宏观经济与政策环境 - 央行下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，并表示今年降准降息还有一定空间，以支持经济高质量发展 [4][17] - 2025年中国外贸进出口总额达45.47万亿元，同比增长3.8%，创历史新高，其中出口增长6.1%至26.99万亿元，进口增长0.5%至18.48万亿元 [4][17] - 2025年中国累计出口钢材1.19亿吨，同比增长7.5%，创历史新高 [4][17] 钢铁行业整体供需与成本 - 本周247家钢厂盈利率为39.83%，环比上周回升2.17个百分点 [7][20] - 本周247家钢厂日均铁水产量为228万吨，环比上周减少1.49万吨 [7][20] - 1月15日，76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3377元/吨，环比增加1元/吨，平均利润亏损45元/吨，谷电利润为68元/吨 [5][18] - 1月15日，全国主港铁矿石成交98.12万吨，环比减少20.3%；237家主流贸易商建筑钢材成交8.62万吨，环比减少2.7% [6][19] 五大钢材品种供需库存 - 本周五大钢材品种总供应量为819.21万吨，周环比微增0.62万吨，增幅0.1% [7][20] - 本周五大钢材品种总库存为1247.01万吨，周环比下降6.91万吨，降幅0.6% [7][20] - 本周五大钢材品种表观消费量为826.12万吨，环比增长3.7% [7][20] 螺纹钢品种分析 - 本周螺纹钢产量减少0.74万吨至190.3万吨，总库存微降0.04万吨至438.07万吨，表观需求回升15.28万吨至190.34万吨 [7][8][20][21] - 螺纹钢基本面表现偏弱，需求继续走弱，但表需已连续第四周回升 [8][21] - 近期部分钢厂复产，高炉铁水产量增加，利好原燃料价格，但投机性需求释放后，下游终端采购趋向谨慎，钢市成交量不佳，短期钢价涨势或放缓 [8][21] - 螺纹2605合约短期运行区间参考3100-3200元/吨 [10][23] 热轧卷板品种分析 - 本周热卷产量增加2.85万吨至308.36万吨，库存去化5.8万吨至362.33万吨，表观需求增加5.82万吨至314.16万吨 [7][9][20][22] - 热卷供应仍偏松，需求端受淡季和天气制约，终端刚需主导，增量有限 [9][22] - 贸易商对后市预期谨慎，普遍采取“低库存、快周转”策略，当前库存绝对量仍处于高位运行区间 [9][22] - 投机性需求释放后，下游终端采购趋向谨慎，短期钢价涨势或放缓 [9][22] - 热卷2605合约短期运行区间参考3250-3350元/吨 [10][23] 铁合金市场分析 - 铁合金市场呈现供需双弱格局，观点为中性 [11][24] - 合金供给总体维持低位，本周产量略降，上游工厂库存分化，硅铁压力不大，硅锰小幅降库但压力仍存 [11][24] - 成本端偏稳，焦炭开启第一轮提涨，锰矿价格坚挺，下方存在成本支撑 [11][24] - 需求端钢厂生产强度下降，复产进度受利润约束不及预期，冬季补库空间不大，预计价格维持震荡格局 [11][24] - 操作观点为观望 [12][25]

央行政策组合拳与宏观环境 1. **核心观点：央行推出多维度货币与信贷支持工具，旨在支持经济高质量发展，并暗示未来有进一步宽松空间**[1][8] 2. **政策工具详情**： - 利率工具：下调再贷款、再贴现利率 **0.25** 个百分点[1][8] - 信贷额度与结构：增加支农支小再贷款额度 **5000** 亿元，并在总额度中单设 **1** 万亿元民营企业再贷款，重点支持中小民营企业；科技创新和技术改造再贷款额度增加 **4000** 亿元并扩大支持范围[1][8] - 其他工具：拓展碳减排支持工具支持领域；将商业用房购房贷款最低首付比例下调至 **30%**[1][8] - 未来展望：央行表示，今年降准降息还有一定空间[1][8] 3. **宏观金融数据**： - 2025年社会融资规模增量累计为 **35.6** 万亿元，比上年多 **3.34** 万亿元；全年人民币贷款增加 **16.27** 万亿元[9] - 2025年12月末，广义货币（M2）余额 **340.29** 万亿元，同比增长 **8.5%**[9] 国际新闻与市场影响 1. **美国对华半导体加征关税**：美国将从1月15日起对部分进口半导体、半导体制造设备和衍生品加征 **25%** 进口从价关税，英伟达H200芯片和超威半导体MI325X在列，但用于数据中心、研发等领域的半导体产品除外[1][7] 2. **外盘市场表现**： - 美股欧股上涨：标普500涨 **0.26%** 至 **6,944.47** 点；欧洲STOXX50涨 **0.26%** 至 **5,129.72** 点[11] - 商品市场：ICE布油跌 **2.32%** 至 **63.87** 美元/桶；伦敦金现跌 **0.23%** 至 **4,615.52** 美元/盎司；CBOT豆油涨 **3.72%** 至 **52.91** 美分/磅[11] 重点商品品种观点与逻辑 1. **原油（偏空）**：地缘政治风险溢价降低（特朗普对伊朗、委内瑞拉态度缓和），叠加OPEC报告预计2026年对《联合宣言》成员国原油需求为每日 **4300** 万桶，较2025年日均仅增 **60** 万桶[2][6][15] 2. **油脂（偏强）**：马来西亚12月棕榈油产量环比减少 **5.46%** 至 **1,829,761** 吨，出口环比增长 **8.52%** 至 **1,316,522** 吨，库存环比增长 **7.58%** 至 **305** 万吨，报告影响中性；印尼维持B40生物柴油计划，但美国生物燃料政策预期利多提振价格[3][6][27] 3. **贵金属（震荡回升）**：美国通胀压力缓解、美联储降息预期强化，流动性环境宽松提供支撑；黄金长期逻辑稳固；白银与铂金受宏观与供需缺口（如白银光伏需求、铂金氢能需求）双重支撑[4][6][20] 4. **甲醇（偏空）**：国内CTO/MTO装置开工负荷环比下降 **4.67** 个百分点至 **80.75%**；沿海甲醇库存 **143.2** 万吨，同比上涨 **41.5%**[6][16] 5. **黑色系（螺纹、热卷、铁矿、双焦偏多）**：钢材表需环比增加，1月铁水复产预期及节前刚需补库为煤价提供向上动力[6][25] 6. **集运欧线（偏空）**：船公司调降运价，1月下半月运价拐点明确，马士基1月第五周大柜报价调降至 **2400** 美元，节前运价预计进入下降通道[6][30] 国内金融市场动态 1. **股指（偏多）**：市场成交额 **2.94** 万亿元，融资余额增加 **152.37** 亿元至 **26,806.27** 亿元；沪深北交易所将融资保证金最低比例从 **80%** 提高至 **100%**；市场驱动因素转向盈利驱动，股市有望延续震荡上行[6][12] 2. **国债（涨跌不一）**：10年期国债活跃券收益率下行至 **1.8425%**；央行逆回购净投放 **1694** 亿元；12月CPI同比涨幅创34个月新高，PPI环比连续3个月上涨，进出口数据加速回暖（出口同比增 **6.6%**，进口同比增 **5.7%**）[13] 其他品种核心信息 1. **橡胶（偏多）**：国内产区停割，泰国南部正值旺季，原料价格坚挺，全钢胎开工平稳，预计震荡偏强[6][17] 2. **铝（偏多）**：短期基本面偏弱（下游接货情绪低、社库累库），但长期受低库存和供应受限支撑[6][23][24] 3. **蛋白粕（震荡收跌）**：巴西大豆丰产预期强；美国农业部上调2025/26年度美豆产量预估至 **42.62** 亿蒲式耳，期末库存上调至 **3.5** 亿蒲式耳，报告影响中性偏空[26] 4. **铜（先抑后扬）**：精矿供应紧张，冶炼利润处于盈亏边缘，矿供应扰动导致全球铜供求预期转向缺口[21] 5. **锌（收涨）**：锌精矿加工费回落，供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长[22] 6. **玻璃纯碱**：玻璃生产企业库存环比下降 **209** 万重箱至 **4986** 万重箱；纯碱生产企业库存环比下降 **1.3** 万吨至 **139.7** 万吨[19] 7. **白糖**：国内南方糖厂陆续开榨，供应压力渐显，但进口成本偏高及生产成本对盘面有支撑，预计短期区间运行[28] 8. **棉花**：产业下游纺企利润压缩，但对原料刚需支撑仍存，减产调控预期已部分体现，预计短期震荡运行[29]

2025年中国金融与信贷数据总览 - 2025年全年新增人民币贷款16.27万亿元，社会融资规模增量累计为35.6万亿元，广义货币(M2)余额超过340万亿元，人民币贷款余额超过270万亿元 [1] - 货币政策适度宽松，通过降低存款准备金率0.5个百分点、下调政策利率0.1个百分点、全面下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点等措施发力显效 [1] - 2025年12月新发放企业贷款加权平均利率约为3.1%，较2018年下半年下降2.5个百分点，融资成本处于低位 [1] 信贷结构与企业融资分析 - 2025年企(事)业单位贷款新增15.47万亿元，占全年新增贷款的超过90%，表明信贷资源主要流向企业 [2] - 企业中长期贷款占企业新增贷款的一半以上，反映出企业对未来发展的稳定预期和融资连续性得到保障 [2] - 截至2025年11月末，科技、绿色、普惠、养老、数字五大领域的贷款同比增速分别为11.5%、23%、10.3%、60.2%和14.6%，均高于同期各项贷款增速 [2] 结构性货币政策与产业支持 - 结构性货币政策工具持续优化，包括增加科技创新和技术改造再贷款及支农支小再贷款额度，推出债券市场“科技板”，设立科技创新债券风险分担工具、服务消费与养老再贷款等 [3] - 金融支持有效赋能产业发展，推动人形机器人、生物医药、高端装备制造等新兴产业快速发展，并支持乡村振兴 [3] - 中国人民银行明确2026年将继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，旨在扩大内需、优化供给，为经济稳定增长和高质量发展营造良好货币金融环境 [3]

金融是国民经济的血脉。1月15日中国人民银行发布的数据显示，2025年全年新增贷款16.27万亿元。这背后是适度宽松的货币政策发力显效，企业和居民有 效信贷需求持续释放，为中国经济注入强劲活力。 2025年的金融成绩单亮点突出：全年社会融资规模增量累计为35.6万亿元，广义货币（M2）余额超340万亿元，人民币贷款余额超过270万亿元……一个个 总量数据展现出金融体系的坚实支撑，为提振内需、稳定经济蓄势赋能。 过去一年，货币政策精准发力：降低存款准备金率0.5个百分点，下调政策利率0.1个百分点，全面下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点……一系列政 策措施落地见效，不仅促进社会融资规模和货币信贷合理增长，更带动贷款利率持续保持低位水平。 2025年12月，新发放企业贷款加权平均利率在3.1%左右，自2018年下半年下降了2.5个百分点。融资成本稳步走低，让更多企业"轻装上阵"，投身生产经 营、技术创新的底气更足。 这些亮眼数据的背后，是结构性货币政策工具不断优化完善。 增加科技创新和技术改造再贷款、支农支小再贷款额度；推出债券市场"科技板"，设立科技创新债券风险分担工具、服务消费与养老再贷款……2025 ...

珠海市2026年一季度经济高质量发展行动方案核心政策 - 珠海市正式印发《2026年推动一季度经济高质量发展行动方案》，围绕投资、消费、企业扩产、民生保障等领域推出22条政策措施，旨在全力冲刺一季度经济“开门红” [1] 工业投资与制造业激励 - 对2026年一季度完成工业投资进度超过5000万元、1亿元、2亿元、5亿元的工业企业，分别给予最高7万元、15万元、25万元、40万元奖励 [1] - 对一季度新入库纳统的工业项目给予额外奖励 [1] - 对一季度产值实现同比增长且达到不同规模台阶的制造业工业企业，给予最高7万元至70万元不等的奖励 [1] - 对新开业（投产）及升规企业设置相应的奖励措施 [1] 服务业扩能提质支持 - 对符合条件的银行、证券、保险机构，按其一季度营业收入增量部分给予1%—5%的资金支持 [1] - 对软件和信息技术服务业、租赁和商务服务业、科学研究和技术服务业企业，设置明确的营收增长和增量门槛，符合条件的企业可获得10万元至60万元不等的奖励 [1] 批发与零售业扶持 - 对2026年一季度销售额增量达2亿元、5亿元、10亿元以上的批发企业，分别给予不超过8万元、20万元、40万元的扶持 [2] - 对2026年一季度零售额增量达3000万元、5000万元、1亿元以上的零售企业，分别给予不超过8万元、20万元、40万元的扶持 [2] 房地产市场刺激措施 - 方案提出全力挖潜购房需求，继续大力推动住房以旧换新 [2] - 在2026年5月5日前，对参与住房以旧换新的居民按换购新房网签价1%给予补贴，单套最高补贴3万元 [2] 消费促进与补贴 - 在“粤享暖冬 乐购广东”消费季，珠海将对汽车、家电、珠海特色优品及电子产品等发放专项消费补贴 [2] - 餐饮促消费活动将提供最高100元的分档满减优惠 [2] - 各级工会将发放消费券支持职工购买日用品，发放标准为每人每年不超过800元 [2]

拉萨市2025年宏观经济表现 - 2025年西藏拉萨市地区生产总值首次突破千亿元大关 [1] - 全市预计固定资产投资同比增长5%以上 [1] - 社会消费品零售总额达553亿元，同比增长5% [1] 产业发展与结构优化 - 2025年拉萨市新增高新技术企业61家、规上工业企业11家 [1] - 全市预计完成进出口总额55亿元 [1] 文旅产业增长 - 2025年拉萨市接待游客5051万人次，同比增长16.8% [1] - 实现旅游总花费606亿元，同比增长14.5% [1]

（来源：中华工商时报） 编者按：近年来，湖北省宜昌市工商联锚定"政府引导有方、商会运作有序、服务赋能有效"目标，组织 各区县工商联以党建为引领，凝聚合力、创新模式，多举措靠前服务，激活楚商资源，为宜昌经济高质 量发展提供有力支撑。 转自：中华工商时报 ...

文章核心观点 - 国家发改委等四部门首次在国家层面系统规范政府投资基金的布局和投向 发布《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法（试行）》和《政府投资基金投向评价管理办法（试行）》 旨在引导金融资源精准流向实体经济急需领域 发挥政府投资基金“引导、补缺、撬动”功能 支持现代化产业体系建设 [1] 政策核心内容与规范 - 明确政府投资基金定义 指各级政府通过预算安排单独或与社会资本共同出资设立 采用股权投资等市场化方式引导社会资本支持相关产业和领域发展及创新创业的基金 [1] - 要求基金在设立方案中明确重点投资产业领域 投资领域需符合国家生产力布局宏观调控要求、《产业结构调整指导目录》鼓励类产业、国有经济布局优化要求、国家级及区域规划要求 并支持省级重点和特色产业发展 [2] - 严格禁止投资于《产业结构调整指导目录》中的限制类、淘汰类产业及其他政策明确禁止的产业领域 投资鼓励类产业也需强化评估论证 防止盲目跟风、一哄而上和低水平重复建设 [2] - 明确禁止通过名股实债等方式变相增加地方政府隐性债务 除设立方案明确可参与的并购重组、定向增发、战略配售外 不得从事其他公开交易类股票投资 [2] - 以负面清单形式列出禁止类投资行为 为基金运作划定清晰“红线” 被视为防范金融风险和地方债务风险的关键防火墙 [3] 国家级与地方基金的功能定位与协同 - 明确国家级基金与地方基金定义 国家级基金指经国务院批准、中央财政出资设立的基金 地方基金指经批准由地方财政出资设立的基金 [3] - 国家级基金需立足全局 重点支持国家现代化产业体系建设、关键核心技术攻关等领域 支持跨区域重大项目及示范效应强的民间投资项目 聚焦少数关键领域发挥示范引领作用 [3] - 鼓励国家级基金加强与地方基金联动 在前沿科技和产业链供应链关键环节 通过联合设立子基金或对地方基金出资等方式形成资金合力 [3] - 地方基金需在省级政府管理下统筹考虑本地区财力、产业基础、债务风险等情况因地制宜选择投资领域 注重支持产业升级、创新能力提升 支持小微民营企业和科技型企业孵化 带动社会资本参与 [4] - 对国家级与地方基金进行分级分类、协同发展的功能定位梳理 旨在构建央地协同、优势互补的高质量发展格局 促进优化全国生产力布局 [4] 投向评价与激励约束机制 - 国家发改委将牵头开展政府投资基金投向评价工作 对最终评价结果排名靠前的基金采取通报表扬、示范推广、项目推介、要素保障等激励举措 [4] - 鼓励国家级基金对评价结果靠前的地方基金在出资参股、项目投资等方面加大合作力度 鼓励地方引导金融资产投资公司与评价结果靠前的基金优先合作 为优质项目并购重组提供支持 [4] - 各级发展改革部门向评价结果靠前的基金推送重点政府投资项目和优质民间投资项目清单 引导金融机构增加配套融资、降低融资成本 有关部门可在基金出资、管理费、收益分配等方面予以适当优待 [5][6] - 评价管理办法是对基金投向的“事后监管” 评价结果将作为未来预算安排、基金存续调整、管理团队激励与问责的重要依据 以此建立激励约束机制 [6] - 两项文件一“规”一“评”前后呼应 形成系统完整的管理闭环 通过强化布局规划的“导航仪”作用和投向评价的“指挥棒”功能 促使政府投资基金更好服务国家战略 [6]

市场监管总局竞争协调司副司长赵春雷1月9日在专题发布会上发布了2025年综合整治"内卷式"竞争方面 推出的十大制度建设成果，包括新反不正当竞争法、强制注销公司登记制度实施办法、公平竞争审查条 例实施办法、关于提升网络交易平台产品和服务质量的指导意见、外卖平台服务管理基本要求、网络销 售重点工业产品质量安全监督管理规定、新能源汽车、锂电池和光伏产业标准提升行动方案、关于稳步 扩大标准制度型开放的若干措施、关于进一步推进内外贸产品"同线同标同质"工作的公告，以及互联网 平台反垄断合规指引（征求意见稿）。受访专家认为，上述制度成果形成了覆盖事前、事中、事后全链 条的治理闭环，为"反内卷"提供了制度保障。 国务院发展研究中心产业经济研究部副部长许召元对上海证券报记者表示，市场监管总局新出台和细化 完善的系列制度是推进全国统一大市场建设、促进经济高质量发展的重要制度保障，从产业链发展的各 个环节对产业经济效益企稳发展起到了重要的支撑作用。 国家信息中心经济预测部产业经济研究室主任、研究员魏琪嘉对上海证券报记者表示：十大制度建设成 果中，既有法律法规的健全完善，也有部门规章的细化落地；既有强制性规定，也有指导性文件；既有 ...

政策框架与核心目标 - 厦门市同安区发布《关于实现2026年一季度经济社会发展良好开局的工作措施》，围绕六大领域推出27条务实举措，旨在为一季度经济社会发展起好步、开好局注入强劲动能 [2] - 政策措施兼具延续性与创新性，既延续2025年新春惠民惠企政策，也首次提出促进专业服务业、软件和信息服务业高质量发展等新举措 [2] 消费提振与文旅活动 - 春节期间将举办新春灯会、百姓大舞台等文旅活动50场以上，并推出全区道路临时停车泊位、夜间错时停车泊位全天免费停放等便利政策 [3] - 一季度将发放消费券50万元，聚焦商圈购物、餐饮美食等领域，举办促消费活动20场以上 [4] - 全年计划举办银城百艺秀等文旅活动150场以上，以及UTMB世界系列赛等体育赛事6场以上，以“文旅+体育”双轮驱动消费 [4] - 持续推进消费品以旧换新，并积极争取将同安特色优势产品纳入补贴范围 [4] 企业支持与生产保障 - 对符合条件的不停工建设、代建、施工等相关企业及项目一线施工人员给予正向激励，保障重点项目建设 [3] - 对经认定春节期间连续稳定生产、积极稳岗的企业给予支持 [3] - 在2月2日至3月13日期间，为非厦门户籍外地职工返厦提供“定点定额”交通补助 [3] - 对招收初次来厦就业、本市新成长劳动力并稳定就业的企业，给予500元/人的一次性招工招才奖励 [5] 产业发展与实体经济 - 在服务业领域，将推动人力资源、互联网广告、专业咨询、科学研究、家庭服务等领域提质扩面，并培育壮大新一代信息技术产业 [6] - 持续推动工业稳增长、商贸业高质量发展、住宿业做大做强，并深化科技创新赋能与强化企业金融服务 [6] 投资促进与项目攻坚 - 力争全年策划前期和储备项目总投资2300亿元以上 [6] - 力争全年新策划产业项目超1500个，新签约产业项目投资额超1800亿元 [6] - 加快重大项目建设进度，并激发民间投资活力 [6] 外贸外资与招商引资 - 支持外贸企业参加境内外重要展会，并对首次获得AEO认证的企业给予一次性奖励 [7] - 加大招商引资力度，以更优服务吸引企业落地 [7] 就业服务与民生保障 - 一季度将组织企业赴主要劳务输出省市开展专场招聘8场以上，并在本市举办招聘活动30场以上 [5] - 加强冬春粮食和重要农产品生产 [5]