公司首次公开发行概况 - 公司发行价格为31.59元/股，发行股份数量为1025万股，募集资金总额为3.24亿元 [2] - 募集资金将用于桂林制造基地扩建（三期）项目、越南生产基地扩建项目、总部光学研发中心建设项目和补充流动资金 [2] 公司主营业务与产品 - 公司主营业务为光通信领域无源光器件产品的研发、制造与销售 [2] - 主要业务板块包括无源光纤布线、无源内连光器件及相关配套业务三大板块 [2] - 主要产品包括光纤跳线、光纤柔性线路产品、配线管理产品等光纤布线类产品，以及多光纤并行无源内连光器件、PON光模块无源内连光器件等内连光器件类产品 [2] 公司核心技术优势 - 公司自主研发了“亚微米数字化运动控制技术平台” [2] - 该技术平台实现了光器件产品在亚微米级别精度的规模化生产，满足了传统手工作业无法达到的精度要求 [2] - 公司通过自主研发智能化设备，实现了大规模生产中高精度光器件产品的高可靠性与高一致性 [2] 公司近期财务业绩 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为4.75亿元、6.13亿元、13.15亿元 [3] - 2022年至2024年，公司归母净利润分别为5961.04万元、6384.60万元、1.47亿元 [3]

活动概况 - 2025年12月26日 成都产投集团举办第二场“产投28计划”路演活动 来自北京 上海 深圳 广州及成都本地的20家企业参与 并与国内头部投资机构及产业专家对接 [2] - 路演聚焦人工智能 先进制造 航空航天 生物医药等前沿赛道 采用“外部知名机构+内部产业专家”评审团 依据投资范围符合性等五个维度对项目进行量化打分 [2] 配套服务与产业承载 - “产投28计划”提供产业生态对接及政策配套等全要素落地保障 崇州市作为产业承载地代表进行推介 [3] - 崇州市重点发展电子信息 智能家居及航空航天三大产业集群 推行工业项目“拿地即开工 预验即试产 竣工即发证”机制 并提供从标准化厂房到人才公寓的全要素保障 [3] 生物医药赛道项目 - 生物医药领域项目分为原创新药与高端器械 包括针对特定遗传性疾病的创新基因药物 [3] - 项目包括针对心血管疾病的可降解血管支架技术 以及全自动采血及检验机器人 旨在重塑检验科工作流程 [3] 人工智能赛道项目 - 人工智能项目涵盖算力基础与应用 包括将脑机接口技术应用于心理健康干预的解决方案 [4] - 项目包括具备自动驾驶能力的智能矿山机器人 旨在实现安全高效的矿物开采 [4] 先进制造赛道项目 - 先进制造领域项目包括可控核聚变的技术研究与应用及相应的工业微波装备 [5] - 项目包括半导体产业链的核心元器件及上游关键材料研发 致力于提升产业链国产化水平与供应链韧性 [5] 航空航天赛道项目 - 航空航天领域项目包括高拟真的航空培训设备 [5] - 项目包括卫星精密分离技术解决方案 以及商业卫星及关键零部件的研发制造 勾勒从地面制造到太空应用的产业链 [5] 活动成效与影响 - 活动对外地初创团队具有吸引力 例如广州墨矩科技有限公司作为大学生创业团队专程赴蓉路演 寻求资源链接与产业链对接 [6] - 首场路演评审结果已于12月5日揭晓 在首批40家路演企业中 8家企业获评A类项目并获得“直通卡” 23家企业获评B类项目 [6] - 成都产投集团将通过常态化路演机制 助力成都打造要素富集 链条完整的未来产业生态 [6]

商业航天板块市场表现 - 12月26日午后，商业航天板块再度爆发，中证卫星产业指数上涨3.5%，此前一度涨近5% [1] - 成份股中，电科网安、长江通信强势涨停，中国卫星、北斗星通、信科移动-U等多股涨超9% [1] - 截至12月25日，中证卫星产业指数12月以来累计涨幅超过27% [1] 政策与战略导向 - 中国航天科技集团近日召开专题会议，谋划“十五五”发展，主线为“夯实基础、全面发力” [1] - 会议要求聚焦航天强国和新兴未来产业，突破重复使用火箭核心技术 [1] - 会议推动航天与人工智能、先进制造、新能源等领域的跨界融合 [1] 行业发展趋势与市场观点 - 市场分析认为，此次会议为航天事业锚定“十五五”新航标，强调了航天科技在履行强军首责、维护国家战略安全中的意义 [1] - 会议将国家战略、市场机制与航天技术链条深度耦合，标志着行业从“任务导向”迈入“产业导向” [1] - 行业转变有望催生新质生产力集群，并加速商业航天进入规模化收获期 [1] 相关指数与投资工具 - 中证卫星产业指数选取50只覆盖卫星制造、发射、应用等领域的上市公司作为样本 [1] - 该指数具有应用端占比高、龙头集中度高、产业链覆盖全面等特点，符合产业长期发展趋势，有望充分享受行业上行贝塔 [1] - 卫星ETF易方达（563530）跟踪该指数，可助力投资者一键把握板块投资机遇 [1]

文章核心观点 - 光大证券策略首席分析师张宇生认为，2026年作为“十五五”开局之年，市场上涨动力将源于政策、产业与资金三重共振 [1] 政策端 - 政策端将释放产业支持、内需提振等红利 [1] 产业端 - 产业端在AI、先进制造等领域的技术突破将催生高成长企业 [1] 资金端 - 资金端方面，居民“存款搬家”趋势将向中低风险偏好延伸 [1] - 中长期资金入市机制将持续完善 [1]

市场表现 - A股商业航天板块在12月25日上午盘中再度掀起涨停潮，截至半日收盘，通宇通讯、神剑股份、长江通信、中天火箭等近20只股票涨停 [1] - 板块内多只个股涨幅显著，例如广联航空(300900)上涨19.99%，昊志机电(300503)上涨15.84%，超捷股份(301005)上涨15.62% [2] - 部分公司年初至今涨幅巨大，例如超捷股份(301005)年初至今涨幅达345.08%，天力复合(920576)涨幅达326.33%，龙溪股份(600592)涨幅达173.50% [2] 政策与行业动态 - 中国航天科技集团于12月24日召开专题会议，传达重要指示精神并部署贯彻落实措施 [2] - 会议要求集团以“夯实基础、全面发力”为主线谋划“十五五”发展，聚焦航天强国和新兴未来产业 [2] - 会议明确要求突破重复使用火箭核心技术，并推动航天与人工智能、先进制造、新能源等领域的跨界融合 [2] - 集团计划实施“十大改革工程”，旨在破解制约高质量发展的深层次问题 [2] 技术进展与规划 - 朱雀三号副总师透露，团队目标是在2026年年中实现火箭的成功回收 [3] - 朱雀三号目前已生产三发火箭，若明年年中回收成功，将立即对已生产火箭进行快速迭代，包括结构减重、回收场延伸、换装12B发动机等，目标在2026年左右进化到“完全体” [3] - 未来计划在第四发火箭中使用复用的一子级进行发射，以实现技术闭环 [3] - 团队目标将火箭的复用周期缩短至7天左右，并计划扩建更多发射工位，建设不同射向的回收场，以满足未来大规模星座的发射需求 [3]

市场表现 - A股商业航天板块于12月25日上午盘中再掀涨停潮，截至半日收盘，通宇通讯、神剑股份、长江通信、中天火箭等近20股涨停 [1] - 部分相关公司股价涨幅显著，例如厂联航空(300900)上涨19.99%，臭志机电(300503)上涨15.84%，超捷股份(301005)上涨15.62% [3] - 多家公司年初至今涨幅可观，例如超捷股份(301005)年初至今涨幅达345.08%，天力复合(920576)年初至今涨幅达326.33% [3] 政策与行业动态 - 中国航天科技集团于12月24日召开专题会议，传达重要指示精神，部署贯彻落实措施 [1] - 会议要求集团以“夯实基础、全面发力”为主线谋划“十五五”发展，聚焦航天强国和新兴未来产业 [1] - 会议明确要求突破重复使用火箭核心技术，并推动航天与人工智能、先进制造、新能源等领域的跨界融合 [1] - 集团计划实施“十大改革工程”，旨在破解制约高质量发展的深层次问题 [1] 技术进展与规划 - 朱雀三号火箭副总师透露，团队希望在2026年年中实现火箭的成功回收 [2] - 朱雀三号目前已生产三发火箭，若在明年年中实现成功回收，将立即对已生产的火箭进行快速迭代，包括结构减重、回收场延伸、换装12B发动机等，目标在2026年左右进化到“完全体” [2] - 未来技术发展重点将转向缩短发射周期、提高发射频率 [2] - 团队计划在第二次回收成功的基础上，于第四发火箭使用复用的一子级进行发射，以实现技术闭环 [2] - 长期目标包括将火箭复用周期缩短至7天左右，并扩建更多发射工位及建设不同射向的回收场，以满足未来大规模星座的发射需求 [2]

中证A500ETF资金流入现象 - 近期多只中证A500ETF场内成交显著放量并实现大规模净流入，自12月初以来吸引了行业多方关注 [1] - 截至12月22日，本月有4只中证A500ETF区间净流入额超百亿元，合计净流入额超530亿元，形成“断崖式”领先 [1][3] - 具体来看，南方、华泰柏瑞、华夏和国泰基金旗下的中证A500ETF净流入额分别为174.43亿元、152.08亿元、109.17亿元和101.57亿元 [3] - 同期，银行、证券、军工等行业主题ETF及部分沪深300ETF遭遇资金净流出，位居同类前列 [1][3] 份额与规模变化 - 截至12月22日，南方和华泰柏瑞中证A500ETF份额增长最为迅猛，分别达到146.31亿份和126.03亿份 [3] - 华夏和国泰中证A500ETF同期份额分别增长95.37亿份和87.91亿份 [3] - 上述四只ETF的短期份额增长数据与第五名之后的ETF拉开了显著差距 [3] - 全市场跟踪中证A500指数的ETF共有40只，三季度末规模合计接近2160亿元，截至12月22日最新场内份额合计2168亿份 [5] 产品特征与市场地位 - 中证A500ETF呈现“强者恒强”特征，四家头部基金公司旗下的产品规模位居行业前列，且最新份额排名均居同类宽基ETF前四 [4] - 该指数产品诞生于去年“9·24”行情之后，虽与沪深300成分股有重合，但纳入了更多新兴行业，覆盖更广、风格更均衡，兼具成长与价值属性 [5] - 作为中盘宽基指数产品，中证A500ETF兼具良好流动性和较低费率优势，相比大盘股更具灵活性，相较于小盘股又较为稳定 [8] 资金流入原因分析 - 市场普遍猜测机构资金提前布局，意在押注明年对应ETF期权新品落地 [7] - 业内人士认为，从当前市场风格和政策导向来看，中证A500指数具备成为明年宽基配置重点的潜力 [1][8] - 相比沪深300，中证A500更偏向中盘成长风格，在结构上对先进制造、人工智能等方向暴露更高，在宏观环境回暖、产业趋势明确的背景下可能呈现相对弹性 [8] - 年末资金亟须均衡配置、提前卡位明年行情，宽基ETF成为首选标的 [7] 产品配置价值 - 行业配置均衡，深度覆盖新质生产力相关领域，高度契合长期资金的资产配置需求 [8] - 精准承接政策红利，在新质生产力政策持续加码的背景下，重点布局人工智能、先进制造、半导体等新兴成长赛道，这些领域正是产品的核心持仓方向 [8] - 在政策驱动和市场预期的双重作用下，中证A500ETF的配置价值凸显，吸引资金持续流入 [8]

A股市场整体表现与活跃度 - 截至12月23日，年内A股累计成交额达407.82万亿元，相比去年同期提升58.49% [1] - 年内日均成交额达到1.72万亿元，相比去年同期提升62.26% [1] - 2025年9月、8月、11月、7月的单月成交额规模居前，均在24万亿元以上，其中8月25日、27日、28日及9月18日单日成交额均超3万亿元 [1] 行业与个股表现 - 年初至今，有色金属、硬件设备、工业贸易与综合行业涨幅居前，分别为85.85%、60.11%、51.69% [1] - 截至12月23日，有19只个股年内成交额超过万亿元，其中中际旭创、东方财富、新易盛成交额均超2万亿元，寒武纪、宁德时代、胜宏科技成交额均超1.8万亿元 [1] 市场格局与未来展望 - 2025年A股在科技突破、产业驱动、制度改革、资金流入和风险偏好提升推动下，形成“科技重估牛”格局 [2] - 2026年作为“十五五”规划开局之年，A股有望开启长期“慢牛”行情，其持续性或超越历史多数时期 [2] - 2026年A股市场有望维持“慢牛”格局，科技成长板块仍是核心主线 [4] 产业转型与结构性机会 - 新能源、航空航天、生物制造、具身智能等新兴产业发展加速 [2] - A股上市公司利润向人工智能、新能源、先进制造等新动能领域集中，支撑市场结构性机会 [2] - 在全球AI产业浪潮推动下，AI、算力等硬科技赛道将引领市场 [4] 资本市场改革与制度优化 - 制度框架重构完成，改革重心转向制度落实与效能释放 [2] - 改革推动退市常态化、并购重组活跃、分红回购力度加大，旨在提升投资者回报与市场质量 [2] 资金面与投资者行为 - 保险资金、居民资产、外资等中长期资金持续增配A股，政策支持与市场预期推动权益资产配置比例上升 [3] - 国内保险资金等机构投资者和“国家队”参与程度提高，个人投资者风险偏好有所提升 [3] - 全球对冲基金增加中国股市风险敞口，主动型基金配置规模增长，长线投资者兴趣有所增加 [3] 市场估值与盈利前景 - 在2025年强劲表现之后，中国股市的估值仍低于全球同类市场，也远低于历史高点，估值具上调潜力 [3] - AI创新和相关支出，预计将推动中国科技行业2026年盈利大幅增长 [3] - 高股息红利资产具备重要底仓价值，其稀缺的稳定现金流优势凸显 [4]

宏观策略：汇率、股市与内需 - 近期人民币走强与A股震荡出现罕见背离，传统分析框架容易误判汇率走势 [2] - 探讨居民增收计划将如何重塑内需格局 [2] - 服务消费复苏背景下，连锁赛道蕴含反转与高成长机遇 [2] 科技行业：企业级AI应用展望 - 2025年是AI大模型从“技术驱动”到“需求驱动”的转折年 [5] - 2026年将是企业级AI规模化落地的“价值兑现年” [5] - 长期看好企业级AI在各行业的渗透机遇，行业将迈入规模化落地新阶段 [5] 化工行业：2026年投资策略 - 需求、价值、供给三管齐下驱动行业 [7] - 需求驱动：大时代塑造大机遇，看好全球AI需求大周期 [7] - 价值驱动：潜在分红率提升 [7] - 供给驱动：国内反内卷加码、欧洲产能退出，看好全球供给反内卷大周期 [7] A股策略：2026年度展望 - 2026年A股长期牛市值得期待，基本面稳健改善是核心基础 [9] - 价格因素拉动盈利修复，非金融企业盈利增速有望达到10% [9][10] - 居民中风险偏好资金成为增量主力，叠加“十五五”政策红利，市场呈现慢牛特征，时间重于空间 [10] - TMT、先进制造为核心主线，周期与金融或存在阶段性切换机会 [10]

核心观点 - 报告核心观点认为，随着国内外重要会议和经济数据落地，岁末年初将进入相对真空期，短期权益市场或维持区间震荡格局，中期产业创新变革和长线资金入市仍有望继续支撑市场向上 [2] - 上周A股先抑后扬，红利和微盘风格占优，上证指数收涨0.03%，万得微盘股指数上涨3.0%，中证红利指数上涨1.0% [2] - 宽基ETF大额净流入提振市场情绪，全周股票型ETF净流入约552亿元，其中A500相关ETF净流入约327亿元，是主要增量贡献 [15] - 配置上建议重点关注：内外需共振下景气向上的科技成长板块（TMT/创新药等）、受益于行业需求回暖和技术升级的先进制造板块（新能源/军工等）、受益于商品涨价预期的周期板块（有色金属/化工等），以及仍具配置价值的红利资产 [2] 近期动态：经济数据 - 11月经济数据延续新旧动能分化特征，高技术产业生产加快，但社零和投资增长放缓 [2][3] - 生产端：11月工业增加值同比增4.8%，增速保持平稳，其中高技术产业工业增加值同比回升1.2个百分点至8.4% [2][4] - 需求端：11月社会消费品零售总额当月同比回落1.6个百分点至1.3%，服务零售额累计同比上升0.1个百分点至5.4% [2][4] - 投资端：1-11月固定资产投资累计同比回落0.9个百分点至-2.6%，其中制造业投资累计同比增1.9%，房地产开发投资累计同比降15.9% [2][4] - 房地产：1-11月商品房销售额累计同比回落1.5个百分点至-11.1%，房屋新开工面积累计同比降20.5% [2][4] 近期动态：政策跟踪 - 国务院常务会议对贯彻落实中央经济工作会议决策部署作出安排，提出要靠前发力抓落实，确保“十五五”开好局、起好步 [2][5] - 国家金融监管总局发布《保险公司资产负债管理办法（征求意见稿）》，明确监管指标和阈值，并将成本收益指标评价周期拉长至3-5年，旨在引导保险公司长期经营，培育耐心资本 [2][5] - 证监会召开资本市场“十五五”规划专家座谈会，明确重点改革方向，包括引导优质公司加大分红回购力度、大力发展权益类公募基金、推动指数化投资高质量发展、启动深化创业板改革等 [5] - 海南自由贸易港于2025年12月18日正式启动全岛封关，相关税收和监管文件同步施行 [5] - 六部门发布《煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平（2025年版）》，推动煤炭项目清洁高效利用水平应提尽提 [5] 上周市场表现：全球市场 - 上周全球主要市场表现分化，美欧日货币政策差异加剧市场波动 [2] - 美国股市表现相对平稳，标普500指数微涨0.1%，纳斯达克指数上涨0.5%，道琼斯工业指数下跌0.3% [2][8] - 亚太市场普遍调整，日经225指数下跌2.6%，恒生指数下跌1.1%，韩国综合指数下跌1.4%，台湾加权指数下跌0.4% [2][8] - 欧洲市场方面，法国CAC40指数下跌0.8%，德国DAX指数下跌1.8% [8] 上周市场表现：A股市场 - A股主要宽基指数涨跌互现，上证指数微涨0.03%，深证成指下跌0.89%，创业板指下跌2.26%，科创50指数下跌2.99% [11] - 风格上，微盘股和红利指数领涨，万得微盘股指数上涨3.0%，中证红利指数上涨1.0% [2][15] - 市场流动性方面，全A日均成交额回落至约1.76万亿元，环比下降9.86% [11][19] - 行业表现：31个申万一级行业中19个上涨，商贸零售行业领涨，涨幅为6.66%，非银金融、美容护理、社会服务、基础化工、纺织服饰等行业涨幅在2%-3%左右，而电力设备、电子行业表现靠后，分别下跌3.12%和3.28% [2][12][14][15] - 概念板块：乳业指数领涨，涨幅约11.3%，SPD指数、航空运输精选指数、免税店指数等涨幅也相对靠前 [15][18] 本周重点关注 - 国内方面，重点关注12月22日公布的1年期和5年期贷款市场报价利率（LPR），以及12月27日公布的11月工业企业利润数据 [20] - 海外方面，重点关注12月23日公布的美国第三季度GDP和个人消费支出（PCE）数据，12月24日公布的美国12月20日当周初请失业金人数，以及12月24日日本央行行长植田和男的讲话 [20]