宏观经济表现 - 上海市2025年前三季度GDP增速为5.5%，高于全国水平 [1] - 前三季度上海市进出口总额达3.34万亿元，同比增长5.4%，增速比全国高1.4个百分点 [1] - 第三季度上海外贸规模创单季历史新高，9月单月进出口额首次突破4000亿元大关，达4059亿元 [1] 出口表现及驱动因素 - 前三季度上海市出口额为1.48万亿元，同比增长11.3%，增速较全国高4.2个百分点，是外贸增长主要动力 [1] - 三大先导产业（集成电路、人工智能、生物医药）出口额1936.7亿元，增长10.3% [2] - 医药品和西药原料药出口分别增长21.5%和40.7% [2] - 高端制造业出口增势明显，工业机器人、航空航天装备、高端机床、石化机械出口分别增长41.6%、39%、36.5%、29.6% [2] - 绿色产品“新三样”出口同比增长6.3%，其中锂电池出口321.5亿元增长20.7%，混动汽车出口196.1亿元增长2.1倍，液货船出口206.3亿元增长82.7% [2] 进口表现及结构变化 - 前三季度上海市进口额为1.86万亿元，同比增长1.1%，增速比全国高1.3个百分点 [1] - 进口增速从一季度下降12.5%转为三季度增长10.9% [2] - 半导体制造设备、电脑及其零部件、飞机及其零部件进口高速增长 [3] - 金属矿砂进口呈现量值齐升态势 [3] 市场格局演变 - 对欧盟、美国进出口分别下降0.4%和8.1%，合计占上海外贸总值比重下降2.5个百分点至27.7% [3] - 对巴西、印度等金砖国家出口2046.3亿元，增长27.7% [3] - 对非洲国家出口645.5亿元，大幅增长79.2% [3] 经营主体表现 - 上海民营企业前三季度进出口额1.32万亿元，大幅增长27.1%，增速领跑各类经营主体 [3] - 民营企业对上海进出口增长贡献率高达164.5% [3] - 民营企业进出口规模占全市外贸比重提升6.7个百分点至接近四成 [3]

新兴市场表现与前景 - MSCI新兴市场指数今年表现已超过标普500指数，且持续跑赢的诸多条件已经具备 [5] - 美元持续疲软的可能性有利于新兴市场资产，同时人工智能等领域的推动者位于亚洲，使该资产类别具有吸引力 [5] - 中国经济展现出逆周期优势，其各项经济政策使得前景比过去几年更好，且在世界第二大经济体美国经济可能放缓时，这是一件积极的事情 [5] 中国市场投资动态 - 2025年至今，外资逐步回流中国，结束了2021年以来从中国市场净流出的局面 [5] - 美国股市规模庞大，即便少量资本转移到亚洲，体量也非常可观，但目前这种资金流动还不算明显 [5] - 亚洲客户对在中国投资持开放态度，很多客户已经进行了投资，如果美国投资者发现中国是真正有吸引力且能赚钱的市场，将促使他们考虑投资 [6] 中国政府政策与创新导向 - 中国政府保持政策耐心，不过度刺激经济，并支持能强化战略目标的行业，如技术自给自足 [8] - 2024年9月以来，中国人民银行、财政部和中国证监会协调行动，政府针对经济数据做出积极应对 [8] - 外部技术的限制将加速政府和企业部门在国内创新的愿望，中国政府意识到要实现长期发展目标必须成为技术领导者 [8] 中国与日本经济对比 - 中国与20世纪90年代的日本存在显著差异，中国从未出现过像日本那样的资产估值泡沫，资产起点估值并不昂贵 [9] - 中国政府行动更快，尝试通过托底房地产行业来解决可能影响金融体系和消费者信心的问题 [9] - 中国潜在经济增长率比20世纪90年代日本高，且即使经济增长放缓，股市也比接近顶峰时的日本便宜得多 [10] 韩国市场投资价值 - 今年截至目前，韩国KOSPI指数累计涨幅超过60%，但横向对比韩国市场并不昂贵，过去几十年一直是市净率最低的市场之一 [12] - 如果韩国公司能通过回购、增加股息派发、剥离非核心业务等方式更重视少数股权投资者的权利，股市价值将会提升 [12] - 韩国政府推动的"价值提升"政策有望成为强大刺激因素，促使更多人思考投资韩国，并可能让更多投资者将韩国视为独立投资组合 [12]

新兴市场与亚洲股市展望 - MSCI新兴市场指数表现已超越标普500指数，且具备持续跑赢的多个条件：美元持续疲软的可能性、人工智能等领域的关键推动者位于亚洲、中国经济的逆周期调节和政策托底 [4] - 2025年至今，外资逐步回流中国市场，结束了2021年以来净流出的局面 [4] - 韩国KOSPI指数年内累计涨幅超过60%，但横向对比市场估值并不昂贵，因过去几十年其一直是市净率最低的市场之一 [11] - 韩国政府推动的“价值提升”政策（如鼓励回购、增加股息、剥离非核心业务）有望成为强大刺激因素，提升股市价值并可能吸引更多独立投资 [11] 中国经济与政策分析 - 中国政府将支持能强化战略目标的行业，例如技术自给自足，并意识到要实现长期发展目标必须成为技术领导者 [6][7][8] - 政府对通过财政或货币政策刺激经济保持克制，采取耐心态度并针对经济数据积极应对，避免“膝跳反射”式反应 [7] - 中国经济拥有逆周期优势，在美国经济可能放缓时展现出逆周期性特征，前景比过去几年更好 [4] - 与20世纪90年代的日本相比，中国资产估值起点并不昂贵、政府行动更快解决房地产等行业问题、潜在经济增长率更高 [8] 投资机会与市场观点 - 作为股票投资者，核心是寻找拥有稳健战略、显著且可持续的商业模式且未被错误定价或高估的公司，即使经济增长放缓，中国股市也比日本顶峰时期便宜得多 [9] - 亚洲客户对在中国投资持开放态度，许多已进行投资；若美国投资者发现中国是真正有吸引力且能赚钱的市场，将促使其考虑投资 [5] - 对于国际投资者，韩国通常作为区域投资组合的一部分，但其“价值提升”潜力有空间改变这一趋势，使其成为独立投资组合 [11] - 外部技术的限制将加速政府和企业部门在国内创新的愿望 [8]

文章核心观点 - 新兴市场在中国出口多元化战略中贡献显著增量，成为企业关注焦点，但机遇与风险并存 [1] - 中资企业出海面临市场准入、汇率、法律、税务、监管等多重合规风险，需系统性应对 [1][3] - 专家建议企业通过前置合规规划、分步套保策略及构建防御矩阵等方式危中寻机 [12][13] 新兴市场贸易表现 - 2025年前三季度中国对共建“一带一路”国家进出口17.37万亿元，增长6.2%，占进出口总值51.7%，比重提升1.1个百分点 [1] - 同期对东盟、拉美、非洲、中亚进出口分别增长9.6%、3.9%、19.5%和16.7% [1] - 2024年中国非金融类对外直接投资1438.5亿美元，同比增长10.5%，其中近70%企业优先选择共建“一带一路”国家 [3] 行业风险分析 - 纺织服装、轻工制造等劳动密集型行业易受贸易壁垒及原材料成本波动冲击 [4] - 电子信息、新能源汽车等技术密集型行业面临合规成本增加和技术竞争白热化压力 [4] - 全球产业链风险呈现“高波动、强联动”特征，系统性风险上升 [4] 税务与汇率风险 - 企业常因不了解当地税法误判常设机构风险，导致无法适用税收协定优惠 [7] - 新兴市场货币波动剧烈，例如土耳其里拉2025年单日波动曾超10% [8] - 部分新兴市场实施资本流动限制，企业面临资金冻结及外币负债汇率风险 [8] 法律合规风险 - 忽视东南亚环保合规要求可能导致巨额罚款、刑事责任及停工 [9] - 东南亚商标抢注产业化，中资企业易因注册滞后丧失在先权利 [9] - 知识产权属地化管理导致部分地区法律解释分散、执法低效，维权成本高 [9] 风险应对策略 - 税务规划应前置，从战略层面对接业务拓展以实现合规驱动增长 [12] - 汇率风险管理可优先采用人民币与新兴市场货币直接套保，或分步通过美元进行间接套保 [12] - 环保合规需聚焦事前评估、事中监测及事后应急三阶段管理 [12] - 知识产权保护应建立防御矩阵，同步布局目标国IP并利用区块链、AI技术赋能风险预警 [13]

展会基本信息 - 2026年全球跨境电商交易博览会将于7月9日至11日在杭州大会展中心举办 [2] 展会主题与核心理念 - 展会主题为“甄选源头精品，链接跨境人才”，旨在搭建精品与人才高效对接的交流合作平台 [6] - 办会理念为市场化、专业化、国际化、规模化、特色化 [6] 展会重点领域与抓手 - 展会重要抓手包括“直播出海、品牌出海、新兴市场” [6] - 直播出海被视为跨境电商新风口，可直观展示产品并提升品牌知名度与销量 [6] - 品牌出海是企业提升国际竞争力的必由之路，展会将提供品牌展示推广机会 [6] - 展会将聚焦蕴含巨大潜力的新兴市场，支持企业开拓新业务领域 [6] 举办地优势 - 杭州拥有完善的跨境生态体系、丰富的人才资源和发达的直播产业，为展会提供核心优势 [6] 参展范围 - 家居用品类涵盖家居日用、家具、家装建材、办公用品 [7] - 时尚产品类涵盖鞋帽、箱包、服装、饰品 [7] - 个人消费品类涵盖母婴玩具、美妆个护、日化用品、宠物用品、运动户外 [7] - 电子产品类涵盖数码电子、家用影音、智能家居、游戏电竞、办公设备 [7] - 电商平台及跨境生态服务板块汇聚流量平台、电商平台、物流仓储、金融支付、营销投放、企业服务等相关企业 [7] 展会定位与目标 - 展会是集品牌展示、贸易洽谈、采购对接、资源共享为一体的高端交流合作平台 [6][7] - 展会将为参展企业提供展示实力、拓展业务的机会，为专业人士提供学习交流平台 [7]

文章核心观点 - 上海前三季度外贸实现强势增长，进出口总值增长5.4%，增速超过全国1.4个百分点，其中出口增长11.3%，进口增长1.1% [1] - 增长势头呈现阶梯式上行，第三季度进出口规模达1.19万亿元，创单季历史新高，增长21.2% [1] - 增长动因包括产业结构升级、出口市场多元化调整以及民营企业活力显著增强 [1][2] 外贸表现与趋势 - 前三季度进出口规模逐季攀升，一、二、三季度分别为1.01万亿、1.14万亿、1.19万亿元，增速分别为下降2.5%、增长7.2%、增长21.2% [1] - 9月单月进出口规模突破4000亿元大关 [1] - 上海港集装箱吞吐量表现强劲，1-9月完成超4100万标准箱，单昼夜吞吐量创历史新高，达172,395标准箱 [6] 市场格局变化 - 对传统市场欧盟和美国进出口下降，分别为6003.1亿元（下降0.4%）和3257.2亿元（下降8.1%），合计占外贸总值比重下降2.5个百分点至27.7% [2] - 对新兴市场等非传统市场进出口增长8.7%，贡献率达87.8% [2] - 对巴西、印度等其他金砖国家出口增长27.7%，对非洲出口增长79.2% [2] 民营企业贡献 - 民营企业进出口1.32万亿元，大幅增长27.1%，对全市进出口增长贡献率高达164.5% [3] - 民营企业进出口规模占全市外贸比重提升6.7个百分点，已接近四成 [3] - 有实际进出口记录的民营企业达4.6万家，增加8.2% [3] - 思源电气作为民企代表，前三季度营业收入同比增长32.9%，归母净利润同比增长46.9%，海外订单占比突破三分之一 [3] 出口产品结构升级 - 集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业出口1936.7亿元，增长10.3% [4] - 医药品、西药原料药出口分别增长21.5%和40.7% [4] - 高端制造业出口增势显著，工业机器人、航空航天装备、高端机床、石化机械出口分别增长41.6%、39%、36.5%、29.6%，合计贡献出口增量超200亿元 [4] - 锂电池出口321.5亿元，增长20.7%；混动汽车出口196.1亿元，增长2.1倍；液货船出口206.3亿元，增长82.7% [5] - 上述绿色产品合计贡献出口增量159.9亿元 [5] 企业全球化与本地化案例 - 上海电气集团海外营收占集团总收入五分之一以上，实现5G70船用低速柴油机曲轴出口，中标波黑风电项目，欧洲工厂进入调试阶段 [2] - 上汽集团海外市场稳步增长，9月销售10.1万辆，同比增长12.2%，1-9月累计销售76.5万辆，同比增长3.5%，MG品牌在欧洲终端交付超22万辆 [5] 基础设施与物流支持 - 上海港海铁联运业务量同比增长18% [7] - 16条"天天班"班列稳定开行，业务覆盖范围达10个省份45个城市 [7]

全球企业家财富与投资趋势 - 全球企业家计划通过投资人工智能技术和开拓海外市场来推动业务增长 [1] - 近六成（58%）海外企业家有意在未来一年内在中国内地开展业务 [2] - 中国内地企业家业务拓展的三大举措为开拓新市场（59%）、投资人工智能技术（50%）和扩充人才队伍（41%） [4] 中国内地市场的吸引力 - 人工智能技术应用、高技能劳动力和庞大客户群是海外企业家看好中国内地市场的关键因素 [4] - 印度尼西亚（83%）、阿联酋（81%）和沙特阿拉伯（79%）企业家对布局中国内地市场兴趣尤为浓厚 [4] - 亚洲企业家日益国际化的投资视野彰显中国与东盟、中东经济走廊的活力 [4] 中国内地企业家的财富观与投资偏好 - 近半数（46%）中国内地企业家将个人财富持续投资企业作为积累财富的重要动力 [5] - 财富积累主要目的为保障家人健康（59%）和支持子女教育（50%） [5] - 43%的中国内地企业家将个人财富投入艺术品收藏，远超全球平均水平（24%） [5] 新兴市场与亚洲股市前景 - 超六成（61%）全球机构投资者认为新兴市场股票表现将优于发达市场 [8] - 对未来三个月新兴市场持"看涨"观点的投资者比例从44%跃升至62%，"看跌"比例降至7% [8] - 亚洲被视为净增长加速最快的地区，中国股市成为全球机构投资者的首选 [8] 可持续发展投资趋势 - 81%的受访者考虑将可持续发展因素完全或部分纳入投资策略 [9] - 将ESG因素纳入投资决策对管理风险和创新至关重要 [9]

公司战略与市场机遇 - 公司持续关注海外数据中心等新兴市场机遇 [1] - 相关业务布局将基于公司战略规划及市场需求推进 [1]

新兴市场股市表现 - 新兴市场股市指数上涨1.5%，触及自2021年6月以来的最强水平 [1] - 台积电、腾讯控股和阿里巴巴等个股位列涨幅榜前列 [1] - 新兴市场货币指数上涨0.2% [1] 市场情绪驱动因素 - 市场情绪好转源于美国总统特朗普表示对中国商品征收的关税“不可持续” [1] - 市场当前的定价似乎预示着积极结果，或至少是不会出现更糟的情况 [1] - 市场的基本预期似乎是中国将放宽稀土出口管制，这可能会让当前的关税休战期得以延长 [3] 亚太地区货币表现 - 多数亚洲新兴市场货币对美元汇率走强 [3] - 韩元与印度卢比领涨 [3] 中美贸易关系前景 - 美国总统特朗普与中国领导人保持着良好关系，并预计双方将在韩国举行会晤 [1] - 稀土、芬太尼和大豆是美国与中国交涉的核心议题 [1] - 有充分理由认为，中美争端目前仍将处于可控范围 [3]

黄金价格飙升对新兴市场的影响 - 黄金价格今年以来牛市暴涨步伐高达60% [1] - 黄金价格上涨为新兴市场黄金开采国和购买国带来财富效应，增强了投资者信心 [1] - 金价上涨促使投资者寻求替代性投资，以摆脱对传统发达市场货币尤其是美元的依赖 [1] 南非市场表现 - 南非股市有望迎来二十年来最佳年度表现，富时/JSE非洲全股指数今年已上涨逾30% [1][4] - 南非兰特汇率接近一年来高点，10年期政府债券收益率七年来首次跌破9% [4] - 南非主要矿企Sibanye Stillwater、AngloGold Ashanti和金田的股价已翻了三倍 [1] 其他受益新兴市场国家 - 加纳信用评级获穆迪上调，其货币塞地汇率今年升值约38%，涨幅位居全球首位 [1][7] - 乌兹别克斯坦因是主要黄金生产国且持有大量黄金储备而受到看好 [1][4] - 投资者正密切关注波兰、土耳其和哈萨克斯坦等持续增持黄金储备的国家 [7] 机构观点与价格预测 - 高盛将2026年12月现货黄金价格预测从每盎司4300美元大幅上调至4900美元 [7] - 美国银行预测黄金价格有望在明年春季冲击6000美元 [8] - 高盛研究显示，若私营部门持有的美债仅有约1%流向黄金，金价可逼近5000美元/盎司 [7] 黄金资产配置现状 - 黄金资产在全球投资机构资产配置中占比仅为2.3%，在私人客户资产配置中占比为0.5% [8] - 这表明市场对黄金的结构性多头配置并不拥挤 [8]