南向资金持股变动 - 2026年1月29日，南向资金减持新濠国际发展32.6万股，持股总数降至1.45亿股，占公司已发行普通股的6.38% [1] - 近5个交易日中，有3天获南向资金增持，累计净增持173.4万股 [1] - 近20个交易日中，有11天获南向资金增持，累计净增持53.7万股 [1] 近期持股变动明细 - 2026年1月29日持股变动为-32.60万股，变动幅度为-0.22% [2] - 2026年1月28日持股变动为-58.40万股，变动幅度为-0.40% [2] - 2026年1月27日持股变动为+129.50万股，变动幅度为+0.89% [2] - 2026年1月26日持股变动为+72.80万股，变动幅度为+0.50% [2] - 2026年1月23日持股变动为+62.10万股，变动幅度为+0.43% [2] 公司业务概况 - 新濠国际发展是一家主要从事娱乐场及酒店业务的投资控股公司 [2] - 公司通过两个分部运营：娱乐场及酒店分部经营综合度假村业务，包括博彩、住宿、餐饮、娱乐表演、购物及会议展览；其他分部从事投资业务 [2] 相关ETF市场表现 - 人工智能AIETF近五日下跌1.78%，市盈率65.65倍，最新份额52.0亿份，减少1800.0万份，净申赎-3846.7万元，估值分位81.06% [4] - 游戏ETF近五日下跌2.11%，市盈率40.61倍，最新份额90.6亿份，增加700.0万份，净申赎1104.6万元，估值分位59.52% [4] - 机器人ETF近五日下跌4.12%，市盈率72.02倍，最新份额235.5亿份，增加4.3亿份，净申赎4.7亿元，估值分位90.77% [4] - A50ETFF近五日下跌0.09%，最新份额17.5亿份，减少780.0万份，净申赎-833.0万元 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度运营资金超出预期每股0.02美元，主要得益于净营业收入增长，原因是扣除报销后的费用降低 [21] - 第四季度同店现金净营业收入表现优于预期 [21] - 2025年第四季度，公司实际运营资金超出2024年12月给出的初始指引6500万美元，其中仅第四季度就超出近2000万美元 [22] - 公司2025年第四季度其他收入近4000万美元，同比大幅增长，主要由于几笔交易（如100 Park和800 Third）在当季完成以及一些特殊服务费入账 [152] - 公司2025年第四季度运营费用有所上升，部分原因是800 Third Avenue资产在本季度成为并表资产 [153] 各条业务线数据和关键指标变化 - 酒店业务在第四季度贡献改善，表现稳健 [21] - Summit平台的运营利润在第四季度较低，受其高端体验项目“Ascent”于11月中旬晚于预期开业以及相关额外维护成本影响 [21] - 公司旗下的Green Loan Services已成为全美最大的活跃SASB贷款特殊服务商，目前服务着前十大特殊服务贷款中的五笔 [19] - 公司计划在2026年为其下一只专注于高级信贷的基金启动募资，以壮大其基金业务 [19] - 公司预计其债务基金的目标总回报率将达到中等两位数水平 [100] 各个市场数据和关键指标变化 - 在租赁方面，第四季度在曼哈顿完成了近80万平方英尺的办公租赁，使全年租赁总面积达到260万平方英尺，三年累计租赁面积近800万平方英尺 [22] - 2025年底，同店租赁占有率达到93%，较2024年第一季度低点上升近400个基点，处于行业领先水平 [23] - 截至2026年1月，已签署14.2万平方英尺租赁，后续还有超过100万平方英尺的租赁管道，正朝着实现2026年租赁目标（包括年底同店占有率达到94.8%）稳步前进 [24] - 租赁管道中，有80万平方英尺的租赁已进入谈判阶段，其中90万平方英尺来自新租户（而非续租），租户类型一半为金融服务业，其余为科技和法律行业 [82] - 第六大道子市场供应紧张，租金大幅上涨，已成为新的“公园大道” [83] - 以1185 Sixth Avenue为例，该建筑在过去几年面临近70万平方英尺的租户更替，目前已成功租赁43.4万平方英尺，另有13.5万平方英尺的租约已发出，13.1万平方英尺的交易正在洽谈中，仅剩2.4万平方英尺待处理 [84][85] - 高端市场（最佳区域）的空置率仅为3.7%，且在该区域没有超过10万平方英尺的整层空间可供租赁 [109] - 目前市场上有250个租户正在寻找约2600万平方英尺的办公空间，其中32个租户需求超过25万平方英尺，37个租户需求在10万至25万平方英尺之间 [108] - 未来四年，公司面临的租约到期面积处于历史低位，每年通常只有约90万平方英尺到期，而以往某些年份这一数字为120万至150万平方英尺或更多 [116] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司为2026年制定了雄心勃勃的目标，包括执行70亿美元的再融资计划和25亿美元的资产处置计划 [10] - 在信贷市场，高级贷款利差持续收紧，例如Park Avenue Tower的融资定价利差为1.58% [15] - 在股权市场，随着情绪改善和投资者认识到纽约市商业办公物业的相对价值，众多新参与者重新进入市场 [16] - 公司正在就25亿美元处置计划中的另外4笔交易进行合同和条款清单谈判 [17] - 公司认为其优质资产价值与股价之间存在巨大脱节，这一差距已大到不容忽视 [12] - 公司的人力资本被视为核心资产之一，预计将从机构投资者那里产生超过1亿美元的费用收入 [12] - 公司认为纽约市正以显著方式区别于美国其他城市，并将继续成为寻求部署债务和股权资本的投资者今年的核心焦点 [9] - 公司预计2026年的交易量将超过去年的230亿美元，这一数字大致相当于2019年的水平 [10] - 私人市场对纽约市的经济增长、年轻高学历人才的聚集以及强劲的商业需求有清晰的认识 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对纽约市的财政稳定性和实力保持信心，指出该市信用评级为AA级，并拥有应对近期风险所需的预算储备 [7][8] - 管理层认为2026年对于商业办公板块来说将是表现卓越的一年，体现在入住率提升、租金达成和业务增长方面 [8] - 纽约市商业经济在2025年表现惊人，税收增长8.5%，其中很大一部分来自个人所得税的增长 [7] - 五大银行报告第四季度利润同比增长6.7%，投行收入增长12.6% [9] - 华尔街公司第四季度利润预计将接近或超过当前610亿美元的历史高点（前九个月为480亿美元） [9] - 管理层在亚洲等地与资本方会面后，感受到对投资纽约的意愿空前强烈，且这种兴趣是全球性的 [10][18] - 管理层指出，尽管存在地缘政治事件和关税问题，但资金仍有强烈的意愿兑换成美元并在纽约市投资 [33] - 管理层认为，如果利率维持或下降，将对纽约市的资产价值产生爆炸性影响 [66] - 管理层对公司的业务计划总体乐观，认为公司正处于各个层面的扩张时刻，而非衰退时刻 [51] 其他重要信息 - 公司引入了“经济占用率”作为新指标，2025年底同店经济占用率为86.7% [36][56] - 2026年全年同店净营业收入增长指引为3.5%-4.5% [36] - 2027年同店净营业收入增长预计将超过10% [90] - 公司2026年的平均租金已达到每平方英尺90美元至100美元区间 [124] - 公司预计2026年租赁面积约为150万至160万平方英尺，远低于过去两年600万平方英尺的租赁量 [120][122] - 随着投资组合趋于饱和以及租赁套餐条件收紧，预计资本支出将减少，运营资金将在2027年大幅改善 [122] - Landmark Square的建筑面积从上一季度的86.3万平方英尺变为73.3万平方英尺，原因是其中一栋建筑转为开发用途，从运营物业面积中移出 [131] - 公司已获得将Three Landmark Square改建为住宅的批准，目前正在为该交易筹集资金 [135] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: AI对租户空间需求和招聘计划的影响 [26] - 从租赁角度看，未发现任何因AI而缩减面积的交易实例，情况恰恰相反，大多数交易都包含增长因素 [27] - 去年AI相关租户租赁了100万平方英尺，目前市场上有80家科技租户在积极寻找超过800万平方英尺的空间，其中13个已知的AI需求超过120万平方英尺 [28] 问题: 亚洲之行的具体发现及海外投资者的兴趣点 [29][30] - 海外机构资金流入量巨大，许多国家投资者在本土投资已达上限，被迫寻求境外投资机会，而纽约市/曼哈顿中城的房地产被视为类似美国国债的避险资产，提供风险调整后的安全性和实现实际回报的路径 [31][32] - 投资者希望公司帮助他们在债务、股权、开发和核心资产等不同领域部署资本，对Summit平台及其在不同市场的增长也表现出兴趣 [32] - 尽管存在地缘政治和关税问题，资金仍有强烈意愿兑换成美元并在纽约市投资 [33] 问题: 新披露的经济占用率与租金收入确认的时间安排 [36] - 经济占用率是公司自2025年12月起开始引用的新指标，并给出了到2026年底的物业层面指引 [36] - 从2025年12月到2026年12月的增长将贯穿全年，公司不提供季度指引，但给出了全年净营业收入增长指引（3.5%-4.5%） [36] - 收入确认时间部分取决于租户何时完成装修并入住，因此无法提供季度细分数据 [37][38] 问题: 第四季度运营资金超出预期的驱动因素及其对股息的影响 [40] - 运营资金与股息无关，运营资金是类似于运营资金的统计指标，股息由应税收入等项目驱动 [41][42] - 运营资金超预期部分源于对资本支出的严格控制、租户资本支出的不可预测性以及运营资金本身的超预期表现 [41] 问题: 25亿美元资产出售计划的时间安排和资本化率预期 [45] - 资产出售主要集中在下半年，尽管部分交易可能在上半年完成 [45] - 出售的资产类型多样（稳定办公、开发地块、住宅、零售等），无法给出统一的资本化率，开发地块则不适用资本化率概念 [45][46] - 出于竞争原因，不愿公开具体的资本化率，但对执行该计划有高度信心 [46] 问题: 董事会关于股息政策的考量因素 [47] - 目前讨论股息为时过早，董事会将从整体和长远角度（包括展望2027年）进行考量，不会将政策与季度业绩挂钩 [48] - 董事会将综合考虑未来几年的盈利轨迹（包括开发项目和租赁开始贡献经常性运营资金）、应税收入和现金流来制定股息政策 [49][50] - 公司处于扩张期，拥有史上最佳资产组合和盈利潜力，资产负债表将在执行完70亿再融资和25亿处置计划后达到理想状态 [50][51] 问题: 经济占用率指引是年终数据还是年平均数据 [56] - 投资者会议上给出的2026年经济占用率指引是年平均数，年终数会更高 [57][59] 问题: Worldwide Plaza目前的运营资金影响 [60] - Worldwide Plaza产生700万美元的运营资金 [60] 问题: 美元走弱对海外投资意愿的影响及对市场的意义 [63] - 美元走弱会使资产相对便宜，可能增加需求并推高价格，但对价格影响最大的因素是利率 [65][66] - 即使美元走强，由于投资者寻求全球多元化配置以及在投资不足的市场增加权重，资金流入趋势也不会大幅减弱 [67] - 投资者进入纽约商业办公市场的主要驱动力是其相对于数据中心等其他近年来价格大幅上涨的资产类别的相对价值 [68][69] 问题: 2026年入住率增长中有多少来自出售低入住率资产，多少来自投资组合内的有机租赁 [70] - 入住率目标基本不受资产出售影响，即使没有处置计划，公司也可能实现94.8%的目标 [70] - 入住率增长主要来自同店物业的有机租赁提升 [71] 问题: 导致利差回到疫情前水平的因素及未来收紧的轨迹 [75] - 利差收紧更多与宏观环境和相对收益率有关 [75] - 随着新参与者进入债券市场，预计未来6-12个月利差将继续呈现收紧轨迹，例如在即将进行的One Madison Avenue和245 Park Avenue再融资中 [75][76] 问题: 租赁优惠（TI和免租期）的趋势展望 [77] - 整体而言，优惠条件保持稳定，在某些市场部分（如中小型租户续约）有机会收紧 [77] - 预计今年免租期将开始略有下降，而装修补贴将是最后改变的部分 [77] - 第四季度装修补贴较高反映了当季交易构成（大型新交易自然携带更高的装修补贴） [78] 问题: 租赁管道在公园大道以外区域的分布情况 [81] - 租赁管道总量超过100万平方英尺，其中80万平方英尺已进入租约谈判阶段 [82] - 第六大道子市场供应紧张，租金大幅上涨，已成为新的“公园大道” [83] 问题: 10%的同店净营业收入增长指引中各驱动因素的分解 [88] - 增长的主要驱动力是入住率提升，Summit平台虽有影响但不是主要驱动因素 [89] - 入住率在七个季度内上升400个基点，这开始反映在业绩中，并支撑了2026年3.5%-4.5%以及2027年10%以上的净营业收入增长指引 [89][90] 问题: 合资企业的经常性现金流支付及其在股息决策中的考量 [91] - 董事会从整体现金流（包括运营现金流和资产出售收益）角度评估公司，而不仅仅从“买入持有”的单一指标出发 [92] - 公司是活跃的房地产卖家，股息政策会考虑所有业务产生的收入及其应税部分 [94][96] 问题: Summit在第四季度的维护成本是否一次性，以及2026年展望是否有变 [99] - 第四季度的维护成本与Ascent相关，2026年展望与12月时相比没有变化 [99] 问题: 债务基金初期投资的回报率预期 [100] - 债务基金的目标总回报率为中等两位数，与投资者日披露一致 [100][101] 问题: 346 Madison Avenue开发地块的早期需求迹象 [105] - 该项目设计刚刚在上周正式公布，已有预租赁咨询，市场需求充足 [107][108] - 高端市场供应极度紧张，没有超过10万平方英尺的整层空间，因此一旦建成将很快被填满 [109] 问题: 当前投资组合整体的市场租金调整幅度 [112] - 公司不提供整个投资组合的市场租金调整幅度，但租赁管道反映的调整幅度与12月给出的指引范围（高个位数百分比）一致 [113][114] 问题: 2026年影响运营资金的装修补贴支出预期 [115] - 随着投资组合趋于饱和（年底接近95%），租赁量将下降，同时租赁优惠条件将趋于温和，相关资本支出将减少，这是伴随净营业收入增长的自然进程 [115] - 过去两年完成了600万平方英尺的租赁，需要支付相应资本支出，而2026年预计租赁面积约为150万平方英尺，之后几年因租约到期面积较少且优惠条件收紧，资本支出将更为适度，运营资金将在2027年大幅改善 [122][123] 问题: 总租赁价值（考虑优惠后）的变化及市场信号意义 [137] - 在比较租金和装修补贴增长时，需将一次性装修补贴摊销到整个租期（如15年）来看年度影响 [138] - 当前更多是新租户交易（而非续租），这通常伴随更高的装修补贴 [139] - 衡量市场实力的最终指标是优质资产的每平方英尺价格，目前高端市场的资产价值稳固在每平方英尺1000至2000美元之间，甚至更高，这需要净有效租金（扣除优惠后）的支持 [140] - 市场存在分化，对于平均租金远高于每平方英尺100美元的楼宇，其名义和净有效租金均有改善，不能一概而论 [141][142] 问题: 第四季度其他收入大幅增长的原因 [152] - 其他收入增长主要由于几笔交易（如100 Park和800 Third）在第四季度完成，以及一些特殊服务费在当季入账，费用收入具有波动性 [152] 问题: Summit一次性费用列支科目及运营费用增长原因 [153] - Summit相关费用计入“Summit Operator”科目 [153] - 运营费用增长很大程度上是因为800 Third Avenue在本季度成为并表资产 [153]

文章核心观点 - 成都市政协委员在政府工作报告协商建言座谈会上，围绕创新驱动、科产融合、营商环境优化和民生实事等领域，提出了一系列将“金点子”转化为发展“金钥匙”的具体建议，旨在推动城市高质量发展 [1][3] 创新驱动与科产融合 - 建议构建常态化、可持续的科技创新场景供给机制，以支持科技创新型中小企业发展 [3] - 建议将更多资源用于场景支持、试点验证和示范应用，例如围绕城市治理、智慧交通等梳理并定期开放具有推广价值的应用场景 [3] - 建议加大人工智能领域投融资力度，推动专项项目研发转化，以科技赋能法治政府建设，例如实现执法全流程智能化赋能 [3] - 建议有效提升政府主导的产业基金、创业基金使用效能，并联合顶尖智库、科研机构、行业专家定期研判全球科技产业趋势，动态发布成都市未来产业发展指引与投资白皮书，明确投资路线图 [4] 产业发展与营商环境 - 建议抓住成都的航空制造禀赋，加快培育沃飞长空、腾盾、傲势等链主企业快速成长，并以链主企业为纽带串联上下游配套企业，以夯实做强低空经济产业 [5] - 建议优化民营企业市场准入效能，秉持“企业视角”解决准入过程中的堵点难点，强化制度创新与政策支持，规范招投标管理、项目审批等关键流程，打破隐性壁垒，并持续优化准入后的发展环境 [5] 民生实事与数字化应用 - 针对老旧小区改造，建议推行“需求响应式”微更新，以助力资金池精准滴灌，并构建以AI赋能的更新项目全生命周期数字化应用体系，动态生成整治清单 [5] - 针对教育资源规划，建议运用大数据和人工智能等预测模型，全面准确把握入学需求，提前锁定学段峰值、达峰时间、矛盾区域，为教育资源配置提供科学依据 [6] - 针对养老服务，建议建立智慧养老信息平台以整合分散资源，鼓励科技企业开发智能养老产品，拓展远程医疗、紧急求助等服务，并开展数字技能培训以帮助老年人跨越数字鸿沟 [6]

文章核心观点 - 成都通过坚持科技创新引领产业创新的长期战略定力 在工业发展和重点产业链上取得了显著成果 并正在通过具体行动推动产业高质量发展和城市竞争力提升 [1][2][3] 产业发展成果与现状 - 2026年成都两会期间展示了聚焦13条重点产业链的140余件工业精品 包括智能眼镜、AI舌诊仪等创新产品 [1] - 成都中试平台数量增至141家 国家级专精特新“小巨人”企业增至410家 [2] - 成都规模以上工业增加值增长7% 人工智能产业规模增长39% 千亿级园区达到14个 [2] - 成都已培育形成2个万亿级产业集群 5个国家级先进制造业集群 8个国家级中小企业特色产业集群 [2] 政府战略与政策举措 - 成都坚持以科技创新引领产业创新 持续开展“科创天府·智汇蓉城”科技成果对接转化活动 [2] - 成都不断完善“线上科创通+线下科创岛”服务体系 迭代升级“进解优促” 深入开展“立园满园” [2] - 成都采用“链长制+专班”机制推动17条重点产业链强链延链补链 [2] - 市委十四届八次全会提出“创新驱动、开放引领、科产融合、强县活区”四大发展战略 [2] - 政府工作报告部署强化创新策源功能、加速成果就地转化 深化“立园满园”行动和“人工智能+”行动 [3] 具体产品与应用案例 - 四川影目科技有限公司的“成都造”智能眼镜在两会期间应用 协助交警进行车辆识别引导 并为驻蓉领事提供实时翻译 [1]

（来源：工人日报） 本报北京1月29日电 （记者郑莉 赵欢 郝赫）"推动15家平台企业全面开展算法和劳动规则集体协商，惠 及2000多万人""'劳模工匠助企行'累计组织13.1万人次劳模工匠，服务中小企业、解决技术难题"……记 者从1月28日至29日在京召开的全总十八届四次执委会议上获悉，2025年，全国工会围绕中心大局，创 新实施"559"工作部署，各项工作取得新进展、新突破。 值得关注的是，全总和各级工会注重放大劳模工匠作用，创新开展了"劳模工匠助企行"，在"职工之 家"APP上线智能模块，更优质、高效、广泛服务中小企业及职工。目前，已组织各地劳模工匠累计服 务中小企业7.4万家、解决技术难题11.5万个，帮助202.8万名职工提升技能。重点支持建设全国劳模工 匠创新工作室600家，带动全国建设各级各类创新工作室约13万家，创建创新工作室联盟1200家。 聚焦解决职工急难愁盼问题，各级工会持续开展工会送温暖、送清凉活动，分别覆盖职工1850万人、 2989万人；"工会就业服务云"为270余万人次提供就业服务；12351热线接到职工诉求198.8万通，问题 解决率达到95.1%；职工互助保障当年参保职工超8 ...

2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为正值，但同比将下降50%以上 [1] - 业绩变动主要受公司加大“AI+”战略投入导致期间费用增加，以及加强应收账款管理、信用减值损失降低等综合因素影响 [3] 本期业绩预计情况 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [1] - 预计的经营业绩为：净利润为正值且属于同向下降50%以上情形 [1] 业绩变动原因说明 - 报告期内，公司整体营业收入与上年同期基本持平，业务保持稳定发展 [3] - 智慧轨道业务在手订单按计划交付验收，推动该板块收入实现增长 [3] - 公司坚持推进“AI+”发展战略，持续加大对人工智能、大模型及智能体技术在教育、轨道等场景的研发投入 [3] - 公司积极扩充营销团队，强化市场推广与渠道建设，以应对AI教育从技术突破迈向规模化商用的关键阶段 [3] - 受上述战略投入影响，销售、研发及管理费用较去年同期合计增加约3,300万元 [3] - 公司加强应收账款管理，回款工作取得显著成效，信用减值损失连续两年降低，对经营质量与净利润水平产生积极影响 [3] 与会计师事务所沟通及审计情况 - 本次业绩预告相关数据是公司财务部门初步测算的结果 [1] - 公司就业绩预告有关事项与年报审计机构进行了初步沟通，不存在重大分歧 [1] - 公司本次业绩预告相关数据未经注册会计师预审计 [2] 未来展望 - 公司将继续聚焦AI技术与行业场景的深度融合，加速推动创新成果的规模化落地 [4]

南向资金持股动态 - 1月29日南向资金增持讯飞医疗科技4.57万股 [1] - 近5个交易日中有4天获增持累计净增持14.55万股 [1] - 近20个交易日中有11天获增持累计净增持133.56万股 [1] - 截至目前南向资金持有公司525.82万股占公司已发行普通股的6.79% [1] 公司业务概况 - 公司是一家主要从事提供人工智能赋能的医疗解决方案的中国公司 [1] - 基层医疗服务业务线由智医助理及慢病管理组成 [1] - 医院服务业务线包括智慧医院解决方案和诊疗助理 [1] - 患者服务业务线包括智慧医院患者服务与诊后管理影像云平台以及医疗器械 [1] - 区域管理平台解决方案业务线包括智慧卫生解决方案和智慧医保 [1] - 公司主要在国内市场开展业务 [1]

丝绸纹样承载千年染织绣技艺，是镌刻中华文明印记的文化符号。江苏苏州正借助新技术，将传统丝绸纹样转化为可应用的数字资源，让曾经藏于博物馆的 古老纹样焕发出新的生机。 数智化赋能 传统丝绸纹样焕发生机 在苏州，由博物馆、企业、高校合作已经组建起"丝绸文化数字中心"，在这里，工作人员正为每一件丝绸文物建立精准的数字档案。 总台央视记者 任梅梅：丝绸纹样采集的数字化设备搭载了我国自主研发的高光谱感光的智能芯片，这款应用于遥感卫星上的智能芯片，如今也正在丝绸纹 样以及色彩等数据的提取工作中发挥着关键作用。 北京邮电大学人工智能学院教授 赵海英：我们把自主研发的一套高光谱的采集芯片和智能布光相机做了部分核心部件的替代，构建了在丝绸里面所用到的 原真智能布光采集设备，可以看得更广、采得更快。 传统丝绸服饰工艺精美，单件服饰上的纹样就可能有几十上百种，有了这套系统，纹样采集效率大大提升，同时成本下降了三分之二。 苏州丝绸博物馆馆长 钱兆悦：我们有馆藏13万件套文物，应该是在百万级纹样的数量。之前用的是欧洲的采集设备，大概每一天最多200多件，现在通过自 研设备，单天最高的采集量可以突破1000片。 科技助力丝绸文物纹样 原真 ...

行业挑战与趋势 - 企业部署人工智能的主要障碍已从成本转变为复杂性和专业知识 [1][2] - 企业面临的新挑战是如何追踪、组织和保护数以十亿计的新应用和人工智能体 [1][3] - 将人工智能融入运营时，每个工作流程步骤都变成独立应用，许多应用还需多个智能体，管理庞大系统成为难题 [2][4] IBM的战略定位与业务模式 - IBM不与英伟达或博通等人工智能提供商直接竞争，而是充当中间人，帮助企业实施、扩展和管理人工智能系统 [2][4] - 公司通过提供咨询、软件和基础设施服务，为客户提供管理人工智能系统所需的工具和知识 [2][5] - 公司采用“客户零号”方法，即先在自身业务中采用人工智能、混合云和自动化技术，再对外发布并提供咨询 [3][6] IBM的财务与市场表现 - 在截至12月31日的第四财季，公司收入同比增长12% [2][5] - 公司人工智能业务规模较第三财季增加30亿美元，总额超过125亿美元 [2][5] - 新闻发布后，公司股价上涨3.9%，至305.66美元 [3][6]

新一代S级轿车产品力分析 - 新一代S级轿车为中期改款车型，但超过50%的部件为全新开发或重新设计，被公司称为“有史以来最全面焕新的中期改款” [2] - 公司强调该车型融合深厚底蕴与未来远见，是其毋庸置疑的旗舰产品，也是公司对时代的郑重承诺 [2] - 面对座舱“全触控化”趋势，新一代S级重新引入物理操作按键，为限速器和限距控制系统配备拨杆式开关，并使用滚轮调节音量 [2] - 在智能辅助驾驶普及的背景下，新一代S级仍提供多达15个安全气囊，包括行业首创的后排正向安全气囊和安全带气囊 [2] - 公司推出“MANUFAKTUR匠心高定”服务，提供超150种车漆颜色、超400种内饰颜色，并搭配一对一专家咨询服务，以锁定顶层定制需求 [5] 智能化与数字化战略转型 - 新一代S级搭载了公司自研的MB.OS架构，意味着公司开始在底层逻辑上寻求软硬件解耦，以统一的“超级大脑”将车辆“主控权”收回 [3][4] - 此举旨在从底层架构上抹平与科技公司之间的“数智代差”，让旗舰车型具备持续更新能力 [4] - 端到端智驾辅助系统与生成式AI助手落地，AI赋能的升级版奔驰虚拟助手新增“小奔”等虚拟形象，可拟人化对话并感知用户情绪 [4] - 在欧洲市场，新一代S级将标配MB.DRIVE辅助驾驶，包括带车道居中功能和变道辅助功能的自适应巡航 [4] - 在中国市场，新一代S级将率先实现车位到车位辅助驾驶与智能辅助泊车 [4] - 英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋称，英伟达将与公司在L4级自动驾驶领域进行合作 [4] 公司产品与市场战略布局 - 新一代S级轿车是公司史上最强大产品攻势中的核心产品之一 [2] - 按照规划，2026年产品拓展将是公司重点工作之一，将引入包括新一代S级在内的超15款全新和改款产品，覆盖多种驱动方式和全部产品矩阵 [5] - 在“油电同质、油电同智”的产品策略下，公司MB.EA、AMG.EA、VAN.EA三大全新纯电架构平台都将有新车亮相 [5] - MB.EA平台首款量产车型——全新纯电GLC SUV将于年内带来国产加长轴距版本，并搭载空气悬挂 [5] - 国产长轴距GLE SUV新车型也将于年内投放国内市场 [5] - 公司将在2026年加速推进全系车型智能化体验升级，向所有搭载MB.OS操作系统的车型推送软件OTA [5] - 未来12至18个月，智能座舱和领航辅助驾驶系统将逐步覆盖全部产品矩阵 [5] 行业竞争与定位思考 - 在豪华车市场，奔驰S级的历次迭代都具有风向标作用，其搭载的技术（如ABS、安全气囊、ESP）几乎都成为行业趋势 [2] - 奔驰S级不仅是全球最畅销的豪华轿车之一，更被业内视为豪华和创新的定义者 [2] - 在智能电动化浪潮下，豪华车的定义权正在经历前所未有的重构，部分品牌凭借智能化优势将产品触角延伸至百万元以上的细分市场并初具规模 [2] - 新一代S级轿车“堪比换代”的改款规模，折射出公司在转型期的“平衡术”：在全面电动化尚无法实现的产业窗口期，选择维持燃油及混动旗舰的统治力，以进一步确保其全球市场占有率和现金流稳定 [4] - 通过“MANUFAKTUR匠心高定”服务及Top-end Luxury（高端豪华）战略，公司正将盈利重心向金字塔顶端靠拢 [5]