行业宏观背景 - 2025年中国汽车产业产销规模再创历史新高，网联化与智能化转型加速推进，L3级自动驾驶获批准入试点，Robotaxi迈入初步商业化运营阶段 [1][17] - 中国汽车出海实现全新跨越，从产品输出升级进入技术、品牌、生态全链条输出的出海2.0时代 [1][17] 公司核心业务与运营表现 - 2025年公司车联网连接数实现阶梯式增长，核心业务规模再创新高 [2][18] - 公司拥有超过1,700万辆的智能连接管理能力 [16][32] - 公司全球业务布局加速落地，先后斩获多个头部车企海外定点 [2][18] - 公司推出全标准eSIM产品，合作伙伴与业务生态持续拓展完善 [2][18] 公司战略与新兴业务布局 - 公司敏锐洞察无人驾驶领域机遇，精准布局成立Robo X团队，聚焦Robotaxi、Robovan等无人驾驶场景客户服务 [5][21] - 公司已先后与国内头部无人驾驶厂商达成深度合作，成功开辟全新增长曲线 [5][21] - 公司凭借在链路聚合、AI网络等领域的技术创新优势，为无人驾驶客户提供高阶智能网联综合解决方案 [16][32] 行业地位与品牌建设 - 公司是业内领先的第三方车联网服务商，是全球一站式车联网服务提供商和方案解决商 [1][16][17][32] - 2025年公司积极亮相全球行业盛会，分享前瞻技术洞察，深度推动行业生态共建 [11][27] - 公司在技术创新与行业贡献等领域屡获奖项殊荣，彰显了其在助力智能网联汽车行业高质量发展中的坚实贡献 [11][27]

公司核心进展与业绩 - 截至2026年1月，公司乘用车辅助驾驶系统搭载量正式突破100万台 [4] - 从50万到100万台的量产交付，仅用时8个月 [6] - 公司合作车企近10家，已助力理想、奇瑞、上汽、吉利等车企量产23款车型 [11] - 2026年，公司预计新增合作车型将突破50款，且几乎全部搭载城市NOA功能 [11] - 公司已实现从8万到40多万元全价位车型的量产覆盖 [11] 产品与技术发布 - 行业首个基于单征程6M平台的端到端城市NOA方案于2026年1月21日正式上车，首发车型为搭载AD Pro的理想汽车L系列焕新版 [6] - 该方案仅凭128TOPS算力即可实现媲美256TOPS的辅助驾驶体验 [6] - 正式发布新一代“轻舟乘风2.0”辅助驾驶解决方案，形成三级产品矩阵：乘风AIR（约80TOPS）、乘风PRO（约200TOPS）、乘风MAX（大于500TOPS） [8] - 重磅亮相“VLA+世界模型”统一架构，构筑L2与L4同一技术底座 [1][12] - 已推出行业首个“安全可解释”一段式端到端大模型 [13] - 已完成高通、英伟达主流芯片平台的适配，具备全球化规模落地能力 [13] 运营数据与安全表现 - “轻舟乘风”用户累计使用辅助驾驶行驶里程已超25亿公里 [11] - 智能泊车辅助使用次数近1亿次 [11] - AEB误触发率低至每40万公里少于1次 [11] - 年均帮助用户避免潜在事故超14.6万次 [11] 新业务拓展：L4无人物流 - 公司宣布正式进军L4无人物流领域，已与奇瑞商用车达成战略合作 [1][21] - 已在金华、芜湖、宁波等多地开展无人物流车的部署运营 [21] - 推出第一代无人物流车解决方案，具备全域安全保障、多场景扩展能力及“4S”全生命周期服务体系 [21] - 发布“Robo-X”自动驾驶开放平台，旨在赋能Robobus、Robovan、Robotaxi等多类产品 [21] - 透露2027年将向Robotaxi规模化部署迈进 [21] 全球化战略 - 秉持“技术全球化，服务本地化”理念，加速推进国际化布局 [22] - 已在北京、苏州、慕尼黑等地设立办公室，重点进军欧洲、东亚、中东、新加坡等市场 [22] - 方案可适配地平线、英伟达、高通三大芯片平台，并已通过多个国际权威认证 [24] - 2025年，公司基于地平线征程6M芯片出货近70万片 [24] 行业趋势与公司愿景 - 公司提出2026年是无人驾驶黄金十年新周期的开启之年，也是进入“超人智能”时代的元年 [2] - 对新周期给出8个趋势预测，包括城市NOA接管将至“月”级别，自动驾驶专属保费低于人类驾驶保费50%以上 [2] - 公司坚持L2与L4双轮驱动路径，构筑起独特的工程化硬实力 [2] - 自动驾驶技术被视作通往“物理世界通用智能”的钥匙 [28]

公司近期融资与市场地位 - 公司于近日完成Pre-IPO轮融资，总募集金额达11.77亿元人民币 [1] - 本轮融资由普华资本领投，多家投资机构共同参与，资金将主要用于主营业务运营发展，以夯实其在智能新能源重卡领域的领先地位 [1] - 截至2025年6月，公司已累计交付约6400台新能源重卡，在全球正向定义新能源重卡市场排名第一 [3] 公司核心战略与技术路径 - 公司是全球首家通过正向定义打造智能新能源重卡解决方案并实现批量交付的企业 [3] - 公司采用“自有车辆+自研智驾技术”一体化双轮驱动发展战略，在传统燃油车技术体系外重新定义产品与研发架构，使车辆硬件与智能驾驶软件在底层深度适配 [3] - 公司以货运领域完全无人驾驶为终极目标，选择了务实、渐进的发展路径，优先将资源投向可最先实现商业化落地的方向 [3] - 公司发展路径为：先通过正向定义完成电动化革新，再推动组合辅助驾驶系统规模化应用，继而部署人机共驾编队模式，最终为单车无人驾驶规模化落地奠定基础 [3] 商业化进展与市场应用 - 公司已在全系最新车型中实现组合辅助驾驶系统标配，且智驾付费订阅率持续提升 [4] - 公司当前重点聚焦中国物流体系中体量庞大的固定线路短途大宗运输市场，该市场运力需求约占公路货运总量的40%至50% [4] - 公司正在新疆、内蒙、四川等客户场景进行智能编队测试验证和载货运营，并已实现编队车型的首批客户交付 [4] - 大规模量产交付为公司积累了海量真实运营场景数据，为后续无人驾驶算法提供了可复用的数据与工程基础 [4] 投资人观点与产业协同 - 投资人认为，公司车辆与智驾技术一体化的研发模式实现了软硬件深度协同与数据闭环，在工程落地与迭代效率上领先行业 [7] - 投资人看好公司从电动化到智能化、从L2到L4的渐进式路径，认为辅助驾驶的大规模应用为高阶自动驾驶落地奠定了基础 [7] - 投资人认可公司通过电动化与智能化技术推动高排放燃油卡车替代，为公路货运领域减排脱碳提供解决方案的潜力 [7] - 产业投资方认为，公司产品精准解决了物流行业降本增效的核心痛点，在全生命周期成本、安全等方面优势显著，正推动行业技术革新与生态效率革命 [8]

公司战略与业务方向 - 公司紧跟新一代信息技术发展浪潮，持续推动技术创新与业务场景深度融合落地 [1] - 公司深耕政企数智化业务，为政府、企事业单位等各行业客户提供智慧政务、智慧城市、智慧校园、智慧交通等数智化转型服务 [1] - 公司全力拓展多行业业务边界，重点布局能源数智化服务，积极开拓数据资产业务 [1] 业务范围澄清 - 目前公司政企数智化业务尚未直接应用于无人驾驶相关领域及项目 [1] 公司核心能力 - 公司凭借扎实的人才储备与技术实力开展业务 [1]

公司战略与定位 - 公司紧跟新一代信息技术发展浪潮，持续推动技术创新与业务场景深度融合落地 [1] - 公司凭借扎实的人才储备与技术实力，深耕政企数智化业务 [1] - 公司全力拓展多行业业务边界，重点布局能源数智化服务，并积极开拓数据资产业务 [1] 主营业务与服务 - 公司为政府、企事业单位等各行业客户提供数智化转型服务 [1] - 具体服务领域包括智慧政务、智慧城市、智慧校园、智慧交通等 [1] - 公司政企数智化业务目前尚未直接应用于无人驾驶相关领域及项目 [1]

文章核心观点 文章汇总了2026年1月下旬全球汽车与出行行业的多维度动态，核心观点在于展示行业正处在一个全面、快速的技术升级与市场扩张阶段，主要体现为：中国新能源汽车市场持续渗透且保有量庞大，主流车企加速电动化与智能化产品布局，自动驾驶商业化进程在中外市场均取得实质性突破，商用车领域在智能制造、动力电池技术及产业政策方面迎来新发展，同时全球贸易环境变化为汽车产业带来新的机遇与挑战 国内新闻 - **全国机动车与新能源汽车保有量持续增长**：截至2025年，全国机动车保有量达4.69亿辆，其中汽车3.66亿辆，新能源汽车保有量为4397万辆，2025年全国新注册登记机动车3535万辆 [2] - **北京新能源汽车普及率高，基础设施完善**：北京新能源汽车保有量已超过130万辆，新能源及“国五标准”以上汽车占比超八成，全市已建成电动汽车超级充电站1044座，新建充电接口11263个，2025年带动超1万辆老旧客货车淘汰转出，新增更新巡游出租车、轻型邮政车、环卫车辆已全部为新能源车 [3] - **一汽-大众大众品牌2026年产品攻势强劲**：公司计划在2026年推出13款新车型，其中6款为搭载智能座舱和组合驾驶辅助系统的燃油车，7款为全新新能源车型，包括PHEV、LHEV及纯电车型 [4] - **乐道汽车电池产能快速提升**：公司电池翻倍计划进度已超90%，截至1月24日已增投超7309块全新电池，计划在1个月内完成超8000块全新电池包的增投目标 [5] - **北汽蓝谷加大高端制造投入**：公司计划投资19.91亿元人民币升级享界超级工厂，进行产线数智化提升，项目预计于2026年3月开工，建设期14个月 [6][7] - **奇瑞与出行平台达成大规模交付合作**：奇瑞汽车与一嗨出行达成战略合作，并一次性交付5000台新车，涵盖瑞虎8、捷途旅行者等多款热门车型，这是奇瑞规模最大的单次新车集中交付 [7] - **广汽埃安与滴滴自动驾驶合资模式落地**：双方联合打造的新一代Robotaxi R2已正式交付并获得广州路测牌照，这是国内首次以自动驾驶企业与整车企业合资模式推进Robotaxi产业化落地，计划于2026年在广州、北京等城市开展示范应用 [8] - **宁德时代深化公共交通电动化合作**：公司与闽运集团签署战略协议，将在车辆后市场服务、城市级换电网络建设、车网互动（V2G）技术等重点领域展开深度合作 [9] 国外新闻 - **印度与欧盟达成汽车关税协议**：双方贸易协议规定，针对进口价格超过1.5万欧元的汽车，关税将从目前最高110%立即降至40%，并将在未来逐步下调至10%，但电动汽车的进口关税调整将延后五年实施 [9][10] - **菲律宾汽车市场销量创历史新高**：2025年菲律宾汽车总销量达491,395辆，较2024年的467,252辆增长3.7% [11] - **阿联酋加速无人驾驶商业化进程**：阿布扎比已启动面向公众的全无人驾驶商业运营，目标到2040年实现25%的出行由自动驾驶完成，迪拜也已颁发首个全无人驾驶测试许可，计划在2030年前让25%的出行转为自动驾驶 [12] - **特斯拉启动无安全员自动驾驶出租车服务**：公司已在奥斯汀启动全无人驾驶出租车服务的无安全员随车测试 [13] 商用车 - **东风商用车全球最大智慧工厂投产**：东风汽车全球单体规模最大的中重型商用车智慧工厂在湖北十堰正式投产，基于全新平台D600打造的首款产品东风天龙KH牵引车同步下线 [13][14] - **宁德时代发布首款量产钠电池并预测市场**：公司发布为轻型商用车定制的首款量产钠离子电池及“电池管家”应用，自2024年7月以来，其轻商系列电池已与46家车企合作，落地678款车型，累计出货超21万台，公司预测2026年新能源轻型商用车销量将突破90万台 [15] - **玉柴发布全球首个飞轮增程技术品牌**：公司正式发布“玉柴飞轮增程系统（FRS）”，标志着商用动力系统进入“物理同轴一体化时代” [16] - **河南出台政策服务货车司机**：河南省交通运输厅发布21条硬措施，旨在提升热线投诉处置质效，服务货车司机，推动货运行业高质量发展 [17]

公司产品规划与进展 - 特斯拉旗下自动驾驶无人出租车Cybercab将于今年4月量产 [1] - 目前Cybercab的原型车已在美国阿拉斯加展开冬季测试 [1] - 测试中的Cybercab配备了雪地轮胎 [1] 产品设计与定位 - Cybercab定位为双座无人驾驶车型 [1] - 整车设计中不设方向盘和踏板等人工操控装置 [1] 量产预期与挑战 - 公司CEO马斯克曾提醒，Cybercab的量产初期进度会相当缓慢 [1] - 新车型的产能爬坡通常呈S型曲线，初期产量往往受限于大量全新零部件和制造工艺 [1]

北京市推进无障碍环境建设与智能化升级 - 北京市政府工作报告指出要持续推进无障碍环境建设，不断提升残疾人生活品质 [1] - 北京市政协常委魏春荣指出，盲道等无障碍设施在规划、管理及智能化方面有提升空间，相关问题已从“少数人困扰”变为重要民生课题 [1] - 建议落实无障碍环境建设法，将无障碍设施建设纳入城市总体规划，严格实现规划、设计、施工和验收“四同步” [1] 具体实施建议与管理机制 - 建议推行“体验式”参与机制，强制要求残障人士代表参与设施建设方案评审与实地测试 [1] - 建议制定专项改造计划，优先对交通枢纽、医院、大型社区等残障群体高频活动区域的盲道进行整治 [1] - 建议形成“政府主导、部门协同、社会参与”的管理机制，明确部门职责，将日常维护纳入城市网格化管理，并加大对占用、损坏行为的查处力度 [2] 智能化解决方案与数字化支撑 - 建议依托北京市科创资源优势，研发智能盲道解决方案，如在核心城区试点为盲道嵌入传感模块，与智能导盲杖等终端联动，实现障碍实时预警、转向精准提示 [1] - 建议整合全市无障碍设施数据资源，开发专属服务APP，实时更新盲道通行状况、无障碍停车位使用情况、公共场所无障碍通道位置等信息 [2] - 建议引入第三方机构开展常态化评估，并畅通群众监督反馈渠道，设立专项经费以保障建设、改造与维护需求，形成可持续发展格局 [2]

核心观点 - 本周北交所市场受太空光伏主题驱动，商业航天等板块回归，市场资金呈现从小盘股迁移的特征，春节前市场活跃度较高，建议在热点板块逢低布局 [2][3][11][13] 市场行情与资金动向 - 本周北证50指数上涨2.60%，收于1588.66点，周五成交额回到300亿元上方 [6][11][16][17] - A股市场指数分化，沪深300下跌，中证1000和北证50等小盘指数涨幅较大，显示资金从权重指数向小盘股迁移 [6][11] - 截至2025年第四季度，公募基金重仓北交所股票市值为90.50亿元，环比下降12.19%，占全A股重仓市值的比重为0.27%，环比下降0.04个百分点 [6][12] - 2025年底开放赎回的8只北证主题主动公募基金合计被赎回14.80亿份，占赎回前总份额的52%，报告认为这与产品“2年定开”的结构及投资者高位获利了结有关，而非不看好市场 [6][12] - 同期，北证50指数基金规模合计139.32亿元，环比增加18.49亿元 [6][12] 主题与板块表现 - 太空光伏主题（如连城数控、欧普泰）拉动光伏板块上涨，并进一步带动商业航天板块（如天力复合、星图测控）反弹，同时延伸至固态电池板块（如能之光、远航精密、纳科诺尔） [6][11] - 基础化工板块（如美邦科技）的PPI上升交易逻辑延续 [6][11] - 马斯克在达沃斯论坛的讲话激活相关板块，其观点包括：人形机器人预计2027年大规模工业部署；Tesla和SpaceX目标美国年产100GW太阳能；预计2026年2月在欧中获FSD批准，年底Robotaxi在美国普及；2026年重点实现Starship完全可重复使用，发射成本降100倍 [6][13] - 报告建议持续关注商业航天、太空光伏、无人驾驶、人形机器人等板块 [6][13] 投资建议 - 春节前市场活跃度较高，北交所强势股占比为79.6%，仍未超过80%，可继续在热点板块逢低布局 [13][15] - 建议关注两类品种：一是前期涨幅较低的低估值业绩品种，如同力股份、康农种业、欧福蛋业；二是景气度较好的半导体+AI算力、上游基础化工等行业个股，如锦华新材、广信科技、利尔达、铁拓机械、连城数控、贝特瑞 [6][13] 市场数据概览 - **个股表现**：本周北交所218只股票上涨，71只下跌，1只持平，涨跌比为3.07 [6][38] - **涨幅居前个股**（剔除新股）：华维设计涨51.92%，连城数控涨48.54%，亿能电力涨46.34%，欧普泰涨33.93%，美邦科技涨32.89% [38][40] - **跌幅居前个股**（剔除新股）：科马材料跌30.03%，荣亿精密跌6.16%，蘅东光跌5.71%，天铭科技跌4.61%，恒立钻具跌4.39% [38][41] - **换手率前五个股**（剔除新股）：科马材料188.00%，亿能电力160.36%，流金科技147.54%，灿能电力137.84%，美邦科技115.61% [43][45] - **估值水平**：北交所PE（TTM）均值为88.90倍，中值为43.45倍；创业板PE中值为43.21倍；科创板PE中值为44.65倍 [6][24][25] - **交易情况**：本周北交所成交量为54.55亿股，环比减少32.61%；成交额为1320.09亿元，环比减少34.31% [6][16][26] - **融资融券**：截至本周四，北交所两融余额为89.81亿元，较上周减少1.53亿元 [6][16][27] 新股与审核动态 - **本周上市新股**：2只新股上市，爱舍伦首日涨175.59%，募资2.70亿元；国亮新材首日涨160.78%，募资1.94亿元 [6][28][31][32] - **上市公司总数**：截至2026年1月23日，北交所共有290家公司上市交易 [6][28] - **本周申购与过会**：农大科技、美德乐申购；百瑞吉、弥富科技、拓普泰克过会 [6][28][34] - **下周计划**：申购0家，恒道科技、海昌智能、鸿仕达3家公司上会，农大科技1家公司上市 [6][36] 新三板动态 - **挂牌与摘牌**：截至2026年1月23日，新三板挂牌公司5965家，本周新挂牌8家，摘牌7家 [49][53] - **融资情况**：本周新三板新增计划融资6.64亿元，完成融资1.96亿元 [50][54] - **计划融资前五**：创元期货计划融资5.49亿元，康派斯0.63亿元，赢胜节能0.40亿元，苏州沪云0.12亿元 [51] - **实施融资前五**：海融医药完成融资1.40亿元，冠明新材完成融资0.56亿元 [56]

公司技术发布与产品矩阵 - 公司于2026年1月23日发布新一代自动驾驶技术方案，并宣布首个基于地平线单征程6M芯片的城市NOA方案已量产上车，首发车型为搭载AD Pro的理想汽车L系列焕新版，该方案仅需128TOPS算力 [2] - 公司正式亮相“VLA+世界模型”统一架构，该架构复用端到端能力，通过语言能力实现模型决策、远程接管与人机交互的三重对齐，并借助世界预测模型推演交通参与者行为、道路结构变化与动态场景演进 [2] - 公司推出“轻舟乘风2.0”辅助驾驶解决方案，构建三级产品矩阵：乘风AIR聚焦高速NOA，乘风PRO主打普惠城市NOA，乘风MAX则融合VLA与世界模型技术打造城市NOA体验 [2] 公司业务进展与目标 - 截至2026年1月，公司成立七年，其乘用车辅助驾驶系统搭载量已突破100万台 [2] - 公司发布新目标：2026年新增合作车型突破50款且几乎全部搭载城市NOA，推动技术下探至10万级车型；2027年实现300万台智驾系统量产上车 [2] - 公司计划将业务从乘用车领域拓展到更多L4商用场景，形成“乘用车智驾规模化普及+商用车无人化落地”的双线布局 [4] 公司对自动驾驶技术路线的战略观点 - 公司以“L2+与L4技术同源”战略为核心，构建“数据-模型-产品”的正向循环生态，认为L2与L4本质上共享同一AI模型底座，最终都指向无人干预下的“车位到车位”完整体验 [3][4] - 公司的技术战略未纳入L3，认为L3更多是一种技术逻辑而非产品逻辑，行业可能从L2直接加速迈向L4 [3] - 公司表示其L3和L4研发是一个团队，拥有L3的完整设计，但认为市场尚未出现特别好的商业机会，更关注L3产品能否大范围普及，而非ODD范围过小的应用 [3][4] 公司L4级自动驾驶业务布局 - 公司发布“Robo-X”自动驾驶开放平台，致力于成为“自动驾驶领域的安卓”，通过通用化技术底座与全链条工具，赋能Robobus、Robovan、Robotaxi [4] - 在无人驾驶物流车方面，公司已与奇瑞商用车达成战略合作，并在金华、芜湖、宁波等地开展无人物流车的部署运营 [4] - 在Robotaxi方面，公司计划2026年开始小规模运营，2027年启动规模化部署，未来的Robotaxi形态将与量产车一致 [5] - 公司预计2027年、2028年估计会有几十座城市实现Robotaxi常态化运营，但认为中国的Robotaxi发展可能比美国慢一些，而C端乘用车的L4能力在中国发展会更快 [5]