公司经营与战略 - 公司将努力做强白酒主业，不断提升公司治理水平，进一步夯实市场基础 [1] - 公司积极落实“降本增效”举措，以规范的公司治理、积极的投资者回报，切实履行上市公司的责任和义务 [1] 影响股价的因素 - 二级市场股价受宏观环境、行业情况、市场波动、公司经营情况等多方面因素影响 [1]

公司投资与注销决策 - 亚厦股份与关联方亚厦企业管理于2021年共同投资1亿元人民币设立未来建筑科技公司，其中亚厦股份持股80% [1] - 由于市场环境变化，未来建筑科技公司自成立后未实际注资，也未开展任何经营活动 [1] - 为整合资源、降本增效，双方决定注销未来建筑科技公司，且公司近日已完成工商注销登记手续 [1] 交易性质与影响 - 本次注销构成关联交易，因亚厦企业管理由亚厦股份全资子公司产业投资与公司董事长丁泽成共同控制 [1] - 该注销事项不构成重大资产重组和重组上市 [1] - 该事项不会对亚厦股份造成重大不利影响 [1]

公司对子公司成远矿业的经营改善措施 - 公司已针对成远矿业业绩下滑问题开展经营优化 精准剖析业绩下滑根源并调整生产计划与资源配置 使生产更贴合市场需求以提升资源利用效率 [2] - 公司实施降本增效措施 一方面借助技术创新提高施工效率 另一方面强化成本管控并压缩非必要费用 从细微处挖掘降本空间 [2] - 公司积极进行市场拓展 主动对接上下游客户以延伸产业链条并增强抗风险能力 同时多渠道拓展销售路径以提升市场覆盖面和推动订单量稳步回升 [2] - 公司加强内部管理提效 明确各环节责任主体以确保工作有序推进 并建立动态跟踪机制以实时掌握经营状况并灵活调整策略 [2] - 公司加大科技研发投入 以科技创新增强市场拓展能力 积极推进项目合作并加速科技转型进程以提升核心竞争力 [2] - 公司加大应收款催收力度 针对不同客户和账期制定个性化催收方案 包括定期对账 适时发送律师函及对符合条件的应诉尽诉 以保障资金回笼 [2] - 公司表示将持续聚焦于成远矿业的经营改善工作 [2]

文章核心观点 2025年中国影视行业呈现多重趋势交织的生动图景 传统长剧在挑战中通过内容深耕与制作革新展现强劲韧性 微短剧赛道快速进化 题材与内涵走向“百花齐放” 人工智能技术以前所未有的成熟度全面融入创作与生产流程 为行业带来变革 [1] 长剧求变：于挑战中展现发展韧性 - 尽管面临多重压力 传统影视行业在2025年通过叙事革新与题材突围展现出强劲韧性 [5] - 截至11月底 横店影视文化产业集聚区的长剧剧组达469个 与去年同期基本持平 电视剧经济效益景气指数持续回升 反映企业提质控本带动盈利改善 [5] - 行业通过制作、管理、发行等全流程的精细化运营实现“降本增效” 其内涵是降损耗、缩周期 做乘法而非简单砍预算 [6] - 行业强调“剧本中心制” 认为编剧、导演、演员、平台需各司其职 根基在于故事本身 [6] - 可持续竞争力的核心是建立内部人才培养体系 打破过度依赖外部头部资源的惯性 形成“人才-作品-口碑”的良性循环 [6] - 宏观政策有力引导 国家广播电视总局深入实施精品创作工程 通过“广电21条”等举措推动电视剧涌现更多精品 [7] 短剧扩容：“百花齐放”成行业共识 - 微短剧题材在2025年显著拓宽 既有聚焦普通人成长的励志篇章 也不乏深厚的家国情怀叙事 行业共识正走向“百花齐放” [10][11] - 微短剧故事内核与社会价值深化 跳出单纯追求“爽感” 积极介入反拐、原生家庭、乡土社会婚恋变迁等现实议题 [11] - 制作全环节品质提升 对镜头语言、服化道的精细打磨推动竖屏视觉品质向传统影视高标准看齐 [11] - 2025年是微短剧行业从“快消”模式向健康、可持续生态升级的关键年 开始承载更深的情感表达、更丰富的文化内涵与更积极的社会意义 [11] - 微短剧行业已带动超过133万个就业岗位 覆盖全链条 并积极与文旅推广、普法宣传等创新融合 [11] 技术赋能：AI拓展光影新可能 - 2025年AI技术快速迭代 解决了以往视频生成“画面跳动”、“不够连贯”的局限 开始真正融入影视制作全环节 [12][13] - 行业龙头积极探索AI应用 例如将实拍画面与AI生成场景无缝合成以探索降本增效新路径 或通过自研AI模型赋能剧本评估与视频多语种翻译以降低出海成本 [15] - 专为影视行业打造的“横店影视大模型”及配套的“AI影视生态和服务运营中心”于10月底发布 提供从剧本分析、场景预览到后期特效的一站式AI支持服务 [15] - AI生成的图像与场景广泛应用于剪辑环节 特效合成技术打破虚拟与实景融合壁垒 进一步释放创作潜力并升级作品艺术表现力 [15] - 行业共识在于找到“技术”与“创意”的最佳平衡点 AI是服务人的创作灵感的工具 影视核心永远在于好故事和真情感 [16]

公司上半年业绩增长原因 - 公司配套新能源汽车产品收入增长，带动了公司整体收入增长和收入结构改善 [1] - 公司持续的降本增效措施，带来了期间费用率的下降，改善了公司的盈利能力 [1]

煤炭业务 - 公司拥有11对生产矿井，核定年产能2314万吨，其中包含180万吨/年储备产能 [2] - 煤炭产品主要为配焦煤和动力煤，部分为优质环保型特低灰、特低硫、高热值配焦煤 [2] - 2025年受下游需求不足影响，煤炭市场供应宽松，价格呈下行趋势，导致公司煤炭销量和售价均下降，盈利能力承压 [3] 电力业务 - 白银热电公司已运行，新区热电公司1号机组于2025年12月上旬移交商业运营 [4] - 庆阳煤电公司正在建设2×660MW超超临界燃煤发电项目，设计年发电量70亿度 [4] - 兰州新区2×1000MW发电项目已完成主机招标和地基强夯施工 [4] 化工业务 - 刘化化工清洁高效气化气项目一期正在试运行，二期正在建设中，产品包括合成氨、尿素、甲醇等 [5] - 控股股东下属金昌化工项目处于试运转阶段，与公司存在同业竞争，公司将协商解决 [6] 公司经营与规划 - 截至2025年前三季度，因煤炭价格和销量下行，公司出现周期性亏损 [6] - 公司股价已连续12个月低于每股净资产，处于长期破净状态，并已披露《估值提升计划》与股东回报规划 [6] - 未来规划包括降本增效、做强煤炭产业、加快电力与化工项目建设以提升抗风险能力 [6]

公司业务战略调整 - 时间互联2025年将通过苹果业务线逐步打开国内外市场业务空间 [1] - 基于业务战略调整及经营质量考虑，时间互联主动优化了部分传统业务线 [1] - 公司进一步优化组织结构以达成降本增效的目标 [1] 公司未来发展规划 - 时间互联后续将深化垂直行业渗透 [1] - 公司在做好存量客户业务的基础上，将逐步拓展新兴行业机会 [1] - 公司致力于为客户持续提供精准有效的广告投放服务 [1]

公司近期动态与渠道改革 - 美的中国区总裁王春凯在经销商大会上疑似发表“要干掉30%运营商”的言论，公司官方对此未予证实 [1] - 王春凯为新任中国区总裁，接替调任美洲区的柏林，其此前曾担任小天鹅国内营销总经理等职务，并在14家美的系企业担任法定代表人及高管 [1] - 公司近期召开全国经销商大会暨开门红年货节动员会，参会者包括各地运营商和代理商，会议通过全国直播解读政策 [2][3] - 此次开门红动员会预计可拉动全年销售进度的35%，全国渠道吸款额度约为350亿至400亿元人民币 [2] - 公司全国有29个运营中心，平均每个中心可拉动约12亿至13亿元销售额，款项以现金形式收取，往年规则下活动当天打款可达全年进度的60%-70%，余款或在3月31日前结清 [2] - 公司2025年上半年预提销售返利期末余额为6377.46万元，较期初增长14.83% [5] 渠道改革与组织架构调整 - 公司渠道改革持续进行，降本增效是年度关键词，运营中心作为此前改革的产物正被再度改革 [5] - 2025年2月，公司裁撤销售侧省级分公司，从35个缩减至29个运营中心，每个省级销售公司约有150-200人，此次裁撤约涉及900人 [6] - 公司将原有分散的区域运营中心整合为六大核心营销平台，合并了佛山、临沂、天津、无锡、宁波、芜湖等6个运营中心 [6] - 2025年7月，公司发布组织架构调整决定，旨在优化人效与责任制考核机制 [8] - 2025年9月，公司进一步明确运营中心调整路径，要求组织简单敏捷，推动运总直接承担经营责任，并对厨热、空调、冰箱等品类运营中心进行整合与人员变动 [8] - 公司任命了15个城市的运营中心总经理兼任空调或厨热产品总经理，涉及人员调动和新任命，相关变动可能涉及裁员 [9] - 公司同期还官宣了冰箱事业部国内营销的人事任命，多个城市运营中心迎来新的冰箱产品总经理 [9] - 公司自去年布局“一商多店”模式，允许运营商兼任零售商 [8] 行业市场环境 - 根据奥维云网数据，2025年前三季度中国空调市场销量为6583万台，销售额规模达2023亿元人民币，销售额已降至个位数增长 [4] - 2025年第三季度，空调线下市场竞争白热化，价格博弈成为核心竞争主线，当季零售量同比增长2.9%，但零售额同比减少0.8% [4][5]

公司近期动态与渠道改革 - 美的中国区总裁王春凯在经销商大会上疑似发表“要干掉30%运营商”的言论，引发市场关注，公司官方对此未予证实 [2] - 公司近期召开了2026全国经销商大会暨开门红年货节动员会，会议通过全国直播解读政策，是高层释放信息的重要途径 [2][4] - 王春凯为新上任的中国区总裁，接替柏林职位，其此前曾担任美的小天鹅及洗衣机事业部国内营销总经理等职务，并在14家美的系企业担任法定代表人及董事长等高管 [2] 开门红动员会与渠道资金 - 动员会预计可拉动全年销售进度的35%，全国渠道吸款额度约为350亿至400亿元 [3] - 美的智能家居事业群中国区去年线下渠道（不含电商下沉、直营连锁）规模为1000亿元 [3] - 公司在全国有29个运营中心，平均每个中心可拉动12亿至13亿元销售额，款项以现金形式收取，通常在活动当天打款完成全年进度的60%至70%，剩余部分或在3月31日前结清 [3] 渠道改革与组织架构调整 - 公司渠道改革持续进行，关键词为“降本增效”，正在对运营中心进行再度改革 [6] - 2025年初，公司将全国35个省级销售分公司裁撤至29个，裁撤6个运营中心，涉及约900名员工 [7] - 2025年7月，公司发布组织架构调整决定，旨在优化人效和责任制考核机制 [9] - 2025年9月，公司进一步明确运营中心调整路径，推动组织简化高效，运营中心总经理更直接承担经营责任，并对厨热、空调、冰箱等品类运营中心进行人员整合与任命 [9][10] - 公司推行“一商多店”模式，允许运营商兼任零售商 [9] 行业市场环境与公司财务 - 2025年前三季度，中国空调市场销量为6583万台，销售额规模为2023亿元，销售额增长降至个位数，其中第三季度零售量同比增长2.9%，零售额同比减少0.8% [6] - 空调线下市场竞争白热化，价格博弈成为核心竞争主线 [6] - 美的2025年上半年预提销售返利期末余额为6377.46万元，较期初增长14.83% [6] 事件背景与业内解读 - 业内人士分析，“干掉30%运营商”的言论可能意在逼迫下游运营商压货，或是新总裁上任后渠道大整合的举措 [5] - 该言论被认为系经过决策商讨，在公开场合发表欠妥，即兴发言的可能性较低 [6] - 运营中心曾是2021年公司渠道改革的重要产物，用于直接对接中国区域零售商，如今正被再度改革 [6]

董事会会议与决议 - 中国电信于2025年12月24日在北京以现场方式召开了第八届董事会第二十四次会议 会议应到董事9人 实到8人 独立董事吕薇委托独立董事吴嘉宁行使表决权 会议由董事长柯瑞文主持 [2] - 董事会批准了2025年度外部审计师审计费用议案 同意向毕马威支付总计人民币5,200万元（含税）的审计费用 其中财务报表审计费用为3,920万元 内部控制审计费用为1,280万元 [3] - 董事会批准了关于预计与中国铁塔2026年度关联交易金额上限的议案 关联董事刘桂清回避表决 该议案获得8票赞成 [6][8] 审计师变更 - 公司2025年度审计机构毕马威华振变更了签字注册会计师 原签字注册会计师刘婧媛因工作调整被替换 由谭亚红接替 项目合伙人况琳及质量控制复核人高智纬未变 [11] - 新任签字注册会计师谭亚红于2012年取得中国注册会计师资格 2006年开始在毕马威华振执业 2013年开始从事上市公司审计 近三年签署或复核上市公司审计报告2份 [12] - 谭亚红最近三年未因执业行为受到任何刑事处罚、行政处罚、行政监管措施或自律监管措施 且保持了独立性 此次变更不会对公司2025年度审计工作产生不利影响 [13][14][15] 关联交易预计 - 公司预计与中国铁塔股份有限公司2026年度的日常关联交易金额上限 该事项无需提交股东大会审议 [18] - 公司持有中国铁塔20.50%的股份 且因前执行董事刘桂清辞任中国铁塔非执行董事职务未满12个月 中国铁塔仍构成公司关联法人 [21] - 关联交易基于双方签订的《商务定价协议》及《服务协议》进行 旨在高效建设移动网络 打造绿色低碳数字信息基础设施 节省资本开支和运营成本 实现降本增效 [18][23] - 截至2024年12月31日 关联方中国铁塔总资产为人民币3,328.34亿元 净资产为人民币1,999.79亿元 2024年度营业收入为人民币977.72亿元 净利润为人民币107.29亿元 [21]