公司动态 - Ripple宣布以2亿美元收购稳定币支付平台Rail 预计交易将于今年第四季度完成[1] - 收购完成后 Ripple与Rail将联合打造最全面的稳定币支付解决方案 新增虚拟账户及自动化后台流程功能[1] - Ripple总裁表示收购将巩固公司在稳定币支付领域的市场领先地位[1] - Ripple今年4月曾以12.5亿美元收购多资产经纪商Hidden Road 这是公司迄今最大规模收购之一[2] - Ripple于去年推出与美元挂钩的稳定币RLUSD 试图打破Tether和USDC主导的市场格局[2] - Ripple今年7月申请美国银行牌照 推动数字资产业务纳入联邦监管框架[2] 行业趋势 - 美国总统签署法案建立稳定币联邦监管体系 分析师认为可能使数字资产成为日常支付常用方式[2] - 稳定币应用呈爆发式增长 尤其受加密货币交易者在不同代币间转移资金时青睐[2] - Rail官网显示该公司承担全球10%的稳定币支付交易总量[1] - Rail利用稳定币开展跨境支付 交易成本低于法币支付 结算周期仅需数小时[1] 产品与技术 - Ripple发行XRP代币及自有稳定币RLUSD 近几个月在稳定币基础设施领域投入巨资[1] - RLUSD将与美元保持1:1挂钩 设计初衷是维持价值稳定[2] - RLUSD将由OCC监管 目前由纽约州金融服务部进行州级监管[2]

发展战略 - 公司确立"11445"战略体系，以"产融结合国际知名、国内一流金融服务企业"为愿景 [1] - 战略方向为"能源金融服务专家及引领者" [1] - 实施"创新、市场、服务、绿色"四大战略 [1] - 履行"金融资产监管、金融业务整合、金融股权投资、金融风险管控"四大平台功能 [1] - 重点发展"银行、财务公司、信托、金租、保险"五大业务 [1] 分红政策 - 自2017年重组上市以来，每年现金分红比例不低于归母净利润的30% [2] - 2024年度首次实施中期分红，分红比例提升至31.8% [2] - 截至2024年度累计现金分红达150.44亿元 [2] 业务发展 - 公司目前暂不涉及稳定币业务 [2] - 正在组织对相关领域政策进行研究 [2] - 将依法合规、审慎稳健开展各项业务 [2]

公司资本市场动态 - TRON在纳斯达克交易所正式上市 股票代码TRON [1] - 公司宣布实施TRX微策略 将原生代币TRX纳入核心战略储备资产 [1] - 创始人孙宇晨以战略顾问身份参与开市钟敲钟仪式 [1] 战略合作与业务拓展 - 与阿根廷头部电商平台Kripton达成合作 覆盖超2000家商户接受USDT支付 [3] - 公司补贴所有交易费 实现零成本支付模式 [3] - 合作开发智能合约系统 当阿根廷比索单日贬值超5%时自动优先选择USDT结算 [3] - 启动数字美元普惠计划 通过教育机构推进加密知识普及并提供免息小额贷款服务 [6] - 未来18个月内预计推动超10万笔微型信贷交易落地 [6] - 与阿根廷公共交通系统合作实现TRC20-USDT直接充值公交卡功能 [7] 技术基础设施与性能 - 采用DPoS共识机制支撑高效运作 [3] - 网络日均处理能力高达2500TPS 支持高频交易需求 [3] - 资金流转周期从传统渠道数天缩短至秒级 [3] - 区块链不可篡改特性应用于商品溯源 消费者可实时查验真伪及物流轨迹 [6] 市场环境与需求背景 - 阿根廷2025年年化通胀率预计达27% 为稳定币落地提供天然土壤 [5] - 传统支付体系受汇率波动与结算延迟影响 阻碍商业活动 [5] - USDT锚定机制与波场低费率特性破解支付难题 [5] 生态影响与行业意义 - 合作案例为加密资产与传统资本市场互动提供新范例 [3] - 推动USDT稳定币在南美大陆民生场景加速落地 [3] - 技术驱动变革重塑传统金融边界 催生新兴市场数字金融新范式 [9] - 加密货币从投资属性向日常流通媒介加速转型 [7]

中国股市动力与结构转变 - 2025年中国股市关键动力来自贴现率提升 同时新商业机会涌现与经济结构积极转变将改变投资人预期 [1] - 中美确认伦敦框架细节 美方对华限制措施有望调整 [1] - 科创债ETF上市在即 科创板第五套上市标准重启 多元化增信降低融资利率并支持科创融资需求 [1] - 资本市场改革侧重优化IPO结构而非提高增量 [1] - DeepSeek、机器人、稳定币、创新药及"苏超"、"情绪消费"等供给创新推动新需求并引领结构转型 [1] 煤电与电气行业 - 2025年上半年新增煤电核准同比增长152% 全年超60GW概率较大 [3] - 火电盈利能力修复与容量电价推进保障业主投资积极性及订单执行 [3] - 煤电2025-2030年或迎高水平核准 三大电气公司利润结构持续优化 [3] - 发电设备制造业估值有望修复 因盈利结构优化及强劲资产负债表 [3] 稳定币与金融科技 - 香港稳定币合法化推动产业链扩张 RWA发行方、咨询/技术支持服务商、跨境支付企业率先受益 [3] - 建议关注RWA发行、金融IT、跨境支付行业投资机遇 [3] - 稳定币产业需完善RWA一二级市场机制及跨境支付监管 立法规则完善后看好良性发展 [3] AH股溢价与港股市场 - 2025年AH溢价指数持续走低 反映内地政策转向和低利率环境下南向资金对H股重新定价 [5] - 南向资金自2024年"9.24"行情起大幅流入港股 成交占比显著提升 [5] - AH股H指数中南向与中资持仓占比达50% 险资大量买入银行板块是溢价指数下行主因 [5] - 银行板块AH溢价仍有下行空间 优质A股赴港上市扩大指数下行空间并提升港股流动性 [5] - 建议关注AI软件、创新药、非银金融、银行等港股稀缺资产及H股折价板块 [5] 市场趋势与指数表现 - 短期大盘趋势偏强 增量资金入场较明显 市场赚钱效应偏强 [7] - 上证指数8月可能挑战去年新高点 但赚钱效应差于7月 部分机构资金或提前减仓 [11] - 创业板指数明显走弱 高位连板股监管趋严导致接力上涨个股减少 [11] - 2025年上半年国内生产总值660536亿元 同比增长5.3% 经济展现较强韧性 [11] 券商与资金面 - 券商板块受投行业务、全球化布局、财富服务等多重利好推动 低估低配格局有望改善 [11] - 技术面评分7.3 资金面评分7.0 [6] - 涨跌分布显示跌3113家 涨2058家 跌停5家 涨停65家 [8] - 暗盘资金净流出3087家 净流入1885家 [8]

股价表现 - 曹操出行盘中一度飙升超24%报61 5港元 股价创上市新高 市值达335亿港元 [1] 战略合作 - 公司与胜利证券签署虚拟资产战略合作备忘录 重点推进RWA代币化 稳定币支付及合规数字货币发行 [1] - 此举系国内出行行业首次系统性探索数字金融工具融合 [1] 合作细节 - 合作将通过RWA连接实体资产与数字金融 优化资本效率 [1] - 为Robotaxi规模化运营构建新型支付基础设施 [1] - 公司具备稳定运营特性的Robotaxi业务及累计减排超310万吨的新能源车队将成为核心RWA标的 [1] - 实现环境效益的数字化价值转化 [1]

科技金融融合趋势 - 科技与金融的深度融合正在拓展"科技金融"边界，催生新趋势、新模式与新生态 [1] - 稳定币作为数字金融重要环节，其1:1锚定机制隐藏"三元悖论"式结构性风险，美元信用动摇可能引发系统性脱锚危机 [1] 稳定币跨境支付功能 - 稳定币在跨境支付中主要发挥桥梁作用，但无法绕过现有货币体系的管理模式如资本账户可兑换问题 [5] - 香港作为离岸美元业务中心，开展美元稳定币业务可维持支付便利性，同时尝试人民币稳定币业务具有范围经济优势 [6] - 美元稳定币跨境支付场景占比已远超传统美元，市场接受度形成显著网络效应 [7] 人民币数字化路径 - 数字人民币需建立强大数字经济体系和数字金融体系，实现支付、储备、定价三大核心功能 [8] - 当前数字资产储备薄弱，传统金融资产估值偏低，需避免通过数字货币"换道超车"的激进策略 [9] - 主张采用"货币桥"机制实现各国数字货币互联互通，规避稳定币的金融脱媒与监管套利风险 [10] 美元稳定币的货币逻辑 - 美元借助数字资产"溢价功能"维持信用，稳定币市场需求远超普通美元形成信用溢价 [11] - 美元稳定币存在"三元悖论"：固定汇率绑定、自由兑换功能与抵押品价值动态变化的内在矛盾 [14] - 比特币等加密货币试图通过去中心化机制重建货币价值锚定，但价格波动仍受机构操控影响 [16] 数字货币竞争格局 - 人民币国际化应走错位发展路径，构建自主可控数字货币体系而非直接竞争美元稳定币 [1] - 美元稳定币已形成市场垄断地位，贸然推进人民币稳定币可能导致替代性风险加剧 [7] - 全球数字货币竞逐中需关注网络效应本质，通过局部网络互联构建新型货币体系 [10]

活动概述 - 上海高级金融学院MBA举办稳定币主题公开课 邀请胡捷教授主讲 [2][3] - 活动由上海交通大学上海高级金融学院MBA主办 聚董秘联合主办 高金MBA上市公司协会协办 [3] - 活动时间定于8月9日13:30-16:00 地点在交大高金徐汇校区1006教室 [3] 活动议程 - 13:30-14:00为签到时间 [3] - 14:00-14:10为嘉宾致辞环节 [3] - 14:10-15:10为稳定币主题公开课 由胡捷教授主讲 [4] - 15:10-15:40为"董秘的职业跃迁：从执行者到战略推动者"主题分享 由金波主讲 [6] - 15:40-16:00为互动交流环节 [6] 出席嘉宾 - 胡捷教授担任主讲嘉宾 身份为上海高级金融学院实践教授 金融科技创新基地(南京)主任 东南亚中心执行主任 [6] - 倪海英担任嘉宾 身份为上海高金金融研究院助理院长 高金MBA执行项目主任 [5] - 高军担任嘉宾 身份为紫江企业副总经理兼董事会秘书 董事会秘书学会常务理事长 [5] - 金波担任分享嘉宾 身份为鼎华智能董事长 聚董秘创始副理事长 高金领航计划业界导师 [6]

腾讯减持众安保险 - 腾讯于7月31日以每股21.0756港元均价减持415.92万股众安保险 持股比例从6.01%降至5.76% [4][11] - 本次减持后腾讯仍为众安保险前五大股东之一 但持股比例较2024年底的7.82%下降2.06个百分点 [7][11] 众安保险股东结构变化 - 蚂蚁集团于6月24日减持超3300万股 持股比例从10.37%降至7.63% 中国平安以10.21%持股成为第一大股东 [9] - 优孚控股年内两次减持超1600万股 减持规模超2亿港元 持股比例从6.12%降至5.20% [8] - 公司于7月4日完成39亿港元新股配售 以每股18.25港元向不少于6名新股东发行相当于现有H股15.14%的新股 [10] 众安保险经营表现 - 2024年总保费收入达334.17亿元 同比增长13.3% 位列国内财险行业第八 互联网财险市场份额居首 [5] - 子公司众安国际持有圆币科技20%股权 该机构为首批进入香港金管局稳定币沙盒测试的三大机构之一 [5] - 众安银行为香港首家为稳定币发行方提供储备银行服务的数字银行 [5] 市场表现与背景 - 截至8月6日收盘价18.28港元 当日上涨0.44% 年内涨幅超55% [5] - 公司成立于2013年 由马明哲、马云、马化腾共同出资组建 为中国首家互联网保险公司 [5]

腾讯减持众安保险 - 腾讯于7月31日以每股21.0756港元均价减持415.92万股众安保险，持股比例从6.01%降至5.76% [4] - 众安在线8月6日收盘价18.28港元/股，年内涨幅超55% [4] - 众安保险子公司众安国际持有圆币科技20%股权，后者为香港金管局稳定币沙盒测试首批机构之一 [4] 众安保险股东结构变化 - 2024年底前五大股东为蚂蚁集团(10.37%)、中国平安(10.21%)、加德信投资(9.09%)、腾讯(7.82%)、优孚控股(6.12%) [6] - 优孚控股年内两次减持超1600万股，规模超2亿港元，持股比例从6.12%降至5.20% [7] - 蚂蚁集团6月减持3300万股后持股比例从10.37%降至7.63%，中国平安成为第一大股东 [8] 众安保险融资动态 - 公司7月4日完成39亿港元H股配售，发行价18.25港元/股，占已发行H股的15.14% [9] - 配售导致中国平安、蚂蚁集团、腾讯等主要股东持股比例被动稀释 [10] 公司基本面 - 2024年总保费收入334.17亿元，同比增长13.3%，位列国内财险行业第八 [4] - 旗下众安银行是香港首家为稳定币发行方提供储备银行服务的数字银行 [4] - 公司由马明哲、马云、马化腾于2013年联合创立，为中国首家互联网保险公司 [4]

主被动基金表现对比 - 2023年以来主动权益基金市场份额被被动指数基金蚕食，A股定价权在2023年底被超越[4] - 2024年7月超过70%主动权益基金跑赢基准，较2023年"924"行情时的30%大幅提升[5] - 截至2024年7月，主动权益基金平均收益率14.05%，显著高于沪深300(3.58%)和中证500(8.74%)[7] - 同期被动指数基金平均收益率10.94%，正收益占比90.38%，略低于主动基金的92.33%[7] 创新药赛道表现 - 主动权益基金中5只"翻倍基"全部押注创新药，长城医药产业精选以127.05%涨幅领跑[7] - 被动指数基金中汇添富国证港股通创新药ETF、万家中证港股通创新药ETF实现年内收益翻倍[7] - 创新药主题基金在主动和被动产品中均展现出强劲势头[7] 资金流动情况 - 2025年二季度主动权益基金总规模减少366.62亿至3.27万亿，份额减少866.98亿份[9] - 业绩优异产品仍获资金青睐，如汇添富创新医药份额增长19.82亿份，规模增加43.57亿元[9] - 财通资管数字经济A成为券商资管子公司旗下唯一份额增长产品，单季净增9.39亿份[11] 差异化投资策略 - 包斅文管理的财通资管创新成长采用绝对收益与相对收益结合的策略[12] - 重点配置互联网金融和半导体国产替代龙头，关注AI产业链To B端应用[12] - 该基金过去一年收益率62.63%，是业绩基准(14.85%)的4倍多[13] 投资者行为分析 - 投资者存在"解套即赎回"现象，2022-2024年表现不佳导致信任缺失[15] - "固收+"基金规模从1.38万亿增至1.48万亿，配置型FOF也获市场认可[15] - ETF因交易效率高成为投资者参与市场的主要工具[16] 行业发展趋势 - 主动权益基金擅长挖掘萌芽到快速扩张期的行业，如2013年TMT、2020年新能源、2024年创新药[18] - 行业正从"明星驱动"转向"回报驱动"，需通过持续超额收益重建投资者信任[18]