科技创新政策支持 - 深圳发布《统筹做好科技金融大文章支持深圳打造产业科技创新中心的行动方案》，聚焦支持"两重""两新"培育新质生产力，提出五方面15条措施 [1] - 方案鼓励金融机构对接科技型企业和重点科技项目清单，提升对接率、尽调率和授信率，聚焦电子信息、新能源汽车、人工智能、低空经济等先进制造业集群 [1] - 方案强调用好科技创新和技术改造再贷款及配套财政贴息政策，扩大科技信贷投放 [1] 深圳科技金融服务体系 - 2024年深圳科技型企业贷款达1.1万亿元，创投规模超1.5万亿元，科创债券、票据规模同比增长48.7% [2] - 深圳运用科技创新和技术改造贷款支持"两重""两新"，落地金额超300亿元，推动"科技初创通""并购贷""员工持股贷"等试点，其中"科技初创通"落地金额超27亿元 [2] - 深圳设立国资基金群规模超7000亿元，深创投为超2300家科技企业提供股权融资，推动中芯国际12英寸晶圆厂、华星光电T7等百亿级项目落地 [2] - 深港机构设立跨境双向人民币资金池规模突破1.2万亿元，支持跨境并购与研发合作 [2] 金融机构支持科技创新的策略 - 金融机构应做好科技企业全生命周期金融服务，针对初创期企业提供研发贷、认股权贷款等，针对成长期企业提供专利权质押、订单融资等，针对成熟期企业提供Pre-IPO股权结构优化、并购贷款等服务 [3] - 金融机构应加大对重大科技项目和产业链供应链支持，为核心企业提供"研发贷+股权直投"组合金融方案，为上下游中小企业提供应收账款融资、产业链保理等金融支持 [3] - 金融机构应利用深港协同优势提升跨境金融服务能力，推动深港征信互通，优化本外币跨境资金池、跨境投贷联动等服务 [4] - 针对科技企业出海需求，金融机构可提供跨境结算、跨境直贷、境外发债、外汇风险管理等一站式金融支持 [4]

松山湖科技金融集聚区建设 - 东莞松山湖科技金融集聚区于2024年3月启动建设，目标是打造粤港澳大湾区科技金融新高地 [2] - 松山湖将形成高效金融生态圈，提升科技企业融资效率和资本市场服务质量 [4][18] - 园区采取系列措施助力企业发展，鼓励企业利用资本市场工具做大做强 [4] 松山湖上市公司概况 - 松山湖目前有上市企业7家，占东莞市境内上市企业12%，总市值超800亿元，位居全市首位 [5] - 上市公司主要集中在电子信息和智能制造与装备行业，是松山湖主导产业 [5] - 生益科技市值最高超500亿元，2024年营收203.88亿元（+22.92%），净利润17.39亿元（+49.37%） [5][7] - 佳禾智能2024年预计归属净利润5000-6000万元，优利德年产能达1000万台以上 [8] 生益科技发展历程 - 生益科技是全球第二大覆铜板生产商，市场占有率12% [7] - 上市后产能从200万平方米/年（1997年）增长至1.15亿平方米/年（25年增长100多倍） [7] - 2021年拆分生益电子登陆科创板，成为A股首家A拆A上市企业 [7] 拟上市及后备企业情况 - 2023年12月，东阳光药业和天域半导体向港交所递交上市申请 [13] - 天域半导体2023年营收突破10亿元，国内碳化硅外延片市场份额38.8%，全球前三 [13] - 松山湖上市后备企业达57家，占东莞市15%，数量位居全市第一 [13] - 弓叶科技5年实现三项"中国第一"：首台AI垃圾分拣机器人、高速喷气式光选机、固废大数据库 [14] 产业体系与科技基础 - 松山湖形成"1+4+1+X"现代化产业体系：新一代信息技术与智能网联汽车支柱产业，四大战略性新兴产业 [10] - 园区汇聚770家国家高新技术企业，华为终端总部、生益科技等行业龙头企业 [10] - 拥有散裂中子源、先进阿秒激光设施等"国之重器" [10] 金融支持政策与措施 - 设立总规模5亿元红土基金（2015年），助力佳禾智能等企业上市 [17] - 成立国投新材料基金（2021年），投资松山湖材料实验室项目 [17] - 设立10亿元松山湖天使基金（2021年）和10亿级市天使母基金（2024年） [17] - 建立上市后备企业培育库，开通绿色通道，组织中介机构提供咨询培训 [17] - 联合三大交易所定期走访企业，普及上市政策，对接专业机构 [18]

政策核心内容 - 七部门联合印发《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，围绕科技融资体系短板布局15条具体政策，提出"全链条覆盖、多层次协同、本土化创新"的系统性解决方案 [1] 关键核心技术攻关支持 - 设立"国家创业投资引导基金"，发挥政府资金撬动作用，引导社会资本投向科技创新领域 [1] - 优化国有创业投资考核机制，采用基金全生命周期考核模式，缓解研发周期与资本回报冲突，为技术研发注入"耐心资本" [1] 科技型中小企业融资支持 - 推出"创新积分制"，利用大数据和AI技术量化企业创新能力，搭配结构性货币政策工具定向降低融资成本 [2] - 设立"科技支行"和政府性担保计划，构建"信用贷款+风险补偿"机制，解决抵押物不足导致的融资瓶颈 [2] 创新生态协同优化 - 培养技术经理人等复合型人才，打通技术与资本对接的"最后一公里" [2] - 推动建设全国性科技金融数据平台，解决信息不对称问题，促进创新要素高效流动 [2] 战略性新兴产业金融支撑 - 在人工智能、量子信息等前沿领域定制金融产品与服务，引导资本精准投入，加速产业孵化 [3] - 采用"耐心资本注入+精准工具适配+开放生态协同"组合策略，推动技术—资本—产业深度融合 [3] 区域与产业资源平衡 - 央地联动设立区域性试验区，利用专项债券和科技保险试点强化区域协同 [3] - 借助"一带一路"框架下的科技金融合作吸引全球资本，构建内外联动开放生态 [3] 政策执行挑战 - 跨部门政策易出现条块分割，部分区域性试验区因资源禀赋差异导致"政策悬空"现象 [4] - 需细化跨层级权责分配与考核标准，明确中央专项支持与地方自主创新的边界 [4] 长期资本保障机制 - 需通过立法或专项协议固化"长周期考核""风险豁免"规则，防止"耐心资本"异化为"投机资本" [4] - 建立动态跟踪机制，解决国资保值增值压力和险资流动性约束导致的资金流向偏离问题 [4] 金融工具风险适配性 - 知识产权质押贷款等产品依赖技术价值评估，需加快全国性科技金融数据平台建设 [5] - 引入AI和大数据动态校准企业创新能力，完善风险补偿基金与再保险机制 [5] 政策落地优化方向 - 避免过度依赖财政补贴等传统手段导致市场信号扭曲，应推进科技企业并购反垄断豁免等制度创新 [6] - 实施科研人员股权激励税收递延等措施，推动"政策驱动"向"市场驱动"过渡 [6]

科技创新与金融支持 - 科技创新被视为驱动高质量发展的核心引擎和培育新质生产力的关键动能 [1] - 工行浙江省分行紧密围绕浙江省"415X"先进制造业集群与"315"科技创新体系建设，深度布局科技金融赛道 [1] - 截至今年3月，该行科技贷款余额近5000亿元，科技型企业有贷户近1.5万户 [1] 产品创新与服务模式 - 工行浙江省分行推出"浙科e贷"，基于多维度数据构建风险模型，提供线上化普惠贷款，解决科技型企业"无物可押"困境 [2] - "浙科e贷"推出一年多来，已覆盖全省科创重点支行，新拓企业800余户，贷款余额超17亿元 [2] - 针对科技型主体"小而散"的结构特征，该行推出"积分贷""人才贷"等特色产品，解决中小科创企业抵押担保难题 [2] 产业链与区域支持 - 工行浙江省分行成立科技金融中心，构建"1+2+50+N"四级联动机制，聚焦新兴产业融资难问题 [3] - 在医疗器械行业推出"医械科创贷"，新增研发投入和医疗器械证持证情况等打分因素，解决初创期企业额度瓶颈 [3] - 医械小镇已入驻67家企业，汇聚近70名博士，拥有800余项专利、230余张医疗器械注册证 [4] 商投联动与全生命周期服务 - 工行浙江省分行以"商投联动"为抓手，构建覆盖企业全生命周期的金融支持体系 [5] - 实施科技型企业分层服务方案，按成长周期、技术壁垒等划分为四层，制定差异化策略 [5] - 为格拉夫（嘉兴）仪器仪表有限公司量身打造"科创贷款+认股权"组合方案，完成首笔认股权登记托管业务 [6] 创新融资与资本注入 - 工行浙江省分行联动工银投资，推出浙江区域首支"工银系"AIC股权直投基金 [6] - 为朗迅科技引入AIC基金，注入资本1亿元，实现浙江省内AIC基金首笔本地项目落地 [6] - 全年落地商投联动创新信贷业务3.25亿元，通过股、债、贷协同发力，拓宽民营经济融资渠道 [7]

四川发布创投新政， 4000亿基金管理规模目标，鼓励降低或取消返投比例， 单一国资出资 比例可提高至70%…… 2025年的中国创投市场，正经历着从 "寒冬" 到 "复苏" 的关键转折。 在募资难、退出难的双重压力下，政策驱动与市场自我调节的共振效应愈发显著。据FOFWEEKLY数据 显示，机构LP持续回升，4月的出资活跃度环比增长23%，较之去年同期增长38%。 与此同时，地方政府引导基金加速扩容，据我们观察，仅4月份就有江苏、湖北、贵州、浙江等多地母 基金宣布设立或招GP，涉及母基金数量超30支。 值得关注的是，各地政策层面也持续发力，密集探索国资容错。近期，四川也正式吹响西南地区创 投"集结号"，围绕创业投资"募投管退"全链条，提出4000亿基金管理规模目标，取消注册地、鼓励降低 或取消返投比例等利好政策，打造全国创投高地。 四川省省委金融办有关负责人表示，《若干措施》惠及创业投资机构、天使投资个人及科技创新企业等 主体，为创业投资机构、天使投资个人等提供创业投资"募投管退"全生命周期服务，为科技创新企业等 被投企业提供投后赋能、落地服务保障及投、贷、保、担联动资金支持。 某经济研究人士评价称："此举通 ...

金融"五篇大文章"政策框架 - 中国人民银行陕西省分行牵头出台《陕西省做好金融"五篇大文章"的总体实施方案》，形成"1+5+N"政策体系，包括科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五个专项实施方案 [2] - 建立常态化融资对接机制，要求金融机构建立政策、产品、企业、问题和党建业务共建清单 [2] - 完善考核评估机制，开展绿色金融评估和民营小微服务评估，加强通报约谈力度 [2] 科技金融与数字金融进展 - 与西安电子科技大学建立"行校合作"机制，发布1000个科技成果转化项目和1000家"创新积分制"科技企业名单 [3] - 截至2025年3月末，全省科技型企业贷款余额4146.03亿元，同比增长13.07% [3] - 推动6833个科创企业和467个设备更新项目融资对接，发放技术改造贷款62.14亿元、科技创新贷款38.6亿元 [3] 绿色金融发展情况 - 建立绿色金融工作协调机制，编制碳减排支持工具政策介绍和绿色信贷产品汇编 [3] - 截至2025年3月末，全省绿色贷款余额8042.64亿元，同比增长5.6% [3] 普惠金融实施成效 - 开展金融支持民营经济六大专项行动，对接400家农业产业化龙头企业信贷需求 [3] - 截至2025年3月末，民营企业贷款余额1.22万亿元（同比+11.15%），普惠小微贷款余额6135.53亿元（同比+17.19%） [3] 养老金融服务推进 - 走访37家养老机构和39家养老产品制造企业，拟融资金额1.81亿元 [3] - 印发养老产业融资服务通知，提升信贷投放精准度 [3] 下一步工作计划 - 建立跨部门政策协调机制，完善激励约束机制 [4] - 发挥结构性货币政策工具作用，引导信贷资源优化配置 [4] - 提升金融机构服务能力，丰富金融产品谱系 [4]

"千亿园区"松山湖迎来"超级助推器"。 今年3月，东莞松山湖科技金融集聚区启动建设，东莞将倾全市之力筹建，打造粤港澳大湾区科技金融 新高地。 南都、N视频推出高质量发展深调研《松山湖科技金融进化论》专题报道，记录园区科技金融的创新实 践，剖析科技金融的进化路径，探寻高质量的投资助力高质量发展的密码。 "杭州六小龙"强势崛起，杭州的创新创业生态被广泛讨论。这一次杭州资本站到台前，它们以精准布局 和专业，助力企业实现一次又一次的跃升，让"神秘东方力量"成为国际梗。 回顾近年来科创城市的崛起史，深圳的"创投之都"神话、苏州的"产业资本交响曲"……无一不是以"基 金"为代表的资本与产业深度融合的经典案例。 "基金政策的出台扩大了东莞基金业的影响力。"东莞市私募基金业协会秘书长王柏接受南都记者采访时 表示，不过真正的"王牌"，在于东莞市高质量发展基金体系中的五大母基金均在此落户，市场型母基金 规模达150亿元，目标形成1400亿规模母子基金群。 松山湖科学城 南都、N视频《松山湖科技金融进化论》专题报道本期关注松山湖基金行业的发展。 作为大湾区综合性国家科学中心先行启动区，松山湖科学城近年来走出一批独角兽、瞪羚企业、高 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告涵盖宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多领域信息，反映经济现状与趋势，为投资决策提供参考，如货币政策调整、行业动态及市场表现变化等 根据相关目录分别进行总结 宏观数据速览 - 2025年3月GDP当季同比5.4%与上期持平，高于去年同期 [1] - 4月制造业PMI降至49%，非制造业PMI商务活动降至50.4%，财新制造业和服务业PMI均下降 [1] - 4月社融规模增量减少，M0、M2同比上升，M1略降，金融机构人民币贷款当月新增减少 [1] - 4月CPI同比-0.1%持平，PPI同比-2.7%降幅扩大，固定资产投资累计同比降至4%，社消总额累计同比升至4.7% [1] - 4月出口总值同比8.1%，进口总值同比-0.2% [1] 商品投资参考 综合 - 央行要求实施适度宽松货币政策，支持重点领域 [2] - 最新一期LPR下调，银行存款利率和房贷利率同步调整 [2] - 4月中国黄金和铂金进口量创新高 [2] - 欧盟考虑对俄天然气进口实行零配额 [2] 金属 - 全球最大黄金ETF持仓增加 [3] 煤焦钢矿 - 唐山国义特种钢铁2座焦炉封停 [4] 能源化工 - 欧盟提议降低俄海运石油价格上限 [5] - 麦格理预计OPEC+7月增产 [6] - 土耳其发现新天然气田 [6] - 阿布扎比国家石油公司获美企投资 [6] - 哈萨克斯坦本月石油产量增长 [7] 农产品 - 2025年夏粮收购量预计达2000亿斤 [8] - 河南深化农村改革保障种粮收益 [8] - 甘肃启动农业抗旱应急响应 [9] - 韩国面粉厂购美小麦 [10] - 日本称不牺牲农业与美达成协议 [10] 财经新闻汇编 公开市场 - 5月20日央行开展3570亿7天期逆回购 [11] 要闻资讯 - LPR和银行存款利率下调 [12] - 4月中央财政收入和税收收入正增长，全国一般公共预算支出进度加快 [13] - 4月不同年龄段失业率公布 [13] - 5月22日将举行科技金融政策发布会 [13] - 财政部支持地方项目并落实税费优惠 [14] - 发改委推出稳就业稳经济举措，支持城市建设 [14] - 金融监管总局将出台城市更新贷款办法 [14] - 理财规模创新高，短期限产品受青睐 [16] - 银行息差受关注，业内看法分歧 [17] - 险企密集“补血” [17] - 日本央行缩减购债冲击债市 [18] - 多家企业有债券相关事件 [18] - 穆迪下调部分银行评级，惠誉关注港银资产质素 [19] 债市综述 - 国债期货多数微幅下滑，利率债收益率上行，资金面宽松 [20] - 交易所债券市场部分债券涨跌不一 [20] - 中证转债指数上涨 [21] - 货币市场利率多数下行 [21] - 国内外部分债券中标收益率和倍数公布 [22] - 欧债和美债收益率普涨 [23] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘下跌，中间价调贬 [24] - 美元指数下跌，非美货币多数上涨 [24] 研报精粹 - 中金固收称短端收益率或震荡，中长端或下行 [25] - 国盛固收认为4月经济数据强韧，中端债利率有下行空间 [25] - 华泰固收称本轮降息对银行息差改善有限，下次降息或在三季度 [26] - 弘则固收叶青指出机构行为分化，短期债券表现好 [26] 今日提示 - 5月21日多只债券上市、发行、缴款和还本付息 [27] 股票市场要闻 - A股震荡走高，小微盘股活跃，北证50及微盘股指数创新高 [28] - 港股上涨，生物医药股爆发，宁德时代H股上市首日涨超16% [29] - 三生国健和三生制药与辉瑞达成抗癌药合作协议 [29] - 华熙生物回应“点名券商”事件 [30] - 新华保险将发起设立鸿鹄基金三期 [30] - 哔哩哔哩一季度营收增长，扭亏为盈 [30] - 宁德时代H股超额配售权行使，募资约410亿港元 [31]

园区金融战略布局 - 兴业银行将园区金融确立为重要业务赛道，以园区为载体、产业为落脚点，经历试水期、成长期、深耕期三个阶段，产品体系逐步完善 [1] - 截至2023年末，园区金融客户达46.6万户，占全行企金客户总数的30%；表内贷款余额1.45万亿元，占全行贷款余额44% [4] - 2024年调整组织架构，科技金融领导小组办公室迁至总行绿色金融部/战略客户部，园区金融处加挂科技金融处牌子，强化对园区科技企业的服务支撑 [3] "园区+科技"融合策略 - 2022年预判经济循环模式从"地产—基建—金融"转向"科技—产业—金融"，明确将科技金融与园区金融协同发展 [3] - 2023年末园区内科技金融客户数12.7万户，贷款余额5521亿元，全年增幅超22%，贡献园区贷款增量超60% [4] - 2024年一季度科技贷款余额突破万亿元，构建覆盖科技企业全生命周期的"1+4+N"产品体系 [1][3] 非金融生态服务平台 - 推出自研SaaS模式"园区生态服务平台"，整合"系统+运营+金融"功能，赋能园区数字化治理，累计交付超600个平台 [6][7] - 平台重点提升智能化水平，引入AI及政策推送技术，整合内外部资源提供政策咨询、在线融资等综合服务，目标覆盖市场化园区及产业龙头型园区 [8] - 通过平台与园区运营商深度绑定，实现金融引流，2024年计划提升转化率及应用覆盖率 [6][8] 早期企业扶持案例 - 广州分行通过"投联贷"为初创期企业奥松电子提供2730万元厂房按揭贷款，后续授信峰值达6000万元，助其成长为IDM模式传感器厂商 [10][11] - 对亏损运营的鼎甲科技初期给予500万元授信，后期支持扩至6000万元，推动其发展为数据保护行业头部企业 [10][11] - 深圳分行对坂田天安云谷产业园提供数十亿元建设资金，合作园区企业322户，融资规模近20亿元，运用"技术流"评价体系服务近百家科技企业 [11][12]

科技金融政策发布会 - 国务院新闻办公室将于2025年5月22日举行新闻发布会 科技部 中国人民银行 金融监管总局 中国证监会相关负责人将介绍科技金融政策情况并答记者问 [1] 中国人民银行政策 - 建设同科技创新相适应的科技金融体制是金融服务实体经济高质量发展的重要着力点 也是深化金融供给侧结构性改革的重要内容 [3] - 中国人民银行将加大宏观调控强度 推出一揽子货币政策措施 [3] - 增加3000亿元科技创新和技术改造再贷款额度 由5000亿元增至8000亿元 [3] - 创设科技创新债券风险分担工具 央行提供低成本再贷款资金购买科技创新债券 [3] - 与地方政府 市场化增信机构合作 通过共同担保等增信措施分担债券部分违约损失风险 [3] - 为科技创新企业和股权投资机构发行低成本 长期限的科创债券融资提供支持 [3] 金融监管总局政策 - 将制定科技保险高质量发展意见 更好发挥风险分担和补偿作用 [4] - 切实为科技创新提供有力保障 [4] 中国证监会政策 - 将大力发展科技创新债券 优化发行注册流程 [5] - 完善增信支持 为科创企业提供全方位 "接力式"的金融服务 [5]