报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂受原油下跌和供应增加影响全线下挫，棉花因产区天气和虫害风险突破上扬，玉米受替代效应和拍卖预期下跌，各品种因自身供需和市场因素呈现不同走势 [1] 根据相关目录分别进行总结 农产品板块综述 - 油脂全线下挫，受原油下跌和国内大豆压榨量高、豆油供应增加影响 [1] - 棉花突破上行，因新疆产区高温和虫害风险，市场担忧单产下降 [1] - 玉米大幅下跌，受小麦替代效应和进口玉米拍卖预期影响 [1] 品种策略跟踪 豆油 - 主力2509合约大幅下跌，受原油暴跌和国内供应增加、需求淡季影响 [2] - 技术转弱，策略轻仓空单，支撑7900，阻力8000 [2] 棕榈油 - 主力2509合约大幅下跌，受原油下跌和马棕油产量增加、出口放缓影响 [3] - 技术转弱，策略多单平仓，逢高抛空，支撑8230，阻力8344 [3] 棉花 - 主力2509合约突破上行，受国内库存下滑和产区天气影响 [5] - 技术转强，策略轻仓多单，支撑13630，阻力13700 [5] 白糖 - 主力2509合约震荡收阴，小幅调整，受外盘弱势和国内进口、库存情况影响 [7] - 走势仍处反弹态势，策略继续逢低多单，支撑5690，阻力5743 [7] 生猪 - 主力2509合约冲高回落，震荡收阴，但涨势未改，多空因素并存 [9] - 技术强势未变，策略轻仓多单，支撑13915，阻力14060 [9] 鸡蛋 - 主力2508合约继续下跌，受需求转弱影响 [11] - 技术转弱，策略多头平仓，逢高轻仓空单，支撑3500，阻力3562 [11] 豆粕 - 主力2509合约先抑后扬，震荡收阳，受大豆进口和库存影响 [14] - 技术有调整压力，策略多单平仓，短线交易，支撑3014，阻力3053 [14] 玉米 - 主力2509合约大幅下跌，受政策粮投放预期影响 [15] - 技术调整，策略多单平仓，短线交易，支撑2380，阻力2420 [19] 红枣 - 主力2509合约震荡上扬，延续强势，受产区高温天气影响 [21] - 技术偏强，策略轻仓多单，支撑9356，阻力9640 [21] 苹果 - 主力2510合约震荡收阳，高位波动，受库存和市场情况影响 [22] - 策略多单持有，支撑7630，阻力7713 [22]

玉米系期现日报 投资咨询业务资格：证监许可 【2011】1292号 2025年6月24日 朱迪 Z0015979 | | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 玉米2509 | 2408 | 2409 | -1 | -0.04% | | | 锦州港平舱价 | 2380 | 2380 | 0 | 0.00% | | | 募差 | -28 | -29 | 1 | 3.45% | | | 玉米9-1价差 | 117 | 120 | -3 | -2.50% | 元/吨 | | 蛇口散粮价 | 2460 | 2460 | 0 | 0.00% | | | 南北贸易利润 | 9 | 9 | 0 | 0.00% | | | 到岸完税价CIF | 1924 | 1927 | -3 | -0.15% | | | 讲口利润 | 536 | 533 | 3 | 0.53% | | | 山东深加工早间剩余车辆 | 700 | 402 | 298 | 74.13% | 9内 | | 持仓量 | 1817240 | 1818031 | -791 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 隔夜美豆收跌，连粕或跟随回落；市场氛围偏空，豆一或调整震荡 [1] - 美豆期货受美国中西部天气条件改善、海外需求疲软影响而下跌，市场聚焦天气预期改善带来的产量前景提升 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，DCE豆一2509日盘收盘价4250元/吨，跌1元（-0.02%），夜盘收盘价4250元/吨，跌6元（-0.14%）；DCE豆粕2509日盘收盘价3037元/吨，跌33元（-1.07%），夜盘收盘价3028元/吨，跌14元（-0.46%）；CBOT大豆11收盘价1046.5美分/蒲，跌14.0美分（-1.32%）；CBOT豆粕12收盘价296.7美元/短吨，跌1.6美元（-0.54%） [1] - 现货方面，山东豆粕（43%）价格2950 - 2960元/吨，较昨-40或-20；华东2880 - 2960元/吨，较昨-60至-20；华南2920 - 2940元/吨，较昨-50至持平 [1] - 主要产业数据方面，前一交易日豆粕成交量11.25万吨/日，前两交易日为20.54万吨/日；前两交易日库存42.14万吨/周 [1] 宏观及行业新闻 - 6月23日CBOT大豆因美国中西部天气有利而承压回落，最新气象预报显示7月初美国玉米带将迎“温室”型天气，改善大豆和玉米作物生长条件 [3] - 中东地缘政治局势引发原油短暂大涨带动大豆市场短线反弹，但油价回调1%后支撑效果减弱 [3] - 截至6月19日当周，大豆出口检验数量仅192,890吨，远低于市场预期的325,000吨，反映海外需求疲软 [3] - 截至6月22日，美国大豆播种工作完成96%，上周93%，上年同期96%，五年均值97%；大豆优良率为66%，与上周持平，上年同期为67%，市场预期为67% [3] 趋势强度 - 豆粕趋势强度为-1，豆一趋势强度为-1（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况） [3]

| | | 柏类产业期现日报 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 2025年6月23日 | | | | 朱迪 | Z0015979 | | | 直相 | | | | | | | | | | 现值 | 前值 | 旅跌 | 涨跌幅 | | | 现价 | 江苏豆粕 | 2940 | 2940 | 0 | 0.00% | | | 期价 | M2509 | 3067 | 3077 | -10 | -0.32% | | | 基産 | M2509 | -127 | -137 | 10 | 7.30% | | | 现货基差报价 | 广东现货墓差 | m2509-140 | m2509-150 | - | - | | | 盘面进口榨利 | 美湾6月船期 | - | - | - | - | | | 盘面进口榨利 | 巴西8月船期 | 188 | 161 | 27 | 16.8% | | | 仓車 | | 26001 | 26001 | 0 | 0.0% | | | 来相 | | | | | | | ...

报告行业投资评级 - 苹果行业投资评级为中性 [4] - 红枣行业投资评级为中性 [9] 报告的核心观点 - 苹果交投转淡价稳为主，下游需求难有起色，时令水果对其走货形成压制，库存处于低位，存货商有抗价情绪，需警惕货源质量下降带来的价格松动，新季套袋基本结束 [3] - 红枣生长关键期波动加大，2509合约近期反弹加速，因新季生长潜在隐患增加、资金关注度高、交易所调低交易保证金和涨跌停板幅度等因素，多空博弈预计加剧，需关注高温干旱天气带来的行情机会，虽市场对产区新季异动敏感度放大，但目前天气未造成明显影响，消费处于淡季，上涨空间或受限 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 苹果市场要闻与重要数据 - 期货方面，本周收盘苹果2510合约7731元/吨，环比上涨146元/吨，涨幅1.92% [1] - 现货方面，山东栖霞地区80一二级现货价格8200元/吨，环比上周持平，现货基差AP10 + 469，环比下跌146元/吨；陕西延安地区70半商品现货价格9600元/吨，环比上周持平，现货基差AP10 + 1869，环比下跌146元/吨 [1] - 截至2025年6月18日，全国主产区苹果冷库库存量为116.49万吨，环比上周减少10.97万吨，走货速度较上周基本持平，同比去年同期有所减缓，当前库存仍处于近五年低值 [2] 苹果产区情况 - 山东产区整体行情稳定，交易集中于栖霞产区，新季苹果套袋基本收尾 [2] - 陕西产区交易集中于陕北地区，新季套袋基本结束，陕北部分产区尚在收尾 [2] - 甘肃产区走货速度放缓，剩余货源多集中在大型果业公司及大储存商手中 [2] - 山西产区基本清库，辽宁产区剩余少量货源集中在存货商手中 [2] - 副产区基本处于清库阶段，整体行情变化不大 [2] 苹果销区情况 - 广东批发市场本周到车数量整体较上周略有好转，但整体到车量仍不多，市场到车量仍处较低位置，终端消化略有放缓，二三级批发商维持按需拿货，中转库积压不多 [2] 苹果市场分析 - 苹果交易平稳运行，下游需求难有起色，时令水果对苹果走货形成压制，产区市场成交氛围不浓，客商收购心态谨慎，按需拿货为主 [3] - 晚富士终端消费不佳，产地补货客商积极性不高，西部客商货源自行发市场居多，山东货源走货一般，下游需求弱势难改 [3] - 目前库存水平处于低位，存货商仍有抗价情绪，后期警惕因货源质量下降产生的价格松动 [3] 苹果策略 - 维持中性评级，当前苹果减产预期随着套袋阶段减弱，需持续关注低库存与弱需求的博弈以及套袋结束后的产量数据 [4] 红枣市场要闻与重要数据 - 期货方面，本周红枣2509合约增仓上行，涨幅加速，截至6月20日，收盘价9335元/吨，环比上涨425元/吨，涨幅4.77% [6] - 现货方面，2024产季新疆灰枣收购价格集中在4.50 - 5.50元/公斤，收购均价参考5.33元/公斤；河北一级灰枣现货价格8300元/吨，环比上周持平，现货基差CJ09 - 1035，环比下跌425 [6] - 销区市场总库存为近年来高位，当前处于传统淡季，时令水果供应增加，滋补需求减弱，红枣购销氛围清淡 [7] - 本周36家样本点物理库存在10680吨，较上周减少13吨，样本点库存小幅减少 [7] 红枣产区情况 - 本周新疆主产区气温升高，红枣进入环割期，部分产区出现风沙天气，枣农积极管理枣园进行环割，预计下周首次环割进入收尾阶段 [7] - 产区反馈部分枣园一茬花坐果一般，关注二茬坐果情况及天气变化，预计七月中上旬二茬花坐果情况将逐渐明朗 [7] 红枣市场分析 - 红枣2509合约进入淡季后连续三个月震荡下行，6月初开始连续三周反弹，本周反弹上涨加速，增仓明显 [8] - 因2024产季红枣产量较大，枣树存在过渡透支问题，新季生长潜在隐患增加，坐果阶段生长情况带来行情机会的概率变大，市场关注新季红枣长势，资金关注度高 [8] - 本周产区部分枣园一茬花坐果一般，近期高温干旱可能影响红枣生长，同时郑商所调低了红枣期货交易保证金和涨跌停板幅度，提升了市场活跃度 [8] - 当前处于年度消费低位，期现货价格均处于历史低位，多空博弈预计加剧，需关注高温干旱天气带来的行情机会 [8] 红枣策略 - 维持中性评级，当前新枣处于开花坐果的生长关键期，红枣价格处于历史低位，市场对产区新季异动的敏感度放大，但目前天气尚未对新枣生长造成明显影响，消费处于传统淡季，红枣持续上涨的空间或受到限制 [9]

农产品日报（2025 年 6 月 20 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周四，玉米加权合约增仓上行，7 月合约主力资金向 9 月转移，9 月成为主力合 | | | | 约，期价围绕 2400 元关口波动，盘中价格突破上行。现货市场方面，小麦提价 | | | | 对玉米形成支撑。东北玉米价格表现较为坚挺，贸易商挺价较为明显，市场购销 | | | | 虽不活跃，但库存相对较少，并不影响贸易商的报价心态。华北地区玉米价格整 | | | | 体稳中偏强运行，但上涨幅度有限。山东深加工到货量维持低位，企业根据自身 | | | 玉米 | 情况窄幅调整，部分企业上调，只有个别企业价格窄幅下调，主流价格维持稳定。 | 上涨 | | | 河南深加工价格窄幅上调 10-20 元/吨。河北地区价格基本维持稳定。销区市场 | | | | 玉米价格整体稳定运行。近期市场关注进口玉米拍卖消息较多，涨价心态发生转 | | | | 变，市场高价成交一般，港口贸易商报价暂时稳定。技术上，玉米加权合约减仓 | | | | 调整结束后，周三开始持仓恢复增加。9 月合约关注主力多 ...

农产品日报 | 2025-06-19 供应仍显宽松，猪价震荡运行 生猪观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘生猪 2509合约13835元/吨，较前交易日变动+20.00元/吨，幅度+0.14%。现货方面，河南地区 外三元生猪价格14.30元/公斤，较前交易日变动+0.02元/公斤，现货基差 LH09+465，较前交易日变动+0；江苏地 区外三元生猪价格 14.61元/公斤，较前交易日变动-0.02元/公斤，现货基差LH09+775，较前交易日变动-40；四川 地区外三元生猪价格13.85元/公斤，较前交易日变动-0.13元/公斤，现货基差LH09+15，较前交易日变动-150。 据农业农村部监测，6月18日"农产品批发价格200指数"为112.64，比昨天下降0.19个点，"菜篮子"产品批发价格指 数为112.64，比昨天下降0.22个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.24元/公斤，与昨天持平；牛肉63.80元/ 公斤，比昨天上升0.4%；羊肉59.87元/公斤，比昨天上升0.7%；鸡蛋7.15元/公斤，比昨天下降1.4%；白条鸡16.99 元/公斤，比昨天上升0.6%。 市场分析 综合来看， ...

投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 ITG国贸期货 l数据已 国贸期货研究院 投资咨询号: Z0021658 农产品研究中心 黄向岚 从业资格号:F03110419 2025/6/18 | 指标 | | 6月17日 | 涨跌 | | 豆粕主力合约基差(张家港) | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 大连 | -24 | -29 | 2500 2000 | ===== 19/20 ===== 20/21 ===== 21/22 ===== 22/23 | | - 23/24 | 24/25 | | | 天津 日照 | -94 -124 | -29 | 1500 1000 | | | | | | 43%豆粕现货基差 | | | | | | | | | | | 张家港 | -154 | -29 | -500 | | | | | | (对主力合约) | | | | 09/21 | 10/22 11/22 12/23 01/23 02/23 03/25 04/25 05/26 06/26 07/27 | | | ...

农产品日报 | 2025-06-18 苹果套袋工作陆续收尾，红枣购销相对清淡 苹果观点 近期市场资讯，苹果市场库内交易不温不火，整体询价客户不多，产区新季苹果套袋工作陆续收尾。西部产区客 商货源找货热度不高，个别冷库货源出现水烂点等质量问题，持货商整体惜售情绪减弱；山东产区大果及好果走 货一般，客商寻货不积极。销区市场市场走货一般，消暑类水果存在一定冲击。陕西洛川产区目前库内70#起步果 农统货4.2-4.5元/斤，70#起步半商品4.5-5.0元/斤，以质论价。 山东栖霞产区果农三级2.5-3元/斤，果农80#以上统 货3-3.5元/斤，80#一二级条纹4.0-4.5元/斤，80#一二级片红3.8-4.0元/斤。 市场分析 昨日苹果期价收涨，产区交易出现分化，正处淡季，总体来看市场需求一般，新季果套袋工作陆续收尾，果农出 售意愿或增强，关注走货是否好转及产区最新情况。苹果销售处于淡季，瓜果类及消暑类水果需求逐渐增加，苹 果走量下滑。目前产区处于套袋农忙阶段，看货客商数量减少，客商自行发货为主，走货明显放缓，因前期去库 节奏较快，目前走货速度慢于去年同期，少量持货商略存抗价惜售情绪；晚富士产区出库较期前略缓慢 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米维持震荡，7月合约主力资金向9月转移，9月成主力合约，期价围绕2400元关口波动，现货市场小麦提价形成支撑，前期价格涨至高位下游接受度有限，小麦替代增加限制涨幅，操作上轻仓短多参与 [1] - 豆粕震荡上涨，CBOT大豆自高点回落，产区降雨利于作物生长抑制涨幅，国内油脂大涨蛋白粕相对偏弱，资金调整油粕比令其承压，上周油厂大豆库存下降、豆粕库存上升、未执行合同下降，操作上91、15正套持有，单边多头思路 [1] - 油脂震荡上涨，BMD棕榈油连涨三日追随美豆油涨势，马棕油6月1 - 15日出口环比增加、同期产量环比下滑，国内油脂跟随走高，棕榈油领涨，上周三大油脂库存环比增加，操作上短线参与，豆油和棕榈油买9卖1 [1] - 鸡蛋震荡，期货主力2508合约开盘后震荡走强尾盘回落，2509合约窄幅调整，现货价格多数上涨或稳定，前期蛋价跌至低位后产区小幅反弹，但8月前新增供给量延续增加，叠加梅雨季不利影响，建议暂时观望 [1][2] - 生猪上涨，7月合约猪价上行，9月收平，猪价区间上移，河南猪价上涨，现货猪价企稳对期价提供支撑，9月合约在成本上行预期下价格区间抬升，多头思路延续 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 5月份规模以上工业增加值同比实际增长5.8%，环比增长0.61%，1 - 5月份同比增长6.3% [3] - 我国实施积极宏观政策，政策工具箱储备充足，可根据形势动态调整应对，为经济稳定运行保驾护航 [3] - 近期进口大豆集中到港，油厂大豆库存上升、开机率维持高位，截至6月13日当周国内主要油厂大豆压榨量226万吨，预计本周开机率继续上升，压榨量在245万吨左右 [3] - 预计马来西亚6月1 - 15日棕榈油出口量为513213吨，较上月同期增加14.3% [4] 品种价差 - 涉及玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的9 - 1合约价差及玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的合约基差图表 [5][6][8]