行业趋势 - 白酒行业持续深度调整，企业主动寻求健康化和年轻化转型 [1] - 低度酒成为行业新趋势，五粮液、泸州老窖、洋河等头部企业纷纷布局低度产品 [1][2][7] - 年轻消费者对低度酒偏好占比超过60%，推动企业推出29度、33.8度等低度新品 [1][7] 企业动态 - 五粮液计划下半年推出29度五粮液，已在6月进行市场测试，聚焦香气、口感和饮后反应 [1] - 泸州老窖内部研发低度白酒产品，38度国窖1573销售表现良好，低度酒占比从15%提升至50% [1][7] - 洋河推出33.8度微分子白酒新品，计划9月上市更多低度产品 [1] 市场表现 - 2024年白酒上市公司业绩普遍放缓或下滑，但低度酒赛道保持增长 [3] - 2025年国内低度酒市场规模预计达740亿元，39度五粮液、低度国窖1573等产品近年快速增长 [8] 消费者需求 - 90后和00后更偏好低度酒，推动企业探索品牌年轻化，如茅台推出酱香咖啡、巧克力等产品 [7] - 低度酒利口性和健康性更突出，适合自饮、朋友聚会等灵活消费场景 [8] 竞争格局 - 低度酒成为差异化竞争手段，如国窖追赶五粮液、国缘追赶洋河均依赖低度vs高度策略 [8] - 供给端突破低度白酒口味技术壁垒，消费者端找到合适场景，中低度白酒或成未来重要品类 [8]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入4.84亿元，归属母公司净利润1480.40万元，同比扭亏为盈 [1] 营销策略核心框架 - 构建"痛点、笑点、泪点、尿点"四维传播体系，将保健茶从功能饮品升级为健康生活解决方案 [1][6] 痛点策略 - 锚定都市人群健康焦虑（便秘、肥胖、疲劳），通过产品功能（常润茶缓解便秘、常菁茶辅助减肥）与具象化场景传播（如加班族便秘困扰）建立"记忆锚点" [2] - 产品定位为"温和的健康守护者"，通过天然成分和草本配方强化情感认同 [2] 笑点策略 - 用幽默内容（趣味漫画、短视频）解构养生严肃性，例如"给肠子洗洗澡"等诙谐表达降低消费者心理距离 [3] - 社交话题如养生人的快乐密码吸引年轻群体，实现品牌年轻化渗透 [3] 泪点策略 - 绑定亲情（子女孝心）、友情（闺蜜互赠）等情感场景，通过真实故事（如"妈妈喝着舒服的茶"）建立深层信任 [4] - 产品转化为情感传递媒介，价值超越功能本身 [4] 尿点策略 - 搭建用户分享生态：微信小程序生成"养生日记"、电商平台"评价有礼"机制激发UGC传播 [5] - 真实案例（如小红书"改善便秘"笔记带动销量）验证口碑闭环效应 [5] 销售渠道与技巧 - 全渠道布局：覆盖淘宝、天猫、京东、亚马逊等电商平台，结合QQ/微信拓展私域流量 [5] - 销售话术强调共情（使用"我们"增强亲近感）、适配客户语言节奏（针对不同年龄层调整表达） [5] 行业定位升级 - 保健茶从功能性产品转型为"健康生活方式符号"，兼具解决方案（缓解焦虑）、情感媒介（传递温情）、社交话题（分享生活）三重价值 [6]

业绩表现 - 2024年全年营业收入17.39亿元，同比下降9.44% [1] - 归母净利润4032.99万元，同比暴跌42.86%，创近十年次低水平 [1] - 门店数量从2023年4497家锐减至2024年3660家，净减少837家 [1] 竞争环境与市场挑战 - 绝味鸭脖、周黑鸭等竞争对手凭借市场适应能力和品牌创新力蚕食市场份额 [2] - 高端化路线与消费降级趋势背道而驰，"卤味刺客"标签削弱市场竞争力 [2] - 子公司真真老老因合作方仓储火灾导致存货损失，叠加商誉减值冲击利润 [2] 战略调整与创新尝试 - 推出"手撕酱鸭"创新产品并获国际奖项，具备多场景消费属性 [3] - 开发"卤味随心杯"等健康化产品迎合年轻消费者低盐低脂需求 [3] - 2025年计划转向精细化运营，重点开发高势能店并优化门店布局 [3] 行业转型与未来方向 - 传统卤味行业面临新消费时代转型挑战，需找到与消费者情感共鸣的创新点 [4] - 产品创新和品牌年轻化努力为行业提供参考，需平衡传统与变革 [4] - 粽子业务地域性强增长有限，休闲食品收购计划因估值分歧终止 [3]

公司领导层 - 石桥响介新任爱普生中国总裁 拥有20年中国市场经验及欧洲海外市场背景 [3][4] - 公司中国业务线负责人全部为本土精英 打破传统日企"日方主导"模式 [8] 技术核心理念 - 技术哲学为"省（高效）、小（紧凑）、精（精确）" 源自1968年世界首款小型数字打印机EP-101 能耗仅为同类1/20 [3] - 精神核心包括诚实努力、创新挑战、真诚交流 延伸至打印、视觉、机器人三大业务支柱 [5] - 微压电喷墨技术实现工业级数字印刷 3LCD投影技术复现艺术品 力控技术应用于精密制造 [5] - Heat-free冷印技术无需加热喷墨 大幅降低能耗 契合中国"双碳"目标 [5] 中国市场战略 - 数字化创新：与中国企业合作推进工业印刷数字化 独家自研打印头赋能纺织、广告产业 [6][7] - 教育行业提供AI阅卷解决方案 减轻教师负担 [6] - 投影机内置腾讯视频·极光TV系统 开发微信小程序"爱普生家用投影小助手"强化互动 [6] - 推出"爱萝卜共享绿色打印服务" 覆盖社区、商超等场景 推动打印服务绿色化 [7] - 与博物馆合作举办光影秀 高质量打印技术复现《千里江山图》等名作 促进文化传播 [8] 未来规划 - 2050环境愿景目标为"负碳" 超越碳中和定义技术企业环境责任边界 [9] - 深化与中国创新企业合作 海外营收占比从75%升至85% 中国成为增长引擎 [9] - 本土化战略涵盖微信生态、文旅IP共创、管理层本土化 将中国作为技术文化融合试验场 [9]

本期编辑 刘雪莹 顶流书店招牌突然被拆！网友吵起来了 泡泡玛特一新店，开业2小时卖光闭店！黄牛不炒茅台炒Labubu，月入数万元 手续费降至"冰点价" ！多家银行理财出手了 21君荐读 SFC 最近热度渐涨的理财"新三金"是什么？是金耳环、金项链、金戒指吗？当然不是，是货币基 金、债券基金和黄金基金！当前，00后、Z世代在理财上非常有自己的一套，今天我们就来聊 聊年轻人投资"新三金"背后的故事。 出品：飞钱说工作室 栏目统筹：耿雁冰 栏目策划：杨希 编辑：杨希 主播：林秋彤 本期文案：林秋彤 视频指导：曾婷芳 视频制作：彭伊凡 ...

年轻干部优良作风培养 - 自觉涵养理论联系实际的作风 强化理论武装 严守政治纪律 运用马克思主义方法解决实际问题 [4] - 自觉涵养求真务实的作风 坚持真理修正错误 树立正确政绩观 注重解决群众实际困难 [4] - 自觉涵养勤俭节约的作风 保持艰苦奋斗传统 以俭修身兴业养廉 杜绝铺张浪费 [5] - 自觉涵养严于律己的作风 保持敬畏心和警惕心 破除侥幸心理 扣好廉洁从政第一粒扣子 [5] - 涵养联系群众作风 深入基层调研 掌握一手资料 力戒形式主义官僚主义 [6] - 涵养斗争攻坚作风 面对矛盾迎难而上 发扬"功成必定有我"担当精神 [7] 年轻干部易发"四风"问题 - 奢靡享乐问题突出 消费观念扭曲 沉迷网络赌博 错误接受"围猎"腐蚀 [8] - 脱离群众现象明显 基层经验不足 服务能力欠缺 存在"吃拿卡要"行为 [9] - 消极躺平思想滋生 工作缺乏激情 利己主义抬头 逃避急难险重任务 [9] - 由风及腐特征显著 重点领域岗位风险高 违纪手段隐蔽信息化 [10] - 案件多发于工程建设 财务审批等权力密集领域 诱因多为不良嗜好 [10] 监督执纪强化措施 - 防微杜渐加强日常监督 开展谈心谈话 建立异常行为预警机制 [12] - 重点查处新型违纪问题 对网络沉迷 高档消费引发的案件从严处理 [13] - 完善管理制度 制定行为规范 强化八小时外监管 [14] - 发挥领导示范作用 通过廉政家访净化干部社交圈生活圈 [15] - 一线锻炼培养作风 在关键岗位历练 建立容错免责机制 [15] 纪律教育长效机制 - 创新学习方式 运用理论研习会加强思想武装 突出重要岗位纪法教育 [16] - 强化警示教育 用同龄人案例开展对照检视 注重正向榜样引领 [17] - 纳入干部培训必修课 将纪律教育与党性锤炼相结合 [17] - 构建立体监督网络 联动巡视巡察审计等多渠道监管 [19] - 推进廉洁文化建设 创作年轻化廉洁作品 选树勤廉典型 [19]

公司概况 - 比音勒芬是一家专注于高尔夫服饰的高端时尚运动品牌，目标客户为中产及以上收入人群，产品定价在1500元至20000元之间，毛利率常年保持在70%以上[9][10] - 公司旗下拥有比音勒芬、比音勒芬高尔夫、CARNAVAL DE VENISE、KENT&CURWEN和CERRUTI 1881等多个品牌，构建了多元化、国际化的品牌矩阵[9] - 比音勒芬T恤已连续七年(2018-2024)取得"同类产品市场综合占有率第一位"[9] 资本市场表现 - 公司股价从35.77元/股的高点跌至15.61元/股，跌幅超过50%，市值从超200亿元缩水至89.09亿元[4] - 实控人谢秉政、冯玲玲夫妇持股41.32%，持股市值约36.8亿元，较2023年胡润百富榜上的85亿元身家大幅缩水[5] - 自2016年起公司累计现金分红17.36亿元，分红率达35.54%，但部分投资者认为账上资金充沛应加大分红力度[5] 经营业绩 - 2024年营收40.04亿元创上市新高，但增速从2023年的22.58%放缓至13.24%，归母净利润7.81亿元同比下降14.28%，为上市以来首次负增长[11] - 2025年第一季度营收12.86亿元仅微增1.41%，归母净利润3.31亿元同比下降8.47%，存货规模达9.5亿元同比增长近50%[11] 战略调整 - 公司推进国际化、高端化、多品牌发展战略，同时重点布局年轻化转型，启用95后艺人丁禹兮作为代言人，升级门店形象[12][14] - 90后谢邕接任总经理，此前负责品牌年轻化转型，拥有国际教育背景和纺织行业工作经验[12][13] - 公司计划全面拥抱AI，加快数字化运营，深耕品类强化"T恤小专家"定位，提升品牌力和渠道力[12] 创始人背景 - 创始人谢秉政20世纪80年代从印刷行业起家，1997年转向服装设计，1999年在香港服装学院毕业，2003年在广州创立比音勒芬[7][8] - 2004年开设第一家专卖店，2016年公司在深交所上市，谢秉政同年获"全国纺织工业劳动模范"称号[8]

行业趋势与战略 - 白酒行业呈波浪式前进和螺旋式上升，文化、情感、精神属性不变，应坚持长线思维和长期主义发展 [1] - 面对白酒消费变革，五粮液聚焦“五个一流”穿越行业周期，包括战略管理、价值创造、文化品牌、经营人才和现代治理体系 [2] 公司目标 - 2025 年定位“营销执行提升年”，以提升品牌价值为核心，推动品牌价值和市场份额双提升 [2] - 精细化运作拓展市场份额，从产品、渠道、品牌、市场培育构建营销政策 [2] - 以年轻化、时尚化等提升市场份额，产品规划从消费者出发，满足多元化需求 [2] - 坚持量价平衡和及时反应机制，把握产品投放量和节奏 [2] 产品策略 五粮液产品 - 上半年宴席市场规模和开瓶率良好增长，八代五粮液直配 20 个重点城市终端，调整投放销售计划 [3] - 1618、低度五粮液以高质量发展为导向，细化策略，加大投入和消费者培育 [4] 浓香系列酒 - 有品牌、品质和性价比优势，契合消费趋势和代际更迭机遇 [4] - 深耕渠道，扩展电商、商超和新零售渠道 [4] - 抓好品牌文化建设，开展差异化文化传播活动 [4] - 抓好关键人物运营，推动会员体系精细化运营 [4] 市场拓展 国际化 - 产品层面在欧洲推鸡尾酒、韩国推气泡酒，市场反馈好 [4] - 品牌宣传创新“中国菜 + 中国酒”模式，与米其林餐厅合作提升国际影响力 [4] 年轻化 - 从组织、产品、渠道、传播和营销五方面推动年轻化布局 [5] - 2023 年推低度五粮液·紫气东来，今年下半年将推 29 度五粮液·一见倾心 [5] - 营销上举办和美婚典，上线新潮体验店，精准匹配年轻消费场景 [6] 投资者回报 - 2024 年分红率达 70%，同比提升 10 个百分点，未来适时提升分红率 [6]

五粮液年轻化战略 - 公司将于下半年推出29度五粮液 瞄准年轻消费群体 产品设计契合年轻人口味与审美 [2] - 29度五粮液已完成市场调研 围绕口感(香气浓郁度 入口甜厚度等)和价格(200-500元及以上四个区间)展开问卷 [2] - 公司成立年轻化专班 从组织保障 渠道拓展 传播升级 营销深化四方面推进战略 包括新设五粮·炙造体验店等多元消费场景 [3][4] - 传播层面深度布局抖音 小红书 B站等新媒体平台 参与《中餐厅》综艺 举办五粮液和美文化节等营销活动 [4][5] 低度白酒市场趋势 - 行业调研显示20-35岁年轻人仅19%偏好白酒 60%以上倾向低度酒 52%选择啤酒 29%青睐洋酒/果酒 [6] - 当前主流低度白酒产品多为38度以上(如43度飞天茅台 38度国窖1573等) 29度五粮液将填补30度以下市场空白 [2][8] - 泸州老窖低度国窖1573销售占比从15%提升至50% 洋河40-42度产品在中低度市场占据较大规模 [8] - 中国酒业协会预测2025年低度酒市场规模将达740亿元 年复合增长率25% 21%酒企计划加码年轻化产品投入 [8] 产品策略与行业竞争 - 公司提出"产品内核+文化共鸣"双轮驱动 通过创新表达形式与消费场景重构白酒在年轻群体中的角色 [5][7] - 39度五粮液已形成消费氛围 紫气东来系列树立低度白酒千元价位标杆 [8] - 行业面临渠道变革 营销加码等多变量竞争 低度化仅为年轻化布局的环节之一 [9]

白酒行业调整转型 - 飞天茅台作为行业风向标，价格波动与消费结构变化反映行业正从"量价齐升"向"价值重构"转型 [1] - 行业经历从"投资驱动"转向"消费驱动"的调整，短期价格触底与渠道分化是阵痛，长期将夯实消费基本面 [13][14] 价格波动与渠道分化 - 53度飞天茅台终端价格呈现渠道分化：经销商渠道散瓶与原箱成交价2100-2150元，较2021年峰值下跌30% [4] - 线上平台（京东/淘宝/美团）价格2099-2200元，商超严格执行1499元指导价，但供应极度紧缺 [5] - 价格分化体现渠道竞争激烈，也反映公司通过多渠道策略平衡供需的意图 [6] 市场信心与品牌韧性 - 电商平台低价促销（如个别平台）对消费者心理预期影响较大，但行业普遍认为仅为短期扰动 [8][9] - 公司通过"从卖酒向卖生活方式转变"战略，推动消费场景创新（如汉服+音乐会+品鉴会），增强用户粘性与文化价值 [9] - 品牌价值与旺季需求（如中秋）仍是价格企稳的核心支撑 [9] 消费结构变化 - 消费场景从收藏投资转向宴请、自饮与商务礼品为主，开瓶率显著提升 [11] - 公司推动年轻化与国际化战略，2025年Q1海外营收11.19亿元（同比+37%），国际化成效显著 [12] - 通过"直营体系+社会体系"双轨架构，目标实现从产品输出到价值共创的跃迁 [12] 行业战略转型 - 公司以"三大转型"（客群/场景/服务）和"六大体系"（表达/产品/价格/渠道/合规/政策）重塑竞争逻辑 [14] - 动态平衡的"稳"体现在品牌韧性、战略定力与场景创新，为行业高质量发展提供参考 [14]