2025年4月11日-对现金的急切需求促使各类资产遭到抛售，其中包括美国国债。尽管存在通缩担忧，债券收益率近期却有所上升。 全球金融危机期间： 美联储选择量化宽松政策来支撑国债销售是否只是时间问题？如果美联储宣布量化宽松，这会是股市触底的信号吗？美联储会在实 施量化宽松前将利率降至零吗？ 回顾近期量化宽松的历史，可以发现一种常见模式：先是美联储降息，接着股市见顶，随后量化宽松政策启动，最后股市触底。 | | Event | Date | Fed Rate | S&P500 Drawdown from Peak | | --- | --- | --- | --- | --- | | | First rate cut 5&P peak | 17 Sep 2007 9 Oct 2007 | 5.25% (Peak) 4.75% | | | Global Financial Crisis | Fed balance sheet starts to expand in response to a money market fund "breaking the | 16 Sep 2008 | 2.00% | 19% | ...

# 读者福利 ， 欢迎留言互动， 4 月 18 日前，平台随机从留言中选取 1 位读者获赠本期推 荐好书！ 《金钱的力量》 【美】保罗·谢尔德（Paul Sheard） 著 孙树强 译 中译出版社 出版 内容简介 金钱渗透在我们日常生活的方方面面，它使经济世界得以运转。然而关于金钱的 困惑和争议却从来没停止过。在本书中，经济学家保罗·谢尔德通过阐述政府债 务、中央银行、量化宽松、货币创造财富和不平等、货币破坏性、国际货币、加 密货币等金钱的力量，提炼了货币是什么、是如何产生的，是如何与实体经济相 互作用的，以及这些力量将对世界经济产生怎样的影响。 同时，本书提出且回答了一些常见的经济问题，这些回答或许会给专业与非专业 读者带来新的启发，会为货币与宏观经济政策的解读提供新思路，会改变我们对 货币、金融市场和经济的看法，有助于公众更好地参与政策辩论、预测未来政策 发展。 作者简介 保罗·谢尔德（Paul Sheard） 美籍澳大利亚著名经济学家，哈佛大学肯尼迪学院高级研究员，世界经济论坛 （WEF）全球议程委员会成员，国际货币体系全球议程理事会成员。曾任标准普 尔全球执行副总裁、野村证券首席经济学家、雷曼兄弟公司 ...

美国，汇债"双杀"！ 当地时间4月9日，美股在盘初大幅震荡后，目前主要指数均转涨。值得注意的是，近日，由于美国所谓"对等关税"政策影响，美股市场大幅波动，周二，美 股道指一度涨近4%，标普500指数和纳指均一度涨超4%，但最终均以下跌收盘。自4月2日以来，美股三大指数跌幅均超过10%。 而比美股麻烦更大的是美债。近3个交易日，10年期美债遭到抛售，收益率持续攀升，最高触及了4.45%，最高涨超60个基点，波动可谓之大。与此同时，美 元指数亦大幅下挫，日内一度跌超1%。 分析人士认为，美国国债市场面临的问题比股市的问题更加严重。而美国经济的前景同样不容乐观，不少分析师认为，美联储出手的概率正在增加。 更引发市场关注的是美债，被誉为"资产之锚""避险之王"10年期美债连续3个交易日被抛售，今日，10年期美国国债收益率一度攀升到4.45%，与4月4日盘中 3.86%最低收益率相比，上行约65基点。 周三晚些时候，美国财政部将举行一场10年期债券拍卖，预计规模将达到390亿美元。在周二的3年期美国国债拍卖出现需求疲软。此前，美国国债的最大持 有者以及这些拍卖的潜在竞标者包括日本、中国和英国。 消息面上，4月9日，中国 ...