公司业绩表现 - 2025年第三季度，亿滋中国市场营收同比录得低个位数下滑，这是该公司今年以来首次季度业绩下滑[1] - 尽管第三季度出现下滑，但亿滋中国在2025年前三季度整体仍实现正增长[3] - 亿滋国际2025年第三季度全球营收增长3.4%，增长主要由定价提升而非销量带动[12] - 公司下调2025年全年增长指引，有机净收入增长预期由约5%降至超4%，调整后每股盈利跌幅由10%扩大至15%[12] 中国市场面临的挑战与应对 - 中国市场业绩下滑归因于消费者信心持续疲软以及渠道转型带来的一次性阶段影响[5] - 亿滋中国正通过渠道专营策略进行“调改”，包括停止或限制核心产品及低单价产品在电商、全国零食连锁等渠道的销售，以提升经销商出货毛利[6] - 具体措施包括稳定奥利奥97克三款经典口味、炫迈28片五个核心口味等八个SKU，在电商和特渠停止售卖，并在全国零食连锁渠道逐步淡出或替换[6] - 公司致力于产品差异化，推出位于5元价格带和10元价格带的专属创新产品[6] - 针对零食连锁渠道，公司强调“产品差异化”并推行“一季一营销”策略[8] 增长动力与战略举措 - 分销拓展被视为在华重要增长动力，中国市场线下有600万家网点，过去三年亿滋已增加70多万家覆盖[5] - 奥利奥饼干已覆盖约300万家门店，口香糖覆盖200多万家门店，显示仍有巨大成长空间[5] - 公司通过产品创新寻求增长，例如炫迈与东鹏特饮联名推出“东鹏特饮风味无糖口香糖”[11] - 积极拓展餐饮渠道，奥利奥已进入中国前两大茶饮连锁供应链，包括蜜雪冰城和古茗[11] - 提升运营效率，三季度先后启用湖南省级仓储中心和北京智能仓储中心，后者是首个与工厂产线直连的自动化仓储中心[11] 收购业务表现与全球展望 - 亿滋去年在华收购的冷冻烘焙龙头恩喜村，2025年前三季度为公司贡献2.88亿美元（约合人民币20.44亿元）净收入，其中第三季度贡献8700万美元（约合人民币6.18亿元）[12] - 恩喜村是山姆会员店“网红蛋糕”的供应商，过去几年保持双位数高速增长[12] - 公司预计2026年可可成本将继续下降，这对利润将产生积极影响[16] - 公司预计第四季度新兴市场中墨西哥、中国、印度、巴西等市场的营收将呈现良好势头[16] 行业市场环境 - 2024年中国零食市场零售总额预计达9,699亿元人民币，同比增长2.9%，增速较上一年度的4.8%有所放缓[9] - 审慎消费延续，消费者对性价比的持续追求限制了零食的溢价空间，影响市场增速[9]

NO.1 美团闪购官宣将联合上万个品牌建设"官旗闪电仓" NO.3 泰国正大旗下公司与菜鸟达成科技合作 10月29日，亚洲知名批发商和零售商"万客隆(Makro)"与"莲花(Lotus's)"的运营商——正大集团旗下零售 公司CP AXTRA宣布，与菜鸟达成战略合作。双方将共同开发先进的数字解决方案，加速CP AXTRA在 泰国及东南亚市场的智能零售科技发展进程。 点评：该合作借鉴了中国电子商务生态系统，并将这些创新成果因地制宜地应用于满足泰国及东盟市场 的独特需求。 （文章来源：每日经济新闻） NO.2 七鲜小厨公开食材供应商名单 10月29日，七鲜小厨公开食材供应商名单，涵盖了菜肉粮油、调味品等所有主要品类。此外，在推动供 应链透明化上，七鲜小厨开放24小时的后厨直播，消费者可通过京东外卖App进入七鲜小厨门店观看现 炒直播。 点评：食以安为先，从"食材透明"到"后厨透明"，再到"烹饪透明"是让消费者吃得放心的三重保障体 系。消费者需要通过品牌名单了解食材源头，通过后厨直播实时监督菜品的制作全过程。 10月29日，美团闪购宣布将联合上万个品牌建设"官旗闪电仓"。品牌可通过入驻"官旗闪电仓"在美团闪 购开设 ...

系列酒作为品牌"护城河"，在季报中的表现虽有所下滑，但透过管理层近期释放的信号，系列酒的降速 或是"主动为之"。 贵州茅台（600519）业绩保持稳定增长，2025年前三季度营业总收入超1300亿元。 10月29日，贵州茅台发布第三季度报告，1—9月公司实现营业总收入1309.04亿元，同比增长6.32%；利 润总额894.03亿元，同比增长6.37%；归母净利润646.26亿元，同比增长6.25%。 在白酒行业加速出清、整体动销下滑的当下，贵州茅台的这份成绩尤为难得。 由高速向高质转变 有白酒业内人士指出，透过三季报可以发现，贵州茅台的发展方式正由高速向高质转变，通过稳住茅台 酒基本盘、系列酒主动降速等举措，茅台向行业和外界提供了一份在行业周期里转型变革的"茅台方 案"。 三季报显示，茅台酒作为核心大单品，在前三季度实现收入1105.14亿元，同比增长9.28%。这份源自基 本盘的稳健发展，成为茅台以自身确定性应对外部不确定性的"定海神针"。 今年以来，贵州茅台管理层先后赴全国各地市场调研。春节复工后，不到两周时间走访了18个省区的 1700多家渠道商，为商家明确发展方向；6月走访京东、阿里，组织全国40位 ...

美团闪购“品牌官旗闪电仓”战略 - 联合上万个品牌建设“品牌官旗闪电仓”，品牌可轻资产、低成本入驻即时零售 [2] - 美团闪购为品牌搭建仓储、配送、数字化系统等基础设施，品牌方掌握运营完整自主权 [2][3] - 已有索尼PlayStation、珀莱雅、欧莱雅等超百家品牌入驻，覆盖北京、上海、广州等数十个城市 [3] - 未来计划拓展至上万个品牌，覆盖3C、美妆、运动、服饰、母婴等全品类 [3] - 为用户发放共计170万张免单券，其中40万张专供品牌官方旗舰店，最高面额200元 [2] 传统电商平台的即时零售布局 - 淘宝“淘宝闪购”首次全面参战“双11”，采用“远场电商+近场零售”深度融合策略 [4] - 淘宝闪购联合超3.7万个品牌、40万家线下门店上线，例如特步接入全国2500家直营门店库存 [4] - 京东“京东秒送”服务的3C数码产品成交用户量同比增长高达350% [2][4] - 京东利用其在家电、3C领域的传统优势与供应链能力加速布局即时零售 [4] 即时零售行业趋势与竞争格局 - 即时零售正从电商的“补充渠道”演变为不可或缺的“核心战场” [5] - 行业具备万亿元级增长潜力，商业模式以线下资源整合与短距离配送网络为核心 [5] - 美团凭借成熟的即时配送网络与本地化商家资源构建竞争壁垒 [5] - 未来竞争将围绕供应链整合、配送效率优化及用户心智培育等维度展开 [5] - 品牌商通过全国门店网络将库存商品高效转化为即时订单，打破依赖中心仓的传统模式 [5]

北京商报讯（记者 张天元）10月29日，美团闪购宣布将联合上万个品牌建设"品牌官旗闪电仓"。品牌 可通过入驻"官旗闪电仓"在美团闪购开设官方旗舰店，美团闪购将为品牌搭建仓储、配送、数字化系统 等即时零售"基建"，助力各类品牌轻资产、低成本"拎包入驻"即时零售，开拓经营新主场。今年"双 11"大促期间，上述数百家新品牌也将借助美团"品牌官旗闪电仓"，首次以新模式在线下线上双渠道参 与"双11"。 今年以来，零售业持续发生变化。一方面，传统零售品牌的门店受限于高昂的房租人力等成本，逐渐 从"销售渠道"转变为"体验展示中心"，品牌持续加强线上布局。另一方面，不少电商品牌也开始探索即 时零售新模式，力图打开新的销售通路。美团闪购推出"品牌官旗闪电仓"，旨在帮助各类品牌充分探索 闪电仓业态的增长潜力。美团闪购方面表示，经过前期试点探索，"品牌官旗闪电仓"未来预计将拓展至 上万个品牌，覆盖3C、美妆、运动、服饰、母婴、宠物、百货等各个品类。 北京商报记者了解到，"品牌官旗闪电仓"已经在各地低调试点数月。从美团闪购页面看，10月份以来， 已有索尼PlayStation、珀莱雅、JBL、自然堂、薇诺娜、全棉时代、罗技、金士顿 ...

业务模式创新 - 美团闪购联合上万个品牌建设全球首个由品牌官方开设即时零售旗舰店的业态“品牌官旗闪电仓”[1][7] - 该业态帮助品牌轻资产、低成本“拎包入驻”即时零售，美团闪购负责搭建仓储、配送、数字化系统等基建[1][8] - 品牌方掌握运营方面的完整自主权，借助“官旗闪电仓”以最低成本完成销售[8] 试点进展与品牌参与 - “品牌官旗闪电仓”已低调试点数月，10月份以来已有超百家品牌率先入驻[7] - 入驻品牌包括索尼PlayStation、珀莱雅、JBL、自然堂、薇诺娜、全棉时代、罗技、金士顿等[7] - 业务已迅速在北京、上海、广州、深圳、成都、长沙等数十个城市“开仓”[7] 行业背景与品牌需求 - 传统零售品牌门店受高昂房租人力成本限制，逐渐从“销售渠道”转变为“体验展示中心”，品牌持续加强线上布局[7] - 电商品牌线上渠道流量成本不断升高、竞争压力过大，需寻找成本低、心智强、规模大、复购稳的新渠道[8] - 消费者期待任何商品都能即买即用，闪购到家，“30分钟闪购万物”消费模式深入人心[8] 未来发展规划 - “品牌官旗闪电仓”未来预计将拓展至上万个品牌，覆盖3C、美妆、运动、服饰、母婴、宠物、百货等各个品类[7] - 该创新旨在帮助品牌充分探索闪电仓业态增长潜力，将即时零售转化为稳健、高效、低成本的经营新主场[7][8] - 未来品牌经营或转向用产品力打造体验、建立品牌社群，用闪电仓完成销售与基于用户需求的创新[8]

公司战略举措 - 美团闪购联合上万个品牌建设“品牌官旗闪电仓” 品牌可通过入驻开设官方旗舰店 [1] - 美团闪购为品牌搭建仓储、配送、数字化系统等即时零售“基建” 助力品牌轻资产、低成本“拎包入驻” [1] - “品牌官旗闪电仓”是美团率先在行业内探索“品牌入仓”的即时零售经营新模式 [4] - 该业态是全球首个由品牌官方开设即时零售旗舰店的业态创新 业态从传统零售品牌拓展至纯线上电商品牌 [1] 市场发展规模与目标 - “品牌官旗闪电仓”未来预计将拓展至上万个品牌 覆盖3C、美妆、运动、服饰、母婴、宠物、百货等品类 [1] - 2023年中国即时零售市场规模达6500亿元 同比增长28.89% [1] - 预计2030年中国即时零售市场规模将超2万亿元 [1] - 美团闪购等非餐饮即时零售今年日订单峰值超过2700万单 已成为全球最大的商品即时零售平台 [4] 业态定位与意义 - “品牌官旗闪电仓”可被视作品牌布局即时零售的关键性业态 成为品牌零售渠道升级变革的最后一块拼图 [4] - 该举措是顺应品牌革新意愿的产物 [4]

小红书双十一营销活动分析 - 公司近期进行了一次精心设计的营销活动，工作人员前往阿里、抖音园区以易拉宝、横幅形式“求支招”，自嘲“双十一0水花0人知” [1][3] - 截至目前，公司尚未认领此次营销活动 [3] 双十一业绩表现对比 - 公司双十一首周数据显示，成交1000万以上的商家数同比增长2倍，买手成交额同比增长2.5倍，成交破百万单品数量同比增长2倍 [3] - 竞争对手淘天平台双十一预售首小时成交破亿品牌达35个，14个美妆单品成交破亿 [3] - 竞争对手抖音电商大促首日成交破亿品牌数量同比增长800%，销售额破千万单品数量同比增长500% [3] - 公司商家及单品成交额统计口径停留在百万、千万量级，而头部平台已进入破亿量级 [4] 电商业务发展面临的挑战 - 作为市场后来者，公司在用户精细化运营和基础设施方面存在不足，例如尚未建立类似88VIP或京东Plus的平台级核心用户体系 [6] - 头部电商平台用户渗透率高，用户心智成熟，且是双十一大促IP的发起者或多次参与者，用户更为熟悉 [6] - 公司受限于运力制约，未能涉足淘宝闪购、京东秒送等即时零售赛道 [8] - 公司App内大促氛围不明显，未直接使用“双11”等直观表述，而是称为“1年1度购物狂欢” [8] 内容生态与商业化的平衡 - 为维持社区底色，公司在电商业务上较为克制 [10] - 公司主打买手电商模式，聚焦非标品类商品，客单价在各电商平台中名列前茅 [10] - 公司今年以来与淘宝、京东合作并输送流量，这可能加剧其原生买手向非标品领域集中 [10] - 公司信奉流量平权，更“偏爱”中腰部买手，但小体量买手向上游供应链议价的能力存疑 [10] - 非标品类对买手的供应链能力要求高于大众消费品 [12]

文章核心观点 - 美团闪购推出“品牌官旗闪电仓”新业态，旨在为品牌提供轻资产、低成本的即时零售基础设施，帮助品牌开拓经营新主场 [1][7][8] - 该模式是全球首个由品牌官方开设即时零售旗舰店的业态创新，被视为品牌布局即时零售的关键性业态和零售渠道升级的最后一块拼图 [7][8][9] - 新模式顺应了品牌对低成本、强心智、大规模、稳复购新渠道的核心需求，有望从根本上提振品牌增长，带动零售业进入新阶段 [9][10] 行业背景与趋势 - 2025年中国传统线下零售业态增长不及预期，但即时零售等新业态快速增长，凸显实体零售运营策略创新的迫切性 [7] - 零售业持续变化，传统零售品牌门店受高昂成本所限，逐渐从销售渠道转变为体验展示中心，品牌持续加强线上布局 [8] - 电商品牌开始探索即时零售新模式以打开新销售通路，线上渠道流量成本升高、竞争压力过大 [8][9] - 消费者对“30分钟闪购万物”的消费模式接受度提高，希望任何商品都能即买即用，闪购到家 [9] - 美团闪购等非餐饮即时零售日订单峰值已超过2700万单，成为全球最大的商品即时零售平台 [7] 新业态模式特点 - 品牌可通过入驻“官旗闪电仓”在美团闪购开设官方旗舰店，美团闪购负责搭建仓储、配送、数字化系统等即时零售基建 [1][9] - 品牌方掌握运营方面的完整自主权，美团闪购帮助品牌以最低成本完成销售，提供“24小时营业，30分钟商品到手”的购物体验 [9] - 闪电仓业态从传统零售品牌进一步拓展至纯线上的电商品牌，是“品牌入仓”的即时零售经营新模式的探索 [7][8] - 该模式已低调试点数月，已有超百家品牌率先入驻，覆盖数十个城市，未来预计将拓展至上万个品牌，覆盖3C、美妆、运动、服饰、母婴、宠物、百货等品类 [7][8] 已入驻品牌与试点情况 - 2023年10月以来，已有索尼PlayStation、珀莱雅、JBL、自然堂、薇诺娜、全棉时代、罗技、金士顿、毛戈平、欧莱雅、蕉下、徕芬、苏菲、漫步者、飞利浦、安克等超百家品牌入驻 [7] - “品牌官旗闪电仓”已迅速在北京、上海、广州、深圳、成都、长沙等数十个城市开仓 [7] - 消费者在选购品牌商品时，可直接进入相关官方旗舰店内购物 [7] - 今年双11大促期间，数百家新品牌将首次借助该模式在线下线上双渠道参与双11 [10]

公司战略举措 - 美团闪购于10月29日宣布联合上万个品牌建设"品牌官旗闪电仓"，品牌可通过入驻在美团闪购开设官方旗舰店 [1] - 公司将为品牌搭建仓储、配送、数字化系统等即时零售基础设施，助力品牌轻资产、低成本入驻即时零售 [1] - 这是全球首个由品牌官方开设即时零售旗舰店的业态创新，闪电仓业态将从传统零售品牌拓展至纯线上电商品牌 [5] - "品牌官旗闪电仓"已低调试点数月，已有索尼PlayStation、珀莱雅、欧莱雅等超百家品牌率先入驻，覆盖北京、上海、广州等数十个城市 [5] 行业发展背景 - 德勤报告称2025年中国传统线下零售业态不及预期，但即时零售等新业态快速增长 [5] - 美团闪购等非餐饮即时零售今年日订单峰值超过2700万单，已成为全球最大的商品即时零售平台 [5] - 传统零售品牌门店受高昂成本限制，逐渐从销售渠道转变为体验展示中心，品牌持续加强线上布局 [6] - 电商品牌开始探索即时零售新模式以打开新销售通路，线上渠道流量成本升高、竞争压力过大 [7] 市场机会与目标 - "品牌官旗闪电仓"未来预计拓展至上万个品牌，覆盖3C、美妆、运动、服饰、母婴等各个品类 [7] - 消费者期待任何商品都能即买即用闪购到家，"30分钟闪购万物"消费模式深入人心 [7] - 该模式旨在帮助品牌寻找成本低、心智强、规模大、复购稳的零售新渠道 [7] - 今年双11大促期间，数百家新品牌将首次以新模式在线下线上双渠道参与双11 [9] 运营模式与优势 - 品牌方掌握运营完整自主权，美团闪购负责帮助品牌搭建整套闪电仓经营的数字化基建 [7] - 品牌可用最低成本完成销售，为消费者提供24小时营业、30分钟商品到手的购物体验 [7] - 该业态被视为品牌布局即时零售的关键性业态，成为品牌零售渠道升级变革的最后一块拼图 [6] - 零售渠道创新有望从根本上提振品牌增长，带动零售业进入品牌入仓扎根即时零售的时代 [8]