洗衣液市场乱象 - 洗衣液市场存在"三无"产品横行现象，活性物含量不足10%，远低于国家规定的15% [2] - 部分产品不添加蛋白酶、淀粉酶等关键去污成分，去除常见污渍时残留率超过60% [2] - "白牌洗衣液"通过低质低价策略吸引消费者，扰乱市场秩序并挤压正规品牌创新空间 [2][3] 行业联合行动 - 天猫联合立白、蓝月亮、超能等头部品牌推出"洗衣液成分透明化计划" [1][4] - 计划通过标准宣导、信息透明化和机制重建推动行业回归品质竞争 [1][4] - 构建"去污效能三角模型"，明确国标合规性、活性物浓度和酶协同体系三大核心指标 [5][6] 品质标准建设 - 国标要求总活性物≥15%，国标污布去污力≥标准洗衣液 [5] - 头部品牌产品活性物含量显著高于白牌产品的8%-11% [5] - 酶体系在低温水洗环境中仍具高效活性，对特定污渍去除效果显著优于白牌产品 [6] 平台机制升级 - 发布《2025年中国洗衣液成分透明化发展白皮书》明确行业标准 [8] - 天猫家清将上线"成分透明专区"，优化商品信息表达 [8] - 平台将通过流量扶持和质量把控双重手段支持优质品牌 [8] 行业未来展望 - 成分透明化将推动行业标准化升级，规避恶性价格战 [9] - 透明化实践将拓展至洗护、清洁等更多品类 [9] - 建立看得见、测得出、信得过的标准体系是行业发展方向 [10]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：美护行业 - **公司**：赫莲娜、海蓝之谜、SK - II、韩束、毛戈平、珀莱雅、薇诺娜、完美日记、润百颜、可复美、可丽金、花西子、优莎娜、芙愫、维罗娜 纪要提到的核心观点和论据 平台销售情况 - **整体销售额**：2025 年 618 抖音平台整体销售额目标 4200 亿元，截止 5 月 25 日为 1623 亿元，预计最终达 4300 - 4400 亿元，超去年 2875 亿元[1][3][4] - **美护行业销售额**：2025 年 618 美护行业预计达 330 亿元，截止 5 月 25 日 GMV 达 129 亿元，占目标 300 亿元的 43%，超去年 192 亿元[1][2] - **市场份额变化**：2025 年预计抖音市场份额从 26%提至 38% - 40%，京东降至 14%，快手升至 6%，拼多多约 5%稳定，淘天集团降至 35% - 37%，竞争集中在抢占淘天集团份额[1][9] 增长原因 - **投放策略和补贴力度**：商家侧广告资源补贴投入更多，返点政策降成本，引导品牌增加全域分销网络；抖音美妆行业补贴率从 2.4%提至 3.3% - 3.5%[1][5] - **流量策略**：需求侧月下单用户数快速增长，4 月达 4.8 亿；流量侧提前公布活动时间，用直播和短视频承接，提前触碰用户需求[1][6][7] 品牌情况 - **流量扶持**：2025 年韩束、毛戈平获主要流量扶持，完美、润百颜、可丽金等腰部靠后高增速品牌也会得到扶持但优先度低[13][14] - **销售目标及完成情况**：部分品牌如珀莱雅、毛戈平可能超预期完成目标；可复美、维罗娜可能无法完成目标；韩束预计能达目标但取决于后半段投放力度[19][20][21] - **价格变化**：珀莱雅、韩束、薇诺娜等价格基本稳定，毛戈平、完美、润百颜单均价下调 10 - 20 元[3][25] - **直播占比**：2025 年达人直播占比增加至 43%或 44%，品牌自播降至 42%；各品牌达播、自播、货架占比有差异[28][30] 成分热点 - 胶原蛋白、透明质酸钠热度较高，重组胶原蛋白技术更受欢迎，玻尿酸热度也有所提升[31][32][33] - 可复美、可丽金、完美日记在胶原蛋白领域发力明显，珀莱雅新胶原次抛精华市场反响一般[34] 其他重要但可能被忽略的内容 - **618 活动阶段**：分三个阶段，初期扶持超高客单品牌，中期侧重中客单大体量品牌，末期再次推广超高客单及核心中客单品牌[3][13] - **折扣率和价格感受**：2025 年 C 端用户对价格变化感知不明显，但领消费券获折扣体验更强；品牌广告采购价下降，自然流量体系利好品牌，预计增 15% - 30%自然流量[3][11][12] - **大促对 GMV 影响**：四个核心大促节点占美护行业年 GMV 总额 50% - 55%，618、双十一、双十二折扣力度相当，年货节稍低[15][16] - **去年品牌销售额**：2024 年 5 月 24 日至 6 月 5 日，可复美 1.45 亿，可丽金 0.39 亿等[25]

食品安全监管创新 - 浣熊食堂采用"互联网+明厨亮灶"模式 顾客可通过美团外卖实时观看后厨烹饪过程 实现透明化操作 [1] - 该模式响应2024年3月中共中央办公厅《关于进一步强化食品安全全链条监管的意见》第十七条要求 强化无堂食外卖监管 [1] - 全聚德 老乡鸡 云海肴等知名餐饮品牌已入驻该模式 [1] 消费者行为与市场反馈 - 消费者通过直播确认后厨卫生状况后下单 显著提升消费信心 北京市居民郑扬表示直播功能比买家评论更直观可靠 [2] - 社交平台此前《100块 让外卖小哥带吃干净外卖店》视频引发公众对外卖卫生关注 推动透明厨房需求 [2] 商户运营体系升级 - 浣熊食堂建立立体化防护体系 包含后厨直播 "食安日记"巡检日志 覆盖加工区 饮品区等区域清洁记录 形成透明化日常公示空间 [2] - 美团提供5000万元专项补贴 全额覆盖中小商户硬件购置及安装费用 小微商户满足120小时/月直播时长可零成本改造 [3] 行业变革与战略价值 - 后厨直播推动餐饮管理模式革新 实现从源头到终端的全流程质量保障 标志行业进入智能化透明化新阶段 [3] - 该模式有助于构建食品安全社会共治格局 提升消费者信心 美团表示将不断完善监督机制 [2][3]

行业监管新规 - 国家金融监督管理总局发布《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法（征求意见稿）》，重点规范理财产品业绩比较基准披露问题 [1] - 新规旨在解决投资者将业绩比较基准误认为实际收益率的认知误区，推动资管业务透明化发展 [1] - 要求机构若披露业绩比较基准，需详细说明测算依据、计算方法，并明确标注"非预期收益率"的警示文字 [1] 信息披露要求 - 业绩比较基准需从产品募集期开始披露，存续期间（除成立不足1个月产品）必须定期披露过往业绩 [2] - 同一产品同类份额在不同渠道的业绩比较基准披露必须保持一致 [2] - 重大策略调整需履行内部审批程序后披露基准变更情况及理由，并在定期报告中展示历史调整记录 [2] 行业影响分析 - 新规将打破"隐性刚兑"预期，加速净值化改革，促使机构产品设计逻辑转向底层资产挂钩 [3] - 行业分化加剧：中小机构开发成本上升，头部机构凭借技术优势进一步巩固市场地位 [3] - 预计推动投后服务团队规模扩张40%以上，因需在定期报告中纳入至少5项收益影响因素分析 [4] 业务链条变革 - 前端需开发可视化业绩归因工具实现营销透明化 [4] - 中台需投入超亿元搭建智能监测系统，建立业绩基准动态追踪模型 [4] - 后端深化投后服务体系，强化定期报告分析维度 [4] 实施时间表 - 新规拟在正式发布后半年左右实施，给予机构文本修改和系统改造缓冲期 [3]

行业监管动态 - 最高人民法院与国家发展改革委联合发布医疗领域串通投标典型案例 湖南省新宁县某医院原院长李某琼通过设定特殊设备参数串通投标 并涉及受贿800余万元和诈骗800余万元 最终被判有期徒刑13年并处罚金62万元 追缴违法所得505万元 [1] - 上海市卫健委等八部门发布医改工作要点 指导中山医院、瑞金医院深化薪酬分配制度改革 研究公立医院党政领导班子年薪制试点方案 [2] - 上海市更新重点监控药品名单 包括利肺片、注射用二羟丙茶碱等品种 同时公布未通过价格公允性审核的保妇康凝胶、心悦胶囊等产品 [3] 医保数据与政策 - 2025年1-4月全国职工医保个人账户共济金额达177.92亿元 覆盖1.33亿人次 其中158.44亿元用于同一地市内的医疗费用支付 19.14亿元用于省内跨区域共济 [4] 上市公司动态 - 天目药业正式撤销退市风险警示("摘帽") 该公司为1993年上市的全国首家中药制剂A股企业 主营铁皮石斛等产品 2024年6月因净资产转正已从"*ST目药"变更为"ST目药" [5][6] - 恒瑞医药完成港交所主板上市(股票代码HK:01276) 成为"A+H"创新药龙头 首日开盘价较发行价上涨30% 对应市盈率55.9倍 [8] - 一品红披露股票交易异动公告 因三日累计涨幅超30%触发异常波动 公司提示创新药AR882尚未上市 且2024年亏损超5亿元 [7] 股东与市场舆情 - 皓元医药股东真金投资完成减持320万股(占总股本1.51%) 减持后不再持有公司股份 [9] - 华熙生物再次回应"透明质酸过时论"争议 称该观点是"浮躁资本构建的题材幻象" 并点名9家券商研报 强调科技创新的长期价值 [10]

巨子生物产品质疑事件 - 美妆博主"大嘴博士"质疑巨子生物旗下可复美重组胶原蛋白精华测不出重组胶原蛋白，检测结果显示含量仅0.0177%，未达到化妆品标签标识规范要求的0.1%以上[1][7][8][9] - 巨子生物股价受此影响开盘跌超8%，收盘跌幅4.04%，市值跌破800亿港元[2] - 可复美品牌回应称多批次检测结果胶原蛋白含量均大于0.1%，与网传数据严重不符，并委托第三方机构进行进一步检测[12] 巨子生物公司背景 - 公司实控人为西北大学副校长范代娣及其丈夫严建亚，通过juzi holding持股56.5%[4][13][14] - 公司是中国重组胶原蛋白领域龙头企业，产品覆盖功效性护肤品、医用敷料、医疗器械及功能性食品三大领域[14] - 核心品牌可复美主打医用敷料和术后修复，可丽金定位中高端抗衰老市场，产品已进入1700家公立医院、3000家私立医院及诊所等渠道[14] 巨子生物财务表现 - 2024年可复美创收45.4亿元同比增长62.9%，可丽金创收8.4亿元同比增长36.3%[15] - 2019-2024年营收从9亿元增长至55亿元，净利润从5.5亿元增至20.6亿元[16] - 公司毛利率高达82%，处于行业70%-90%的高毛利区间[16] 行业竞争动态 - 华熙生物发文驳斥透明质酸"过时论"，将矛头指向重组胶原蛋白概念，并点名9家券商的10篇涉及巨子生物的研报[17][18][20][21] - 华熙生物认为重组胶原蛋白的兴起是"浮躁资本"构建的题材幻象，研报中的比较性结论具有误导性[21] - 行业被称为"女人的茅台"，具有高毛利率、女性创业者主导等特点[16]

今日，巨子生物开盘跌超8%，截至上午收盘，巨子生物股价跌幅为3.52%，市值跌破800亿港元。据悉，近日美妆博主"大嘴博士"质疑，从巨子生物花高价购 买的重组胶原蛋白精华竟然测不出重组胶原蛋白，认为其涉嫌严重造假。 5月24日晚，巨子生物旗下品牌可复美回应称，针对所谓"巨子生物涉嫌严重造假""重组胶原测不到"等不实指控，公司予以严正驳斥并坚决否认。据悉，巨子 生物实控人为西北大学副校长范代娣。 此外，近日还有多家券商研报遭声讨，也牵涉到了巨子生物。 巨子生物旗下产品被质疑 巨子生物遭遇的最新攻击来自美妆行业大V"大嘴博士"，后者质疑巨子生物旗下品牌可复美产品中重组胶原蛋白"含量过低"。 5月24日，"大嘴博士"在其公众号"大嘴博士颜究所"发文《巨子生物疑似造假？！重组胶原竟然测不到胶原！》，称其通过HPLC高效液相色谱氨基酸定量法检 测巨子生物旗下一款名为"可复美重组胶原蛋白肌御修护次抛精华"，检测结果显示重组胶原蛋白含量仅0.0177%。该款产品的配方设计显示，胶原蛋白在成分 表中排名靠前，不是微量成分，而按照我国化妆品标签标识规范要求，凡标注为"非微量添加"的成分，其添加量必须高于0.1%。 面对这一"指 ...

据欧洲新闻网24日报道，这项草案于本月中旬提交匈牙利议会辩论，预计今年6月正式进入投票环节。如被通过，匈牙利政府将被赋予权力，可对 干预国家主权安全的各类非政府组织与所谓的"独立媒体"进行监控、搜查、制裁，甚至直接封杀。据悉，这类机构普遍具有境外背景，长期接受 外部势力的引导和资金支持。因此，《透明度法案》被视作俄罗斯《外国代理人法》的翻版，也被外界称为匈牙利总理欧尔班执政以来"最具压制 性"的举措。 除政府拒绝让步外，不少匈牙利民众也对《透明度法案》持支持态度。据《匈牙利民族报》报道，近年来，民众已充分意识到外部势力不断干预 国家内政的危害。匈牙利智库机构"观点"研究所的最新民调显示，多达70%的匈牙利人认为各媒体有义务公开其境外资金支持，持相反观念者仅 有22%。从选民群体上看，执政党的支持者中有82%呼吁"透明"。即便作为匈牙利当前最大反对党派的蒂萨党，其支持者群体中也有48%的人要求 信息透明。该机构还在一份名为"匈牙利新闻自由2024"的分析报告中发现，致力于抨击匈牙利政府的媒体机构的营收连年上升，而他们的运营资 金来源却并不明确。匈牙利主权保护局负责人兰兹对匈牙利媒体表示："每个国家都要捍卫自己的 ...

公司声明与检测结果 - 巨子生物旗下品牌可复美发布声明，严正驳斥"产品未添加重组胶原蛋白成分"的不实指控，强调所有产品均严格遵循化妆品监管法规并通过药监部门审核备案 [1][4] - 公司提供多批次产品检测数据，显示胶原蛋白含量均大于0.1%（具体批次2502025B/2503034B为0.27%，2504042B为0.28%），远高于网传的0.0177% [5] - 产品成分标注符合国家药监局《化妆品标签管理办法》，"可溶性胶原"因添加量大于0.1%被列于成分表第七位，未归类为"其他微量成分" [5][6] 第三方质疑与行业争议 - 博主"大嘴博士颜究所"（自称香港大学化学博士）通过HPLC高效液相色谱法检测，声称产品中重组胶原蛋白氨基酸总含量仅0.0177%，质疑成分造假 [9][10][14] - 华熙生物此前发文暗指巨子生物，批评券商研报夸大重组胶原蛋白优势（如安全性优于透明质酸），并指责资本市场炒作"玻尿酸过时论" [19][21][22] - 行业技术路线争议：透明质酸产业化早于重组胶原蛋白（华熙生物2000年启动 vs 巨子生物2006年探索产业化），但两者技术优劣尚无官方结论 [21][24] 公司经营与市场表现 - 巨子生物2024年营收55.39亿元（同比+57.17%），归母净利润20.62亿元（同比+42.06%），其中可复美与可丽金品牌贡献97.2%营收 [25] - 公司股价5月23日下跌5.72%，市值821.38亿港元，事件发酵后市场反应显著 [26] - 公司定位为"全球重组胶原蛋白领导者"，拥有多项发明专利及国家技术发明奖，产品覆盖护肤品、医疗器械及功能性食品 [7][25]

公司动态 - 小町蛋业将于5月20日启动国内蛋品行业首个24小时全流程生产直播 [1] - 公司是国内首家通过"可生食鸡蛋"团体标准(T/LYDP 001-2021)的企业 [3] - 公司自建实验室实施批次检测并与多家第三方检测机构合作 [3] 生产基地与养殖技术 - 生产基地位于山东费县沂蒙山腹地森林覆盖区 2022年环境监测显示每立方厘米负氧离子含量达220万个 [2] - 养殖基地森林覆盖率45.7% 水质富含硒锶钾等微量元素 [2] - 采用全封闭现代化鸡舍实现恒温恒湿 使用进口自动化设备 [2] - 选用育种源净化鸡苗 饲料添加益生菌 多种维生素 酶致剂 后生元 [2] - 对病鸡进行隔离并用中药调理 通过定期健康监测和科学免疫程序构建无抗养殖体系 [2] 质量透明化举措 - 24小时直播展示饲料投喂 鸡群活动 鸡蛋分拣全过程 [4] - 企业公众号每日更新批次检测报告 半年公布第三方权威结果 [4] - 开放全民监督 邀请媒体消费者免费参观 [4] - 公众可通过实时画面观察核心生产环节并扫码查询溯源档案 [4] - 公司表示直播不仅是自证清白 更希望建立行业新标准 [4] 行业影响 - 公司举措是对新修订《农产品质量安全法》建立质量安全追溯制度的积极响应 [4] - 为行业破解"黑箱生产"认知困境提供新思路 [4] - 将生产链转化为可视化"透明工坊" 建立新型质量契约 [5] - 若模式可复制可持续 可能推动行业建立标准化质量追溯体系 [5]