核心观点 - 黄金和白银处于明确的长期多头牛市趋势中 基本面因素构成强大支撑 但短期技术面超买且交易所提示风险 价格进入高位风险区域 操作上建议中长期持仓与短线交易结合 并密切关注关键支撑与阻力位 [1][2][6][9][13] 市场行情与价格表现 - 2025年以来 几乎每个周一黄金白银都出现大涨或暴涨 下跌次数很少 [1] - 黄金价格突破历史新高4550美元后进一步上行 最高触及4630美元附近 [1] - 白银价格突破历史新高84美元后 最高触及86美元上方 [1] - 黄金和白银日线均以大阳线收盘 [1] 驱动价格上涨的基本面因素 - 美国总统特朗普被视为推动黄金白银牛市的最大利多因素 [2] - 全球央行购金 散户看涨热情以及大量机构买入共同推动牛市 [2] - 全球地缘局势紧张是核心利多因素 例如美国抓走委内瑞拉总统及伊朗局势升温 [2] - 美联储政策宽松 全球去美元化趋势以及美国债务突破38万亿美元均构成长期利多 [2] 短期风险与利空因素 - 上海黄金交易所频繁提示风险 芝加哥商品交易所调整保证金计算规则 对黄金白银构成短线利空 [3] - 技术面显示黄金日线和日内五波上涨完成 白银也抵达短期关键位 两者均处于严重超买状态 [9] - 随着价格走高 市场情绪出现不安 需提防价格突然下杀 [9] 关键技术点位与操作策略 - **黄金关键点位**：日内强支撑关注4560-4570美元区域 之上维持多头强势 进一步阻力关注4660-4670美元及4710-4720美元区域 [6][13] - **白银关键点位**：中期目标看向90美元 然后是100和120美元 短期关键位在86美元区域 接下来关注88-88.5美元 [7] - **操作策略**：对于实物及中长期投资者 建议持仓为主 忽略短期波动 [13] - **操作策略**：可采取部分资金长期持有多单或实物 另一部分资金进行短线交易的策略 以降低持仓成本并追求利润最大化 [13] - **操作策略**：日内短线在黄金4600美元以上视为多头风险区域 不宜追涨 可在4560-4577美元支撑上方低多 若跌破则需回避多单 下方支撑看向4520及4500美元下方 [13] - **操作策略**：白银日内多空关键区域在83-83.5美元 [13] - **操作策略**：所有日内短线交易必须设置止损 [13] 近期市场关注点 - 晚间美国将公布CPI数据 市场关注度较高 [9] - 在当前地缘局势主导市场的环境下 除非CPI数据大幅偏离预期 否则可能被市场忽视 [9]

贵金属市场行情 - 2025年1月12日，COMEX黄金期货价格首次站上每盎司4600美元整数关口，盘中最高触及4612美元/盎司 [1] - COMEX白银同步强势跟涨，最高触及84.69美元/盎司，盘中涨幅一度超过6% [1] - 国内市场跟涨，沪金期货主力合约盘中最高涨至1031元/克，沪银期货主力合约单日涨幅高达14%，收报20945元/千克，7个远月合约均收于涨停 [1] - 伦敦金属交易所（LME）6个有色金属期货合约全部收涨，其中LME锡、LME铜分别收涨约5%、2% [4] - 国内有色金属全面走强，沪锡封涨停，沪镍大涨逾5%，沪铜和国际铜涨幅超过3% [4] 价格上涨驱动因素 - 美联储主席鲍威尔被调查一事对贵金属市场的影响不是短期的，而是给上涨行情添加速度 [1] - 美联储独立性受损属于不可逆的制度性损伤，叠加地缘冲突、全球去美元化、各国央行持续购金等核心叙事形成共振，共同强化贵金属的上涨逻辑 [1] - 美国12月季调后非农就业人口增加5万人，低于预期的增加6万人，新增就业岗位疲软、美元走软为金价提供了新的支撑 [4] - 央行持续购金形成长期价格支撑，截至2025年12月末，国内黄金储备报7415万盎司（约2306.323吨），为连续第14个月增持 [5] - 全球货币的泛滥和去美元化趋势不可逆甚至加速，将继续支撑贵金属中枢上行 [5] 市场预期与机构观点 - 南华期货贵金属新能源研究组负责人维持对贵金属的看涨预期 [1] - 中金公司研究报告称，当前黄金价格已经脱离基本面指标，市场波动明显增大，建议淡化黄金价格点位预测，更关注资产趋势改变时点 [4] - 中金公司预期2026年美国通胀迎来下行拐点，美联储可能再次加速降息，为黄金继续上涨提供新的支持 [4] - 中金公司指出，由于白银的市场规模更小，流动性相对更低，价格波动幅度会大于黄金 [5] - 新湖期货分析认为，后续贵金属可能仍偏强 [5] 市场结构与潜在扰动 - 为防止高位资金涌入，黄金ETF开始“限流”，易方达黄金ETF公告自1月16日起暂停申购 [7] - 跟踪上金所Au99.99现货合约的7只黄金ETF合计管理规模已达2236.8亿元 [7] - 根据彭博商品指数（BCOM）调整，2026年黄金目标权重比例从14.29%升至14.90%，白银从4.49%降至3.94%，新权重将于1月15日正式生效 [8] - 市场预期这一调整将对近期贵金属强势行情构成扰动，其中白银短期内的被动抛售压力或大于黄金 [8] - 新湖期货研究所副所长分析称，彭博商品指数对贵金属权重的调整，可能会给外盘黄金和白银期货市场带来超60亿美元的卖盘，约占黄金期货未平仓规模的3%和白银期货未平仓规模的10% [8]

贵金属市场行情与驱动因素 - 2026年1月12日，COMEX黄金期货价格首次站上每盎司4600美元整数关口，盘中最高触及4612美元/盎司；COMEX白银最高触及84.69美元/盎司，盘中涨幅一度超过6% [3] - 国内市场跟涨，沪金期货主力合约盘中最高涨至1031元/克，沪银期货主力合约单日涨幅高达14%，收报20945元/千克，7个远月合约均收于涨停 [3] - 伦敦金属交易所（LME）6个有色金属期货合约全部收涨，其中LME锡、LME铜分别收涨约5%、2%；国内沪锡封涨停，沪镍大涨逾5%，沪铜和国际铜涨幅超过3% [6] 价格上涨的核心逻辑 - 美联储主席鲍威尔被调查一事对贵金属市场的影响不是短期的，而是给上涨行情添加速度，长期看美联储独立性受损属于不可逆的制度性损伤 [3] - 地缘冲突、全球去美元化、各国央行持续购金等核心叙事形成共振，共同强化贵金属的上涨逻辑 [3] - 美国12月季调后非农就业人口增加5万人，低于预期的增加6万人，新增就业岗位疲软、失业率下降以及美元走软为金价提供了新的支撑 [6] - 央行最新数据显示，截至2025年12月末，国内黄金储备报7415万盎司（约2306.323吨），为连续第14个月增持黄金 [7] - 央行购金具有持续性，叠加全球货币的泛滥和去美元化趋势不可逆甚至加速，将继续支撑贵金属中枢上行 [7] 机构观点与市场预期 - 中金公司研究报告称，当前黄金价格已经脱离基本面指标，市场波动明显增大，预期2026年美国通胀迎来下行拐点，美联储可能再次加速降息，为黄金继续上涨提供新的支持 [7] - 由于白银的市场规模更小，流动性相对更低，价格波动幅度会大于黄金，波动风险更大 [7] - 周二将公布的通胀数据或继续对金价造成价格冲击，市场预期美国顽固的通胀可能会减缓降息步伐，这意味着美联储没有降息的迫切需要，黄金近期涨势可能有限 [6] - 未来黄金可能不是单边上涨行情，而会跟随美联储政策与美国经济动向出现波动 [7] 市场结构与配置动态 - 为防止高位资金涌入，黄金ETF开始“限流”，易方达黄金ETF公告自1月16日起暂停申购，跟踪上金所Au99.99现货合约的7只黄金ETF合计管理规模已达2236.8亿元 [9] - 易方达黄金ETF自1月16日起将最小申赎单位由30万份降至10万份，实物申赎标的由上金所Au99.99、Au99.95两个合约精简为仅保留Au99.99，提高了实物申赎门槛，降低了现货合约错配风险 [9] - 根据彭博商品指数（BCOM）调整，2026年黄金目标权重比例从14.29%升至14.90%，白银从4.49%降至3.94%，新权重将于1月15日正式生效 [10] - 彭博商品指数对贵金属权重的调整，可能会给外盘黄金和白银期货市场带来超60亿美元的卖盘，约占黄金期货未平仓规模的3%和白银期货未平仓规模的10% [10] - 白银可能会受到调权、CME提保以及美国232调查关税可能落地的多重因素影响，波动会更大 [10]

贵金属市场行情与驱动因素 - 2026年1月12日，COMEX黄金期货价格首次站上每盎司4600美元整数关口，盘中最高触及4612美元/盎司；COMEX白银最高触及84.69美元/盎司，盘中涨幅一度超过6% [3] - 国内市场跟涨，沪金期货主力合约盘中最高涨至1031元/克，沪银期货主力合约单日涨幅高达14%，收报20945元/千克，7个远月合约均收于涨停 [3] - 伦敦金属交易所（LME）6个有色金属期货合约全部收涨，其中LME锡、LME铜分别收涨约5%、2%；国内沪锡封涨停，沪镍大涨逾5%，沪铜和国际铜涨幅超过3% [6] 价格上涨的核心逻辑 - 美联储主席鲍威尔被调查一事对贵金属市场的影响不是短期的，而是给上涨行情添加速度，长期看美联储独立性受损属于不可逆的制度性损伤 [3] - 地缘冲突、全球去美元化、各国央行持续购金等核心叙事形成共振，共同强化贵金属的上涨逻辑 [3] - 美国12月季调后非农就业人口增加5万人，低于预期的增加6万人，新增就业岗位疲软、失业率下降以及美元走软为金价提供了新的支撑 [6] - 央行最新数据显示，截至2025年12月末，国内黄金储备报7415万盎司（约2306.323吨），为连续第14个月增持黄金 [7] - 央行购金具有持续性，叠加全球货币的泛滥和去美元化趋势不可逆甚至加速，将继续支撑贵金属中枢上行 [7] 机构观点与市场分析 - 南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹维持对贵金属的看涨预期 [3] - 中金公司研究报告称，当前黄金价格已经脱离基本面指标，市场波动明显增大，预期2026年美国通胀迎来下行拐点，美联储可能再次加速降息，为黄金继续上涨提供新的支持 [7] - 中金公司提到，白银的市场规模更小，流动性相对更低，价格波动幅度会大于黄金，波动风险更大 [7] - 新湖期货分析认为，后续贵金属可能仍偏强 [7] - 周二将公布的通胀数据或继续对金价造成价格冲击，市场预期美国顽固的通胀可能会减缓降息步伐，这意味着美联储没有降息的迫切需要，黄金近期涨势可能有限 [6] 市场结构与产品动态 - 为防止高位资金涌入，黄金ETF开始“限流”，易方达黄金ETF公告自1月16日起暂停申购，1月19日恢复 [9] - 跟踪上金所Au99.99现货合约的7只黄金ETF合计管理规模已达2236.8亿元 [9] - 易方达黄金ETF自1月16日起最小申赎单位由30万份降至10万份；实物申赎标的由上金所Au99.99、Au99.95两个合约精简为仅保留Au99.99 [9] - 2025年，金价累计上涨55%，在价格波动下规模最大的华安黄金ETF也曾调整现货合约申赎对价，博时黄金ETF、国泰黄金ETF均出现过类似的调整 [9] - 根据彭博商品指数（BCOM）调整，2026年黄金目标权重比例从14.29%升至14.90%，白银从4.49%降至3.94%，新权重将于1月15日正式生效 [10] - 彭博商品指数对贵金属权重的调整，可能会给外盘黄金和白银期货市场带来超60亿美元的卖盘，约占黄金期货未平仓规模的3%和白银期货未平仓规模的10% [10] 投资配置观点 - 申万宏源证券研究报告提到，短期而言，股票与黄金、美元与黄金均可能发生同涨同跌，避险的属性已经有所变化 [10] - 风险方面，黄金本身的波动和风险也不输股票，若长期持有（超过10年），在一定比例下，黄金依然是抵御通胀、对冲资产的不错选择 [10] - 但1~3年的持有期限下，仍需密切关注央行购金节奏与地缘政治风险的问题，并且合理控制黄金占整体资产配置的比例 [10]

事件概述 - 2026年1月9日，美联储主席鲍威尔因美国司法部正式送达传票而遭到刑事调查，此事引发市场对美联储货币政策独立性的担忧，并已促发全球市场震荡 [1] 调查的来龙去脉 - 调查的直接导火索是美联储总部大楼翻修工程预算从19亿美元增至25亿美元，以及鲍威尔2025年6月国会证词被指控“虚假陈述工程细节” [3] - 深层原因在于货币政策博弈，自2025年1月特朗普重返白宫后，持续施压美联储大幅降息，而鲍威尔坚持数据导向，2025年仅三次降息累计75个基点，未能满足特朗普诉求 [3] - 调查由特朗普盟友、哥伦比亚特区检察官珍妮娜·皮罗于2025年11月批准，2026年1月9日发出传票，时间点敏感，恰逢特朗普计划于2026年1月宣布鲍威尔继任者之际 [4] - 鲍威尔强硬回应，声明此次调查是“政治施压的借口”，旨在迫使美联储屈从降息需求 [4] 特朗普施压大幅降息的原因 - **政治需求**：为2026年中期选举营造经济繁荣现象，降息能快速刺激股市、降低失业率，制造短期经济繁荣以巩固选民支持 [6] - **债务压力**：截至2025年底，美国国债突破37.7万亿美元，年利息支出超1.32万亿美元，占美国当年财政收入约27%，利率每降低1个百分点，美国政府年利息支出可减少近4000亿美元 [6] - **政策对冲**：对华等经济体加征关税推高美国企业生产成本和居民消费价格，加剧通胀压力，希望通过降息刺激企业投资和居民消费，部分抵消关税冲击，并稳定人工智能概念股等资本市场 [6] 对全球市场的冲击 - **避险资产飙升**：事件公布后，黄金1月9日单日暴涨1.88%，突破4600美元/盎司；白银大涨超4%，刷新历史高位，因央行独立性危机削弱美元信用 [8] - **美元与美股承压**：美元指数急跌0.3%，失守99关口；美股期货全线下跌，标普500期货跌0.5%，纳指期货跌0.7%，因政策不确定性引发资本撤离风险资产 [8] - **潜在长期影响**：若美联储独立性受损被迫非理性降息，可能推高美国通货膨胀，冲击全球债券定价，并加速全球去美元化进程 [9] - **关键观察点**：美联储下次议息会议将于美东时间1月27日至28日举行，28日公布利率决定 [9] - **连锁反应风险**：若调查升级导致鲍威尔提前离职，特朗普可能提名亲信执掌美联储，货币政策或转向进一步宽松，可能导致新兴市场资本外流，并增加欧元、日元及大宗商品波动率 [9]

黄金价格表现 - 截至1月9日，伦敦现货黄金报收4509.02美元/盎司，自1月2日以来累计上涨176.51美元/盎司，涨幅4.07% [1] - 上周金价震荡走强，于周五重回4500美元/盎司关口，最高触及4517.23美元/盎司 [1] 宏观经济数据与美联储政策预期 - 美国12月ISM制造业PMI为47.9，低于预期48.3和前值48.2，创下自2024年10月以来的14个月新低 [2] - 美国12月非制造业PMI为54.4，强于预期52.3和前值52.6 [2] - 美国12月季调后非农就业人口增加5万人，低于预期的6万人，同时10-11月数据下修7.6万人 [2] - 美国12月ADP就业人数增加4.1万人，高于前值-2.9万人，但低于预测值4.9万人 [2] - 美国12月失业率意外回落至4.4%，预期为4.5%，前值为4.6% [2] - 市场预期特朗普可能在1月19-23日达沃斯论坛前后宣布美联储主席人选，新任主席需相信“大幅降息” [3] 地缘政治与市场避险情绪 - 俄乌冲突方面，美方表示已基本完成乌克兰战后安全协定，但克宫对领土分割红线尚未松口 [3] - 美国收紧对委内瑞拉石油封锁，并计划无限期掌控其石油出口 [3] - 白宫表示不排除通过军事手段获取格陵兰岛的可能性 [3] - 伊朗爆发多年来最大规模抗议活动，局势恶化，伊朗议会长警告若美国军事打击，将进行报复 [3] 市场交易与监管动态 - 芝加哥商品交易所（CME）第三次上调黄金、白银等贵金属期货的履约保证金，于1月9日盘后生效 [4] - 彭博商品指数自1月8日开始年度调参，黄金权重由20.7%下调至14.9%，白银权重由8.3%下调至3.9% [4] 央行购金行为 - 中国央行12月末黄金储备报7415万盎司（约2306.323吨），环比增加3万盎司（约0.93吨），为连续14个月增持 [4] 中长期支撑因素与展望 - 地缘冲突与避险情绪提振金价，交易所上调保证金和指数调参构成短期利空但不改长期趋势 [5] - 货币超发、财政赤字货币化挑战美元信用体系，全球地缘动荡推动资产储备多元化 [6] - 全球“去美元化”趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚 [6] - “美联储降息周期+海外不确定性加剧+全球去美元化趋势”对金价构成支撑 [6]

1月6日， "家里有矿，2025年涨超有色"的矿业ETF（561330）大涨超4%，资金持续布局，连续5日净流入超2.3亿元。 有色金属催化不断，布局金、铜涨价机遇 黄金：美联储降息周期持续+海外宏观政策不确定性加剧+全球去美元化趋势。地缘政治风险频发，市场避险情绪高企，为金价带来一定支撑。后续关注新 任美联储主席人选，若新任主席为鸽派，美联储降息节奏或更为激进，利好黄金表现。中长期看，"美联储降息大周期+海外宏观政策不确定性加剧+全球去 美元化趋势"对于金价依然构成支撑。 有色：供需偏紧，降息周期下有望呈现弹性。近期市场对2026年美联储持续降息预期升温，叠加铜、铝、锂等品种需求走强的同时，供给端约束加剧，价格 上涨或具有持续性，对相关权益也形成拉动。 综合来看，美联储降息周期持续+海外宏观政策不确定性加剧+全球去美元化趋势有望对金价形成持续支撑；而需求端走强叠加供给端约束加剧，有望推升 铜、铝、锂等商品价格，或可关注金、铜涨价带来的机遇。 龙头更集中，【黄金+铜+稀土】占比更高，矿业ETF（561330）2025年有色类ETF涨幅第一 根据iFinD数据，2025年矿业ETF（561330）年内涨幅全市场 ...

A股市场整体表现 - A股市场全天高开高走 上证指数上涨1.38%报收4023.42点 重新站上4000点 深证成指创下本轮新高 上涨2.24%报收13828.63点 [1] - 两市大幅放量 共计成交2.56万亿元 涨跌分布方面 传媒、医药生物等板块领涨 共计超4100家个股上涨 [1] - 展望后市 在年初开门红效应与政策的有力支持下 A股有望延续走牛姿态 [1] 港股市场表现 - A股休市期间港股表现强劲 港股科技ETF强势补涨逾4% [1] - 恒生科技指数的市盈率（PE）虽然较底部有所回升 但相较于美股科技股仍具有显著的比价优势 [1] - 在“政策底”与“市场底”共振的背景下 资金回流港股的趋势有望延续 [1] 游戏行业 - 游戏板块资金面显著回暖 显示出主力资金对该板块2026年“开门红”行情的强烈信心 [2] - 支撑游戏板块走强的逻辑已从单纯的“估值修复”转向坚实的“业绩驱动” 出海逻辑兑现、AI降本增效推动行业景气度持续上行 [2] - 游戏ETF（516010）是投资者一键布局游戏产业复苏红利的优质工具 [2] 半导体设备行业 - 半导体设备ETF（159516）今日上涨5.96% [2] - 受益于AI需求爆发增长 存储相关产品涨价幅度较大 26Q1存储涨价仍可能超出预期 存储产能紧缺或成贯穿2026年的投资主线之一 [2] - 当前市场有望迎来春季躁动行情 叠加事件催化、存储涨价、扩产预期等因素共振 半导体设备ETF具备较高性价比 [2] 黄金及贵金属行业 - 黄金基金ETF（518800）今日上涨2.09% 黄金股票ETF（517400）今日上涨2.41% [3] - 短期看 一方面近期地缘冲突风险升级、贵金属板块交投活跃 为金价提供支撑 另一方面 交易所上调保证金、美联储分歧、前金价持续走强 新高过后短期投资者获利了结的风险加大 短期黄金价格或延续高位震荡 [3] - 中长期看 “美联储降息周期+海外不确定性加剧+全球去美元化趋势”对于金价构成支撑的逻辑仍然存在 [3]

贵金属市场价格表现 - 1月5日早盘，伦敦金现价格站上4400美元/盎司，高位报4419.81美元/盎司，日内涨幅0.81% [1] - 同期伦敦银现日内涨幅2.36%，COMEX黄金日内涨幅1.88%，COMEX白银涨幅高达5.73% [1] - COMEX黄金（GC.CMX）最新价报4368.3，较昨结上涨81.3，涨幅1.88%，最高价触及4430.7 [3] 市场驱动因素分析 - 地缘政治紧张加剧是金价支撑主因，涉及中东、俄乌及美委局势，市场避险情绪高企 [4] - 美联储1月降息概率上升是另一主要驱动因素 [4] - 中长期支撑因素包括美联储降息大周期、海外宏观政策不确定性加剧及全球去美元化趋势 [4] 终端零售市场价格传导 - 1月5日，周大福足金饰品最新价格报1378元/克，周生生报1376元/克，老凤祥报1370元/克 [5] - 部分金饰克价出现一夜上涨22元的情况 [5]

文章核心观点 - 2025年底贵金属价格创历史新高后剧烈回调，市场呈现高波动特征，但长期多重上涨逻辑未变，仍具配置价值 [1][3][4] 价格表现与市场波动 - 2025年12月24日，国际现货黄金首次突破4500美元/盎司，现货白银最高触及72.7美元/盎司，年内涨幅分别超过70%和逼近150% [1] - 2025年12月29日，现货白银剧烈回调，单日跌幅达到9.08% [1] - 2025年全年贵金属市场价格总体呈现震荡上涨态势，多次创新高 [1][3] 价格上涨驱动因素 - **宏观与政策因素**：美联储降息预期是主要催化剂，美国2025年11月失业率升至近年新高，核心CPI低于预期，强化政策宽松预期，市场押注2026年多轮降息，推动美元走弱和实际利率下行 [2] - **避险与配置需求**：全球地缘政治风险持续发酵，叠加2025年底资产再平衡周期，促使资金加速涌入贵金属市场避险 [2] - **工业需求支撑**：光伏装机规模扩张、AI服务器需求激增等因素大幅拉动了白银的工业消费需求，工业供需失衡引发结构性行情 [2] - **投资与投机资金**：市场形成强烈看涨惯性，国内铂钯期货上市吸引关注度提升，投机资金与趋势资金加速入场，放大了价格涨幅 [3] - **央行购金**：全球央行延续自2022年以来的“购金热”，世界黄金协会数据显示，各国央行2025年10月份净买入53吨黄金，环比增长36% [3] 市场结构与格局变化 - 2025年贵金属市场呈现黄金领涨、白银爆发的格局 [2] - 黄金方面，投资需求逐步取代央行购金成为主导力量 [2] - 白银方面，工业刚性需求与期货交割量的激增导致现货出现显著溢价 [2] 近期回调原因与风险 - 价格突然回调是前期市场大涨后获利盘堆积，叠加主要交易所推出风控措施，引发部分投资者集中获利了结所致 [3] - 美国芝商所集团近期全线上调包括金、银、钯金、锂等在内的金属期货交易保证金 [3] - 上海期货交易所也从2025年12月30日收盘结算时上调保证金标准和涨跌停板幅度 [3] 未来展望与核心逻辑 - **短期**：贵金属价格高波动或将持续，价格已处历史高位，投资者获利回吐行为、货币政策宽松不及预期等因素可能带来回调压力 [4] - **长期**：全球货币宽松周期开启、各国央行持续购金与全球去美元化进程深化，叠加地缘政治风险居高不下，贵金属仍具有较好的配置价值 [4] - **黄金长期逻辑**：美联储降息周期方向相对明确，宽松货币政策将推动实际利率下行与美元走弱，降低持有成本，构成周期性支撑；央行购金与去美元化形成结构性托底 [4] - **白银及其他金属**：工业需求赋予白银、铂金、钯金更高弹性；白银兼具“工业+金融”双重属性，价格波动弹性相对更大 [2][4] - **资金面**：市场资金与情绪正逐步回暖，ETF持仓回流，也将成为贵金属上涨的重要支撑因素 [4] - **关键决定因素**：美联储货币政策以及美国通胀形势依旧是决定金价走势的关键因素 [4]