公司基本情况 - 公司是全球化布局的综合性汽车零部件供应商，生产销售汽车降噪、隔热及轻量化产品，电泵、电机及机械泵产品和电控、汽车电子产品，国内外主要客户包括奔驰、宝马等 [1] - 近70%营业收入来自全资子公司卡酷思，卡酷思是德国企业，在汽车降噪、隔热及轻量化产品领域有20余年积累，已形成全球化产研基地布局 [1] 业务进展 固态电池 - 2018年设立日本德尔开始开发，先后研究多种技术路线，选择氧化物为主、复合有机材料的电解质方案 [3] - 2023年日本研发的样品通过第三方机构针刺、加热和过充电实验，2024年获国家发明专利授权 [3] - 2024年8月与江西江铃集团新能源汽车有限公司签订战略合作协议，2025年1月在上海建成固态电池试制线，2月携样品参加日本展会 [3] - 目前上海已建成样品试制线并进行技术测试，具备样品试制能力，正推进中试线及量产线基地 [3] 商用车液力缓速器 - 2023年成功开发复合型液力缓速器并获国家发明专利授权，承担车辆80%制动需求 [12] - 2024年市场开拓取得成效，量产交付规模上升 [12] 产品优势与应用 固态电池 - 样品通过第三方检测，具有高安全性和稳定性，采用成熟涂覆工艺，工艺流程简单，易于批量化，可降低成本 [4] - 计划应用于新能源汽车、无人机、机器人、电动工具等领域 [4] 卡酷思隔热、降噪和轻量化产品 - 产研基地分布在主流整车厂聚集地，全球化产能布局保障快速响应客户需求 [9] - 有20余年与整车厂合作经验，建立标准化生产工艺流程和质量管控体系，满足质量要求 [9] - 研发中心设备配置一流，提供一站式产品开发服务，提升整车厂新产品开发效率，降低研发成本 [9] 切入固态电池领域原因 - 管理层有敏锐商业意识，董事长2017年接触项目，2018年成立日本德尔开发技术 [5] - 顺应汽车行业电动化趋势，扩张汽车零部件产品品类，提升单车价值量，发挥整车客户资源优势 [5] 经营情况 - 2024年和2025年一季报经营情况向好，因提升经营管理效率使期间费用率下降，新能源汽车领域产品收入增速快 [8] - 卡酷思隔热、降噪和轻量化产品是第一大业务，近年来占总体收入近70%，收入稳步增长 [8] 未来增长方向 卡酷思 - 拥抱汽车电动化趋势，优化产品结构，新能源汽车领域已开发多个产品，部分实现批量供货，未来产品收入占比将提高 [10][11] - 国内头部整车厂出海建厂，卡酷思海外产能布局可匹配其配套需求 [11]

泰国工厂投产与本地化布局 - 长安汽车泰国罗勇工厂正式投产，规划年产能10万辆，后续将扩展至20万辆 [4] - 工厂采用柔性生产线技术，单条产线可生产多款车型 [6] - 已投入200亿泰铢（约44亿人民币），其中50%用于工厂建设，50%用于研发，计划追加投资300亿泰铢（约66亿人民币） [8] - 工厂定位为全球右舵车生产基地，目标覆盖东南亚6亿人口及其他右舵车市场1亿人口 [8] 政策环境与合资结构 - 泰国EV3.0政策将电动车进口税降至20%-40%，公司享受1:1出口免关税优惠（每出口1辆免税车需本地生产1辆） [3] - 罗勇工厂为独资项目，但配套企业需遵守外资持股不超过49%的限制，物流企业为三方合资 [9] - 泰国政府拟修订《外商经营法》放宽股比限制，商业部正制定更具吸引力的投资政策 [9] 供应链与人才本地化 - 工厂建设80%为泰国员工，初期员工流失率超50%，计划2025年本地化率超75%，2027年达90% [10] - 已与70余家供应商达成合作，其中80%为泰资控股，目标2026年供应链本地化率达90% [10][11] - 泰国蓝领月薪约1.2万泰铢（约2630元），但工人普遍不接受加班 [12] - 电池企业赴泰投资意愿不足，公司正协助解决建厂顾虑 [13] 产品与市场策略 - 首款投产车型深蓝S05右舵版售价79.9-99.9万泰铢（约17.28-21.6万人民币），提供纯电/增程双动力 [8] - 泰国燃油车2024年销量同比下降26%，日系品牌仍占78%市场份额但优势减弱 [16] - 公司通过智能驾驶技术（如ACC自适应巡航）差异化竞争，计划建立泰国研发中心优化本地适配 [17] - 强化用户社群运营，建立绿色通道快速响应售后需求 [19] 行业竞争格局 - 中国品牌通过协同效应共同培育泰国电动车市场，部分企业侧重销量，部分侧重品牌建设 [16] - 泰国"3030政策"目标2030年零排放汽车占比达30%，提供个人购车最高10万泰铢（约2.2万人民币）补贴 [18] - 历史教训显示价格战不可持续，日系摩托车曾因中国品牌售后短板重新夺回越南市场 [18]

合资车企转型趋势 - 合资车企正从"在中国制造"转向"由中国定义"，深度共创和生态融合成为"汽车合资2.0"时代的关键标签 [1] - 合资品牌在中国乘用车市场占有率从2014年的61 6%降至2024年的31 5%，4S网络规模同比减少13 5%至7744家，新增网点占比仅3% [2] 营销策略调整 - 上汽大众、上汽通用等合资车企推出"一口价"策略，提升价格透明度和终端表现 [3] - 2025年上海车展合资与自主新车首发比例接近1∶1，产品设计更符合年轻化审美需求 [3] - 新车型推出后市场反馈积极，4S店客流和销售信心显著提升 [3] 研发模式重构 - 丰田在上海设立雷克萨斯纯电研发生产公司，启动中国首席工程师制度，本土工程师主导研发 [4] - 日产未来两年追加100亿元投资中国电动汽车研发，研发周期缩短至24个月并由中国团队主导 [4] - 大众中国团队开发高级驾驶辅助系统，广汽本田新建新能源工厂，长安马自达技术反哺日本总部 [4][5] 本土生态融合 - 合资车企供应链从外资主导（外资零部件占比超80%）转向与本土供应商合作 [6] - 宁德时代、华为等本土技术被搭载到合资车型，缩短与自主品牌在智能座舱、智驾等领域的差距 [7] - 丰田和大众高管强调通过本土合作推动技术反哺全球市场，加速融入中国生态链 [7]

新华财经北京5月22日电（记者王鹤王钊）全球汽车产业正加速向"新"向"智"转型，半导体是驱动这场 变革的核心引擎。作为全球汽车半导体龙头，英飞凌以13.5%的市场份额领跑赛道。 新华财经：中国汽车芯片自给率目前提升至约15%左右水平，预计还将不断提升，英飞凌如何看待本土 厂商的崛起？ 在近日举办的中国电动汽车百人会论坛（2025）期间，英飞凌科技高级副总裁、汽车业务大中华区负责 人曹彦飞发布了英飞凌汽车业务"在中国，为中国"的本土化战略，并与新华财经记者就英飞凌本土产品 定义、本土化价值链生产、本土化生态圈的思考进行了深度对话。 新华财经：汽车智能化是当下行业的热点和焦点，英飞凌如何看待这样一个趋势？ 曹彦飞：汽车行业电动化是上半场、智能化是下半场，行业确实在按照这个趋势发展。汽车产品的卖点 从电动化早期更关注续航里程、电池等动力总成相关的指标逐步转向智能辅助驾驶。 在智能辅助驾驶领域，英飞凌做了多年的产品布局。舱外感知方面，我们的毫米波雷达已经有15年历 史，上一代产品已陆续投放市场3亿多片。未来一年，英飞凌将推出28纳米CMOS工艺的4D毫米波成像 雷达，该技术将有助于未来智能辅助驾驶的发展需求。舱内感知 ...

汽车玻璃行业升级趋势 - 汽车玻璃从基础遮风挡雨功能向多功能升级，包括隔热、隔音、可加热、憎水、调光、天线、轻量化、HUD前挡及全景天幕等 [2][14] - 福耀玻璃高附加值产品占比持续提升，2024年同比上升5.02个百分点 [20][25] - 福耀汽车玻璃单平米价格从2012年131.06元/平方米提升至2024年229.11元/平方米，近三年复合增长率达8% [2][20] 电动化周期下的产品升级 - 全景天幕玻璃逐步替代传统天窗，面积更大且通过镀膜增加隔热功能，价值量显著提升 [3][29] - HUD前挡采用楔形PVB夹层，价值量从200-300元提升至500-1000元 [17][37] - 边窗玻璃通过增加隔音、隔热、隐私等功能，价值量从200元提升至400-800元 [17][42] 智能化周期的创新方向 - 智能调光玻璃技术包括PDLC、SPD和EC三种方案，可应用于天幕和边窗 [50][54] - 玻璃天线将5G天线集成到玻璃中，最高传输速率达800Mbps [56][58] - 玻璃显示通过Micro LED集成或光机投影实现智能座舱交互 [62] 市场渗透率与ASP预测 - 国内乘用车天幕玻璃渗透率从2020年0.5%以下提升至2024年14%以上，新能源车达30% [32][33] - HUD渗透率从2023年10%预计提升至2027年45% [40] - 汽车玻璃单车ASP从2013年593.20元提升至2024年907.80元，预计2027年达1314.00元 [4][64] 福耀玻璃竞争优势 - 公司持续拓展智能玻璃和铝饰件业务，提升单车配套价值量 [5][68] - 全球市场份额保持提升趋势，凭借高质量和高性价比抢占海外市场 [5][68] - 预计2025-2027年归母净利润分别为88.35亿元、103.88亿元和121.77亿元 [65][66]

汽车座椅控制器技术概述 - 汽车座椅控制器是一种集成于车辆座椅系统中的电子控制装置，通过硬件电路与软件算法协同工作，实现对座椅位置、角度、支撑度及附加功能（如加热、通风、按摩、记忆等）的精准调节 [1] - 核心构成包括微控制器（MCU）、传感器网络（如压力、位移、温度传感器）、执行机构（电机、加热元件）及人机交互界面（物理按键、触摸屏或车载系统联动） [1] - 支持与车辆CAN/LIN总线通信，实现与安全带、安全气囊等安全系统的联动，兼顾驾乘舒适性、人体工程学适配和主动安全防护 [1] 全球市场规模与增长 - 2024年全球汽车座椅控制器市场销售额达36.85亿美元，预计2031年将增长至70.31亿美元，2025至2031年CAGR为8.86% [2] - 增长驱动因素包括电动化与智能座舱发展，座椅控制器从基础调节向多功能集成演进，成为提升整车品质与用户体验的关键模块 [2] - 2024年中国市场规模为7.76亿美元，预计2031年将达17.08亿美元，占全球市场的24.29% [10] 市场竞争格局 - 2024年全球前十家核心厂商共占据79.53%市场份额，主要企业包括Lear、Brose、Adient、Magna International和Forvia等 [6] - 国际供应商在高端产品领域具备明显优势，中国本土企业如拓普、经纬恒润、厦门盈趣等加速技术积累，在中端车型及新能源汽车领域获得一席之地 [6] 区域市场分布 - 欧洲为全球最大汽车座椅控制器消费市场，2024年占30.98%份额，北美（29.13%）和中国（21.07%）紧随其后 [10] - 中国市场增长迅速，受益于新能源汽车和智能座舱高速渗透，正从"全球制造基地"向"全球消费与创新引擎"演变 [10] 技术发展趋势 - 未来技术演进方向包括多功能融合、小型化、低功耗与软硬件协同 [12] - 自动驾驶推进将提升座椅可变形结构与自动调节功能需求，对控制器提出更复杂的感知与控制要求 [12] - 行业正从传统功能部件向智能终端迈进，全球与中国市场处于结构升级与竞争深化关键阶段 [12] 产品类型与应用 - 产品类型分为基础调节型和舒适性增强型 [13] - 应用领域涵盖乘用车和商用车 [13] - 重点关注地区包括北美、欧洲和中国 [13]

报告行业投资评级 - 推荐全球汽车玻璃行业龙头【福耀玻璃】 [2] 报告的核心观点 - 汽车玻璃是具备持续升级能力的优质零部件赛道，在电动化和智能化浪潮下有新机遇，福耀玻璃作为行业龙头有望受益 [2] - 电动化周期以天幕玻璃为核心，前挡和边窗同步升级；智能化周期中智能调光、玻璃天线、玻璃显示大有可为 [2] - 国内汽玻单车ASP持续提升，预计2027年将进一步提升至1314元，福耀玻璃营收和利润也有望随之增长 [2][59] 根据相关目录分别进行总结 汽车玻璃是具备持续升级能力的优质零部件赛道 - 福耀玻璃汽车玻璃业务营收增长受全球汽车销量及保有量、福耀全球汽玻份额、汽玻单车面积、汽玻单平米价格四大因素影响，后三者是主要贡献来源 [6] - 汽车玻璃功能在电动智能化趋势下持续升级，延伸出隔热、隔音等多种功能，单车价值量提升 [8] - 福耀汽车玻璃收入中高附加值产品占比持续提升，单平米价格从2012年的131.06元/平方米提升至2024年的229.11元/平方米 [17] 电动化周期：天幕玻璃为核心，前挡+边窗同步升级 - 全景天幕兼顾美观和性价比，逐步替代传统天窗，国内乘用车天幕玻璃渗透率自2020年快速提升，2024年12月月度渗透率达14%以上，新能源乘用车更高 [21][26] - HUD对前挡风提出更高要求，需校正重影，其渗透率稳定提升，预计2027年超过45% [31][35] - 边窗玻璃向双层边窗等功能方向升级，价值量提升源于功能性增加，如隔音、隔热等 [36] 智能化周期：智能调光、玻璃天线、玻璃显示大有可为 - 智能调光玻璃可营造舒适车内环境，主流解决方案有PDLC、SPD和EC三种，预计搭载渗透率将提升 [46][48] - 汽车智能化催生玻璃集成天线需求，玻璃是理想载体，福耀开发的5G天线玻璃性能优秀 [50][53] - 玻璃显示是智能座舱新方向，有显示屏集成和光机投影两种解决方案 [57] 投资建议及风险提示 - 国内汽玻单车ASP从2013年的593.20元提升至2024年的907.80元，预计2027年达1314.00元 [59] - 推荐福耀玻璃，公司拓展业务边界，提升单车配套价值量，全球份额有望提升 [62][65] - 预计2025 - 2027年归母净利润为88.35亿元、103.88亿元、121.77亿元，对应PE为16.85倍、14.33倍、12.23倍 [65]

自主品牌崛起与外资车企份额下滑 - 2025上海车展参展企业近千家但部分外资车企缺席显示行业格局变化 [2] - 3月自主品牌零售量达122万辆同比增长31%市场份额达62.7%同比提升7.7个百分点 [3] - 合资品牌3月零售48万辆同比下降4%德/日/美系份额分别下滑3.6/1.5/1.4个百分点 [3] - 合资品牌市占率从2014年70%降至2024年34.8%销量跌破千万辆 [3] 电动化转型滞后导致外资车企困境 - 3月国内新能源乘用车渗透率达51.5%自主品牌新能源占比72%合资品牌仅6% [4] - 外资车企因燃油车优势削弱且电动化战略保守部分选择停产或退出中国市场 [4] - 现代/起亚等缺席上海车展反映外资车企为节省费用收缩在华活动 [4] 外资车企调整在华战略应对挑战 - 保时捷成立中国研发中心丰田建设上海电动车工厂计划2027年投产 [6] - 大众推出中国专属增程式概念车日产发布本地开发插混皮卡接入DeepSeek大模型 [7] - 宝马与阿里合作AI智能体本田联合Momenta/宁德时代等本土供应商 [7] 中外合作与产业链重构趋势 - 外资车企需实现四大转变：新能源战略本地化开发中外市场并重数据驱动创新 [8] - 中国汽车市场凭借规模及供应链优势吸引外资反哺全球市场 [7] - 汽车产业全球化属性显著关税政策难以阻断中外合作 [9] 政策环境与市场前景 - 政策层面要求扩大制度型开放营造国际化营商环境支持外资参与 [8] - 中国汽车市场仍具吸引力外资车企持续加码研发与本土化投入 [6][7]

"近年来，我国汽车产业坚持高水平科技创新，加速向低碳化、电动化、智能化方向发展。"在近日举行 的第八届国际汽车关键技术论坛上，中国汽车工程学会副理事长兼秘书长侯福深表示，"十五五"时期， 我国汽车技术创新将进入前所未有的密集活跃期，推动汽车产业加速进入以低碳化融合、电动化加速、 智能化演进为主要特征的全方位转型升级新阶段。 低碳化融合 在"双碳"目标引领下，我国加速推进汽车产业低碳化转型升级。2024年，工业和信息化部对《乘用车燃 料消耗量评价方法及指标》进行第三次修订，要求2030年车企平均燃料消耗量降至3.3L/100km。 数据显示，2024年，全球新能源汽车销量超过1600万辆，我国新能源汽车销量达到1286.6万辆，我国新 能源汽车加速领跑全球。 庞大销量意味着什么？ 与会代表表示，电动化是汽车发展的重要趋势之一。近年来，我国汽车电动化相关技术快速发展并取得 突破。 侯福深说，目前，动力电池能量密度达300Wh/kg，快充能够达到4C及以上倍率，更高倍率的快充技术 也在加快突破中，驱动电机的峰值功率密度最高可以达到每千克7000瓦以上……这些技术的突破，加速 了汽车电动化进程。 能量密度作为兵家必争 ...

合资车企历史地位与市场格局演变 - 2014年合资品牌在中国乘用车市场份额高达66%，德系、日系、美系等占据主导地位 [1] - 2005年合资车企包揽销量前三，上汽通用年销29.86万辆，上汽大众24.47万辆，比亚迪仅4万辆 [9] - 2020年至2024年合资品牌市场份额从60%骤降至不足35%，自主品牌实现电动化"弯道超车" [12] 合资车企转型战略与产品布局 - 推出独立新能源子品牌：上汽通用别克发布"至境"，东风本田推出"灵悉" [1] - 深度本土化合作：上汽奥迪A5L搭载华为乾崑智驾，东风日产N7采用Momenta辅助驾驶系统 [2] - 技术架构革新：上汽通用推出兼容电动/增程/插混的"逍遥"超级融合架构，研发周期缩短40% [21] 研发体系与供应链重构 - 决策权下放：上汽通用实行"在中国为中国"策略，项目最高决策权集中至单工程师 [22] - 研发本土化：宝马中国研发中心承担新世代车型70%操作系统代码编写 [22] - 供应链协同：别克与宁德时代联合开发6C超快充LFP电池，10分钟补能350公里 [24] 市场反馈与全球化拓展 - 中东经销商主动寻求别克插混车型合作，反映海外市场对合资新能源产品认可度提升 [5] - 上汽通用终端销量环比六连涨，经销商盈利面恢复至健康水平 [25] - 大众集团五年投入1800亿欧元（约1.4万亿人民币）用于电动化，但2024年在华收入同比下降33.5% [25] 技术储备与历史经验 - 通用汽车1996年量产EV-1电动车，续航144km，最高时速128km/h，早于行业20年布局电动化 [15] - 2003年通用与奔驰/宝马合作开发Voltec混动系统，采用双行星齿轮结构技术难度高于丰田 [16] - 2021年通用发布奥特能平台，累计研发投入超20亿美元（约144亿人民币） [20] 行业竞争格局变化 - 2015年特斯拉Model S与蔚来EP9亮相上海车展，标志新势力崛起 [9] - 2024年比亚迪年销427万辆登顶，超越上汽集团18年霸主地位 [14] - 理想增程式车型月销破3万辆，反驳大众CEO"最糟糕方案"论断 [13]