行业发展趋势 - 核心消费群体重构推动产品创新，Z世代占总人口19%主导健康化、场景化需求，银发经济催生中老年食品市场 [2] - 渠道生态形成“三元融合”格局，传统商超通过数字化改造维持35%市场份额并强化县域渗透 [2] - 产业链整合加速，推动行业CR5集中度 [2] 公司业绩表现 - 2024年休闲食品行业22家上市企业营收同比行业中值为0.43%，公司同比增长7.47% [3] - 2024年休闲食品行业归母净利润同比行业中值为 - 2.28%，公司同比增长13.2% [3] - 2024年度销售利润率达到25%，处于行内较高水平 [6] 市值管理与分红 - 公司自2021年上市以来连续3年现金分红，2021 - 2023年度现金分红比例分别为39%、38%、52%，累计现金分红达1.062亿元，2024年度拟现金分红5849.51万元 [3] - 后期从内在价值和外在价值两个维度做好市值管理，包括做大做强主业、提高现金分红比例、按要求执行股份回购并披露 [3] - 利润分配预案在股东会审议通过后两个月内实施完毕 [3] 资金使用与发展规划 - 2024年底现金及现金等价物为23904.06万元 [5] - 募集资金按法规和管理办法使用，闲置资金买保本型银行理财产品 [4] - 未来稳固核心业务，开拓新渠道与空白市场，加大品牌宣传与新产品研发投入，强化品牌联名及产业协同，优化升级产品结构和提升智能化生产水平 [4] 市场拓展与全国化战略 - 北方区域收入占比超70%，通过布局新零售渠道、线上营销、产品创新、精准营销等打破区域依赖实现全国化 [6] - 产品主要销售区域覆盖山东省及周边省份，拓展至华北、华东等全国重点市场，花生酱出口到多个国家和地区 [10] 其他问题回应 - 四季度因计提经销商年度返利，利润环比前三季度下降 [4] - 固定资产核算遵守企业会计准则等财经法规要求 [6] - 中美关税对花生酱现阶段销售影响不大 [8] - 已设立调味品事业部，后期将推出更多新品 [9]

公司业绩情况 - 2024 年公司实现营业收入 456,209.91 万元，同比增长 12.91%；归属于上市公司股东的净利润 3,015.77 万元，同比增长 104.57%；经营活动产生的现金流量净额 42,142.92 万元，同比增长 238.85% [2] - 2025 年第一季度，公司实现营业收入 116,850.84 万元，同比增长 11.22%；实现归属于上市公司股东的净利润 -2,577.79 万元，同比增长 50.48% [6] - 2025 年公司营业收入目标为 55 亿元，饲料业务外销目标为 110 万吨，养殖业务出栏目标为 130 万头，饲料收入占比预计 65%左右，生猪收入占比预计 30%左右，其他业务占比预计 5%左右 [8] 生猪养殖成本 - 公司 2025 年第一季度商品猪销售成本 14.15 元/公斤，2025 年商品猪销售成本目标为 13 元/公斤 [3] - 公司有 10%左右的场线商品猪销售成本已做到 13 元/公斤 [3] - 未来降本增效措施包括饲料降本（成本控制、集中采购、饲料代工）、生产效能提升（种猪改良、健康管理、自动化升级）、管理效率优化（强化批次化生产） [3] 财务相关 - 生猪养殖为重资产投入及周期性行业，历史固定资产投入高及累积亏损造成公司有息负债余额较大，2024 年有息负债余额及资产负债率已有较大幅度下降，预计 2025 年财务费用将有较大幅度下降 [4] - 降低资产负债率措施包括加强核心能力建设、积极调整融资结构、探索新业务的交易性机会 [4] - 2025 年第一季度净利润为负，主要系饲料及养殖业务利润未能覆盖研发费用、财务费用及管理费用支出，其中饲料业务盈利 771 万元、养殖业务盈利 1,970 万元，总部研发及管理费用 1,945 万元，公司及控股子公司财务费用 3,610 万元 [5][6] 猪场情况 - 2022 年底收购的广州增城猪场暂未完全满产，投产后暂未实现盈利，管理层正积极筹划满产并将生猪供港澳区域 [4] - 子公司铁力金新农猪场蓝耳病毒传播得到有效控制，生产成绩好转，成本降低，生产性能趋于稳定 [4] - 近年来公司持续处置低效猪场，这是养殖业务持续降本的重要因素之一 [4] 行业与市场 - 2024 年大宗农产品原料价格下行对养殖行业盈利起到支撑作用，叠加生猪养殖产能去化，生猪养殖行业盈利情况明显好转 [2] - 生猪价格受供应、需求、成本、市场与政策等多重因素影响，2025 年下半年价格能否达到 20 元难以确定 [6] - 特朗普关税战可能使豆粕价格上涨推高养殖成本，但我国采取多元化进口渠道等措施缓解了压力，当前实际影响有限 [14] 公司战略与发展 - 公司未来会创新业务模式，拓展市场边界，传统业务突破地域限制，创新业务探索新增长点，同时围绕“大饲料”业务整合上下游资源 [10] - 自新任董事长履新以来，公司推动多项革新，包括聚焦长期价值、数据化治理、创新业务模式、强调合规经营 [9] 控股股东相关 - 公司控股股东粤港澳大湾区产融投资有限公司是综合性投资平台，已在人才、资金等方面持续赋能上市公司 [11] - 控股股东在 2024 年 2 月至 5 月期间增持公司股票 953.21 万股，截至目前，公司尚未收到控股股东关于进一步增持计划的通知 [12] 其他 - 公司及子公司共有 6 家获评国家高新技术企业，每年投入大量研发支出用于饲料新产品研发等方面 [3] - 公司目前经营状况良好，根据监管规则，不存在退市风险 [13]

股东大会决议 - 公司2024年年度股东大会未通过19个议案 包括《关于公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易方案的议案》和《关于<华峰化学股份有限公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书>(草案)及其摘要的议案》等 [1] 交易方案细节 - 公司拟以60亿元收购华峰合成树脂100%股权(40.4亿元)和华峰热塑100%股权(19.6亿元) 交易对方为华峰集团、尤小平、尤金焕、尤小华 [3] - 华峰合成树脂评估价值404,466.85万元 较账面价值增值337,828.21万元 增值率506.96% 华峰热塑评估价值196,323.68万元 较账面价值增值162,386.38万元 增值率478.49% [4] - 交易涉及发行股份及支付现金 具体包括发行股票种类、面值、上市地点、发行方式、定价方式、锁定期安排等15项子议案 [2] 交易性质与影响 - 交易构成关联交易 因交易对方为公司控股股东华峰集团及实际控制人尤小平家族 交易后控股股东和实际控制人不变 [4] - 交易属于同一控制下的聚氨酯行业并购 将帮助公司整合延伸产业链 进入革用聚氨酯树脂和热塑性聚氨酯弹性体领域 [4] - 交易不构成重大资产重组和重组上市 [3][4] 中介机构 - 国泰海通证券担任本次交易的独立财务顾问 项目主办人为汪飞、杭沁、戚务锋 [5]

行业概况 - 蛋制品指以鸡蛋、鸭蛋、鹌鹑蛋或其他禽蛋为原料加工制成的产品，分为传统蛋制品（如皮蛋、咸蛋）和现代蛋制品（如蛋液、蛋粉）两大类 [1][2] - 2024年行业规模达515.43亿元，较2020年的397.43亿元显著增长 [1][9] - 国内鸡蛋加工比例仅5%-7%，远低于日本（50%）、美国（33%）和欧盟（25%），市场潜力巨大 [11] 产业链分析 - 上游为蛋禽养殖及原材料供应（鸡蛋、盐、糖等），中游为加工生产（欧福蛋业、荣达禽业等代表企业），下游通过商超、电商等渠道销售至烘焙、餐饮及家庭用户 [5] - 头部企业通过"养殖-加工-销售"一体化模式降低原料成本波动影响20%以上，饲料企业与养殖户合作推动行业成本下降10%-15% [19] 产业环境 - 2024年社会消费品零售总额达483344.7亿元，同比增3.48%，2025年Q1增速提升至4.6%，消费复苏支撑蛋制品需求增长 [7] - 烘焙、餐饮行业对蛋制品依赖性提高，居民预制菜接受度上升进一步拉动需求 [7] 企业格局 - 行业集中度低，企业规模普遍小于50亿元，远低于肉制品和乳制品行业 [13] - 代表企业包括欧福蛋业（2024年前三季度营收6.74亿元）、艾格生物（2024年营收6488.46万元，同比增2.82%）等 [15][17] - 主要企业业务覆盖蛋液、蛋粉、功能性提取物等，如艾格生物专注高附加值活性成分提取，欧福蛋业主营巴氏杀菌液体蛋 [15][17] 未来趋势 - 规模化养殖加速：蛋鸡养殖前十大企业市场份额达42%（2024年），预计2030年超50%，智能化设备提升效率 [19] - 功能性产品崛起：富含DHA、叶黄素的蛋品市场年增速超30%，实验室人造蛋技术成本降至50元/公斤以下 [21] - 消费分层明显：有机蛋市场份额从0.5%（2020年）增至5%（2024年），预制蛋品如即食蛋花汤年销售额突破2亿元 [22]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：601228 证券简称：广州港 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息的真 实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 ■ (二)非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 ■ 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性损益》未列举的项目认定为非 经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性 损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 ■ 持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情 ...

每经记者 王佳飞 每经编辑 魏官红 4月28日晚间，广州港（601228.SH，股价3.18元，市值239.92亿元）公告称，拟通过非公开协议转让方 式，收购控股股东广州港集团有限公司（以下简称集团公司）所持的广州海港商旅有限公司（以下简称 商旅公司）100%股权及其配套的15个浮趸资产。 广州港在公告中表示："本次收购是公司为整合港口客货运产业链资源，减少与控股股东的关联交易。" 评估增值率86.43% 广州港2024年年度报告显示，公司以码头运营为主，主营业务包括集装箱、煤炭、粮食、钢材、商品汽 车、金属矿石、油品等货物的装卸、仓储，并提供物流、贸易、拖轮、理货等综合性服务。 2024年，广州港完成货物吞吐量5.68亿吨、集装箱吞吐量2519.95万标箱，同比分别增长2.9%和5.3%。 营业总收入140.73亿元，利润总额16.07亿元。2025年，广州港的经营目标是完成货物吞吐量5.85亿吨， 集装箱吞吐量2648万标箱。 公告显示，商旅公司是依托码头资源开展客运业务，主要经营珠江游和邮轮游业务。广州港认为，此次 交易完善公司产业链，促进资源协同利用。一方面，港口货运、客运业务息息相关，通过专业化战略 ...

交易概述 - 宁波方正正在筹划以现金方式收购鹏鑫创展持有的骏鹏通信60%股权，交易构成关联交易[1] - 交易前宁波方正已持有骏鹏通信40%股权，若完成将实现全资控股[2] - 骏鹏通信主营业务为新能源动力电池结构件及储能设备结构件的研发、设计、制造、销售[1] 战略意义 - 此次收购是公司基于长远战略规划的商业抉择，业务契合度极佳，具备资源整合基础[1] - 从参股到全资控股的转变凸显对新能源结构件业务战略定位的升级，意在强化产业链整合[2] - 全资控股骏鹏通信是公司向动力电池结构件上游延伸的重要一步[3] 业务协同 - 公司与骏鹏通信在原料采购、生产运营、技术研发、销售渠道等方面具备协同潜力[1] - 骏鹏通信已掌握高安全性、高精密度的生产工艺，是宁德时代结构件产品核心供应商[1] - 骏鹏通信订单稳定且盈利能力突出，有望为公司贡献丰厚收益[3] 行业背景 - 全球动力电池市场规模有望持续攀升，公司战略布局顺应行业发展态势[3] - 新能源汽车产业蓬勃发展，公司近年来积极拓展新能源汽车领域业务[3] 历史布局 - 2021年11月设立安徽方正新能源科技有限公司开展电池精密结构件生产业务[3] - 2023年4月收购福建佳鑫金属科技有限公司涉足锂电池模组导电软连接领域[3] - 2024年12月披露计划斥资3.4亿元收购骏鹏通信40%股权[2]

交易概述 - 安徽国风新材料股份有限公司拟以7亿元收购太湖金张科技股份有限公司58.33%股权（4626.38万股），交易方式为发行股份及支付现金（股份支付3.64亿元占比52%，现金支付3.36亿元占比48%）[1][2][13] - 交易完成后金张科技将成为国风新材控股子公司，上市公司实际控制人仍为合肥市国资委[12] - 以收益法评估，金张科技100%股权估值12.13亿元，增值率128.11%[13] 战略转型 - 国风新材原主营塑料薄膜（包装/建筑领域），2019年起转型新材料，2022年启动光学级聚酯基膜等项目[5] - 当前超70%收入来自传统包装薄膜业务，通过并购切入新型显示、集成电路等高增长领域[8] - 金张科技主营光学功能膜、偏光片离型膜等产品，应用于消费电子、新型显示等领域[8] 协同效应 - 双方同属新材料产业链上下游：国风新材聚焦高分子膜/光电材料，金张科技专注功能性涂层复合材料[8][10] - 并购后可在研发、采购、客户资源等方面形成协同，尤其在5G推动的新型显示技术领域扩大市场份额[8] - 金张科技2023-2024年净利润分别为4091.99万元、7218.77万元，承诺2025-2027年累计净利润不低于3.01亿元[15][13] 交易背景 - 金张科技2020年曾冲刺创业板IPO但主动撤回申请[11] - 国风新材2022-2024年归母净利润连续下滑（2.30亿元→-2863万元→-6972万元），需通过并购改善业绩[10] - 配套融资涉及关联交易，控股股东产投集团参与认购[12]

核心观点 - 小马智行2024年营收同比增长4.3%至5.48亿元，连续三年增长，但经调整净亏损达11.21亿元，研发费用同比增长14%至10.06亿元，凸显技术投入与盈利能力的博弈 [1][5][9] - Robotruck业务表现亮眼，营收同比增长61.3%至4040万美元，而Robotaxi业务收入同比下降5.3%至730万美元，主要受服务费减少影响 [6][7] - 公司战略聚焦"Robotaxi业务优先、中国市场优先、一线城市优先"，第七代自动驾驶系统成本下降70%，预计2025年落地三款合作车型 [5][7][14] - 行业处于技术验证向规模化应用过渡阶段，资本市场对盈利路径存疑，自动驾驶企业股价普遍低迷 [2][17] 财务表现 - 2024年总营收5.48亿元，同比增长4.3%，增速较2023年的8.1%放缓，但优于同行文远知行（下滑10%）和Mobileye（下滑20.4%） [5] - Robotruck业务第四季度营收增速达72.7%，全年占比提升至9.7%；授权及应用业务收入下降30.1%至2730万美元 [6][7] - 现金储备7.5亿美元，同比增长26.3%，为商业化提供资金支持 [10][11] 业务分析 Robotaxi业务 - 收入下滑主因工程服务费减少，但乘客票价上涨部分抵消降幅，第七代系统部署后成本大幅优化 [6][7] - 运营覆盖北上广深核心区域，接入支付宝、高德地图等平台，首次实现全域自动驾驶运营 [7] - 规模化面临三大限制：运营范围有限、用户渗透率低、单车改造成本高（数十万元） [9] Robotruck业务 - 增长驱动力来自车队运营区域扩展，全年营收4040万美元，占比显著提升 [6] 技术进展 - 自研"世界模型+虚拟司机"技术：每周生成超100亿英里数据集，"虚拟司机"安全性指标提升16倍 [14][15] - 第七代系统与丰田、北汽、广汽合作研发，成本降70%，2025年落地三款车型 [7][14] 行业与战略 - 行业窗口期：未来1-2年是规模化落地关键，生态合作与产业链整合成竞争焦点 [13][14] - 公司合作网络覆盖全球29000台出租车营运资源，合作伙伴数量行业领先 [14] - 盈亏平衡点：Robotaxi投放量需达1000台，当前仅250台，下一目标为750台 [15][16] 商业化前景 - 管理层预计技术成熟与资金储备将加速商业化拐点，但需突破规模临界点以掌握定价权 [11][17] - 投资者需平衡长期投入与远期回报的矛盾，技术领先性与商业验证是关键 [17]