中芯国际资本运作与市场影响 - 中芯国际拟发行5.47亿股股份，以406.01亿元交易价格收购中芯北方49%股权 [1] - 公司拟联合大基金三期等股东对中芯南方进行大额增资，对南方的股权比例将提升至41% [1] - 公司此前表示产线供不应求，并对部分产能实施了涨价 [1] 半导体板块市场表现 - 12月30日半导体板块表现活跃，中芯国际股价上涨1.49%，卓胜微股价上涨10%，芯原股份与海光信息股价上涨超过4% [1] - 相关ETF产品同步上涨，信创ETF易方达（159540）上涨0.38%，半导体设备ETF易方达（159558）上涨0.06%，科创创业人工智能ETF易方达（159140）上涨0.77% [1] 行业分析与展望 - 业内人士认为，此次资本运作释放出未来相关制程资本支出或向好的积极信号 [1] - 此举彰显了企业强化核心制造环节掌控力、提升国产芯片自主化水平的决心 [1] - 国产芯片或将迎来发展机遇，尤其是半导体设备与国产AI基础建设领域 [1] 相关ETF产品概况 - 半导体设备ETF易方达（159558）跟踪中证半导体材料设备主题指数，其中半导体设备权重占比为62%，在国产替代产业趋势中具备弹性 [2] - 信创ETF易方达（159540）跟踪国证信创指数，其中数字芯片设计权重占比为41%，或有望受益于国产AI基础设施的景气度上行 [2] - 科创创业人工智能ETF易方达（159140）聚焦国产芯片与光模块，受益于海内外AI基础硬件建设的确定性提升 [2]

公司融资与资金流向 - 上周累计获融资净买入额4151.06万元，居两市第203位 [1] - 上周融资买入额3.56亿元，偿还额3.14亿元 [1] - 近5日主力资金流入5359.39万元，区间股价涨幅2.06% [1] - 近10日主力资金流出8286.17万元，区间股价跌幅1.78% [1] 公司业务与市场定位 - 公司所属概念板块包括半导体、上海板块、百元股、专精特新、沪股通、融资融券、半导体概念、国产芯片 [1] - 公司是一家以从事软件和信息技术服务业为主的企业，成立于2008年，位于上海市 [1] - 公司法定代表人为ZHIQING JOHN ZHUANG [1] 公司资本与经营规模 - 公司注册资本12000万人民币，实缴资本12000万人民币 [1] - 公司共对外投资了8家企业 [1] - 公司参与招投标项目20次 [1] 公司知识产权与资质 - 公司拥有商标信息20条，专利信息178条 [1] - 公司拥有行政许可18个 [1]

国家战略与政策导向 - “十五五”规划建议强调采取超常规措施，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破 [1] - 规划明确推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点 [1] - 要求全面实施“人工智能+”行动，抢占人工智能产业应用制高点，全方位赋能千行百业 [1] 华宝科创芯片ETF产品信息 - 华宝基金旗下科创芯片ETF华宝（认购589193；上市589190）于12月30日启动首发 [1] - 该基金跟踪上证科创板芯片指数（000685.SH），指数样本由科创板50只业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试的硬科技公司构成 [1][2] - 华宝基金此前已布局跟踪同一指数的场外基金“华宝上证科创板芯片指数基金”（A类021224；C类021225） [2] 上证科创板芯片指数构成与特点 - 截至2025年11月末，指数成份股在芯片设计、半导体材料与设备领域占比合计达80.48%，其中芯片设计领域占比57.09% [2] - 指数在集成电路领域权重占比达74.3%，高于科创创业半导体（71.15%）、国证芯片（70.26%）等同类指数 [2][4] - 指数成份股涵盖50只国产芯片产业链公司，前三大权重股为海光信息（10.86%）、寒武纪（9.84%）、中芯国际（8.87%） [4] - 指数编制规则设置单个成份股权重上限为10%，样本每季度调整一次，挂钩ETF产品日涨跌幅限制为20% [4] 指数成份股行业分布与龙头公司 - 根据中信三级行业分类，上证科创板芯片指数在集成电路（74.3%）、半导体设备（17.93%）、半导体材料（3.92%）等领域集中度高 [4] - 指数前十大权重股包括海光信息（CPU+GPU，总市值5051亿元）、寒武纪（GPU，总市值5613亿元）、中芯国际（先进制程晶圆厂，总市值9088亿元）、澜起科技（内存接口芯片）、中微公司（刻蚀机）等 [5] 芯片产业链现状与国产化进展 - 芯片产业主要分为芯片设计、制造、封测、设备、材料等五大环节，国产化率最高的方向是设计和封测环节 [6] - 产业链利润主要集中在具有品牌/技术优势的高端设备、高端设计、终端应用环节 [6] - 国产GPU自主可控正快速推进，端侧AI芯片已处爆发前夜，国产端侧SoC布局日益齐全 [6] - 华为成功推出Mate80、nova15等爆款系列新机，彰显了国产芯片产业链的长足突破 [6] 指数历史表现与财务数据 - 2019年12月31日至2025年11月30日期间，上证科创板芯片指数年化收益率为17.43%，超越科创创业半导体（16.31%）、国证芯片（13.30%）、中证全指半导体（12.31%）等同类指数 [6] - 同期内，上证科创板芯片指数最大回撤为-56.81%，优于科创创业半导体（-60.05%）、国证芯片（-61.73%）、中证全指半导体（-62.54%） [6] - 2025年前三季度，指数成份股归母净利润整体猛增94.22%，领跑中证全指半导体、国证芯片等同类指数 [9] - 科创板上市公司2025年前三季度研发投入达1197.45亿元，研发强度高达11.22%，大幅领先A股上市公司2.16%的整体水平 [9] 华宝基金产品布局与规模 - 截至2025年11月30日，华宝基金旗下权益类ETF资产管理规模已达1296亿元，在全行业排名第9位 [10] - 公司已形成覆盖算力、大模型、应用的AI产业链ETF矩阵，包括创业板人工智能ETF、港股信息技术ETF、科创人工智能ETF、大数据ETF华宝、智能制造ETF、信创ETF基金等产品 [10] - 科创芯片ETF华宝的发行将为华宝基金AI产业链ETF矩阵增加关键一环 [10]

国家战略与产业背景 - “十五五”规划建议强调采取超常规措施，全链条推动集成电路等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破，并将芯片产业成长空间推升至新高度 [1][14] - 规划明确推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点 [1][14] - 要求全面实施“人工智能+”行动，抢占人工智能产业应用制高点，全方位赋能千行百业 [1][14] 上证科创板芯片指数概况 - 指数代码为000685.SH，从科创板选取50只业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、制造、封装和测试等领域的上市公司证券作为样本 [2][14] - 指数覆盖国产替代、科技自立自强等热门主题，反映科创板代表性芯片产业上市公司的整体表现 [2][14] - 指数样本每季度调整一次，其挂钩的ETF产品日涨跌幅限制为20% [3][16] - 指数的编制规则设置单个成份股权重上限为10% [3][16] 指数行业与权重分布 - 截至2025年11月末，指数成份股在芯片设计、半导体材料与设备领域占比合计达80.48%，其中芯片设计领域占比57.09% [2][15] - 指数在集成电路领域权重占比达74.3%，明显高于科创创业半导体指数的71.15%、国证芯片指数的70.26%和中证全指半导体指数的71.22% [2][3][15][16] - 在半导体设备领域权重为17.93%，在半导体材料领域权重为3.92% [3][16] - 前三大权重股为海光信息（权重10.86%）、寒武纪-U（权重9.84%）和中芯国际（权重8.87%） [3][16] 指数前十大权重股详情 - 海光信息总市值5051亿元，属于数字芯片设计行业，细分领域为CPU+GPU [4][17] - 寒武纪-U总市值5613亿元，属于数字芯片设计行业，细分领域为GPU [4][17] - 中芯国际总市值9088亿元，属于集成电路制造行业，为先进制程晶圆厂 [4][17] - 其他主要成份股包括澜起科技（内存接口芯片）、中微公司（刻蚀机）、芯原股份（IP+设计服务）、华虹公司（成熟制程晶圆厂）、拓荆科技（薄膜沉积设备）、东芯股份（存储芯片）和佰维存储（存储模组） [4][17] 指数历史业绩表现 - 2019年12月31日至2025年11月30日期间，上证科创板芯片指数年化收益率为17.43% [5][18] - 同期表现显著超越科创创业半导体指数（年化16.31%）、国证芯片指数（年化13.30%）和中证全指半导体指数（年化12.31%） [5][18] - 同期内最大回撤为-56.81%，优于科创创业半导体指数（-60.05%）、国证芯片指数（-61.73%）和中证全指半导体指数（-62.54%）的最大回撤 [5][18] 成份股基本面与研发投入 - 2025年前三季度，指数成份股归母净利润整体猛增94.22%，领跑中证全指半导体、国证芯片等同类指数 [7][20] - 科创板上市公司2025年前三季度研发投入达1197.45亿元，研发强度高达11.22% [7][20] - 芯片设计与制造环节的代表公司研发投入亮眼，大幅领先A股上市公司2.16%的整体研发强度水平 [7][20] 新产品：科创芯片ETF华宝 - 华宝基金于12月30日启动首发科创芯片ETF华宝，认购代码589193，上市代码589190 [1][14] - 该ETF跟踪上证科创板芯片指数，为投资者参与国产芯片产业链的“中国硬科技资产”投资机遇提供工具 [1][14] - 华宝基金此前已布局跟踪同一指数的场外基金“华宝上证科创板芯片指数基金”（A类021224，C类021225） [2][14] 发行方华宝基金概况 - 截至2025年11月30日，华宝基金旗下权益类ETF资产管理规模达1296亿元，在全行业排名第9位 [7][20] - 公司已形成覆盖算力、大模型、应用的AI产业链ETF矩阵 [7][8][20][21] - 主力产品包括全市场首只创业板人工智能ETF、首只港股信息技术ETF、科创人工智能ETF、大数据ETF华宝、智能制造ETF、信创ETF基金、港股互联网ETF、电子ETF等 [8][21] - 科创芯片ETF华宝的发行将为华宝基金AI产业链ETF矩阵增加关键一环 [8][21]

市场整体表现 - 12月29日A股三大指数涨跌不一，沪指微涨0.04%实现九连阳，深成指下跌0.49%，创业板指下跌0.66%且盘中一度跌超1% [1] - 市场成交活跃度略有下降，沪深两市总成交额为2.14万亿元，较前一交易日缩量209亿元 [1] - 市场呈现普跌格局，当日有超过3300只个股下跌 [1] 行业与板块表现 - 航天板块在近期表现持续强势，在12月29日位居涨幅榜首，并在前几个交易日（12月26日、25日）也位列涨幅前列 [2] - 机器人概念板块热度较高，在12月29日及12月26日、25日均进入涨幅榜前十 [2] - ST股板块表现出持续的活跃性，在最近五个交易日（12月23日至29日）均位列涨幅榜前十 [2] - 大消费板块（包括国产商片/科片）近期反复活跃，在最近五个交易日中有四天进入涨幅榜前十 [2] - 海南自由贸易港、锂电池、液冷服务器、光伏、国产芯片等板块在近期也多次出现在涨幅榜前列，显示轮动特征 [2] 个股交易数据（示例） - 某股票（代码或名称信息不完整）当日下跌，收盘价为74.840，较昨日收盘价下跌2.356，跌幅为3.05% [4] - 该股当日振幅较大，达到12.05%，成交量为142,334手 [4]

核心观点 - 阿里云业务低谷期已过，基本面向上趋势持续，AI开启其新成长，市场已形成重估共识 [1] - 阿里巴巴是国内稀缺拥有“芯片-服务器-云计算操作系统-大模型”全栈自研技术体系的云厂商 [1] - 维持阿里巴巴集团买入评级，目标估值34124亿元人民币，对应目标价203美元/ADS，上行空间34% [3] 行业趋势与竞争格局 - 参考海外过去三年，资本开支提升与云收入加速的趋势延续，国内云厂商基本面上行在明年仍可持续 [1] - 国内AI云上行驱动因素包括：上游芯片压力部分缓解，下游AI渗透率仍在提升期 [1] - 火山引擎聚焦MaaS层（模型能力+低价），但当前MaaS市场规模尚小 [2] - 阿里云在全栈解决方案、生态完整性上的优势难以短期复制，其在更广阔的AI IaaS及整体云市场的领军地位稳固 [2] 公司基本面与竞争优势 - 阿里巴巴云业务收入体量、收入增速和利润率均处于国内第一梯队 [1] - 在全球范围内，阿里云增速追赶谷歌云，但利润率仍较海外有差距 [1] - 公司自研芯片与自有场景的规模效应有望长期提升利润率 [1] - 阿里云的增长逻辑在于承接企业整体智能化转型需求，而不仅是提供单一模型调用 [2] AI增量机遇一：芯片与算力 - AI芯片国产化背景下，平头哥芯片开启对外销售，其产品性能已对标国际主流水平，并成功中标大型智算中心项目 [2] - 自研芯片不仅是阿里云提供差异化算力服务、提升利润率的关键，更是其输出全栈AI解决方案、绑定客户的核心抓手 [2] - 国产芯片上市潮来临，有助于互联网云厂商自研芯片的价值发现 [2] AI增量机遇二：C端入口与生态变现 - 海外Chatbot变现模式主要是订阅费、API和编程，OpenAI也在尝试导购变现，国内互联网公司在流量运营上优势明显 [2] - 阿里巴巴布局AI C端入口，旨在抢占从“图形界面（GUI）”向“自然语言界面（LUI）”演进的主导权 [2] - 公司将千问升级为连接淘宝、高德、支付宝等生态的超级助理，并推出深度融合生态的“夸克AI眼镜”，让“对话”成为连接一切服务的起点 [3] - 若“C端AI入口-开发者-用户”的生态循环成立，阿里将把现有的电商、本地生活等业务优势，平滑转化为AI时代的用户粘性与数据资产 [3] 财务预测与估值 - 预计阿里巴巴集团整体FY2026-FY2028收入分别为10386亿元、11434亿元、12506亿元 [3] - 预计同期调整后归母净利润分别为1019亿元、1455亿元、1836亿元 [3] - 采用SOTP估值法，集团整体目标估值为34124亿元人民币 [3] - 对应港股目标价为197港币/股，上行空间34% [3]

文章核心观点 - 成都高新区国有资本通过精准的股权投资，成功捕获了海光信息、摩尔线程、沐曦三家千亿市值的芯片巨头，获得了极其丰厚的财务回报，并成功将核心芯片设计产业链引入成都，实现了从“以投带引”到产业生态构建的战略目标 [3][4][9][11][14] 对海光信息的投资与回报 - 2016年，成都国资（成都产业投资集团、成都高新投资集团等）向海光信息投资约8.13亿元人民币，在当时被视为大胆决策 [6] - 海光信息于2022年8月登陆科创板，募资108亿元，成为当年半导体领域最大IPO [6] - 上市前，成都国资通过两次股权转让已回笼资金约17.43亿元，完全收回初始投资并实现超9亿元净盈利 [8] - 上市后，成都国资仍共同持有海光信息约3.95亿股，占总股本的17%，为第二大股东 [8] - 随着海光信息市值一度突破6000亿元，成都国资剩余股权账面价值攀升至近千亿元规模，此部分为纯利润 [8][9] - 投资时采用了“以投带引”模式，目标是将海光信息核心子公司引入成都，补强芯片设计环节 [11][13] 海光信息带来的产业效应 - 海光信息旗下最核心的两家子公司——海光集成电路设计有限公司和海光微电子技术有限公司，均在成都高新区注册落户 [13] - 海光集成贡献的营收占比长期超过90%，已成为驱动集团的核心引擎和百亿级集成电路设计“链主”企业 [13] - 海光信息如同一块磁石，吸引了芯片设计、软件适配、封装测试等领域的人才与企业，改变了成都集成电路产业“封测独大”的格局，填补了高端芯片设计空白 [14] 对摩尔线程与沐曦的投资与回报 - 在Pre-IPO阶段，成都高新区国有资本投资了摩尔线程和沐曦 [3] - 2023年11月，成都高投集团旗下基金在摩尔线程上市前出资5000万元增资 [17] - 摩尔线程于2025年12月作为“国产GPU第一股”登陆科创板，首日最高涨幅超500%，股价达688元，市值一度突破3000亿元，该投资获得超过7倍的浮盈 [3][17] - 2025年3月，成都交子基金向沐曦投入1.5亿元 [17] - 沐曦上市首日暴涨近700%，开盘价达700元，市值突破3500亿元，该投资市值一度飙升至21亿元以上，实现超过13倍的回报 [3][17] - 股民中一签（打新）的盈利上限高达40万元，成为“超级肉签” [3] 投资背后的产业布局逻辑 - 对摩尔线程和沐曦的投资发生在企业研发中心已落户成都之后，投资是“果”而非“因” [18][19] - 摩尔线程在天府软件园E区设立了重要研发中心，沐曦在天府软件园A区设立了成都子公司 [18] - 同为“国产GPU四小龙”之一的燧原科技也于2021年成立子公司入驻成都高新区AI创新中心 [18] - 成都高新区通过“生态招商”，早在2013年就引入了半导体IP领军企业芯原股份，为产业集群打下基础 [12] 成都高新区的战略与成果 - 成都高新区摒弃了传统的土地优惠和税收补贴模式，采用“以投带引”的股权投资新模式，被比喻为“合伙开饭馆” [11] - 成都高新区2025年地区生产总值达到3834.8亿元，成为区域经济引擎 [20] - 产业已完成迭代升级，从最初的软件外包基地转变为人工智能与芯片设计重镇 [20] - 近年来在资本层面持续发力，设立了规模10亿元的数字经济产业投资基金、2亿元的天使基金，坚持“投早、投小、投长期” [20] - 2025年3月，发布了首个人工智能（机器人）产业专项政策，设立100亿元人工智能产业母基金，并推出总额3亿元的补贴 [20]

市场整体表现 - 12月23日市场冲高回落，三大指数一度集体翻绿，最终沪指涨0.07%，深成指涨0.27%，创业板指涨0.41% [1] - 沪深两市成交额达1.9万亿，较上一个交易日放量379亿 [1] - 全市场近3900只个股下跌，显示市场整体赚钱效应不佳 [1] - 上证指数最新报3919.98点，较昨收上涨2.62点，涨幅0.07% [2] 新股与板块表现 - 当日上市的三只新股悉数大涨，其中N天溯、N锡华均触发二次临停 [1] - 锂电池板块在当日大涨板块中排名第一 [2] - 液冷服务器板块在当日大涨板块中排名第二，并在前几个交易日也多次上榜 [2] - 海南自由贸易港板块在当日大涨板块中排名第三，且在前几个交易日持续活跃 [2] - ST股板块在当日大涨板块中排名第六，且近期持续出现在榜单中，显示其持续活跃度 [2] - 航天、大消费、光通信、PCB板、国产芯片等板块在近期多个交易日均出现在大涨板块榜单中 [2] 市场交易数据 - 上证指数ETF价格与前一交易日持平，变化为0.00% [2] - 三市（沪深京）成交额及预估成交额数据在表格中列出 [2] - 沪股通额度余额、总市值（64.xx）、流通市值（59.xx）等数据在表格中提供 [2] - 上证指数振幅为0.67%，现手186.5万，总手5.21亿 [2]

粤芯半导体IPO概况 - 被誉为“广州第一芯”的粤芯半导体创业板IPO申请已于12月19日获深交所受理，保荐机构为广发证券 [2][3][14] - 公司本次IPO拟募资75亿元，其中60亿元投向半导体主业，15亿元用于补充流动资金 [2][4] - 公司选择了创业板上市标准三，即预计市值不低于50亿元且最近一年营业收入不低于3亿元，是继大普微之后第二家以未盈利状态申报创业板的企业 [4][15] 粤芯半导体业务与财务表现 - 公司是广东省首个实现量产的12英寸晶圆制造平台，目前拥有两座12英寸晶圆厂，规划产能合计8万片/月，报告期末已实现产能5.2万片/月 [3][14] - 公司计划新增一条规划产能4万片/月的12英寸集成电路数模混合特色工艺生产线，建成后总规划产能将达到12万片/月 [3][14] - 在显示驱动芯片领域，2024年其高压显示驱动芯片12英寸晶圆出货量排名中国大陆晶圆厂第三名 [3][14] - 2022年、2023年、2024年及2025年上半年，公司营业收入分别为15.45亿元、10.44亿元、16.81亿元及10.53亿元 [4][15] - 同期，公司归母净利润分别为-10.43亿元、-19.17亿元、-22.53亿元及-12.01亿元，2022年至2025年上半年累计净亏损达64.14亿元，累计未分配利润为-89.36亿元 [2][4][15] - 公司预计最早于2029年才能整体实现盈利 [4][15] - 截至2025年上半年末，公司合计负债达160.95亿元，较2024年末增长28.06亿元，资产负债率升至76.08% [5][15] 募资用途与公司地位 - 75亿元募资中，35亿元将投入12英寸集成电路模拟特色工艺生产线（三期）项目，该项目总投资162.5亿元 [4][14] - 25亿元将用于特色工艺技术平台研发，包括65nm硅光及光电共封、eNVM工艺MCU、22nm存算一体芯片3个子项目 [4][14] - 公司自2022年起连续三年入选《胡润全球独角兽榜单》，是集成电路行业的超级独角兽 [3][14] 智光电气与李永喜的投资收益 - 智光电气实控人李永喜于2017年与陈卫共同创办了粤芯半导体 [2][7] - 截至目前，李永喜及其实际控制的智光电气通过间接方式合计持有粤芯半导体约23.81%的股权 [2][9][19] - 以粤芯半导体最近一次外部股权融资对应的253亿元投后估值估算，李永喜及智光电气的持股估值约为60.24亿元 [2][9][19] - 粤芯半导体IPO获受理后的首个交易日，智光电气股价一字涨停，随后在12月23日再度上涨4.81%，股价突破10元创2021年以来新高，年内累计涨幅达65.09% [9][19] 智光电气其他投资与主业表现 - 2019年7月，智光电气投资1.60亿元参与南网能源战略融资，以南网能源解禁日收盘价7.51元/股计算，该项投资浮盈超过6.51亿元，投资回报率超过4倍 [10][20] - 2020年，公司发起设立私募基金广州智光，主要投向半导体、集成电路、芯片设计等相关产业，已投资中广立微、昂瑞微、慧智微等多家公司 [10][20] - 投资业务显著影响业绩：2020年公允价值变动损益2.06亿元，同比增长199.45%，占营收9.61%；2021年增至7.58亿元，同比增长268.39%，占营收40.13% [10][20] - 受投资收益推动，2020年和2021年公司归母净利润同比上升113.12%和40.06%，尽管同期营业收入分别同比下降16.10%和11.83% [10][20] - 2022年至2024年，公司公允价值变动收益持续下滑，2022年降至1.77亿元（降幅76.59%），2023年亏损3.76亿元，2024年亏损0.87亿元 [11][21] - 同期，公司归母净利润连续三年走低，分别为0.42亿元、-1.57亿元和-3.26亿元 [11][21] - 2025年前三季度，公司营业收入为25.07亿元，同比增长32.03%，但归母净利润为-0.51亿元，仍未扭亏 [11][21] 市场环境与粤芯半导体股东结构 - 截至12月23日，2025年A股已有109家公司上市，上市首日收盘价相对发行价的平均涨幅高达250.10% [6][16] - 粤芯半导体股权结构分散，无控股股东及实际控制人，共有47名股东，以外部投资者为主 [6][16] - 公司已完成两轮增资：首轮规模45亿元，参与方包括广州产投、广汽、上汽、北汽、盈科资本等；第二轮规模23亿元，由广州科创产投、广东半导体基金等出资 [6][16]

市场整体表现 - 12月22日，三大指数集体上涨，上证指数涨0.69%，深证成指涨1.47%，创业板指2.23% [15] - 两市全天成交额18824.11亿元，较上日放量1334.73亿元，全市场超2900只个股上涨 [16] - 当日共计105股涨停，22股封板，16股连板，最大连板数为七连板 [16] - 主力资金净流入530.87亿元，电子行业净流入规模最大，中际旭创居首 [26] - 北向资金今日总成交1821.61亿元 [27] 海南自贸港板块 - 海南板块热度再起，海南发展、海汽集团、海南瑞泽、海南海药等20余股涨停 [1][16] - 板块热度源于海南自由贸易港全岛封关运作于12月18日正式启动，资金挖掘封关后“零关税、低税率”带来的产业重构机会 [16] - 海口市发布“十五五”规划建议，提到用好进口商品“零关税”、加工增值内销免关税等政策，并落实“双15%税收优惠”以吸引境外资本 [16][21] 航天与商业航天板块 - 航天概念活跃，神剑股份、通宇通讯、国泰集团等多股涨停 [17] - 长征十二号甲（CZ-12A）定于12月23日上午十点发射 [5][17] - 卖方观点认为，当前中国商业航天投资处于“从0到1”阶段，想象空间大，短期以主题投资为主 [6] - 一份详细的火箭与卫星成本分析表格列出了各部件成本及潜在受益公司，例如火箭发动机涉及铂力特、斯瑞新材等，卫星能源系统涉及乾照光电、上海港湾等 [8] 光通信与AI算力板块 - 光通信板块表现强势，长飞光纤4天3板，环旭电子、特发信息等涨停 [16] - 市场流传多篇“小作文”，包括天孚通信代工1.6T光模块已开始交付，环旭电子据称获北美客户光引擎大单等 [9] - 上海交通大学科研人员在新一代光计算芯片领域取得突破，首次实现支持大规模语义媒体生成模型的全光计算芯片 [16] - 市场预测英伟达GB300 AI服务器机柜明年出货量有望达5.5万台，同比增长129% [22] 消费板块 - 大消费板块局部活跃，安记食品、东百集团等前期活跃股再度涨停，庄园牧场4连板 [18] - 彭博社统计显示，在经济疲弱背景下，中国消费股正走向史上最长的年度跑输周期，必需消费品股票指数预计将连续第三年跑输沪深300指数 [11] - 高盛报告指出，中国近几个月消费和投资增长放缓，政策制定者已明确将消费基础设施、民生领域等作为潜在投资方向 [14] 其他热点与公司动态 - 国产芯片板块走强，壁仞科技与天数智芯已正式通过港交所上市聆讯 [17] - 银河通用机器人与百达精工达成战略合作，将在其生态体系内部署超过1000台具身智能机器人 [23] - 商务部对原产于欧盟的进口相关乳制品实施临时反补贴措施 [24] - 多家公司发布重要公告：南亚新材拟募资不超过9亿元用于AI算力高阶覆铜板研发；通宇通讯控股子公司拟增资扩股以满足卫星通信产品研发需求 [25] 资金与行业动向 - 主力资金净流入前五大行业为电子、通信、电力设备、有色金属、基础化工；净流出前五大行业为传媒、银行、医药生物、公用事业、纺织服饰 [26] - 北向资金重点交易个股包括贵州茅台（成交7.99亿元）、长江电力、宁德时代等 [27][29] - 知名游资活跃于多只个股，如中山东路买入鼎通科技，卖出中天服务；炒股养家买入海马汽车等 [32] - 通信、综合、电子行业领涨，传媒、银行、美容护理领跌；汽车、石油石化、纺织服饰等板块交易热度提升居前 [33]