 - 建设"好房子"为建筑业、房地产业转型开辟新赛道，促进新技术/材料应用 [5] - 预计政策将加速落地，未来老房改造纳入城市更新机制 [5] - 存量时代下，老旧小区改造需配套养老托幼设施，资金需求规模大 [6] - 需创新融资模式平衡资金，整合土地用途调整创造盈利场景 [6]

中新社北京6月14日电题：国常会部署更大力度推动房地产市场止跌回稳 为何强调"稳中求进、先立后破"？广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉接受中新社记者采访时 说，在房地产发展处于新旧模式转换之际，新模式对旧模式的取代需要平稳的经济社会和预期环境。房 地产是宏观经济支柱产业，产业链条长、带动性强、影响范围大，更需要坚持先立后破，实现新旧模式 渐进过渡。 中新社记者庞无忌 值得注意的是，去年底召开的中央经济工作会议、今年的政府工作报告均明确要"有序搭建相关基础性 制度"，本次国常会重申了这一点。 中国房地产市场迎来政策加力的积极信号。6月13日召开的国务院常务会议强调，更大力度推动房地产 市场止跌回稳。 其一，构建房地产发展新模式。 上海易居房地产研究院副院长严跃进指出，此次会议内容对于总结上半年工作、更好推进下半年工作具 有积极意义。 在房地产领域，会议主要提及三方面内容。 会议指出，构建房地产发展新模式，对于促进房地产市场平稳、健康、高质量发展具有重要意义，要着 眼长远，坚持稳中求进、先立后破，有序搭建相关基础性制度。 构建房地产发展新模式需要有序搭建哪些基础性制度？李宇嘉举例称，土地制度方面，或包括净地出 ...

对于"优化现有政策"的理解，冯波表示，就是要在加力推动房地产市场止跌回稳方面破除政策障碍 和堵点。比如，可以从"立、改、废"三个方面着手，及时优化调整难以适应当前房地产市场发展形 势需要的相关政策，加快研究制定有利于构建房地产新模式的政策，在系统上形成政策合力。 2025.06. 13 本文字数：1525，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财 经 吴斯旻 我国将以更大力度推动房地产市场止跌回稳，并加强对城市更新工作和"好房子"建设的政策支持。 13日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议。会议指出，构建房地产发展新模式，对于促进房 地产市场平稳、健康、高质量发展具有重要意义，要着眼长远，坚持稳中求进、先立后破，有序搭建 相关基础性制度。要扎实有力推进"好房子"建设，纳入城市更新机制加强工作统筹，在规划、土 地、财政、金融等方面予以政策支持。 会议还提出，要对全国房地产已供土地和在建项目进行摸底，进一步优化现有政策，提升政策实施的 系统性有效性，多管齐下稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险，更大力度推动房地产市场止跌 回稳。 业界观点认为，去年四季度，住建部已释放出全国房地产市场形势止跌回稳信号，今年楼市企稳 ...

13日召开的国务院常务会议，听取构建房地产发展新模式和推进"好房子"建设有关情况汇报，并作出一 系列针对性部署。 会议指出，构建房地产发展新模式，对于促进房地产市场平稳、健康、高质量发展具有重要意义，要着 眼长远，坚持稳中求进、先立后破，有序搭建相关基础性制度。 浙江工业大学中国住房和房地产研究院院长虞晓芬认为，加快构建房地产发展新模式是防范化解房地产 风险、实现房地产高质量发展的治本之策。会议强调"稳中求进、先立后破"，意味着我国将深化住房制 度、商品房销售制度、房地产用地制度等改革，为房地产转型发展夯实制度基础。 会议提出，要扎实有力推进"好房子"建设，纳入城市更新机制加强工作统筹，在规划、土地、财政、金 融等方面予以政策支持。 会议还提出，要对全国房地产已供土地和在建项目进行摸底，进一步优化现有政策，提升政策实施的系 统性有效性，多管齐下稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险，更大力度推动房地产市场止跌回 稳。 今年以来，多部门联合推出房地产政策"组合拳"，各地积极调整优化房地产政策。随着各项稳楼市政策 陆续落地生效，房地产市场保持总体稳定。 清华大学房地产研究所所长刘洪玉表示，会议提出对"已供土地和在 ...

自由贸易试验区试点推广 - 用好中国（上海）自由贸易试验区全面对接国际高标准经贸规则的试点经验，在更大范围释放制度创新红利 [1] - 因地制宜做好复制推广工作，重点推进企业和群众急需的试点举措 [1] - 在守住风险底线的前提下，更大力度开展制度型开放试验，加快构建更高水平开放型经济新体制 [1] 房地产发展新模式 - 构建房地产发展新模式对于促进房地产市场平稳、健康、高质量发展具有重要意义 [2] - 扎实有力推进"好房子"建设，纳入城市更新机制加强工作统筹，在规划、土地、财政、金融等方面予以政策支持 [2] - 对全国房地产已供土地和在建项目进行摸底，进一步优化现有政策，多管齐下稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险 [2] 信用修复制度 - 加快完善统一规范、协同共享、科学高效的信用修复机制，更好帮助失信主体重塑信用 [2] - 统一修复规则，健全资格审查、过程监督、结果认定等环节标准规范 [2] - 打破数据壁垒，尽快明确数据共享范围、方式、频率，促进相关领域社会数据互联互通 [2] 药品和耗材集采 - 加强药品和耗材集采政策评估，总结经验、补齐短板，推动集采工作规范化制度化常态化开展 [2] - 完善公立医院补偿机制，支持医药企业提高创新能力，更好满足群众多元化就医用药需求 [2] - 加强对药品和耗材生产、流通、使用全链条质量监管，扎实推进仿制药质量和疗效一致性评价 [3]

自由贸易试验区试点推广 - 国务院常务会议部署复制推广中国（上海）自由贸易试验区试点经验，以高水平开放推动深层次改革和高质量发展 [1][2] - 复制推广需因地制宜，重点推进企业和群众急需的举措，并与其他改革开放试点措施协调衔接 [2] - 上海自由贸易试验区2024年进出口2.25万亿元，增长2.1%，占上海市进出口总值的52.7% [2] - 国务院1月29日通知要求尽快推广上海自贸区可复制改革试点经验，除涉及法律修订和上海国际金融中心建设的事项外 [3] 房地产发展新模式与"好房子"建设 - 会议指出构建房地产发展新模式对促进市场平稳健康发展具有重要意义，需坚持稳中求进、先立后破 [4] - 推进"好房子"建设将纳入城市更新机制，并在规划、土地、财政、金融等方面给予政策支持 [4] - 多地已出台"好房子"建设方案，如湖南、江苏、青岛、杭州、福建等 [5] - 湖南省5月28日印发措施推进"好房子"建设试点，落实国家标准《住宅项目规范》 [6] - 江苏省南通市5月30日出台政策支持住宅品质改善提升，包括优化容积率计算规则等 [7] - 申万宏源研报称核心城市土地市场走好源于"好地、好房子"政策支持，或成为房地产突围方式之一 [7] 信用修复机制优化 - 会议提出完善信用修复机制，统一修复规则，打破数据壁垒，强化部门协同 [8] - 北京市市场监管局2025年将升级信用修复服务，第一季度已助力6万户企业完成信用修复 [8] - 江西省探索容缺受理、并联修复等模式，通过全国统一平台提供信用修复便利 [8] - 信用监管依赖高效规范的信息流转，信用修复对维护市场秩序和促进经济发展至关重要 [9] 药品和耗材集采优化 - 会议指出需加强药品和耗材集采政策评估，推动集采工作规范化制度化常态化 [10] - 完善公立医院补偿机制，支持医药企业创新，加强全链条质量监管 [10] - 国家医保局计划2025年上半年开展第十一批药品集采 [11] - 截至5月23日，136个未纳入国采的品种满足原研+过评企业≥7家的条件，其中7个品种超过30家 [11]

据央视新闻，李强主持召开国务院常务会议，听取构建房地产发展新模式和推进好房子建设有关情况汇 报。 ...