奖项与荣誉 - 盈康生命荣获证券之星第三届ESG新标杆企业评选"ESG公司治理先锋奖" 该奖项由证券之星联合妙盈科技等权威机构设立 旨在表彰在环境 社会及公司治理三大维度实现卓越实践的企业 [1] - 公司标普全球CSA评分达55分 Wind ESG评级获得AA级 行业排名第一 并入选《可持续发展年鉴(中国版)2024》 [6] 公司治理架构 - 构建董事会引领 战略与ESG委员会统筹 ESG办公室及工作小组落实执行的三级治理架构 董事会审议议案88项 召开各类"三会"23次 [4] - 治理结构注重多元化与专业化 女性董事占比28.57% 配备3名独立董事 [4] - 建立"五位一体"风险管理框架 系统化识别应对气候变化 医疗质量安全等风险 报告期内保持"零贪污腐败" "零信息安全违规"记录 [4] 研发与医疗成果 - 2024年研发投入5,452万元 占营业收入3.50% 推出"多模态医学影像AI平台" "盈康数智人"交互引擎等创新项目 [5] - 全年门诊量49.67万人次 总诊疗54.50万人次 三四级手术占比超70% 客户满意度达99.12% [5] 环境责任实践 - 全年环保投入440万元 设定每万元能耗下降5%目标 温室气体排放强度降至5.57tCO2e/百万营收 [5] - 广慈医院二期项目采用先进节能技术 节能率达10% [5] 社会责任履行 - 提供就业岗位2,207个 女性员工占比66.11% 聘用残障人士9人 [6] - 全年招聘新员工313人 培训覆盖率100% 人均培训时长48.15小时 培训投入114.19万元 [6] 未来发展规划 - 2025年将持续深化公司治理改革 强化风险管控 加速医疗科技创新 推进绿色低碳转型 拓展公益服务 [6]

公司获奖与ESG实践 - 统一股份荣获2025证券之星ESG年度论坛"碳路践行者奖"，表彰其在环境减碳方面的卓越实践 [1] - 奖项由证券之星联合妙盈科技等权威机构设立，旨在挖掘环境维度表现突出的企业 [1] 减碳战略与具体措施 - 公司制定"2021碳达峰、2030减半、2040碳中和"战略主线，覆盖产品研发到回收利用全链条 [4] - 提出"地球成本"理念，量化原料开采、生产、废弃环节的环境代价 [4] - 成为第一家核查产品碳足迹并标示包装的润滑油企业 [4] - 生物基机油ECO SP0W-20生物基含量达89%，碳排放较传统石油基润滑油下降33.82% [4] 包装创新与产品设计 - 钛合能系列产品采用液袋和纸盒替代塑料桶，20L纸盒装替代5个4L塑料桶，大幅减少塑料使用 [4] - "瓶中树"减碳润滑油获意大利A'DesignAward银奖，采用PMU无机生物降解材料技术解决碳排放和塑料污染问题 [4] 废油回收与资源循环 - 通过废油再精炼技术生产符合API标准的润滑油，实现循环使用 [5] - 与原油生产相比，该流程使原油资源消耗减少34倍，温室气体排放减少2-3倍，大气酸化影响减少6倍 [5] - 大气营养物质排放减少3倍，有害重金属和有机物排放减少15倍，细颗粒物排放减少5倍 [5] ESG战略层级跨越 - 战略层面：将国家"双碳"目标转化为可量化企业路径 [5] - 技术层面：以T-Lab低碳实验室攻克生物基、液冷等关键技术 [5] - 生态层面：通过"熊猫碳长"IP和供应链联盟塑造低碳文化符号 [5]

公司成就与评级 - 公司首次在2024年CDP评估中获得气候变迁和水资源安全双"A级"评级 并入选供应商参与度领导者最高级别 跻身全球前2%最高评级企业行列 [1][2][12][13] - 公司从往年A-和B评级提升至双A评级 并在22700家参评企业中成为约2%获得任一类别A级的企业之一 [2] - 在气候变迁评估16个类别中获得13项A级 覆盖治理、环境政策、碳排放等关键领域 在水资源安全11个类别中获得7项A级 [3] 可持续发展战略 - 董事会层面设立可持续发展委员会 将ESG深度融入核心运营 视可持续发展与盈利能力同等重要 [2] - 采用TCFD和TNFD国际框架分析价值链 支持SBTi和RE100倡议 承诺将全球温升控制在1.5°C内 [4] - 建立独特"P ESG"框架 将核心电子纸技术定位为环境挑战解决方案 [8] 环保绩效数据 - 2024年全球可再生能源使用率达RE58 减少29309公吨CO₂e排放 较2021年温室气体排放降低42% 用水强度下降33% [5] - 承诺2030年使用100%可再生能源 2040年实现净零碳排放 [9] 产品与技术创新 - 基于ISO 14067标准完成两款产品碳足迹评估 持续投入低功耗低碳电子纸技术研发与制造优化 [6] - 电子纸作为天生绿色低能耗显示技术 在可持续发展愿景中发挥关键作用 [8] 供应链管理 - 获得SGS颁发的ISO 20400可持续采购"高级"认证 [7] - 建立包含ESG调查、风险评估和供应商峰会的管理体系 推动供应商设定减碳目标 [7] 行业地位与影响 - 参与世界显示产业合作委员会(WDICC)环境报告编制 促进行业可持续发展共识与技术交流 [6] - 被纳入道琼斯可持续发展世界指数和新兴市场指数 全球最大电子纸显示器供应商 [9]

核心观点 - 国外绿色金融与ESG政策、资本与技术三线并进，达到“规则 - 资金 - 技术”共振，国内绿色低碳与ESG领域动作密集、层级多元，从国务院层面到部委、地方、交易所、企业共同发力[2] - 2025年7月发表的多篇学术研究显示，生物多样性资产、绿色债券与碳代币在极端行情下呈显著非线性联动；2014年新能源示范城市政策使试点企业ESG评分显著下降；疫情后78%受访者认为ESG披露“重要/非常重要”[2] ESG重要事件梳理 海外ESG热点事件（2025年7月19 - 25日） - 政策法规方面，英国政府确认2029年将工程碳去除纳入排放交易计划并保留配额总量不变；国际法院明确“国家未能控制温室气体排放可能构成国际不法行为”；阿布扎比发布首个环境部门气候适应计划（2025 - 2050）[2][4][5] - 产业方面，全球首艘深远海绿色智能技术试验船“未来”号命名交付；F1自2018年以来碳足迹下降26%，并计划2026年启用100%先进可持续燃料[2][4][5] - 绿色金融领域，非洲开发银行批准1.164亿美元贷款支持摩洛哥包容性农业；国际锡业协会启动负责任锡业网络；渣打银行推出可持续托管与账户银行解决方案；德意志银行报告2025年第二季度为四年来最强劲可持续金融季度[2][4][5] - 信息披露方面，黄金标准发布高完整性工程碳去除框架；EFRAG上线“EFRAG 2025 State of Play”门户实时发布企业ESRS披露进展；IFRS发布气候相关财务报表不确定性披露示例[2][4][5] 国内ESG热点事件（2025年7月19 - 25日） - 国务院国资委批准组建中国雅江集团并启动总投资1.2万亿元的雅鲁藏布江下游水电工程；中国人民银行披露二季度末绿色贷款余额达42.39万亿元，半年增量5.35万亿元[2][21][22] - 深交所7月25日正式实施创业板综合指数修订，首次引入ESG负面剔除机制；生态环境部审议并原则通过浙江金七门核电厂1、2号机组环评报告书及3项国家生态环境监测标准[2][21][22] - 新疆哈密举办2025光热与新型储能高质量发展交流会；广州召开第四届“ESG生态共建主题活动”与第十七届企业社会责任年会，发布年度ESG竞争力企业榜单[2][21][22] - 上海揭牌中国聚变能源有限公司；浙江晨丰科技拟增资9000万元打造增量配电网新生态；国内首艘深远海绿色智能技术试验船“未来”号命名交付[2][21][22] - 大麦娱乐发布2025财年ESG报告，MSCI评级升至AA，位列国内媒体娱乐行业最高[2][21][22] 重要政策与标准 - 英国排放交易体系（UK ETS）2029年起纳入工程温室气体清除量，采用“一对一”替代模式，维持总量上限[11] - 科学碳目标倡议组织（SBTi）上线全球首个针对金融行业的净零框架，为金融机构提供科学减排路径，提出化石燃料退出、毁林零化、建筑去碳等硬性要求[16] - 国际法院发布咨询意见，明确国家在气候变化方面的义务，为国内外法院、人权机构提供法律框架[19] 重大项目与活动 - 雅鲁藏布江下游水电工程开工，投资1.2万亿元、装机7000万千瓦级，将成为全球最大清洁能源单体项目[28] - 生态环境部审议并原则通过3项国家生态环境监测标准，涉及环境空气非甲烷总烃自动监测系统技术要求等[31] - 多项活动开展对企业ESG工作进行评比，包括第四届“ESG生态共建主题活动”、2025证券之星ESG年度论坛、“最佳ESG科创板上市公司”榜单揭晓等[35][37] ESG学术前沿 生物多样性指数对行情的指示 - 基于2021 - 2025年多资产日度数据研究发现，生物多样性资产、绿色债券与碳代币在极端行情下呈显著非线性联动，极端牛市与熊市时资产间溢出显著放大，中性区间溢出最弱[2][40][44] 能源转型对企业ESG表现影响 - 基于2009 - 2019年中国6855个公司 - 年样本研究显示，2014年新能源示范城市政策使试点企业ESG评分显著下降，通过加剧财务约束、抑制绿色创新与抬升破产风险三条渠道实现[2][48][54] 疫情后对ESG披露重要性认识 - 基于2021 - 2023年对150名会计治理专业人士的问卷与访谈发现，疫情后78%受访者认为ESG披露“重要/非常重要”[2][56][60]

今天分享的是：可持续基金市场变革的时刻——新监管环境下的反思和建议（英文版） 报告共计：36页 该文档是国际资本市场协会（ICMA）2025年3月发布的关于可持续基金市场变革的研究报告，聚焦新监管环境下市场的反思与建议。 可持续基金市场规模达3.3万亿美元，但84%集中于欧洲，欧元计价公募基金中近60%投向欧盟可持续金融信息披露条例（SFDR）下的第8条和第9条基金。 不过2022年起，受宏观经济、高利率、ESG反对声浪及监管收紧等影响，市场增速放缓，美国甚至出现资金外流。 监管层面，欧盟、英国等推出相关举措。欧盟SFDR将基金分为第6、8、9条三类，市场常将后两者视为"浅绿""深绿"基金；英国金融行为监管局（FCA）推 出自愿标签制度；欧盟证券和市场管理局（ESMA）发布基金命名指引，要求名称含ESG相关词汇的基金满足投资比例等要求。这些监管措施促使欧洲可持 续基金重新分类或更名，预计2025年中期30%-50%含ESG名称的欧盟基金可能更名。 ICMA研究发现，资产管理公司在基金分类上存在差异，部分按投资目标，部分按方法，但"可持续""影响力"相关类别较常见，"转型"类较少。同时，市场 对可持续投资的评估 ...

公司ESG报告发布 - 公司发布2024年ESG报告 这是连续第七年发布年度ESG报告 全面回顾了在绿色运营 社区赋能和治理提升方面的进展 [1] - 报告符合全球报告倡议组织(GRI)可持续发展报告标准和MSCI ESG评级方法 [4] ESG战略与荣誉 - 公司核心理念为"科技 善意与绿色原则" 并将ESG深度整合到运营中 获得全球资本市场认可 [2] - 在Extel 2025亚洲(除日本外)高管团队评选中获得多项荣誉 包括最受尊敬公司 最佳董事会和最佳ESG项目等 [2] 高管观点与战略重点 - CEO强调2024年坚持联合国可持续发展目标(SDGs)和全球契约十项原则 将AI解决方案融入服务 推动普惠金融 [3] - 低碳计划取得新里程碑 获得ISO 14064碳排放核查认证 [3] - ESG是公司"科技让金融更美好"长期愿景的核心 [3] 业务运营数据 - 截至2025年3月31日 公司在中国 印尼和菲律宾累计注册用户达2.162亿 [5] - 平台采用高度自动化贷款交易流程 提供卓越用户体验 [5] 公司背景 - 成立于2007年 是中国在线消费金融行业先驱 在信用风险评估 欺诈检测 大数据和人工智能领域拥有核心技术 [5] - 在中国 印尼和菲律宾拥有强大品牌影响力 连接年轻一代借款人与金融机构 [5] ESG重点领域 - 治理与全面风险管理 [6] - 信息安全与隐私保护 [6] - 负责任和可持续运营 [6] - 消费者保护与金融可及性 [6] - 员工关怀 培训与发展机制 [6] - 社会责任 慈善与志愿服务 [6] - 气候变化与绿色转型 [6]

核心观点 - 海外ESG热点事件呈现政策、资本与技术三线并进，达到“规则 - 资金 - 技术”共振，涵盖政策法规、产业、绿色金融、信息披露等多方面进展 [2] - 国内绿色低碳与ESG领域动作密集、层级多元，从国务院到企业共同发力，涉及重大项目开工、金融数据披露、指数修订、行业活动举办等 [2] - 学术前沿方面，2025年7月发表的三项研究分别探讨生物多样性资产等的联动、能源转型政策对企业ESG的影响以及疫情后新兴市场对ESG披露重要性的认识 [2] ESG重要事件梳理 海外ESG热点事件（2025年7月19 - 25日） - 政策法规：英国政府确认2029年将工程碳去除纳入排放交易计划，国际法院明确国家控制温室气体排放义务，阿布扎比发布气候适应计划 [2][5] - 产业：全球首艘深远海绿色智能技术试验船“未来”号命名交付，F1碳足迹下降并计划启用可持续燃料 [2][5] - 绿色金融：非洲开发银行批准贷款，国际锡业协会启动网络，渣打银行推出解决方案，德意志银行报告强劲季度 [2][5] - 信息披露：黄金标准发布框架，EFRAG上线门户，IFRS发布示例 [2][5] 国内ESG热点事件（2025年7月19 - 25日） - 重大项目：雅鲁藏布江下游水电工程开工，总投资1.2万亿元；中国聚变能源有限公司揭牌 [2][21] - 金融数据：二季度末绿色贷款余额达42.39万亿元，半年增量5.35万亿元 [2] - 指数修订：深交所实施创业板综合指数修订，引入ESG负面剔除机制 [2] - 行业活动：新疆哈密举办交流会，广州召开活动与年会，发布ESG竞争力企业榜单 [2][21] - 企业动态：浙江晨丰科技增资，大麦娱乐发布报告且MSCI评级升至AA [2][21] 重要政策与标准 - 英国排放交易体系2029年起纳入工程温室气体清除量，采用“一对一”替代模式，维持总量上限 [11] - 科学碳目标倡议组织为金融机构推出净零框架，提出化石燃料退出等硬性要求 [16] - 国际法院明确国家在气候变化方面的义务，为相关起诉提供法律框架 [19] 国内重大项目 - 雅鲁藏布江下游水电工程开工，投资1.2万亿元、装机7000万千瓦级，将拉动经济、提升清洁能源占比 [28] 标准审议通过 - 生态环境部审议通过3项国家生态环境监测标准，涉及环境空气非甲烷总烃等 [31] 企业ESG评比活动 - 7月24 - 25日举办多项活动，包括“ESG生态共建主题活动”“证券之星ESG年度论坛”等 [34] 榜单揭晓 - “最佳ESG科创板上市公司”榜单揭晓，为市场提供评价范式 [36] ESG学术前沿 生物多样性指数对行情的指示 - 基于2021 - 2025年多资产日度数据研究发现，极端行情下生物多样性资产等呈显著非线性联动 [39] 能源转型对企业ESG表现影响 - 基于2009 - 2019年中国A股公司数据研究表明，新能源示范城市政策使试点企业ESG评分显著下降 [47] 疫情后对ESG披露重要性认识 - 基于2021 - 2023年专业人士问卷与访谈研究显示，78%受访者认为ESG披露“重要/非常重要” [55]

根据研报内容，以下是量化模型与因子的详细总结： 量化模型与构建方式 1. **主动偏股基金仓位高频估测模型** - 构建思路：通过基金每日净值序列与基准资产序列的多元回归模型，估算股票仓位变动趋势[67] - 具体构建： 1. 以申万行业指数为基准资产序列 2. 采用带约束条件的OLS回归，目标函数为最小化净值跟踪误差 3. 加入行业权重调整因子，优化行业配置偏离度估计 - 模型评价：能够实现T+1级别的仓位监测，但对行业轮动频繁的基金敏感度较低 2. **REITs指数化投资模型** - 构建思路：基于底层资产类型和项目属性构建全收益指数[51] - 具体构建： 1. 将REITs分为产权类（$$I_p = \sum w_iP_i$$）和特许经营权类（$$I_c = \sum w_jP_j$$） 2. 采用分级靠档法稳定样本份额，除数修正法处理非交易变动 3. 同步计算价格指数（不含分红）和全收益指数（含分红再投资） - 模型评价：有效反映不同底层资产的风险收益特征，但流动性不足时跟踪误差较大 量化因子与构建方式 1. **现金流因子** - 构建思路：筛选自由现金流稳定的上市公司构建投资组合[2][31] - 具体构建： 1. 计算企业自由现金流： $$FCF = EBITDA - \Delta NWC - CapEx - Taxes$$ 2. 标准化处理： $$z_{FCF} = \frac{FCF - \mu_{FCF}}{\sigma_{FCF}}$$ 3. 组合加权：按z-score分层等权配置 - 因子评价：在周期行业表现突出，但需结合资本开支周期调整 2. **行业主题动量因子** - 构建思路：捕捉主题基金的短期趋势延续性[39] - 具体构建： 1. 计算主题基金指数20日收益率： $$R_{20} = \frac{P_t}{P_{t-20}} - 1$$ 2. 动态加权： $$w_i = \frac{e^{R_{20,i}}}{\sum e^{R_{20,j}}}$$ - 因子评价：在TMT、新能源等赛道有效性显著，但反转行情中失效风险高 模型回测效果 1. **主动偏股基金仓位模型** - 周度调仓胜率：68.3% - 行业配置误差：±1.2pcts - IR：1.45（2023-2025）[67] 2. **REITs指数模型** - 年化收益：产权类3.84% vs 特许经营权类0.25% - 最大回撤：产权类-42.30% - 夏普比率：产权类0.17[51] 因子回测效果 1. **现金流因子** - 多空组合年化收益：9.2% - 信息比率：1.83 - 月度胜率：71.4%[2] 2. **行业动量因子** - 头部组合周收益：2.44%（TMT） - 尾部组合周收益：-0.30%（医药） - 月度IC：0.32[39] 注：所有测试周期均为2025年7月25日前推36个月[1][4]

美国反气候政策浪潮正盛 但俄勒冈州逆势支持ESG 智通财经7月28日电，俄勒冈州通过了一项法律，要求该州1000亿美元的公共雇员退休基金将气候因素 纳入其投资组合管理策略。鉴于美国证券交易委员会(SEC)逐渐放松气候监管，而其他州则继续通过反 ESG立法，这项法律是今年迄今为止美国唯一积极的可持续金融政策进展。 ...

国内ESG政策资讯 - 我国首部绿色数据中心评价标准《绿色数据中心评价》于6月1日正式实施，明确了数据中心在能源资源高效利用、绿色设计、绿色采购、绿色运维、绿色服务等五大指标上的要求 [2] - 生态环境部发布《中国适应气候变化进展报告（2024）》，全面反映2024年我国适应气候变化工作进展与成效，分享中国实践和经验 [2] 国际ESG动态资讯 - IFRS S2获GRI 102温室气体排放披露等效认可，企业按照IFRS编制温室气体排放披露即可同时满足IFRS S2和GRI 102的要求 [4] - 未来将持续探索生物多样性、能源等领域的准则协同，推动全球披露标准趋同 [4] ESG优选组合指数表现 指数概况 - 东方金诚信用·中证800ESG行业优选指数依据东方金诚信用自主研发的ESG评级体系，在中证800成分股中筛选行业ESG排名前5的股票作为成分股，采用等权重构建 [4] - 自2019年1月1日起，行业优选指数累计收益率为30.88%，年化收益率为4.41%；行业劣选指数累计收益率为-22.42%，年化收益率为-3.99% [6] - 行业优选指数超额收益为-4.09%，行业劣选指数超额收益为-57.40% [6] 月度运行情况 - ESG行业优选指数与中证800指数的收益率变化具有较强相关性 [7] - 6月24日出现2.00%的月度最大涨幅 [7] - ESG行业优选指数本月区间收益率为-3.64%，中证800指数的区间收益率为2.45% [7] ESG风险事件 风险事件概述 - 6月1日—6月30日，A股上市公司共发生18起ESG风险事件，处罚金额合计278,235,160.04元 [9] - 深交所上市公司发生12起ESG风险事件，处罚金额216,796,912.2元；上交所上市公司发生6起ESG风险事件，处罚金额61,438,247.84元 [9] 风险事件行业分布 - ESG风险事件涉及重工业制造、电子通讯及日常消费等8个行业 [9] - 重工业制造行业罚金超2亿元 [9] ESG风险事件地区分布 - 天津市行政单位开出处罚金额超2.5亿元，广东省、广西壮族自治区行政机关开出处罚金额超1000万元，浙江省行政单位开出处罚金额40万元 [12][13]