国证能源可持续发展指数发布 - 由中国能源研究会与深圳证券信息有限公司联合开发的“国证能源可持续发展指数”正式发布 该指数简称“能源ESG” 代码980133 [1] - 指数选样首先按成交额和市值剔除排名后20%的证券 再结合中国能源研究会ESG评分和国证ESG评分 选取前50名证券作为样本 [1] 指数表现与样本构成 - 指数自基日2018年6月29日至2024年11月底 累计收益率达40% 三年化收益率5% 高于同期沪深300和中证500指数 [2] - 指数年化波动率为18.6% 低于沪深300宽基指数 呈现“长期收益好、波动低”的特征 在不同时间窗口相比一般能源行业指数均实现超额收益 [2] - 指数样本总市值为5.9万亿元 样本公司平均市值1182亿元 总市值超千亿的样本有12只 [2] - 前十大样本权重合计65% 包括长江电力、中国神华、中国石油、中国石化、陕西煤业、中国核电、中国海油、三峡能源、国电电力、华能国际 [2] 指数推出的背景与意义 - 国内此前缺乏专门聚焦能源产业可持续发展的特色指数 该指数的推出弥补了空白 [3] - 指数旨在通过科学的选股逻辑与权重配置 引导社会资本向新能源、节能降碳、绿色技术创新等关键领域聚焦 为能源产业转型提供资本支持 [3] 能源可持续发展六大趋势 - **趋势一：能源产供储销新格局迭代演进** 煤电功能定位将从“基础保障性和系统调节性电源并重”向“系统调节性和安全保障并重”转型 预计2030年煤电发电量占比将低于50% [3] - **趋势二：系统调节与能源储备能力进一步提速** 解决新能源消纳问题需从电源侧、用户侧、电网侧多维度发力 新型储能尤其是长时储能、独立储能、共享储能将成为重要发展趋势 [4] - **趋势三：能源电力新产业新业态不断拓展** 技术进步催生联网科技一体化、绿电直连、智能微电网、新能源接入增量配电网等新业态 算力、绿色制造、零碳园区等领域将快速发展 [4] - **趋势四：电碳市场协同加力推进** 过去单一的电量、电价机制已无法满足需求 2023年已引入容量市场与容量补贴政策 未来将进一步加大容量电价在资源配置中的作用 [4] - **趋势五：系统经济性对能源电力转型的影响凸显** “十四五”期间 年新增用电量接近翻倍 电力投资则实现数倍增长 成本上升趋势明显 未来需在保障转型的同时重视系统经济性优化 [5] - **趋势六：能源国际竞争与合作进入交织期** 通过标准互认、碳市场建设 我国出口外贸型企业的国际话语权将持续提升 氢能等新能源产品的国际贸易需求日益增长 将成为能源贸易新亮点 [5] 样本公司ESG实践案例 - 长江电力2024年6座梯级电站总发电量达2959亿千瓦时 相当于减少二氧化碳排放2.43亿吨 [5] - 中国神华准格尔矿区采用“边开采边治理”模式 已完成3300多公顷矿区治理 治理率100% 植被覆盖度从20%提升至80% 水土流失控制率超80% [6]

公司核心动态与荣誉 - 云南信托的“云信云慈-绿基-云南珍稀濒危物种保护系列慈善信托”成功入选2025绿色信托十大案例 [1] - 公司副总裁许荣华介绍了结合云南生态环境特色，在生态环境修复、濒危动物保护及扶危助困等领域探索绿色信托的经验 [1] 绿色信托发展战略与路径 - 公司立足国家“双碳”战略目标，以风险管控为基石、特色场景为依托、生态共建为延伸，走差异化绿色信托发展之路 [2] - 坚守合规底线，明确禁止资金投向国家淘汰类产业及违反环保政策的项目，从源头筑牢风控屏障 [2] - 深度结合云南区域禀赋，以助力绿色经济发展、赋能乡村振兴、带动百姓增收为核心，将绿色信托与地方发展需求精准对接 [2] 具体业务实践与成果 - 2023年设立云南首单产业帮扶绿色慈善信托，支持肉牛养殖与饲草种植产业，实现困难农户稳定增收并推动当地植被覆盖提升 [2] - 入选案例的珍稀濒危物种保护系列慈善信托已落地9个专项项目，聚焦滇金丝猴等濒危物种栖息地保护，构建“植被修复+物种保育+人文培育+人才建设”的全链条保护体系 [2] - 2016年联合知名证券机构推出业内首单直接投资碳交易市场核心产品（CEA与CCER）的创新型信托产品，开创信托计划直接参与碳市场交易的先河 [3] - 2017年作为发行载体管理机构，成功发行全国首单“纯双绿”资产支持票据认证的绿色ABN产品 [3] - 通过信托资金精准支持光伏等清洁能源企业的主营业务拓展，助力其以先进工艺降低能耗，实现废水、废气、余热的循环利用 [3] 行业生态共建与标准制定 - 公司成为信托业内首家加入“中国银行业支持实现碳达峰碳中和目标专家工作组”的机构 [3] - 作为主要起草单位参与制定国内首个ESG团体标准《企业ESG披露指南》（T/CERDS2-2022） [3] - 2023年联合多家产学研机构发起“北极星倡议”，积极推动ESG生态系统协同发展 [3] 未来业务发展机遇与规划 - “十五五”时期是国家实现碳达峰目标的关键阶段，信托公司在绿色转型方面有较大发展机遇 [4] - 在融资服务层面，可深耕绿色信托贷款、绿色资产证券化（ABS/ABN）、绿色产业基金、绿色股权投资等业务，提供灵活多元的资金支持 [4] - 在碳金融领域，可积极探索碳资产托管服务信托，助力企业盘活碳资产，提升碳市场流动性与金融属性 [4] - 在家族信托领域，可推动家族治理、家风传承与绿色慈善信托深度融合，为高净值客户提供定制化的绿色公益参与方案 [4] - 公司在濒危动物保护、生态环境修复、乡村振兴等领域的项目资源和管理经验，可为客户提供兼具社会影响力与情感联结的传承纽带 [4]

行业现状与核心挑战 - 2024年中国大陆社会组织捐赠收入达1297.9亿元，基金会总量已突破9800家，行业持续健康发展 [1] - 行业面临资产管理能力不足、投资收益偏低等结构性挑战，慈善资产年均投资收益率不高，实际面临缩水压力 [1][2] - 以往依赖银行存款的模式因利率长期下行而难以为继，同时存在专业人才缺失、管理制度不健全、区域发展不平衡等问题 [2] 行业转型与政策驱动 - 中国慈善组织的资产管理正站在从“保守闲置”迈向“专业增值”的历史性拐点 [2] - 新《慈善法》及配套政策的实施为慈善投资提供了更清晰的规范，也对其专业化、规范化提出了更高要求 [2] - 在政策支持、技术革新与内在需求的多重驱动下，慈善金融生态将加速完善 [2] 慈善组织投资六大核心趋势 - 趋势一：迫于银行存款利率长期下行的压力，大量保守型慈善组织开始寻求风险收益特征更匹配的金融产品以应对可持续运营挑战 [3] - 趋势二：高校基金会因资产集中、大额捐赠频繁成为重点服务对象，对定制化资产管理方案需求迫切，头部机构已通过股权投资等方式实现增值 [3] - 趋势三：区域性合作投资模式兴起以汇聚资金、形成规模效应，例如“深圳慈善共同基金”累计规模近10亿元，实现收益8000余万元，破解中小组织“资产小、议价弱”困境 [3] - 趋势四：投资偏好呈现“低回撤、较高收益”特点，部分组织尝试中高风险产品时严格设定回撤预警（如超5%）与止损线（如超10%）以平衡多方风险 [3] - 趋势五：对于高校基金会、大型企业基金会等资产量较大的组织，专户管理因其服务的专属性与深度正成为重点考量的合作模式 [3] - 趋势六：慈善信托与资产管理产品的合作日益紧密，通过“信托+资管”、“信托+投顾”等模式提升资产增值能力，并将收益持续回滚用于公益目的 [4] 招商证券相关举措与定位 - 招商证券ESG公益金融实验室联合招商证券公益基金会、深圳市创新企业社会责任促进中心共同发布《慈善组织投资专项调研报告》 [1] - 该实验室是证券行业首家ESG公益金融实验室，将联合深圳市社会责任中心探索公益金融标准化路径，并聚焦研究、产品设计及标准制定 [1] - 2025年6月5日，招商证券正式发布“益招向善·致远前行”公益金融品牌，并挂牌成立上述实验室，推动公司公益实践向体系化、专业化升级 [4] - 公司表示将持续践行“服务国家科技自立自强、助力社会财富保值增值”的使命，通过公益金融创新与ESG理念融合探索新路径 [5]

指数发布概况 - 国证能源可持续发展指数于12月25日正式发布 简称“能源ESG” 指数代码980133 [1] - 该指数由中国能源研究会与深圳证券信息有限公司联合开发并在“能源可持续发展研讨会”上发布 [1] 指数编制方法 - 选样首先按最近半年A股日均成交金额和日均总市值排序 分别剔除排名后20%的证券 [1] - 随后结合中国能源研究会ESG评分和国证ESG评分 按评分从高到低排序选取前50名证券作为指数样本 [1] - 样本公司从沪深京三地交易所选取 标准为ESG综合得分靠前 盈利能力较强 成长性较高 [1] 指数样本特征 - 50家样本公司总市值为5.9万亿元 样本公司平均市值1182亿元 [1] - 总市值超千亿元的样本有12只 [1] - 前十大样本权重合计65% 包括长江电力 中国神华 中国石油 中国石化 陕西煤业 中国核电 中国海油 三峡能源 国电电力 华能国际 [1] 指数意义与未来规划 - 发布该指数被定位为中国能源研究会服务推动能源绿色低碳转型和可持续发展的重要实践 [2] - 下一步将联合资本市场头部投资机构 积极创设跟踪该指数的ESG指数基金（ETF） [2] - 旨在构建“标准引领—指数表征—基金赋能”的完整生态链条 将指数打造成能源领域ESG投资的核心标杆 [2]

银河ESG评级体系概览 - 评级体系覆盖全部A股上市公司，并基于投资端需求细分为31个行业[3] - 评级采用四层穿透式指标架构，涵盖国内外49个核心ESG议题[12] - 评级结果以0-100分的标准化分值呈现，为市场提供清晰的ESG表现概览[3] 2025年A股ESG评分分布特征 - 全部A股ESG总分呈近似正态分布，63-72分的中等得分区间聚集了超七成（>70%）上市公司[17] - ESG风险事件得分呈偏态分布，绝大多数（大多数公司）得分在90分及以上[19] - 环境保护得分整体偏低，大多数公司得分在67分以下[23] - 社会责任得分表现优于环境维度，70分以上企业约有1000家[24] - 公司治理维度表现最好，70分以上企业约有2000家[26] ESG整合策略回测表现 - 银河ESG舆情整合策略（沪深300）自2023年1月3日以来累计收益率115%，超额收益97%，夏普比率1.76[30][31] - 银河ESG央国企整合策略同期累计收益率94%，超额收益76%，夏普比率1.71[30][36] - 银河ESG筛选策略（沪深300）同期累计收益率75%，超额收益57%，夏普比率1.45[30][40] - 银河ESG舆情整合策略（福建）同期累计收益率134%，超额收益116%，夏普比率1.52[30][44] - 银河ESG动量舆情整合策略同期累计收益率79%，超额收益61%，夏普比率1.42[30][48]

中国汽车全球化发展现状与前景 - 中国汽车已成功跻身全球主流阵营，销量市占率基本与美系、韩系车企持平，发展势头强劲，前景光明 [1] - 中国汽车全球化发展已至关键节点，窗口期已然过半，预计到2030年，中国海外销量份额可达15%~20% [1] - 未来两年，受海外库存、本地化研发及建厂周期等因素制约，增长速度会有所减缓，短期增长曲线或有放缓迹象 [1] 全球化竞争的关键战略 - 面对窗口期下半场的激烈竞争，“产业链协同”与“深度本地化”是决胜关键 [2] - 深度本地化是汽车出海下一阶段的重点课题，中国零部件企业承担着推动产业加速全球化的重要责任 [2] - 企业走向全球是从单纯的全球布局到本土共生的过程，需将核心价值主张与本地化洞察深度融合 [7][17] 目标市场选择标准 - 全球化选择目标市场的关键标准是体量要大，同时产业链相对成熟，或者向电动化转型更快一点 [5][10] - 企业需根据自身资源禀赋和实力，选择不同的商业模式（如整车出口、CKD、SKD、输出技术/管理/资本/文化）进入目标市场 [8] - 新兴市场潜力大但政策不稳定，成熟市场技术壁垒高且竞争白热化，企业需权衡利弊 [8] 兼顾全球技术与本地需求 - 中国市场对全球战略非常重要，在电气化、高阶辅助驾驶、氢燃料电池、线控技术等方面，很多研发已在中国进行 [11] - 博世集团在中国的研发人员超过1万名，通过与本土客户和创新公司合作开发新技术新产品 [11] - 利用全球生产基地，将中国打造的产品在不同基地生产，以帮助中国主机厂出海时实现更多本土化 [12] 全球化核心竞争力构建 - ESG不单是走出去的准入门槛，更是走出去的核心竞争力，其中质量和信任特别重要 [6][13] - 要真正做好全球化，需做到“走出去”并“融进去”，在当地生产、建立供应链 [13] - 海外传统供应链产业结构无法满足智能电动车走出去、融进去的需求，需要改变产业结构，这为中国供应链提供了机会 [7][13] 成为全球化企业的要求 - 企业的价值观需要被全球认同，倾向于表达合作共赢而非单纯抢占市场 [17] - 创新的技术和产品需要被全球认同，需更深入理解当地需求和用户洞察 [17] - 企业的发展红利要能被全球共享，产品必须与当地每个区域的不同情况相匹配 [7][17] 本地化运营的具体实践 - 在欧洲等成熟市场，本地化做法包括建立体系、建立交付能力以及补充生态 [18] - 汽车是一个生态，将车卖到海外时，需要将必要的用户场景、技术场景乃至供应链生态带过去以最大化体现价值 [20] - 在海外发展，分销和服务渠道至关重要，寻找合作伙伴也是一个有效方法 [23] 供应链与产业结构的机遇 - 中国供应链有机会伴随智能电动车场景下的全球化需求走出去 [13] - 企业通过加入全球契约组织（UNGC）、全球电池联盟（GBA）等，用长期主义准则规范行为，并跟踪如电池碳足迹等ESG指标 [13][16]

会议概况 - 山东省绿色低碳产业发展协会于2025年12月25日在济南主办“2025年全省绿色低碳高质量发展先行区建设专题培训班” [2] - 培训为期两天，来自全省各级发改部门、重点企业、高校院所、金融机构等单位的百余位代表参与 [2] - 山钢集团党委常委、副总经理王向东出席开班式并作动员讲话 [2] 会议目标与核心观点 - 培训班紧扣“先行区建设”核心任务，旨在为全省绿色低碳发展凝聚共识、培育骨干、赋能实践 [2] - 山钢集团代表指出，山东绿色低碳发展正处于从“规划图”转向“施工图”的关键阶段，已从“可选题”变为“必答题”，是未来竞争力的核心来源 [3] - 强调先行区建设是一场“始于思想破冰、成于系统协同、兴于生态共荣、筑于实干实绩”的征程，参与者为“破题”、“寻策”、“聚力”与“践诺”而来 [3] - 山钢集团承诺将开放场景、共享经验，与各方共同构建协同进化的产业新生态，做绿色转型的可靠伙伴 [3] 培训课程内容 - 课程设置系统全面，涵盖政策解读、产业转型、碳市场、绿色金融、ESG评价、绿色产品认证及AI赋能创新等前沿热点 [2] - 首日培训内容包括：山东省工程咨询院专家解读项目谋划政策机遇 [3] - 首日培训内容包括：山东社会科学院学者分析双碳背景下产业与能源转型的挑战与机遇 [3] - 首日培训内容包括：工业和信息化部钢铁行业标准化工作组专家分享工业绿色转型实践 [3] - 首日培训内容包括：上海环境能源交易所专家分享碳市场交易分析 [3] - 首日培训内容包括：中国银行业协会绿色信贷专委会专家分享绿色金融创新 [3] - 次日培训将聚焦ESG与可持续发展战略、绿色产品与碳足迹认证实践 [4] - 次日培训将特邀人工智能领军企业专家，探讨AI大模型如何赋能产业创新变革 [4] 培训意义与预期成果 - 本次培训是协会发挥平台功能、服务全省战略的重要举措 [4] - 旨在通过系统化、高质量的能力建设，培育一支理解政策、精通业务、敢于创新的骨干队伍 [4] - 为山东省绿色低碳高质量发展先行区建设注入强劲的专业动能与协同合力 [4] - 学员将带着新的知识、联结与行动共识返回工作岗位，将学习成果转化为推动本地、本行业绿色转型的具体实践 [4]

文章核心观点 - 可持续发展已成为全球黄金产业的核心议题与未来核心竞争力，中国黄金行业正通过战略引领、绿色转型、ESG建设和智能化融合，从参与者向引领者转变 [1][17] 四大黄金集团可持续发展战略与实践 - **中金黄金**提出从四个维度重塑发展逻辑：围绕现代化产业体系重塑竞争力，向绿色低碳、智能高效转型；围绕绿色发展重塑驱动力，已有25户企业获绿色矿山认证；围绕社会责任重塑根基，本地化雇佣率超70%；围绕风险管控重塑保障体系，依托“1358”标准化合规管理体系 [3] - **山东黄金**自2010年确立“生态矿业”理念，将绿色融入全流程，37座在产矿山中34座已进入国家或省级绿色矿山名录，年底前将实现全覆盖 [4] 归来庄矿业投资1.55亿元打造国家级矿山公园，三山岛金矿投资近2亿元将尾矿库转型为海滨旅游度假区 [5] 鑫汇公司打造国内首个“无尾无废”黄金矿山，实现降碳减排与经济效益共赢 [5] - **紫金矿业**将ESG视为企业通往未来的“通行证”，构建了自上而下的三级ESG治理架构 [6] 通过将每座矿山建设成“当地最美的景点之一”等绿色实践，突破国际准入壁垒并赢得资本青睐，其本地化雇佣率高达96% [8] - **招金集团**指出行业正从规模驱动转向质量引领，面临资源开发深度化、四化转型主流化等趋势 [9] 提出构建可持续发展新生态的三大支柱：本质安全的平安新生态、低碳循环的绿色新生态、数字赋能的创新新生态，并呼吁将负责任原则融入全产业链 [11] 政策与资本市场视角下的行业机遇与挑战 - 中央财经大学刘锋教授指出，黄金行业在资本市场面临“对接不畅”与“被妖魔化”问题，导致估值水平低，ESG价值体现不足 [12] 在全球去美元化背景下，黄金作为“所有货币的锚”战略价值凸显，投资需求增长为产业提供长期需求基础 [14] 建议行业构建资源、技术、金融“三位一体”体系，积极参与国际标准评估，并通过并购整合提升产业集中度 [14] - 北京市政府参事室特约研究员李志起指出，“十五五”规划为黄金产业指明了“智能化、绿色化、融合化”的“三化融合”战略路径，以破解成本安全压力、产业价值提升及监管舆论三大挑战 [14] 智能化是重塑效率与安全范式的利器，绿色化是从责任转向主动创造价值的机遇，融合化则指向与高端制造、信息技术等跨产业结合，以及产业与资本的融合 [16] 建议行业将“三化融合”提升至董事会战略层面，共建“数字大脑”并深化产融对话 [16]

论坛概况 - 2025青岛财富论坛将于12月26日在青岛金家岭金融区举行 [1] - 论坛主题为“财富管理助力中国式现代化青岛实践” [1] - 论坛旨在搭建开放、前瞻、务实的对话平台，共绘金融强国战略下的财富管理新蓝图 [1] 论坛背景与意义 - 青岛自2014年获批财富管理金改区以来，历经十余年深耕，已构建起特色鲜明、活力迸发的财富管理生态体系 [3] - 论坛在“十五五”谋篇布局的关键节点举行，是对持续深化金融改革、加快建设金融强国战略的回应与践行 [3] - 论坛旨在推动财富管理更好服务实体经济、科技创新与绿色转型 [3] - “十五五”时期是推动金融高质量发展、加快建设金融强国的关键时期，财富管理正迎来前所未有的发展机遇 [5] 论坛结构与议题 - 论坛共设置一场主论坛和三场平行分论坛 [3] - 主论坛立足宏观战略，围绕“十五五”开局探讨财富管理新范式与国家金融发展方向 [3] - 分论坛一聚焦“科技赋能与产融共赢”，探讨金融科技如何重塑财富管理业态，议题包括数字人民币、数据资产化、智能投顾等 [4] - 分论坛二为“2025绿色金融发展青岛大会暨创投风投ESG联盟年会”，聚焦绿色金融与可持续投资，议题包括绿色金融产品创新、ESG评价体系、气候投融资等 [4] - 分论坛三聚焦“数字金融创新与成果转化”，将展示数字金融创新成果，表彰“金融科技优秀项目”和“金融科技揭榜挂帅项目” [4] 论坛目标与展望 - 论坛将立足青岛、面向全国、链接全球，以财富管理为切入点，深入探讨金融与科技、绿色、产业深度融合的方向与路径 [5] - 论坛旨在为以财富管理助力中国式现代化贡献“青岛方案” [5] - 论坛将汇聚行业领军者，共商财富管理与实体经济深度融合的新模式 [3]

公司近期荣誉与社会责任认可 - 公司近期接连获评两大权威社会责任奖项，彰显其ESG建设与社会责任实践获得行业与社会高度肯定 [1] - 2025年12月16日，公司荣获由上海报业集团智通财经发起的“2025【ESG先锋60】”评选的“2025年度社会责任优秀奖” [1] - 2025年12月12日，公司在每日经济新闻举办的“2025上市公司口碑榜”评选中获“上市公司最具社会责任奖” [1] - 两项奖项均具备深厚的行业影响力与公信力，其中“ESG先锋60”从五大维度全面考核企业表现，“上市公司口碑榜”被视为反映上市公司声誉与价值的重要风向标 [1] 环境责任（E）实践与成效 - 公司采用先进的“楼房养殖+6750自繁自养一体化”养殖模式，有效节约土地资源 [2] - 生产过程中将养殖粪污100%转化为有机肥，废水经处理后用于灌溉回用 [2] - 公司沼气年发电量达9.4万千瓦时 [2] - 通过研发生物发酵技术，在广东徐闻将菠萝加工副产品转化为优质发酵饲料，实现菠萝渣100%资源化利用，形成“种植-回收-养殖-还田”的绿色闭环 [2] 社会责任（S）实践与投入 - 公司作为“国家级生猪产能调控基地”及广东省、深圳市、珠海市“菜篮子基地”，持续为粤港澳大湾区优质猪肉产品保供稳价贡献力量 [2] - 在乡村振兴领域，公司积极发展“公司+农户”生猪代养模式，为合作农户提供技术、资金与市场支持，有效促进农户就业增收 [2] - 公司通过开展捐资助学、敬老活动、援建乡村基础设施建设、赞助村BA等公益活动持续回馈乡村 [2] - 2025年上半年，公司累计投入公益资金55.67万元 [2] 公司治理（G）与经营业绩 - 公司坚持稳健经营，2025年前三季度实现营业收入36.70亿元，归母净利润2.98亿元，基本每股收益0.57元/股 [3] - 截至2025年11月，公司累计销售生猪211.13万头 [3] - 近期，公司发布股份回购计划以建立长效激励，体现了稳健负责的公司治理实践 [3] 未来发展战略 - 公司未来将继续以生猪养殖主业为核心，以ESG建设为重要驱动，构建农业可持续发展模式 [3] - 公司致力于为股东创造长期价值，为社会贡献农业现代化与绿色转型的解决方案 [3]