公司业务与行业地位 - 公司是中国锂行业第一家A+H上市公司 拥有A股代码002460和H股代码01772 [1] - 公司拥有卤水提锂 矿石提锂和回收提锂三大产业化技术 [1] - 形成锂资源开发 锂盐深加工 锂金属冶炼 锂电池制造 锂电池回收五大业务板块 [1] - 具备逾40种锂化合物及金属锂产品的生产能力 是锂系列产品供应最齐全的制造商之一 [1] - 业务模式垂直整合 贯穿上游锂资源开发 中游锂盐深加工及金属锂冶炼 下游锂电池制造及回收利用 [1] - 产品广泛应用于电动汽车 航空航天 功能材料及制药等领域 [1] 绿色转型与技术研发 - 持续强化动力电池技术研发与制造能力 分阶段扩大高镍三元和固态电池先进产能 [2] - 加速户用储能产品迭代 强化工商业储能解决方案渗透 包括开发和推广光储一体化应用 [2] - 推进电池回收产能建设 完善退役电池-黑粉提锂-再生材料垂直整合能力 [2] - 通过技术创新提升锂综合回收率 构建政策导向的再生锂盐供应体系 [2] - 在阿根廷Mariana项目周边建设120MW光伏发电站 搭载288MWh自研储能系统 实现完全可再生能源供电 [2] - 国内运输环节全面电动化 马洪万吨锂盐工厂通过油改电减少约1265.85吨二氧化碳排放 [2] - 内部使用电动叉车和铲车 每台电动叉车年减排约53.39吨 电动铲车年减排约220.53吨 [2] 技术创新与循环经济 - 2024年研发卤水萃取提锂技术 取代传统盐田摊晒 显著减少盐田建设面积和淡水使用量 [3] - 提高锂回收率并节省成本 锂电板块着眼于固态电池和移动储能 [3] - 发展动力电池在多场景应用 布局工商业储能市场 [3] - 建立涵盖生产技术优化 废旧原料回收 业务产能建设和产业集群发展的全价值链体系 [3] - 通过产学研合作推进循环经济项目 拓展资源储备路径并提升利用效率 [3] - 降低碳足迹的同时巩固市场竞争力 拓展新兴市场份额 实现经济效益与环保效益双赢 [3]

公司概况与市场地位 - 公司是丹麦最大的全球性工业集团之一，始创于1933年，全球拥有约40,000名员工和100家工厂，服务于100多个国家的客户 [2] - 公司解决方案广泛应用于制冷、空调、供热、功率转换、电机控制、工业机械、汽车、船舶等领域，近年来在数据中心、储能、电子厂房等能效解决方案方面有广泛应用 [2] - 在中国市场，公司拥有近5,000名员工，是各区域市场第二大企业，在全国拥有12个生产基地，其中四家工厂被评为国家级"绿色工厂" [2] - 公司计划在2027年实现所有中国工厂的碳中和 [2] - 中国已成为公司全球第二大区域销售市场和最大的采购市场 [3] 在华战略布局与投资 - 公司持续扩大在华投资，南京园区建成并启用两条电气化生产线，服务于中国及全球客户 [3] - 2023年，公司在天津武清投入使用了涡旋压缩机研发测试中心，强化在环保制冷剂和节能制冷技术方面的创新与服务能力 [3] - 2024年9月，公司海盐第二园区正式投运，成为集团全球最大的生产基地，重点生产变频器、换热器、磁悬浮压缩机等关键产品 [3] - 自中国提出"双碳"目标以来，公司在华业务实现近乎翻倍增长 [4] 核心业务与项目案例 - 公司为重庆江北国际机场T3B航站楼的HVAC系统提供了365套高能效解决方案，包括VLT® HVAC Drive FC 102专用变频器等产品 [4] - 在节能建筑领域，公司为南方电网在珠海横琴建成的全直流"绿色"零碳大楼提供了核心直流配电解决方案，包括AC-DC整流器、DC-DC换流器等 [4] - 公司的解决方案共同构建750V直流电网，确保系统在故障情况下快速隔离、持续供电，支撑建筑数字化能源管理及光伏高效利用 [4] - 公司技术优势契合中国产业绿色化、智能化、高端化需求，应用于数据中心、储能、工程机械、智慧楼宇等领域 [3][4]

电网建设与保供能力 - 风光发电装机容量突破2300万千瓦，已超越煤电成为省内第一大电源 [8] - 500千伏主网建设加速，五年内10项输变电工程开工或投运，66千伏及以上变电容量和线路长度分别增长24%和82% [4] - 配网建设强化，推进2124项补短板工程，目标在2025年底将供电可靠率提升至99.853% [5] - 2025年1-8月全社会用电量达656.7亿千瓦时，同比增长4.6%，7月最大负荷突破1400万千瓦，创历史新高 [3][7] 绿色能源转型与发展 - 目标到“十四五”末实现新能源装机3000万千瓦以上，松辽清洁能源基地潜在风光资源开发量达数亿千瓦 [8] - 通过乾安（布苏）500千伏工程等保障新能源并网，自主研发新能源实时平衡监视系统、全钒液流储能电站等新技术以提升消纳能力 [8][9] - 深化电力市场化改革，建立现货“1+7”规则体系，2025年上半年省间绿电交易量达0.13亿千瓦时 [10][11] - 绿电应用场景扩展，包括长春蔚山路充换电站100%使用绿电、长白山华美度假区全天候绿电供应等 [12] 营商环境与产业服务 - 优化用电报装服务，低压用户“三零”服务、高压用户“三省”服务普及，五年累计为43.85万客户节省投资超38.2亿元，办电时限压减30%以上 [14] - 为重点产业如吉林化纤碳纤维项目提供定制电力规划，五年累计为其新建增容47.5万千伏安 [14] - 拓展“刷脸办”、“网上国网”APP等30项线上业务，客户满意率达99.50% [2][15] 乡村振兴与农网升级 - “十四五”期间农网改造升级，累计改造10千伏线路17368.06千米，新建及改造变压器9274台，为1.78万眼高标准农田机井提供电力 [16] - 推动“村网共建”，设立455个便民服务点和9503个服务网格，实现村民办电不出村 [16] - 建设“光储微电网”等乡村电气化项目，助力四平梨树合作社、延边光东村大米加工等产业发展 [16]

核心观点 A股市场维持"慢牛"基调，当前交易与估值指标均未达到历史牛市高点水平，行情有望向更多板块扩散[4][8][9] 建议沿"政策+盈利"主线布局，重点关注政策红利、金融周期、科技与高端制造领域[4][10] 预制菜行业受益于技术突破、B端标准化需求及C端简化烹饪需求三重共振[4][22][28] 稀土产业链呈现供需两端共振格局，中国掌握全球稀土全产业链主导权[4][35][39] AI需求持续推动晶圆代工及存储板块高景气，传统消费电子表现相对平淡[4][44][45] 市场观点 - 万得全A指数本轮最大涨幅约58%，远低于历史牛市涨幅区间（228%~613%），平均股价涨幅84%亦低于历史区间（196%~385%）[8][11] - 成交额较市场低点增长153%，低于历史牛市增长区间（202%~639%），换手率增长92%低于历史区间（120%~170%），成交拥挤度达70%显示资金集中于主线板块[8][11] - PE-TTM本轮最高22.43倍（历史区间31.79~58.22倍），增长52%远低于历史增长区间（169%~223%），PS-TTM本轮最高1.66倍（历史区间2.71~5.11倍），增长53%低于历史增长区间（176%~470%）[9][12] - 本周（9/15-9/19）上证指数下跌1.30%，深证成指涨1.14%，沪深300下跌0.44%，科创50上涨1.84%，日均成交额2.52万亿（上周2.33万亿）[13][14] - 成长风格领涨，煤炭（+3.51%）、电力设备、电子、汽车、机械设备涨幅居前，银行（-4.21%）、有色金属、非银金融领跌[14][19] 大消费观点 - 预制菜行业崛起依赖三重因素：速冻/包装/物流技术突破、餐饮连锁化推动B端标准化需求、家庭结构变化（女性就业/老龄化）催生C端简化烹饪需求[4][22][28] - 美国预制菜发展核心驱动力为1920年代冷冻技术突破、1950-1970年公路基建完善及女性就业率提升，代表企业Sysco（1970年上市）[23][24] - 日本预制菜1950年代起步，受冷链设备普及、女性就业率攀升及商业用地成本上升推动，1996年后老龄化与家庭小型化带动C端需求扩张[25][27] - 中国预制菜1990年代由海外快餐品牌引入，2014年后外卖发展及2020年疫情加速B/C端双轮驱动，覆盖领域从西餐扩展至火锅、烧烤等[26][32] 高端制造看点 - 北方稀土2025年上半年营收188.66亿元（同比+45.24%），归母净利润9.31亿元（同比+1951.52%），中国稀土营收18.75亿元（同比+62.38%），归母净利润1.62亿元（同比扭亏）[29][30] - 全球稀土已探明储量9000万吨，中国占比48.9%（4400万吨），巴西（2100万吨）、美国（1900万吨）分列二三位，但中国产量占全球70%以上[33][35] - 中国为全球唯一具备稀土全产业链能力国家，2025年4月对中重稀土实施出口管制，2024年轻稀土开采配额超25万吨（同比+6.36%），冶炼分离配额25.4万吨（同比+10.43%）[35][39] - 镨、钕需求预计从2020年5万吨增至10万吨，永磁材料占国内稀土消费42%，风电/新能源汽车/节能电机等"双碳"领域消费占比超40%[41][42] 硬科技看点 - 台股8月晶圆代工板块营收同比增30%（AI相关度最高），电子代工同比增14%，存储板块同比增32%[44][46] - 台积电8月营收3357.7亿新台币（同比+33.8%），预计2024年起AI加速器营收五年复合增长率44%~46%，联电8月营收191.6亿新台币（同比-7.2%）[46][47] - 联发科8月营收445亿新台币（同比+7.3%），预计Q3营收同比增10%~18%，瑞昱8月营收97亿新台币（同比-4.8%）[48][49] - 南亚科8月营收68亿新台币（同比+141.3%），DDR4产能满载，威刚8月营收50亿新台币（同比+64.5%），DRAM/Nand Flash景气向上[56][58] - 鸿海8月营收6065亿新台币（同比+10.6%），AI服务器出货强劲，和硕8月营收658亿新台币（同比-25.5%）[64][68]

行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3] 核心观点 - 空调行业正从基础功能向"舒适+健康+高端"三维升级转型 [32][36][38] - 政策补贴与高温天气共振推动市场爆发式增长 2025年7月多地空调销量同比增长超200% [11][13][14] - 线上渠道占比达60%且高端化趋势显著 2025年高端价格段销额份额较2024年提升3.1个百分点 [17][18][40] - 消费者需求从"温度调节"进阶为"空气品质管理" 健康功能关注度达62.7% 舒适功能关注度达77% [32][95][107] 行业发展趋势 **政策与技术驱动** - 国家政策推动节能改造 如《加快推动建筑领域节能降碳工作方案》提供战略保障 [7] - 补贴政策覆盖一级能效空调 补贴标准为售价20% 单件最高2000元 [11][12] - 技术路径包括高效设备应用、系统管理优化和可再生能源利用 [9][10] **市场与渠道变革** - 市场规模稳步增长 2025年上半年线上规模达6851万台 线下规模2149万台 [18] - 线上价格呈K型分化 1.5P挂机3000元以上高端款占比提升至21.6% [17][18] - 全渠道融合成为主流 京东MALL通过场景化体验实现线上下单门店发货 [26] - 72.8%消费者倾向购物前实地体验商品 [26] **需求升级方向** - 社媒热议TOP3议题：节能省电(17.9%)、舒适(14.8%)、智能(12.3%) [28] - 产品功能从制冷向"无风感、除菌、新风"进阶 健康功能中自清洁关注度达64% [30][107] - 高端空调新公式：健康净化能力×场景舒适体验×智能适配水平×美学融入度 [38] 消费新图景 **人群结构特征** - 主流购买群体为00后/90后 一线城市两代家庭对舒适度关注最高 [43][44] - 典型人群细分：家庭健康守护者(26.3%)、舒适体验派(20.9%)、经济实惠族(16.8%) [79] **购买行为分析** - 以旧换新动机中52.3%因旧机损坏 新增空调中49.9%因入住新房 [50][51] - 京东成为第一信息及下单渠道 占比38.1% 抖音社媒影响占比22.6% [54] - 消费者最关注产品性能(68.1%)、功能(62.3%)和质量(60.4%) [64] **价格与价值认知** - 61.3%用户认为3000元以上为高端挂机 74.2%认为3800-7000元为高端柜机 [73] - 超八成消费者实付价低于预算 主因电商促销和政策补贴 [74][75] 产品需求图谱 **功能升级方向** - 舒适需求：风不吹人(67.8%)、柔风感(53.0%)、无风感(42.1%) [37][93] - 健康需求：自清洁(64%)、除菌(58%)、新风(46%) [107] - 高端特征：全屋智能联动(55.7%)、风感舒适(39.8%)、健康功能(35.4%) [86][110] **场景化应用** - 育儿适老场景：67.8%用户关注防直吹 62.7%关注除菌功能 [93][95] - 宠物家庭：33.6%用户已养宠 超半数需要除菌和无风感功能 [97][99] - 居家办公场景：需求静音(低于22分贝)、无直吹和空气净化 [103] 标杆案例实践 **技术落地成果** - 格力AI节能王子Pro：AI节能省电13.6% 好评率99% [130] - 海尔舒适风系列：首销GMV超千万元 好评率99% [133] - 美的无风感系列：全渠道销量破1000万套 [142] - TCL小蓝翼Q7 Pro：新风量60m³/h 除菌除醛率99% [138] **平台协同效应** - 京东联合头部品牌推动技术落地 通过消费洞察引导产品迭代 [127][128] - 政策补贴叠加平台活动 预计3年内超60%家庭优先选择舒适健康款 [127]

会议活动概况 - 甘肃省市场监督管理局与生态环境厅联合主办“国家标准走基层--甘肃省重点行业碳排放系列国家标准宣贯会” [1] - 会议针对五项最新发布的碳排放国家标准开展权威解读与系统宣贯 [1] - 国家级技术专家团队聚焦能源、化工、有色、新材料等关键领域进行专业解读 [1] - 近500名来自相关企业、第三方核查机构、科研院的专业代表参加培训 [1] 全国双碳目标进展 - 全国二氧化碳排放强度持续下降，风电及太阳能发电装机总量已提前完成2030年目标 [2] - 全国建成全球覆盖温室气体排放量最大的碳市场，累计成交额达489.61亿元 [2] - 全国已发布790多项双碳相关国家标准 [2] - 全国2030年碳强度目标为较2005年下降65% [2] 甘肃省碳排放管理成效 - 甘肃省以国家标准引领，推动60多家发电、钢铁、水泥、铝冶炼企业纳入全国碳市场 [2] - 甘肃省发电行业重点排放企业连续5个年度提前100%完成配额清缴履约 [2] - 甘肃省碳排放配额交易量达1502万吨，交易额9.25亿元 [2] - 甘肃省碳强度累计已较2005年下降56.3% [2] 绿色金融支持 - 全国首个省级气候投融资政策在甘肃省落地生效，撬动约160亿元资金支持绿色项目 [2]

在数字化方面，DHL利用人工智能进行预测分析、路线优化，并通过物联网实现"端到端"的可视 化，同时推动智能仓储和自动化机器人技术的应用，并与中国本土机构合作。艾若馨说："鉴于中国的 市场规模，这里是试点和扩展这些技术的理想市场。" 在可持续发展方面，DHL是中国首批承诺提供碳中和产品的物流企业之一，并设立了净零碳排放 目标，通过部署更多电动汽车、使用可持续替代燃料以及提供数字化解决方案帮助企业计算碳排放，支 持中国的"双碳"目标。 "中国一直以来都是DHL最重要、最具活力和战略意义的市场之一。"在艾若馨看来，中国拥有非常 强大的物流设施和先进的生态系统，拥有世界级的深水港和高速铁路等硬件支撑物流发展。不仅如此， 作为制造业强国，中国在人工智能、自动化、机器人等领域的技术发展也对物流领域产生深刻影响，并 为DHL带来机遇。 艾若馨表示，DHL于2024年发布了"2030战略"，其中诸多内容都优先考虑了中国的长期发展方 向。"我们的战略围绕三大支柱展开，包括可持续发展、数字化以及为关键市场提供定制化解决方案， 这些都与中国的长期发展重点相吻合。" "DHL正在投资人工智能、物联网和区块链等数字化工具，以提升供应链 ...

大会绿电供应情况 - 第五届世界生物圈保护区大会实现100%绿色电力供应，以响应“零碳办会”新要求 [1] - 大会主办方认购79个绿色电力证书，确保会议期间100%绿电供应 [1] - 除主会场杭州国际博览中心外，天目未来谷等核心场所也通过购入200个绿证，确保区域内所有用电符合绿色标准 [1] 绿电供应实施细节 - 国网杭州供电公司“零碳工程师”团队测算会议总用电量约为78200千瓦时 [1] - 购买的79个单位2025年度绿证相当于7.9万千瓦时绿电 [1] - 绿色电力证书被描述为绿电的“身份证”，标明电力的来源和类型（如广州的生物质能） [1] 公司绿色能源发展成果 - 截至去年，杭州市完成绿电交易23亿千瓦时，完成绿色电力证书交易628万个 [2] - 杭州市单位GDP能耗降至0.25吨标准煤/万元，排名全省第一，领先全国平均水平 [2] - 公司联合杭州市发改委成立全国首个地市级绿证绿电碳业务服务中心，提供咨询与政策解读服务 [2] 行业机制创新与展望 - 绿证绿电碳业务服务中心旨在探索绿证消费长效机制，构建政府、企业和市场协同发力的绿色低碳生态圈 [2] - 本届大会后续将正式完成零碳会议认证，展现中国在推动绿色发展、实现碳中和目标方面的行动与创新实践 [2]

2025华夏ESG管理体系大会现场 本报（chinatimes.net.cn）记者张玫 北京报道 在全球可持续投资规模持续扩大、监管政策不断完善的背景下，ESG已成为衡量企业非财务绩效和长期 价值的关键标尺。 9月19日，以"理念与实践并行，发展同质量共生"为主题的2025华夏ESG管理体系大会（下称"大会"） 在北京召开。本次大会通过搭建政企学研融通的高阶平台，助力企业应对2026年强制披露大考，破 解"漂绿嫌疑"、提供可复用的方法论，使ESG真正融入企业基因，筑牢高质量发展根基，为全球经济可 持续发展贡献中国方案。 大会汇集了来自政府、企业、学术机构、国际组织的代表，陈存根、吴晓求、贺铿、柳学信等业内人士 出席会议并发表演说。此外，还有80余家企业现场参会，涵盖金融、新能源、汽车、制造、快消等行 业。 中国社会工作联合会会长陈存根在大会致辞中指出，ESG与中国"创新、协调、绿色、开放、共享"的新 发展理念高度契合，是"实现'双碳'目标、推进生态文明建设的重要抓手，也是提升企业治理能力、增 强国际竞争力的关键支撑"。 中国社会工作联合会会长陈存根 华夏时报社党委书记、社长、总编辑冯慧君在致辞中表示，ESG已 ...

文章核心观点 - 绿色金融是推动经济社会发展全面绿色转型的关键力量 在实现“双碳”目标五周年之际 金融机构正从多维度发力支持经济绿色转型 [1] - 金融机构通过全周期赋能、产品服务创新以及强化风险管理与国际合作 为绿色新动能和传统产业转型提供金融支持 彰显其在现代经济治理中的战略价值 [1][3] 金融机构推动绿色转型的维度 - 第一 全周期赋能打通绿色转型“产业血脉” 构建完整金融服务链条以支持产业转型的全生命周期 [1] - 第二 创新破局构建绿色金融“现代生态” 通过产品创新与科技赋能 推动绿色金融体系向数字化、智能化发展 [3] - 第三 强化风险管理与国际合作 将气候风险纳入金融风险防控体系并开展国际合作以应对全球气候挑战 [3][4] 全周期赋能的具体举措 - 在支持绿色新动能方面 金融机构提供系统化支持 包括初创期的绿色产业基金和信贷 成长期的IPO承销保荐 以及成熟期的绿色债券和并购重组等服务 [2] - 在推动传统产业焕新方面 金融机构针对高碳行业转型的巨大资金缺口 大力发展转型金融 设计创新金融解决方案以推动其向绿色低碳方向迈进 [2] 绿色金融的创新与科技赋能 - 在产品创新层面 金融机构致力于丰富产品体系以打破同质化 发展品种包括绿色票据、绿色供应链金融、ESG主题理财产品、碳中和债券及可持续发展挂钩贷款等 [3] - 在科技赋能层面 运用人工智能和大数据进行绿色识别以防范“洗绿”风险 并借助区块链技术构建资金流向监控平台 确保资金用于绿色项目 [3] 风险管理与战略规划 - 金融机构将气候风险纳入金融风险防控体系 增强对气候相关风险的识别、评估与应对能力 以保障金融体系稳健运行 [4] - 通过深化国际合作 借鉴国际先进经验共同应对全球气候挑战 推动全球绿色金融体系的协同发展 [4]